业绩总结 - 2025年第一季度调整后EBITDA较去年同期增长27%，改善3000万美元[35] - 2025年调整后EBITDA预期为4.4亿至4.5亿美元[38] - 2025年调整后的EBITDA指导中点增加750万美元，原指导为4.3亿至4.45亿美元[39][40] - 2025年第一季度的入住人数比历史平均水平增加12%，而可控的搬出人数减少3%[35] - 公司连续第十四个季度的营业收入同比增长，排除之前的补助收入[35] - 2023年调整后EBITDA为305.1百万美元，较2022年的171.0百万美元增长78.3%[104] - 2023年运营损失为18.4百万美元，较2022年的42.7百万美元改善56.9%[104] - 2023年年度化杠杆比率（净债务/调整后EBITDA）为11.1倍，较2022年的19.8倍显著改善[105] 用户数据 - 第一季度加权平均入住率较去年增长140个基点，显著加速于第四季度表现[35] - 2025年每间可用房间收入（RevPAR）年增长预期为5.00%至5.75%[38] - 2025年预计的加权平均入住率增长将加速，预计2025年第四季度的RevPAR增长将强于第一季度[41] - 恢复到疫情前的入住率84.5%将带来至少2亿美元的增量收入，达到历史高点89.0%将带来至少3.8亿美元的增量收入[52] 未来展望 - 2024年预计同比增长15%，2025年预计增长14%至17%[40] - 2025年调整后自由现金流预期为3000万至5000万美元[38] - 2025年末预计组合单位的所有权将增加至75%[28] - 2025年净债务水平为19.8倍，预计到2025年底将降至10.4倍[47] 新产品和新技术研发 - 2025年将新增300万美元的设施运营费用用于新ERP系统的实施[41] - 预计到2025年底，Brookdale HealthPlus®将覆盖近190个社区[89] - Brookdale HealthPlus®社区的居民急救就诊次数减少80%[88] - Brookdale HealthPlus®社区的住院率减少66%[88] - Brookdale HealthPlus®社区的年度健康检查完成率提高61%[88] 负面信息 - 2022年净亏损为238.3百万美元，2023年净亏损减少至189.1百万美元，预计2024年净亏损为202.0百万美元[104] - 2023年资产减值为40.6百万美元，较2022年的29.6百万美元增加37.9%[104] - 由于高材料、劳动力和资本成本，建筑成本自2020年以来上涨了35%[65] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在U.S. News & World Report的“最佳”评选中获得的社区数量连续四年超过其他任何老年生活提供商[35] - 公司在价值基础护理方面处于行业领先地位，提供个性化护理和服务[1] - 超过9%的员工为护士，确保高质量的护理服务[1] - 2022年实际的高级住房收入为35亿美元，预计2023年为33亿美元，2024年为29亿美元[56] - 2023年现金及现金等价物为278.0百万美元，较2022年的398.9百万美元减少30.3%[105]

核心观点 - 公司2025年第一季度业绩超预期，并上调全年指引，显示其在老龄化人口需求增长背景下的强劲发展势头[3][6][14] - 管理层强调战略执行成效，包括提升财务表现、现金流增长及股东价值创造[3] - 关键运营指标如RevPAR（每可用单元收入）和RevPOR（每占用单元收入）同比显著改善[4][5] 财务表现 - **收入增长**：第一季度居民费用达7.775亿美元，同比增长4.5%，主要受益于RevPAR增长4.9%至5,090美元及入住率提升140个基点至79.3%[4][9] - **成本控制**：设施运营费用增长2.7%至5.57亿美元，主要因工资和公用事业成本上升，但被闰年额外费用抵消部分影响[4][9] - **盈利能力**：调整后EBITDA同比增长27.2%至1.241亿美元，反映运营效率提升及租赁成本下降[4][9][36] 运营指标 - **同社区表现**：560个同社区RevPAR增长4.5%至5,202美元，入住率达80%，运营收入同比提升7.6%[5][6] - **现金流改善**：经营活动现金流同比增加2450万美元至2340万美元，调整后自由现金流改善3010万美元至380万美元[8][10] 战略与交易 - **资产收购**：2025年2月以3.1亿美元收购30个租赁社区（1561单元），通过2.411亿美元抵押贷款及现金完成[12] - **股权结构调整**：3月结算290万股预付股票合约，减少未来债务压力[13] 2025年展望 - **指引上调**：全年RevPAR增速预期上调至5.0%-5.75%，调整后EBITDA指引调升至4.4-4.5亿美元（中值增加750万美元）[14][18] - **资本支出**：预计非开发性资本支出净额1.75-1.8亿美元，全年调整后自由现金流预期3000-5000万美元[18] 流动性 - **现金状况**：截至2025年3月31日，总流动性3.06亿美元（含2.397亿美元现金及6630万美元信贷额度），环比减少8330万美元主因收购支出[11] 行业背景 - 公司作为美国领先的养老社区运营商，覆盖41州647个社区，服务约5.8万居民，定位老龄化社会需求[20]

财报发布计划 - 公司计划在2025年5月6日市场收盘后发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 财报电话会议定于2025年5月7日美国东部时间上午9点举行 [1] 电话会议详情 - 会议时间：2025年5月7日美国东部时间上午9点/中部时间上午8点 [2] - 美国境内拨入号码：+1 (800) 715-9871 [2] - 美国境外拨入号码：+1 (646) 307-1963 [2] - 会议ID：1482282 [2] - 会议将通过brookdaleinvestors.com进行网络直播，仅限收听模式 [2] 会议回放 - 网络直播回放将提供至2025年5月14日美国东部时间晚上11:59 [3] - 美国及加拿大境内回放拨入号码：+1 (800) 770-2030 [3] - 其他地区回放拨入号码：+1 (609) 800-9909 [3] - 回放ID：1482282 [3] 公司概况 - 公司是美国领先的高级生活社区运营商，截至2025年3月31日，拥有647个社区，覆盖41个州，可服务约58,000名居民 [4] - 业务范围包括独立生活、辅助生活、记忆护理和持续护理退休社区 [4] - 公司致力于通过富有同情心的护理、临床专业知识和卓越服务来丰富老年人的生活 [4] - 公司股票在纽约证券交易所上市，代码为BKD [4]

市场表现 - 纳斯达克综合指数、标普500指数和道琼斯工业平均指数上周分别下跌3 24%、2 3%和3 41% [1] - 投资者担忧经济增长放缓和通胀上升，主要受中美贸易政策和关税争端影响 [1] 经济数据 - 密歇根大学4月消费者信心指数为50 8，为2022年6月以来最低水平 [2] - 核心生产者价格指数(PPI)环比上涨0 3%，但最终需求PPI环比下降0 4% [2] - 3月零售销售环比增长1 4%，高于预期的1 3%，同比增长4 6% [2] 美联储政策 - 美联储主席鲍威尔表示需要更多信息才能调整政策，暗示降息可能推迟 [3] - 市场预计美联储将在12月降息 [3] Zacks投资组合表现 - Brookdale Senior Living(BKD)自2月20日评级上调至Zacks Rank 2后上涨14 7%，同期标普500下跌14 2% [4] - Bank of East Asia(BKEAY)同期上涨3 9%，标普500下跌14 2% [5] - Zacks Rank 1股票组合2024年回报率+22 3%，标普500为+28% [5] - 该组合2023年回报率+20 63%，标普500为+24 83% [6] 个股表现 - Pro-Dex(PDEX)自3月4日评级上调后上涨68 6%，同期标普500下跌9 9% [8] - HCI Group(HCI)同期上涨11%，标普500下跌11 5% [8] - Uber Technologies(UBER)过去12周上涨28 3%，标普500下跌12 7% [11] - Palantir Technologies(PLTR)同期上涨11 1% [11] 投资组合表现 - Zacks Focus List组合2025年一季度回报率-2 96%，标普500为-4 3% [12] - 该组合2024年回报率+18 41%，标普500为+25 04% [12] - 自2004年以来年化回报率+11 39%，标普500为+10 03% [14] 其他投资组合 - ECAP组合2025年一季度回报率+3 2%，标普500为-4 3% [16] - ECDP组合同期回报率+5 74%，标普500为-2 41% [19] - Top 10组合2024年回报率+62 98%，标普500为+25 04% [23] - 自2012年以来累计回报率+1767 4%，标普500为+437 9% [24]

公司表现 - Brookdale Senior Living(BKD)今年以来回报率为25.5% 显著跑赢医疗行业平均下跌5.4%的表现 [4] - 公司当前Zacks排名为2(买入) 全年盈利共识预期在过去季度内上调9.8% [3] - 在所属的医疗-养老院子行业中(共2家公司) 公司表现优于行业平均下跌0.3%的水平 [5] 同业比较 - Claritev Corporation(CTEV)同期回报率达37.5% 其所属医疗信息系统行业年内上涨0.8% [4][6] - CTEV当前Zacks排名同为2 但全年EPS共识预期仅微增0.3% [5] 行业背景 - 医疗板块包含1003只个股 Zacks行业排名位列16个板块中的第3位 [2] - 养老院子行业在Zacks行业排名中位列第4 医疗信息系统行业排名第28位 [5][6] 投资亮点 - BKD盈利预期持续上调 分析师情绪改善迹象明显 [3] - 两家公司均有望延续超越行业的表现 [6]

文章核心观点 公司董事会实施CEO过渡计划、任命新独立董事、宣布一位任期较长的董事将不再参选连任，并披露对公司治理政策潜在改进的审查；2025年第一季度初步业绩超预期 [1] 分组1：CEO过渡计划 - 董事会启动寻找下一任CEO的工作，新CEO将专注推动运营和财务改善、利用公司房地产组合内在价值、提升股东价值；辛迪·M·拜尔于4月13日辞去总裁兼首席执行官职务，并从董事会辞职 [2] - 董事会成立由董事长丹尼斯·W·沃伦和三名独立董事组成的CEO搜索委员会，在史宾沙公司支持下进行CEO搜索；任命沃伦为临时CEO，并设立CEO办公室，成员包括沃伦、首席财务官道恩·L·库索和执行副总裁查德·C·怀特 [3] 分组2：董事会人员变动 - 公司宣布任命莱曼酒店物业总裁兼首席执行官马克·菲奥拉万蒂为董事会成员；弗兰克·M·邦斯特德将在2025年股东大会结束时卸任，不再参选连任 [5] - 拜尔辞职、菲奥拉万蒂任命及股东大会后，公司董事会平均任期约四年，体现公司对董事会更新的承诺 [6] 分组3：公司治理政策审查 - 基于股东反馈，董事会正在审查与董事任期相关的潜在治理改进措施，并评估对公司高管基于绩效的长期激励奖励计划的修订 [7] 分组4：2025年第一季度初步业绩 - 公司第一季度调整后EBITDA预计超公司和分析师共识预期，预计报告正调整后自由现金流，RevPAR预计超内部预期 [8] - 第一季度实现正调整后自由现金流是关键里程碑，反映业务现金流生成能力；恢复到疫情前84.5%的入住率预计带来约1.7亿美元增量收入和1.25亿美元增量营业收入；预计未来入住率将超过84.5% [9] 分组5：马克·菲奥拉万蒂介绍 - 马克·菲奥拉万蒂是莱曼酒店物业总裁、首席执行官和董事会成员，负责公司各方面事务，拥有23年行业经验，持有田纳西大学MBA学位和俄亥俄州立大学BSLA学位，还担任多个组织的董事会成员 [11] 分组6：非GAAP财务指标定义 - 调整后EBITDA是公司定义的非GAAP绩效指标，为净收入（亏损）排除所得税、非经营收入/费用项目、折旧和摊销等项目 [13] - 调整后自由现金流是公司定义的非GAAP流动性指标，为经营活动提供（使用）的净现金在进行一系列调整后得出 [14] 分组7：RevPAR定义 - RevPAR即每月每位可用单元的高级住房居民费用平均收入，定义为相应投资组合期间的居民费用收入（不包括为公司社区外老年人提供的私人护理服务收入和入门费摊销）除以相应投资组合期间的可用单元加权平均数，再除以期间的月数 [15] 分组8：公司介绍 - 公司是美国领先的高级生活社区运营商，截至2025年3月31日，在41个州拥有647个社区，能够服务约5.8万名居民；公司通过附属公司运营多种类型社区，致力于通过关怀护理、临床专业知识和卓越服务丰富老年人生活 [16]

报告基本信息 - 报告日期为2025年4月8日[3] - 公司为Brookdale Senior Living Inc.，注册地为特拉华州，委员会档案编号为001 - 32641，美国国税局雇主识别号为20 - 3068069[3] - 公司主要行政办公室地址为田纳西州布伦特伍德市韦斯特伍德广场105号400室，邮编37027，联系电话(615) 221 - 2250[3] 公司股票信息 - 公司普通股每股面值0.01美元，交易代码为BKD，在纽约证券交易所上市[6] 新闻稿相关信息 - 2025年4月8日公司发布新闻稿，公布2025年3月综合入住率及截至2025年3月31日季度的其他信息[8] - 新闻稿作为附件99.1提供[8] 报告性质及内容关联信息 - 本8 - K表格当前报告提供的信息不视为根据1934年《证券交易法》第18条“提交”[9] - 报告第2.02项信息被纳入第7.01项披露内容[10] 附件信息 - 附件包括2025年4月8日新闻稿和封面交互式数据文件[11] 报告签署信息 - 报告由执行副总裁兼首席财务官Dawn L. Kussow于2025年4月8日代表公司签署[14]

公司概况 - 公司是美国一流的老年生活社区运营商，截至2025年3月31日在41个州拥有647个社区，能为约58000名居民提供服务 [1] - 公司通过子公司运营独立生活、辅助生活、记忆护理和持续护理退休社区，提供定制化解决方案 [1] - 公司股票在纽约证券交易所交易，股票代码为BKD [1] 运营数据 - 3月加权平均入住率同比增加160个基点至79.5%，较2月环比增长20个基点，呈现反季节性增长 [3] - 3月底入住率环比提高至80.9%，为五年来最高 [3] - 2025年第一季度加权平均入住率同比加速增长140个基点至79.3% [3] - 第一季度加权平均入住率环比表现明显好于正常季节性水平 [3] - 可比社区第一季度入住量比历史平均水平高出12%，迁出量比历史平均水平好3% [3]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高卖更高”获利，但投资热门趋势股确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资有价格动量的低价股是更安全的方法，如Brookdale Senior Living（BKD）就符合筛选标准，此外还有超45种Zacks Premium Screens可助选股，可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][8][9] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖”，而是“追高卖更高”以在更短时间赚更多钱 [1] 动量投资风险 - 确定热门趋势股的正确入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动量，投资者可能持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [2] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks Momentum Style Score可识别优质动量股，“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选工具可发现价格有吸引力的快速上涨股票 [3] Brookdale Senior Living（BKD）投资亮点 - 近期价格有动量，四周价格变化7.9%，显示投资者对该股兴趣增加 [4] - 能在较长时间提供正回报，过去12周股价上涨19.9%，且动量快，贝塔值1.31，走势比市场波动大31% [5] - 动量评分为A，表明此时入场利用动量获利概率高 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks Rank 2（买入）评级，动量效应在Zacks Rank 1和2股票中较强 [7] - 估值合理，市销率0.39倍，即每1美元销售额投资者只需支付39美分 [7] 其他投资建议 - 除BKD外，还有其他符合“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选标准的股票可考虑投资 [8] - 可根据个人投资风格从超45种Zacks Premium Screens中选择选股 [9] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序还有成功选股策略，可免费试用 [10]

文章核心观点 - 布鲁克代尔老年生活公司（BKD）股价有上涨潜力，虽分析师目标价不一定可靠，但盈利预期上调和Zacks排名显示其短期有上涨可能 [1][4][11] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价5.89美元，过去四周涨1.2%，华尔街分析师设定的平均目标价7.38美元，意味着有25.3%的上涨潜力 [1] - 平均目标价由四个短期目标价构成，标准差1.25美元，最低目标价5.50美元意味着较当前价格下跌6.6%，最乐观目标价8美元意味着上涨35.8% [2] 分析师目标价的局限性 - 仅依靠目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示其很少能指示股价实际走向 [7] - 许多分析师倾向设定过于乐观的目标价，因公司业务激励导致目标价虚高 [8] 目标价的参考价值 - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [9] - 投资者不应完全忽视目标价，但仅基于此做投资决策可能导致投资回报率不佳，应持高度怀疑态度 [10] 公司股价上涨原因 - 分析师在向上修正每股收益（EPS）预期上达成强烈共识，显示对公司盈利前景日益乐观，盈利预期修正趋势与近期股价走势有强相关性 [11] - 过去一个月，Zacks对公司本年度的共识预期提高0.9%，一个预期上调且无负面修正 [12] - 公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票的前20%，这更有力地表明其短期有上涨潜力 [13]