财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净收入为132亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长87%（620万阿根廷比索），较去年同期增长243% [4] - 2019年第三季度累计净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）分别为57.3%和9.4% [4] - 2019年第三季度经常性净收入总计505亿阿根廷比索，较上一季度增长99%（77亿阿根廷比索） [5] - 2019年第三季度经常性净营业收入（扣除一般、行政和人员费用前）为262亿阿根廷比索，环比增长27%（56亿阿根廷比索），同比增长103% [5] - 2019年第三季度经常性营业收入（扣除一般和行政费用后）为143亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长28%（32亿阿根廷比索），较2018年第三季度增长160% [5] - 2019年第三季度净利息收入总计201亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长19%（33亿阿根廷比索），较去年同期增长95%（97亿阿根廷比索） [6] - 2019年第三季度外汇收益（包括衍生品融资投资）总计22亿阿根廷比索 [8] - 2019年第三季度利息支出总计155亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长7%（10亿阿根廷比索），较去年同期增长139%（90亿阿根廷比索） [8] - 截至2019年第三季度，银行累计净利息收益率（包括外汇）为19.1%，高于2019年第二季度的17.6%和2018年第三季度的14% [10] - 2019年第三季度净手续费收入总计38亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长11%，同比增长31%（8850万阿根廷比索） [10] - 2019年第三季度按公允价值计入损益的金融资产和负债净收入总计6.59亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长395%（5.26亿阿根廷比索） [10] - 2019年第三季度其他营业收入总计11亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长9%，同比增长11%（1.31亿阿根廷比索） [11] - 2019年第三季度人员和行政费用总计73亿阿根廷比索，较上一季度增长2%（1.14亿阿根廷比索） [12] - 截至2019年9月，累计效率比率达到32.5%，优于2019年第二季度的33.5%和去年同期的37.6% [12] - 2019年第三季度所得税实现13亿阿根廷比索收益 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 利息收入中，贷款利息环比增长9%，同比增长30%，2019年第三季度贷款利息占总利息收入的45% [7] - 政府和私人证券净收入环比增长27%（41亿阿根廷比索），较2018年第三季度增长334%（146亿阿根廷比索） [7] - 利息支出中，存款利息环比增长5%（6.14亿阿根廷比索），主要受定期存款平均规模增加和定期存款平均利率上升推动，同比增长149%（85亿阿根廷比索），2019年第三季度存款利息占银行财务费用的91% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年9月，银行对私营部门的融资环比增长10%（181亿阿根廷比索），同比增长15%（245亿阿根廷比索），市场份额达到7.7% [14] - 总存款环比下降9%（251亿阿根廷比索），同比增长22%（466亿阿根廷比索） [15] - 私营部门存款环比下降8%，其中定期存款环比下降19%（284亿阿根廷比索），活期存款增长4%（44亿阿根廷比索） [15] - 私营部门存款中，比索计价存款下降6%（98亿阿根廷比索），美元存款下降36%（7.65亿阿根廷比索） [16] - 截至2019年9月，交易账户约占总存款的47%，银行在私营部门存款的市场份额为6.5% [17] - 不良贷款占总金融资产的比例达到1.9%，拨备覆盖率达到124.16% [17] - 银行拥有601亿阿根廷比索的超额资本，总监管资本比率为26.5%，一级资本比率为18.9%，流动资产与总存款比率达到61% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将多余流动性从LELIQs重新分配到对AAA级公司的短期贷款以及投资其他金融工具，如比索计价的公司债券 [21] - 公司致力于维持盈利能力、扩大净利息收益率、控制资产质量和保持银行流动性，以应对新政府可能出台的新法规 [22] - 公司计划在11月底前将LELIQs持有量降至较低水平，并以对AAA级公司的贷款和其他金融工具替代 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新政府上台后，目前尚不清楚其整体经济计划以及央行是否会针对银行业出台新法规 [23] - 由于利率下降，第三季度的净利息收益率可能难以维持，可能会回到第二季度的水平 [25] - 预计2020年通胀率将处于40%左右的低位，贷款实际增长可能为负，目前预计贷款增长率在35% - 38%之间，但情况可能会根据新政府的经济计划和法规而变化 [39] - 所得税税率可能会根据通胀水平和资产增长情况而变化，预计会有一些税收抵免，但目前难以做出假设 [40] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何为当前动荡的局势和新政府做准备，12月有何策略 - 公司在第三季度将多余流动性从LELIQs重新分配到对AAA级公司的短期贷款和其他金融工具，同时应对比索和美元存款的减少 [21] - 公司致力于维持盈利能力、扩大净利息收益率、控制资产质量和保持银行流动性，等待新政府上台并观察是否会出台新法规，始终以维持银行的偿付能力、流动性和资产质量为目标 [22] 问题2: 证券占总资产比例下降，存款流出，参考利率下降，净利息收益率是否已达峰值，未来能否维持 - 第三季度的净利息收益率可能是过去五六年中的最高水平，由于利率下降，可能难以维持该水平，可能会回到第二季度的水平，但目前判断还为时尚早 [25] 问题3: LELIQs本季度大幅下降的原因，剩余LELIQs的计划，是否担心央行不履行义务 - 公司认为新政府可能会对银行业出台新法规，为降低法规对银行盈利能力的影响，公司在第三季度和第四季度持续减少LELIQs持有量 [29] - 公司利用央行此前的准备金要求规定增加定期存款并投资LELIQs，但预计相关规定未来会消失，因此开始减少LELIQs规模 [30] - 截至目前，LELIQs占总资产的比例已降至10%以下，计划在11月底前将其持有量降至较低水平，并用对AAA级公司的贷款和其他金融工具替代 [31] 问题4: 新政府可能采取的措施中，哪些最令人担忧 - 公司认为过去2011 - 2015年期间虽有外汇管制和诸多银行业法规，但银行仍保持盈利，因此目前对新政府可能采取的措施没有特别担忧，主要目标是使银行在这些措施下受到的影响最小化 [33] 问题5: 近期利率大幅下降的原因，2020年贷款增长预期，考虑通胀因素后的税率预期 - 利率下降主要是由于外汇管制，大量比索涌入市场，央行正在努力降低利率水平，目前已达到央行设定的63%的下限，并将维持至月底，12月的最低利率有待央行确定 [38] - 预计2020年通胀率将处于40%左右的低位，贷款实际增长可能为负，目前预计贷款增长率在35% - 38%之间，但情况可能会根据新政府的经济计划和法规而变化 [39] - 所得税税率可能会根据通胀水平和资产增长情况而变化，预计会有一些税收抵免，但目前难以做出假设 [40]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净收入为70亿阿根廷比索，较第一季度下降4%（3.12亿阿根廷比索），较去年同期增长124% [4] - 2019年第二季度累计净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）分别为47%和7.7% [4] - 2019年第二季度经常性净收入总计78亿阿根廷比索，较上一季度增长37%（21亿阿根廷比索） [5] - 2019年第二季度净利息收入总计168亿阿根廷比索，较第一季度增长30%（39亿阿根廷比索），较去年同期增长85%（77亿阿根廷比索） [6] - 2019年第二季度外汇收益（包括衍生品融资投资）总计3.21亿阿根廷比索 [8] - 2019年第二季度利息支出总计146亿阿根廷比索，较第一季度增长27%（31亿阿根廷比索），较去年同期增长222%（100亿阿根廷比索） [8] - 截至2019年第二季度，银行累计净利息收益率（包括外汇）为17.6%，高于第一季度的17.2%和2018年第二季度的14.4% [10] - 2019年第二季度净手续费收入总计34亿阿根廷比索，较第一季度增长2%，较去年同期增长26%（7.1亿阿根廷比索） [10] - 2019年第二季度按公允价值计入损益的金融资产和负债净收入总计1.33亿阿根廷比索，较今年第一季度下降93% [11] - 2019年第二季度其他营业收入下降68%（21亿阿根廷比索），较去年同期增长64%（3.83亿阿根廷比索） [11] - 2019年第二季度人员和行政费用总计72亿阿根廷比索，较上一季度增长38%（20亿阿根廷比索），较2018年第二季度增长101% [12] - 截至2019年6月，累计效率比率达到33.5%，优于2018年第二季度的38.7% [13] - 2019年第二季度有效所得税税率为29%，而第一季度为30.1% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款方面，2019年第二季度对私营部门的融资较上一季度增长7.05亿阿根廷比索，同比增长16%，截至2019年6月，在私营部门贷款中的市场份额达到7.7% [13] - 存款方面，2019年第二季度总存款较上一季度增长4%，同比增长58%；私营部门存款较上一季度增长7%，较2018年第二季度增长63%；公共部门存款较上一季度下降16%，但同比增长21%。截至2019年6月，交易账户约占总存款的42%，在私人存款中的市场份额总计7% [14][15] - 资产质量方面，不良贷款与总融资比率达到2.12%，拨备覆盖率达到116.14% [15] - 资本方面，截至2019年6月，银行拥有510亿阿根廷比索的超额资本，总监管资本比率为26.3%，一级资本比率为19.6% [16] - 流动性方面，流动资产与总存款比率达到66.4% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司旨在充分利用超额资本，继续努力提高效率标准，并保持良好的存款基础 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济活动处于第二季度至第三季度第一个月衰退最严重的时期，预计不良贷款率已接近或处于峰值，未来宏观经济数据将略有改善，经济将出现温和复苏，不良贷款率在未来几个季度将呈逐步下降趋势 [19] - 尽管LELIQs利率曾出现下降趋势，但最近两周有所回升，银行会将LELIQs利率下降传导至定期存款利率下降，有信贷需求时会将资金分配到新贷款而非LELIQs [24] - 目前信贷需求疲软，第三季度仍将延续这一趋势，今年贷款增长将远低于通胀水平，信贷需求更多与利率水平相关，而非政治情景，即便政治前景乐观，今年下半年信贷需求也不会大幅反弹 [25] - 银行已为政治情景做好准备，增加了比索和美元的流动性，外汇头寸略有多头，无论选举结果如何，银行都有能力应对不同情景 [30] - 预计明年费用增长将与通胀保持一致，约为30% [38] - 假设明年通胀率接近30%，BADLAR利率比通胀率高5 - 6个百分点，LELIQs利率比BADLAR利率高5 - 8个百分点，银行明年名义底线增长有信心，经通胀调整后的回报率预计在15%左右，但这是一个动态过程 [44] 其他重要信息 - 银行将对向AFIP支付的社会保障费用决定提出上诉，该费用将分六期支付，已为此计提准备金，除了未来每季度需多支付约1.5亿阿根廷比索的社会保障费用外，不会再为此事进行额外计提 [21][28][29] - 银行预计明年开始采用通胀会计，但相关准则由央行讨论，尚未确定 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不良贷款率处于周期的什么位置，2019年第二季度是否为峰值 - 经济处于衰退最严重时期，预计不良贷款率已接近或处于峰值，未来宏观经济数据将略有改善，不良贷款率在未来几个季度将呈逐步下降趋势 [19] 问题2: 到年底不良贷款率预计达到多少 - 预计约为2%，具体取决于宏观经济情况 [20] 问题3: 向AFIP支付的社会保障费用能否上诉及逆转罚款，有无时间表 - 会对该决定提出上诉，但无法预测上诉时间 [21][22] 问题4: 对初选前的民意调查有何看法；若利率下降，如何看待净利息收入增长，预计多快能以信贷需求弥补证券收益率下降，预计有多少额外重定价；贷款增长低于通胀，第三季度低信贷需求是否会持续，总统选举后是否会回升 - 阿根廷有很多民意调查，目前市场已在根据现有情景运行，建议等待下个月的初选最终结果；尽管LELIQs利率曾下降，但最近有所回升，银行会将LELIQs利率下降传导至定期存款利率下降，有信贷需求时会将资金分配到新贷款而非LELIQs；目前信贷需求疲软，第三季度仍将延续这一趋势，今年贷款增长将远低于通胀水平，信贷需求更多与利率水平相关，即便政治前景乐观，今年下半年信贷需求也不会大幅反弹 [23][24][25] 问题5: 社会保障费用支付是否为现金支付，决定是否已出 - 不是现金支付，将分六期支付，已决定上诉，最终结果未知 [28] 问题6: 除已计提的11亿阿根廷比索外，该问题是否还有其他会计影响 - 未来每季度需多支付约1.5亿阿根廷比索的社会保障费用，不会再为此事进行额外计提 [29] 问题7: 银行如何为周末的民意调查及外汇潜在波动和利率反应做准备，是否会进一步增强流动性 - 银行已增加比索和美元的流动性，外汇头寸略有多头，无论选举结果如何，银行都有能力应对不同情景 [30] 问题8: 若采用通胀会计，第二季度的通胀影响是多少 - 计算结果大致正确，但只是近似值 [33] 问题9: 社会保障费用调整的总体影响是多少，本季度是否为一次性影响，未来季度情况如何 - 总影响接近19亿阿根廷比索，扣除所得税影响后为15亿阿根廷比索，本季度有11亿阿根廷比索计入运营费用，其余计入其他运营费用，未来每季度运营费用将比之前多1.5亿阿根廷比索 [36] 问题10: 费用增长低于通胀的主要驱动因素是什么，明年这一趋势是否会逆转，费用增长是否会与通胀同步甚至高于通胀 - 提高费用需获得央行批准，上一季度在获得央行批准方面遇到困难，导致费用表现低于通胀，未来银行希望费用增长与通胀保持一致，预计明年费用增长约为30% [37][38] 问题11: 政府证券余额下降13%（主要是LELIQs）的原因是什么；阿根廷本季度储备要求有变化，何时会看到存款和定期存款的储备要求真正下降，若选举结果积极，是否会发生 - 对主权债券的敞口一直较为保守，大部分超额流动性资金分配到LELIQs，未来将延续这一趋势；利率下降速度与通胀率密切相关，假设明年通胀率接近30%，BADLAR利率比通胀率高5 - 6个百分点，LELIQs利率比BADLAR利率高5 - 8个百分点，根据通胀下降速度，利率也将呈现类似下降趋势 [41] 问题12: 是否已确定明年通胀会计适用的规则，是否只是应用国际财务报告准则（IFRS）；在通胀30%、BARDLAR 35% - 36%、LELIQs 42% - 44%、贷款无增长的情景下，银行能产生何种回报 - 通胀调整和会计的准则由央行讨论，尚未确定；假设该情景成立，银行明年名义底线增长有信心，经通胀调整后的回报率预计在15%左右，但这是一个动态过程 [44] 问题13: 所说的15%是名义回报率还是实际回报率，大致对应多少名义回报率 - 15%是实际回报率，大致对应45%的名义回报率 [45] 问题14: 是否确定明年会采用通胀会计，还是可能会推迟一年 - 这取决于央行，但认为明年可能会采用通胀会计 [45]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为73亿阿根廷比索，较2018年第四季度增长40%（21亿阿根廷比索），较去年同期增长106% [4] - 2019年第一季度ROE和ROA分别为50%和8.4%，若排除Prisma出售结果，ROE和ROA分别为37.2%和6.3% [4][5] - 2019年第一季度净营业收入为191亿阿根廷比索，环比增长18%（29亿阿根廷比索），同比增长78%（85亿阿根廷比索） [6] - 2019年第一季度净利息收入为129亿阿根廷比索，较2018年第四季度增长5%（6.43亿阿根廷比索），同比增长63%（50亿阿根廷比索） [7] - 2019年第一季度利息支出为115亿阿根廷比索，较2018年第四季度下降1%（6200万阿根廷比索），同比增长238%（81亿阿根廷比索） [10] - 截至2019年第一季度，净息差（包括外汇）为17.2%，高于2018年第四季度的14.9%和2018年第一季度的15.4% [12] - 2019年第一季度净手续费收入为33亿阿根廷比索，较2018年第四季度增长2%，同比增长40%（9.51亿阿根廷比索） [12] - 2019年第一季度按公允价值计入损益的金融资产和负债净收入为20亿阿根廷比索，较2018年第四季度增长442%（16亿阿根廷比索） [13] - 2019年第一季度其他营业收入增加25亿阿根廷比索，同比增长423%（25亿阿根廷比索） [14] - 2019年第一季度人员和行政费用为52亿阿根廷比索，与上一季度持平，较去年第一季度增长53% [15] - 截至2019年3月，效率比率达到28.6%，优于2018年第四季度的39.7%和2018年第一季度的35.6%；若排除Prisma出售影响，效率比率为31.6% [16] - 2019年第一季度有效所得税税率为30.1%，低于2018年第四季度的31% [17] - 截至2019年3月，不良贷款与总金融资产比率达到2.03%，覆盖率达到119.23% [19] - 截至2019年3月，超额资本为521亿阿根廷比索，总监管资本比率为27.7%，一级资本比率为20.6% [19] - 若考虑即将支付的64亿阿根廷比索现金股息，监管资本比率将为25.3%，一级资本比率将为18.2% [20] - 流动资产与总存款比率达到66% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第一季度贷款利息环比下降7%（11亿阿根廷比索），同比增长59%（54亿阿根廷比索），占总利息收入的60% [8] - 2019年第一季度政府和私人证券净收入环比增长20%（16亿阿根廷比索），同比增长345%（73亿阿根廷比索） [8] - 2019年第一季度存款利息环比下降1%（5700万阿根廷比索），同比增长252%（76亿阿根廷比索），占银行财务费用的92% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年3月，银行对私营部门的融资环比增长1%，同比增长21%，市场份额达到7.7% [17] - 截至2019年3月，总存款环比增长15%，同比增长82%；私营部门存款环比增长12%，同比增长80%；交易账户约占总存款的37%，市场份额为6.9% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是注重资产质量和盈利能力，而非市场份额，今年贷款预计负实际增长，明年有望正实际增长 [37][34] - 公司将继续努力提高效率标准，维持存款基础 [21] - 公司在2019年第一季度采取出售美元、投资比索并进行外汇对冲的策略，取得成功和盈利 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年经济形势不佳，利率高，预测贷款量增长困难，今年贷款名义增长约30%，实际可能下降；明年若利率和通胀下降，贷款需求有望回升 [31][32][33] - 不良贷款率未来预计维持在2% - 2.1%，与经济形势密切相关 [28][29] - 不确定Cristina是否参选及当选后对银行业的影响 [41] - 今年银行利润率预计保持稳定，信用卡新规对底线利润影响约2.7% - 3%，公司将采取措施降低影响 [46] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何决定全额核销对Molca的风险敞口，直接风险敞口是多少 - 核销是信贷委员会经董事会批准的决定，虽认为未来能收回部分资金，但基于信贷政策进行核销；直接风险敞口约为3.9亿阿根廷比索 [23][24] 问题: 零售投资组合不良贷款率上升的原因，2019年趋势及是否已达峰值 - 个人贷款和信用卡业务中，未与工资挂钩的部分表现不佳，影响了消费不良贷款组合；未来不良贷款率预计维持在2% - 2.1%，与经济形势相关，难以准确预测 [26][27][28] 问题: 今年和明年的贷款量增长预期，贷款需求何时回升及主要制约和驱动因素 - 今年经济不佳、利率高，贷款增长困难，预计名义增长约30%，实际可能下降；明年若利率和通胀下降，贷款需求有望回升；今年总统选举等因素会影响经济和贷款情况 [31][32][33] 问题: 商业和消费贷款组合表现是否有差异 - 从名义上看，消费贷款组合保持稳定，商业贷款组合略有下降；未来消费贷款可能随工资增长有所回升，商业贷款将处于营运资金阶段，明年可能有更多投资 [35] 问题: 去年比索贷款无增长是否因更保守，是否会持续；Prisma的资本利得是否已计入资本比率 - 银行当前策略注重资产质量和盈利能力，而非市场份额，今年贷款预计负实际增长；Prisma的重估未计入资本比率，收益已在本季度体现，重估影响将在下季度显现，暂无法提供具体影响数据 [37][38][39] 问题: Cristina Kirchner政府对银行业的影响及公司应对措施 - 不确定Cristina是否参选，即使参选根据最新民意调查第二轮可能落败，难以预测其对银行业的影响 [41] 问题: 过去几年银行在高通胀和高利率环境下表现良好，银行业整合是否会延迟 - 过去银行在盈利方面表现良好，银行业在流动性、偿付能力、资本充足率和集中度方面有所改善 [43] 问题: 随着生息资产组合变化，利润率是否会下降；阿根廷信用卡新规对收益的影响 - 利润率预计保持稳定，可能略有扩张；信用卡新规对底线利润影响约2.7% - 3%，公司将采取措施降低影响 [46]

公司财务数据关键指标变化 - 2018年利息收入为74,733,441千比索，2017年为55,826,695千比索[34] - 2018年净利息收入为45,169,533千比索，2017年为38,855,117千比索[34] - 2018年净佣金收入为13,544,720千比索，2017年为13,874,195千比索[34] - 2018年持续经营业务净收入/（亏损）为 - 734,113千比索，2017年为6,019,606千比索[35] - 2018年每股净收入/（亏损）为 - 1.06比索，2017年为9.43比索[35] - 2018年经股东会议批准的每股股息为10.00比索，2017年为5.00比索[35] - 2018年12月31日总资产为351,232,991千比索，2017年为338,069,866千比索[37] - 2018年12月31日总负债为290,322,157千比索，2017年为266,318,272千比索[37] - 2018年股东权益总额为60,910,834千比索，2017年为71,751,594千比索[37] - 2018年净利息收益率为17.94%，2017年为16.55%[37] - 2017 - 2018年效率比率从40.68%降至40.08%[38] - 2017 - 2018年手续费收入占行政费用的百分比从56.05%降至52.66%[38] - 2017 - 2018年平均股本回报率从9.29%降至 - 1.05%[38] - 2017 - 2018年平均资产回报率从1.87%降至 - 0.21%[38] - 2017 - 2018年贷款占总存款的百分比从93.22%降至76.53%[38] - 2017 - 2018年流动资产占总存款的百分比从50.20%升至57.10%[38] - 2017 - 2018年总股本占总资产的百分比从21.22%降至17.34%[38] - 2017 - 2018年不良贷款占总贷款的百分比从1.08%升至1.88%[38] - 2017 - 2018年分行数量从445家降至471家[38] - 2017 - 2018年员工数量从8774人降至9028人[38] - 2017年和2018年公司股东权益按国际财务报告准则分别为717.516亿比索和609.108亿比索[221] 阿根廷经济与政策相关情况 - 2018年阿根廷政府发行11年期债券，2018年资金产生服务金额为50亿比索，从2019年起每年为120亿比索[47] - 2018年6月7日，阿根廷与IMF达成3年期500亿美元备用协议，后修订协议增加190亿美元，到2021年可动用资金达571亿美元[47] - 阿根廷政府同意2019年实现财政平衡，2020年实现1%的基本盈余[47] - 2017年12月27日，阿根廷国会批准税收改革，个人出售房地产资本利得税率为15%，企业所得税税率2018 - 2019年降至30%，2020年降至25%[48] - 2022年起社保缴费率逐步提高至19.5%[48] - 2019年4月29日，若汇率高于51.488比索，央行每日最多出售2.5亿美元外汇[47][48] - 2017年国会选举，毛里西奥·马克里执政联盟在众议院占107席（共257席），参议院占24席（共72席）[49] - 2019年10月将举行阿根廷总统选举，新政府政策不确定[50] - 2018年阿根廷经济收缩，未来可能因国内外条件继续收缩[60] - 全球经济和金融危机、美国等发达国家利率上升可能影响阿根廷经济，导致增长放缓或衰退[61] - 2005和2010年阿根廷对超92%符合条件的违约债务进行重组，2016年4月政府结算93亿美元未参与重组的未偿本金债务[65] - 2016年2月阿根廷政府原则上同意与部分违约债务持有人和解，4月结算92亿美元未投标债务的索赔[66] - 2016年4月22日阿根廷政府通过发行165亿美元国际债券偿还大部分坚持索赔的债权人[67] - 2017年7月ICSID仲裁庭裁定阿根廷违反与西班牙双边投资条约，罚款约3.288亿美元，为原告最初索赔15.9亿美元的20%[73] - 若Aurelius诉讼成功且其他投资者跟进，阿根廷估计成本约达18亿美元[74] - 2011年11月1日至2015年12月31日，央行国际储备从474亿美元降至256亿美元，2018年12月31日增至658亿美元[86] - 2017年底至2018年4月，阿根廷遭遇近50年最严重干旱，大豆收成较上一年下降31%，玉米下降20%，损失600万美元[89] - 阿根廷经济增长可能受国内实际汇率升值、贸易顺差减少、资本外流等因素负面影响[62] - 阿根廷贸易伙伴经济放缓或衰退可能影响其产品需求和经济[63] - 阿根廷政府对经济的干预措施可能对经济增长产生重大不利影响，进而影响公司业务、财务状况和经营业绩[81] - 2016年5月、6月和7月通胀率分别为4.2%、3.1%和2.0%，2017年和2018年CPI分别为24.8%和47.6%，2019年1月为2.9%[92] - 2013 - 2018年比索兑美元贬值幅度分别超30%、超30%、34%、17.5%、16%和50%，央行国际储备从2011年11月1日的477亿美元降至2015年12月31日的256亿美元，后增至2018年12月31日的658亿美元[97] - 2016 - 2018年金融系统对私营部门贷款（名义值未调整通胀）分别增长约33%、52%和36%，过去两年抵押贷款较2016年增长244%[113] - 2016 - 2018年金融系统总存款分别增长45%、24%和67%，但总存款与GDP比率仍低于国际水平和危机前[119] - 2017年阿根廷在透明国际腐败感知指数调查的180个国家中排第85位，2018年在世界银行营商环境报告的190个国家中排第117位[109] - 2019年4月16日央行将“非干预区”固定在39.75 - 51.45比索/美元至12月并取消月度调整，4月29日货币政策调整，汇率超51.488比索/美元时央行每日最多售汇2.5亿美元[99] - 阿根廷政府宣布多项措施恢复市场信心和稳定比索价值，包括与IMF达成协议、提高利率和出售央行储备等[99] - 阿根廷政府修订补贴政策，2016年9月最高法院裁决提高电价，马克里政府下令提高中小企业和企业天然气关税[102] - 2012年3月22日阿根廷国会通过法律修订央行章程和可兑换法，央行储备可用于偿债或资助公共开支[105][106] - 阿根廷金融系统增长依赖存款水平，虽目前流动性合理，但未来可能因不利经济条件下降[120][121] - 2009 - 2011年私营部门不良贷款率总体下降，2011年12月31日达最低1.4%，2012 - 2014年上升至2.0%，2015年降至1.7%，2016 - 2017年维持在1.8%，2018年12月31日升至3%[124] - 公司不良贷款率2014年最高达1.9%，2015 - 2016年改善至1.1%，2018年12月31日达1.9%，覆盖率118%[125] - 系统重要性实体资本保护边际为风险加权资产的3.5%，反周期边际范围为0% - 2.5%，自2016年4月1日起反周期边际为0%[139] - 自2012年6月起央行实施生产性投资融资制度，公司需分配一定比例非金融私营部门存款，2018年12月该分配比例降至0%[140] - 截至年报日期，外币正净全球头寸不能超过相关月份前银行RPC或流动资金的5%，负净全球头寸不能超过相关月份前RCP的30%[141] - 2010 - 2012年FATF指出阿根廷反洗钱和反恐融资存在不足并持续监测，2013 - 2014年阿根廷取得进展被移出监测，2017年阿根廷当选FATF主席[146][148][149] - 2011年6月阿根廷做出政治承诺，同年6月国会颁布第26,683号法律，将洗钱和自洗钱定为犯罪[147] - 2018年12月阿根廷提交新消费者保护法草案，提出负责贷款原则等内容，可能影响公司运营[133][134] - 2001 - 2015年出台一系列新法规，2010年采用巴塞尔协议III，未来可能继续影响公司[138] - 央行对股息分配施加新限制，自2016年1月起实施额外资本边际要求[139] - 2016年阿根廷国会一议院曾批准草案，拟将信用卡销售佣金从3%降至1.5%，借记卡销售佣金从1.5%降至0%，虽未获批，但2017年央行发布通信“A”6212，逐步降低佣金，2017 - 2021年及以后，信用卡最高销售佣金率分别为2.0%、1.85%、1.65%、1.50%、1.30%，借记卡分别为1.0%、0.90%、0.80%、0.70%、0.60%[151] 公司业务战略与风险 - 公司业务战略是在中低收入个人和中小企业市场增加手续费收入和贷款发放，但该市场易受经济衰退影响[156] - 公司历史上主要通过收购扩张业务，但不确定能否找到合适收购目标、以有利条件收购及获央行批准，且整合收购业务有风险[160] - 公司面临多种风险，包括法律监管变化、运营成本增加、利率利差缩小、信用风险估计不准确、市场条件变化、网络安全事件、信息技术系统故障、欺诈或交易错误、流动性问题等[154][155][161][164][167][168][171][173][175] 公司财务报表编制准则变化 - 2018年1月1日起公司按国际财务报告准则（IFRS）编制财务报表，此前按阿根廷央行通用会计准则编制，两者有差异致财务信息不可比[178] - 2018年7月1日起，因阿根廷被认定为高通胀经济体，按国际会计准则29（IAS 29）需对财务报表进行通胀调整[180] - 2018年6月，国际实践任务组将阿根廷归类为预计三年累计通胀率超100%的国家[181] - 2018年12月4日，第27468号法律废除第664/03号法令并修订第23928号法律，取消财务报表索引调整的禁令，但央行规定公司2018年及以前财年不能进行通胀调整，2020年1月1日起受央行监管实体需全面应用IAS 29规定[182] 公司股息相关规定 - 2003年央行禁止金融机构分红，2004年修订为需央行事先批准，新规要求分红后资本须满足监管资本增加75% [186] - 自2016年1月起，公司作为D - SIB实体，资本 conservation margin为资本RWA的2.5%，将增至3.5%，countercyclical margin范围为0% - 2.5%，2016年4月1日起为0% [187] - 自2015年1月起，金融实体须对行政、纪律处罚和未决刑事判决按100%计提准备金 [188] - 公司获得央行授权分发2003 - 2010财年股息，2011 - 2012财年未达分发门槛未分发，2013 - 2016财年达门槛并获授权分发 [190] - 2018年3月12日央行规定，未将COn1净扣除范围提高1个百分点的金融实体分发股息仍需授权 [191] 公司基本信息与市场情况 - 公司于1966年11月21日成立，注册有效期99年，1967年3月8日在阿根廷布宜诺斯艾利斯省巴伊亚布兰卡市商业公共登记处注册 [201] - 公司1985年通过收购Macro Compañía Financiera S.A.开始作为非银行金融机构运营，1988年5月获授权作为商业银行运营 [205] - 1994年起公司转变业务战略，专注零售银行，1996年开始收购省级和其他银行私有化的实体、资产和负债 [206] - 公司向SEC提交包括20 - F表格年度报告在内的报告和信息，相关文件可在SEC网站查看 [203] - 截至年报日期，阿根廷证券市场市值前十公司占BYMA总市值超90% [194] 公司业务交易与运营数据 - 公司将以0.65258股B类普通股交换图库曼银行每股面值1比索的普通股，增发15,662股B类普通股，使资本从6.69663021亿比索增至6.69678683亿比索[209] - 2019年股东大会批准向股东分配现金股息63.9397746亿比索，每股10比索，支付日期为5月14日[215] - 截至2018年12月31日，公司总资产为3512.33亿比索（92.898亿美元），总贷款为1821.134亿比索（48.168亿美元），总存款为2379.544亿比索（62.937亿美元）[218] - 截至2018年12月31日，公司约有360万零售客户、10万企业客户、90万私营部门和省政府员工工资账户以及8

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净收入为52亿阿根廷比索，较第三季度增长37%（14亿阿根廷比索），较去年同期增长37% [5] - 2018财年净收入为158亿阿根廷比索，较2017财年增长55% [6] - 2018年第四季度累计净资产收益率和资产收益率分别为30.7%和5.8% [5] - 2018年第四季度净利息收入为43亿阿根廷比索，较第三季度增长19%，较去年同期增长66% [7] - 2018财年净利息收入为396亿阿根廷比索，较2017财年增长64% [8] - 2018年第四季度政府和私人证券净收入较上一季度增长77%（35亿阿根廷比索），较2017年第四季度增长294%（60亿阿根廷比索） [10] - 2018财年政府和私人证券净收入为177亿阿根廷比索，较2017财年增长208% [10] - 2018年第四季度黄金和外汇报价差异带来7.29亿阿根廷比索收益 [11] - 2018年第四季度利息支出为115亿阿根廷比索，较第三季度增长78%（50亿阿根廷比索），较去年同期增长280%（85亿阿根廷比索） [12] - 2018财年存款利息为232亿阿根廷比索，较2017财年增长150% [13] - 截至2018年第四季度，银行累计净息差（包括外汇）为14.9%，高于第三季度的14%和2017年第四季度的4.7% [13] - 2018年第四季度净手续费收入为31亿阿根廷比索，较去年同期增长38%（8.64亿阿根廷比索） [14] - 2018财年净手续费收入为111亿阿根廷比索，较2017财年增长31% [14] - 2018年第四季度其他营业收入较上一季度增长54%（6.33亿阿根廷比索），较去年同期增长69%（2.18亿阿根廷比索） [15] - 2018年第四季度人员和行政费用为52亿阿根廷比索，较上一季度增长16% [15] - 截至2018年12月，累计效率比率达到37.9%，优于第三季度的39.1%和2017年第四季度的40.2% [17] - 2018财年累计效率比率为37.9%，显著优于2017财年的40% [18] - 2018财年有效所得税税率为30.6%，2017财年为32.7% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，2018年第四季度对私营部门融资较上一季度增长2%，较去年同期增长36%；截至2018年12月，银行在私营部门贷款的市场份额达到7.9% [19] - 存款业务方面，2018年第四季度总存款较上一季度增长12%，较去年同期增长65%；私营部门存款较上一季度增长14%，较2017年第四季度增长67%；截至2018年12月，交易账户约占总存款的43%，银行在私人存款的市场份额为7% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是充分利用过剩资本，继续努力提高效率标准，保持优化的存款基础 [22] - 鉴于2019年经济形势，公司不会激进放贷，预计贷款增长与通胀水平相近（30% - 32%），更关注底线；待经济条件好转，明年可能更积极放贷 [32][33] - 公司会密切关注并购机会，在有合适机会且价格合理时进行收购 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年阿根廷经济下滑超2%，公司预计2019年第一、二季度经济数据疲软，第三、四季度有类似反应，全年GDP实际负增长 [24][32] - 公司预计2019年第一、二季度不良贷款率与2018年第四季度相近，年底可能略有改善，达到1.5% - 1.7% [24] - 公司预计2019年净息差将略有增加，底线名义增长有吸引力 [35] 其他重要信息 - 自2018财年起，公司业绩按阿根廷中央银行通信A6114报告，2017财年数据按国际财务报告准则重述，部分项目重新分类以进行期间比较 [4] - 最新税收改革法案下调法定税率，2018年1月起为30%，2020年1月将降至25% [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：不良贷款覆盖率降至略高于100%的看法及目标，以及对今年底不良贷款率的展望 - 公司此前建立180%的覆盖率是为在困难时期使用超额部分，过去三个季度一直在使用；预计年底将逐步将该比率提升至120% - 140% [24] - 2018年阿根廷经济下滑，公司4 - 5月预计到衰退并停止激进放贷、加强资产质量控制；认为2019年第一、二季度不良贷款率与2018年第四季度相近，年底可能略有改善至1.5% - 1.7%，具体取决于第三、四季度经济反应 [24] 问题2：第四季度金融工具或政府相关业务结果环比下降的原因，以及证券收益在净利息收入和损益表单独列示的灵活性 - 公司决定将证券收入计入利息收入线，第四季度证券利息收入表现良好，因利用了利率上升机会并增加定期存款水平，利差对银行极为有利 [29] 问题3：利率下降时，如何处理过剩流动性，是否继续投资 - 公司流动性比率高，会继续将过剩流动性投资于短期有吸引力的工具，预计未来证券利息收入可观 [30] 问题4：贷款增长预期、重点增长领域、市场份额目标 - 2019年经济形势不佳，不会激进放贷，预计贷款增长与通胀水平相近（30% - 32%），更关注底线；不追求市场份额，明年视经济情况可能更积极放贷 [32][33] 问题5：今年净利息收入增长、运营费用增长和底线增长的指引，以及背后的宏观假设；是否认为现在是并购的最佳时机 - 预计贷款增长30% - 32%，净息差略有增加，底线名义增长有吸引力，但未给出损益表各项目具体指引 [35] - 公司有过剩资本，一直关注并购机会，但目前无官方交易；有意出售方可能等待选举后或价格上涨，公司会在合适时机和价格进行收购 [35] 问题6：实施恶性通货膨胀会计对盈利能力的影响 - 公司尚未完成计算，审计人员正在工作，最终结果确定后将公布 [36] 问题7：是否计划重新启动回购计划 - 目前暂无计划，董事会将跟踪股价，根据股价水平和董事会决策决定是否重启 [39]