公司财务信息发布安排 - BD公司管理层将于2025年11月6日东部时间上午8点主持一场音频网络直播，讨论其2025财年第四季度及全年的财务业绩 [1] - 2025财年于2025年9月30日结束 [1] - 网络直播可在BD投资者关系网站访问，直播结束后将很快提供回放 [1] - 在电话会议之前，公司将发布新闻稿和相关演示材料，其中包含季度总结财务信息 [1] 公司业务概况 - BD是全球最大的医疗技术公司之一，通过改善医学发现、诊断和护理服务来推进健康领域 [2] - 公司开发创新的技术、服务和解决方案，以帮助提升患者的临床治疗水平和医疗保健提供者的临床流程 [2] - BD拥有超过70,000名员工，致力于提高临床医生护理服务的安全性和效率，帮助实验室科学家准确检测疾病，并提升研究人员开发新一代诊断和治疗方法的能力 [2] - 公司业务遍及全球几乎所有国家，并与世界各地组织合作应对具有挑战性的全球健康问题 [2]

研究项目启动 - BD公司宣布启动XTRACT™注册研究项目，旨在评估Rotarex™导管系统在治疗外周动脉疾病患者中的真实世界性能 [1] - 该研究为前瞻性、多中心、单臂的上市后注册研究 [1] 研究领导与首例患者 - 研究由共同首席研究员Prakash Krishnan博士和Todd Berland博士领导 [2] - 首例患者于2025年9月29日由Kousta Foteh博士完成入组 [2] - 首例病例显示动脉堵塞超过70%，Rotarex导管通过足背入路成功清除了斑块 [3] 研究规模与目标 - XTRACT™注册研究预计在美国多达100个临床中心招募多达600名患者 [3] - 研究将在术后30天、6个月和12个月对患者进行随访评估，以考察Rotarex™导管系统的安全性和有效性 [3] 产品技术特点 - Rotarex™导管系统通过三种独特的作用机制有效清除斑块和血栓 [4] - 该产品兼具斑块旋切和血栓切除双重功能，其旋转的无创伤导管头端可修改和分离混合形态病变 [4] - 系统通过旋转内部螺旋在尖端产生持续负压，主动抽吸并运走物质 [4] 疾病背景与公司承诺 - 外周动脉疾病影响超过2100万美国人和全球超过2亿人 [5] - 该注册研究反映了公司致力于推进循证研究和提供创新技术以改善患者预后的持续承诺 [5] 公司概况 - BD是全球最大的医疗技术公司之一，通过改进医学发现、诊断和护理服务来推动健康世界 [6] - 公司拥有超过70,000名员工，业务遍及几乎每个国家，致力于帮助提升临床护理的安全性和效率 [6]

, /PRNewswire/ -- BD (Becton, Dickinson and Company) (NYSE: BDX), a leading global medical technology company, and Opentrons Labworks, Inc., recognized worldwide for accessible lab automation with more than 10,000 robotic systems deployed, today announced a multi-year collaboration. Together, BD and Opentrons will integrate robotic liquid-handling capabilities into BD single-cell multiomics instruments, automating critical experimental steps to accelerate and scale disease research and drug development. BD ...

公司制造能力与历史 - 公司位于南卡罗来纳州萨姆特的工厂庆祝成立55周年，该工厂是公司在美国广泛制造网络中的核心基地 [1] - 工厂从1970年仅生产首个玻璃注射器筒和拥有25名员工起步，现已发展成为公司最大且最具战略重要性的制造基地之一 [2] - 目前该工厂面积超过60万平方英尺，雇佣约900名员工，每年生产数十亿件产品，包括关键的BD Vacutainer采血产品 [2] - 该工厂生产的BD Vacutainer采血产品每秒为全球84名患者提供护理，凸显其全球重要性 [3] 近期投资与未来规划 - 自2021财年以来，公司已在萨姆特工厂投资超过9000万美元以扩大运营 [4] - 从2024财年到2025财年，公司对该工厂的投资同比增长了两倍，并计划在2026财年再投资约3000万美元 [4] - 投资将用于基础设施现代化、增加新生产线以扩大产能，以及加强员工培训 [4] - 公司未来将专注于投资高速、下一代技术，以进一步增强该基地的能力 [5] 员工贡献与社区参与 - 公司将表彰其长期服务的员工，包括两名服务超过50年的员工和超过100名服务超过25年的员工 [6] - 公司宣布向Tuomey基金会捐赠1万美元，以支持当地社区健康 [7] - 公司每年向当地萨姆特组织（如萨姆特教育基金会、联合劝募协会和美国心脏协会地方分会）捐款超过10万美元 [7] 公司整体制造规模与行业地位 - 公司在美国17个州和波多黎各运营着超过30个制造和分销基地，雇佣超过1万人，这些基地构成了美国医疗器械供应链的关键支柱 [8] - BD Vacutainer产品自2018年以来已被用于超过1.6万项已发表的临床研究 [10] - 公司是全球最大的医疗技术公司之一，拥有超过7万名员工，致力于改善医疗发现、诊断和护理服务 [11]

合作核心内容 - 公司宣布与Henry Ford Health建立药房自动化合作伙伴关系，旨在加强药物存储和处方配送[1] - 合作初期将重点部署机器人解决方案，使患者能够每周7天、每天24小时方便地领取特定处方[1] - 根据合作条款，双方将开发BD Rowa Vmax药房自动化机器人的多种应用[2] - 首次部署将用于加强Henry Ford Health在密歇根州东南部和中部以医院为基础的社区药房的处方取药流程[2] 合作战略意义 - 此次合作是公司加强其BD Medical部门下药物管理解决方案（MMS）单元中药房自动化业务的重要一步[3] - 合作有望在全国范围内巩固公司在这一细分市场的地位[3] - 合作预计将在每个药房接触点引入自动化，使团队能专注于高影响力、以患者为中心的工作[5] 产品与技术优势 - BD Rowa Vmax是一款在欧洲广泛使用的高速、模块化高容量机器人存储系统，可自动化药物的存储和配发[4] - 将该系统集成到药房运营中，患者将受益于更便捷的处方获取，无论是在社区药房取药还是出院时取药[4] - 公司正与Henry Ford Health共同确定该自动化药房解决方案及其他技术的更多应用场景[2] 行业市场前景 - 全球药房自动化市场预计将从2024年的83.8亿美元增长至2032年的190.3亿美元，复合年增长率为10.8%[6] - 市场增长驱动力包括机器人在制药生产中的使用增加以及技术进步[6] 公司近期业绩 - 公司在8月公布了2025财年第三季度业绩，其MMS业务单元的业绩反映了药房自动化的稳健增长[7] - BD Medical的全球收入在该季度也表现强劲[7] 同业竞争对手动态 - 同业公司Omnicell在7月公布2025年第二季度业绩，其营收实现强劲增长，并推出了以结果为中心的新产品MedVision和MedTrack[8] - Omnicell于5月在德克萨斯州奥斯汀开设了创新实验室，旨在解决药物和供应链中的挑战并开发新技术[8] - 同业公司McKesson在8月公布2026财年第一季度业绩，其综合收入和美国药房部门收入均实现强劲增长，主要受零售客户处方量增加以及肿瘤和专科产品分销增长推动[10] - 同业公司Baxter在7月公布2025年第二季度业绩，其持续运营销售额在报告基础和运营基础上均表现强劲，制药销售额在药物配制方面表现出实力[11]

公司合作与战略 - BD公司与Henry Ford Health宣布建立药房自动化合作伙伴关系，共同开发未来医疗系统药房 [1] - 此次合作是美国首创，初期重点是为患者提供每周7天、每天24小时的自助取药机器人解决方案 [1][2] - 合作将开发BD Rowa™ Vmax药房自动化机器人的多种应用，首个部署将用于提升Henry Ford Health在密歇根州东南部和中部社区药房的处方取药流程 [2] 技术解决方案与产品 - BD Rowa™ Vmax是一种高速、模块化的高容量机器人存储系统，用于自动化存储和分发药物，该技术在欧洲被广泛使用 [3] - 该自动化解决方案提供自动化的高容量存储，能安全准确地检索患者处方，并改善药房员工效率 [6] - 技术特点包括实时处方跟踪、模块化可扩展性，并能储存处方药、冷藏药品、用品以及患者持续护理所需的非处方产品 [6] 合作效益与愿景 - Henry Ford Health表示，引入自动化技术能使团队专注于高影响力、以患者为中心的工作，是转变服务模式的重大步骤 [3] - BD公司认为其机器人和药房自动化技术与Henry Ford Health以患者为中心的创新愿景高度契合 [4] - 合作关键效益包括改善整体社区药房体验、支持护理连续性、确保患者便利性以及提高药房员工效率 [6] 公司背景与业务范围 - BD是全球最大的医疗技术公司之一，拥有超过70,000名员工，致力于改善医疗发现、诊断和护理服务 [5] - 公司业务遍及全球几乎所有国家，与世界各地组织合作应对具有挑战性的全球健康问题 [5]

公司定位与市场评价 - 公司被列为13只极其廉价且值得投资的股息股之一 [1] - 公司被分析师视为最佳下跌买入股票之一 目前正处于业务转型期 [2] 业务转型战略 - 近期通过收购爱德华生命科学重症护理产品组强化核心业务 [3] - 宣布分拆生物科学与诊断解决方案部门 该部门将由Waters以复杂交易形式收购 预计2026年完成交易 [3] - 分拆计划预计在首年对盈利产生增值效应 [4] 股息表现与投资者吸引力 - 拥有53年连续派发股息记录 被视为顶级股息投资标的 [5] - 季度股息为每股1.04美元 截至9月19日股息收益率为2.22% [5] - 转型期间股息预计保持稳定 对风险承受型投资者具吸引力 [4] 历史挑战与风险背景 - 近年面临战略失误和重大产品召回等运营挑战 [2]

公司里程碑事件 - BD公司宣布第1000台BD Rhapsody™系统落户英国剑桥大学附属阿登布鲁克医院 标志着该单细胞多组学分析旗舰仪器的商业化里程碑 [1] - 该系统自2017年推出以来已被超过700篇同行评审期刊出版物引用 最新2023版采用微孔盒式技术和分子索引技术实现灵活样本处理 [2] 技术优势与客户反馈 - 剑桥大学麻醉学副教授Andrew Conway Morris团队利用该系统解析重症患者免疫细胞信号通路 实现单细胞级别多组学数据流线化分析 [2] - 全球营销副总裁Ranga Partha指出系统以可承受的单细胞成本提供高性能多组学检测 且不妥协数据质量 满足端到端单细胞分析需求 [3] 产品生态与创新规划 - 系统与流式细胞仪（如BD FACSDiscover™ S8分选仪和A8分析仪）协同工作 形成完整细胞分选分析工作流 [2] - 即将推出BD OMICS-One™ WTA检测试剂盒（早期客户可用）降低单细胞遗传信息获取成本 BD® OMICS-Guard Cryo样本保存技术支持批量分析 自动化工作流正在开发中 [6] 行业活动参与 - 系统将亮相2025年美国人类遗传学会年会（10月14-18日波士顿447展台）及精准医学进展会议（10月3-4日费城）进行展示 [4] 公司背景 - BD作为全球最大医疗技术公司之一 拥有超过70000名员工 通过创新技术提升患者临床治疗和医疗提供者临床流程 业务覆盖几乎所有国家 [5]

除息日与股息支付安排 - Alphabet将于2025年9月8日除息 季度股息每股0.21美元 支付日为2025年9月15日 [1] - Becton Dickinson将于2025年9月8日除息 季度股息每股1.04美元 支付日为2025年9月30日 [1] - Rogers Communications将于2025年9月8日除息 季度股息每股0.50美元 支付日为2025年10月3日 [1] 除息日股价影响测算 - Alphabet股价预计开盘下跌0.09%（基于当前股价231.10美元计算） [2] - Becton Dickinson股价预计开盘下跌0.55% [2] - Rogers Communications股价预计开盘下跌1.40% [2] 股息收益率分析 - Alphabet年化股息收益率为0.36%（基于季度股息0.21美元计算） [7] - Becton Dickinson年化股息收益率为2.20%（基于季度股息1.04美元计算） [7] - Rogers Communications年化股息收益率为5.60%（基于季度股息0.50美元计算） [7] 当日股价表现 - Alphabet股价周四交易时段上涨约9% [8] - Becton Dickinson股价上涨0.7% [8] - Rogers Communications股价上涨0.4% [8] 股息稳定性评估方法 - 股息支付随公司盈利波动而变化 需通过历史股息数据评估稳定性 [7] - 历史股息图表可帮助判断近期股息支付的可持续性（GOOG/BDX/RCI） [3][6][7]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2025财年每股收益(EPS)增长率为95% 中点 主要受利润率扩张推动 尽管面临宏观环境影响和关税吸收 [8] - 公司已完成10亿美元股票回购 使2025年股东总回报达到约22亿美元 其中10亿美元通过股票回购 10亿美元通过股息政策 [10] - 新BD业务在第三季度增长约4% 预计全年增长类似 中期个位数增长前景 [11] - 公司产能因生产线效率提升而增加 现在比两年前多生产24亿单位 [13] - 中国业务预计2025年将下降高个位数 2026年预计继续下降中到高个位数 之后趋于稳定 [35] - 第三季度中国业务出现低至中个位数的负增长 但销量实现双位数增长 [36] - 制药系统业务在第三季度增长48% 显著加速 [34] - 关税政策改善和内部缓解工作使2026财年每股收益前景改善约2% [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - BD Alaris平台已成功重返市场 正在升级220万台设备 预计在三年承诺期内完成 [4] - BD Alaris恢复市场份额增长 第三季度强调多个近期IDN获胜 第四季度继续发布新获胜 [4][5] - 制药自动化业务订单量非常强劲 第三季度订单量持续增长 第四季度预计继续表现稳固 [27] - 手术业务通过收购扩展 从疝气修复扩展到脐疝 明年推出首个胃肠道应用 并宣布招募女性进行乳房适应症 [16] - 介入业务表现非常强劲 第三季度实现双位数增长 UCC双位数增长 其他业务中高个位数增长 [27] - 微生物学业务BACTEC在第三季度末已达到历史运行率的85% 第四季度需要继续保持 [29] - 临床试剂业务上一季度实现中个位数增长 [33] - Pyxis Pro是首个人工智能驱动的Pyxis平台 可多储存30%至40%药品 减少护士缺货情况 [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场受带量采购(VBP)影响 主要影响手术和外周介入业务 以及部分PIC业务 [35] - 中国市场90%的产品组合将在2026年底前完成带量采购 之后增长将趋于稳定 [35] - 美国医疗补助削减和交换补贴取消可能影响参保患者数量和医院资本设备支出 [65] - 公司看到客户对提高生产率的解决方案兴趣增加 以应对可能更紧张的资金环境 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司首要任务是完成与Waters Corporation的生命科学业务分离 预计2026年初完成 [6] - 通过反向莫里斯信托(RMT)进行分离 这是医疗技术行业历史上首次RMT [5] - 第二大优先事项是执行商业战略 包括增加销售组织投资和新创新投资 [7] - 第三大优先事项是通过BD Excellence计划继续执行利润率扩张战略 [8] - 第四大优先事项是执行资本配置战略 偏好股票回购 [9] - 公司计划将至少50%的40亿美元现金用于股票回购 [9] - 新BD将定位在极具吸引力的市场 包括生物制剂给药 智能连接护理 APM 药物管理人工智能解决方案 以及介入领域 [11] - BD Excellence计划仍处于早期阶段 但已带来显著效益 浪费减少一半 质量和召回显著改善 服务水平达到创纪录水平 [12] - 资本配置策略偏向股票回购 因为公司认为股票被显著低估 且内部计划回报率最高 [15] - 公司专注于整合式收购(tuck-in acquisitions) 过去五年完成22项 并继续积极寻找机会 [15][17] - 公司每年研发支出超过10亿美元 并辅以整合式收购 [17] - 公司积极消除分离产生的滞留成本 [22] - 公司对APM采取独立业务策略 增加销售和研发投资 [28] - 公司推出人工智能平台BD Oncata(与亚马逊合作) 用于药物管理 可分析所有BD仪器数据 [42] - Pyxis Pro全面发布定于2026财年第一季度 [49] - 公司增加中市场关键客户团队投资 以形成更具体的投资组合合作伙伴关系 [68] - 新BD服务于约700亿美元的市场 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动态对收入有些影响 但公司仍能实现强劲盈利增长 [8] - 三大宏观长期问题影响同行: 中国 制药系统(抗凝血剂问题) 和生物科学 [32] - 生物科学业务正与Waters分离 第三季度环比增长改善约200个基点 预计2026年及以后继续改善 [33] - 制药系统业务经历去库存 同行大多预计2026财年下半年开始复苏 [34] - 公司对2026财年指引将保持谨慎 考虑到动态的宏观环境 [52][53] - 公司对长期中期个位数增长充满信心 但初始指引将保持谨慎以留出空间 [57] - 定价能力允许公司完全抵消中国带量采购带来的价格压力 中国约带来24亿美元负价格影响 [59] - 预计中国带量采购强度在2026年底减弱后 定价将再次成为顺风 [60] - 公司是美国最大的医疗器械制造商和净出口商 受中国对美国进口关税影响较大 [62] - 预计医疗补助变化将推动客户进一步整合规模 并更加关注提高生产率的解决方案 [66] 其他重要信息 - 公司股东将拥有新Waters Corporation近40%的股份 [9] - 公司最近完成了10亿美元股票回购 在第四季度如期完成 [9] - APM增长在第三季度约为13% [28] - APM转为有机增长 与BACTEC恢复一起 为第四季度增长贡献超过1个百分点 [30] - 公司不评论具体竞争对手 但准备支持有需求的客户 [39] - Pyxis历史上市场份额约为60/40 [47] - 公司此前连续14个季度超额完成收入承诺 直到受到三大宏观因素影响 [52] 问答环节所有提问和回答 问题: 新BD的增长算法和资本配置策略 - 新BD定位在极具吸引力的市场 支持中期个位数增长前景 并有强大创新管道 [11] - 股票回购是首要任务 因为公司认为股票被显著低估 且内部计划回报率最高 同时公司将继续进行整合式收购作为无机研发 [15] 问题: 分离后的利润率状况 - 分离后营业利润率和毛利率都将非常相似 几乎相同 [19][20] - 公司正积极消除滞留成本 消除越快 利润率提升越快 [22][25] 问题: 第四季度增长加速的驱动因素和信心水平 - 增长加速由介入业务持续强劲和医疗业务持续表现驱动 APM转为有机增长和BACTEC恢复运行率是两大主要因素 贡献超过1个百分点 [27][29][30] 问题: 三大宏观领域(中国 制药系统 生物科学)的复苏预期 - 生物科学业务环比改善 预计持续复苏 制药系统业务去库存后预计2026年复苏 中国业务预计2026年继续下降后稳定 [33][34][35] 问题: BD Alaris是否仍促进增长及竞争对手问题的影响 - 公司不评论具体竞争对手 但BD Alaris有强大记录 深受临床医生喜爱 并持续创新 与客户讨论活跃 第三季度签署重要合同 第四季度继续 [39] 问题: Pyxis Pro的财务机会 - Pyxis Pro在2026-2028年合同周期中提供份额获取机会 软件增值收费机会 以及通过Oncata拉动更多BD产品的机会 [44] 问题: Pyxis Pro对市场份额的影响 - 公司对当前份额势头感到满意 早期反馈非常积极 将积极进攻 [48] 问题: 2026财年增长指引 - 公司对2026财年指引将保持谨慎 考虑到宏观环境 但增长势头持续 长期中期个位数增长目标明确 [52][53][57] 问题: 定价贡献减少的原因及未来展望 - 定价能力用于抵消中国带量采购带来的价格压力(约24亿美元负影响) 预计2026年后再次成为顺风 [59][60] 问题: 对2026财年每股收益评论的解读 - 关税政策改善和内部缓解工作使2026财年每股收益前景改善约2% [62] 问题: 医疗补助变化等宏观环境因素的影响 - 预计将推动客户进一步整合规模 并更加关注提高生产率的解决方案 公司看到这些解决方案的兴趣增加 [66][67] 问题: 结束语和对新BD的兴奋点 - 新BD定位在极具吸引力的市场 有中期个位数增长前景 由BD Excellence推动利润率扩张 并有明确的资本配置策略 [71][72]