财务表现 - Bath & Body Works股票（NYSE: BBWI）计划在2月29日星期四公布其财政第四季度业绩[1] - 预计BBWI股票在第四季度的收入和盈利将低于预期[1] - BBWI预计第四季度净销售额将较2022年第四季度的29亿美元下降1%至5%[2] - 公司预计2023财年净销售额将较2022年的76亿美元下降2.5%至4%[2] - 预计2023全年每股收益将在2.99美元至3.19美元之间[3] 估值分析 - BBWI股票在过去3年中从2021年初的35美元上涨至目前的47美元，但波动较大[4] - 预测显示BBWI的估值为每股39美元，比当前市价低约18%[4] - 公司的股价估值低于当前市价，预计2023财年每股收益约为3.07美元，P/E倍数为12.6倍，对应价格为39美元，比当前市价低约18%[8] Trefis分析 - Trefis估计BBWI的Q4 2023收入将略高于共识预期，预计约为28亿美元[5] - Trefis分析预计BBWI的Q4 2023每股收益为1.82美元，比共识预期低3%[7]

2023年第四季度财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度净销售额为29.12亿美元，较2022年同期的28.89亿美元增长0.8%[2] - 2023年第四季度摊薄后持续经营每股收益为2.55美元，高于2022年同期的1.86美元[2] - 2023年第四季度营业利润为6.96亿美元，高于2022年同期的6.53亿美元[2] 2023年全年财务数据关键指标变化 - 2023年全年净销售额为74.29亿美元，较2022年的75.60亿美元下降1.7%[4] - 2023年全年摊薄后持续经营每股收益为3.84美元，高于2022年的3.40美元[4] - 2023年全年营业利润为12.85亿美元，低于2022年的13.76亿美元[4] 股票回购计划 - 董事会批准新的股票回购计划，授权公司回购至多5亿美元的流通普通股[1] 2024财年及第一季度财务展望 - 2024财年净销售额预计较2023财年下降3.0%至持平，摊薄后每股收益预计在3.00 - 3.35美元之间[6] - 2024年第一季度净销售额预计较2023年下降4.5% - 2.0%，摊薄后每股收益预计在0.28 - 0.33美元之间[7] - 2024年全年和第一季度展望分别包含约3亿美元和7500万美元的股票回购现金支出[6][7] 公司资产情况 - 截至2024年2月3日，公司总资产为54.63亿美元，较2023年1月28日的54.94亿美元略有下降[17] 2023年现金流量情况 - 2023年运营活动提供的净现金为9.54亿美元，2022年为11.44亿美元[18] - 2023年投资活动使用的净现金为2.86亿美元，2022年为3.28亿美元[18] - 2023年融资活动使用的净现金为8.15亿美元，2022年为15.62亿美元[19] - 2023年自由现金流为6.56亿美元，2022年为8.16亿美元[21] 2023年持续经营业务净收入情况 - 2023年持续经营业务的报告净收入为8.78亿美元，调整后净收入为7.47亿美元[22] 2023年美国和加拿大业务线销售数据变化 - 2023年第四季度，美国和加拿大门店销售额为21.62亿美元，同比增长4%；全年销售额为55.07亿美元，同比增长1%[28] - 2023年第四季度，美国和加拿大直销销售额为6.56亿美元，同比下降8%；全年销售额为15.82亿美元，同比下降9%[28] 公司门店数量变化 - 截至2024年2月3日，公司运营的门店总数为1850家，较2023年1月28日的1802家有所增加[29] - 截至2024年2月3日，合作伙伴运营的国际门店总数为485家，较2023年1月28日的427家有所增加[30]

文章核心观点 - 公司将于2024年2月29日盘前公布2023财年第四季度财报，并于当天上午9点召开电话会议讨论业绩和2024年展望 [1] 财报及会议安排 - 公司将于2024年2月29日盘前公布2023财年第四季度及全年财务结果 [1] - 公司将于当天上午9点召开电话会议，CEO、CFO和零售总裁将提供业务更新并讨论业绩和2024年展望 [1] - 会议补充材料将在会议开始前约45分钟发布在公司网站投资者板块的活动和演示页面 [1] 参与方式 - 投资者和分析师可拨打877 - 407 - 9219（美国国内）或201 - 689 - 8852（国际）参与电话会议 [2] - 可拨打877 - 660 - 6853（美国国内）或201 - 612 - 7415（国际）并输入访问码13744103收听电话会议回放 [2] - 可访问公司网站投资者板块的活动和演示页面收听网络直播，直播结束约三小时后可观看回放，回放将存档90天 [2] 公司介绍 - 公司是个人护理和家居香氛领域的全球领导者，提供香水喷雾、身体乳液、三芯蜡烛等产品 [3] - 公司以美国为主的供应链使其能以实惠价格提供时尚奢华产品 [3] - 公司通过美国和加拿大超1840家自营店、超450家国际加盟店及线上商店为顾客服务 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investorrelations@bbw.com [3] - 媒体关系联系邮箱为communications@bbw.com [3]

COLUMBUS, Ohio, Feb. 09, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Bath & Body Works, Inc. (NYSE:BBWI) announced today the declaration of its regular quarterly dividend of $0.20 per share payable on Mar. 8, 2024, to shareholders of record at the close of business on Feb. 23, 2024. ABOUT BATH & BODY WORKS: Home of America's Favorite Fragrances®, Bath & Body Works is a global leader in personal care and home fragrance, including top-selling collections for fine fragrance mist, body lotion and body cream, 3-wick candles, home ...

文章核心观点 - 重申对Bath & Body Works（NYSE:BBWI）的买入评级，预计2024年是增长复苏之年，宏观形势缓和且管理层执行能力强 [44][48] 财务与估值 - 2024年第三季度，公司销售额达16亿美元，超市场预期的15.5亿美元，销售表现优于此前对2023财年-4%的增长预期 [45] - 第三季度毛利率达43.7%，同比扩大140个基点，超市场预期的4.5%，主要得益于商品差异化、产品成本和运输成本降低 [45] - 第三季度息税前利润（EBIT）增至2.21亿美元，超市场预期的1.83亿美元，EBIT利润率达14.1%，超市场预期230个基点 [45] - 预计2024财年收入增长将处于管理层指引区间（-2.5%至 -4%）的上限，2025财年利润率将达11%，2026财年达12% [46] - 预计公司远期市盈率将达历史平均的13倍，而非此前预计的10倍，目标价为53美元 [46] 评论 - 2024年第三季度客流量趋势放缓主要受宏观环境和基数效应影响，并非公司业务本身疲软，万圣节促销策略有效，销售额同比增长5% [47] - 管理层在本季度执行出色，平衡了客流量和价格上涨，虽收入下降但利润率提高，且未大幅增加促销活动 [47] - 预计2024年下半年销售将实现正增长，宏观环境改善、低基数效应、管理层有效平衡定价和客流量以及相邻品类推出将推动盈利增长高于销售增长 [47] - 截至2024年第三季度，公司现金4.12亿美元，债务约45亿美元，净债务41亿美元，净债务与EBITDA比率为2.7倍，但大部分债务2027年及以后到期，且营运资金状况持续改善 [47] - 预计2025/2026财年公司将产生约16亿美元自由现金流，到2026财年净债务与EBITDA比率将降至1.5倍，与历史杠杆率一致，无流动性风险 [47] 风险与结论 - 若宏观形势未如预期改善，利率持续走高，消费者支出疲软将影响公司增长 [48] - 继续推荐买入BBWI，预计2024年随宏观环境改善和管理层有效执行实现增长复苏，公司流动性状况良好 [48]

净销售额和营业收入 - 第三季度2023年，公司净销售额下降3%，达到15.62亿美元，主要由于平均销售额和总交易量的下降[63] - 第三季度2023年，营业收入增加9%，达到2.21亿美元，营业收入率（作为净销售额的百分比）从12.6%增加到14.1%[64] - 蜡烛、消毒液和肥皂的净销售额因COVID-19大流行后的类别正常化而下降[86] 成本节约和费用控制 - 公司计划在毛利和一般行政和店铺运营费用方面实现每年2亿美元的成本节约，第三季度2023年已经实现了约4500万美元的节约[65] - 第三季度2023年，公司毛利增加4百万美元，达到6.82亿美元，毛利率（作为净销售额的百分比）从42.2%增加到43.6%[75] - 第三季度2023年，公司一般行政和店铺运营费用减少1,500万美元，达到4.61亿美元，费用率（作为净销售额的百分比）从29.7%降低到29.5%[77] 财务状况和资产负债表 - 截至2023年，我们的毛利下降了1.07亿美元至18.99亿美元，毛利率从42.9%下降至42.0%[87] - 截至2023年，我们的总体销售费用在2023年同比略有下降，但男士业务的净销售额有所增加[88] - 公司的资产负债表显示，截至2023年10月28日，资产总额为4944百万美元，负债总额为6814百万美元[124] 财务支出和其他收入 - 第三季度2023年，公司利息支出为8,400万美元，较2022年同期的8,600万美元有所下降[79] - 第三季度2023年，公司其他收入为2,200万美元，主要归因于与回购和提前清偿未偿债券相关的1,200万美元的税前收益[80] - 利息支出为2023年的2.59亿美元，略低于2022年的2.62亿美元[92] - 截至2023年，我们的其他收入为6,800万美元，主要归因于现金余额的利息收入和与回购及提前清偿未偿债券相关的2,800万美元的税前收益[93] 债务和现金流 - 截至2023年10月28日，我们在海外子公司持有的现金及现金等价物为7900万美元[95] - 截至2023年，我们回购并清偿了3.73亿美元的未偿债券本金，总价为3.43亿美元[96] - 公司的长期债务总额为4497百万美元[111] - 公司的长期债务截至2023年10月28日的估计公允价值为4122百万美元[137] 融资和信用评级 - 公司的ABL Facility拥有7.5亿美元的总承诺额度，截至2026年8月到期[113] - 公司的ABL Facility利率基准已从LIBOR改为SOFR[114] - 截至2023年10月28日，公司的ABL Facility可用额度为7.4亿美元[116] - 公司的信用评级为Moody's Ba2和S&P BB，展望稳定[119] 税务情况和现金流预测 - 2023年截至目前，我们的有效税率为24.9%，略高于2022年的21.9%[94] - 我们相信我们目前的现金状况、运营活动产生的现金流以及资产支持的借款能力将足以满足未来至少12个月的流动性需求[97] - 公司截至2023年10月28日的净销售额为443.6亿美元，净利润为23.5亿美元[126]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为16亿美元,符合较高预期,同比下降2.6%,环比改善100个基点 [12] - 毛利率同比提升140个基点,达到14.1%,这是9个季度以来首次毛利率扩张 [32] - 商品毛利率同比提升200个基点,主要得益于40百万美元的通胀红利、产品成本下降和运输成本降低 [32] - 销售、一般及管理费用同比下降20个基点,环比改善220个基点,主要得益于成本优化举措 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 香皂销售同比小幅增长,得益于新配方的推出 [24] - 沐浴类产品销售持平,但香水喷雾和男士业务保持高单位数增长 [24] - 芳香蜡烛和消毒剂销售下降,符合预期的行业后疫情正常化趋势 [24] - 公司在蜡烛和消毒剂类别保持领导地位,年初至今市场份额有所提升 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大门店销售同比下降约1% [30] - 电商销售同比下降8%,剔除BOPIS后下降5% [30] - 国际销售同比下降5%,但国际连锁店零售额同比实现双位数增长 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在投资提升品牌、拓展新品类、加深客户参与度、优化全渠道体验和提升运营效率等五大关键驱动力 [16][18][19] - 公司正在测试个性化营销、会员计划、数字化转型等以提升客户参与度和销售 [16][17] - 公司正在拓展男士护理、香氛洗护发、洗衣等新品类,以吸引新客户并增加客单价 [25][26] - 公司正在优化线上线下全渠道体验,提升数字化转化率,并提供更多便捷服务选择 [18][19] - 公司正在推进200百万美元的成本优化计划,2023年预计实现150百万美元的节支 [33] - 公司有信心长期实现100亿美元销售目标和20%的行业领先营业利润率 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度开始,公司看到客流压力,客户谨慎消费导致客单价和转化率下降 [14] - 行业层面,蜡烛和消毒剂类别持续出现后疫情正常化趋势 [14] - 公司预计第四季度销售趋势仍将偏弱,下调全年销售指引 [14] - 公司相信2024年下半年有望实现销售正增长,同时也将继续推进成本优化措施 [15][42][43] - 公司有信心长期实现10亿美元销售目标和20%的行业领先营业利润率 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Siegel 提问** 蜡烛类别的正常化趋势何时能达到健康水平 [48] **Julie Rosen 回答** 公司无法确定具体时间,但正在通过创新来应对这一行业趋势,仍保持蜡烛类别的领导地位 [50] 问题2 **Alex Straton 提问** 2024年销售增长的信心来源,以及长期20%营业利润率目标的实现路径 [55][56] **Gina Boswell 和 Eva Boratto 回答** 公司正在投资建设提升客户参与度和销售的各项能力,预计2024年下半年有望实现销售正增长 [56][57] 公司将继续推进200百万美元的成本优化计划,并保持3-5%的销售增长即可实现SG&A费用的杠杆效应 [75][92] 问题3 **Gabby Carbone 提问** 新品类如男士护理和洗衣产品是否主要吸引新客户,还是增加客单价 [80] **Gina Boswell 和 Julie Rosen 回答** 新品类既能吸引新客户,也能增加现有客户的消费篮客单价 [82][83][116]

业绩总结 - 2023年第三季度销售额下降2.6%，预计第四季度销售额将下降1%至5%[4] - 第三季度净销售额为15.62亿美元，较上年同期下降[19] - 第三季度每股摊薄收益为0.52美元，预计全年每股摊薄收益在2.99至3.19美元之间[4][6] - 第三季度调整后每股摊薄收益为0.48美元[4][7] - 第三季度毛利率为43.6%，预计第四季度毛利率约为44%[4][6] - 第三季度销售、一般和行政费用率为29.5%，预计第四季度费用率约为22%[4][6] - 第三季度净非经营费用为6200万美元，预计全年净非经营费用为2.62亿美元[4][6] 用户数据 - 截至2023年10月28日，Bath & Body Works在美国的门店数量为1732家，加拿大为111家[24] - Bath & Body Works美国店铺数量预计从1,693家增加到1,736家，增长3%[26] - Bath & Body Works美国销售面积预计从4,712千平方英尺增加到4,911千平方英尺，增长4%[26] - Bath & Body Works加拿大店铺数量预计从109家增加到111家，增长2%[26] - Bath & Body Works加拿大销售面积预计从297千平方英尺增加到314千平方英尺，增长6%[26] - Bath & Body Works全球运营的店铺数量预计从1,802家增加到1,847家，增长2%[26] - Bath & Body Works全球销售面积预计从5,009千平方英尺增加到5,225千平方英尺，增长4%[26] - Bath & Body Works国际合作店铺数量预计从401家增加到453至469家[28] - Bath & Body Works国际旅行零售店铺数量预计从26家增加到27至31家[28] - Bath & Body Works国际总店铺数量预计从427家增加到480至500家[28] 未来展望 - 2023年全年资本支出预计在3亿至3.5亿美元之间[6] - 2023年自由现金流预计在6.75亿至7.25亿美元之间[6]

净销售额和营业收入 - 第二季度2023年，公司净销售额下降4%，达到15.59亿美元，主要受到交易和平均销售额下降的影响[60] - 第二季度2023年，营业收入下降22%，达到1.88亿美元，营业收入率从15.0%下降至12.0%[61] - 2023年第二季度，公司净销售额下降4%，达到15.59亿美元，主要受到直销渠道减少订单的影响[69] 成本节约和费用优化 - 公司计划实现每年2亿美元的成本节约，预计2023年将实现约1.5亿美元的节约，并在2024年实现剩余部分的节约[62] - 公司预计2023年下半年商品毛利率将提高，受益于成本结构通缩和预期的费用优化工作[63] 费用和利息支出 - 第二季度2023年，总部和营销费用增加，主要是由于技术支出和其他企业费用的增加[74] - 公司的利息支出在2023年第二季度保持不变，为8600万美元，较2022年第二季度持平[76] - 公司的利息支出在2023年至今保持在1.75亿美元，与2022年同期持平，主要是由于平均每日借款额减少，而平均借款利率上升[87] 其他收入和税务 - 2023年第二季度，公司的其他收入为2500万美元，主要来自现金余额的利息收入和与回购和提前清偿未偿债券相关的900万美元的税前收益[77] - 2023年至今，其他收入为4500万美元，主要是由于现金余额的利息收入以及与回购和提前清偿未偿债券相关的1600万美元的税前收益[88] - 2023年至今，所得税准备金的有效税率为24.7%，高于2022年同期的21.4%，主要是由于期间解决了某些税务事项[89] 资本支出和债务情况 - 2023年计划进行约3亿至3.5亿美元的资本支出，重点投资于支持长期增长的项目，包括对白色谷店设计的翻新和新的非购物中心店开业[100] - 2023年至今，公司进行了1.82亿美元的债务回购和清偿，其中包括1820万美元的公开市场债务回购[102] - 公司的资产负债表显示2023年7月29日的资产为46.11亿美元，负债为85.43亿美元[120] ABL Facility和信用评级 - 公司的ABL Facility拥有7.5亿美元的总承诺额[109] - ABL Facility的利率基准已从LIBOR改为SOFR[110] - 截至2023年7月29日，公司的ABL Facility的可用额度为6.58亿美元[113] - 公司的ABL Facility费用为承诺和未使用金额的0.30%每年，信用证费为1.25%每年[114] - 公司的固定费用覆盖比率要求为不低于1.00比1.00[115] - 公司的信用评级为Moody's Ba2和S&P BB[116] 公司运营情况和未来展望 - 公司相信当前的现金状况、运营现金流以及资产支持的借款能力将足以满足未来至少12个月的流动性需求[93] - 公司的长期债务全部采用固定利率[133] - 公司认为截至2023年7月29日，应收账款、应付账款和应计费用的账面价值与公允价值相近[134] - 预计2023年下半年，宏观经济不确定性、谨慎的客户支出和COVID-19疫情后的类别正常化将继续对净销售造成压力[63]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额16亿美元，同比下降3.6%，符合预期，主要因交易数量和平均销售额下降 [30] - 调整后摊薄每股收益0.40美元，超0.27 - 0.32美元的指引范围，得益于成本优化、AUR增加、商品利润率提高、利息费用有利和税率有利 [29] - 第二季度毛利率同比下降90个基点，但较第一季度有255个基点的环比改善 [31] - 商品利润率九个季度以来首次同比小幅提高，受通缩、AUR增加和运输成本降低推动，但部分被产品配方和包装创新投资抵消 [32] - 总SG&A去杠杆化200个基点，较第一季度有90个基点的环比改善，技术费用是去杠杆化的最大驱动因素 [32] - 第二季度总公司营业收入1.88亿美元，占净销售额的12% [33] - 第二季度回购1.15亿美元高级票据本金，花费1.06亿美元 [33] - 第二季度末总库存金额同比下降16% [33] - 2023财年更新指引，预计销售额下降1.5% - 3.5%，提高全年毛利率预测至约43%，调整后摊薄每股收益指引范围提高至2.80 - 3.10美元，预计产生6.75 - 7.25亿美元自由现金流 [35][37][38] - 预计第三季度销售额同比下降2.5% - 4%，毛利率约42%，SG&A率约为销售额的31%，摊薄每股收益0.30 - 0.40美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国和加拿大门店第二季度销售额11亿美元，同比下降1% [30] - 第二季度直销销售额3.29亿美元，同比下降10%，剔除BOPIS后直接需求下降6% [30] - 国际销售额8600万美元，同比下降4%，但年初至今增长4%，国际系统零售销售额两位数增长 [31] - 第二季度身体护理销售同比略有增长，受Fine Fragrance Mist、Travel和男士业务推动，男士业务本季度两位数增长 [20] - 家居香氛和肥皂及消毒剂类别销售额同比下降，符合后疫情时代行业正常化趋势，公司在这些类别中保持市场领先并获得了单位份额 [9][21] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注五个关键领域：通过创新和升级提升品牌；通过相邻业务和国际增长扩大覆盖范围；通过忠诚度计划、技术和个性化与客户互动；推进数字平台实现无缝全渠道体验；提升运营卓越性以提高效率 [11] - 利用客户细分分析了解目标客户群体需求，实施个性化营销和促销，提高新产品试用率和客户消费 [12] - 忠诚度计划已吸引近3800万会员，忠诚度销售约占美国销售额的四分之三，未来将增加会员参与度并整合全渠道体验 [13] - 推进数字平台向体验式集成平台转型，通过个性化页面、内容和推荐提高销售额和客户发现率 [15] - 完成BOPIS全国推广，第二季度BOPIS订单增长25%，约30%的BOPIS客户取货时在店内额外购买 [16] - 计划通过成本优化实现每年2亿美元成本节约，2023年预计实现约1.5亿美元 [17] - 利用核心优势拓展相邻类别，如香氛护发、男士护理、健康和洗衣产品，同时扩大国际业务 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境具有挑战性，消费者谨慎管理支出，但对新产品、创新和季节性活动有积极反应 [10][17] - 公司有多元化机会和多项举措推动长期收入增长和利润率扩张，收入比2019年水平高约40% [10] - 对公司实现盈利增长和为股东创造价值充满信心，认为公司业务模式独特，供应链垂直整合，资产负债表强劲 [18] 其他重要信息 - 本月迎来新CFO Eva Boratto，她拥有超过三十年财务、运营和零售经验 [6] - 第二季度推出多项新产品，包括无防腐剂、硫酸盐和染料的新洗手液、男士护理产品、香氛护发系列和洗手液补充装纸盒 [9] - 母亲节和6月半年促销活动表现良好，商品利润率超预期 [9][19] - 第三季度将推出万圣节系列，提前一周推出并将其放在店铺前端，扩大热门产品品类 [26] - 秋季系列将带回标志性秋季香味，西班牙裔传统月将推出庆祝活动 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度AUR增长情况及在更新指引中的作用 - 半年促销活动中采取平衡策略，提供有吸引力的促销价格同时推出全价新品，减少降价，提高商品利润率，AUR较2019年显著提升，公司有AUR增长历史 [44][45] - 下半年假设AUR持平，将继续测试提高AUR和扩大利润率的机会 [46] 问题2: 蜡烛、肥皂和消毒剂类别与2019年相比情况及与第一季度相比表现 - 这些类别后疫情时代正常化，但公司获得了单位份额，是市场领导者并计划继续创新，所有类别较2019年都有两位数增长 [48][49] 问题3: 全年指引中第四季度销售增长减速和更保守观点的驱动因素，以及长期20% EBIT利润率目标未达的关键因素和时间线 - 第四季度指引反映前两季度表现、消费者谨慎和宏观不确定性 [53] - 20%运营利润率是长期目标，过去几年投入成本、劳动力和技术增加，但公司对举措进展和利润率恢复有信心 [54] 问题4: 关键原材料（主要是大豆）成本现状及明年对损益表的影响 - 第二季度通缩约2000万美元，预计第三季度3000万美元，且全年通缩效益将增加 [58] - 多数原材料价格在2022年达到峰值，2023年预计通缩，蜡价波动大，大豆价格近60天因天气担忧上涨，公司通过商品风险缓解流程平滑影响，暂不评论2024年情况 [58] 问题5: 新产品毛利率与核心业务毛利率差异，忠诚度会员对新产品接受度及目标，以及非购物中心门店生产率、有组织犯罪和损耗情况 - 部分新产品毛利率与核心业务相当，部分尚未达到，但公司有通过规模提升毛利率的经验 [63] - 忠诚度计划注册速度快，目前处于获取价值早期阶段，将通过多种方式利用忠诚度平台，本月有会员周年活动 [64][65] - 外部压力影响损耗率，已纳入指引，正与各方合作降低损耗 [63] - 非购物中心门店和购物中心门店客流量良好，非购物中心门店销售表现优于购物中心门店，新门店有良好回报 [65][66] 问题6: 第二季度相对改善的类别，新类别推出表现和反馈，恢复低到中个位数同店销售和多年长期目标的时间线 - 身体护理是本季度表现最佳类别，家居香氛受蜡烛压力表现不佳，香薰墙插表现优于整体，肥皂表现与整体一致，消毒剂表现不佳，下半年预计类似趋势 [70][71] - 公司基于类别正常化和宏观压力制定策略，旨在建立超越行业增长的能力，对获得市场份额和未来增长有信心 [72][73] 问题7: 新指引中第四季度毛利率同比改善情况，假日促销环境预期及收益可持续性 - 促销活动预计与去年持平，公司促销灵活 [76] - 下半年毛利率改善来自商品利润率提高、B&O去杠杆化改善和SG&A去杠杆化改善，成本优化目标2亿美元，将继续关注利润率和收入增长 [77][78] 问题8: 商品利润率与疫情前相比情况，以及如何减少对促销依赖、实现产品升级和价格提升 - 商品利润率较疫情前仍有小幅下降，受过去几年通胀影响 [80] - 公司正从广泛促销转向个性化促销，通过技术和数据分析提高促销效率，减少对广泛促销依赖，同时通过测试和实时分析提高平均单位零售额和商品利润率 [81][82] 问题9: 季度末趋势、返校季情况，下半年AUR预期驱动因素及是否考虑贷款偿还，新类别吸引新客户或扩大现有客户钱包份额情况 - 8月上半月表现符合预期，第二季度销售正常化后符合预期，无明显月度趋势 [86] - 男士护理产品吸引新客户和年轻客户，提升产品也开始吸引年轻客户，公司将持续跟踪数据 [87] - 下半年假设AUR持平，将继续测试提高AUR和扩大利润率的机会 [89]