业绩总结 - 2025年资金运营收益(FFO)为26.27亿美元，同比增长6%[8] - 每单位FFO为3.32美元，较2024年的3.12美元增长6%[8] - 2025年净收入为10.91亿美元，较2024年的3.91亿美元显著增长[8] - 2025年调整后EBITDA为42.67亿美元，较2024年的40.64亿美元有所上升[37] - 2025年第四季度的净收入为4.57亿美元，较2024年的2.65亿美元增长72.5%[94] - 2025年第四季度的运营资金（FFO）为6.89亿美元，较2024年同期的6.46亿美元增长6%[94] 用户数据 - 2025年公用事业部门的FFO为7.86亿美元，较2024年的7.60亿美元增长[42] - 数据部门的FFO在2025年达到502百万美元，较2024年的333百万美元增长50.8%[67] - 中游业务的收入为4.72亿美元，较去年同期的4.21亿美元增长12.1%[107] - 数据运营部门的收入为3.21亿美元，较去年同期的2.55亿美元增长25.8%[109] 资本支出与投资 - 2025年资本支出达到33亿美元，主要用于提高公用事业运营的基准率和扩展运输及数据业务的能力[18] - 预计未来两到三年内，资本支出将达到71.23亿美元，其中约47亿美元用于数据传输与分配业务[72] - 2025年新投资的资本部署为33.08亿美元，较2024年的21.66亿美元增长52.5%[87] 资产与负债 - 总资产从2024年的1045.90亿美元增加至2025年的1281.50亿美元[9] - 2025年总借款为356.13亿美元，较2024年增长16.5%（去年为306.43亿美元）[79] - 截至2025年12月31日，公司的合并债务为64,498百万美元，较2024年的51,094百万美元增加了26%[129] 资本回报与分配 - 2025年投资资本回报率(ROIC)为14%，较2024年的13%有所提升[8] - 分配支付比率为66%，符合长期目标范围60%-70%[14] - 2025年资金可分配（AFFO）为19.64亿美元，较2024年增长5.5%（去年为18.62亿美元）[81] 其他信息 - 公司在过去十年中部署了约220亿美元用于收购和有机增长项目[83] - 自公司成立以来，完成了超过42笔交易，产生了约114亿美元的收益，平均内部收益率为23%[90] - 公司在巴西的利率上升导致FFO受到影响[106] - 公司在北美的天然气存储业务和新收购的精炼产品管道系统的强劲表现推动了收入增长[108]

核心观点 - 公司2025年业绩表现强劲，运营资金（FFO）同比增长6%至26.27亿美元，超出其正常化FFO目标10% [2][3] - 公司成功执行资本循环策略，资产出售收益达31亿美元，超过30亿美元的目标，并完成了15亿美元的新投资 [2][8][12] - 公司预计2026年FFO将实现更高增长，主要得益于新投资项目的全面贡献以及将人工智能基础设施纳入增长管道 [2] - 董事会宣布季度分红增加6%至每单位0.455美元 [16] 财务业绩总结 - **整体业绩**：2025年归属于合伙企业的净利润为10.91亿美元，而2024年为3.91亿美元 [2]。运营资金（FFO）为26.27亿美元，较2024年的24.68亿美元增长6%，每股FFO为3.32美元 [2][3] - **有机增长**：年度有机增长处于目标区间的高端，主要驱动力包括运营国家的高通胀水平、关键基础设施网络更强的业务量以及超过15亿美元的在建资本项目投入运营 [3] - **资产负债表**：截至2025年12月31日，总资产为1281.5亿美元，较2024年的1045.9亿美元增长 [27]。现金及现金等价物为32.01亿美元，上年为20.71亿美元 [27] 各业务部门表现 - **公用事业部门**：FFO为7.86亿美元，在可比基础上同比增长7%，主要得益于投资组合的通胀指数化以及过去12个月约5亿美元资本投入费率基础 [4] - **运输部门**：FFO为11.44亿美元，在剔除资产出售和外汇影响后与上年持平，铁路和收费公路业务量和费率平均分别增长2%和3% [5] - **中游部门**：FFO为6.68亿美元，同比增长7%，增长源于加拿大天然气集输处理业务和近期收购的美国精炼产品管道系统业务量增加 [6] - **数据部门**：FFO为5.02亿美元，较上年同期大幅增长超过50%，增长动力来自过去12个月完成的几项新投资，以及数据存储业务的强劲有机增长，包括超大规模数据中心220兆瓦容量投入运营 [7] - **公司及其他**：FFO为负4.73亿美元，与上年基本持平 [4] 战略举措与投资更新 - **新投资**：2025年完成了15亿美元的新投资，包括与美国Bloom Energy合作的首个55兆瓦数据中心现场发电项目（总投资预计约5000万美元），收购韩国领先的工业气体业务（股权收购价5亿美元，公司份额约1.25亿美元），以及与GATX合作收购领先的轨道车租赁平台（股权对价约12亿美元，公司份额约3亿美元） [8][9][10][11] - **资产出售**：2025年资产出售收益创纪录地达到31亿美元，公司预计这一高速资本循环节奏将在2026年持续，并有信心在2026年实现30亿美元的资产出售收益 [12]。已确定的交易包括出售巴西输电业务中的一个特许经营权（预计净收益约1.5亿美元，内部收益率达45%）以及北美数据中心资产组合的部分权益 [13][14] - **数据平台发展**：公司数据平台目前拥有约3.6吉瓦的开发潜力，包括1.2吉瓦运营容量、1.1吉瓦已签约项目储备和1.3吉瓦土地储备 [7] 分红与公司信息 - **分红增加**：董事会宣布季度分红为每单位0.455美元，较上年同期增加6%，将于2026年3月31日派发 [16] - **关联公司业绩**：布鲁克菲尔德基础设施公司（BIPC）报告2025年净利润为7亿美元，上年为7200万美元，在剔除某些非现金项目影响后，其基础收益较上年增长60% [44][48]。BIPC亦宣布每股分红增加6%至0.455美元 [44]

市场环境与投资者行为 - 在市场动荡和不确定时期，许多投资者倾向于转向派息股票，这些公司通常拥有高自由现金流并以高股息支付率回报股东 [1] 爱迪生国际 (NYSE: EIX) - 股息收益率为5.78% [6] - 巴克莱分析师Nicholas Campanella于2026年1月22日维持“增持”评级，但将目标价从68美元下调至67美元，该分析师准确率为65% [6] - 富国银行分析师Shahriar Pourreza于2026年1月20日将评级从“持股观望”下调至“减持”，但将目标价从56美元上调至59美元，该分析师准确率为67% [6] - 公司于10月28日公布了乐观的季度业绩 [6] 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司 (NYSE: BIP) - 股息收益率为4.88% [6] - 杰富瑞分析师Anthony Linton于2025年8月29日维持“买入”评级，目标价35美元，该分析师准确率为50% [6] - 加拿大皇家银行资本市场分析师Maurice Choy于2025年3月25日维持“跑赢大盘”评级，目标价40美元，该分析师准确率为51% [6] - 公司宣布将于1月29日星期四举行第四季度电话会议 [6] 道明尼能源公司 (NYSE: D) - 股息收益率为4.48% [6] - 巴克莱分析师Nicholas Campanella于2026年1月22日维持“增持”评级，但将目标价从64美元下调至63美元，该分析师准确率为65% [6] - 富国银行分析师Shahriar Pourreza于2026年1月20日维持“增持”评级，但将目标价从67美元下调至64美元，该分析师准确率为67% [6] - 公司宣布将于2月23日星期一举办第四季度财报电话会议 [6] 公用事业板块关注 - 上述三家公司均为公用事业板块的高股息收益率股票 [2]

文章核心观点 - 当前标普500指数股息率约为1.2% 处于历史低位附近 但市场仍存在有吸引力的收益机会 文中重点介绍了三家股息率至少为3%且安全的高质量公司 这些公司业务和财务状况稳健 股息增长记录良好 预计将继续增加派息 [1][14] Brookfield Infrastructure (BIPC / BIP) - 公司为全球基础设施运营商 股息率约为3.8% [2] - 业务组合多元化 涵盖公用事业、交通、能源中游和数据领域 大部分业务产生持久现金流 其中85%的运营资金(FFO)来自与通胀挂钩或受监管费率结构的长期合同 [2] - 股息支付目标为稳定现金流的60%至70% 剩余部分用于再投资以扩张业务 [3] - 目前资本项目储备约78亿美元 预计在未来两到三年内完成 其中大部分（近60亿美元）在数据板块 包括对美国半导体晶圆厂和多个全球数据中心项目的投资 [3] - 过去一年已完成15亿美元的交易收购 包括对美国精炼产品管道系统、散装光纤网络以及为数据中心供电的先进燃料电池系统的投资 [5] - 预计每年运营资金(FFO)增长将超过10% 这将推动股息每年增长5%至9% 自2009年以来 公司股息复合年增长率(CAGR)为9% [5] - 关键财务数据：市值60亿美元 毛利率62.66% 股息率3.78% [5] ExxonMobil (XOM) - 公司为全球石油和天然气巨头 股息率略高于3% [6] - 大规模、全球一体化的业务有助于减弱油价波动对盈利的影响 并且资产负债表稳健 [6] - 公司已是行业内盈利能力最强的公司 并预计未来将赚取更多利润 在假设价格和利润率不变的基础上 预计到2030年 相比2024年水平 将实现250亿美元的盈利增长和350亿美元的现金流增长 [8] - 计划通过结构性成本节约和高回报增长资本项目的组合来实现增量盈利 [8] - 在平均油价约为每桶65美元的情况下 公司计划在未来五年内累计产生约1450亿美元的过剩现金 这将为其持续增加股息提供充足动力 公司已连续42年增加股息 为该行业领先 [9] - 关键财务数据：市值5690亿美元 毛利率22.11% 股息率2.96% [8] Prologis (PLD) - 公司为房地产投资信托基金(REIT) 股息率为3.2% [10] - 股息由物业长期租约产生的稳定现金流支持 大多数租约包含年租金上调条款 使其能够获得稳定增长的租金收入 [10] - 股息支付率保守 资产负债表是该领域最强的之一 这为其提供了扩张投资组合的财务灵活性 投资于开发项目并进行收购 [12] - 主要投资于物流地产 但也看到利用其庞大的土地储备、在场地安装太阳能电池板和电池存储的经验以及建造建筑外壳的专业知识来开发数据中心的重大机会 [13] - 这些增长动力应能使其继续增加股息 过去五年股息复合年增长率(CAGR)为13% 远超标普500指数5%的平均水平 [13] - 关键财务数据：市值1180亿美元 毛利率44.70% 股息率3.18% [12]

公司评级与目标价 - 丰业银行于1月16日将布鲁克菲尔德基础设施合伙公司的目标价从41美元上调至44美元 并维持“跑赢大盘”评级 [2] - 此次调整是丰业银行对其覆盖范围内的能源基础设施类公司进行广泛目标价更新的一部分 [2] 行业趋势与增长动力 - 行业趋势具有支撑性 特别是强劲的电力需求和不断增长的液化天然气出口 正在创造更多投资机会 [3] - 这些长期顺风因素使丰业银行对该集团的长期预测倾向于上行 [3] - 公司的投资组合已布局于从多个大规模趋势中受益 包括与人工智能相关基础设施相关的需求 [4] 公司财务与增长预期 - 公司自身预计长期每股经营资金将每年增长超过10% [4] - 中期内 每股经营资金年增长率可能接近14% [4] - 通胀挂钩的费率上调、与全球经济增长相关的业务量上升、持续进行的资本项目以及收购 预计都将贡献增长 [4] 股息与收益率 - 当前股息收益率约为4.9% [5] - 管理层预计每年将股息支付额提高约5%至9% [5] 公司业务概况 - 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司是一家全球性的基础设施所有者和运营商 [5] - 其资产寿命长 业务范围涵盖公用事业、交通、中游和数据基础设施 遍布美国、亚太和欧洲地区 [5] 市场认可 - 公司被列入“股息竞争者名单：前20只股票” [1]

文章核心观点 - 当前股市估值过高 标普500指数ETF(SPY)基于大多数估值指标已处于非常被高估的状态 市场风险正在增加[1] - 高收益投资者服务推出促销活动 为庆祝成立五周年 提供30天退款保证 并发布2026年首选股票名单[1] 分析师背景与团队 - 分析师Samuel Smith背景多元 曾担任多家知名股息股票研究公司的首席分析师和副总裁 并运营自己的股息投资YouTube频道[1] - Samuel Smith拥有专业工程师和项目管理专业人士资格 本科毕业于美国西点军校土木工程与数学专业 并在德州农工大学获得专注于应用数学和机器学习的工程硕士学位[1] - Samuel Smith领导高收益投资者投资团队 与Jussi Askola和Paul R. Drake合作 专注于在安全性、增长性、收益率和价值之间找到平衡[1] 服务内容与特点 - 高收益投资者服务提供实盘核心投资组合、退休投资组合和国际投资组合[1] - 该服务还提供定期交易提醒、教育内容以及一个活跃的志同道合投资者聊天室[1] 分析师持仓披露 - 分析师披露其通过股票所有权、期权或其他衍生品在ET、EPD、GLD、SLV、BEP、BIP等股票中拥有多头仓位[1]

公司历史业绩与回报 - 自2008年成立至2024年，公司实现了近14%的年化总回报 [1] - 自2009年至2024年，公司的运营资金（FFO）以14%的复合年增长率增长 [3] - 截至去年，公司股息以9%的复合年增长率增长，结合收益增长，使16年间1000美元的投资增值至约10140美元 [3] 未来增长驱动与财务展望 - 公司预计长期每股FFO年增长率将超过10% [4] - 增长驱动力包括通胀挂钩的费率上调、全球经济扩张带来的业务量增长、增长性资本项目以及收购 [4] 1 - 公司战略性地布局其投资组合以把握包括AI基础设施在内的多个主要增长大趋势，并预计中期内可实现约14%的每股FFO年增长 [4] 股息政策与总回报潜力 - 公司当前提供近4%的股息收益率，并预计每年以5%至9%的幅度增加股息 [4] - 基于超过10%的年增长和近4%的股息率，公司未来可能实现接近其历史平均14%的年化总回报 [5] - 按此回报率计算，当前1000美元的投资在25年后价值可能达到25642美元 [5]

服务与团队 - “高收益投资者”服务为庆祝成立五周年，提供30天退款保证，并正在发布其“2026年首选股”名单 [1] - 该服务由Samuel Smith领导，他拥有多元背景，曾担任多家知名股息股票研究公司的首席分析师和副总裁，并运营自己的股息投资YouTube频道，拥有土木工程与数学学士学位以及专注于应用数学和机器学习的工程硕士学位 [1] - Samuel Smith与Jussi Askola和Paul R. Drake合作，专注于在安全性、增长、收益率和价值之间找到平衡 [1] - 该服务提供实盘核心投资组合、退休投资组合和国际投资组合，并定期提供交易提醒、教育内容以及活跃的投资者聊天室 [1] 投资策略与理念 - 在采用股息增长投资策略时，投资者通常认为必须在收益率与增长之间，以及质量与总回报潜力之间不断权衡 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生工具，对BIP、BEP、OKE、WES、ET、PAA、MPLX拥有有益的多头头寸 [1]

公司事件与股权结构 - Triton International 于2023年被 Brookfield Infrastructure (BIPC/BIP) 收购 但该集装箱租赁公司的优先股仍然流通在外 且现有优先股未被赎回 [1] 作者背景与投资方法 - 文章作者 The Investment Doctor 是一位金融撰稿人 专注于具有5-7年投资期限的欧洲小盘股 [1] - 其投资理念强调投资组合应由股息股和成长股混合组成 [1] - 他是 European Small Cap Ideas 投资小组的负责人 该小组提供独家、可操作的欧洲投资机会研究 重点在于小盘股领域的高质量投资思路 强调资本利得和股息收入以获取持续现金流 [1] - 该小组服务内容包括两个模型投资组合（欧洲小盘股组合和欧洲REIT组合）、每周更新、教育内容以及用于讨论投资组合最新动态的活跃聊天室 [1]

文章作者背景与投资方法 - 作者是一名机电工程师 在汽车、IT基础设施和医疗设备行业拥有工作经验 [1] - 作者旨在通过提供公司产品的技术分析和行业经验 分享对当前工程趋势的见解 为读者的投资研究提供独特优势 [1] - 作者是一名长期买入并持有的投资者 寻求具有强劲现金流并能产生增长被动收入或大量投入研发的投资 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品 对多只股票持有有益的多头头寸 包括AVGO、V、MSFT、BIP、BAM、SPYI、MAIN、EPRT、AMZN、MPLX、HD、VICI、UNP、DLR、O、LMT、WSO、FNF、SBUX、SPOT、CARR、BOC、FG [2]