财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长6%或有机增长0.9%，低于预期，主要因生命科学市场动态及诊断业务血培养测试恢复缓慢 [7] - 调整后毛利率为54.9%，同比增加190个基点，调整后营业利润率为24.9%，同比增加60个基点 [9][28] - 第二季度调整后摊薄每股收益为3.35美元，增长5.7% [28] - 年初至今自由现金流约为6.25亿美元，本季度末净杠杆率为2.9倍 [29][30] - 预计2025财年货币中性总营收增长7.8% - 8.3%，有机营收增长3% - 3.5%，总营收在218 - 219亿美元之间 [31] - 预计调整后有效税率在14% - 14.5%之间，调整后摊薄每股收益在14.3 - 14.6美元之间，含关税影响后约为14.05 - 14.34美元，中点增长约8% [31][32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学业务 - 生物科学业务受全球研究资金进一步减少影响，研究仪器销售承压，但试剂业务持续增长 [11][13] - 诊断业务中Bactech血培养业务疲软，客户恢复测试水平慢于预期 [13][14] 医疗技术业务 - 除诊断和生物科学外，有机增长1.9%，受上年许可比较约170个基点的逆风影响 [26] - Alaris表现强劲，获得新许可；生物制剂（主要是GLP - 1s）实现两位数增长，推动Farm Systems本季度恢复增长 [26] - UCC业务中，PureWick连续季度实现强劲两位数增长，男性和女性产品组合持续被采用 [27] - 手术业务中，疝气转型战略推动从合成网片向phasics生物可吸收网片转变，市场采用率高，实现两位数增长 [27] - PI平台在美国的潜在增长强劲，但在中国受批量采购部分抵消 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司整体有机增长由美国、中国以外的大亚洲地区和拉丁美洲带动，部分被EMEA地区的下滑和中国市场的两位数下降抵消 [28] - 原预计中国市场为中个位数下降，现调整为高个位数下降 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进生物科学和诊断业务的分离进程，预计今年夏天公布交易具体形式，以创造价值并最大化股东价值 [21] - 计划未来五年在美国制造业投资25亿美元，加强美国医疗体系的弹性 [17] - 持续扩大BD Excellence在组织内的应用，包括研发和商业运营，以推动毛利率扩张和支持增长投资 [10] - 多个高增长市场取得进展，如BD Interventional推出Phasix ST Umbilical，BD Medical推进Connected Care战略，Life Sciences即将推出BD FaxDiscover A8 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 研究资金政策变化和血培养测试恢复缓慢影响第二季度营收增长，公司对此不满意，但通过BD Excellence等措施抵消挑战，超出调整后每股收益增长预期 [7][9] - 预计下半年业务增长将改善，Farm Systems、Aleris、Interventional业务等将推动增长，创新漏斗强大，有多个新产品推出计划 [15] - 公司有能力应对宏观挑战，包括关税问题，通过供应链能力、区域化制造布局等优势积极应对，已采取措施显著降低近期关税风险 [16][19] - 认为BD Excellence是应对当前环境的差异化能力，有望在未来五年推动毛利率扩张和支持增长投资 [10] 其他重要信息 - 公司宣布计划在未来五年在美国制造业投资25亿美元，以加强美国医疗体系的弹性 [17] - 4月获得向中国销售高参数流式细胞仪的出口许可证 [12] - 已采取G&A成本控制措施，并在定价上采取平衡方法，同时密切与客户合作 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 0.25美元的关税费用是净还是毛额，如何看待2026财年的关税情况 - 这是经过多方面大量工作减轻关税后的净数字，2025年在减轻关税方面取得显著进展，但情况仍不稳定 [38] - 不能简单年化，目前指南中平均约有三个月的关税，至少需进行一定年化计算，后续会根据税率情况继续采取减轻措施 [39][40] 问题2: 下半年有机增长如何改善及信心水平 - 全年来看，上半年（除许可外）约3%增长，下半年隐含指南约4%，Q3约3%，Q4预计超5% [48][49] - Q4增长加速的四个关键因素为：APM成为有机增长贡献者；Farm Systems持续增长；BDI预计高个位数增长；BDB有新产品推出且去年同期基数低 [49][50][51] 问题3: 全年有机销售增长下调100个基点，剩余业务中增长疲软的来源及各部分表现 - 约80%的影响来自市场驱动的两个关键因素，60%来自BDB和中国市场 [57] - 中国市场原预计中个位数下降，现调整为高个位数下降，因出现增量批量采购和研究支出压力；BDB受欧洲国防基金设立和美国NIH研究资金减少影响 [57][58][59] - DS业务中Bactech受去年供应商问题影响，客户恢复正常使用水平较慢 [60][61] 问题4: 可采取的关税减轻措施及不同阶段的行动 - 早期采取的措施包括在合适地区提前布局库存，如Veritor产品；持续优化全球采购布局，利用多源采购选项，如调整真空采血管和冲洗液的采购来源 [67][69][70] - 若关税持续，将采取多管齐下的方法，包括继续减轻关税、利用BD Excellence保护利润率和通过定价分担成本增加 [71][72] 问题5: 对全年指导的信心及业务执行的改进方法 - 研究资金在Q2发生重大变化，政府政策调整导致研究资本采购冻结，欧洲也因政府支出不确定性暂停部分订单 [78] - 中国市场研究支出压力持续，将预期从原中个位数下降调整为高个位数下降 [79][80] - 公司整体业务（除许可外）全年指导仍处于中个位数增长，盈利执行强劲，过去季度盈利表现良好，吸收了营收和关税带来的每股收益增长逆风后仍能实现8%的盈利增长 [82][83][84] 问题6: 生命科学业务分离的进展情况 - 分离过程按计划进行，资产仍有很强的吸引力，公司将继续评估所有交易选项，以实现股东价值最大化，预计今年夏天宣布交易 [87][88] 问题7: 员工在效率提升工作中的能力与意愿平衡及各项工作的平衡方法 - Kaizen活动能激发员工能量和创造力，团队在活动中取得显著成果，且得到组织全力支持，目前BD Excellence仍处于早期阶段，今年开始扩展到研发和商业领域 [95][96][98] - 引入精益和持续改进流程可释放员工时间，使其更多投入到创造性和战略性工作中，预计随着这些理念扩展到运营、商业和研发领域，员工积极性将继续提高 [100][101] 问题8: 收集市场和竞争情报的过程、是否有中央团队验证业务假设及人员配置情况 - 业务团队最接近市场，同时有中央战略团队，并借助外部观点形成市场看法 [105] - 公司在多个领域有提前洞察市场变化的经验，如VOBP、通胀和供应链动态，但在生命科学和制药领域仍需提升 [107][108][109] 问题9: 成本优化的潜力及在内部优化中对AI的应用情况 - 公司将应对通胀的经验应用于关税环境，在AI方面采取谨慎投资、先验证价值再推进的策略 [113] - 已推出多个AI平台，如APM的新AI平台、MMS的Pyxis Pro AI平台，在Keystra和Diversion Analytics等领域也有应用，同时在研发组织设立AI孵化器 [114] - 在内部，AI用于后台流程（如费用审查）、制造调度和库存管理等领域，以提高效率和创造价值 [115][116][117]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收增长6%或有机增长0.9%，低于预期，主要因生命科学市场动态及诊断业务血培养测试恢复缓慢 [6] - 调整后毛利率为54.9%，同比增加190个基点；调整后营业利润率为24.9%，同比增加60个基点 [7][26] - 第二财季调整后摊薄每股收益为3.35美元，增长5.7% [26] - 年初至今自由现金流约为6.25亿美元，本季度末净杠杆率为2.9倍，符合预期 [27][28] - 预计2025财年货币中性总营收增长7.8% - 8.3%，有机营收增长3% - 3.5%，总营收在218 - 219亿美元之间 [29] - 预计调整后有效税率在14% - 14.5%之间，调整后摊薄每股收益在14.06 - 14.34美元之间，中点增长约8% [29][30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学业务 - 生物科学业务受全球研究资金进一步减少影响，研究仪器销售承压，但试剂业务持续增长 [9][11] - 诊断业务中Bactech血培养业务疲软，客户恢复测试水平慢于预期 [11][12] 医疗技术业务 - 除诊断和生物科学外，有机增长1.9%，受上年许可比较约170个基点的逆风影响 [23] - Alaris表现强劲，获得新许可；生物制剂双位数增长，带动Farm Systems本季度恢复增长 [23] - UCC业务中PureWick连续季度双位数增长，男性和女性产品组合持续获认可 [24] - 手术业务中疝气转型战略推进，phasics生物可吸收网片市场接受度高，实现双位数增长 [24] - PI平台在美国增长强劲，但在中国受批量采购部分抵消 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司整体有机增长由美国、大中华区（除中国）和拉丁美洲市场带动，部分被EMEA地区下滑和中国市场双位数下降抵消 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进生物科学和诊断业务分离进程，预计今年夏天公布交易具体形式，以创造股东价值 [19] - 持续扩大BD Excellence在组织内的应用，计划未来五年推动毛利率扩张，支持商业和研发投资 [8] - 计划未来五年在美国制造业投资25亿美元，加强美国医疗系统的弹性 [15] - 采取多种措施减轻关税影响，包括调整供应链、优化供应商位置和利用双源采购选项 [17] - 在多个高增长市场推进产品管线，如推出Phasix ST Umbilical、BD Nexus等新产品 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 研究资金政策变化和血培养测试恢复缓慢影响第二财季营收增长，公司对此不满意 [6] - 有信心在下半年实现增长，Farm Systems、介入业务等将成为增长驱动力 [13] - 公司有能力应对宏观挑战，通过BD Excellence保护利润率，支持创新和增长 [14][19] - 关税环境不确定，但公司已采取措施减轻影响，预计2025财年关税费用为9000万美元 [17][30] 其他重要信息 - 4月获得出口许可证，恢复向中国销售高参数流式细胞仪 [10] - 计划在下半年推出FaxDiscover A8和CentroVeNA - one等新产品 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 0.25美元的关税费用是净额还是毛额，如何看待2026财年的关税情况？ - 这是经过多方面大量工作减轻关税后的净额，2025年在减轻关税方面取得显著进展，但情况仍不稳定 [36] - 不能简单年化计算，目前指南中平均约有三个月的关税，后续会根据税率情况继续采取减轻措施 [37][38] 问题2: 下半年有机增长如何改善，信心水平如何？ - 预计下半年有机增长改善，Q3接近3%，Q4超5%，主要因APM成为有机增长贡献者、Farm Systems势头持续、BDI高个位数增长、BDB业务基数低且有新产品推出 [48][49][50][51] 问题3: 有机销售增长下调100个基点，剩余业务中增长疲软的来源，以及125 - 175个基点的逆风因素中表现好坏的部分？ - 约80%的影响来自市场驱动，60%来自BDB和中国市场，中国市场预计从个位数中幅下降变为高个位数下降，BDB受研究资金政策变化影响 [55][56][58] - DS业务中Bactech受供应商问题影响，客户恢复测试水平慢 [59][60] 问题4: 可采取的减轻关税的不同措施及时间安排？ - 早期采取在合适地区定位库存的措施，如增加Veritor库存；持续优化全球采购足迹，如调整真空采血管和冲洗液的采购来源 [66][67][68] - 若关税持续，将采取定价措施，同时BD Excellence有助于保护利润率和支持创新投资 [71][72] 问题5: 如何看待公司指导方针，业务执行如何改进？ - 研究资金和中国市场宏观环境变化导致营收预期调整，公司密切关注市场动态，将在下半年加速增长 [76][77][78] - 公司在盈利执行方面表现出色，尽管面临关税和营收逆风，仍能实现8%的盈利增长，BD Excellence将增强信心 [81][82][83] 问题6: 生命科学业务分离进程如何，宏观环境和估值变化有无影响？ - 分离进程按计划进行，资产仍有强烈市场兴趣，公司将全面评估交易选项，以实现股东价值最大化，预计今年夏天宣布交易 [85][86] 问题7: 员工在效率提升方面的能力与意愿平衡，以及市场、产品开发和效率之间的平衡？ - BD Excellence活动激发员工积极性和创造力，目前处于早期阶段，已开始扩展到研发和商业领域，如加速临床试验 [95][96] - 精益和持续改进流程释放员工时间，使其专注于更有价值的工作，预计随着推广，员工积极性将持续提高 [99][100] 问题8: 公司收集市场和竞争情报的流程，是否有中央团队验证业务假设，人员是否合适？ - 业务团队最接近市场，同时有中央战略团队，并借助外部观点形成市场看法 [104] - 公司在多个领域有提前洞察市场的经验，但在生命科学和制药领域仍需提升 [107][108] 问题9: 成本优化还有多少空间，在内部优化方面如何应用AI？ - 公司将在创新和内部系统方面适度投资AI，如在APM、Pyxis Pro等推出新AI平台，在研发组织设立AI孵化器 [113][114] - 内部在后台流程、制造调度、库存管理等方面应用AI，以提高效率和创造价值 [115][116]

业绩总结 - 2025财年第二季度总收入为53亿美元，同比增长6.0%（外汇中性增长）[23] - 调整后每股收益（EPS）为3.35美元，同比增长5.7%[33] - Q2 FY25的调整后营业利润率为24.9%，较去年同期提高60个基点[33] - 2025财年第一季度总收入为52.72亿美元，同比增长4.5%[51] - 2025财年第二季度调整后毛利润为28.96亿美元，较2024财年第二季度的26.74亿美元增长8.3%[59] - 2025财年第二季度净收入为9.21亿美元，较2024财年第二季度的8.77亿美元增长4.7%[59] 用户数据 - BD医疗部门收入为27.6亿美元，同比增长14.3%（外汇中性增长）[23] - BD生命科学部门收入为12.47亿美元，同比下降2.4%（外汇中性增长）[23] - BD介入部门收入为12.64亿美元，同比下降1.1%（外汇中性增长）[23] - 美国市场第一季度收入为30.08亿美元，同比增长7.0%[53] - 国际市场第一季度收入为21.64亿美元，同比增长1.2%[53] 未来展望 - 公司预计调整后每股收益在2025财年中点增长8%[14] - 预计2025财年公司总收入约为218亿美元至219亿美元，较之前的217亿美元至219亿美元有所上调[37] - 调整后收入增长（不考虑外汇影响）预计为7.8%至8.3%，低于之前的8.8%至9.3%[37] - 有机收入增长（不考虑外汇影响）预计为3.0%至3.5%，低于之前的4.0%至4.5%[37] - 调整后摊薄每股收益预计为14.06美元至14.34美元，同比增长7.0%至9.1%[37] 新产品和新技术研发 - 公司在Q2 FY25推出了Phasix ST脐带疝气补片，销售超出预期[21] 财务状况 - Q2 FY25的自由现金流为6.23亿美元，同比下降44%[35] - 2025财年截至3月31日的自由现金流为6.23亿美元，较2024财年的11.19亿美元下降44.3%[60] - 净杠杆率为2.9倍，继续朝着约2.5倍的去杠杆承诺迈进[36] - 2025财年净负债为185.86亿美元，净杠杆率为2.9倍[60]

整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度营收53亿美元，报告增长4.5%，货币中性增长6.0%，有机增长0.9%[4][6][7][8] - GAAP和调整后摊薄每股收益分别为1.07美元和3.35美元[4][6] - 公司更新2025财年全年指引，预计营收在218亿至219亿美元之间[13][18] - 调整后摊薄每股收益预计在14.06至14.34美元之间，同比增长约7.0%至9.1%[16][18] - 预计2025财年有机营收增长3.0%至3.5%[13][18] - 预计关税对财年的影响约为0.25美元[16] - 2025财年第二季度营收52.72亿美元，较2024年同期增长4.5%；前六个月营收104.4亿美元，较2024年同期增长7.1%[28][29] - 2025财年第二季度产品销售成本30.15亿美元，较2024年同期增长10.0%；前六个月为59.48亿美元，较2024年同期增长9.7%[28][29] - 2025财年第二季度净利润3.08亿美元，较2024年同期下降42.7%；前六个月为6.11亿美元，较2024年同期下降25.4%[28][29] - 2025年3月31日现金及等价物为6.67亿美元，较2024年9月30日的17.17亿美元减少[30] - 2025年3月31日总负债及股东权益为544.67亿美元，较2024年9月30日的572.86亿美元减少[30] - 2025年前六个月持续经营活动提供的净现金为8.57亿美元，2024年为13.6亿美元[31] - 2025年前六个月投资活动提供的净现金为1200万美元，2024年使用12.8亿美元[31] - 2025年前六个月融资活动使用的净现金为19.67亿美元，2024年提供8400万美元[31] - 2025年第一季度公司总营收52.72亿美元，较2024年的50.45亿美元增长4.5%，剔除汇率影响增长6.0%[38] - 2025年前六个月公司总营收104.4亿美元（美国61.87亿+国际42.53亿），较2024年的97.51亿美元（美国56.55亿+国际40.96亿）增长约7.1%[41][44] - 2025年前六个月公司总营收104.4亿美元，较2024年的97.51亿美元增长7.1%，剔除汇率影响增长7.8%[47] - 2025年第一季度总营收52.72亿美元，较2024年的50.45亿美元增长4.5%，剔除汇率影响增长6.0%；有机营收50.15亿美元，较2024年下降0.6%，剔除汇率影响增长0.9%[50] - 2025年第一季度摊薄后每股收益1.07美元，较2024年的1.85美元下降42.2%，剔除汇率影响下降39.5%；调整后摊薄每股收益3.35美元，较2024年的3.17美元增长5.7%，剔除汇率影响增长7.3%[53] - 2025年前六个月摊薄后每股收益2.11美元，较2024年的2.81美元下降24.9%，剔除汇率影响下降23.5%；调整后摊薄每股收益6.78美元，较2024年的5.84美元增长16.1%，剔除汇率影响增长17.0%[56] - 2024年调整后营收202.45亿美元，2025财年报告营收预计增长8.0% - 8.5%，调整后营收增长7.8% - 8.3%[58] - 2025财年无机营收增长约475个基点，有机营收增长3.0% - 3.5%[58] - 2025财年总营收预计为218 - 219亿美元[58] - 2024财年持续经营业务报告摊薄每股收益为5.86美元[61] - 2025财年公司调整后摊薄每股收益展望为14.06 - 14.34美元，报告变化率为 + 7.0%至 + 9.1%[61] 各地区营收数据关键指标变化 - 美国市场营收31.08亿美元，增长7.0%；国际市场营收21.64亿美元，增长1.2%[7] - 2025年第一季度美国地区BD医疗业务总收入16.53亿美元，较2024年的14.29亿美元增长15.7%[32] - 2025年第一季度国际地区BD医疗业务总收入11.07亿美元，较2024年的10.2亿美元增长8.5%，剔除汇率影响增长12.3%[35] - 2025年前六个月美国地区BD医疗业务总收入32.68亿美元，较2024年的27.89亿美元增长17.2%[41] - 2025年前六个月国际地区BD医疗业务总收入21.07亿美元，较2024年的18.9亿美元增长11.5%，剔除汇率影响增长13.3%[44] 各业务线营收数据关键指标变化 - BD Medical营收27.6亿美元，增长12.7%；BD Life Sciences营收12.47亿美元，下降4.3%；BD Interventional营收12.64亿美元，下降2.2%[8] - 2025年第一季度美国地区BD生命科学业务总收入5.74亿美元，较2024年的5.79亿美元下降0.9%[32] - 2025年第一季度国际地区BD生命科学业务总收入6.73亿美元，较2024年的7.24亿美元下降7.1%，剔除汇率影响下降3.6%[35] - 2025年第一季度美国地区BD介入业务总收入8.8亿美元，较2024年的8.98亿美元下降1.9%[32] - 2025年第一季度国际地区BD介入业务总收入3.84亿美元，较2024年的3.95亿美元下降2.8%，剔除汇率影响增长0.8%[35] - 2025年第一季度BD医疗营收27.6亿美元，较2024年的24.49亿美元增长12.7%，剔除汇率影响增长14.3%；有机营收25.03亿美元，较2024年增长2.2%，剔除汇率影响增长3.6%[50] 公司业务调整与规划 - 公司计划未来5年投资25亿美元用于美国制造产能[5] - 2025财年生命科学业务在第一季度将原综合诊断解决方案组织单位拆分为两个单位[48] - 无机营收调整包括医疗部门的高级患者监测收购等[51] 公司荣誉 - 公司被评为《财富》2025年美国最具创新力公司，排名前25%[9] 公司人员与业务覆盖 - 公司拥有超70000名员工，业务几乎覆盖全球所有国家[26] 财报说明 - 财报包含非GAAP指标与可比GAAP指标的调节，部分列和行因四舍五入可能无法相加[25] 各项成本对应摊薄每股收益 - 收购会计调整税前为15.03亿美元，对应摊薄每股收益为5.16美元[61] - 整合成本税前为2300万美元，对应摊薄每股收益为0.08美元[61] - 重组成本税前为3.87亿美元，对应摊薄每股收益为1.33美元[61] - 交易成本税前为4800万美元，对应摊薄每股收益为0.17美元[61] - 融资成本税前为 - 800万美元，对应摊薄每股收益为 - 0.03美元[61] - 分离相关项目税前为1300万美元，对应摊薄每股收益为0.05美元[61] - 欧洲监管倡议相关成本税前为1.04亿美元，对应摊薄每股收益为0.36美元[61] - 产品、诉讼及其他项目税前为3.46亿美元，对应摊薄每股收益为1.19美元[61]

核心财务表现 - 2025财年第二季度总收入52.72亿美元，同比增长4.5%，按固定汇率计算增长6.0%，有机增长0.9% [4][9] - 美国市场收入31.08亿美元（+7.0%），国际市场21.64亿美元（+1.2%，按固定汇率+4.8%）[5] - 调整后稀释每股收益3.35美元，同比增长5.7%（按固定汇率+7.3%），GAAP每股收益1.07美元同比下滑42.2% [4][9] - 营业利润5.46亿美元同比下降25.5%，主要受成本上升影响（销售成本+10.0%，销售管理费用+6.7%）[27] 业务板块表现 - **BD Medical**：收入27.6亿美元（+12.7%），有机增长3.6%，主要来自Medication Management Solutions双位数增长及Advanced Patient Monitoring新收购业务贡献 [6][7] - **BD Life Sciences**：收入12.47亿美元（-4.3%），诊断解决方案和生物科学业务下滑被标本管理低个位数增长部分抵消 [6][8] - **BD Interventional**：收入12.64亿美元（-2.2%），手术业务低个位数增长但泌尿与重症护理业务下滑 [6][12] 战略与投资 - 宣布未来5年投资25亿美元扩大美国制造产能，强化其作为美国最大医疗器械制造商的地位 [10] - BD Excellence运营系统推动毛利率改善，支持商业组织和创新投入 [2] - 推出新一代血流动力学监测平台HemoSphere Alta™，整合AI临床决策支持 [10] 产品与监管进展 - 获得FDA 510(k)批准：Phasix™ ST脐疝修补网（行业首款可吸收网状材料）、微生物学检测系统整合方案 [10] - BD Pyxis™ MedStation ES和BD Alaris™输液系统分别获KLAS 2025最佳自动化配药柜和传统智能泵奖项 [10] - 启动GalaFLEX LITE™支架用于乳房植入修正手术的IDE临床试验 [10] 2025财年展望 - 上调全年收入指引至218-219亿美元（原217-219亿），有机增长预期调整为3.0-3.5%（原4.0-4.5%）[13][16] - 考虑关税影响后，调整后每股收益指引14.06-14.34美元（原14.30-14.60），对应增长7.0-9.1% [15][16] - 关税预计造成全年每股收益约0.25美元负面影响，经营业绩改善完全抵消收入预期下调的影响 [14][16]

FRANKLIN LAKES, N.J., April 30, 2025 /PRNewswire/ -- BD (Becton, Dickinson and Company) (NYSE: BDX), a leading global medical technology company, today announced that it will present at the Bank of America Securities Health Care Conference on Tuesday, May 13, 2025 at 1:00 pm Eastern Time.The live webcast of BD's presentation can be accessed from the BD investor relations website, investors.bd.com. A replay of the event will be available on the same webpage following its conclusion.About BDBD is one of the l ...

医疗行业整体情况 - 本财报季医疗行业公司销售持续复苏，盈利同比增长但增速慢于营收，通胀、供应链和劳动力短缺问题持续影响行业底线 [1] - 截至4月23日，15%的医疗行业公司（占行业市值33.8%）公布财报，77.8%的公司盈利和营收超预期，盈利同比增长4.7%，营收增长9.4% [1] - 医疗行业一季度盈利预计增长35%，销售预计增长7.8%，而2024年四季度盈利增长13.4%，营收增长9.4% [3] - 医疗行业在不确定宏观环境中展现韧性，一季度手术相关需求上升，但全球通胀压力、原材料成本上升、劳动力供应受限和供应链中断影响生产和分销，产品和服务价格上涨或对行业有帮助 [2] 医疗设备行业情况 - 2025年医疗设备行业开局强劲，受先进医疗解决方案需求和择期手术正常化推动，领先公司营收显著增长，糖尿病护理和诊断成像创新是驱动力，预计到2029年全球市场将达1.3万亿美元 [4] - 行业面临半导体短缺问题，影响起搏器和胰岛素泵生产，导致交货时间延长和成本增加，还存在劳动力短缺问题，尤其在人工智能和机器人领域，影响创新和运营效率 [5] - 贸易紧张局势使行业复杂，美国对中国恢复关税增加医疗设备制造商成本，约75%美国市场医疗设备在国外制造，行业易受贸易政策影响，公司采取多元化供应商、投资国内制造和争取关税豁免等措施 [6] - 一季度基础业务反弹可观，百特国际、德康医疗、史赛克等公司营收有望改善 [7] 部分公司业绩预期 百特国际（BDX） - 预计2025财年第二季度业绩强劲，医疗部门营收预计同比增长16.3%，生命科学部门营收可能同比下降1.3%，介入部门在先进组织再生领域持续拓展 [8] - 因盈利预期差值为0.00%且Zacks评级为3，不太可能在即将发布的财报中超预期 [9] 卡地纳健康（CAH） - 预计2025财年第三季度制药和专业解决方案部门业绩稳定，战略收购和市场需求支撑增长，但关键客户合同到期影响部分收益，收购效益预计在财年末更显著 [10] - 因盈利预期差值为+0.54%且Zacks评级为3，可能在即将发布的财报中超预期 [10] 百特国际（BAX） - 预计2025年第一季度适度增长，运营恢复和宏观压力缓解是支撑因素，医疗产品与疗法部门预计销售增长6.6%，制药部门有改善但利润率可能受压，医疗系统与技术部门国际市场和美国初级保健疲软但部分被抵消 [11] - 盈利预期差值为0.00%，Zacks评级为3 [11] 德康医疗（DXCM） - 2025年第一季度前景乐观，美国处方医生覆盖范围扩大、耐用医疗设备渠道稳定和国际表现强劲是增长驱动力，Stelo血糖仪需求强劲，报销范围扩大和FDA批准G7 CGM有望长期推动销售，全年营收指引46亿美元 [12] - 盈利预期差值为0.00%，Zacks评级为3 [12] 史赛克（SYK） - 2025年第一季度预计强劲增长，美国市场多领域需求和国际销售贡献积极，尽管中国市场有挑战，医疗外科和神经技术部门表现良好，新产品推出和收购提供增长动力，美国和国际销售预计分别达47.4亿美元和15.9亿美元 [13] - 盈利预期差值为 -0.58%，Zacks评级为4（卖出） [14]

公司业绩预告 - 公司计划于5月1日公布2025财年第二季度财报 [1] - 上一季度每股收益3.43美元超出市场预期15.1% 过去四个季度平均超出预期7.3% [1] BD Medical业务 - 推出BD PIVO Pro无针采血设备 首次在弗吉尼亚州医疗系统应用 [2] - 提交BD Alaris输液系统510(k)申请 获得新一代HemoSphere Alta监护仪FDA批准 [3] - 预计该部门第二季度收入28.5亿美元 同比增长16.3% [4] BD Life Sciences业务 - 扩大指尖采血检测在医疗系统的应用范围 [5] - BD Onclarity HPV检测试剂受益于美国宫颈癌筛查指南更新 销售增长加速 [6] - 预计该部门第二季度收入12.9亿美元 同比下降1.3% [7] BD Interventional业务 - 获得欧盟批准使用Phasix可吸收网片预防切口疝 [8] - 预计该部门第二季度收入13.3亿美元 同比增长2.8% [10] 整体财务预期 - 预计第二季度总收入53.7亿美元 同比增长6.4% [11] - 预计每股收益3.28美元 同比增长3.5% [11] 市场表现 - 过去三个月股价下跌16.3% 表现逊于行业和标普500指数 [14] - 远期市盈率13.6倍 低于行业平均16.6倍 [20] 长期发展战略 - 投资扩大美国生产基地产能 满足关键医疗设备需求 [22] - 与Biosero合作开发流式细胞仪机器人集成技术 [23] - 计划分拆Biosciences和Diagnostic Solutions业务 [25] - 推出HemoSphere Alta监测平台和生物制药系统 [24]

Analysts on Wall Street project that Becton Dickinson (BDX) will announce quarterly earnings of $3.28 per share in its forthcoming report, representing an increase of 3.5% year over year. Revenues are projected to reach $5.37 billion, increasing 6.4% from the same quarter last year. Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted downward by 0.1% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections during this ...

Phasix™ ST Umbilical Hernia Patch Leverages Same Surgical Technique as Permanent Mesh Procedures FRANKLIN LAKES, N.J., April 23, 2025 /PRNewswire/ -- BD (Becton, Dickinson and Company) (NYSE: BDX), a leading global medical technology company, today announced 510(k) clearance from the U.S. Food and Drug Administration (FDA) and the commercial launch of Phasix™ ST Umbilical Hernia Patch, the first and only fully absorbable hernia patch on the market designed specifically for umbilical hernias.   BD launche ...