文章核心观点 公司公布2024年第二季度财报，业绩受有机增长和资本部署推动，各业务板块表现有差异，战略举措积极推进，市场条件利于投资并购，同时宣布分红 [2][8][12]。 财务业绩 - 2024年第二季度净收入800万美元，上年同期3.78亿美元，本季度全球多式联运物流业务有贡献，但被借款成本增加和上年资本回收计划收益影响 [2]。 - 第二季度运营资金（FFO）6.08亿美元，同比增长10%，得益于有机增长、近期收购、通胀率上调、新资本投产等，部分被去年出售资产、高利息成本和外汇因素抵消 [3]。 各业务板块表现 公用事业板块 - FFO为1.8亿美元，去年同期2.24亿美元，下降主要因资本回收活动，基础业务因通胀指数化和资本投入表现良好 [4]。 运输板块 - FFO为3.19亿美元，同比增长60%，主要因收购全球多式联运物流业务和巴西综合铁路物流业务股份，其余业务有机增长9% [5]。 中游板块 - FFO为1.43亿美元，排除资本回收影响超上年，需求和客户活动利好，但受美国天然气管道融资和加拿大业务周转活动影响 [6]。 数据板块 - FFO为7800万美元，同比增长8%，得益于近期收购，部分被出售新西兰业务收入损失抵消 [7]。 战略举措进展 - 2024年完成或确定七项后续收购，企业价值近40亿美元，包括收购40个数据中心站点、巴西铁路物流业务股份和印度塔楼组合 [8]。 - 有机增长项目储备达77亿美元，较去年增长15%，中游和数据板块有相关项目推进 [9]。 - 预计2024年下半年并购活跃，利率环境改善和AI等行业趋势带来机会，资本回收活跃，预计未来季度净收益近25亿美元，本季度变现资产2.1亿美元，全年达14亿美元 [10][11]。 分红情况 - 董事会宣布每单位季度分配0.405美元，9月27日支付给8月30日登记的单位持有人，较上年增长6%，同时宣布优先股股息 [12]。 公司相关信息 - 是全球领先基础设施公司，拥有公用事业、运输、中游和数据领域资产，投资者可通过BIP或BIPC参与投资 [17]。 - 是Brookfield Asset Management旗下旗舰上市基础设施公司，后者管理资产超9250亿美元 [18]。 子公司BIPC情况 - 董事会宣布每股季度股息0.405美元，9月27日支付给8月30日登记股东，与BIP单位分配相同 [34]。 - 2024年第二季度净收入6.43亿美元，上年同期净亏损1.54亿美元，剔除相关影响后基础收益同比增长18%，受益于收购和资本投入，部分被融资成本和股息增加抵消 [37]。

文章核心观点 - 公司通过投资高收益股息股票构建被动收入组合，7月增持Enbridge和Brookfield Infrastructure股票并计划8月继续增持，因其股息高且可持续增长，有助于实现财务独立目标 [2][15] 公司投资策略 - 公司通过投资产生被动收入的工具向目标迈进，高收益股息股票是策略重要部分 [2] Enbridge公司情况 股息收益 - Enbridge股息收益率超7%，远高于标普500约1.3%的股息收益率 [3] 业务举措 - 公司收购Dominion的三家稳定天然气公用事业公司，并通过合资企业置换资产，增强现金流并降低未来资本成本 [4] 股息增长 - 公司过去29年连续提高股息，预计未来每年继续以3% - 5%的速度增加股息 [5] 现金流稳定性 - 公司98%的现金流来自成本加成协议或长期合同，支付60% - 70%的现金流作为股息，有投资级信用评级，财务灵活 [10] 增长预期 - 公司有机扩张项目储备丰富，预计到2026年每股现金流每年增长3%，之后约5% [11] Brookfield Infrastructure公司情况 股息收益 - Brookfield Infrastructure股息收益率超4%，自成立15年来股息年增长率达9% [6] 资本回收策略 - 公司预计增值资本回收策略推动增长率达两位数，未来几年每年计划投资15亿美元进行增值交易，今年已通过该举措筹集12亿美元 [7] 投资计划 - 公司已额外投资3.65亿美元增持巴西铁路和物流供应商股份，计划今年晚些时候投资约1.5亿美元收购印度电信塔 [7] 现金流稳定性 - 公司90%的现金流有长期合同和政府监管费率结构支持，85%与通胀挂钩或受保护，股息支付率60% - 70%，资产负债表良好 [12] 增长预期 - 公司认为有机增长因素将使每股现金流长期每年增长6% - 9%，支持股息长期每年增长5% - 9% [13]

文章核心观点 - 高收益股息股票在不确定市场环境中可提供稳定性和收入，VICI Properties、Energy Transfer、British American Tobacco和Brookfield Infrastructure Partners四只高股息股票有吸引力且具资本增值潜力，或为注重收益投资者带来机会 [7][22] 各公司情况 VICI Properties - 是知名房地产投资信托，拥有、收购和开发博彩、酒店和娱乐物业，市值310亿美元，股息收益率5.49%，市盈率11.96 [1] - 年化三年股息增长率13.58%，股息支付率65.61%，年度股息1.66美元，最近股息支付日为7月3日 [1][8] - 分析师给予“适度买入”评级，目标价33.44美元，潜在上涨空间10.56%，年初至今下跌近5%，本月上涨超7%，近期突破盘整阶段 [16] - 机构持股比例近98%，过去十二个月机构资金流入39.4亿美元，流出23亿美元 [16] Energy Transfer - 在美国运营中游能源资产，专注天然气、原油及其衍生品，股息收益率7.75%，年度股息1.27美元，市盈率15.04 [18] - 年化三年股息增长率4.98%，最近股息支付日为5月20日，下次股息支付日为8月7日 [2][8] - 八位华尔街分析师给予“适度买入”评级，预测上涨空间17.4%，年初至今上涨18.4%，交易于52周高位 [9] - 上季度每股收益0.32美元，未达预期，营收同比增长13.9%至216.3亿美元，全年预计盈利增长13.01% [9] British American Tobacco - 全球最大烟草制造商之一，股息收益率8.83%，远期市盈率6.63 [19] - 年化三年股息增长率1.45%，年度股息2.93美元 [3][19] - 三位分析师给予“适度买入”评级，年初至今上涨超13%，距52周高位约3% [10] - 非燃烧产品业务去年贡献16.5%营收，全年预计盈利从每股4.65美元增长至4.98美元，增幅7.10% [10] Brookfield Infrastructure Partners - 拥有并运营美洲、欧洲和亚太地区公用事业、运输、中游和数据业务，股息收益率5.33% [21] - 股息连续增长17年，年度股息1.62美元，最近股息支付日为6月28日 [3][20] - 十位华尔街分析师给予“适度买入”评级，目标价预测上涨空间25.5%，有望受益于全球基础设施支出增长 [12]

文章核心观点 - 经济周期不可避免，当前处于下行阶段，衰退和利率下降可能是下一阶段趋势；市场领导权可能从大型科技股转向房地产投资信托基金（REITs）和其他股息股票；推荐三只股息股票作为投资选择 [2][14] 经济周期现状 - 经济本质是周期性波动，并非均衡或静止状态，2021 - 2023 年经济增长后，当前处于周期下行阶段 [3][5] - 多数消费者收紧开支，储蓄耗尽且信用卡债务增加；失业率触底回升；通胀呈驼峰模式，多项指标显示通胀下降；老龄化、高债务、收入/财富差距和技术进步等通缩力量重新显现 [6] - 科罗拉多州旅游城镇游客减少，自 2021 年高峰以来后院泳池安装量下降约 50%，个人储蓄率接近 2000 年代初以来最低水平，信用卡债务飙升且违约率上升 [6][7][9] - 旅游和休闲消费部分由信用卡债务支撑，美国信用卡债务 5 月达 1.27 万亿美元新高，较 3 月底增长 14%，较 2023 年底的历史高点增长 12.5%；近半信用卡持有者仍在偿还去年夏天的债务及利息 [12] - 破产数量增加，消费者非必需消费品公司破产占比最大，失业率上升至 4.1%触发“萨默规则”，约 40%全球央行已进入宽松模式，预计年底达 80% [12][13][14] 市场领导权变化 - 近期股市由少数大型科技股推动创新高，如英伟达、亚马逊、微软和苹果，但 7 月 11 日市场对美联储降息预期增强时，领导权可能改变 [18][20] - 当日标准普尔 500 指数基金（SPY）下跌近 1%，纳斯达克指数（QQQ）下跌近 2%，REITs 重仓股息股票投资组合上涨 2.5%，英伟达下跌 5.5%，微软下跌 2.5%，苹果和亚马逊均下跌 2.3% [20][21] - 长期来看，通缩和经济疲软将导致利率下降，进而推动股息股票尤其是 REITs 大幅上涨；REITs 被视为固定收益替代品，资金通常在美联储降息数月后从货币市场流向 REITs 和其他股息股票 [22][23] - 目前资金似乎正从大型科技股流向房地产和公用事业板块；截至 5 月，REITs 相对于大盘股以全球金融危机水平的折扣交易 [24][26] - 即使大盘指数下跌，REITs 和部分防御性股息股票不一定随之下跌，因标准普尔 500 指数中科技股权重超 33%，房地产仅约 2%，投资者卖出 SPY 转投 REITs 主要是卖出科技股 [31][32] - 2000 - 2005 年科技泡沫破裂后，REITs 表现出色，虽不能确定当前科技股与当时情况相同，但 REITs 未来有望表现良好，甚至可能在未来几年跑赢科技股 [33][34] 推荐股票 - 本周推荐三只股息股票：布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴（BIP）、Clearway Energy Inc.（CWEN.A）和 Rexford Industrial（REXR） [38] - BIP 拥有多种基础设施资产，过去表现逊于中游能源公司，因其债务与 EBITDA 比率达 6.9x，但多数债务为摊销性资产级贷款，债务水平将随时间自然下降；其 5.3%的收益率和中到高个位数的股息增长极具吸引力，但贸易战可能影响其港口和集装箱业务 [39][40] - CWEN 多数债务为摊销性资产担保贷款，公司层面债务最早 2028 年到期；资产组合中约 75%为可再生能源，25%为加州燃气发电厂，预计现金流和股息将以中个位数增长；若资本成本足够降低，可继续投资可再生能源资产；CWEN.A 预计未来 3 年实现 7 - 8%的年度股息增长，之后 3 年约 5%的年度增长 [41][42] - REXR 自 6 月 15 日以来上涨约 9%，仍具投资价值 [37]

文章核心观点 - 股息股票历史上总回报更高、波动性更低，但市场抛售时也会下跌，市场抛售是买入高质量股息股票的机会，NextEra Energy、Brookfield Infrastructure和Enbridge应在投资者购买清单前列 [1][9][16] 股息股票特性 - 股息股票历史上总回报高于大盘且波动性更低，但市场抛售时也会下跌，回调普遍 [1] - 市场抛售时股息股票股息率可能上升，因与股价反向变动 [8][9] NextEra Energy情况 - 是领先的清洁能源公用事业公司，过去20年股息复合年增长率约10%，同期年收益和经营现金流分别实现9%和8%的复合增长，总回报超1700%远超标普500的约600% [10] - 预计至少到2026年每年将高收益股息提高约10%，公司股息支付率低至59%，预计至少到2027年每股调整后收益在6% - 8%目标区间上限或附近，可再生能源需求增长将助力未来扩张 [11] Brookfield Infrastructure情况 - 全球基础设施巨头，自2009年以来每股运营资金复合年增长率达15%，股息复合年增长率达9%，受益于有机增长和收购 [12] - 预计三个有机增长因素使运营资金每年增长6% - 9%，增值收购将使年增长率超10% [13] - 目前股息率4.5%，因估值低，长期目标是每年提高派息5% - 9%，市场抛售时买入回报可能更高 [3][4] Enbridge情况 - 加拿大公用事业和管道公司，连续29年提高派息，目前股息率约7.5% [5] - 有大量已获担保的资本项目，未来几年将完成，规模扩大带来成本节约和通胀挂钩的费率上调，还有超额投资能力用于增值收购 [6] - 预计到2026年每股现金流年增长率3%，之后为5%，虽增速一般但高股息率仍能带来超10%的年总回报，市场抛售时回报可能更高 [14][15] 其他公司情况 - 某公用事业公司目前股息率约2.8%，超标普500股息率（1.3%）一倍多，市场抛售可能使股息率更高 [2]

文章核心观点 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司将于2024年8月1日上午9点（美国东部时间）举行2024年第二季度财报电话会议和网络直播，财报将在当天上午7点前发布 [1][3] 会议信息 - 会议时间为2024年8月1日上午9点（美国东部时间） [1] - 财报将在当天上午7点前（美国东部时间）发布，可在https://bip.brookfield.com查看 [3] - 参与者可通过电话会议或网络直播参与 [4] - 电话会议需提前在https://register.vevent.com/register/BI4860b3b9fc604060aa9c603b7c0c75c1注册，注册后将通过电子邮件收到拨号号码、直接密码和唯一PIN [5] - 网络直播需在https://edge.media-server.com/mmc/p/bgb8zp3y加入并注册 [7] 公司信息 - 布鲁克菲尔德基础设施是布鲁克菲尔德资产管理公司旗下的旗舰上市基础设施公司，该资管公司是全球另类资产管理公司，管理资产超9250亿美元 [6] - 公司是领先的全球基础设施公司，在美洲、亚太和欧洲的公用事业、运输、中游和数据领域拥有并运营高质量、长寿命资产，专注于有合同和受监管收入、能产生可预测和稳定现金流的资产 [8] - 投资者可通过百慕大有限合伙公司Brookfield Infrastructure Partners L.P.（纽约证券交易所代码：BIP；多伦多证券交易所代码：BIP.UN）或加拿大公司Brookfield Infrastructure Corporation（纽约证券交易所、多伦多证券交易所代码：BIPC）获取其投资组合 [8] 联系方式 - 媒体联系人为Simon Maine，电话+44 739 890 - 9278，邮箱simon.maine@brookfield.com [2] - 投资者关系联系人为Stephen Fukuda，电话+1 (416) 956 - 5129，邮箱stephen.fukuda@brookfield.com [2]

文章核心观点 - 优质高收益股息股票是理想投资选择，公司计划7月继续买入 Realty Income、Brookfield Infrastructure 和 Enbridge 股票，因其股息高于平均水平且未来有望持续稳定增长 [1][14] 各公司情况 Realty Income - 股息支付记录出色，自1994年上市以来已宣布647次连续月度股息，126次提高派息，过去107个季度连续提高，复合年增长率达4.3% [7] - 内部增长驱动因素为租金上涨和用支付股息后的留存现金流进行新投资，预计每年每股调整后运营资金（FFO）增长约2% [2] - 外部收购每投入10亿美元可使每股FFO增长率提高约0.5%，保守估计每年可进行40 - 60亿美元的外部收购，加上内部增长因素，每股FFO年增长率将达4% - 5%，与历史增长率相符 [8] - 股息收益率为6%，远高于标准普尔500指数1.3%的平均水平，预计股息将持续上升 [2] Brookfield Infrastructure - 自2009年以来股息复合年增长率达9% [3] - 有机增长驱动因素包括通胀指数化费率上调、全球经济扩张带来的业务量增长以及用支付股息后的留存现金流资助的扩张项目，预计每年每股FFO增长6% - 9% [9] - 有大量扩张项目正在进行，包括数据中心开发和半导体制造设施融资 [9] - 有进行增值收购的良好记录，近期收购巴西铁路和物流供应商额外10%股权并计划收购印度电信塔组合，认为收购将推动FFO增长率达到两位数，支持每年将股息提高5% - 9%，股息收益率约为5% [10] Enbridge - 近70年来一直向投资者支付股息，过去29年每年都提高派息 [11] - 正在完成对美国三家优质天然气公用事业公司的收购，将立即提升收益、增强多元化和收入稳定性并增加增长潜力 [12] - 有强大的有机增长项目储备，数十亿美元商业担保项目正在建设中，预计到2028年上线，将推动每股现金流增长，2026年前每年增长3%，之后约为5% [5][13] - 目前股息收益率高达7.5%，未来几年有充足动力继续提高股息 [12]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德基础设施公司是出色的财富创造者，股息丰厚且收益增长快，估值低，具有强大的总回报潜力，是值得买入的投资标的 [2][8][9] 公司财务与分红情况 - 公司每年将60% - 70%的稳定现金流以股息形式分配给投资者，合理的股息支付率提供缓冲并保留现金流用于业务再投资 [1] - 自2008年成立以来，公司实现了近14%的年化总回报率，期间每股运营资金（FFO）以15%的复合年增长率增长，高收益股息以9%的复合年增长率增长 [2] - 公司目前股息率接近5%，远高于标准普尔500指数1.3%的股息率，1000美元投资每年可产生近50美元股息收入 [3] 公司业务增长前景 有机增长 - 公司现有基础设施业务组合预计将实现稳健的有机收益增长，通胀指数化费率上调和全球经济扩张带来的业务量增长每年将使每股FFO增加4% - 6%，再投资现金流每年将使净利润增加2% - 3% [11] - 公司有大量有机扩张项目正在进行，如数据中心开发和为英特尔资助的半导体制造工厂，预计数据中心平台未来三年将使FFO增长2.5倍 [11] 收购增长 - 除有机增长外，增值收购预计将推动每股FFO增长率达到两位数，公司通过出售成熟资产为新投资提供资金，如近期收购巴西铁路和物流供应商股份及印度基站组合，出售法国电信基础设施业务中的光纤平台 [5] - 公司预计今年FFO将较去年每股2.95美元的基数增长超10%，达到至少每股3.25美元 [6] 公司投资价值 - 公司以极低的估值提供高收益股息和高收益增长率，目前股价低于每股35美元，远期市盈率不到11倍，较标准普尔500指数超22倍的远期市盈率有近50%的折扣，市盈率相对盈利增长比率接近1.0倍 [6][8][12] - 公司股息收益率近5%，预计每股FFO每年增长超10%，轻松支持每年5% - 9%的高收益股息增长计划，这两个因素应使公司实现年化总回报率达到中两位数，加上估值差距，未来总回报可能更高 [13] 公司现金流稳定性 - 公司产生非常稳定的现金流，90%的FFO有长期合同或政府监管费率结构支持，85%的FFO受通胀保护或与通胀挂钩 [10]

文章核心观点 2024年6月18日，Brookfield Infrastructure Corporation年度股东大会以线上形式举行，A类可交换次级投票股和B类多投票权股持有人提名的八名董事候选人全部当选 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的基础设施公司，在美洲、亚太和欧洲的公用事业、运输、中游和数据领域拥有并运营高质量、长期资产，专注有合同和受监管收入、能产生可预测稳定现金流的资产 [3] - 公司是Brookfield Asset Management旗下旗舰上市基础设施公司，该资管公司是全球另类资产管理公司，管理资产超9250亿美元 [8] - 投资者可通过Brookfield Infrastructure Partners L.P.或Brookfield Infrastructure Corporation投资其资产组合 [3] 投票信息 - A类可交换次级投票股每股有权投一票，总计占公司25%投票权；B类多投票权股总计有权投395,747,292票，占公司75%投票权 [5] - 八名董事候选人的投票结果：Jeffrey Blidner赞成票445,586,146（93.67%）、反对票30,096,962（6.33%）；William Cox赞成票474,772,995（99.81%）、反对票910,112（0.19%）；Roslyn Kelly赞成票474,997,033（99.86%）、反对票686,075（0.14%）；John Mullen赞成票470,787,425（98.97%）、反对票4,895,682（1.03%）；Suzanne Nimocks赞成票472,629,195（99.36%）、反对票3,053,913（0.64%）；Daniel Muñiz Quintanilla赞成票474,840,004（99.82%）、反对票843,102（0.18%）；Anne Schaumburg赞成票471,017,750（99.02%）、反对票4,665,357（0.98%）；Rajeev Vasudeva赞成票470,045,048（98.81%）、反对票5,638,059（1.19%） [6] 联系方式 - 媒体联系：Simon Maine，董事总经理，企业传播部，电话+44 739 890 9278，邮箱simon.maine@brookfield.com [9] - 投资者联系：Stephen Fukuda，高级副总裁，企业发展与投资者关系部，电话+1 416 956 5129，邮箱stephen.fukuda@brookfield.com [9]

文章核心观点 - 高收益投资不一定意味着高风险，评估股息股票时需区分是收益机会还是收益陷阱，可通过询问股息是否有保障、公司杠杆使用情况、资产质量和未来前景等问题来判断；文章推荐了Brookfield Infrastructure Partners L.P.（BIP）和Capital Southwest（CSWC）两只高收益股票，认为它们价格合理且能带来潜在强劲的总回报 [1] 分组1：Brookfield Infrastructure Partners L.P.（BIP） - 公司由Brookfield Asset Management（BAM）外部管理，拥有并运营公用事业、管道、数据中心和航运枢纽等经济关键资产，能提供长期合同和受监管的现金流 [1] - 公司目标是长期实现12 - 15%的投资资本总回报，收益来自现有现金流以及资产投资和扩张带来的增长；管理层注重单位FFO增长和可持续增加股东分红 [8] - 过去10年分红复合年增长率为8%，目前股息收益率为5.9%，高于标普500的1.2%；股息由67%的FFO派息率覆盖，过去12个月增长了6% [8] - 2024年第一季度每单位FFO同比增长8%至0.78美元，得益于7%的有机增长和资产回收计划的净正贡献 [8] - 管理层预计中期年度分红增长5 - 9%，派息率60 - 70%，增长将由资产回收和新资产机会推动 [8] - 公司债务期限结构良好，平均到期年限7年，90%为固定利率债务，拥有BBB +信用评级和20亿美元总流动性 [8] - 近期股价从30多美元跌至27.53美元，企业价值与EBITDA比率为12.4，处于3年交易区间11.5 - 15倍的低端，有望带来跑赢市场的总回报 [8] 分组2：Capital Southwest（CSWC） - 公司是少数内部管理的BDC之一，内部管理的优势是费用结构低于外部管理的BDC，能实现更高盈利能力和股东回报 [2] - 公司运营费用与总资产比率为1.7%，虽高于同行Main Street Capital的1.3%，但低于外部管理BDC的2.5%平均水平，且自2016年以来运营费用比率逐年下降 [2] - 公司投资组合保守，89%为第一留置权有担保债务投资，且行业多元化，医疗保健、商业服务、媒体与营销、消费品和服务等前五大板块占投资组合总额的57% [3] - 2024年第一季度债务加权平均收益率为13.3%，得益于97%的创收投资为浮动利率；每股净资产较上年同期增长0.40美元至16.77美元，已从2022年底的低点完全恢复 [4] - 公司资产负债表良好，监管债务与权益比率为0.82倍，远低于大多数BDC的1.25倍和2.0倍的法定上限 [5] - 公司目前股价较净资产溢价51%，可通过股权市场融资实现增长，第一季度通过ATM股权发行筹集了1.84亿美元股权资本 [5] - 公司目前股息收益率为9.0%，股息由119%的净投资收入与股息覆盖率保护，今年除了每季度0.57美元的常规股息外，还支付了两次每股0.06美元的特别股息 [5] - 与Main Street Capital和Hercules Capital的1.66倍市净率相比，公司相对便宜；由于内部管理的成本结构优势，公司股票在大幅溢价交易的情况下仍能提供9%的收益率，有望在中短期内为投资者带来跑赢市场的回报 [5]