业绩总结 - 第二季度调整后的EBITDA同比增长20%，达到2500万美元[33] - 2025年第二季度调整后的EBITDA为2.16亿美元[97] - 2024年第二季度调整后的EBITDA为2.41亿美元[97] - 2025年调整后EBITDA指导范围为4.45亿至4.55亿美元[36] - 2025年调整后EBITDA指导较之前的4.40亿至4.50亿美元增加500万美元[37] - 2025年第二季度调整后的自由现金流为2000万美元[33] - 2024年第二季度的调整后自由现金流为负550万美元，2025年第二季度为1990万美元[100] 用户数据 - 第二季度合并加权平均入住率较去年增长200个基点，达到80.7%[33] - 2025年7月底合并入住率为82.6%，标志着连续第八个月的加速增长[33] - 94%的老年生活居民费用为私人支付[8] - 预计2025年每间可用房收入（RevPAR）预计同比增长5.25%至6.00%[36] - 2025年，Brookdale的平均每月收入每个居民（RevPOR）为4,500美元[105] - 2025年，Brookdale的社区入住率预计将逐季增长[106] 未来展望 - 预计2025年将实现更高的入住率增长[29] - 预计2025年每增加100个基点的入住率将为当前投资组合带来约2500万美元的运营收入[51] - 预计到2036年，每年将有超过100万名新老年人进入目标市场年龄段[71] - 预计未来几年，RevPOR的潜力将超过通货膨胀，为公司带来额外增长机会[56] - 预计到2027年，64岁及以上的成年人数量将超过儿童数量[1] 新产品和新技术研发 - Brookdale HealthPlus®项目的居民急救就诊次数减少80%[84] - Brookdale HealthPlus®项目的住院率减少66%[84] - Brookdale HealthPlus®项目的年度健康检查完成率提高61%[84] 市场扩张和并购 - 2025年预计合并单位的所有权将达到75%[27] - 2025年，Brookdale的公寓单位预计将占市场的20%[104] - 2025年，Brookdale在前25个市场的年化净营业收入（NOI）加权平均家庭收入为75,000美元[105] 负面信息 - 2023年第一季度净亏损为4460万美元，第二季度净亏损为450万美元，第三季度净亏损为4880万美元，第四季度净亏损为9120万美元[95] - 2024年第一季度净亏损为2960万美元，第二季度净亏损为3770万美元，第三季度净亏损为5070万美元，第四季度净亏损为8400万美元[95] - 2025年第一季度净亏损预计为6500万美元，第二季度预计为4300万美元，第二季度预计为10800万美元[95] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年公司净债务水平为19.8倍，预计到2025年底将降至10.4倍[44] - 2025年公司将面临300万美元的增量设施运营费用，因实施新的ERP系统[39] - 截至2023年12月31日，公司的净债务为33.858亿美元，2024年12月31日预计为37.315亿美元[103] - 2024年第二季度的年度化杠杆比率（净债务/调整后EBITDA）为11.1倍，2025年预计为10.4倍[103]

核心财务表现 - 公司第二季度每股亏损0.18美元 超出Zacks共识预期亏损0.14美元 较去年同期每股亏损0.17美元有所扩大 [1] - 季度营收达8.1294亿美元 较去年同期7.7754亿美元增长4.5% 但低于共识预期0.64% [2] - 过去四个季度均未达到每股收益和营收共识预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨56.7% 显著超越标普500指数7.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks排名为第2级(买入) 预计近期将跑赢市场 [6] 未来业绩预期 - 下季度共识预期每股亏损0.20美元 营收8.2317亿美元 本财年共识预期每股亏损0.82美元 营收31.9亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前呈现有利态势 [6] 行业比较 - 所属医疗-养老院行业在Zacks 250多个行业中排名前7% [8] - Zacks排名前50%行业表现优于后50%行业超过两倍 [8] 同业公司对比 - 同业公司Lineage Cell预计第二季度每股亏损0.02美元 同比改善33.3% [9] - 预计营收158万美元 同比增长12.1% [10]

公司基本信息 - 公司为Brookdale Senior Living Inc.，注册地为特拉华州，委员会档案号为001 - 32641，美国国税局雇主识别号为20 - 3068069[3] - 公司主要行政办公室地址为田纳西州布伦特伍德韦斯特伍德广场105号400套房，邮政编码为37027，联系电话为(615) 221 - 2250[3] - 公司普通股每股面值0.01美元，交易代码为BKD，在纽约证券交易所上市[6] 报告日期及相关信息 - 报告日期为2025年7月8日[3] - 2025年7月8日公司发布新闻稿，公布2025年6月的综合入住率及截至2025年6月30日季度的其他信息[8] - 报告由执行副总裁兼首席财务官Dawn L. Kussow代表公司签署，日期为2025年7月8日[14] 报告相关规定说明 - 本8 - K表格当前报告所提供的信息（包括附件）不视为根据1934年《证券交易法》第18条“提交”[9] - 报告的7.01项中披露的信息引用了2.02项中的内容[10] 附件信息 - 附件包含2025年7月8日的新闻稿和封面交互式数据文件[11]

核心观点 - 公司第二季度业绩表现强劲 主要得益于持续提升的入住率和运营效率 并因此连续第二个季度上调全年业绩指引[2] - 加权平均入住率突破80%关键拐点 达到80.1% 同比提升200个基点 推动现金流生成能力显著改善[3][5] - 调整后EBITDA同比增长19.7%至1.171亿美元 自由现金流改善2540万美元至1990万美元[3][7] - 公司上调2025年全年指引 RevPAR增长率预期调升至5.25%-6.00% 调整后EBITDA预期调升至4.45-4.55亿美元[10] 财务表现 收入与成本 - 居民费用同比增长4.9%至7.756亿美元 主要受益于入住率提升和每 occupied unit 收入(RevPOR)增长至6343美元[3][9] - 设施运营费用同比增长4.6%至5.623亿美元 主要受工资上涨和维修费用增加驱动[3][9] - 行政管理费用同比大增17.8%至5500万美元 主要包含520万美元组织重组成本和510万美元股东关系咨询费用[3][9] 盈利能力 - 净亏损扩大至4300万美元 主要受运营费用增长和折旧摊销增加影响[3][9] - 同社区运营收入同比增长4.9% RevPAR提升4.8%至5195美元 入住率达80.7%[4] - 运营现金流改善2790万美元至8360万美元 反映核心业务造血能力增强[7] 运营指标 入住率趋势 - 2025年7月加权平均入住率攀升至81.1% 月末入住率达82.6% 显示持续增长势头[6] - 2024年12月至2025年7月 月末入住率从80.5%稳步提升至82.6% 累计提升210个基点[5][6] 流动性状况 - 截至6月30日总流动性达3.5亿美元 包括2.519亿美元现金及9800万美元信贷额度[10] - 较一季度增加4410万美元 主要来自信贷额度增加3190万美元和自由现金流贡献[10] 战略展望 - 重申2025年调整后自由现金流3-5亿美元的预期 显示管理层对持续改善的信心[11] - 计划完成55个Ventas社区过渡或出售 进一步优化资产组合[10] - 通过"第一印象计划"增加社区投资 同时控制非开发资本支出净额同比下降3.5%[7][10]

财报发布计划 - 公司计划于2025年8月6日美股市场收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 财报电话会议定于2025年8月7日东部时间上午9点举行 [1] 电话会议详情 - 美国境内拨入号码+1 (800) 715-9871 国际拨入号码+1 (646) 307-1963 [2] - 会议ID为1482282 提供网络直播收听渠道 [2] - 网络直播需提前下载软件 仅限收听模式 [2] 回放服务 - 电话回放服务持续至2025年8月14日东部时间23:59 [3] - 美国境内回拨+1 (800) 770-2030 国际回拨+1 (609) 800-9909 [3] - 需输入回放ID 1482282 [3] 公司概况 - 全美最大高级生活社区运营商 覆盖41个州645个社区 [4] - 截至2025年6月30日可服务约58,000名居民 [4] - 业务涵盖独立生活 辅助生活 记忆护理和持续护理退休社区 [4] - 纽交所上市代码BKD 整合医疗保健 酒店和房地产专业经验 [4]

公司治理与股东会议 - 所有八名董事提名人均获得多数流通股支持当选董事会成员 包括Jordan Asher MD Claudia Drayton Mark Fioravanti Victoria Freed Joshua Hausman Elizabeth Mace Denise Warren和Lee Wielansky [1] - 股东批准了年度会议上提交的所有其他提案 最终结果将由独立选举监察员确认后通过8-K表格提交SEC [3] 战略规划与运营重点 - 公司五大核心战略包括提升运营绩效 优化房地产组合 社区资本再投资 降低杠杆率以及保障居民和员工的高质量环境 [2] - 管理层强调将利用人口结构和行业顺风优势 对2025年已取得的强劲发展势头表示信心 [2] 业务规模与行业地位 - 截至2025年6月30日 公司运营645个老年社区 覆盖41个州 可服务约58,000名居民 [4] - 业务涵盖独立生活 辅助生活 记忆护理和持续护理退休社区 通过医疗保健 酒店服务和房地产领域的专业能力提供定制化解决方案 [4] 企业使命与价值观 - 公司以热情 勇气 合作和信任为四大基石 致力于通过临床专业知识和贴心服务提升老年人生活质量 [4] - 发展目标包括创造健康积极的老年生活模式 促进居民健康管理 个人成长和社交关系建设 [4]

公司运营数据 - 2025年6月加权平均入住率同比提升230个基点至80.5%，环比5月提升50个基点，主要得益于入住率改善和有利的迁出活动[1] - 6月底综合入住率达82.2%，环比提升70个基点，反映持续强劲需求和销售执行力[2] - 同社区入住率同比提升220个基点至81.1%，环比提升50个基点，6月底达82.8%[2] - 2025年第二季度加权平均综合入住率同比提升200个基点至80.1%，较第一季度提升80个基点[3] 业务规模与收入结构 - 截至2025年6月30日，公司通过附属机构在全美41州运营645个老年社区，可服务约58,000名居民[5] - 2025年第一季度居民费用收入占总收入96%，高入住率预计将推动该收入增长[6] - 2025年调整后EBITDA预计达4.4亿至4.5亿美元[6] 行业竞争与股票表现 - 公司股价年初至今上涨38.8%，远超行业平均2.5%的涨幅[7] - 医疗保健行业中表现更优的股票包括Hims & Hers Health（HIMS，涨幅101.8%）、Addus HomeCare（ADUS，跌幅9.9%）和Medpace（MEDP，跌幅4.3%）[11][13][15] - HIMS 2025年每股收益预期为0.74美元，同比增长近3倍，收入预期增长58.9%[12] - ADUS 2025年收益预期增长15.4%，收入预期增长20.8%[13] - MEDP 2025年收益预期增长1%，收入预期增长3.5%[14]

公司业绩与战略执行 - 6月同社区加权平均入住率达81.1%，季度内呈现加速趋势，同社区月末入住率为82.8%，显示强劲需求和销售执行力 [2] - 第二季度加权平均综合入住率为80.1%，为现金流增长的关键里程碑 [2] - 公司通过改善运营绩效、优化房地产组合、社区资本再投资、降低杠杆率等关键举措推动正向发展势头 [2] - 自2022年以来重新谈判约250个社区的租约，自2021年第一季度起租赁单元数量减少19%，计划2025年底将社区组合从2017年的1000+缩减至600以下 [7] 董事会与治理结构 - 董事会自2024年6月起新增4名董事，若现有8名提名人当选，董事会平均任期将低于4年，其中7名为独立董事 [5] - CEO搜寻委员会由具备养老、医疗、酒店及房地产经验的董事组成，聘请Spencer Stuart猎头公司筛选候选人 [6] - 警告Ortelius提名董事缺乏临床医疗、酒店管理及销售营销经验，其团队经验过度集中于REITs（仅占公司业务2%）[9] 股东投票与代理权争夺 - 公司呼吁股东仅投票支持其8名董事提名人，警告Ortelius（持股1%）提名任一董事将破坏战略连续性并阻碍CEO招募 [1][3] - 强调现有董事会具备养老、酒店、医疗、并购等多元领域专长，而Ortelius提名人将导致关键业务知识断层 [4][5] - 公司曾多次尝试与Ortelius协商但未获建设性回应，对方拒绝让董事会面试其提名人 [10] 行业定位与竞争优势 - 公司为美国领先养老社区运营商，覆盖41州645个社区，服务约5.8万居民，提供独立生活、辅助生活及记忆护理等综合服务 [14] - 2024年关键指标（RevPAR、单位运营收入、调整后EBITDA利润率）已超越2019年疫情前水平 [7] - 强调养老行业需兼顾住房、酒店、医疗及房地产运营能力，与单纯REITs模式存在本质差异 [8][9]

公司概况 - 公司是美国领先的老年生活社区运营商，截至2025年6月30日，在41个州拥有645个社区，可服务约58000名居民 [1] - 公司通过附属机构运营独立生活、辅助生活、记忆护理和持续护理退休社区，提供量身定制的解决方案 [1] - 公司利用在医疗保健、酒店和房地产方面的专业知识，致力于为老年人提供优质服务，其股票在纽约证券交易所交易，代码为BKD [1] 6月入住率情况 综合入住率 - 加权平均入住率为80.5%，同比提高230个基点，环比提高50个基点，反映出本季度入住率加速上升，受新入住人数增加和有利的搬出活动推动 [3] - 月末综合入住率为82.2%，环比提高70个基点，显示出持续强劲的需求和销售执行力 [3] 同社区入住率 - 加权平均入住率为81.1%，同比提高220个基点，环比提高50个基点 [3] - 月末同社区入住率为82.8%，同样环比提高70个基点 [3] 第二季度入住率情况 - 第二季度加权平均综合入住率为80.1%，同比提高200个基点，较2025年第一季度增长80个基点 [3]

代理权争夺战 - 两家知名代理咨询公司Glass Lewis和ISS均建议股东不要将董事会控制权交给仅持有公司1%股份的Ortelius Advisors [1] - Glass Lewis指出Ortelius与Brookdale董事会缺乏实质性沟通且不熟悉公司运营细节 [2] - ISS批评Ortelius未提供可评估其控制董事会后绩效的具体执行框架和可行性计划 [3][5] 董事会提名争议 - Brookdale董事会强烈建议股东投票支持其提名的全部8位董事候选人 [1] - 若按代理咨询公司建议替换两名董事 将使董事会中6/8成员任职不足一年 削弱机构经验积累 [4] - 现任董事Wielansky在优化房地产组合方面取得显著进展 获Glass Lewis认可其削减不良租赁资产的努力 [6] 公司战略与业绩 - Brookdale已实现关键运营指标 2025年Q1同社区加权平均入住率达80% 标志着正向现金流转折点 [7] - 公司现行去杠杆化战略已见效 而Ortelius的方案被Egan-Jones认为模糊且未经检验 [7] - 董事会强调现有战略正带来可衡量的增长与转型成果 引入Ortelius提名人选将危及战略延续性 [8] 行业与公司背景 - Brookdale是全美最大老年生活社区运营商 覆盖41州647个社区 可服务58,000名居民(截至2025年3月) [12] - 业务模式融合房地产、医疗保健和酒店管理 需通过高质量服务吸引老年客群 [6] - 公司提供从独立生活到记忆护理的全套解决方案 强调以尊严感和社交连接提升长者生活质量 [12] 股东行动呼吁 - 公司敦促股东务必使用蓝色代理卡投票 并明确拒绝Ortelius发送的白色代理卡 [9] - 强调无论持股数量多少 每张投票都对保护投资价值至关重要 [9] - 年度股东大会定于2025年7月11日召开 建议股东优先选择电子投票方式 [10]