收购与市场扩张 - Parata的收购交易金额为15.25亿美元，预计在2023财年上半年结束前完成[8] - Parata在2022年3月31日的过去12个月收入约为2.2亿美元[8] - 预计Parata的收购将立即提升BD的收入增长、调整后的营业利润率和调整后的每股收益[8] - 美国药房自动化市场预计将从6亿美元增长至15亿美元，年均增长约10%[2] - 预计2020-2027年邮寄药房的年增长率约为17%[5] 用户数据与市场趋势 - 77%的患者认为药剂师是医疗团队的重要组成部分[4] - 93%的综合交付网络考虑转向中央配药药房[5] - 自2017年以来，数字药房筹集的资金超过30亿美元[6] - 自2019年以来，药房技术工资通胀在10%-15%之间[5] 产品与技术研发 - Parata的解决方案涵盖急性护理、长期护理和零售等多个渠道[7]

业绩总结 - Q2 FY22总收入为50.11亿美元，同比增长3.9%（外汇中性）[18] - 基础收入为47.97亿美元，同比增长10.2%（外汇中性）[18] - 调整后每股收益为3.18美元，较Q2 FY21的3.19美元略有下降[10] - Q2 FY22毛利润为27.61亿美元，毛利率为55.1%，较去年同期提高130个基点[46] - Q2 FY22净收入为9.37亿美元，同比下降2.3%[46] - Q2 FY22基础营业收入为11.5亿美元，同比增长16.6%[46] - FY22的基础收入增长预期为7.25%至8.25%[61] - FY22的COVID-19检测收入预计为4.5亿美元[61] - FY22 RemainCo 调整后的每股收益（EPS）指导范围为11.15美元至11.30美元[68] - FY22 Legacy BD 调整后的每股收益（EPS）指导范围为12.85美元至13.00美元[68] 用户数据 - BD医疗部门收入为24.16亿美元，同比增长6.4%（外汇中性）[18] - BD生命科学部门收入为14.85亿美元，同比下降4.2%（外汇中性）[18] - BD介入部门收入为11.11亿美元，同比增长11.2%（外汇中性）[18] - 外科手术部门收入为3.4亿美元，同比增长17.5%[44] - 美国市场的收入为28.07亿美元，同比增长14.0%[113] - 国际市场的收入为22.04亿美元，同比下降9.9%[115] - 新兴市场的收入为7.53亿美元，同比增长5.4%[115] - 中国市场的收入为3.60亿美元，同比增长6.5%[115] 未来展望 - Q3的基础运营利润率预计将显著改善，较FY21的17.7%有较大提升[71] - FY22总收入预期为196亿至198亿美元[117] 新产品和新技术研发 - 外科手术部门的增长主要受益于Phasix疝气可吸收支架的市场采用和Tepha收购[44] - Q2 FY22的研发费用占总收入的6.9%[97] 负面信息 - COVID-19检测收入为2.14亿美元，年初至今约为4亿美元，较Q2 FY21的4.74亿美元下降[10] - BD生命科学部门的收入为14.85亿美元，同比下降6.4%（报告基础）和4.2%（外汇中性）[86] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在Q2 FY22的强劲表现反映了其业务的韧性和战略的动能[17] - 调整后的EBITDA为55.39亿美元，净负债为154.73亿美元，净杠杆率为2.8倍[116]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收50亿美元，基础业务营收48亿美元，增长10.2%（有机增长9.6%），价格贡献180个基点增长，新冠检测营收2.14亿美元，预计从去年的4.74亿美元下降 [41][42] - 调整后净收入9.37亿美元，调整后摊薄每股收益3.18美元，基础毛利率55.2%，基础运营利润率24% [56] - 年初至今运营现金流约11亿美元，第二季度末现金余额31亿美元，净杠杆率2.8倍 [59][60] - 预计全年新冠检测营收约4.5亿美元，货币因素预计对全年营收造成约200个基点或4亿美元的逆风影响 [72] - legacy BD基础营收预计增长6.75% - 7.75%，RemainCo基础营收预计增长7.25% - 8.25%；legacy BD总报告营收预计为196 - 198亿美元，RemainCo总营收预计为185 - 187亿美元 [70][71][73] - legacy BD基础运营利润率预计较2021财年提高约200个基点，RemainCo预计提高约250个基点 [74][75] - legacy BD全年有效税率预计为13% - 14%，RemainCo预计为13.5% - 14.5% [77] - legacy BD调整后每股收益预计为12.85 - 13美元，RemainCo预计为11.15 - 11.30美元 [78][79] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第二季度营收24亿美元，增长6.4%，排除糖尿病护理业务后增长7.5% [44] - 制药系统收入增长12.2%，受预填充设备需求和服务扩展驱动 [47] - 药物管理解决方案收入增长7.8%，受连接药物管理解决方案需求驱动 [46] - 药物输送解决方案收入增长5.3%，反映耐用核心产品需求和血管通路管理策略执行 [45] 生命科学业务 - 第二季度营收15亿美元，同比下降4.2%，排除新冠检测后基础营收增长17.1% [48] - 综合诊断系统收入下降6.8%，新冠检测下降部分被基础业务21.8%的增长抵消 [48] - 生物科学收入增长5.6%，受研究试剂需求和电子商务平台采用率提高驱动 [50] 介入业务 - 第二季度营收11亿美元，增长11.2%，美国和中国实现两位数增长 [52] - 手术业务收入增长17.5%，排除软比较后高个位数增长 [53] - 外周介入业务收入增长8.5%，受美国业务增长驱动 [54] - 泌尿和重症监护业务收入增长8.8%，受PureWick平台需求和急性泌尿业务积压订单恢复驱动 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲实现两位数增长，拉丁美洲实现中个位数增长，中国受疫情限制影响增长低于正常中个位数 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行BD 2025战略，聚焦增长、简化和赋能，投资有机创新和小规模并购，目标是高增长领域 [14][15] - 简化战略包括供应链运营卓越、产品组合简化和SKU合理化，以提高效率和利润率 [15][21] - 应对宏观挑战，如供应链和通胀压力，通过投资替代供应商、库存和产能扩张来缓解 [18][19][20] - 推进有机创新，多个产品进入临床试验或获得批准，提高研发生产力和按时交付率 [25][26][27] - 执行小规模并购战略，本财年至今已完成约5亿美元的四项收购 [31] - 成立可持续医疗技术研究所，推进ESG战略和目标 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境充满挑战，包括乌克兰冲突、供应链问题、能源价格上涨、通胀和中国疫情封锁，但公司战略执行良好，有信心应对 [16][17] - 全球医疗系统对新冠疫情更具应对能力，医疗利用率和实验室活动逐渐恢复，但新变种仍有影响 [22] - 公司有能力在不确定时期保持强劲表现，更新的指引提高了营收和每股收益范围的中点 [37] - 长期来看，RemainCo有望实现5.5%以上的基础营收增长和400个基点以上的基础运营利润率扩张 [81] 其他重要信息 - 4月1日完成糖尿病护理业务分拆，成立独立上市公司Embecta，交易代码为EMBC [12] - 预计第二季度重述财务信息将在5月底前公布，提供了排除糖尿病护理业务对第二季度结果的估计影响 [7] - 宣布成立外部科学顾问委员会，由医学、科技和创新领域的专家组成 [33][34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于更新指引，上半年接近9%的有机增长，而legacy BD下半年中点为5.5%左右，是比较问题还是时间影响？ - 上半年增长约9%，受益于一次性项目也克服了一些逆风；下半年5.5%的增长受中国市场影响和生命科学业务比较因素影响，但仍与长期展望一致，且公司实际上加强了下半年展望 [88][90][91] 问题2: 关于长期LRP指引，考虑到FX、新冠诊断测试下降等因素，2023财年LRP是否仍能保持？ - 长期来看，公司对5.5%以上的增长和400个基点以上的运营利润率扩张有信心，糖尿病业务分拆增强了信心；虽然有很多不确定因素，但公司专注于增长战略，预计能持续实现增长和利润率提升 [93][95][97] 问题3: 关于运营利润率桥梁，2023年运营利润率扩张是否在50 - 75个基点左右，以及定价趋势如何？ - 目前对2023年提供具体信息还为时过早，2023年可能是过渡年，随着环境正常化会有更多提升；公司通过多种方式应对通胀，定价只是其中一部分，且价格相对通胀水平较为温和 [102][103][109] 问题4: 关于下半年指引中FX的0.30美元收益，库存增加的影响何时体现，以及组合流感新冠测试营收和与Embecta的套管协议收入情况？ - 库存增加是战略投资，用于确保稀缺原材料供应，不会长期影响；全年指引调整后确认了利润率，下半年运营利润率会有小幅度下降但总体稳定；组合流感新冠测试营收未具体披露，预计未来仍有价值；与Embecta的协议有少量收入贡献，明年会有全年收益但不会翻倍 [111][112][121] 问题5: 关于Alaris泵在美国的回归时间和欧洲新泵的推出情况，以及生物科学业务的供应限制量化和其他供应限制情况？ - 未提供Alaris泵在美国回归的时间更新，预计2022年不会获批；欧洲新泵将于今年晚些时候推出；公司各业务都有创纪录的积压订单，生物科学业务供应限制主要是仪器方面，预计年内会解决 [135][136][141] 问题6: 关于介入业务在中国的两位数增长情况、可持续性以及未来关键驱动因素？ - 介入业务在中国表现强劲，特别是外周介入和肿瘤业务，部分原因是之前的挑战得到缓解；未来，Venovo静脉支架重新推出、血栓切除导管预期获批、Puric平台男性版本推出以及收购项目表现良好等将成为驱动因素 [144][147][150] 问题7: 关于现金分配优先用于股票回购而非并购的原因，以及并购的重点领域？ - 分拆的免税性质要求在债务偿还和股票回购之间分配资金，公司优先偿还10亿美元债务以维持净杠杆率，剩余约4亿美元将根据市场情况和战略考虑进行分配，有偏向股票回购的倾向；并购仍是优先事项，公司将继续在符合三个不可逆趋势的高增长领域进行小规模并购 [155][162][165]

业务分拆 - 2022财年第二季度末（4月1日），公司完成糖尿病护理业务分拆，成立独立上市公司Embecta[92] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日的三个月，全球收入50.11亿美元，同比增长2.1%[97] - 2022财年上半年，经营活动现金流11.18亿美元[97] - 截至2022年3月31日，公司现金及等价物和短期投资（含受限现金）为33.35亿美元[97] - 2022财年上半年，公司支付现金股息5.41亿美元，其中普通股股东4.96亿美元，优先股股东4500万美元[97] - 2022年3月31日，三个月和六个月期毛利率分别为46.0%和47.3%，2021年同期分别为45.8%和48.7%[117] - 2022年三个月和六个月期销售及管理费用分别为12.32亿美元和24.56亿美元，占收入比例分别为24.6%和24.5%，2021年同期分别为11.48亿美元和22.98亿美元，占比分别为23.4%和22.5%[118] - 2022年三个月和六个月期研发费用分别为3.43亿美元和6.73亿美元，占收入比例分别为6.9%和6.7%，2021年同期分别为3.17亿美元和6.08亿美元，占比分别为6.5%和5.9%[118] - 2022年三个月和六个月期净利息费用分别为1亿美元和1.95亿美元，2021年同期分别为1.22亿美元和2.38亿美元[123] - 2022年三个月和六个月期有效所得税税率分别为13.6%和9.4%，2021年同期分别为1.9%和10.9%[125] - 2022年三个月和六个月期净利润分别为4.54亿美元和11.31亿美元，摊薄后每股收益分别为1.50美元和3.78美元，2021年同期分别为2.99亿美元和13.02亿美元，摊薄后每股收益分别为0.94美元和4.28美元[126] - 2022年前六个月经营活动净现金为11.18亿美元，投资活动净现金为 -9.90亿美元，融资活动净现金为8.04亿美元；2021年同期分别为27.21亿美元、 -8.63亿美元和 -8.93亿美元[128] - 2022年前六个月资本支出相关流出为4.15亿美元，2021年同期为4.99亿美元；2022年战略收购现金支付为4.50亿美元，2021年为1.79亿美元[130] - 截至2022年3月31日，总债务为186.35亿美元，加权平均总成本为2.6%，总债务占总资本比例为40.4%；2021年9月30日分别为176.10亿美元、2.4%和41.0%[133] - 截至2022年3月31日，全球现金及等价物和短期投资约为33.35亿美元，五年期高级无担保循环信贷额度为27.5亿美元，可额外申请5亿美元，到期日为2026年9月[134][135] 各业务线数据关键指标变化 - 2022财年第二季度，生命科学部门新冠诊断测试收入2.14亿美元，上年同期为4.74亿美元[95][97] - 2022财年第二季度，销量增长7.3%，新冠检测收入下降5.2%，定价增长1.8%，外汇换算影响下降1.8%[98] - 2022年第二季度，医疗部门收入24.16亿美元，同比增长4.5%，外汇调整后增长6.4%[100] - 2022年上半年，医疗部门收入48.13亿美元，同比增长5.3%，外汇调整后增长6.2%[101] - 2022年第二季度，医疗部门收入利润率为25.5%，上年同期为27.4%[101] - 生命科学业务第二季度总收入14.85亿美元，较2021年同期的15.86亿美元下降6.4%；上半年总收入29.68亿美元，较2021年同期的35.65亿美元下降16.7%[104][105] - 生命科学业务第二季度利润4.75亿美元，利润率32.0%；上半年利润10.09亿美元，利润率34.0%[106] - 介入业务第二季度总收入11.11亿美元，较2021年同期的10.11亿美元增长9.9%；上半年总收入22.25亿美元，较2021年同期的20.86亿美元增长6.7%[109][110] - 介入业务第二季度利润2.80亿美元，利润率25.2%；上半年利润5.44亿美元，利润率24.5%[110] - 第二季度美国市场收入28.07亿美元，较2021年同期的24.62亿美元增长14.0%；国际市场收入22.04亿美元，较2021年同期的24.46亿美元下降9.9%[112] - 新兴市场第二季度收入7.53亿美元，较2021年同期的7.14亿美元增长5.4%[113] - 2022年第二季度综合诊断解决方案部门新冠检测收入2.14亿美元，2021年同期为4.74亿美元[104] - 2022年第二季度手术部门收入3.40亿美元，较2021年同期的2.92亿美元增长16.5%[109] - 2022年第二季度外周介入部门收入4.50亿美元，较2021年同期的4.20亿美元增长7.1%[109] - 2022年第二季度泌尿和重症监护部门收入3.20亿美元，较2021年同期的2.98亿美元增长7.4%[109] 信用评级与风险评估 - 2022年3月31日公司在标准普尔、穆迪和惠誉的企业信用评级与2021年9月30日相比无变化[137] - 公司持续评估应收账款潜在信用损失，认为政府应收账款当前准备金充足[138] 法律诉讼与合规 - 若违反同意令，公司可能需支付每天每违规1.5万美元的赔偿金，每年最高1500万美元[143] - 2020年12月新墨西哥州提起诉讼，要求一家主要医疗设备灭菌商减少环氧乙烷排放[141] - 2018年1月11日公司收到FDA警告信，2020年3月FDA后续检查分类为自愿行动指示，2022年1月公司BD Vacutainer® ACD采血试管获FDA批准[140] - 2019年10月28日公司与佐治亚州自然资源部环境保护司达成同意令，2021年12月公司佐治亚州工厂恢复正常运营[141] - 2020年3月FDA对公司药物管理系统设施检查后发出483表格通知，2021年12月发出不符合规定信函[144] - 2021年4月公司向FDA提交BD Alaris™系统的510(k)上市前通知，尚未获得批准[144] 会计政策与市场风险 - 公司关键会计政策与2021年年报披露相比无变化[140] - 自2021年9月30日财年结束以来，市场风险相关信息无重大变化[153] 公司面临的风险因素 - 公司面临新冠疫情、通胀、供应链中断、全球经济疲软等因素影响实际业绩的风险[149] - 产品开发存在困难，可能导致产品商业化受阻或延迟，还会增加开发成本[150] - 业务合并或剥离会影响收益波动，且公司需成功整合收购业务[150] - 新兴市场业务拓展取决于当地经济政治条件及基础设施改善情况[150] - 国际市场的社会、政治等状况会增加公司合规风险[150] - 政府削减医疗和研究资金会削弱产品需求并带来定价压力[150] - 气候变化等事件会对公司供应链产生不利影响[150] - 自然灾害等会导致产品需求下降，影响制造和分销能力[150] - 公司面临多项诉讼和调查，涉及法律、产品责任等多方面[150] - 新的或变化的法律法规会影响公司国内外业务[150]

市场趋势与用户数据 - 预计到2045年，全球糖尿病患者人数将增加至7.83亿人，较2021年的5.37亿人增加246百万[18] - 糖尿病的全球医疗支出已达到9660亿美元，占全球健康支出的10%，并在过去15年中增长了316%[20] - 预计到2045年，北美和加勒比地区的糖尿病患者人数将达到6300万，增长幅度为50%[18] - 预计在未来十年，胰岛素泵的渗透率将在发达市场达到55-60%，而在2型糖尿病患者中为20-25%[24] 业绩总结 - embecta在2021财年的收入为11.6亿美元，毛利率约为41%[33] - 公司在2021财年的收入为14亿美元，较2020财年的11.65亿美元增长了20%[100] - 公司在2021财年的调整后EBITDA为7.78亿美元，毛利率为70.3%[102] - FY'21的调整后EBITDA为5.46亿美元，调整后EBITDA利润率为46.9%[125] - FY'21的净债务为13.85亿美元，净杠杆率为2.8倍[127] 产品与技术研发 - embecta的安全针头产品AutoShield Duo™是首个具有双重保护的安全针头，旨在减少意外针刺的风险[40] - embecta的针头产品组合包括多种针头长度（4mm、5mm、6mm、8mm、12.7mm），以满足不同患者的需求[36] - embecta的数字健康产品已获得超过40万次下载，提供血糖追踪和胰岛素剂量管理等功能[55] - 公司拥有超过2000项与注射产品相关的专利，形成了强大的知识产权保护[69] 未来展望与战略 - embecta计划通过研发和并购机会推动有机增长，进一步巩固其市场地位[10] - 公司计划通过增加商业和研发支出来推动注射产品组合的创新[104] - embecta预计在未来三年内实现约30%的调整后EBITDA利润率[112] - embecta的收入增长预计将通过商业投资和新产品推出加速[112] - 公司计划通过并购和合作伙伴关系来增强其全球商业能力[95] 运营与市场扩张 - embecta在全球范围内生产约76亿个单位的产品，分销至100多个国家，服务约3000万糖尿病患者[29] - embecta在全球针头市场中占据第一位，市场份额增长0.6%[35] - embecta的全球制造基础设施和专业知识无与伦比，能够支持其在糖尿病市场的领导地位[10] - embecta在100多个国家建立了全球分销网络，确保产品的广泛可及性[49] - embecta的制造设施包括位于爱尔兰、内布拉斯加州和中国的三大工厂，具备24/7的生产能力[45] 财务健康与资本结构 - embecta的强劲现金流和利润率支持其“投资以实现增长”的战略[112] - 公司在2021财年实现了稳定的现金流生成，支持未来的投资增长[103] - embecta的资本结构灵活性为并购和合作机会提供了支持[112] - embecta的核心业务在健康的资产负债表和稳定的市场环境下，具备良好的增长基础[64] - FY'19至FY'21的恒定货币收入年复合增长率（CAGR）约为2%[129]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收50亿美元，基础业务营收48亿美元，增长8.3%，有机增长7.8%，新冠检测营收1.85亿美元，较去年同期8.66亿美元下降，公司总营收同比下降5.9% [17][36] - Q1调整后净利润11亿美元，调整后摊薄每股收益3.64美元，基础业务毛利率55.4%，营业利润率24.3% [52] - 第一季度经营活动现金流约7亿美元，Q1末现金余额19亿美元，调整后净杠杆率2.8倍 [57] - 上调2022财年基础营收指引至增长5.75% - 6.75%，新冠检测营收预计4.5亿美元，报告营收预计在195.5 - 197.5亿美元，调整后每股收益指引上调至12.8 - 13美元 [62][63][67] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - Q1营收24亿美元，增长6%，由药物输送解决方案（MDS）和制药系统（Pharm Systems）业务带动 [38] - MDS营收增长7.3%，导管和血管护理设备需求强劲 [39] - MMS营收略有下降，排除影响后，药物管理策略推动全球对配药解决方案的需求 [40] - 糖尿病护理营收增长1.6%，得益于特定订单的时机 [41] - Pharm Systems营收增长近18%，预填充设备需求持续强劲 [42] 生命科学业务 - Q1营收15亿美元，同比下降24.8%，排除新冠检测后，基础营收增长17.2% [43] - IDS基础业务营收增长20.3%，包括约600个基点的许可收入 [44] - BD MAX IVD检测试剂销售强劲，组合流感新冠检测符合预期 [45] - 生物科学营收增长9%，得益于实验室利用率恢复正常和对新冠变体的持续研究 [46] 介入业务 - Q1营收11亿美元，增长3.8%，手术和泌尿外科及重症监护（UCC）业务增长强劲 [47] - 手术业务营收增长近9%，先进重建和修复业务两位数增长，生物手术和感染预防业务也有增长 [48][49] - 外周介入营收下降3.1%，受产品召回、供应中断和产品线停产影响，但中国斑块旋切平台加速增长 [50] - UCC营收增长7.7%，急性泌尿外科产品PureWick需求强劲，家庭市场也在持续采用 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司基础业务在地区上增长强劲，美国、中国和拉丁美洲实现两位数增长 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进BD2025战略，专注执行关键优先事项，包括创新驱动增长、提升利润率、资本配置和ESG战略 [10][31] - 持续执行现金流量举措，为研发和小规模并购提供资金，推动战略实施 [18] - 进行小规模并购，拓展高增长领域，如收购Cytognos，增强生物科学业务 [19] - 计划于4月1日分拆embecta，预计将为股东创造价值，提升销售和盈利增长 [28] - 应对通胀环境，采取成本控制和定价相关举措，加速利润率恢复 [16] - 加强研发生产力，推进创新管道，推出多款新产品，如BD COR分子MX模块、BD Kiestra IdentifA等 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场受新冠疫情影响，医疗利用率略低于疫情前水平，奥密克戎导致12月下旬部分地区可推迟手术放缓，但对业务影响较小 [12][13] - 关注人员配置限制和供应链动态对可推迟手术的影响 [14] - 尽管市场存在不确定性和通胀压力，但公司各部门实现强劲盈利增长，战略举措进展良好 [15] - 对2022财年前景充满信心，增长前景风险降低，有能力提高毛利率 [21][22] 其他重要信息 - 发布2021年全球包容性、多样性和公平性报告，分享ID&E基础、战略和行动 [31] - 发布第二份年度网络安全报告，更新医疗网络安全状况和趋势 [32] - 获得外部对ESG努力的认可，被评为美国最公正公司之一，在行业内排名前三 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1组合测试贡献及许可费金额 - 流感新冠组合测试符合预期，全年预计70 - 80亿美元，Q1占一部分，今年是正常到轻度流感季节 [77] - 许可收入约5000万美元，相当于40个基点，BDI业务因ReCoDe计划有30个基点的负面影响 [79] 问题2: 指引是否保守及2 - 4Q隐含指引的假设 - Q1结果出色，基础营收增长超预期，利润率提升目标执行良好，新冠检测带来增量收入 [80] - 与外部预期有差异是因为离散税务项目和许可收入，后续有测试收益再投资和外汇负面影响 [81][83] - 提高销售指引2.5亿美元，包括基础业务增加1.5亿美元，测试增加2.5 - 4亿美元，抵消外汇逆风1.5亿美元 [84] - 从Q1实际结果看，2 - 4Q隐含指引与之前一致，表明对下半年有信心，EPS提高0.5美元，吸收0.1美元外汇影响，销售到盈利转化率高 [85][86] 问题3: EPS上调幅度小于业绩超出幅度的原因及再投资方向和时间 - 有两个时间性项目（税务和许可收入）未被外部预期考虑，下半年有外汇和测试收益再投资影响 [89][90] - 再投资优先考虑创新和加速现有项目以提升能力和执行Simplify议程，可能在下半年更多体现 [94][95] 问题4: 外周介入问题的持续时间、影响程度及是否在指引中考虑 - 外周介入问题是急性且有时间限制的，Venovo静脉支架召回影响将在本财年下半年消除，预计产品将重新上市 [99][100] - 新产品引入的订单积压和供应商挑战有望在本季度末改善，SKU合理化战略旨在提升利润率和效率 [101][102] 问题5: FDA对Alaris的批准情况是否有变化 - 与之前指引一致，2022财年不期望获得FDA对Alaris的批准，无最新进展 [104] 问题6: 提价机会和净价格变化假设，以及基础业务下半年增长低于预期的原因和对2022财年后增长的影响 - 公司多年来关注定价，在通胀环境下积极采取行动，主要在低价产品上提价，以应对原材料成本上升 [110][111] - 基础业务下半年增长受Q2恢复情况和Q4比较动态影响，长期增长趋势良好，验证了公司有能力实现5%以上的增长 [108][109] - 成本改善占全年200个基点利润率提升的50个基点，定价计划已全部确定，7%已执行 [116][117] 问题7: 供应链通胀问题的缓解预测和提价范围 - 预计供应链成本不会大幅逆转，部分领域如树脂有适度改善，整体供应链动态将持续到2022年 [120] - 公司在多个领域提价，包括试剂、仪器服务和备件等，但低价产品提价最为显著 [122][123] - 通胀影响上半年较大，下半年趋于稳定，抵消措施将逐步发挥作用，Q2是毛利率和营业利润率的低谷 [124][125] - 公司成立了正式的通胀特别工作组，采取多种措施应对通胀，包括重新思考物流链和寻找替代供应商 [126] 问题8: M&A机会和简化战略的进展 - 公司正从BD2025战略的第一阶段向第二阶段过渡，第一阶段加强了资产负债表和现金流，加速了创新和重塑了投资组合 [130][131] - M&A将继续聚焦于变革性解决方案，包括智能互联护理、新护理场景和改善慢性病结果，同时选择性地加强核心业务 [134] - 公司有强大的M&A管道，专注于小规模并购，必要时可进行更大规模的交易 [135] - 分拆embecta是重要里程碑，将使糖尿病护理业务专注发展，为股东创造价值 [136] - 简化战略进展顺利，SKU合理化将在明年基本完成，公司专注于实现400个基点的利润率提升目标 [137][138][139]

业绩总结 - Q1 FY22总收入为49.95亿美元，同比下降6.0%（外汇中性下降5.9%）[34] - 基础收入为48.11亿美元，同比增长8.1%（外汇中性增长8.3%）[34] - 调整后每股收益为3.64美元，同比下降20.0%（外汇中性下降21.5%）[34] - 净收入为10.66亿美元，同比下降21.6%（外汇中性下降23.0%）[34] - BD医疗部门收入为23.97亿美元，同比增长6.0%（外汇中性增长5.5%）[25] - BD生命科学部门收入为14.83亿美元，同比下降24.8%（外汇中性增长17.2%）[30] - BD介入部门收入为11.15亿美元，同比增长3.8%（外汇中性增长3.7%）[21] 用户数据 - COVID-19检测收入约为1.85亿美元，同比下降78.6%[8] - 预计FY22 COVID-19相关检测收入为4.5亿美元，较之前预期的2亿美元有所上调[44] - 美国市场占总收入的57%，国际市场占43%[21] 未来展望 - 预计FY22基础收入增长为5.75%至6.75%[44] - FY22总公司报告收入预计为195.5亿美元至197.5亿美元[44] - FY22调整后的每股收益（EPS）指导上调至12.80美元至13.00美元[50] - 预计FY22的有效税率（ETR）约为13.7%[61] 新产品和新技术研发 - 公司预计到2025年将推出超过100种新产品，预计将带来超过6亿美元的增量收入[10] - FY22调整后的基础运营利润率预计为21.7%，较FY21年增长约100个基点[47] 市场扩张和并购 - 公司在研发和并购方面的现金流持续强劲，支持创新驱动的增长战略[7] 负面信息 - COVID-19检测收入较去年同期的8.66亿美元下降至1.85亿美元[8] - 生命科学部门收入同比下降24.8%[30] 其他新策略和有价值的信息 - Q2预计收入增长将强于全年指导范围，主要由于去年COVID复苏的比较基数较低[51] - 预计大部分剩余的COVID-only检测收入将在Q2实现[54]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第四季度公司营收49.95亿美元，2020年同期为53.15亿美元[5] - 2021年第四季度公司净利润6.77亿美元，2020年同期为10.03亿美元[5] - 2021年第四季度基本每股收益2.30美元，2020年同期为3.38美元[5] - 2021年第四季度综合收入7.22亿美元，2020年同期为11.38亿美元[7] - 截至2021年12月31日，公司总资产533.63亿美元，较9月30日的538.66亿美元有所减少[9] - 截至2021年12月31日，公司总负债和股东权益为533.63亿美元，较9月30日的538.66亿美元有所减少[9] - 2021年第四季度经营活动提供的净现金为6.74亿美元，2020年同期为15.33亿美元[11] - 2021年第四季度投资活动使用的净现金为6.86亿美元，2020年同期为4.30亿美元[11] - 2021年第四季度融资活动使用的净现金为3.27亿美元，2020年同期为5.92亿美元[11] - 2021年第四季度，公司总营收为49.95亿美元，2020年同期为53.15亿美元[48] - 2021年第四季度，公司总 segment 运营收入为15.14亿美元，2020年同期为19.4亿美元[49] - 2021年第四季度，公司税前总收入为7.23亿美元，2020年同期为11.57亿美元[49] - 2021年第四季度和2020年同期，公司净养老金成本分别为2400万美元和3800万美元[51] - 2021年和2020年第四季度无形资产摊销费用分别为3.55亿美元和3.48亿美元[55] - 2021年和2020年第四季度，外币债务净投资套期净损益分别为4900万美元和 - 5600万美元，交叉货币互换分别为3000万美元和 - 1.24亿美元[62] - 2020年第四季度，公司在其他综合收益中记录了2700万美元的利率套期税后净收益，2021年第四季度金额不重大[65] - 2021年和2020年第四季度，公司根据保理安排向第三方转让的贸易应收款分别为1.55亿美元和4.92亿美元[75] - 截至2021年12月31日的三个月，公司收入49.95亿美元，2020年同期为53.15亿美元[5] - 截至2021年12月31日，公司总资产533.63亿美元，较9月30日的538.66亿美元有所减少[9] - 截至2021年12月31日，公司流动负债67.35亿美元，长期债务163.6亿美元[9] - 截至2021年12月31日的三个月，公司经营活动提供的净现金为6.74亿美元，投资活动使用的净现金为6.86亿美元，融资活动使用的净现金为3.27亿美元[11] - 截至2021年12月31日的三个月，公司基本每股收益2.30美元，摊薄每股收益2.28美元[5] - 2021年第一财季净收入6.77亿美元，普通股股息支出2.48亿美元，优先股股息支出0.23亿美元[16] - 2021年9月30日累计其他综合收益（损失）总额为 - 20.88亿美元，12月31日为 - 20.43亿美元[19] - 2021年12月31日和2020年12月31日止三个月，其他综合收益（损失）重分类前及重分类出的税收影响对公司合并财务结果无重大影响[20] - 2021年12月31日和2020年12月31日止三个月，计算基本和摊薄每股收益所用的加权平均普通股股数（千股）分别为284,685和290,590，假设摊薄后分别为286,723和293,112[21] - 2021年第四季度公司总营收为49.95亿美元，2020年同期为53.15亿美元[48] - 2021年第四季度各业务板块运营收入：医疗7.16亿美元、生命科学5.34亿美元、介入治疗2.65亿美元，总计15.14亿美元；2020年同期分别为6.66亿、9.72亿、3.02亿美元，总计19.4亿美元[49] - 2021年第四季度净养老金成本为2400万美元，2020年同期为3800万美元[51] - 2021年第四季度所得税前总收入为7.23亿美元，2020年同期为11.57亿美元[49] - 2021年12月31日现金及等价物为19.03亿美元，受限现金为1.44亿美元，两者合计20.47亿美元；2021年9月30日现金及等价物为22.83亿美元，受限现金为1.09亿美元，两者合计23.92亿美元[70] - 2021年12月31日机构货币市场账户和超短期债券基金公允价值为1亿美元，2021年9月30日为2亿美元；2021年12月31日长期债务的流动部分公允价值为10.73亿美元，2021年9月30日为5.03亿美元；2021年12月31日长期债务公允价值为176.98亿美元，2021年9月30日为185.37亿美元[71] - 2021财年第一季度，公司记录了3400万美元的产品销售成本费用，用于减记某些固定资产的账面价值[73] - 2021年前三个月根据保理安排转让给第三方的贸易应收款为1.55亿美元，2020年12月31日为4.92亿美元；2021年12月31日有待收取并汇给第三方的金额为1.55亿美元，2021年9月30日为1.3亿美元[75] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2021年第四季度医疗业务营收为23.97亿美元，2020年同期为22.61亿美元[48] - 2021年第四季度生命科学业务营收为14.83亿美元，2020年同期为19.79亿美元[48] - 2021年第四季度介入业务营收为11.15亿美元，2020年同期为10.75亿美元[48] 公司股权及股东权益相关数据变化 - 2020年9月30日普通股发行面值为3.65亿美元，资本溢价为192.7亿美元，留存收益为127.91亿美元，库存股数量为74,623千股，金额为6.138亿美元；2020年12月31日普通股发行面值仍为3.65亿美元，资本溢价为193.01亿美元，留存收益为135.22亿美元，库存股数量为74,080千股，金额为6.136亿美元[18] - 2020年净利润为10.03亿美元，普通股股息为2.42亿美元，优先股股息为0.23亿美元[18] - 2021年9月30日至12月31日，普通股发行面值维持3.65亿美元，资本超出面值从192.72亿美元增至194.35亿美元，留存收益从138.26亿美元增至142.33亿美元[16] - 2021年因股份薪酬等计划净发行普通股76.2万股，金额1900万美元；回购普通股46.2万股，金额1.5亿美元[16] 公司糖尿病护理业务分拆相关情况 - 公司计划在2022年上半年将糖尿病护理业务分拆为独立上市公司Embecta Corp.，并于2月1日获董事会批准，分配日期为4月1日[15] - 2021年5月6日，公司宣布有意将糖尿病护理业务分拆为独立上市公司Embecta，预计2022年上半年完成[15] - 2022年2月1日，公司董事会批准分拆及4月1日的分配日期，分拆后糖尿病护理业务历史业绩将作为终止经营列报[15] - 2022年1月，公司全资子公司Embecta同意发行5亿美元、利率5.000%的优先担保票据，预计2月发行[76] - Embecta预计签订一项本金总额11.5亿美元的优先担保定期贷款安排和一项最高借款额5亿美元的优先担保循环信贷安排，后者预计在分拆日未提取[77] - Embecta预计用发行优先担保票据和定期贷款安排所得款项向公司支付约14.4亿美元的分配款[77] - 2022年1月，公司全资子公司Embecta同意发行5亿美元利率为5.000%的高级有担保票据，2030年2月15日到期[76] - Embecta预计将获得11.5亿美元的高级有担保定期贷款安排和最高5亿美元的高级有担保循环信贷安排，预计分拆时循环信贷安排未提取[77] - Embecta预计使用发行高级有担保票据和定期贷款安排所得款项向公司支付约14.4亿美元的分配款[77] 公司法律诉讼相关情况 - 截至2021年12月31日，公司正辩护约26,260起涉及疝气修复设备的产品责任索赔[23] - 截至2021年12月31日，公司还在辩护涉及盆腔网片产品和下腔静脉（IVC）滤器产品的产品责任索赔[24] - 2020年2月27日，一起针对公司及部分高管的证券集体诉讼被提起，2021年9月15日第二次修订起诉书被驳回，原告于10月29日重新起诉，公司于12月16日申请驳回该修订诉状，此动议正在审理中[26] - 2020年11月2日和2021年1月24日的两起衍生诉讼合并，特别委员会调查后决定不采取行动并拒绝股东要求，若股东继续诉讼，公司将寻求驳回投诉[26] - 2021年2月公司收到美国证券交易委员会（SEC）传票，4月收到美国司法部民事调查要求（CID），9月收到佐治亚北区相关CID及新墨西哥州总检察长投诉，公司均表示配合调查并将积极辩护[26][27][28] - 佐治亚州州法院和联邦法院有大约205起针对公司的诉讼[29] - 疝气MDL的首次关键试验于2021年8月开始，结果为完全辩护胜诉，2022财年多个州和/或联邦法院已安排审判[23] - 公司因部分诉讼处于早期阶段、未获取完整原告信息及存在重大事实和法律问题，无法估计部分诉讼可能损失范围[22] - 佐治亚州有大约205起针对公司的诉讼，索赔因接触环氧乙烷导致的各种伤害[29] - 2020年11月2日和2021年1月24日分别有两起衍生诉讼，后合并，特别委员会调查后决定不采取行动[26] 公司其他财务相关指标变化 - 2021年12月31日和9月30日，公司产品责任索赔及相关法律辩护成本应计额分别约为23亿美元和25亿美元[34] - 2021年12月31日和9月30日，公司返利负债分别为6.09亿美元和5.76亿美元[39] - 2021年12月31日，公司现有合同中预计期限超过一年、尚未安装或提供产品和/或服务的收入估计约为21亿美元[42] - 2021年12月31日，公司未履行的最低采购承诺相关履约义务的收入估计约为24亿美元[43] - 截至2021年12月31日的三个月，公司重组负债余额为1600万美元[53] - 2021年12月31日和9月30日，摊销无形资产的账面总值分别为2.0295亿美元和2.0122亿美元，净值分别为1.2565亿美元和1.2737亿美元[54] - 2021年12月31日和9月30日，商誉分别为24.116亿美元和23.901亿美元[56] - 2021年12月31日和9月30日，外汇合约名义金额分别为14.51亿美元和27.35亿美元，外币债务分别为24.78亿美元和25.43亿美元，交叉货币互换均为19.58亿美元[59] - 2021年12月31日和9月30日，利率互换名义金额均为7亿美元，远期利率互换均为10亿美元[67] - 2021年12月31日公司未结清的商品衍生远期合约对合并财务结果影响不大，2021年9月30日无未结清的商品衍生远期合约[68] - 短期投资持有至到期，按成本入账，成本接近公允价值，短期投资由期限超过三个月且少于一年的工具组成[72] - 公司在正常业务活动中根据保理协议将某些贸易应收款资产转让给第三方，相关保理活动成本对合并财务结果影响不大[74] - 产品责任索赔及相关法律辩护成本在2021年12月31日和9月30日分别约为23亿美元和25亿美元[34] - 公司返利负债在2021年12月31日和9月30日分别为6.09亿美元和5.76亿美元[39] - 截至2021年12月31日，现有合同中预计期限超过一年、尚未安装或提供产品和/或服务的收入约为21亿美元，预计未来三年确认大部分[42] - 截至2021年12月31日，预计期限超过一年的合同中，未履行的最低采购承诺相关履约义务的收入约为24亿美元，将在客户关系期间确认[43] - 2021年9月30日至12月31日，重组负债活动中员工终止费用和其他费用分别为3000万和1.4亿美元，现金支付分别为6000万和1.4亿美元，期末余额分别为1.1亿和5000万美元[53] - 2021年12月31日无形资产净值为12.611亿美元，9月30日为12.783亿美元；2021年和2020年第四季度无形资产摊销费用分别为3.55亿和3.48亿美元[54][55] - 2021年12月31日商誉总计24.116亿美元，9月30日为23.901亿美元[56] - 2021年12月31日外汇合约未指定对冲名义金额为14.51亿美元，9月30日为27.35亿美元；外币债务和交叉货币互换名义金额分别为24.78亿和19.58亿美元[59] - 2021年12月31日和9月30日，利率互换公允价值对冲名义金额均为7亿美元，远期利率互换现金流对冲名义金额均为10亿美元[67]

公司面临的风险因素 - 公司面临公共卫生威胁风险，新冠疫情导致部分产品需求显著降低，供应链受影响，未来疫情反复或新毒株出现可能再次削弱需求、扰乱运营[49] - 2021年9月9日拜登发布行政命令要求政府合同雇主员工接种疫苗，11月4日OSHA发布ETS要求100人以上雇主实施疫苗政策或定期检测，两项规定于2022年1月4日生效，目前ETS因诉讼暂停执行，影响不确定[51] - 经济下行会使公司产品和服务需求下降、竞争加剧，导致销量和价格降低、销售周期变长、新技术采用变慢，还可能影响供应商供货[52] - 医疗技术行业竞争激烈，公司面临多类竞争对手，行业技术变化快、产品更新频繁，行业整合加剧了竞争和产品价格压力[53][55] - 公司大量收入来自国际业务，面临外汇汇率波动风险，套期保值活动只能部分抵消不利影响[56] - 第三方支付方报销政策和成本控制措施变化会影响公司产品需求和销售价格[57] - 公司未来增长依赖新产品开发，但新产品研发面临诸多不确定因素，无法保证产品能实现技术可行性、获得监管批准和市场认可[58][60] - 公司国际业务面临外汇波动、政治、经济、竞争、监管、贸易等多方面风险，还受反腐败法律约束，违规可能面临制裁和声誉损失[61] - 客户研究预算和政府科研资金减少会导致公司产品购买延迟或取消[62] - 公司有效竞争依赖吸引和留住关键员工，人才竞争激烈，劳动力短缺可能影响招聘和增加成本[64] - 信息系统受攻击可能导致知识产权等机密信息被获取、破坏或被盗，影响公司市场竞争地位[65] - 原材料、运输、建筑、服务和能源成本显著增加，公司采取措施但可能无法完全抵消运营成本上升[66] - 某些原材料和组件供应减少或中断会影响公司产品制造和销售，进而影响业务、财务状况和经营成果[68] - 制造或灭菌运营中断会导致收入损失和客户关系受损[69] - 气候变化会影响供应链、增加运营成本，对公司运营和财务表现产生不利影响[70][72] - 公司面临多起诉讼，法律诉讼结果不确定，可能产生超出当前应计费用的费用[73] - 公司运营受复杂法律法规监管，违反规定会导致制裁，增加合规成本[74][76] - 公司Alaris™输液泵业务受FDA同意令和警告信影响，BD Alaris系统在美国无法全面恢复商业运营[76] - 欧盟新法规对医疗器械营销和销售提出更严格要求，合规需大量支出[76] - 违反GDPR的罚款最高可达2000万欧元或前一财年全球年营业额的4%（以较高者为准）[78] - 公司运营部分依赖专利等知识产权资产，失去部分资产可能影响收益、财务状况或现金流[80] - 公司可能无法偿还全部债务，偿债能力受多种因素影响[81] - 债务协议对公司运营施加限制，违反契约可能导致违约[83] - 战略收购、投资或联盟存在风险，无法保证交易成功[85] - 自然灾害、战争等事件可能影响公司未来收入和营业收入[86] 公司业务分拆计划 - 公司计划在2022年上半年将糖尿病护理业务分拆为独立上市公司[84][252] 财务关键指标数据（整体） - 截至2021年9月30日，公司产品责任准备金约为25亿美元[201] - 截至2021年9月30日，公司与不确定税务状况相关的负债为4.47亿美元[202] - 截至2021年9月30日，介入部门的商誉达128亿美元[203] - 2021年、2020年和2019年的收入分别为202.48亿美元、171.17亿美元和172.90亿美元[212] - 2021年、2020年和2019年的净利润分别为20.92亿美元、8.74亿美元和12.33亿美元[212] - 2021年、2020年和2019年的综合收入分别为25.52亿美元、6.09亿美元和8.59亿美元[215] - 截至2021年和2020年9月30日，总资产分别为538.66亿美元和540.12亿美元[218] - 截至2021年和2020年9月30日，总负债和股东权益分别为538.66亿美元和540.12亿美元[218] - 2021年基本每股收益为6.92美元，摊薄后每股收益为6.85美元[212] - 2020年基本每股收益为2.75美元，摊薄后每股收益为2.71美元[212] - 2019年基本每股收益为4.01美元，摊薄后每股收益为3.94美元[212] - 2021 - 2019年净收入分别为20.92亿美元、8.74亿美元、12.33亿美元[221] - 2021 - 2019年经营活动提供的净现金分别为46.47亿美元、35.39亿美元、33.30亿美元[221] - 2021 - 2019年投资活动使用的净现金分别为18.80亿美元、12.32亿美元、7.41亿美元[221] - 2021 - 2019年融资活动（使用）提供的净现金分别为 - 33.06亿美元、0.22亿美元、 - 32.23亿美元[221] - 2021 - 2019年折旧和摊销费用分别为7.31亿美元、6.46亿美元、6.33亿美元[230] - 2021 - 2019年运输费用分别为6.56亿美元、5.51亿美元、5.11亿美元[241] - 2018 - 2021年各年9月30日，公司普通股发行面值分别为347百万美元、347百万美元、365百万美元、365百万美元；资本溢价分别为16,179百万美元、16,270百万美元、19,270百万美元、19,272百万美元；留存收益分别为12,596百万美元、12,913百万美元、12,791百万美元、13,826百万美元[264] - 2018 - 2021年9月30日累计其他综合收益（损失）余额分别为-19.09亿美元、-22.83亿美元、-25.48亿美元和-20.88亿美元[272] - 2021 - 2019年福利计划在其他综合收益中记录的净收益（损失）的所得税（准备）收益分别为-4200万美元、3000万美元和9100万美元[274] - 2021 - 2019年平均普通股流通股数分别为2.89288亿股、2.78971亿股和2.69943亿股[275] - 2021 - 2019年基于股份计划的稀释股份当量分别为280.1万股、343.1万股和483.2万股[275] - 截至2021年9月30日，公司未来采购承诺总计约16.7亿美元[279] - 截至2021年和2020年9月30日，公司产品责任索赔及相关法律辩护成本的应计费用约为25亿美元[307] - 截至2021年和2020年9月30日，公司分别有1.06亿美元和0.92亿美元的合格结算基金用于特定产品责任事项[307] - 截至2021年和2020年9月30日，公司产品责任索赔及相关法律辩护成本的预期回收额分别约为0.93亿美元和1.39亿美元[307] - 截至2021年和2020年9月30日，公司的返利负债分别为5.76亿美元和5.26亿美元[312] - 截至2021年9月30日，现有合同中原始预期期限超过一年、尚未安装或提供的产品和/或服务的预计收入约为21亿美元[319] - 截至2021年9月30日，原始预期期限超过一年的合同中，与未履行的最低采购承诺相关的预计收入约为25亿美元[320] - 2021年公司总营收202.48亿美元，2020年为171.17亿美元，2019年为172.90亿美元[333] - 2021年公司总营收2.0248亿美元，2020年为1.7117亿美元，2019年为1.7290亿美元[342] - 2021年长寿命资产总计4.5029亿美元，2020年为4.5043亿美元，2019年为4.5101亿美元[342] 财务关键指标数据（业务线） - 2021年医疗业务营收94.79亿美元，生命科学业务营收65.30亿美元，介入业务营收42.39亿美元[333] - 2021年各业务税前收入：医疗业务25.83亿美元，生命科学业务23.91亿美元，介入业务9.33亿美元[336] - 2021年公司总资本支出12.31亿美元，其中医疗业务7.77亿美元，生命科学业务2.97亿美元，介入业务1.25亿美元[336] - 2021年公司折旧和摊销总额22.73亿美元，医疗业务11.40亿美元，生命科学业务3.52亿美元，介入业务7.69亿美元[336] - 2021年和2020年医疗业务中药物管理解决方案单元分别有5600万美元和2.44亿美元与BD Alaris输液泵修复工作相关成本计入产品销售成本[337] - 2020年医疗业务有4100万美元计入产品销售成本用于减记主要在药物输送解决方案和制药系统单元的固定资产价值[337] - 2019年医疗业务有7500万美元估计修复成本计入其他运营费用净额，与药物管理解决方案单元输液系统平台产品组件召回有关[337] - 2020年生命科学业务有5700万美元计入产品销售成本用于减记生物科学和综合诊断解决方案单元某些无形资产和其他资产的账面价值[337] - 2019年介入业务有3000万美元计入研发费用用于减记手术单元某些无形资产的账面价值[337] 财务关键指标数据（地区） - 2021年美国地区营收1.0969亿美元，2020年为9716万美元，2019年为9730万美元[342] - 2021年EMEA地区营收4751万美元，2020年为3928万美元，2019年为3837万美元[342] - 2021年大亚洲地区营收3272万美元，2020年为2568万美元，2019年为2726万美元[342] - 2021年其他地区营收1255万美元，2020年为905万美元，2019年为997万美元[342] - 2021年美国地区长寿命资产为3.6037亿美元，2020年为3.6468亿美元，2019年为3.7053亿美元[342] - 2021年EMEA地区长寿命资产为6004万美元，2020年为5890万美元，2019年为5519万美元[342] - 2021年大亚洲地区长寿命资产为1662万美元，2020年为1521万美元，2019年为1328万美元[342] - 2021年其他地区长寿命资产为860万美元，2020年为753万美元，2019年为824万美元[342] 公司会计政策相关 - 公司于2020年10月1日采用新会计标准，对合并财务报表无重大影响[253] - 公司于2020年10月1日追溯采用会计标准更新，对披露无重大影响[254] - 公司目前对商誉进行至少每年一次的减值审查，2021年7月1日审查显示所有报告单位公允价值超过账面价值[233] - 公司于2020财年第四季度提前采用FASB 2018 - 09号会计准则更新，反映在附注9养老金资产公允价值层次分类中，但不改变投资公允价值计量[255] - 公司于2020年4月1日提前采用FASB 2018年8月发布的新会计准则，对合并财务报表无重大影响[258] - 公司于2019年10月1日采用FASB 2016年2月发布的新租赁会计准则，对合并财务报表无重大影响[258] - 公司于2018年10月1日采用ASC 606会计准则，对合并损益表和资产负债表各项目无重大影响[259] 公司股份相关 - 2021财年，公司执行两项加速股份回购协议，分别回购500百万美元和750百万美元，交付股份分别为2,062千股和2,977千股；还通过公开市场回购约2066千股，计500百万美元[267] - 2013年9月24日董事会授权回购10000千股，无到期日；2021年11月董事会授权额外回购最多10000千股，无到期日[268] - 2020年5月1日，公司2475千股强制可转换优先股转换为11703千股普通股[269] - 2020年5月，公司完成普通股和优先股公开发行，6250千股普通股净收益1459百万美元，1500千股优先股净收益1459百万美元[269] - 强制可转换优先股股息按年率6.00%累计支付，2023年6月1日之前可转换为最少5200千股、最多6200千股普通股[269] 公司法律诉讼相关 - 截至2021年9月30日，公司正辩护约25030起疝气产品索赔案[283] - 截至2021年9月30日，公司正辩护约405起女性健康产品索赔案，已向美敦力支付1.61亿美元用于潜在和解[287][288] - 截至2021年9月30日，公司已达成协议或原则上同意和解约15295起女性健康产品索赔案[289] - 2018年新泽西协调诉讼案陪审团裁决公司赔偿6800万美元，2021年上诉庭撤销裁决并下令重审[290] - 截至2021年9月30日，公司正辩护约275起过滤器产品索赔案，已达成和解协议或原则上同意和解约9505起案件[294] - 2021、2020和2019财年，公司因产品责任事项及相关法律辩护成本，在其他运营费用中分别记录约3.61亿美元、3.78亿美元和9.14亿美元的税前费用[306] - 2021年7月，公司知悉佐治亚州州和联邦法院对其提起的约160起诉讼[304] - 2020年2月27日，一起针对公司及其部分高管的集体诉讼被提起，2021年9月15日第二次修正起诉书被驳回

财务数据和关键指标变化 - 2021财年全年营收增长超15%，达200多亿美元，其中新冠检测收入20亿美元，基础业务增长8.1%；调整后每股收益增长28%，达13.08美元；运营现金流较上一年增加超11亿美元 [15] - 第四季度营收51亿美元，报告基础上增长7.3%，外汇中性基础上增长5.9%；基础业务营收增长9.8% [38] - 第四季度调整后净收入7.7亿美元，摊薄后每股收益2.59美元，货币中性基础上净收入下降7.8%，每股收益下降6.5% [53] - 全年调整后净收入和每股收益分别为39亿美元和13.08美元，增长31%和28%，运营利润率在外汇中性基础上扩大超100个基点 [54] - 2021财年运营现金流达46亿美元，较2020财年增长超30%；年末现金23亿美元，调整后净杠杆率2.6倍 [55][57] - 预计2022财年基础营收在外汇中性基础上增长5% - 6%，新冠检测收入预计2亿美元；报告营收预计在193 - 195亿美元；基础业务运营利润率预计较2021财年提高约200个基点；调整后每股收益预计在12.30 - 12.50美元 [68][69][73] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第四季度营收25亿美元，增长7.7%，由药物输送解决方案和制药系统业务带动 [41] - 药物输送解决方案业务营收增长11.3%，反映核心产品需求强劲 [41] - 医疗管理系统业务第四季度营收与上一年相当，配药平台持续增长，承诺合同数量多 [42] - 糖尿病护理业务营收增长5.4%，正常情况下增长持平 [43] - 制药系统业务增长12.3%，反映预填充设备需求持续强劲 [43] 生命科学业务 - 第四季度营收15亿美元，增长1.5%，排除新冠检测后增长15.8% [44] - 综合诊断解决方案业务基础业务增长16.2%，由标本管理和微生物学带动，BD MAX IVD检测试剂销售增长约20% [45] - 生物科学业务营收增长14.6%，由研究解决方案带动，全球研究试剂需求稳定 [48] 介入业务 - 第四季度营收近11亿美元，增长8.3% [49] - 手术业务增长16.8%，反映择期手术同比复苏 [50] - 外周介入业务营收增长5.5%，受产品召回影响增长约300个基点 [51] - 泌尿外科和重症监护业务营收增长3.8%，由PureWick需求和Arctic Sun采用带动 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础业务增长在地区上表现强劲，特别是在美国、中国和拉丁美洲；与2019财年相比，基础业务营收增长4.5%，调整Alaris发货限制后约增长7% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕帮助医疗系统平衡改善结果、提高效率、扩大医疗服务可及性和改善临床医生体验四个关键优先事项，通过创新驱动增长战略，投资基础耐用核心产品组合，向高增长、高影响领域转型 [17][18] - 2021财年加强资产负债表，提高营运资金和现金流，增加研发和小规模并购投资，推进创新管道 [19][20] - 计划剥离糖尿病护理业务，预计2022年上半年完成，旨在为所有利益相关者创造价值，加速BD RemainCo和NewCo的增长 [29][30] - 公司在智能互联护理、新护理环境和慢性病治疗等领域取得进展，如BD Veritor At - Home获批、Rotarex Atherectomy System适应症扩大、BD COR获批等 [23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计医疗系统在Delta变异毒株期间展现的弹性将持续，患者需求将继续恢复；公司已采取措施应对通胀压力，包括制定行动计划和启动定价行动 [34] - 公司对2022财年增长前景充满信心，基础业务势头良好，资产负债表更强，现金流稳步增加，有望加速利润率恢复 [35] 其他重要信息 - 公司宣布了2030年及以后的ESG战略“Together We Advance”，在气候变化、产品影响、负责任供应链、健康员工和社区以及透明度五个领域做出承诺 [32][33] - 公司最近签署了联合国“奔向零碳”倡议 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022财年疫苗贡献假设、Alaris泵销售数据及组合测试的平均销售价格假设 - Alaris泵预计2022年贡献约1亿美元，与2021年基本持平；疫苗业务预计处于1 - 1.5亿美元范围高端，是MDS业务一部分，对业务增长无明显阻碍；组合测试预计在流感季成为常用测试，预计为基础业务贡献7500 - 1亿美元收入，价格预计高于传统测试，但未公布具体价格 [94][95][97][98] 问题2: 2024财年运营利润率超过疫情前水平的目标是退出时还是全年，以及实现该目标的因素 - 目标是2024财年退出时运营利润率超过25.3%；实现该目标的因素包括Project Recode等简化工作、定价、组合优化、支出优化等举措，以及Alaris发货限制影响的消除 [99][101][102] 问题3: 如何看待2021 - 2022年基础业务运营利润率改善的起点，以及200个基点改善中毛利润率和定价的假设 - 以2021年全年基础业务运营利润率21.7%为起点；200个基点改善中，利用率提升带来约100个基点，货币影响改善约50个基点，应对通胀举措带来约50个基点；公司已制定详细行动计划，部分已实施并取得进展 [104][106][107][108][109][110] 问题4: 糖尿病业务拆分的利润率情况及Form - 10是否会在下周分析师日公布 - Form - 10预计今年晚些时候公布，下周不会发布；目前过早分享利润率细节，拆分是投资组合交易，会重置利润率，对增长和利润率增长有加速作用，公司对长期利润率改善有信心 [112][113] 问题5: 今年七笔收购对2021和2022年营收的贡献，以及并购在资本分配中的优先级和市场资产可用性及估值看法 - 过去20个月约9亿美元投资的收购，今年带来约1亿美元营收，明年约2亿美元；收购倍数约为明年营收的五倍以下，表现优于资本成本；公司有强大收购渠道，将继续推进并购战略，现金流量增长为并购和股东回报提供支持 [115][116][117][119] 问题6: 2亿美元新冠检测投资的回报预期及是否为一次性成本，以及制药系统业务产能增加的受益时间 - 该投资非经常性支出，已在2021年第四季度结束，将在下周投资者日分享具体投资领域，投资涵盖创新和简化战略；制药系统业务产能增加将在未来三到四年逐步体现，有助于维持高个位数到两位数的增长 [122][123][124][127][129] 问题7: 2022财年利润率和每股收益的节奏，以及对中国市场增长的看法和对相关举措的反应 - 营收增长除第二季度因基数原因较高外，各季度相对正常，新冠检测收入集中在上半年；利润率方面，上半年较低，第二季度为低谷，下半年改善；每股收益方面，第一季度可能因离散税项有有利影响，但难以预测；中国市场今年表现良好，预计未来恢复强劲增长，551号文件对公司特定类别无具体影响，公司在中国有工厂和新产品推出计划，介入业务未来三年预计在中国商业化22 - 25种新产品 [129][131][132][133][135][136] 问题8: 2021财年中国价值型定价对利润率的影响，以及2022财年是否会成为利润率顺风因素 - 中国价值型采购的较大影响已过去，仍有一定影响，但公司通过调整成本结构来抵消；该影响相对较小，中国市场2021年实现超20%的两位数增长，公司从整体投资组合角度看，在增长和利润率提升方面处于有利地位 [138][139][140] 问题9: 几个月前给出每股收益12美元底线，现在给出12美元中段指导的信心来源及过去几个月的发展情况 - 信心来源包括强劲的基础增长、研发组合的增强、小规模并购能力的提升、对利润率改善的专注以及现金管理带来的增长；此外，公司第四季度表现强劲，基础业务需求旺盛 [142][143][144][145]