财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了AFFO为7100万美元,每股AFFO为0.36美元,同比增长5.9% [42] - 公司将2024年每股AFFO指引从1.41美元上调至1.41-1.43美元区间 [46] - 公司的杠杆率从2023年末的5倍下降至4.8倍,保持了较强的财务实力 [43] - 公司宣布每股0.29美元的季度股息,较上一季度增长1.8%,较去年同期增长3.6% [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司继续执行医疗资产简化战略,已完成37个医疗资产的出售,获得2.517亿美元的销售收益,医疗资产占比降至13% [14][15][29] - 公司预计未来一年内将进一步减少医疗资产占比至10%以下 [16][17] - 公司在第一季度完成了3百万美元的收益性资本支出,以及3690万美元的UNFI开发项目投入 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第一季度的投资交易量创下15年来的最低水平,买卖双方的价格预期存在较大差距 [18] - 公司通过直接交易方式完成了2.02亿美元的投资,包括一项8450万美元的零售资产投资和一项6500万美元的工业园区投资 [20][22] - 公司的整体投资组合表现良好,截至3月31日的租金收回率为99.9%,出租率为99.2% [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于工业和防御性零售及餐饮租户,并通过开发建造项目等方式寻求差异化的增长机会 [26][27] - 公司认为在当前利率高企的环境下,需要依靠运营专业知识和创新方式来获取交易机会,而不是简单追求收益 [25] - 公司将通过内部资产管理、现有租户投资、传统外部收购以及开发建造项目等多种方式实现可持续的长期增长 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济环境和利率水平对商业地产市场和净租赁交易市场产生了重大影响,交易量大幅下降 [10][18] - 但公司有能力在当前环境下做出自主决策,并利用现有优势寻找创新的投资机会 [11][13] - 管理层对公司未来的增长前景保持信心,认为可以通过多种方式实现可持续的长期价值创造和收益增长 [26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Gorman 提问** 询问公司如何看待当前的投资环境,以及对创新交易的策略和收益要求 [50] **John Moragne 回答** 公司将继续专注于直接交易和开发建造项目等创新方式,追求7%左右的收益率,不会简单追求收益而提高风险 [51][52][53] 问题2 **Caitlin Burrows 提问** 询问公司对剩余医疗资产出售的计划和预期 [66] **John Moragne 回答** 公司预计未来一年内将完成剩余20%-25%的医疗资产出售,最后25%可能需要更长时间以实现最佳退出 [67][68] 问题3 **Ronald Kamdem 提问** 询问公司指引调整中对坏账的假设,尤其是对Red Lobster的考虑 [99] **John Moragne 回答** 公司对Red Lobster保持谨慎乐观态度,虽然面临破产风险但公司的租金收回率和资产价值仍较高 [101][102]

Item 1C. Cybersecurity. Item 5. Other Information. 41 | --- | --- | |---------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | No. | Description | | ...

文章核心观点 - 博德斯通净租赁公司是管理良好且专注工业的房地产投资信托基金，2024年有FFO扩张潜力，是值得长期持有的投资选择 [1][3] 评级历史 - 去年公司为被动收入投资者提供租赁良好的房地产投资组合和超7%股息收益率，获买入评级 [4] 投资亮点 - 公司今年拟收购更多工业地产，推动FFO增长和股息提升 [2] - 通胀加速，公司租金调整条款和工业地产收购策略利于FFO增长，当前股价FFO倍数有吸引力 [5] - 公司估值改善，股价不贵，风险回报前景好 [3] 投资风险 - 若工业REIT市场整合或放缓，公司向工业地产的战略转型可能无法带来预期回报，FFO增长前景或受损 [22][23] 投资建议 - 公司是被动收入投资者的理想选择，预计2024年工业地产资产占比和股息将增长，FFO有望实现高个位数增长，建议买入 [24][25] 投资组合情况 组合分布 - 截至2023年底，公司拥有796处房产，租给220个租户，分布于美国44个州和加拿大7处，涉及53个行业 [6] - 公司除工业地产外，还拥有医疗、零售、餐饮和办公地产，年基本租金3.92亿美元，约52%来自工业领域 [7] 资产结构 - 工业资产是公司资产核心，主要为制造、分销和仓储设施，占工业地产超一半 [8] - 2018年底工业地产资产占比31%，2023年底升至52%，预计2024年将继续上升 [11] 租金情况 - 86%的租约含固定租金调整条款，平均租金调整率2.0%，2023年四季度租金收取率99.2%，利于FFO增长 [13] - 在多元化REIT同行中，公司工业投资占比第三，租金调整率第二，能为投资者提供通胀保护 [14] 收购情况 - 2019年以来，公司共投资28.6亿美元收购新地产，年均约5.72亿美元，其中20.6亿美元（72%）用于收购工业地产 [15] - 2023年四季度AFFO同比增长9%至7130万美元，2024年预计收购规模达3.5 - 7亿美元，为2023年的4倍 [16][17] 股息情况 - 2023年公司FFO派息率74%，过去一年在67 - 81%之间，股息覆盖良好且在增长 [18] FFO倍数 - 预计2024年公司FFO实现中个位数增长，若按5%增长率计算，FFO为每股1.60美元，对应FFO倍数9.2倍，低于STAG Industrial的15.6倍 [19][20] - 年初以来公司FFO倍数从10.9倍压缩，可能因对高利率持续担忧和上市历史较短导致获利了结 [21]

投资策略 - 投资暂时被低估的高质量公司尤其是高股息率股票可能带来优异回报 [1] - 当前REITs和收益型股票普遍交易于52周低点而大盘指数接近历史高点 [2] Broadstone Net Lease (BNL) 概况 - 公司是自管理的新上市净租赁REIT拥有796处物业分布于44个美国州和加拿大4省 [5] - 加权平均租约期限达10.5年与同业相当94%租户提供财务报告便于风险管控 [6] - 工业地产占比52%构成租金主力医疗(18%)、餐饮(13%)、零售(11%)和办公(6%)为补充 [7] 运营指标 - 2023年Q4出租率维持99.4%与Realty Income等优质REIT持平 [8] - 当季完成6400万美元工业/餐饮地产收购加权平均资本化率达7.5% [9] - 通过1650万美元资产处置实现80个基点的资本再投资利差 [9] 资产重组计划 - 计划12个月内将医疗地产占比从18%降至7.5%工业地产占比从51.5%提升至57.9% [12] - 已确定出售75处医疗资产(占ABR11%)其中37处Q1签约剩余计划年内完成 [11] 财务健康度 - 获BBB/Baa2评级流动性达9.29亿美元净负债/EBITDAre为5.0倍固定费用覆盖率达4.5倍 [15] - 2025年前到期债务极少股息支付率77%保留部分资金支持增长 [16] 估值分析 - 当前股价15.44美元远期P/FFO 10.4倍低于同业WPC的11.9倍和历史均值13.95倍 [17] - 7.4%股息率显著高于Realty Income等同行且组合内含2%租金年增幅 [18] 行业环境 - 美联储预期降息可能降低债务融资成本支持新收购 [14] - 市场对收益型股票偏好不足导致估值折价 [18]

kieferpix I can’t say I enjoy talking about my past failures, like how I’ve lost money. But I figure that: It’s the mark of a healthy adult It could keep you from similar failures. If it were completely up to me, of course, I wouldn’t be writing this article at all. Because, if it were completely up to me, I wouldn’t make any mistakes at all. Reality being reality though, I’ve made my fair share of bad calls. Some of them have been innocent, with me making the best possible decision based on the infor ...

RonFullHD We recently bought some Broadstone Net Lease, Inc. (NYSE:BNL). This was a trade by selling Universal Health Realty Income Trust (UHT), another real estate play where we felt the risk-reward had become unattractive. We were looking for defensive plays that would withstand the pricing out of rate cuts from the 2024 roster. At the time, we considered the option of going into Realty Income (O). We last downgraded he monthly dividend company to a hold following a blockbuster rally. It had also pull ...

While making income investments, finding avenues that offer stable inflow even against market fluctuations is similar to discovering hidden treasures. For the perfect blend of reliability and growth, dividend stocks stand tall as fundamental pillars of financial security.Here, the seven dividend stocks listed across diverse sectors present solid prospects for the long term. From the robust real estate ventures of the first one and the second one to the pharmaceutical prowess of the fourth one, these stocks ...

RichHobson/E+ via Getty Images Introduction Count me as one of the people who also think interest rates will be cut sometime soon. When to be exact? No one knows, but I do think we'll get one sometime this year. There's also a chance we can get another increase before cuts as seen by the latest CPI report. So, which one is it? A raise or decrease? Either way rates will eventually decline and when they do, I think investors should be invested in REITs to benefit from their share price appreciation potent ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年第四季度和全年实现了稳健的财务业绩,第四季度AFFO为7100万美元,同比增长1.6%,全年AFFO为2.78亿美元,同比增长1.1%,符合公司指引 [8][14] - 公司2023年全年投资额为1.66亿美元,加权平均初始收益率为7.2% [11] - 公司2023年全年出售资产2亿美元,加权平均现金收益率为6% [11] - 公司2023年第四季度资本开支中包括1620万美元的收益性资本支出 [11] - 公司2023年第四季度末净债务/EBITDA为5倍,略高于上一季度的4.9倍 [14] - 公司2024年AFFO指引为1.41美元/股,与2023年持平 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司工业和防御性零售餐饮资产组合表现出色,2023年第四季度租金回收率为99.2%,12月31日时的出租率为99.4% [10] - 公司正在出售Green Valley医疗中心资产,该资产自2023年10月起无法支付租金,公司已对其计提约2600万美元的减值 [10] - 公司之前租赁给Shutterfly的资产重新租赁情况有所改善,预计将在2024年第四季度找到新租户 [13] - 公司关注对家具行业等受消费者支出影响较大的行业保持谨慎,最近有一家家具行业租户申请破产重组 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司2023年第四季度投资额为6410万美元,加权平均初始收益率为7.5% [11] - 公司2024年投资额指引为3.5亿-7亿美元,出售额指引为3亿-5亿美元 [15] - 公司正在积极寻找与开发商合作的独特投资机会,以应对商业地产融资环境的限制 [12][38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司决定出售75处临床、手术和传统医疗办公楼资产,以简化资产组合,专注于工业、零售和餐饮资产 [4][5][6][7] - 出售这些资产后,公司医疗资产占比将从17.6%降至7.5% [7] - 公司认为这些医疗资产不适合公司作为上市净租赁REIT的业务模式,存在较短租期、较高业主责任等特点 [6] - 公司将专注于工业、零售和餐饮资产的增长,并积极寻找与开发商合作的独特投资机会 [9][12][38] - 公司认为这一战略调整将有利于公司长期价值创造和估值提升 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观环境波动剧烈,利率大幅波动,交易活动明显放缓,公司保持了谨慎和纪律性 [8] - 尽管2024年初交易环境有所改善,但公司仍将保持高度选择性和谨慎性 [8][12] - 公司对2024年的投资和出售计划保持谨慎乐观,预计将在2024年实现大部分医疗资产出售和资金再部署 [9][15] - 公司认为2025年及以后将是收获这些努力的时期,届时公司将实现AFFO增长和估值提升 [33][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Spenser Allaway提问** 对于正在出售的医疗资产,公司了解买家的情况如何?这些资产未来是否会被改变用途? [18][19][20] **John Moragne回答** 买家包括专注于医疗地产的公众和私人投资者,这些资产未来将继续用作医疗用途,不会被改变用途。公司不希望以低价出售这些资产,而是寻求中高7%左右的收益率。 [18][19] 问题2 **Anthony Paolone提问** 公司出售医疗资产的NOI是多少?出售剩余资产的预期收益率如何? [26][29][30][31] **John Moragne回答** 医疗资产的NOI约为4300万美元。公司预计出售剩余资产的收益率将在中高7%左右,不会以高收益率急于出售。公司将根据市场情况适当延长出售时间,以获得最佳价格。 [26][29][30][31] 问题3 **Mitch Germain提问** 除了医疗资产,公司是否还计划进行其他资产出售?出售医疗资产后,公司的收益率水平如何? [44][46][47][48] **John Moragne回答** 除医疗资产外,公司仅会进行少量的风险缓释性出售。出售医疗资产后,公司的再投资收益率预计将保持在7%左右,公司不会为了短期收益而以低价出售资产。公司可能会将部分医疗资产推迟至2025年出售,以获得更佳的价格。 [44][46][47][48]

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.36 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate. This compares to FFO of $0.36 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.A quarter ago, it was expected that this company would post FFO of $0.35 per share when it actually produced FFO of $0.36, delivering a surprise of 2.86%.Over the last four quarters, the company has surpassed consensus FFO estimates just once.Broadstone Net Lea ...