公司核心观点 - 公司2024财年第四季度业绩超Zacks共识预期 营收改善 盈利同比下降 虽面临零售行业挑战 但对2025财年发展保持乐观 [1][2] 公司季度业绩关键指标 - 调整后每股收益2.09美元 超Zacks共识预期的2.04美元 较去年同期的2.06美元增长1.5% [3] - 营收同比下降4.3%至27.88亿美元 超Zacks共识预期的27.72亿美元 因财政日历变动面临约500个基点逆风 [4] - 美国和加拿大门店营收同比下降2.4%至21.1亿美元 超Zacks共识预期的20.7亿美元 直接业务营收暴跌9.4%至5.95亿美元 未达共识预期的6.163亿美元 国际业务营收下降10.1%至8400万美元 低于Zacks共识预期的8720万美元 [5] - 本季度在线购买到店自提需求同比增长45% 约占总数字需求的25% [6] 公司利润率情况 - 毛利润同比下降2.7%至13亿美元 毛利率扩大80个基点至46.7% 一般、行政和门店运营费用下降2.8%至6.23亿美元 [7] - 2024财年第四季度营业利润6.78亿美元 同比下降2.6% 营业利润率提高40个基点至24.3% 调整后净收入4.53亿美元 较去年同期的4.69亿美元下降3.4% [8] 公司门店情况 - 本季度末公司共有1895家门店 其中美国1782家 加拿大113家 2024财年共新开106家门店 关闭61家 [9] 公司财务健康状况 - 本季度末公司现金及现金等价物6.74亿美元 长期债务38.8亿美元 长期经营租赁负债8.83亿美元 2024财年经营活动提供净现金8.86亿美元 [12] 公司2025财年展望 - 预计净销售额增长1%-3% 北美门店面积扩大2%-3% 国际净销售额恢复增长 [13] - 预计毛利率44% 销售、一般及行政费用（SG&A）27% 包括3.5%的营销投资和增加的技术支出 预计净非经营费用2.55亿美元 因2024年债务减少利息费用降低 [14] - 预计全年每股收益3.25-3.60美元 调整后每股收益3.29美元 计划资本支出2.5-2.7亿美元 主要用于房地产和技术 部分供应链项目从2024年推迟至2025年 [15] - 预计自由现金流7.5-8.5亿美元 包括“增长动力”计划带来的营运资金改善 预计年度股息每股80美分 计划全年回购3亿美元股票 [16] 公司2025财年第一季度指引 - 预计净销售额增长1%-3% 国际零售销售额高个位数增长 报告净销售额因发货时间两位数增长 预计毛利率43.3% 因国际销售占比提高下降50个基点 [17] - 预计SG&A为30.2% 与上年持平 预计第一季度净非经营费用6500万美元 预计每股收益36-43美分 2024财年第一季度为38美分 [18] 公司股价表现 - 过去六个月公司股价上涨15.7% 行业增长3.3% [18] 其他重点推荐股票 - Deckers Outdoor Corporation（DECK） 是创新户外鞋类和配饰的领先设计、生产和品牌管理公司 目前Zacks排名1（强力买入） 预计2025财年盈利和销售额分别较2024财年增长21.2%和15.6% 过去四个季度平均盈利惊喜36.8% [20][21] - Ulta Beauty Inc.（ULTA） 是美国领先的美容零售商 目前Zacks排名2 预计2025财年盈利较2024财年下降8.2% 销售额增长0.6% 过去四个季度平均盈利惊喜6.2% [21][22] - Arhaus Inc.（ARHS） 是高端家居用品的生活方式品牌和全渠道零售商 目前Zacks排名2 预计本财年盈利和销售额分别较2024年增长12.5%和8.4% 过去四个季度平均盈利惊喜119.3% [22][23]

文章核心观点 - 个人护理和家居香氛零售商Bath & Body Works因新关税和疲软的消费者支出警告未来业绩受损，股价周四下跌10%，其全年业绩指引低于分析师预期，但第四季度业绩超预期 [1][2][4] 分组1：股价表现 - 公司股价周四下跌10% [1] - 过去一年公司股价跌幅超20% [3] 分组2：业绩指引 - 公司预计全年每股收益在3.25 - 3.60美元，净销售额增长1% - 3%，而分析师预期每股收益为3.66美元，销售额增长3.02% [1] - 业绩指引反映了近期对从中国进口商品加征关税的影响，不包括其他可能关税变化的潜在影响 [2] 分组3：第四季度业绩 - 公司第四季度每股收益为2.09美元，销售额为27.9亿美元，虽销售额下降超4%但仍超预期 [2] 分组4：行业挑战 - 公司警告对中国商品加征关税将对全年业绩产生负面影响 [4] - 首席执行官指出零售行业面临“复杂挑战” [3][4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度每股摊薄收益2.09%，超出1.94% - 2.07%的指引 [40] - 第四季度净销售额28亿美元，较上年下降4%，但超出指引 [41] - 第四季度毛利率46.7%，超出预期，较上年扩大80个基点 [43] - 第四季度SG&A占净销售额的22.3%，符合预期 [44] - 第四季度运营收入6.78亿美元，占净销售额的24.3% [45] - 第四季度末总库存较去年增长3%，符合预期 [46] - 2024年全年实现约1.55亿美元的增量成本节约，两年总计超3亿美元 [12][35] - 2024年产生近9亿美元的运营现金流 [36] - 2024年调整后自由现金流7.25亿美元 [59] - 2024年回购5.14亿美元本金的高级票据，实现2.5倍的总调整债务与EBITDAR目标 [59] - 2024年支付1.77亿美元股息，回购1040万股普通股，总计4亿美元 [60] - 2025年预计净销售额增长1% - 3%，摊薄后每股收益3.25% - 3.60% [38] - 2025年预计北美门店面积增长2% - 3% [50] - 2025年预计全年毛利率约44%，SG&A约27% [50] - 2025年预计全年净非运营费用约2.55亿美元，有效税率约26%，加权平均摊薄股数约2.13亿股 [52] - 2025年预计资本支出2.5 - 2.7亿美元，自由现金流7.5 - 8.5亿美元 [60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 核心业务 - 身体护理业务较上年实现低个位数增长，得益于季节性香水成功推出和日常奢华系列的优势 [17] - 家居香氛业务第四季度较上年略有下降，部分原因是促销策略的时机，下半年较去年略有上升 [21][22] - 肥皂和洗手液业务第四季度实现中个位数增长，得益于便捷的PocketBac产品、保湿洗手液和新的一盎司喷雾 [23] 相邻业务 - 男性、头发、唇部和洗衣等相邻业务全年占业务的约10%，表现远超整体业务 [30] - 男性业务本季度势头强劲，假日季推出的首个男性购买套餐四天售罄，2025年计划推出更多核心香水 [30][31] - 唇部业务第四季度同比增长约50%，2025年预计每季度推出令人兴奋的新产品 [31] - 洗衣业务在第三季度全面推出后表现良好，未来预计推出洗涤剂和增效剂以外的新形式 [32] 国际业务 - 国际业务占净销售额的约5%，第四季度系统零售销售额在日历调整后增长近10%，受中东战争影响地区下降4%，未受影响地区增长20% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大门店净销售额21亿美元，较上年下降2% [42] - 直接净销售额5.95亿美元，较去年下降9%，调整BOPIS后，直接销售额表现优于门店，BOPIS需求较去年增长45%，占总数字需求的约25% [42] - 国际净销售额8400万美元，较上年下降10%，调整额外一周后，净销售额中个位数下降，符合预期 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦加速营收增长、提升运营卓越性和效率、合理配置现金流三个优先领域 [13][14][15] - 通过产品创新、营销和技术推动核心业务增长，拓展相邻业务和国际市场 [14] - 持续推进成本管理，保持利润率，将现金流用于业务投资、股息和股票回购 [15][35][37] - 计划将北美门店中离商场门店的比例提高到75% [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是积累动力和奠定长期增长基础的一年，公司成功执行多项战略举措，实现了增长 [10] - 尽管面临寻求价值的客户行为和竞争压力，但公司第四季度表现强劲，战略正在发挥作用 [12][13] - 2025年公司有望通过产品创新、营销和技术实现增长，预计净销售额增长1% - 3%，摊薄后每股收益3.25% - 3.60% [37][38] - 公司对创新产品管线感到兴奋，迪士尼合作等举措将推动客户兴奋度和业务增长 [68][69] 其他重要信息 - 2024年新开106家北美门店，几乎全部位于离商场位置，永久关闭61家门店，主要在商场内，全年门店面积扩大3%，国际合作伙伴新开44家净新店，年底共有529家门店 [47] - 2025年计划加速某些假日相关库存建设，上半年库存预计中个位数增长 [57] - 公司已将中国关税影响纳入指引，未考虑其他潜在关税影响，将密切关注并采取策略减轻影响 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年最令人兴奋的点及迪士尼合作的关键绩效指标 - 公司对创新产品管线感到兴奋，迪士尼合作正在推动客户兴奋度，公司对2025年业务增长有信心 [68][69] 问题: 潜在营收增长的驱动因素、流量加速的可持续性、第一季度表现、2025年产品管线以及实现运营利润率扩张所需的营收增长率 - 流量加速得益于强大的合作、有吸引力的产品、有效的营销和技术，这些因素具有可持续性 [77][78][79] - 实现运营利润率扩张，B&O线需要约2% - 3%的销售增长，SG&A线需要2.5% - 3.5%的销售增长 [76] - 第一季度开局良好，客户对创新产品有积极反应 [81] 问题: 全年销售指引的依据，是否有未考虑的抵消因素或目标是超越指引 - 指引中点假设与第四季度趋势一致，未假设促销水平和宏观或消费者情绪有重大变化，高端销售趋势可能因创新、宏观顺风或消费者情绪改善而加速，公司希望实现或超越预期 [85][86][87] 问题: 冬季半年度促销活动的趋势以及合作如何减少对促销活动的依赖 - 半年度促销活动总体符合预期，假日期间的优势使库存水平较低，影响了销售，但年底库存状况良好 [91][92] - 合作是重要的差异化讲故事机会，能驱动流量和兴奋度，已纳入指引 [93][94] 问题: 当前客户的平均年龄、其随时间的演变、目标以及2025年销售指引对销量或单位与平均销售价格的假设 - 公司在40%的家庭中有业务，平均年龄可能不太有意义，但公司关注年轻客户，通过提升品牌形象、拓展触达渠道和提供合适产品来抓住机会 [99][100][101] - 销售指引假设销量驱动增长，公司将保持灵活以适应客户需求 [105] 问题: 国际业务今年的增长情况以及对全年毛利率的影响 - 预计全年系统零售销售额将通过市场扩张和现有市场增长继续增长，净报告销售额将实现中个位数增长，对毛利率无影响，第一季度因发货时间和去年基数下降，对营收和毛利率影响较大 [109][110] 问题: 关税暴露的主要国家以及2025年相邻业务的增长预期 - 约10%的供应来自中国，已纳入展望，加拿大和墨西哥合计约占7%，公司将密切关注并采取缓解策略 [114] - 相邻业务预计在2025年及以后占比增加，男性业务有望从相邻业务发展为未来的核心业务 [117] 问题: 2025年产品新颖度与2023年的比较 - 公司同样注重产品新颖度，通过日常奢华系列、合作和相邻业务等平台推出更多高质量、符合趋势的产品，以满足不同客户需求 [122][123][124] 问题: 忠诚度计划在2025年及以后的规划、新客户的人口统计特征差异以及未来成本节约的机会和重点类别 - 忠诚度计划会员数量增长6%，公司计划进行更多改进，新客户和现有客户趋势均有改善，忠诚度、营销、产品和店内体验都起到了作用 [128][129][130] - 过去两年实现3亿美元的增量节约，公司将继续挖掘机会，通过价值工程计划提高效率，同时保持客户体验 [132][133] 问题: 第一季度是否受到外部因素影响以及恢复的驱动因素，2025财年利润率的影响因素和关税对利润率的影响 - 1月销售较淡，但与外部市场一致，公司凭借新颖度和创新取得优势，对第一季度开局满意，后续将专注执行以实现展望 [139][140] - 全年毛利率受益于去年成本降低举措的延续，B&O杠杆基本持平，关税影响极小，新产品推出初期利润率较低，规模扩大后将改善 [140][141] 问题: 近期海运运费下降是否会对利润率构成顺风以及指引中纳入的影响 - 海运和运费对公司影响不大，过去两年的整体节约主要来自运输和物流领域 [146] 问题: SG&A指引的背景、实现更多杠杆的机会和支出节奏 - SG&A实现杠杆需要2.5% - 3.5%的营收增长，2025年对技术的投资增加，且更多集中在下半年 [150] 问题: 对香水行业的潜在预期 - 公司作为香水行业领导者，认为该行业表现良好，消费者对香水的需求持续存在，公司处于大众和高端市场的中心，能够满足广泛客户需求 [154][155][156] 问题: Scent - Scription的注册情况、未来前景以及哪个迪士尼公主系列销售最好 - Scent - Scription规模较小但在增长，旨在解决香水的补充性需求，目前已扩大产品范围，具有一定粘性 [163][164] - 迪士尼合作仅开展10天，个人偏好中蒂安娜系列表现出色 [165]

文章核心观点 公司2025年1月季度财报显示营收下降但盈利略增，部分指标超预期，股价近月表现良好且获买入评级，关键指标能助投资者洞察公司表现[1][3] 分组1：财务数据 - 2025年1月季度营收27.9亿美元，同比下降4.3%，超Zacks共识预期0.57% [1] - 同期每股收益2.09美元，去年同期2.06美元，超共识预期2.45% [1] 分组2：股价表现 - 过去一个月公司股价回报+9.3%，Zacks标准普尔500综合指数变化-2.2% [3] - 股票目前Zacks排名2（买入），有望近期跑赢大盘 [3] 分组3：运营指标 - 公司运营门店总数1895家，高于五分析师平均估计的1893家 [4] - 美国公司运营门店1782家，与三分析师平均估计持平 [4] - 加拿大公司运营门店113家，高于三分析师平均估计的112家 [4] - 国际合作伙伴运营旅行零售门店35家，高于两分析师平均估计的32家 [4] - 国际合作伙伴运营门店总数529家，高于两分析师平均估计的518家 [4] - 国际合作伙伴运营国际门店494家，高于两分析师平均估计的486家 [4] 分组4：销售数据 - 美国和加拿大门店地理净销售额21.1亿美元，高于四分析师平均估计的20.7亿美元，同比变化-2.5% [4] - 国际地理净销售额8400万美元，低于四分析师平均估计的8721万美元，同比变化-10.6% [4] - 美国和加拿大直销地理净销售额5.95亿美元，低于四分析师平均估计的6.1633亿美元，同比变化-9.3% [4]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，年初以来股价表现优于市场，当前Zacks Rank为2（Buy），未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][3][4][7] 公司财报表现 - 本季度每股收益2.09美元，超Zacks共识预期2.04美元，去年同期为2.06美元，本季度盈利惊喜为2.45%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.46美元，实际为0.49美元，盈利惊喜为6.52% [2] - 截至2025年1月季度营收27.9亿美元，超Zacks共识预期0.57%，去年同期为29.1亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 年初以来公司股价上涨约6%，而标准普尔500指数涨幅为1.3% [4] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，当前盈利预期修正趋势有利，股票Zacks Rank为2（Buy），预计近期跑赢市场 [5][7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.44美元，营收14.2亿美元，本财年共识每股收益预期为3.66美元，营收75亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售-杂项行业目前处于250多个Zacks行业前12%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 同行业公司情况 - 同行业的Five Below尚未公布2025年1月季度财报，预计本季度每股收益3.35美元，同比变化-8.2%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [10] - Five Below本季度营收预计为13.8亿美元，较去年同期增长2.9% [10]

2024财年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024财年第四季度净销售额27.88亿美元，较2023年的29.12亿美元下降4.3%[3] - 2024财年第四季度摊薄后每股收益2.09美元，去年为2.55美元；营业收入6.78亿美元，去年为6.96亿美元；净利润4.53亿美元，去年为5.79亿美元[4] - 2024年第四季度总销售额27.88亿美元，2023年为29.12亿美元，同比下降4.3%[37] 2024财年全年财务数据关键指标变化 - 2024财年全年净销售额73.07亿美元，较2023年的74.29亿美元下降1.6%[6] - 2024财年全年摊薄后每股收益3.61美元，2023年为3.84美元；营业收入12.66亿美元，2023年为12.85亿美元；净利润7.98亿美元，2023年为8.78亿美元[7] - 剔除特定项目后，2024财年调整后全年摊薄每股收益3.29美元，2023年为3.27美元；调整后全年净利润7.29亿美元，2023年为7.47亿美元[11] - 2024年全年净收入7.98亿美元，2023年为8.78亿美元[25] - 2024年全年经营活动提供的净现金8.86亿美元，2023年为9.54亿美元[25] - 2024年全年总销售额73.07亿美元，2023年为74.29亿美元，同比下降1.6%[37] - 2024年调整后净收入7.29亿美元，2023年为7.47亿美元[27] 2024财年公司资本运作情况 - 2024财年公司回购1040万股普通股，花费4亿美元，回购5.14亿美元本金的优先票据，年末债务杠杆比率达目标2.5倍[7] - 2024年债务杠杆比率2.5，2023年为2.8[27] 2025财年财务数据预测 - 2025财年公司预计净销售额增长1% - 3%，摊薄后每股收益3.25 - 3.60美元[8][12] - 2025财年第一季度预计净销售额增长1% - 3%，摊薄后每股收益0.36 - 0.43美元[13] - 2025财年预计产生7.5 - 8.5亿美元自由现金流[12] - 2025年预测自由现金流在7.5 - 8.5亿美元之间[29] 2025年公司股票回购计划 - 董事会批准新的5亿美元股票回购计划，取代2024年1月计划中剩余的约1.2亿美元授权[14] 公司资产与门店数量变化 - 2025年2月1日总资产48.72亿美元，2024年2月3日为54.63亿美元[23] - 2025年2月1日公司运营门店总数1895家，2024年2月3日为1850家[39] - 2025年2月1日合作伙伴运营门店总数529家，2024年2月3日为485家[40]

文章核心观点 - 个人护理和家居香氛全球领导者Bath & Body Works公布2024财年第四季度和全年业绩，虽部分指标下滑但策略有效，还给出2025年业绩指引并获批新股票回购计划 [1][2][11] 第四季度2024业绩 - 净销售额27.88亿美元，较2023年第四季度的29.12亿美元下降4.3%，因财政日历变动产生约500个基点不利影响 [3] - 摊薄后每股收益2.09美元，去年为2.55美元；营业收入6.78亿美元，去年为6.96亿美元；净利润4.53亿美元，去年为5.79亿美元 [4] - 2023年第四季度业绩含1.12亿美元税收优惠、800万美元税前减值费用和600万美元税前收益，剔除后调整后摊薄每股收益2.06美元，调整后净利润4.69亿美元 [5] 全年2024业绩 - 净销售额73.07亿美元，较2023年的74.29亿美元下降1.6%，2023年多一周对2024年净销售额变化产生约100个基点不利影响 [6] - 摊薄后每股收益3.61美元，2023年为3.84美元；全年营业收入12.66亿美元，2023年为12.85亿美元；净利润7.98亿美元，2023年为8.78亿美元 [7] - 2024财年回购1040万股普通股，花费4亿美元，回购5.14亿美元高级票据，年末债务杠杆率达目标2.5倍 [7] - 2024年全年业绩含3900万美元税前收益和4400万美元税收优惠，2023年含1.12亿美元税收优惠、3400万美元税前收益和800万美元税前减值费用，剔除后2024年调整后全年摊薄每股收益3.29美元，调整后全年净利润7.29亿美元，2023年分别为3.27美元和7.47亿美元 [8][9][10] 2025年业绩指引 - 预计2025财年净销售额较2024年的73.07亿美元增长1% - 3%，全年摊薄后每股收益在3.25 - 3.60美元之间，全年展望含约3亿美元用于股票回购的现金影响，预计产生7.5 - 8.5亿美元自由现金流 [13] - 预计2025年第一季度净销售额较2024年第一季度的13.84亿美元增长1% - 3%，摊薄后每股收益在0.36 - 0.43美元之间，前瞻性指引反映近期对从中国进口商品征收关税的影响，排除其他可能关税变化的潜在影响 [14] 股票回购授权 - 董事会批准新股票回购计划，授权公司回购至多5亿美元流通普通股，取代2024年1月计划中约1.2亿美元剩余授权 [15] 销售渠道业绩 第四季度2024 - 美国和加拿大门店销售额21.09亿美元，2023年为21.62亿美元，下降2.4% [44] - 美国和加拿大直销销售额5.95亿美元，2023年为6.56亿美元，下降9.4% [44] - 国际销售额8400万美元，2023年为9400万美元，下降10.1% [44] 全年2024 - 美国和加拿大门店销售额55.34亿美元，2023年为55.07亿美元，增长0.5% [44] - 美国和加拿大直销销售额14.74亿美元，2023年为15.82亿美元，下降6.8% [44] - 国际销售额2.99亿美元，2023年为3.4亿美元，下降11.8% [44] 门店数量变化 公司运营门店 - 2024年2月3日美国1739家，开业104家，关闭61家，2025年2月1日达1782家；加拿大2024年2月3日111家，开业2家，2025年2月1日达113家；总计从1850家增至1895家 [46] 合作伙伴运营门店 - 国际2024年2月3日454家，开业61家，关闭21家，2025年2月1日达494家；国际旅游零售2024年2月3日31家，开业5家，关闭1家，2025年2月1日达35家；总计从485家增至529家 [47]

文章核心观点 - 公司公布2024财年第四季度和全年业绩，虽部分指标下滑但表现超预期，未来有增长计划和信心 [1][2] 第四季度2024业绩 - 净销售额27.88亿美元，较2023年第四季度的29.12亿美元下降4.3%，因财政日历变动有500个基点不利影响 [3] - 摊薄后每股收益2.09美元，去年为2.55美元；营业收入6.78亿美元，去年为6.96亿美元；净利润4.53亿美元，去年为5.79亿美元 [4] - 2023年第四季度业绩含1.12亿美元税收优惠、800万美元税前减值费用和600万美元税前收益，调整后摊薄每股收益2.06美元，调整后净利润4.69亿美元 [5] 全年2024业绩 - 净销售额73.07亿美元，较2023年的74.29亿美元下降1.6%，2023年多一周对2024年净销售额变化有100个基点不利影响 [6] - 摊薄后每股收益3.61美元，2023年为3.84美元；全年营业收入12.66亿美元，2023年为12.85亿美元；净利润7.98亿美元，2023年为8.78亿美元 [7] - 2024财年回购1040万股普通股，花费4亿美元，回购5.14亿美元本金高级票据，年末债务杠杆率达目标2.5倍 [7] - 2024年全年业绩含3900万美元税前收益和4400万美元税收优惠，2023年含1.12亿美元税收优惠、3400万美元税前收益和800万美元税前减值费用，调整后2024年全年摊薄每股收益3.29美元，调整后净利润7.29亿美元 [8][9][10] 2025年展望 - 预计2025财年净销售额增长1% - 3%，全年摊薄后每股收益3.25 - 3.60美元，全年展望含约3亿美元用于股票回购的现金影响，预计产生7.5 - 8.5亿美元自由现金流 [13] - 预计2025年第一季度净销售额增长1% - 3%，摊薄后每股收益0.36 - 0.43美元，前瞻性指引反映近期对从中国进口商品征收关税的影响，排除其他可能关税变化的潜在影响 [14] 股票回购授权 - 董事会批准新的股票回购计划，授权公司回购至多5亿美元公司流通普通股，取代2024年1月计划中约1.2亿美元剩余授权 [15] 销售渠道业绩 第四季度2024 - 美国和加拿大门店销售额21.09亿美元，较2023年的21.62亿美元下降2.4% [38] - 美国和加拿大直销销售额5.95亿美元，较2023年的6.56亿美元下降9.4% [38] - 国际销售额8400万美元，较2023年的9400万美元下降10.1% [38] 全年2024 - 美国和加拿大门店销售额55.34亿美元，较2023年的55.07亿美元增长0.5% [38] - 美国和加拿大直销销售额14.74亿美元，较2023年的15.82亿美元下降6.8% [38] - 国际销售额2.99亿美元，较2023年的3.4亿美元下降11.8% [38] 门店数量变化 公司运营门店 - 2024年2月3日美国1739家、加拿大111家，共1850家；2025年2月1日美国1782家、加拿大113家，共1895家，期间新开106家，关闭61家 [40] 合作伙伴运营门店 - 2024年2月3日国际454家、国际旅游零售31家，共485家；2025年2月1日国际494家、国际旅游零售35家，共529家，期间新开66家，关闭22家 [41]

文章核心观点 - 介绍Bath & Body Works财务结果发布时间、分析师预期，宣布股息情况，股价表现及多位分析师评级和目标价调整 [1][2][4] 财务信息 - 公司将于2月27日周四开盘前发布第四季度财务结果 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益2.04美元，低于去年同期2.06美元 [1] - 公司预计本季度营收27.8亿美元，低于去年同期29.1亿美元 [1] 股息信息 - 2月7日公司宣布每股20美分的常规季度股息，3月7日支付给2月21日收盘时登记在册的股东 [2] 股价表现 - 周三公司股价上涨1.1%，收于41.08美元 [2] 分析师评级 - 2月25日Raymond James分析师Olivia Tong重申跑赢大盘评级，将目标价从42美元提高到46美元，准确率65% [4] - 2月24日Barclays分析师Adrienne Yih将股票评级从减持上调至持股观望，目标价从34美元提高到43美元，准确率64% [4] - 2月18日JP Morgan分析师Matthew Boss将股票评级从中性上调至增持，目标价从41美元提高到47美元，准确率67% [4] - 1月10日Wells Fargo分析师Ike Boruchow将股票评级从持股观望上调至增持，目标价从42美元提高到48美元，准确率71% [4] - 2024年12月12日TD Cowen分析师Jonna Kim维持买入评级，目标价从42美元提高到48美元，准确率66% [4]

文章核心观点 - Bath & Body Works将于2月27日盘前公布2024财年第四季度财报，虽面临销售下滑和费用上升挑战，但核心产品增长和成本节约或助力盈利，Zacks模型预测其此次盈利将超预期；同时还介绍了DICK'S Sporting Goods、Ulta Beauty和Tractor Supply Company等公司的盈利预测情况 [1][7] Bath & Body Works财报预期 - Zacks对其营收的共识预期为27.7亿美元，较上年报告数字下降4.8%；底线共识预期为2.04美元，较上年的2.06美元有所下降；过去四个季度平均盈利惊喜为9.7% [1] 影响Bath & Body Works财报的因素 不利因素 - 因日历变化，第四季度净销售额预计同比下降4.5 - 6.5%，盈利每股预计在1.94 - 2.07美元之间 [3] - 第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）上升4.6%至4.82亿美元，占净销售额百分比同比增加100个基点；第四季度管理层预计SG&A费用占比将跃升40个基点，影响底线盈利 [4] 有利因素 - 核心产品类别在第三季度实现低个位数同比增长，新季节性香水和礼品商品或进一步推动销售，日常奢侈品系列有望在第四季度保持势头 [5] - “fuel - for - growth”计划预计在2024财年节省成本1.5亿美元，第三季度已实现3500万美元成本效益，过去两年共节省3亿美元，有助于缓解底线压力 [6] Zacks模型对Bath & Body Works的预测 - 公司Earnings ESP为+1.72%，Zacks排名为2，模型预测此次盈利将超预期 [7] 其他有望盈利超预期的公司 DICK'S Sporting Goods - Earnings ESP为+0.98%，Zacks排名为2 - 第四季度营收预期为37.5亿美元，同比下降3.3%；盈利预期为每股3.47美元，同比下降9.9%；过去四个季度平均盈利惊喜为11.4% [8][9][10] Ulta Beauty - Earnings ESP为+1.22%，Zacks排名为2 - 第四季度营收预期为34.6亿美元，同比下降2.6%；盈利预期为每股7.09美元，同比下降12.3%；过去四个季度平均盈利惊喜为6.2% [11][12] Tractor Supply Company - Earnings ESP为+0.08%，Zacks排名为3 - 2025财年第一季度营收预期为35.6亿美元，同比增长4.8%；盈利预期为每股37美分；过去四个季度平均盈利惊喜为1.4% [13][14]