业绩总结 - 2023年第三季度销售预计下降2.5%至4.0%[4] - 2023年全年销售预计下降1.5%至3.5%[4] - 毛利率预计约为42%[4] - 销售、一般和行政费用率预计约为31%[4] - 每股稀释收益预计为0.30至0.40美元，全年预计为2.85至3.15美元[4] - 净非经营费用预计约为7500万美元，全年预计为2.79亿美元[4] 资本支出与现金流 - 预计资本支出为3亿至3.5亿美元[4] - 自由现金流预计为6.75亿至7.25亿美元[4] 门店运营与扩张 - 截至2023年7月29日，公司运营的美国门店数量为1714家，销售面积为4805千平方英尺[14] - 预计2023年公司运营的门店数量将增加至1845至1855家[21]

净销售额和运营收入 - 2023年第一季度，净销售额下降了5.4亿美元，同比下降4%至13.96亿美元，主要反映了交易量和平均销售额的下降[55] - 2023年第一季度，运营收入下降了9900万美元，同比下降35%至1.81亿美元，运营收入率从19.3%下降至12.9%[56] 成本结构和经济预测 - 公司正在评估成本结构，并采取行动以抵消毛利和一般、行政和店铺运营费用的持续压力，目标是在全公司节省2亿美元的年度成本[58] - 公司预计2023年第二季度将继续面临宏观经济不确定性，销售趋势将延续2023年第一季度，预计2023年下半年将有适度改善[57] 毛利和费用 - 2023年第一季度，毛利下降了7300万美元至5.96亿美元，毛利率从46.1%下降至42.7%[66] - 2023年第一季度，一般、行政和店铺运营费用增加了2600万美元至4.15亿美元，费用率从26.8%上升至29.7%[68] 现金流和投资 - 截至2023年4月29日，公司的经营活动提供的净现金为44百万美元，较2022年4月30日的66百万美元有所下降[77] - 2023年第一季度，公司的经营活动提供的净现金为44百万美元，其中包括净收入为81百万美元[80] - 2023年第一季度，公司的投资活动使用的净现金为94百万美元，主要用于资本支出[83] 融资和股票回购 - 公司于2022年2月董事会授权了15亿美元的股票回购计划，截至2023年4月29日，该计划还剩下1.88亿美元的授权额度[89] - 公司于2023年第一季度支付了每股0.20美元的股息，总计46百万美元[91] - 2023年第一季度，公司的融资活动使用的净现金为135百万美元，主要用于回购债务和支付股息[86] 负债和资产 - 截至2023年4月29日，公司的长期债务总额为4,781百万美元，较2022年4月30日的4,856百万美元略有下降[92] - 公司的资产负债表显示，截至2023年4月29日，公司的总资产为5,102百万美元，总负债为9,115百万美元[104] 其他 - 第一季度净销售额为13.52亿美元，毛利为5.56亿美元[106] - 截至2023年4月29日，与维多利亚的秘密分拆和其他某些业务处置相关的租赁担保责任为2.78亿美元[107] - 截至2023年4月29日，我们认为应收账款、应付账款和应计费用的账面价值与公允价值相近[118] - 我们的长期债务截至2023年4月29日均为固定利率[116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.33美元，超出0.17 - 0.27美元的指引，得益于商品利润率和门店销售费用好于预期 [35] - 第一季度净销售额为14亿美元，同比下降4%，与2019年同期相比增长46%，其中美国和加拿大门店销售额为10亿美元，同比下降2%，与2019年相比增长45%；直销销售额为2.8亿美元，同比下降12%，调整后直接需求下降4%；国际销售额为8200万美元，同比增长13% [36][37] - 第一季度毛利率降至43%，下降340个基点，主要受采购和 occupancy费用杠杆下降、商品利润率下降以及通胀压力影响 [38] - 第一季度总SG&A费用杠杆下降290个基点，技术费用占约一半压力，其余由销售额下降、门店工资率提高和其他公司费用导致，部分被门店工时效率抵消 [39] - 第一季度公司总营业收入为1.81亿美元，占净销售额的13% [39] - 第一季度回购了8400万美元本金的高级票据，花费7600万美元 [40] - 第一季度末库存水平低于去年，成品零售单位下降10%，总库存金额下降6% [40] - 2023财年展望：重申营收展望为持平至中个位数下降；预计全年毛利率约42%；预计AUR全年大致持平；预计全年SG&A率约26%；预计全年调整后净非运营费用约3.1亿美元；预计有效税率约26%；预计加权平均摊薄流通股约2.3亿股；更新全年EPS展望为2.68 - 3.08美元；计划资本支出3 - 3.5亿美元；预计产生自由现金流6.5 - 7.25亿美元 [42][43][44][45] - 2023年第二季度展望：预计销售额低至中个位数下降；预计毛利率约39%；预计AUR调整后大致持平；预计SG&A率约28%；预计净非运营费用约7500万美元；预计税率约26%；预计加权平均摊薄流通股约2.3亿股；预计摊薄后每股收益0.27 - 0.32美元 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 男士业务是身体护理中增长最快的类别之一，本季度推出两款新香水表现良好，公司计划扩展到男士美容领域，包括面部和胡须护理、头发和剃须产品等 [26][30] - wellness类别本季度表现出色，公司决定扩大该系列产品 [27] - 更广泛的身体护理类别销售额下降，但公司在行业单位下降的情况下仍获得了单位份额 [27] - 家庭香水业务与去年第一季度相比下降，主要受蜡烛业务压力影响，但公司仍是该类别市场领导者并继续获得单位份额 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场第一季度销售额为8200万美元，同比增长13%，所有合作伙伴均实现正零售销售增长，公司预计2023年国际净销售额将实现两位数增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕提升品牌和产品、拓展业务范围、加强客户参与、实现无缝全渠道体验以及提高运营卓越性和效率展开，目标是实现100亿美元销售额和20%的行业领先运营利润率 [10][22] - 提升品牌和产品方面，通过优化核心产品、推出新包装和改进商品陈列来吸引新客户、提高定价能力和巩固市场领导地位 [11][12] - 拓展业务范围方面，利用核心优势扩展到相邻类别，如男士美容和护发产品，并通过市场扩张、开设新门店和数字增长来推动国际业务发展 [13][30] - 加强客户参与方面，通过分析客户细分、个性化营销、忠诚度计划等方式加深与客户的联系，提高客户忠诚度和盈利能力 [14][16][17] - 实现无缝全渠道体验方面，将数字平台从交易型转变为体验型，加强门店和数字渠道的连接，消除客户旅程中的摩擦 [18][19] - 提高运营卓越性和效率方面，持续审查业务以确定提高利润率的机会，目标是实现每年2亿美元的成本节约，2023年有望实现超过一半的节约目标 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前宏观经济压力较大，但公司有信心实现100亿美元的销售目标和20%的行业领先运营利润率，公司拥有多样化的机会和多项战略举措来支持长期营收增长和利润率扩张 [22] - 公司团队将利用垂直整合供应链的优势，快速响应客户趋势和需求，同时继续建设能力以推动未来增长，并寻找降低成本和扩大利润的机会 [50] 其他重要信息 - 公司完成了美国门店的在线购买、店内取货（BOPIS）功能的全国推广 [19][36] - 公司宣布了领导团队的变动，Thilina Gunasinghe加入担任首席数字和技术官，Maurice Cooper将加入担任首席客户官，Wendy Arlin将于7月底卸任首席财务官，公司已启动继任者的招聘工作 [20][21] - 公司计划在今年晚些时候提供肥皂分装瓶和可回收纸盒，以支持可持续发展倡议，并继续扩大无防腐剂、无硫酸盐和无染料的新肥皂配方 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AUR结果表现良好且持平，公司在哪些类别进行了促销和提价决策，决策依据是什么？ - 公司客户注重价值，AUR本季度持平且较2019年显著上升，客户未出现降级消费情况。公司采用多管齐下的定价策略，包括提高产品价格、调整日常交易价格，并通过强大的测试议程不断测试定价以获取更多毛利 [53][54] 问题2: 去年半年度促销活动未达到预期，今年在策略或时间上是否有变化？ - 公司将促销活动提前，并吸取去年的经验教训，预计今年表现会更好。由于两个类别仍在疫情后正常化，公司库存较去年下降，有助于严格管理降价，提高AUR，同时专注于销售非促销的全价商品 [56] 问题3: 如何看待第二季度毛利率下降，以及到年底商场和非商场门店的占比情况？ - 第二季度开始出现适度通缩，但产品方面的投资会抵消通缩影响，购买和占用费用的杠杆下降也会影响毛利率，预计下半年情况会有所改善。目前商场和非商场门店比例约为50 - 50，到财年末非商场门店占比将超过该比例，公司长期目标是2/3非商场、1/3商场门店 [59][60] 问题4: 今年剩余时间强大的新产品管道是否允许提高票价以抵消部分促销活动？ - 公司今年有很多新的相邻产品推出，认为新类别有机会减少促销或提高促销价格，将通过强大的测试议程进行测试以获取更多毛利 [64] 问题5: 男士产品在定价和利润率方面与其他产品系列相比如何？ - 男士产品利润率与身体护理产品相当，高于大多数产品系列，是身体护理中增长最快的类别，公司认为该市场有很大机会，市场份额从第6名提升到第3名 [66] 问题6: 第一季度客流量和客单价的变化情况，以及对第二季度的预期？ - 客流量整体积极，2月表现强劲，3月有所下降，公司通过促销活动在4月将客流量拉回，AUR保持持平。第二季度6月的半年度促销活动是关键，公司认为自身处于有利地位 [68][84] 问题7: 目前蜡烛和消毒剂类别在正常化曲线上的位置，以及产品组合稳定的时间线？ - 身体护理类别中男士和wellness业务实现正增长，整体销售下降但获得单位份额；家庭香水业务受蜡烛压力影响下降，但公司仍是市场领导者并获得单位份额；肥皂和消毒剂类别仍在疫情后正常化。公司会每日监测业务并利用供应链响应客户需求 [70] 问题8: 不同价值层级消费者对销售的驱动情况如何？ - 公司客户注重价值，但不同社会经济阶层的消费者在行为上没有明显差异，未出现降级消费情况 [73] 问题9: 忠诚度计划的扩展对产品组合、促销节奏和今年的业绩指引有何影响？ - 忠诚度计划是行业内注册速度最快的计划之一，但目前仍处于获取价值的早期阶段。公司将在下半年测试新功能，并将忠诚度体验整合到不同渠道。忠诚度客户购物次数更多、消费更高、跨类别和跨渠道购物更多，且有很多新客户加入。公司将通过多种方式提高会员参与度，希望建立一个灵活的忠诚度计划 [75][76][77] 问题10: 蜡烛和香薰机之间的转换是否有利润率影响，护发产品将使用哪些现有香水，以及是否计划在本财年推广到整个连锁店？ - 香薰机的利润率高于蜡烛，是积极的影响。护发产品将推出如A Thousand Wishes、Japanese Cherry Blossom等香水，公司希望在下半年推广到整个连锁店，基于去年夏天的成功测试 [79][80] 问题11: 5月的业务表现如何，以及为维持业务增长未来在系统升级、技术投资等方面还需要哪些投入？ - 5月母亲节业务表现良好，已纳入业绩指引。6月的半年度促销活动对第二季度营收至关重要。新加入的首席数字和技术官将专注于建立技术能力，公司预计技术成本将维持在当前水平，后续将进行战略投资以推动未来增长，如营销技术、忠诚度计划和全渠道无缝体验等方面 [84][85] 问题12: 今年产品的新颖度与往年相比如何，未来是否会加速，以及男士产品的营销策略是什么？ - 今年产品的新颖度与明年大致相当，只是有新的不同想法。男士产品的营销策略包括推出男士影响者、基于客户细分的个性化营销、寻找相似受众，同时也针对为男士购买产品的女性客户。公司还采用TikTok策略和影响者策略吸引年轻客户 [88][89]

员工多样性 - 公司在2022年12月31日的员工中，女性占比约为88%[55] - 公司在2022年12月31日的非白人员工占比为44%[56] - 公司的核心价值之一是招聘、留住和提升多样化人才[57] - 公司的董事会中有6名成员中有4名是女性[55] - 公司的董事会中有13名成员中有4名是有色人种[56] - 公司的董事会主席是女性[55] - 公司的员工中有55%是女性[55] 员工分布 - 公司的员工资源中有94%在门店工作，3%在分销和履行中心工作[54] - 公司的员工中有48,400名是兼职员工[54]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为29亿美元,同比下降5%,但与2019年相比增长29% [50] - 第四季度毛利率为43%,同比下降480个基点,主要受到原材料、运输和人工成本上涨的影响 [54] - 第四季度每股收益为1.86美元,超出公司指引 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 身体护理业务在第四季度表现良好,主要由身体乳液和洗护产品带动 [44] - 家居香氛业务在第四季度同比下降,但"蜡烛日"活动创历史新高 [45] - 男士业务持续保持快速增长,是公司最快增长的品类 [42] - 消毒产品业务预期将继续下降,因为疫情期间的暴涨已经结束 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大门店销售额为20.8亿美元,同比下降5%,但与2019年相比增长19% [51] - 电商销售额为7.16亿美元,同比下降6%,但与2019年相比增长66% [52] - 国际业务销售额为9500万美元,同比增长30% [53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是个人护理和家居香氛领域的市场领导者和创新者,在多个细分品类中占据领先地位 [12] - 公司计划通过扩大客户群、提升营销效率、优化产品组合、拓展国际业务、提升数字能力和发挥全渠道优势来推动增长 [21-31] - 公司还将通过成本优化措施来提升盈利能力,目标是实现20%的行业领先营业利润率 [33-35][66-67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第四季度受到宏观经济环境的挑战,客户价格敏感度提高 [26][36] - 2023年第一季度仍将面临通胀压力,但预计随后会有所缓解 [75-76] - 公司有信心实现100亿美元的销售目标,并达到20%的行业领先利润率 [36][67] 其他重要信息 - 公司启动了100万美元的成本优化计划,预计2023年实现一半的节省,2024年实现大部分剩余节省 [34-35] - 公司将持续投资于技术基础设施建设,以支持未来增长 [55][64] - 公司计划2023年资本支出为3-3.5亿美元,主要用于支持未来增长 [73-74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jay Sole 提问** 询问最近90天内公司面临的额外成本压力以及2023年毛利率指引与2022年的差异 [86] **Wendy Arlin 回答** 详细解释了原材料、运输和人工成本方面的压力情况,以及预计在第二季度开始缓解 [87-89] 问题2 **Alex Straton 提问** 询问公司如何实现从2023年约16%的利润率到长期20%目标的具体路径 [94] **Wendy Arlin 回答** 阐述了通过销售增长、提价、成本优化等多方面措施来实现利润率目标 [96-99] 问题3 **Matthew Boss 提问** 询问第四季度业务趋势变化以及2023年AUR计划 [104] **Wendy Arlin和Julie Rosen回答** 详细说明了第四季度各月业务表现,以及2023年AUR策略和计划 [106-111]

业绩总结 - 2023年第一季度销售预计下降低至中个位数[4] - 2023年全年销售预计持平或下降中个位数[4] - 2023年毛利率预计约为41%[4] - 2023年SG&A费用率预计约为26%[4] - 2023年每股持续经营收益预计在$2.50至$3.00之间[4] - 2022年第四季度净销售为$2,889百万[7] - 2022年全年销售费用占净销售的15.9%[7] - 2022年第四季度销售费用占净销售的13.5%[7] 用户数据与市场扩张 - 2022年公司运营的美国门店数量为1,693家，较年初增加3%[12] - 2022年公司运营的加拿大门店数量为109家，较年初增加5%[13] - Bath & Body Works美国店铺总数为1,802家，预计在2023年将增加至1,843至1,853家，增长率为2%至3%[20] - Bath & Body Works美国销售面积为5,009,000平方英尺，预计在2023年将增加至5,218,000至5,240,000平方英尺，增长率为4%至5%[20] - Bath & Body Works加拿大店铺总数为109家，预计在2023年将增加至110家，增长率为1%[19] - Bath & Body Works国际店铺总数为427家，预计在2023年将增加至480至510家[23] - Bath & Body Works国际旅行零售店铺总数为26家，预计在2023年将减少至25至30家[23] 新店铺与关闭情况 - Bath & Body Works国际新开店铺数量为95家，关闭店铺数量为6家，年末店铺总数为427家[22] - Bath & Body Works美国新开店铺数量为91家，关闭店铺数量为50家，年末店铺总数为1,802家[20] - Bath & Body Works国际新开店铺数量预计为60至86家，关闭店铺数量为3至7家[23] - Bath & Body Works国际旅行零售新开店铺数量预计为0至4家，关闭店铺数量为0至1家[23] - Bath & Body Works美国销售面积增加了281,000平方英尺，预计在2023年将增加209,000至231,000平方英尺[20]

财务业绩 - 季度数据 - 2022年第三季度净销售额为16.04亿美元，较2021年第三季度减少7700万美元，降幅5% [81] - 2022年第三季度运营收入为2.02亿美元，较2021年第三季度减少2.07亿美元，降幅51%，运营收入率从24.3%降至12.6% [81] - 2022年第三季度美国公司运营门店每平均销售平方英尺销售额为240美元，较2021年第三季度的257美元下降7% [91] - 2022年第三季度毛利润为6.78亿美元，较2021年第三季度减少1.61亿美元，毛利率从49.9%降至42.2% [100] - 2022年第三季度一般、行政和门店运营费用为4.76亿美元，较2021年第三季度增加4600万美元，费用率从25.6%升至29.7% [101] - 2021年第三季度报告的持续经营业务净收入为1.77亿美元，调整后为2.45亿美元 [89] 财务业绩 - 前三季度数据 - 2022年前三季度净销售额降至46.72亿美元，较2021年减少1.82亿美元，降幅4% [104][105] - 2022年前三季度营业利润降至7.24亿美元，较2021年减少4.06亿美元，营业利润率从23.3%降至15.5% [103] - 2022年前三季度毛利润降至20.06亿美元，较2021年减少4.03亿美元，毛利率从49.6%降至42.9% [106] - 2022年前三季度利息支出降至2.62亿美元，较2021年减少3900万美元，平均每日借款降至49.15亿美元，平均借款利率降至7.1% [103][108] - 2022年前三季度有效税率为21.9%，低于2021年的23.7% [110] 财务业绩 - 全年数据 - 2022年净销售额为45.8亿美元，毛利润为18.57亿美元，营业收入为6.48亿美元，税前收入为3.93亿美元，净利润为3.04亿美元[138] 通胀影响 - 预计2022年全年通胀增量影响在2.2亿至2.3亿美元之间，2022年第四季度约有7000万美元压力 [82] 利润提升举措 - 2022年第三季度公司采取利润提升举措，实现约1500万美元收益，不包括约600万美元遣散费及相关费用 [84] 门店情况 - 截至2022年10月29日，美国公司运营门店新开64家，关闭34家，总数达1681家 [92] - 截至2022年10月29日，国际合作伙伴运营门店新开60家，关闭4家，总数达394家 [94] - 公司预计2022年将开设约100家北美非购物中心新店，加上计划的改造，预计全年净营业面积增长约6% [118] 现金流情况 - 2022年经营活动产生的净现金为6700万美元，2021年为4.47亿美元 [115][116] - 2022年投资活动使用的净现金为2.52亿美元，主要用于资本支出，预计全年资本支出约4亿美元 [115][118] - 2022年融资活动使用的净现金为14.99亿美元，包括13.12亿美元的股票回购、1.4亿美元的股息支付和3200万美元的基于股票奖励的税款支付 [115][119] 股票回购 - 2021年3月至7月公司累计回购22,506千股股票，金额达15.59亿美元[122] - 2021年第四季度公司额外回购600万股股票，总价4.05亿美元[123] - 2022年2月董事会授权15亿美元股票回购计划，已回购26,696千股，金额达13.12亿美元，剩余授权1.88亿美元[124][125] 股息情况 - 2021年3月董事会恢复年度股息为每股0.60美元，2022年2月提高至每股0.80美元[126] - 2022年年初至10月29日公司支付股息总计1.4亿美元，2021年为8100万美元[127] 债务情况 - 截至2022年10月29日，公司长期债务余额为48.6亿美元[129] - 2021年4月和9 - 10月公司赎回和回购部分票据，分别确认税前损失1.05亿美元和8900万美元[130] - 资产支持循环信贷额度为7.5亿美元，到期日为2026年8月，截至2022年10月29日可用额度为7.34亿美元[131] - 截至2022年10月29日、2022年1月29日和2021年10月30日，未偿债务本金价值均为49.15亿美元，估计公允价值分别为43.67亿美元、54.93亿美元和57.2亿美元[139] 信用评级与担保 - 截至2022年10月29日，公司企业信用评级穆迪为Ba2、标普为BB，展望均为稳定[133] - 部分子公司为公司部分高级无担保债务提供联合及连带责任担保[134] 资产与负债情况 - 2022年10月29日，流动资产为23.45亿美元，非流动资产为25.24亿美元，流动负债为31.66亿美元，非流动负债为61.4亿美元[135] - 截至2022年10月29日，与非担保子公司的应收账款分别为5.66亿美元和2000万美元，应付账款分别为19.99亿美元和1300万美元[135] - 截至2022年10月29日，因维多利亚的秘密分拆和La Senza业务出售，公司有2.87亿美元的或有租赁付款义务[137] 会计准则 - 2022年公司未采用对综合经营成果、财务状况或现金流有重大影响的新会计准则[137] 风险情况 - 公司面临外汇汇率风险，虽使用外汇远期合约对冲，但可能无法完全抵消短期和长期影响[137][139] - 公司投资组合主要由短期优质的生息工具组成，不认为利率变动对本金有重大风险[140] - 截至2022年10月29日，公司长期债务均为固定利率，会通过利率互换安排调整利率风险敞口[140] - 公司与多家金融机构交易，监控信用状况并限制单一实体的信用风险敞口[142] 营运资金情况 - 截至2022年10月29日，公司营运资金为4.96亿美元，较2022年1月29日的17.19亿美元和2021年10月30日的15.5亿美元有所下降 [114]

财务业绩 - 季度数据 - 2022年第二季度净销售额为16.18亿美元，较2021年同期减少8600万美元，降幅5% [89] - 2022年第二季度运营收入为2.42亿美元，较2021年同期减少1.42亿美元，降幅37%，运营收入率从22.5%降至15.0% [89] - 2022年第二季度，公司运营的美国门店总销售面积为457.4万平方英尺，较2021年增长2% [98] - 2022年第二季度，公司运营的美国门店每平方英尺销售额为241美元，较2021年下降9% [99] - 2022年第二季度毛利润为6.6亿美元，较2021年减少1.68亿美元，毛利率从48.6%降至40.8% [109] - 2022年第二季度一般、行政和门店运营费用为4.18亿美元，较2021年减少2600万美元，费用率从26.1%降至25.8% [110] - 2022年第二季度，公司日均借款降至49.15亿美元，借款利率降至7.0%，利息支出减少1100万美元至8600万美元[112] - 2022年第二季度，公司有效税率为23.9%，低于2021年同期的25.1%[112] 财务业绩 - 年初至今数据 - 2022年年初至今，公司营业收入降至5.22亿美元，营业利润率降至17.0%[112] - 2022年年初至今，公司净销售额降至30.67亿美元，其中美国和加拿大门店及直销业务分别下降3%和10%，国际业务增长19%[113][114] - 2022年年初至今，公司毛利润降至13.28亿美元，毛利率降至43.3%[115] - 2022年年初至今，公司一般、行政和门店运营费用降至8.06亿美元，费用率降至26.3%[116] - 2022年年初至今，公司利息支出降至1.75亿美元，有效税率降至21.4%[117][119] 财务业绩 - 全年数据 - 2022年净销售额29.78亿美元，毛利润12.32亿美元，营业收入4.74亿美元，税前收入3亿美元，净利润2.35亿美元[147] 通胀影响 - 预计2022年全年通胀增量影响在2.3亿至2.4亿美元之间，2022年第三季度预计有5000万至5500万美元的压力 [90] 运营结构调整 - 2022年8月简化并调整运营结构，消除约130个岗位，多数为领导岗位 [92] 门店情况 - 截至2022年7月30日，公司运营的美国门店有1669家，加拿大门店有104家，共计1773家 [100] - 截至2022年7月30日，合作伙伴运营的国际门店有347家，国际旅游零售门店有22家，共计369家 [102] - 2022年公司预计资本支出约4亿美元，计划开设约100家北美非购物中心门店，预计全年净面积增长约6%[126] 资金与流动性 - 截至2022年7月30日，公司外国子公司持有现金及现金等价物1.04亿美元，预计当前资金状况可满足至少未来12个月的流动性需求[120] 融资活动 - 2022年公司用于融资活动的净现金为14.46亿美元，主要包括13.12亿美元的股票回购、9400万美元的股息支付和3100万美元的基于股份奖励的税款支付[127] 股票回购 - 2021年3月和7月，董事会分别授权5亿美元和15亿美元的股票回购计划，全年共回购1699.6万股，总金额11.94亿美元[129][130] - 2022年2月，董事会授权15亿美元股票回购计划，截至7月30日，已回购2669.6万股，总金额13.12亿美元，剩余授权1.88亿美元[131][133] 股息支付 - 2020年第二季度起暂停季度现金股息，2021年3月恢复，2022年2月将年度股息提高至每股0.8美元[134] - 2022年第一、二季度分别支付股息4800万美元和4600万美元，2021年第二季度支付4200万美元[135] - 2022年9月2日，支付第三季度普通股股息每股0.2美元[135] 债务情况 - 截至2022年7月30日、1月29日和2021年7月31日，长期债务净额分别为48.58亿美元、48.54亿美元和53.46亿美元[138] - 2021年9月和10月，完成对2.7亿美元2023年票据和1.8亿美元2025年票据的回购，赎回剩余5000万美元2023年票据，产生税前损失8900万美元[139] - 资产支持循环信贷额度为7.5亿美元，到期日为2026年8月，截至2022年7月30日，借款基数为7.3亿美元，无未偿还借款，可用额度为7.14亿美元[140] - 截至2022年7月30日、2022年1月29日和2021年7月31日，公开交易债务本金价值分别为49.15亿美元、49.15亿美元和54.14亿美元[148] - 截至2022年7月30日、2022年1月29日和2021年7月31日，公开交易债务估计公允价值分别为46.31亿美元、54.93亿美元和65.81亿美元[148] 信用评级 - 截至2022年7月30日，穆迪和标普对公司的企业评级分别为Ba2和BB，高级无抵押债务评级分别为Ba2和BB，高级无担保债务评级分别为B1和B+，展望分别为积极和稳定，之后穆迪将展望改为稳定[142] 债务担保 - 某些子公司为公司2025 - 2036年票据提供担保，票据为母公司高级无抵押债务[143] 资产负债情况 - 截至2022年7月30日，流动资产21.15亿美元，非流动资产24.98亿美元；流动负债29.12亿美元，非流动负债61.66亿美元[144] - 截至2022年7月30日和2022年1月29日，应收非担保子公司款项分别为5.65亿美元和5.3亿美元[144] - 截至2022年7月30日和2022年1月29日，应付非担保子公司款项分别为18.99亿美元和19.27亿美元[144] 子公司业务情况 - 截至2022年7月30日，与非担保子公司的净销售额为1.14亿美元，净亏损为200万美元[146] 或有义务 - 截至2022年7月30日，因维多利亚的秘密分拆和La Senza业务出售，剩余与不可撤销租赁相关的或有义务为2.95亿美元[146] 会计准则与政策 - 2022年未采用对综合经营成果、财务状况或现金流有重大影响的新会计准则[146] - 公司关键会计政策和估计与2021年年度报告相比无重大变化[146]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.52美元，超出修订后的盈利指引（0.40 - 0.42美元/股），增长主要源于7月下旬销售改善和费用利好 [7][14] - 美国和加拿大门店第一季度销售额为11.6亿美元，较去年下降6%，较2019年增长31%；第二季度直销销售额为3.67亿美元，较去年下降10%，较2019年增长106% [14] - 国际业务本季度销售额为9000万美元，较去年增长35% [15] - 预计2022年第三季度销售额较上年下降中到高个位数，第三季度持续经营业务摊薄后每股收益在0.10 - 0.20美元之间，其中包括约600万美元的组织架构调整费用 [15] - 预计全年销售额较2021年下降中到高个位数，全年每股收益在2.70 - 3.00美元之间，全年指引考虑了预计总计2.3 - 2.4亿美元的增量通胀成本和约4000万美元的忠诚度计划推出导致的收入递延 [15][16] - 第二季度末总库存较去年增长33%，成品单位较去年增长13%，美元增长和单位增长差异主要源于通胀压力和产品成本 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肥皂业务在第二季度表现良好，受益于7月推出的无防腐剂、硫酸盐或染料配方的清洁凝胶，本季度还将测试铝制肥皂分配器和补充装纸盒 [20] - 男士业务继续领先，父亲节系列产品成功，该市场规模达80亿美元，公司去年男士业务收入4亿美元，相信能将业务规模翻倍，目前在约600家门店对止汗除臭剂进行测试，计划2023年春季推广至所有门店 [20][21] - 骄傲系列产品表现良好，公司借此与非营利组织合作支持LGBTQIA + 社区；7月中旬推出的万圣节系列产品反响热烈，带动门店和线上流量及销售，装饰、配饰和香薰品类表现出色 [21] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年投资于客户体验，追逐畅销产品，采取行动提升业务以推动未来增长和提高盈利能力 [10] - 积极应对通胀压力，加强费用管理，在供应链中降低成本，同时不影响产品质量和客户服务 [10] - 调整组织结构，朱莉·罗森负责整个客户体验相关工作，包括设计、商品销售、营销、规划和渠道；取消130个职位，包括部分空缺职位和一些领导岗位；首席运营官克里斯·克莱默离职，其职责由朱莉·罗森、温迪·阿林和汤姆·马祖雷克承担，预计这些组织变革和成本控制、利润率提升措施将在2022年下半年节省约3000万美元 [11][12] - 推出忠诚度计划，本周已向员工成功推出，下周8月22日将在全国范围内推出，邀请约6000万客户参与，测试市场显示忠诚客户的消费和留存率高于普通客户，公司期望在第一年吸引大量客户并吸引新客户 [9] - 专注于秋季和假日销售，扩大商品利润率，综合审查包括定价、促销、成本通缩、与供应商合作和价值工程等方面，预计2023年及以后会有更多改善 [45] - 采取多管齐下的定价策略，包括针对性的单品和多件定价、根据产品配方调整价格、提高多件商品定价，并通过大量测试寻找最佳定价方案 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态且不确定，公司持谨慎展望，但会追逐销售增长机会，最大化利润率并严格控制费用 [17] - 看到利用公司现有优势的绝佳机会，包括敏捷性、速度、创新能力和客户对品牌的喜爱，期待拓展品牌的全球潜力 [13] 其他重要信息 - 第二季度6月和半年促销期间，客流量较第一季度放缓，7月推出新的万圣节系列和罂粟花香氛后，销售趋势改善 [8] - 截至第二季度末，超过1200家门店提供线上购买、线下取货（BOPIS）服务，较上一季度增加500家，BOPIS销售计入门店销售 [15] - 社交媒体上各平台参与度高，如TikTok和Instagram，上季度蝴蝶香氛和本季度罂粟花香氛的单香氛推出成功，证明了公司战略的有效性 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 长期SG&A费率预期及第三季度加速增长的主要驱动因素 - 约三分之二的SG&A费用是门店销售及相关费用，公司计划持续提高员工工资，预计该部分费用会有低到中等增长；秋季是重要时期，第三季度开始为门店员工支付高峰奖金；第二大SG&A费用是总部费用，去年第二季度有2000万美元的公司和法律相关预支费用，今年没有，且由于上半年业务表现，第二季度奖金费用极少，第三季度预计按标准支付；技术费用后半段权重较大，约三分之一在前半段，三分之二在后半段；营销费用一般占销售额的2% - 3% [26][27][28][29] 问题: 第二季度毛利率承压但高于2019年，下半年毛利率指引较2019年大幅下降的原因 - 第三季度毛利率较第二季度下降，约三分之二的变化是由于商品利润率，其中忠诚度计划影响显著，下周全国推广后会对第三季度产生影响；其余三分之一是B&O费用杠杆下降，包括销售假设为负带来的杠杆下降，以及采购组织在第二季度无奖金，第三季度预计按标准支付 [31][32] 问题: 与2019年相比，45%销售增长中价格和销量的占比，高低收入客户结果差异，以及如何平衡折扣带来的收入和高利润率 - 平均销售价格（AUR）较2019年持续高出约20%，其余增长来自销量；低收入客户消费减少，公司正在积极测试寻找平衡点，客户更看重时尚潮流和新品 [36][37] 问题: 若8月至今销售趋势符合第三季度中到高个位数下降的指引，是否意味着较7月下旬业绩下滑及驱动因素 - 8月整体业务趋势与7月基本一致，但8月仅过去两周，后续还有很多关键周末和活动，公司认为指引是谨慎的 [41] 问题: 商品利润率的近期改善重点、时间影响及后续是否有更多举措 - 近期重点是在秋季和假日销售中取得成功，扩大商品利润率；综合审查显示2023年及以后有更多改善潜力；关注定价、促销、成本通缩、与供应商合作和价值工程等方面；公司持续评估票价和多件定价，采取“好、更好、最好”的方法，在部分品类提高价格，并通过大量测试寻找最佳方案 [45][46][47] 问题: 管理层岗位减少涉及的具体职能或类别以及是否意味着战略举措的变化 - 主要针对领导岗位，公司作为上市公司运营一年后，进行组织架构调整以简化流程、实现协同效应，强调以全渠道零售商的身份聚焦客户，整合团队以统一服务客户和管理库存，为未来发展保持灵活性 [50][51] 问题: 6000万客户档案规模在过去几年的变化，以及600万美元重组一次性成本是否包含在EPS指引中，是GAAP还是非GAAP，是否应在第三季度EPS估计中剔除 - 600万美元包含在第三季度0.10 - 0.20美元的指引中，基于重要性未剔除；2019年有5300万客户，疫情期间增长到6000万，且流失客户极少，忠诚度计划推出有望带来更多收益 [53][54] 问题: 本季度门店和线上流量、转化率趋势，以及新商品推出和油价下降的影响 - 第二季度5月表现符合预期，6月初至中旬开始客流量下降，尤其是门店，公司在半年促销中清理库存；7月推出新品后趋势改善；客户对半年促销感到厌倦，更看重时尚潮流和新品，公司后续将每四到六周推出新主题、单香氛产品，每周有新品推出以吸引流量 [56][57][59] 问题: 8月各品类需求、秋季系列产品早期客户反馈，与第一季度相比客流量受限的因素，以及AUR相对于2019年的长期合理增长水平 - 客流量在季度内有波动，半年促销期间客流量下降，客户对促销感到厌倦，思维转变更快；公司凭借敏捷生产能力提前推出万圣节和秋季产品，满足客户需求；AUR长期增长水平预计为15% - 20% [60][61][62] 问题: 提前推出万圣节系列产品后，其他系列产品的推出节奏，以及促销节奏、深度与去年相比的规划和对AUR的影响 - 今年万圣节系列有两次推出，第一次提前后第二次也顺利进行；后续每两周会有新想法推出，包括跨品类单香氛产品、秋季特色产品和圣诞预览等；第三季度AUR预计下降中个位数，与第二季度一致，第四季度会有所缓和，因为第四季度有很多重要活动，部分促销不会降低AUR [66][67][68] 问题: 促销策略与2019年相比是否增加，以及现在与2019年的差异 - 与去年相比，下半年促销力度会加大，但仍远低于疫情前水平；与2019年相比，AUR上升，电子邮件专属促销减少，公司专注于关键活动周末的销售 [71][72] 问题: BOPIS功能占数字需求的10%，是否意味着数字业务实际更强，以及未来这一比例是否会保持或增加 - BOPIS功能在美国已覆盖目标门店，客户反馈积极，门店员工能有效转化客户购买更多商品；该功能使部分线上客户转移到门店；目前难以预测这一比例的最终稳定水平，随着更多门店推出该功能，未来情况有待观察 [76][77]

业绩总结 - 2022年第二季度净销售额为16.175亿美元，同比下降5%（2021年为17.037亿美元）[5] - 2022年第二季度毛利润为6.594亿美元，毛利率为40.8%，较2021年的48.6%下降780个基点[5] - 2022年第二季度营业收入为2.418亿美元，同比下降37%（2021年为3.842亿美元）[5] - 2022年第二季度净收入为1.200亿美元，同比下降44%（2021年为2.153亿美元）[5] - 2022年第二季度每股稀释收益为0.52美元，同比下降32%（2021年为0.77美元）[5] - 2022年上半年净销售额为30.674亿美元，同比下降3%（2021年为31.732亿美元）[7] - 2022年上半年毛利润为13.279亿美元，毛利率为43.3%，较2021年的49.5%下降620个基点[7] - 2022年上半年净收入为2.749亿美元，同比下降29%（2021年为3.857亿美元）[7] - 2022年第三季度预计销售额将较去年下降中到高个位数，去年为16.81亿美元[19] - 2022年全年预计销售额将较去年下降中到高个位数，去年为79亿美元[19] 用户数据 - Bath & Body Works在2022年结束时的美国门店数量为1,695至1,705，较2021年增加3%[22] - Bath & Body Works在2022年新开门店数量为99家，关闭门店数量为40至50家[22] - Bath & Body Works在2022年国际门店数量预计将达到400至429家，较2021年338家增加了18.4%至27%[23] 财务数据 - 2022年第二季度的净销售额为31,067,413千美元，较2021年同期的31,732,05千美元下降了3.4%[28] - 2022年第二季度的净收入为274,917千美元，较2021年同期的650,809千美元下降了57.8%[28] - 2022年第二季度每股稀释净收入为1.16美元，较2021年同期的2.31美元下降了49.8%[28] - 2022年第二季度的毛利润为1,327,940千美元，较2021年同期的1,570,167千美元下降了15.4%[28] - 2022年第二季度的营业收入为521,829千美元，较2021年同期的721,416千美元下降了27.7%[28] - 2022年第二季度的利息支出为175,104千美元，较2021年同期的210,385千美元下降了16.7%[28] - Bath & Body Works在2022年资本支出为161,090千美元，较2021年的205,443千美元下降了21.5%[38]