股价表现 - 9月16日盘中下跌2.36%至2.48元/股 成交额1.65亿元 换手率0.63% 总市值256.36亿元 [1] - 主力资金净流出835.82万元 特大单净卖出987.52万元 大单净买入151.7万元 [1] - 年内股价累计上涨13.76% 近5日/20日/60日分别上涨2.06%/5.08%/17.54% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入663.08亿元 同比增长12.73% [2] - 归母净利润5.98亿元 同比增长44.75% [2] - A股上市后累计派现137.26亿元 近三年累计派现11.37亿元 [3] 股东结构 - 股东户数24.54万户 较上期减少0.25% [2] - 人均流通股42,123股 较上期增加0.25% [2] - 香港中央结算持股8,362.73万股（第五大股东） 较上期减少195.17万股 [3] - 南方中证500ETF持股6,136.65万股（第七大股东） 较上期增加836.57万股 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：板材70.92% 气体及水电等其他产品9.84% 棒材及型材8.68% 其他(补充)4.20% 钢坯3.40% 线材及带钢等1.83% 钒产品1.13% [1] - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材 概念板块涵盖低价/小金属/核电/增持回购/储能等 [1] 公司基本信息 - 注册地址河北省石家庄市体育南大街385号 [1] - 成立日期1997年1月18日 上市日期1997年4月16日 [1] - 主营业务为黑色金属冶炼及压延加工/钢材轧制/金属制品 [1]

股价表现与交易数据 - 9月15日盘中下跌2.04%至2.88元/股 成交6589.29万元 换手率0.93% 总市值69.81亿元 [1] - 主力资金净流入409.79万元 特大单买入847.64万元占比12.86% 大单卖出1412.43万元占比21.44% [1] - 年内股价涨5.88% 近5日涨1.05% 近20日涨2.13% 近60日涨21.01% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数10.09万户 较上期减少4.51% 人均流通股24021股增加4.72% [2] - 香港中央结算持股2997.85万股增持1801.73万股 位列第二大流通股东 [3] - 海富通改革驱动混合持股617.52万股不变 国泰中证钢铁ETF持股449.38万股减持153.15万股 [3] - 平安新鑫先锋混合A与万家双引擎灵活配置混合A退出十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入128.26亿元 同比减少21.22% [2] - 归母净利润529.05万元 同比增长101.18% [2] 业务构成与市场定位 - 主营业务收入构成：螺纹钢36.51% 板材19.99% 钢坯14.81% 线材14.25% 基地管理及品牌运营7.46% 焦化产品及其他6.98% [1] - 隶属钢铁-普钢-长材行业 概念板块包括破净股、央企改革、低价、中字头、小盘等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现27.71亿元 近三年累计派现7271.54万元 [3]

在14类商品月价格指数中，上涨的5类、持平的3类、下跌的6类。其中，上涨前2位的是：钢材类、灯具 类；下跌前2位的是：服装服饰类、板材类。涨跌幅前二的情况如下： 一、钢材类月价格指数环比上涨 本月，钢材类月价格指数收于97.66点，环比上涨0.34点，三级分类中，型材类、管材类、板材类环比均 出现上涨，分别上涨0.51点、0.40点和0.26点，建筑钢材类环比下跌0.07点。8月，国家稳增长政策持续 发力，叠加重大基建项目加快落地，有效提振市场信心。其中，型材类价格上涨主要得益于钢坯价格攀 升，以及部分钢厂因设备检修、环保限产导致减产，市场供应收紧；铁矿石和焦煤价格震荡上行，成本 端得到支撑，直接推动板材类、管材类等深加工品种价格走高。而建筑钢材受房地产市场持续低迷影 响，终端需求疲软，叠加库存压力，导致价格下跌。 二、灯具类月价格指数环比上涨 据临沂商城价格指数信息系统监测，本月临沂商城月价格总指数为102.47点，环比下跌0.03点，跌幅 0.03%；同比下跌0.74点，跌幅0.72%。 本月，服装服饰类月价格指数收于103.57点，环比下跌0.34点，二级分类中，服饰类指数下跌0.49点， 服装类指数与 ...

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价上涨2.20%至3.72元/股 成交额1.75亿元 换手率0.80% 总市值287.26亿元 [1] - 主力资金净流入182.01万元 特大单买入2787.79万元(占比15.91%) 卖出2461.53万元(占比14.05%) 大单买入4211.35万元(占比24.04%) 卖出4355.61万元(占比24.86%) [1] - 今年以来股价累计上涨20.39% 近5日涨3.91% 近20日跌4.62% 近60日涨6.59% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近8月5日净买入9457.28万元 买入总额1.81亿元(占比25.57%) 卖出总额8635.62万元(占比12.21%) [1] 公司基本面 - 主营业务为钢铁产品生产销售 收入构成：板材50.83% 长材39.23% 其他6.33% 轮轴3.61% [1] - 2025年上半年营业收入380.76亿元 同比减少11.47% 归母净利润-7478.03万元 同比大幅增长93.47% [2] - A股上市后累计派现159.03亿元 近三年累计派现1.55亿元 [3] 股东结构 - 股东户数12.74万户 较上期减少6.09% 人均流通股无变化 [2] - 香港中央结算有限公司为第五大股东 持股3866.12万股(较上期减少1063.39万股) [3] - 南方中证500ETF(510500)为第六大股东 持股3550.54万股(较上期增加465.35万股) [3] - 国泰中证钢铁ETF(515210)退出十大股东行列 [3] 行业属性 - 属于申万行业分类：钢铁-普钢-板材板块 [2] - 概念板块涵盖：铁路基建 央企改革 低价 高铁 证金汇金等 [2]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.07%至6.40元/股 成交额2.53亿元 换手率0.58% 总市值442.15亿元 [1] - 主力资金净流入2510.47万元 其中特大单净买入218.76万元 大单净买入2291.72万元 [1] - 年内累计涨幅56.82% 近5/20/60日分别上涨8.47%/14.49%/49.15% [1] 股东结构与资金动向 - 股东户数较上期增长19.94%至9.03万户 人均流通股减少16.63%至76,500股 [2] - 香港中央结算增持243.10万股至1.34亿股 南方中证500ETF增持839.13万股至6146.62万股 [3] - 华泰柏瑞富利混合A退出十大流通股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入630.92亿元 同比下降16.93% [2] - 同期归母净利润17.48亿元 同比增长31.31% [2] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现104.36亿元 近三年累计分红39.34亿元 [3] 主营业务构成 - 板材业务占比46.31% 长材占比19.28% 钢管占比9.26% 其他业务占比25.15% [1] 行业属性与概念板块 - 属于申万钢铁-普钢-板材行业 概念板块涵盖油气管网/湖南国资/新能源车/MSCI中国/增持回购等 [1]

上合组织经贸合作深化 - 2025年上海合作组织峰会在天津举行 义乌与上合成员国贸易规模持续扩大 前7个月通过浙江中欧班列进出口货值达52.7亿元 同比增长20.4% [1] - 铁路运输成为中亚地区关键物流方式 相比海运时间更短且成本低于空运 物流稳定性高 尤其适用于吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦等内陆国家 [1] - 义乌至新疆线路及中亚五国采用"两段式"国际物流模式 日均发车1-2辆 货物以义乌小商品为主 辅以机械设备及五金工具 通过喀什、和田和阿克苏口岸中转至境外 [1] 中欧班列运输网络扩展 - 俄罗斯市场成为新拓展方向 当前货量占比约5% 目标提升至10%-15% 前7个月对俄进出口总值达14.4亿元 同比大幅增长160.9% 成为上合成员国中增速最快贸易伙伴 [1] - 创新"铁路+公路"组合运输模式 中欧班列衔接卡航运输 全程最快仅需十多天 比传统海运或空运更灵活 [2] - TIR运输模式实现"一次申报、一证到底、一车直达" 新增三条线路包括义乌-绥芬河-莫斯科、义乌-满洲里-莫斯科及义乌-巴克图-塔什干 [2] 物流业务量显著增长 - 卡航集运中心1-8月累计发车1598车 同比增长34.6% 出口货值达9.58亿元 同比增长39.1% [2] - 货物种类从低附加值小商品扩展至高附加值产品 出口涵盖汽车配件、机械设备和建材 回程班列运输俄罗斯板材、乌兹别克斯坦电解铜/铜锭/铝锭及哈萨克斯坦大麦/小麦/麦麸颗粒 [3] - 回程大宗产品运输对保障国内粮食、能源资源及产业链供应链安全具有积极意义 [3] 通关便利化与数字化升级 - 海关持续推行陆路启运港退税及铁路快速通关等便利措施 推动"铁路通关跨部门信息化互联互通"场景落地 提升班列数字化和信息化水平 [3] - 通过深化国际贸易综合改革 进一步优化通关便利度 强化浙江中欧班列在上合成员国经贸合作中的作用 [3] 外贸展会助推全球贸易 - 2025中国（义乌）外贸工厂展览会暨跨境电商采购会将于12月6-8日举办 依托义乌全球采购中心地位及华东地区外贸基础 致力打造国内顶尖外贸跨境类展会 [5] - 展会规模达50000平方米 设2000个国际标准展位 预计吸引60000名观众 展品涵盖家居用品、五金机电设备、电子电器、户外休闲及文化体育用品等多品类 [5] - 为外贸及跨境电商企业提供供应链精准对接平台 助力企业开拓国际市场 [5]

核心观点 - 双焦价格短期承压但下行空间有限 整体偏弱震荡 受供给扰动有限 需求疲软 节前补库 旺季预期及海外降息带动风险偏好等因素综合影响 [1][3] 价格表现 - 焦煤现货市场松动 流拍率上升 河北地区焦钢企业限产降低持货意愿 其他区域盈利尚可 开工积极性高 煤矿库存压力不大 [1] - 山西低硫主焦煤成交价1400~1450元/吨 蒙煤成交价950~980元/吨 澳洲准一线焦煤价格持续倒挂 俄罗斯煤到港资源充裕 贸易商挺价但下游接受度有限 [1] - 焦炭现货总体稳定 第八轮提涨遭钢厂抵制 港口准一级冶金湿焦出库价1480元/吨 山西准一级湿焦出厂价1330元/吨 前期涨价受限产 外采及货运影响落地 [1] 供应情况 - 焦煤供应环比回升 进口量增加 部分煤矿收紧产量导致短期偏紧 523家煤矿产能利用率降1.2个百分点 原煤日产量减2.6万吨 主产区国庆前产量难恢复 [2] - 蒙煤通关维持高位 9月海运煤进口预计增加 中期需关注超产整顿不确定性 [2] - 焦炭生产积极性上升 利润改善带动开工 环保限产影响短暂 [2] 需求与库存 - 焦化利润明显修复 捣固焦利润超100元/吨 顶装焦利润超50元/吨 焦化厂积极出货 出现结构性分化 [2] - 高炉铁水产量维持韧性 月均240万吨以上 钢厂订单和利润较好 国庆前存补库需求 但旺季特征不明显 需求压力仍存 [2] - 焦煤上游库存增加 下游去库 整体结构偏空 焦炭供应增加缓解前期紧张 螺纹钢总库存超去年同期 板材库存累积但压力较小 [2] 后市展望 - 焦煤价格维持偏弱震荡 短期生产受干扰 进口高位 下游采购放缓 [3] - 焦炭成本支撑边际减弱 利润推动供应修复 钢厂到货后采购或放缓 现货涨价进入尾声 盘面面临调整压力 [3] - 下方空间有限 受旺季预期 节前补库及海外货币政策转向等因素支撑 [3]

报告核心信息 调研基本情况 - 调研对象为中南股份，所属行业是钢铁行业，接待时间为2025年9月4日，上市公司接待人员有副董事长赖晓敏、董事兼总裁兰银、独立董事谢娟、董事会秘书刘二和财务负责人王燊 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 公司营收下滑原因是下游行业需求恢复不及预期，钢铁行业呈强供给、弱需求、低价格态势，国内钢材价格同比下滑，且一季度一座高炉停产联合检修致产量下降，影响了钢材销量和销价，进而使营业收入下滑 [23] - 公司围绕“活下去、好起来”战略，下半年制定经营改善举措，包括算账经营、降本增效、节约费用、对标找差、深化新型经营责任制等 [24] - 公司主营钢铁业务，主要产品有螺纹钢、线材、板材，2024年主要出口以色列，销售收入占2024年营业收入的0.60%，未来仍以钢铁为主业，围绕“八大效率”提升成本改善和经营降本能力，提升竞争力 [25]

业绩表现与下滑原因 - 营收下滑因下游需求恢复不及预期 钢材价格同比下降及一季度高炉停产检修影响产量 [2] - 钢铁行业呈现强供给 弱需求 低价格的运行态势 [2] 下半年经营策略 - 坚持算账经营和集约化高效生产 推进吨钢降本增效及费用削减 [3] - 深化新型经营责任制 优化产品经营策略以提升市场竞争力 [3] - 围绕产线效率 能源利用效率等八大效率提升成本改善能力 [3] 业务结构与海外市场 - 主营钢铁业务 产品包括螺纹钢 线材和板材 [3] - 2024年出口以色列销售收入占营业收入0.60% [3] - 未来1-2年仍以钢铁为主业 聚焦经营降本与竞争力提升 [3]

主办单位：俄罗斯金属展览公司 官方代理：北京安萨国际展览有限公司--夏茉 UP TT CRICE TO CARD EXHIB 安萨国际展 73 展会时间：2025 年 11 月 11-14 日 展会意义非凡，引领行业前行 展会地点：Saint Petersburg,CEC Expoforum 圣彼得堡 俄罗斯钢铁冶金展对全球钢铁冶金行业的发展意义重大。在当前全球钢铁产业加速转型升级的背景下，展会为各国企业、专家、学者提供了交流的平台，促 进先进技术、创新理念在国际间的传播与应用。 俄罗斯国内，冶金行业正积极推进大型项目，去年行业增长率超 3%。这背后离不开国家《2030 年前冶金工业发展战略》的指引，该战略围绕深化加工、掌 握高端生产、保障原材料供应、刺激内需以及重新定向出口等方向发力。 在钢铁成品展区，将展示螺纹钢、线材、板材、管材、特种钢等各类产品。其中，高强度、耐腐蚀的新型建筑用钢，适用于汽车制造、航空航天领域的高性 能特种钢，以及具备特殊物理化学性能的合金钢等，将成为亮点展品。这些产品反映了钢铁行业在满足不同领域需求方面的创新成果。 冶金设备与技术展区汇聚了全球先进装备与前沿技术。智能化的冶炼设备，能 ...