公司概况 - 公司是一家内部管理的房地产投资信托(REIT)，主要收购、拥有和管理长期净租赁给多元化租户群体的单一租户商业房地产物业[79] - 公司的投资组合包括801个物业，其中794个位于44个美国州，7个位于4个加拿大省份[79] 投资组合多样化 - 公司专注于投资于由信用良好的单一租户经营的房地产，这些行业具有积极的业务驱动因素和趋势[80] - 公司的投资组合在物业类型、地理位置、租户和行业方面高度多样化，且在每个方面都进行了交叉多样化[81][82][83] - 公司的投资组合约99.4%出租，平均剩余租期约为10.8年，不包括续租选项[84] - 约97.3%的租约有合同租金上涨条款，平均最低增长率为2.0%[85] - 公司的投资组合按物业类型、租户、品牌、行业和地理位置进行了多样化[87] - 公司的工业物业类型占51.8%，医疗保健占17.4%，餐饮占13.4%，零售占11.6%，办公占5.8%[89] 租赁情况 - 公司租赁的物业大多数采用长期净租赁，租期通常为10年或更长，大部分租约都是净租赁，意味着租户通常要支付与租赁物业相关的所有费用[98] - 公司的前十大租户占总租金收入的19.2%，总面积的21.1%[93] - 公司的前二十大品牌占总租金收入的31.4%，总面积的31.5%[93] - 公司在医疗设施、餐厅、包装食品和肉类、分销商等行业拥有多样化的投资[96] - 公司在美国的房地产投资主要集中在得克萨斯州、密歇根州、伊利诺伊州等地，占总租金收入的97.9%[97] - 公司的多地租户中，69.3%的租金收入来自于主租赁结构，占总租金收入的41.2%[98] - 公司截至2023年3月31日的租赁合同平均剩余期限约为10.8年[99] - 2023年至2042年的租赁到期情况表明，2023年的租赁合同金额为4,497千美元，占总投资组合的1.2%；2030年的租赁合同金额最高，为54,479千美元，占比14.0%[100] - 公司的租赁合同中，97.3%的合同提供未来租金增长，年均最低增长率为2.0%[100] 财务表现 - 公司于2023年第一季度实现净收入为41,374千美元，同比增长12.5%[108] - 公司于2023年第一季度的净收入增长主要归因于租赁收入增加、折旧及摊销减少、利息支出减少等因素[109] - 公司于2023年第一季度确认了3,415万美元的房地产出售收益，主要来自三处物业的出售[107] - 公司于2023年第一季度的运营费用中，折旧及摊销费用增加了7,494千美元，主要是由于房地产投资组合的增长[112] - 2023年第一季度净收入为41374万美元，同比增长45.5%[119] - 2023年第一季度每股摊薄净收益为0.21美元，同比增长31.3%[119] - 2023年第一季度房地产出售收益为341.5万美元，同比增长超过100%[116] - 2023年第一季度投资物业减值损失为147.3万美元[115] 债务情况 - 2023年第一季度总债务为19亿美元，净债务为19亿美元，净债务与年化调整后的EBITDAre比率为5.1倍[121] - 2023年第一季度未偿还的无抵押贷款总额为18.48亿美元[131] - 公司计划通过继续进行跟进股票发行和ATM计划来平衡债务和股本资本化[130] - 公司的债务条款包括杠杆比率、担保债务比率、无担保覆盖比率等要求[132] - 公司相信截至2023年3月31日，已符合所有未偿还借款的所有契约[133] - 截至2023年3月31日，公司的总合同义务为23.16亿美元，其中包括108.33万美元的循环信贷、85.99万美元的抵押贷款、90万美元的长期贷款等[134] - 公司持有的投资物业价值为1.424亿美元，被抵押用于抵押贷款[134] - 公司与两个UPREIT交易的贡献成员签订了两份税收保护协议，涉及的财产出售可能触发约2040万美元的责任[135] - 公司持有973.8万美元的32项利率互换协议，用于管理浮动利率借款的利率风险[137] 经营绩效指标 - 公司计算基金运营资金（FFO）、核心FFO和调整后的FFO，以便投资者评估公司的运营绩效[142] - 公司计算EBITDA、EBITDAre、调整后的EBITDAre和年化调整后的EBITDAre，以提供关于公司运营绩效的重要补充信息[150] - 公司专注于有纪律和有针对性的收购策略，同时通过有选择性的资产管理和物业的选择性出售来管理杠杆比率[152] 风险管理 - 公司采取措施管理利率风险，包括长期固定利率债务和利率互换[158] - 公司的固定利率债务为约19亿美元，受市场利率变动影响，债务公允价值可能会下降[159] - 公司通过利率互换将约10亿美元的可变利率债务转换为固定利率，利率变动将对利息支出产生影响[160]

Broadstone Net Lease, Inc. (NYSE:BNL) Q4 2022 Results Conference Call February 23, 2023 10:00 AM ET Company Participants Mike Caruso - SVP, Corporate Finance & IR Chris Czarnecki - CEO John Moragne - EVP & COO Ryan Albano - EVP & CFO Conference Call Participants Ronald Kamdem - Morgan Stanley Ki Bin Kim - Truist Eric Borden - BMO Capital Markets Operator Hello and welcome to the Broadstone Net Lease Fourth Quarter 2022 Earnings Conference Call. My name is Bruno and I will be the operator of today's call. Pl ...

FORM 10-K Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: Common Stock, par value $0.00025 per share Page Item 1A. Risk Factors 21 Item 4. Mine Safety Disclosures 44 Item 7. Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations 47 Item 9A. Controls and Procedures 108 Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance 111 Item 14. Principal Accountant Fees and Services 111 Item 16. Form 10-K Summary 112 This Annual Report on Form 10-K contains forward- ...

Broadstone Net Lease, Inc. (NYSE:BNL) Q3 2022 Earnings Conference Call November 3, 2022 11:00 AM ET Company Participants Michael Caruso - SVP, Corporate Finance & IR Christopher Czarnecki - CEO Ryan Albano - EVP & CFO John Moragne - EVP & COO Conference Call Participants Ki Bin Kim - Truist Securities Christopher Lucas - Capital One Securities Ronald Kamdem - Morgan Stanley Michael Gorman - BTIG John Kim - BMO Capital Markets Operator Hello, and welcome to Broadstone Net Lease's Third Quarter 2022 Earnings ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock, $0.00025 par value BNL The New York Stock Exchange Large accelerated filer ☒ Accelerated filer ☐ Non-accelerated filer ☐ Smaller reporting company ☐ Emerging growth company ☐ FORM 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022, or ☐ Transition repo ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度AFFO为6280万美元，合每股035美元，较去年同期每股收益增长约61% [27] - AFFO每股收益与2022年第一季度持平，主要由第一季度末收购产生的收入所抵消 [27] - 第二季度总一般及行政费用为930万美元，其中现金费用为790万美元，季度间保持稳定 [28] - 期末杠杆率为53倍（净债务与年化调整后EBITDAre之比），公司致力于维持低于6倍的保守杠杆率 [31] - 公司修订2022年全年AFFO指引至每股138美元至140美元，中点隐含较2021年每股131美元增长61% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度投资182亿美元收购15处物业，加权平均初始现金资本化率为64% [15] - 收购的租赁合约包含强劲的加权平均租赁期约20年，以及21%的年度租金增长，转化为80%的加权平均GAAP资本化率 [15] - 第二季度收购更集中于工业机会，占82%，零售和医疗保健交易分别占11%和7% [17] - 投资组合包含764处物业，由213个租户组成，分散于57个行业，单一最大租户占年度基本租金比例不超过2% [9] - 第二季度基本租金收取率为100%，期末投资组合出租率为998% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度通过ATM计划以每股2142美元的加权平均售价出售320万股普通股，净收益6830万美元 [30] - 8月1日签订两笔新的无担保银行定期贷款，包括2亿美元五年期贷款（2027年到期）和3亿美元七年期贷款（2029年到期） [33] - 新定期贷款的借款利率基于SOFR加上利差，五年期和七年期贷款的适用利差分别为095%和125% [33] - 截至季度末，ATM计划剩余容量约为166亿美元 [30] - 目前无重大债务到期，直至2026年 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 多元化净租赁策略在市场波动时期具有防御性和韧性，投资组合高度分散以抵御单一租户信用事件 [7][8][10] - 灵活的收购策略允许公司根据资本成本变化快速调整资本配置，在不同资产类别间转换以维持增值利差 [14][16] - 公司致力于维持强大的资产负债表和长期思维，通过提前进行股权融资和长期债务管理来去风险 [40][41] - 与许多净租赁同行相比，较小的资产基础使得公司能够通过相对适度的收购水平产生有意义的盈利增长 [25] - 行业竞争格局中，杠杆买家、私募支持买家和有担保融资买家普遍退出市场，为公司在某些资产类别上创造了资本化率缓解的机会 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观经济不确定性和资本市场波动，公司对所有业务领域的强劲季度业绩表示满意 [6] - 当前环境投资者关注通胀、利率上升和潜在衰退，公司通过积极的资本市场活动来应对动态市场背景 [29] - 收购环境交易量依然强劲，第二季度评估了超过40亿美元的机会，但需要保持高度选择性 [46][47] - 资本化率在某些资产类别中有所上升，但尚未出现与年初至今资本成本变化相称的有意义扩张 [14] - 公司对实现2022年7亿至8亿美元收购指引的中点（73%）充满信心，并对下半年的机会集感到乐观 [24][52] 其他重要信息 - 截至季度末，公司已结束或控制约544亿美元收购，占当前收购指引中点的73% [24] - 季度结束后又完成了8000万美元交易，目前约有7100万美元机会处于控制中（已执行合同或意向书） [23] - 董事会宣布每股普通股和OP单位股息027美元，将于10月14日或之前支付给9月30日的记录持有人 [38] - 公司继续与董事会按季度评估未来增加股息的可能性 [38] - 全年指引基于关键假设：收购量7亿至8亿美元（不变），处置量7500万至1亿美元（不变），总现金G&A 3100万至3300万美元（不变） [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 收购环境、定价及下半年展望 [44][45] - 交易量依然强劲，第二季度评估机会超40亿美元，但市场动态和竞争组合发生变化，杠杆买家退出为某些资产类别带来资本化率缓解 [46][48] - 观察到竞标范围在100至150个基点之间宽幅波动，且部分交易因买家无法执行而多次回流市场，为公司这类稳定且信誉良好的企业创造了执行机会 [49][50] - 公司有能力在不同资产类别间转换，例如第二季度重点转向工业（占82%），这与第一季度侧重零售和餐厅形成对比，推动了资本化率差异 [51][52] - 下半年预计工业领域仍有大量活动，医疗保健今年略显平淡，零售和餐厅也有良好机会，公司希望机会主义地执行额外增长 [55][56][57] 问题: 股权融资与资产处置的平衡 [58] - 资产处置策略主要是修剪表现较差的资产，但考虑到摩擦成本和长期持有意愿，通过股权融资为收购提供资金比通过处置收缩投资组合更受青睐 [59][60] - 公司从资本配置角度评估这两种方式，但对通过股权融资而非处置来为收购提供资金感到满意 [61] 问题: 当前市场环境下对租户的承保方法 [62] - 承保哲学与历史相比没有显著不同，但更密切关注可能受到消费者压力影响的零售或餐饮行业，确保收购最高质量、表现最佳的站点 [63] - 信用风险团队与收购团队合作，压力测试每个租户，例如利率上升400-500个基点对固定费用覆盖率的影响，以及利润率压缩10%或20%的影响 [64][65] - 同时关注租户的再融资风险，审视资本结构并了解未来两到四年的再融资风险，这些是目前比以往更关注的因素 [66][67] 问题: 工业资产交易中因声誉和交易确定性而获胜 [68] - 公司确实因15年可靠的交易完结记录、无融资意外条款以及在市场中的声誉而赢得交易，这对确保卖家资金到账至关重要 [69][70] - 公司坚持承诺，例如7月初关闭了一笔3月握手成交的工业交易，即使在当前环境下可能定价不同，但维持稳定形象更为重要 [71][72] 问题: 新无担保定期贷款的选择与利率展望 [73] - 收购步伐稳健，公司对最近的定期贷款执行感到兴奋，评估所有债务资本形式后，鉴于债券市场波动，选择通过银行定期贷款锁定永久性融资是明智之举 [74][75] - 利用强大的银行关系获得了七年期贷款，在全部互换基础上，七年期贷款成本约为高3%范围，而债券市场七年或十年期成本约为中5%范围，因此锁定当前资本成本是明确选择 [76][77] 问题: 新无担保贷款保持浮动利率的原因 [78] - 在5亿美元总定期债务中，19亿美元用于偿还已互换的2024年定期贷款，公司正在评估将剩余3.1亿美元新定期贷款风险以五到七年期限固定下来，可能很快会固定部分 [79] 问题: 观察名单的变化 [80] - 观察名单自第一季度以来没有实质性变化，仅少数租户，公司持续监控，但未有新租户以有意义的方式加入或移除 [81] - 更多是从主题角度关注，如消费者可自由支配支出、通胀压力、供应链中断对投资组合的影响，特别是在餐饮等消费可自由支配领域，但尚未有具体租户被列入观察名单 [82] 问题: 杠杆率上限与股权市场融资时机 [84] - 公司对在低至中5%区间运营感到满意，季度末杠杆率为5.3倍，季度结束后通过ATM筹集了更多股权，并确定了交易，因此中5%区间在当前环境下仍感觉非常舒适 [85] 问题: 加拿大市场的收购机会 [86] - 加拿大市场被视为补充，本季度考察了两个工业组合但未完成，模式通常是“三处美国资产加一处加拿大资产”，这能通过售后回租交易提供整体解决方案，从而在竞标中差异化 [86][87] - 同时与考虑加拿大空间的租户保持对话，并探索加拿大零售垂直领域的更多机会，但目前较为初步 [87] 问题: 资本化率拓宽最明显的领域及最佳机会 [88] - 非投资级工业领域（如轻制造、食品加工）资本化率拓宽最为明显，其次是非投资级零售也有所拓宽 [89] - 医疗保健今年较为平静，投资级零售因1031交换买家强劲而保持稳定，当前增量资金机会更多集中于非投资级工业领域，约占管道一半，其余三个垂直领域权重相当 [89]

投资组合概况与构成 - 截至2022年6月30日，公司投资组合包含764处物业，其中757处位于美国44个州，7处位于加拿大4个省[102] - 投资组合的年化基本租金为3.6亿美元，按物业类型划分：工业占48%，医疗保健占19%，餐厅占14%，零售占12%，办公室占7%[104][105] - 投资组合高度分散，由约213个不同租户运营203个品牌，遍布57个行业，单一租户贡献的ABR不超过2.0%[102] - 公司总物业数量为764处，总年化基本租金收入为3.60019亿美元，总面积为3439.7万平方英尺[107] - 投资组合总ABR为3.60019亿美元，总物业数量为764处，总面积为3439.7万平方英尺[111] - 截至2022年6月30日，公司投资组合总年化基础租金（ABR）为3.60019亿美元，总面积为3439.7万平方英尺[122] 物业类型细分表现 - 工业地产是公司投资组合的核心，贡献了1.71476亿美元的年化基本租金收入，占总收入的47.6%，面积为2527.9万平方英尺，占总面积的73.5%[107] - 制造业是工业地产中收入最高的细分类型，年化基本租金收入为5511.6万美元，占总收入的15.3%[107] - 医疗保健地产贡献了6773.1万美元的年化基本租金收入，占总收入的18.8%，面积为285.5万平方英尺，占总面积的8.3%[107] - 餐饮地产贡献了5152.5万美元的年化基本租金收入，占总收入的14.3%，其中休闲餐饮收入为2673.8万美元，占7.4%[107] - 零售地产贡献了4315.0万美元的年化基本租金收入，占总收入的12.0%，其中综合商品零售收入为2392.4万美元，占6.6%[107] - 办公地产贡献了2613.7万美元的年化基本租金收入，占总收入的7.3%，其中企业总部收入为1042.9万美元，占2.9%[107] - 在工业地产中，分销与仓储类物业有47处，年化基本租金收入为5137.5万美元，占总收入的14.3%[107] - 食品加工类工业地产有17处，年化基本租金收入为2420.0万美元，占总收入的6.7%[107] - 临床医疗是医疗保健地产中收入最高的细分类型，年化基本租金收入为2677.0万美元，占总收入的7.4%[107] 租户与品牌集中度 - 前十大租户贡献年化基础租金（ABR）5945.3万美元，占投资组合总额的16.5%[109] - 前二十大租户贡献年化基础租金（ABR）1.05742亿美元，占投资组合总额的29.4%[109] - 前十大品牌贡献年化基础租金（ABR）5864.4万美元，占投资组合总额的16.2%[109] - 前二十大品牌贡献年化基础租金（ABR）1.04533亿美元，占投资组合总额的29.0%[109] - 最大租户Jack's Family Restaurants LP拥有43处物业，年化基础租金716.6万美元，占总组合2.0%[109] - 租户Ryerson拥有11处物业，年化基础租金639.5万美元，占总组合1.8%，其物业面积153.7万平方英尺，占总面积4.5%[109] - 租户Dollar General Corporation拥有57处物业，数量最多，年化基础租金563.6万美元，占总组合1.5%[109] - 品牌Krispy Kreme拥有27处物业，年化基础租金503.4万美元，占总组合1.4%[109] - 品牌Siemens相关物业面积合计184.7万平方英尺（130.2万+54.5万），占总面积5.4%（3.8%+1.6%）[109] - 租户AHF, LLC的物业面积98.2万平方英尺，占总面积2.8%，是前20大租户中面积占比最高的之一[109] 行业与地理分布 - 公司投资组合按行业分布：医疗保健设施贡献年化基本租金（ABR）最高，达5363.3万美元，占总ABR的14.9%[111] - 餐厅行业拥有最多物业数量，达250处，其ABR为5229.6万美元，占总ABR的14.5%[111] - 按地理位置分布：德克萨斯州（TX）ABR贡献最高，为3754.9万美元，占总ABR的10.4%[114] - 美国地区（US）物业占总ABR的97.8%（3.5197亿美元）和总面积的98.8%（3.3967亿平方英尺）[114] 租赁结构与质量 - 截至2022年6月30日，投资组合出租率约为99.8%，ABR加权平均剩余租期约为10.6年[102] - 约97.3%的租约包含合同租金递增条款，ABR加权平均最低增幅为2.0%[102] - 基于ABR，约94.0%的租户提供财务报告，其中85.0%需定期提供指定财务信息，另有9.0%的租户通过SEC备案等方式公开财务报表[102] - 截至2022年6月30日，公司约99.8%的物业（除两处外）已出租，租赁活动需求低[117] - 截至2022年6月30日，ABR加权平均剩余租赁期限约为10.6年[118] - 约67.4%的ABR来自2030年及之后到期的租约，2030年前任何单一年份到期的租约贡献ABR不超过6.5%[118] - 投资组合中不足5%的物业租约不包含至少一个续租选项[118] - 公司主要采用长期净租赁模式，租户通常承担所有相关物业费用[116] - 公司97.3%的ABR合同包含未来租金调升条款，ABR加权平均年最低涨幅为2.0%[124] 投资活动 - 2022年上半年，公司投资了3.924亿美元于42处物业，加权平均初始现金资本化率为6.1%[102] - 2022年上半年收购的物业中，按ABR计算，工业类占47.2%，餐厅类占25.4%，零售类占23.8%，医疗保健类占3.6%[102] - 2022年上半年收购的物业加权平均初始租期为19.6年，最低年租金增幅为1.8%[102] - 2022年第一季度，公司完成2.1亿美元物业收购，加权平均初始现金资本化率为5.7%[127] - 2022年第二季度，公司完成1.824亿美元物业收购，加权平均初始现金资本化率为6.4%[127] 季度收入与利润（同比环比） - 2022年第二季度，公司租赁收入净额为9801.3万美元，较第一季度增长4.4%[128] - 第二季度净利润为3555.2万美元，同比增长25.0%[138] - 第二季度摊薄后每股收益为0.20美元，同比增长25.0%[138] - 2022年第二季度归属于公司的净收入为3555.2万美元，2022年第一季度为2844.1万美元，2022年上半年总计为6399.3万美元[173] - 2022年第二季度净收入为3555.2万美元，同比增长55.8%[175] 半年度收入与利润（同比） - 上半年净租赁收入为1.91854亿美元，同比增长14.6%[140] - 上半年合同租金账单收入为1.71901亿美元，同比增长15.9%[140] - 上半年净利润为6399.3万美元，同比增长36.8%[150] - 上半年摊薄后每股收益为0.36美元，同比增长20.0%[150] 季度成本与费用（同比环比） - 2022年第二季度，公司运营费用为5087.5万美元，较第一季度增长5.6%，其中包含138万美元的租金资产减值拨备[130] - 2022年第二季度，公司利息支出为1788.8万美元，较第一季度增长5.9%，主要因平均借款余额及加权平均借款成本上升[134][135] 半年度成本与费用（同比） - 上半年折旧及摊销为6980.1万美元，同比增长12.7%[140] - 上半年利息支出为3478.4万美元，同比增长10.3%[145] 其他财务表现指标 - 2022年第二季度，公司因出售三处房产确认了407.1万美元的收益[134][136] - 2022年第二季度，公司其他收入（费用）项下确认了263.2万美元的未实现外汇收益，主要源于对1亿加元循环信贷的季度重估[134][137] - 2022年第二季度公司FFO（运营资金）为6834万美元，2022年第一季度为6150.4万美元，2022年上半年总计为1.29844亿美元[173] - 2022年第二季度公司核心FFO（核心运营资金）为6598.6万美元，2022年第一季度为6407.6万美元，2022年上半年总计为1.30062亿美元[173] - 2022年第二季度公司AFFO（调整后运营资金）为6280.4万美元，2022年第一季度为6040.1万美元，2022年上半年总计为1.23205亿美元[173] - 2022年上半年房地产折旧和摊销费用为6973.8万美元，房地产销售收益为526.7万美元[173] - 2022年第二季度EBITDAre为8666.1万美元，同比增长31.5%[175] - 2022年第二季度调整后EBITDAre为8666.8万美元，同比增长17.2%[175] - 年化调整后EBITDAre为3.4667亿美元[175] 债务与资本结构 - 公司拥有10亿美元的循环信贷额度[101] - 公司总债务19亿美元中，约2.005亿美元（占10.8%）为浮动利率，受利率波动影响[135] - 截至2022年6月30日，公司总债务为19亿美元，其中2.005亿美元（10.8%）为浮动利率[146] - 截至2022年6月30日，公司净债务与年化调整后EBITDAre比率为5.3倍，净债务为18亿美元[152] - 截至2022年6月30日，公司循环信贷额度可用容量为6.793亿美元[155] - 截至2022年6月30日，公司无担保债务总额为17.60657亿美元，包括循环信贷设施余额3.20657亿美元、无担保定期贷款5.9亿美元和高级无担保票据8.5亿美元[159] - 公司循环信贷额度经修订后规模增至10亿美元，到期日延长至2026年3月，适用利润率降至每年0.85%[159] - 2022年8月1日，公司签订了两笔新的无担保银行定期贷款，包括一笔2亿美元五年期贷款（2027年到期）和一笔3亿美元七年期贷款（2029年到期）[159] - 公司需遵守多项债务契约，包括杠杆比率≤0.60、固定费用覆盖率≥1.50等，截至2022年6月30日公司认为其符合所有契约要求[162][163] - 截至2022年6月30日，公司合同义务总额为22.1946亿美元，其中2022年剩余时间义务3602.5万美元，2023年7575万美元，2024年2.64168亿美元[164] - 截至2022年6月30日，净债务为18.274亿美元[177] - 净债务与年化调整后EBITDAre的比率为5.3倍[177] - 截至2022年6月30日，总债务（含债务发行成本）为18.5637亿美元[177] 流动性、融资与现金流 - 公司短期流动性需求主要包括支付运营费用、利息和预期收购，预计2022年剩余时间合同义务总额约为3600万美元，其中利息费用3410万美元，抵押贷款到期150万美元[154] - 公司ATM股权发行计划总授权规模为4亿美元，截至2022年6月30日已发行股票总销售额为2.34亿美元，剩余可发行额度为1.66亿美元[158] - 2022年第二季度，公司通过ATM计划发行323.6万股普通股，加权平均售价每股21.42美元，净收益6832.1万美元；上半年共发行950.9万股，加权平均售价21.69美元，净收益2.02647亿美元[158] - 2022年6月30日现金及现金等价物和受限现金总额为2900万美元，较2021年同期的8700万美元下降66.7%[168] - 2022年上半年经营活动提供的现金净额为1.17959亿美元，较2021年同期的9901.5万美元增长19.1%[169] - 2022年上半年投资活动使用的现金净额为3.79971亿美元，较2021年同期的2.42712亿美元增长56.5%[169] - 2022年上半年筹资活动提供的现金净额为2.63219亿美元，较2021年同期的1.19977亿美元增长119.4%[169] 风险与对冲 - 根据截至2022年6月30日的估值，若出售适用物业触发税收保护协议，公司潜在负债约为2230万美元[166] - 截至2022年6月30日，公司持有28笔未平仓利率互换合约，名义本金总额为7.177亿美元[167] - 利率上升1%将导致公司固定利率债务的公允价值减少约8240万美元[180] - 考虑利率互换影响后，利率变动1%将使公司年利息费用相应增加或减少约200万美元[182] - 截至2022年6月30日，公司拥有9.182亿美元可变利率债务，其中7.177亿美元通过利率互换转为固定利率[182]

Broadstone Net Lease, Inc. (NYSE:BNL) Q1 2022 Earnings Conference Call May 4, 2022 1:00 PM ET Company Participants Mike Caruso - Senior Vice President of Corporate Finance and Investor Relations Christopher Czarnecki - Chief Executive Officer, President, and Director Ryan Albano - Executive Vice President & Chief Financial Officer John Moragne - Executive Vice President & Chief Operating Officer Operator Hello, and welcome to the Broadstone Net Lease's First Quarter 2022 earnings conference call. My name is ...

投资组合规模与构成 - 投资组合年化基本租金为3.477亿美元，物业总数为752处[79][81][84] - 投资组合年化基本租金总额为3.47686亿美元，涵盖752处物业，总面积3280.2万平方英尺[88] - 投资组合总年化基本租金（ABR）为3.47686亿美元，总面积为3280.2万平方英尺[97] - 2022年第一季度投资2.1亿美元收购27处物业，加权平均初始现金资本化率为5.7%[79] 投资组合行业分布 - 工业地产是最大资产类别，占投资组合ABR的46.4%，其中制造业占14.6%[82][84] - 医疗保健地产是第二大资产类别，占投资组合ABR的19.1%[82][84] - 餐厅地产占投资组合ABR的15.0%，其中休闲餐饮占7.8%[82][84] - 零售地产占投资组合ABR的12.0%，其中综合商品占6.5%[82][84] - 医疗保健设施是最大的行业贡献者，年化基本租金为5332.5万美元，占总组合的15.3%[88] - 餐厅行业拥有最多物业数量（253处），年化基本租金贡献为5280.1万美元，占总组合的15.2%[88] - 41个其他行业合计贡献了9627.2万美元年化基本租金，占总组合的27.9%[88] 投资组合地域分布 - 德克萨斯州是最大的地理贡献者，69处物业产生3644.3万美元年化基本租金，占总组合的10.5%[91] - 美国物业占总年化基本租金的97.6%（3.39389亿美元），加拿大物业占2.4%（829.7万美元）[91] 租约质量与期限 - 投资组合高度出租率为99.8%，加权平均剩余租期为10.5年[79] - 97.3%的租约包含租金递增条款，加权平均最低涨幅为2.0%[79] - 按ABR计算，94.2%的租户提供财务报告，其中85.1%需定期提供指定财务信息[79] - 截至2022年3月31日，租约的ABR加权平均剩余期限约为10.5年[95] - 约66.4%的年化基本租金来自2030年及之后到期的租约[95] - 在2030年之前，任何单一年份到期的租约贡献的年化基本租金不超过6.8%[95] - 组合中不到5%的物业所涉租约没有至少一个续租选项[95] - 2030年到期的租约占比最高，ABR为5.3209亿美元（占投资组合15.3%），面积为509.9万平方英尺（占投资组合15.5%）[97] 租户集中度 - 前10大租户贡献年基本租金（ABR）5,952.9万美元，占投资组合总ABR的17.1%[86] - 前20大租户贡献年基本租金（ABR）1.042亿美元，占投资组合总ABR的30.0%[86] - 前10大品牌贡献年基本租金（ABR）5,854.5万美元，占投资组合总ABR的16.8%[86] - 前20大品牌贡献年基本租金（ABR）1.034亿美元，占投资组合总ABR的29.8%[86] - 租户Ryerson & Son拥有153.7万平方英尺租赁面积，占投资组合总面积的4.7%，为单一租户中最高[86] - 前10大租户租赁总面积421.5万平方英尺，占投资组合总面积的12.9%[86] - 前20大租户租赁总面积786.3万平方英尺，占投资组合总面积的24.0%[86] - 品牌Siemens租赁总面积130.2万平方英尺，占投资组合总面积的4.0%[86] - 租户Jack's Family Restaurants是最大ABR贡献者，年基本租金716.6万美元，占比2.1%[86] - 租户Dollar General拥有最多物业数量，共55处[86] 收入表现 - 2022年第一季度净租赁收入为9384.1万美元，较2021年第四季度增长119.9万美元，增幅1.3%[99] - 净租赁收入增长1110万美元至9380万美元，增幅13.5%，主要得益于房地产投资组合的增长[108] - 合同租金收入增长1110万美元至8430万美元，增幅15.2%[108] 成本与费用 - 2022年第一季度总运营费用为4816.2万美元，较2021年第四季度增长151.3万美元，增幅3.2%[101] - 2022年第一季度物业运营费用为504.4万美元，较2021年第四季度增长60.4万美元，增幅13.6%[101] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为3429万美元，较2021年第四季度增长81.4万美元，增幅2.4%[101][102] - 折旧和摊销费用增加360万美元至3430万美元，增幅11.6%，主要由于房地产投资组合扩大[108][109] - 一般及行政费用减少180万美元至880万美元，降幅17.0%，主要反映了与高管离职相关的遣散费减少[108][110] - 投资性房地产减值拨备减少200万美元至0美元，去年同期对一处房产计提了200万美元减值[108][111] 利润与收益 - 2022年第一季度净收入为2844.1万美元，较2021年第四季度下降378.5万美元，降幅11.7%[106] - 2022年第一季度房地产销售收益为119.6万美元，较2021年第四季度下降253.6万美元，降幅68.0%[103][104] - 不动产销售收益减少350万美元至120万美元，降幅74.7%，本期售出1处房产，去年同期售出8处房产[108][115] - 净利润增长450万美元至2840万美元，增幅18.7%，每股摊薄收益增长0.01美元至0.16美元，增幅6.7%[118] - 2022年第一季度摊薄后每股收益为0.16美元，较2021年第四季度下降0.03美元，降幅15.8%[106] - 2022年第一季度归属于公司的净收入为2844.1万美元，较2021年同期的2396万美元增长18.7%[141][144] 运营资金与盈利能力指标 - 2022年第一季度FFO为6150.4万美元，较2021年同期的5192.9万美元增长18.4%[141] - 2022年第一季度AFFO为6040.1万美元，较2021年同期的4941万美元增长22.2%[141] - 2022年第一季度EBITDAre为7884.3万美元，较2021年同期的6847.3万美元增长15.1%[144] 债务与资本结构 - 截至2022年3月31日，公司总债务为18亿美元，净债务为17亿美元，净债务与年化调整后EBITDAre比率为5.14倍[121] - 2022年第一季度末总债务为18.02552亿美元，较2021年同期末的15.1183亿美元增长19.2%[147] - 2022年第一季度末净债务为17.37005亿美元，净债务与年化EBITDAre的比率为5.51倍[147] - 2022年第一季度末净债务与年化调整后EBITDAre的比率为5.14倍[147] - 截至2022年3月31日，公司无担保债务总额为17.061亿美元，包括循环信贷额度2.661亿美元、定期贷款5.9亿美元及高级无担保票据8.5亿美元[128] - 抵押贷款对应租金物业投资额为1.606亿美元[132] - 合同义务总额为21.872亿美元，其中2026年到期债务与利息支出达7.293亿美元[133] 流动性状况 - 公司拥有10亿美元的无抵押循环信贷额度[78] - 公司循环信贷额度下可用容量为7.339亿美元，未偿还借款为2.661亿美元[124] - 循环信贷额度总额提升至10亿美元，剩余可用额度为7.339亿美元[128] - 2022年剩余时间的预期合同义务约为5190万美元，主要包括4840万美元的利息费用和220万美元的抵押贷款到期[123] - 现金及现金等价物与受限现金总额为6,550万美元（2022年3月）[137] 融资活动 - 公司通过股权ATM计划累计发行普通股总销售额达1.647亿美元，剩余发行额度为2.353亿美元[126] - 2022年第一季度通过ATM计划发行6,273,000股普通股，加权平均售价每股21.82美元，净融资额1.343亿美元[126] - 公司目标将净负债与年化调整EBITDAre比率维持在6.0倍以下[126] 利率风险敞口与管理 - 公司持有28笔利率互换合约，名义本金总额7.201亿美元，用于对冲浮动利率风险[134] - 公司固定利率债务账面价值约17亿美元，公允价值约16亿美元（截至2022年3月31日）[150] - 市场利率上升1%将导致公司固定利率债务公允价值减少约9070万美元[150] - 公司循环信贷安排及其他浮动利率债务总额为8.636亿美元（截至2022年3月31日）[152] - 其中7.201亿美元债务通过利率互换转为固定利率[152] - 考虑利率互换影响后，利率每变动1%将导致年度利息支出相应增加或减少140万美元[152] 汇率风险 - 公司持有加拿大投资，面临加元汇率波动风险[153] - 2022年第一季度其他费用为112.6万美元，主要因1.1百万加元循环借款产生的未实现汇兑损失，较2021年第四季度增长107.5万美元[103][105] 现金流表现 - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为5910.4万美元，较2021年同期的5178万美元增长14.1%[139] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为2.07678亿美元，较2021年同期的6766.1万美元增长206.9%[139] - 2022年第一季度融资活动产生的净现金为1.86352亿美元，而2021年同期为使用7649.7万美元[139] 其他义务与潜在负债 - 税务保护协议潜在负债约为2,230万美元[132]

Broadstone Net Lease, Inc. (NYSE:BNL) Q4 2021 Earnings Conference Call February 23, 2022 1:00 PM ET Company Participants Mike Caruso - Senior Vice President of Corporate Finance and Investor Relations Chris Czarnecki - Chief Executive Officer Ryan Albano - Chief Financial Officer John Moragne - Chief Operating Officer Conference Call Participants Caitlin Burrows - Goldman Sachs Ki Bin Kim - Truist Ronald Kamdem - Morgan Stanley Operator Hello, and welcome to the Broadstone Net Lease Fourth Quarter 2021 Earn ...