For the quarter ended June 2024, BOK Financial (BOKF) reported revenue of $496.05 million, down 6.6% over the same period last year. EPS came in at $2.02, compared to $2.27 in the year-ago quarter. The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $520.43 million, representing a surprise of -4.69%. The company delivered an EPS surprise of +6.88%, with the consensus EPS estimate being $1.89. While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and ...

整体财务关键指标 - 第二季度净利润为1.64亿美元，摊薄后每股收益2.54美元[1] - 2024年第二季度基本每股净收益为2.54美元，稀释后每股净收益同样为2.54美元[36] - 2024年6月30日基本和摊薄每股净收入均为2.54美元[39] - 2024年第二季度支付现金股息35288千美元，股息支付率为21.55%[43] - 2024年第二季度年化平均资产回报率为1.29%，平均股权回报率为12.79%，平均有形普通股股权回报率为16.27%[43] - 2024年第二季度净利息收益率为2.56%，效率比率为59.83%[43] - 2024年第二季度，公司平均有形普通股权益回报率为16.27%[47] - 2024年第二季度，公司效率比率为59.83%，排除调整后的效率比率为64.00%[47] - 2024年6月30日净收入为163,713千美元，调整后净收入为131,111千美元，摊薄后每股收益为2.54美元，调整后摊薄后每股收益为2.02美元[49] - 截至2024年6月30日，生息资产的总税等效收益率为5.80%，生息负债的总成本为4.15%，税等效净息差为1.65%，税等效净利息收益率为2.56%[61] - 截至2024年6月30日，计息现金及现金等价物的税等效资产收益率为5.86%，交易性证券为5.06%，投资证券（扣除备抵）为1.41%[61] - 截至2024年6月30日，计息交易存款成本率为3.76%，储蓄存款为0.58%，定期存款为4.51%[61] - 截至2024年6月30日，贷款（扣除备抵）的税等效收益率为7.49%，住宅抵押贷款（待售）为6.50%[61] - 截至2024年6月30日，受限股权证券的税等效资产收益率为8.11%，公允价值选择权证券为3.68%[61] 净利息收入相关 - 净利息收入为2.96亿美元，较上一季度增加240万美元，增幅0.8%；净利息收益率为2.56%，上一季度为2.61%[2][4] - 2024年上半年净利息收入为589,593千美元，较2023年上半年的674,609千美元下降12.60%[37] - 2024年6月30日净利息收入为296,021千美元，平均生息资产为46,019,346千美元，净息差为2.56%[49] - 2024年第二季度，公司净利息收入为2.96021亿美元[47] - 2024年第二季度，公司税等效净利息收入为2.98217亿美元[47] - 商业银行业务二季度净利息收入为203735000美元，较上季度减少260000美元（0.1%），较去年同期减少18002000美元（8.1%）[76] - 消费者银行业务二季度净利息收入为65164000美元，较上季度增加1029000美元（1.6%），较去年同期减少2924000美元（4.3%）[76] - 财富管理业务二季度净利息收入为29501000美元，较上季度增加1103000美元（3.9%），较去年同期减少4340000美元（12.8%）[76] 手续费及佣金收入与其他营业收入 - 手续费及佣金收入为2亿美元，与上一季度持平；其他营业收入为2.597亿美元，较上一季度增加9800万美元，增幅60.6%[2][6] - 2024年6月30日其他营业收入为259,704千美元，较2023年6月30日的209,049千美元增长24.23%[37] - 2024年上半年其他营业收入为421,405千美元，较2023年上半年的386,914千美元增长9.07%[37] - 商业银行业务二季度手续费及佣金收入为53720000美元，较上季度增加3090000美元（6.1%），较去年同期减少5984000美元（10.0%）[76] 运营费用 - 运营费用减少370万美元至3.367亿美元，主要因人员费用减少，非人员费用增加790万美元[2] - 2024年第二季度总运营费用为3.367亿美元，较第一季度减少370万美元[12] - 2024年6月30日其他营业费用为336,690千美元，较2023年6月30日的318,673千美元增长5.65%[37] - 2024年上半年其他营业费用为677,074千美元，较2023年上半年的624,485千美元增长8.42%[37] - 2024年第二季度，公司总其他运营费用为3.3669亿美元[47] 贷款与存款数据 - 期末贷款增加3.81亿美元至246亿美元，平均未偿还贷款余额增加4.37亿美元；期末存款增加8.58亿美元至362亿美元，平均存款增加6.27亿美元至357亿美元[2] - 2024年6月30日未偿还贷款为246亿美元，较3月31日增长3.81亿美元，主要因商业贷款增长，部分被商业房地产贷款减少抵消[13] - 一般商业贷款增加4.5亿美元至44亿美元，占总贷款的18%[13] - 服务部门贷款余额增加4800万美元至36亿美元，占总贷款的15%[13] - 能源贷款余额增加780万美元至35亿美元，占总贷款的14%[13] - 医疗保健部门贷款余额减少1500万美元，总计42亿美元，占总贷款的17%[13] - 商业房地产贷款余额减少1.53亿美元至51亿美元，占总贷款的21%[15] - 2024年6月30日定期存款总额为362亿美元，增加8.58亿美元[16] - 2024年6月30日总贷款为243.85153亿美元，较3月31日的239.48567亿美元增长1.82%[34] - 2024年6月30日存款总额为356.53223亿美元，较3月31日的350.25891亿美元增长1.79%[34] - 2024年6月30日商业贷款为155.16238亿美元，较3月31日的149.92639亿美元增长3.49%[34] - 2024年6月30日商业房地产贷款为50.48704亿美元，较3月31日的51.88152亿美元下降2.69%[34] - 2024年6月30日商业贷款总额为15,623,409千美元，其中医疗保健贷款为4,231,058千美元[52] - 2024年6月30日商业房地产贷款总额为5,083,575千美元，其中多户住宅贷款为1,997,282千美元[52] - 2024年6月30日个人贷款总额为3,846,597千美元，其中住房抵押贷款为2,281,226千美元[52] - 2024年6月30日贷款总额为24,553,581千美元[52] - 截至2024年6月30日，公司管理的贷款总额为24,553,581千美元，较3月31日的24,172,560千美元增长1.58%[56] - 2024年6月30日，德克萨斯州贷款总额为10,542,150千美元，其中商业贷款7,879,143千美元[56] - 2024年6月30日，科罗拉多州贷款总额为3,245,399千美元，商业房地产贷款为806,522千美元[56] - 2024年6月30日，亚利桑那州贷款总额为2,359,131千美元，个人贷款为208,419千美元[56] - 2024年6月30日，堪萨斯/密苏里州贷款总额为976,231千美元，商业贷款为336,232千美元[56] - 2024年6月30日，俄克拉荷马州存款总额为18,490,869千美元，其中活期存款3,721,009千美元[58] - 2024年6月30日，德克萨斯州存款总额为8,651,639千美元，较3月31日的8,090,029千美元增长6.94%[58] - 2024年6月30日，科罗拉多州存款总额为3,488,940千美元，较3月31日的3,569,534千美元下降2.26%[58] - 2024年6月30日，亚利桑那州存款总额为1,744,126千美元，与3月31日的1,742,668千美元基本持平[58] - 2024年6月30日，新墨西哥州存款总额为2,392,470千美元，较3月31日的2,164,089千美元增长10.56%[58] - 商业银行业务二季度平均资产为30305613000美元，较上季度增加498796000美元（1.7%），较去年同期增加2134744000美元（7.6%）[76] - 消费者银行业务二季度平均贷款为1975106000美元，较上季度增加61520000美元（3.2%），较去年同期增加212538000美元（12.1%）[76] - 财富管理业务二季度平均存款为9551307000美元，较上季度增加313342000美元（3.4%），较去年同期增加2007164000美元（26.6%）[76] 不良资产与净冲销 - 不良资产总计9300万美元，占未偿还贷款和收回资产的0.38%，3月31日为1.22亿美元，占比0.51%；净冲销额为690万美元，占平均贷款的0.11%[2] - 2024年6月30日，不良资产总计9300万美元，占未偿还贷款和收回资产的0.38%，3月31日为1.22亿美元，占比0.51%[19] - 第二季度净冲销额为690万美元，按年化计算占平均贷款的0.11%，第一季度为550万美元，占比0.09%[19] - 2024年第二季度，毛冲销额为7,940千美元，回收额为 - 995千美元，净冲销额为6,945千美元[64] - 截至2024年6月30日，非应计贷款总额为90,683千美元，非盈利资产总额为93,017千美元，不含美国政府机构担保的非盈利资产为86,400千美元[64] - 截至2024年6月30日，非盈利资产与期末贷款和收回资产的比率为0.38%，净冲销（年化）与平均贷款的比率为0.11%[65] 资本比率 - 有形普通股权益比率为8.38%，3月31日为8.21%；一级普通股资本比率为12.10%，总资本比率为13.25%[2] - 2024年6月30日公司普通股一级资本比率为12.10%，一级资本比率为12.11%，总资本比率为13.25%，杠杆比率为9.39%[18] - 2024年6月30日，普通股一级资本比率为12.10%，一级资本比率为12.11%，总资本比率为13.25%[43] - 2024年第二季度，公司有形普通股权益比率为8.38%，调整后有形普通股权益比率为8.06%[47] 证券投资组合 - 平均盈利资产增加12亿美元；平均可供出售证券增加2.18亿美元，平均交易证券增加5520万美元；平均计息存款增加8720万美元[4] - 2024年6月30日，可供出售证券投资组合公允价值总计128亿美元，较3月31日增加1.41亿美元；交易证券投资组合总计52亿美元，3月31日为54亿美元[27] - 2024年6月30日交易性证券为59.22891亿美元，较3月31日的53.71209亿美元增长10.27%[34] - 2024年6月30日可供出售证券为127.55865亿美元，较3月31日的125.37981亿美元增长1.74%[34] 衍生品合约 - 2024年6月30日，客户衍生品计划下作为资产列报的衍生品合约净公允价值总计3.39亿美元，3月31日为4.63亿美元；作为负债列报的总计3.27亿美元，3月31日为4.60亿美元[27] 财富管理业务 - 2024年第二季度，财富管理业务净收入为2750万美元，较第一季度增加230万美元；平均存款增加3.13亿美元或3%，至96亿美元；资产管理或管理资产为1075亿美元，增加19亿美元[30] - 财富管理业务二季度信托资产为61917694000美元，较上季度增加1552402000美元（2.6%），较去年同期增加4043826000美元（7.0%）[76] - 财富管理业务二季度管理或管理下的资产为107477030000美元，较上季度增加1946127000美元（1.8%），较去年同期增加3858090000美元（3.7%）[76] 公司概况与会议安排 - 公司是一家资产500亿美元的地区性金融服务公司，管理或管理资产达1070亿美元，股票在纳斯达克全球精选市场上市[32] - 公司将于2024年7月23日中午中部时间举行电话会议，讨论财务结果，可通过公司网站或电话接入[31] 公司资产

While the sustainability of the immediate price change and future earnings expectations will mostly depend on management's discussion of business conditions on the earnings call, it's worth handicapping the probability of a positive EPS surprise. The consensus EPS estimate for the quarter has been revised 1.56% higher over the last 30 days to the current level. This is essentially a reflection of how the covering analysts have collectively reassessed their initial estimates over this period. The Zacks Earni ...

When looking at the last two reports, this Regional banking operator has recorded a strong streak of surpassing earnings estimates. The company has topped estimates by 7.27%, on average, in the last two quarters. For the last reported quarter, BOK Financial came out with earnings of $1.91 per share versus the Zacks Consensus Estimate of $1.72 per share, representing a surprise of 11.05%. For the previous quarter, the company was expected to post earnings of $1.72 per share and it actually produced earnings ...

BOK Financial has an encouraging credit quality metrics. The company has been witnessing a sharp decline in its non-performing assets as well as net charge-offs (NCOs) in the past. The metrics have been better than the pre-pandemic levels. With a history of outperformance during credit cycles, BOK Financial is believed to be well-positioned amid expectations of an economic slowdown. Shares of the company have gained 4.3% over the past six months against the industry's decline of 10.2%. Image Source: Zacks I ...

文章核心观点 - 公司拥有较高的价值评估指标,如低于行业平均水平的市盈率(P/E)、市净率(P/B)和市现率(P/CF),表明公司目前被市场低估 [4][5][6][7] - 公司具有较强的盈利能力和现金流,为投资者带来潜在的价值投资机会 [8] 公司概况 - BOK Financial(BOKF)是一家拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师所关注的公司 [4] - 公司当前的Zacks排名为2(买入),并获得"A"级的价值评分 [4] 估值分析 - 公司的市盈率(P/E)为11.04,低于行业平均水平11.74 [4] - 公司过去一年内的市盈率在7.57-12.27之间,中位数为10.54 [5] - 公司的市净率(P/B)为1.10,低于行业平均水平1.66 [6] - 公司过去一年内的市净率在0.87-1.25之间,中位数为1.11 [6] - 公司的市现率(P/CF)为10.44,低于行业平均水平13.46 [7] - 公司过去一年内的市现率在5.89-11.48之间,中位数为7.99 [7]

Harnessing the Power of Earnings Estimate Revisions The power of a changing earnings picture in determining near-term stock price movements makes the Zacks rating system highly useful for individual investors, since it can be difficult to make decisions based on rating upgrades by Wall Street analysts. These are mostly driven by subjective factors that are hard to see and measure in real time. Unlike the overly optimistic Wall Street analysts whose rating systems tend to be weighted toward favorable recomme ...

净收入和利息收入 - BOK Financial 2024年第一季度净收入为8370万美元，每股1.29美元[4] - 第一季度净利息收入为2.936亿美元，较上一季度减少310万美元[5] - 第一季度手续费和佣金收入为2.006亿美元，较上一季度增加380万美元[6] - 第一季度其他运营费用为3.404亿美元，较上一季度减少4370万美元[7] - 2024年第一季度其他营收为1.617亿美元，较2023年第四季度减少4,320万美元[31] - 2024年第一季度经纪和交易收入为5,917万美元，较2023年第四季度减少1,717万美元[32] - 2024年第一季度信托和资产管理收入为5,530万美元，较2023年第四季度增加3,897万美元[32] - 第一季度2024年，其他收益净额为430万美元，较2023年第四季度的4050万美元下降[48] - 2024年第一季度的有效税率为21.70%，较2023年第四季度的25.97%下降[59] 资产和负债 - 期末贷款余额为242亿美元，较2023年底增长2.68亿美元[10] - 2024年第一季度期末存款为354亿美元，较2023年底增加14亿美元[13] - 公司的有形普通股权益比率为8.21%，较2023年底略有下降[14] - 2024年3月31日，BOK Financial的总存款为353.8亿美元，其中估计未受保险的存款总额为182亿美元，占总存款的51%[163] - 2024年3月31日，BOK Financial的总潜在担保借款能力约为237亿美元，包括来自美国银行联邦储备银行和联邦储备银行等美国银行计划的200亿美元的当前可用担保能力，以及估计的37亿美元的其他来源，可转换为额外的担保能力[165] - 2024年3月31日，BOK Financial的股本为51亿美元，较2023年12月31日减少了1400万美元，净收入减去支付的现金股利在2024年第一季度增加了4800万美元[170] 贷款组合 - 医疗保健部门的贷款组合在总贷款中占比18%，达到42亿美元[102] - 服务部门的贷款组合在总贷款中占比15%，达到35亿美元[103] - 一般商业贷款在总贷款中占比16%，达到39亿美元[104] - 商业地产贷款在总贷款中占比22%，达到52亿美元[109] - 个人贷款总额为38亿美元，占贷款组合的16%，较2023年12月31日增加3900万美元[115] - 德克萨斯州的商业贷款总额为7,515,070,000美元，较2023年12月31日增加131,963,000美元[117] 风险管理 - 公司的最大衍生品敞口为6100万美元，净衍生头寸，扣除现金保证金[128] - 公司的客户对冲计划引入了流动性和资本风险，当合同的净负公允价值超过设定的限额时，我们必须向某些对手提供现金保证金，这可能会产生额外的资金成本[129] - 公司进行压力测试以衡量与其MSR资产组合和对冲相关的利率变化所带来的市场风险[197] - BOK Financial通过发行RMHFS来承担市场风险，使用远期销售合同来减轻封闭贷款和RMHFS承诺的市场风险[199] - 公司使用各种方法监测抵押贷款业务的市场风险，包括每日对所有头寸进行市值标记、独立验证库存定价和收入敏感性限制[200] - 公司进行压力测试以衡量与抵押贷款生产管道中的利率变化相关的市场风险[201] - BOK Financial进行交易活动，作为中介为客户和自身账户进行交易，这些活动涉及利率风险、流动性风险和价格风险[203]

BOK Financial Corporation（BOKF）2024年第一季度业绩 - BOKF的调整后每股收益为1.91美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.72美元[1] - BOKF的股价在公布高于预期的季度业绩后上涨了2.1%[1] 财务表现 - 归属股东的净收入为8370万美元，同比下降了48.4%[3] - 净利息收入为2.936亿美元，同比下降16.7%[5] - 总费用和佣金为2.006亿美元，同比增长7.8%[6] - 总其他营业费用为3.404亿美元，同比增长11.3%[7] - 效率比率从去年的56.79%上升至67.13%[8] 资产负债表 - 截至2024年3月31日，总贷款为242亿美元，较上一季度增长1.1%；总存款为354亿美元，较上一季度增长4%[9] - 不良资产为1.224亿美元，占未偿贷款和被回收资产的0.51%，较去年同期的0.58%下降[10] - 信贷损失准备为800万美元，较去年同期减少50%[10] - 贷款损失准备占未偿贷款的比例为1.17%，较去年同期的1.1%增加[12] 股东回报 - 公共股权第一资本比率为11.99%，较2023年3月31日的12.19%下降[13] - 平均股本回报率为6.53%，较去年同期的13.61%下降[14] - BOKF在第四季度回购了约61万股股票，平均价格为83.89美元[15] 未来展望 - BOK Financial有望受益于稳固的贷款和存款余额，但净利息收入下降和费用上升是近期的担忧[16] - 公司目前持有Zacks Rank 3（持有）[17]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现净利润8370万美元,每股收益1.29美元。调整后净利润为1.232亿美元,每股收益1.91美元 [8] - 期末贷款余额增加2.68亿美元或1%,主要来自商业贷款的增长 [19] - 期末和平均存款继续增长,贷款存款比率下降至68%,仍远低于同行 [19] - 净利差下降3个基点至2.61%,但下降速度有所放缓,预计已触底 [51] - 信贷质量保持优秀,不良资产占贷款比率下降11个基点至0.51% [33] - 拨备充足,拨备占不良资产3倍,拨备率为1.36%,高于同行中位数 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款增长9%,能源贷款增长0.2%,医疗贷款增长2.5% [27][28][29] - 商业房地产贷款下降1.9%,公司保持严格的集中度限制 [30] - 公司在信用文化和风险管理方面的优势,使其在信贷表现上持续优于同行 [15][23][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在圣安东尼奥和孟菲斯市场进行了扩张,已分别增加13名员工 [11][12] - 公司在奥斯汀市场增加了12名财富管理和7名抵押贷款员工 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取长期价值创造的策略,专注于盈利能力和可持续的股东价值 [9] - 公司拥有多元化的贷款组合、优秀的信贷质量、优质的中间业务和稳定的核心存款业务 [9] - 公司位于高增长市场,强大的风险管理文化使其在经济下行时仍能保持业务增长 [10][15] - 公司拥有经验丰富的管理团队,在人才招聘和培养方面持续投资 [13] - 公司在信贷管理方面的优势使其在经济周期中持续表现优于同行 [14][15][23][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对商业贷款的增长前景保持乐观,但对商业房地产贷款的表现存在一定不确定性 [63][64] - 管理层认为公司已触及净息差的低谷,预计未来将有所回升 [51][52] - 管理层对信贷质量保持乐观,预计未来12个月的净核销率将低于历史平均水平 [35][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jon Arfstrom 提问** 询问公司商业贷款的管线情况 [60][61] **Marc Maun 回答** 公司商业贷款管线保持良好,公司正积极把握机会增加贷款规模 [61][62] 问题2 **Peter Winter 提问** 询问公司是否有可能实现费用收入的上限指引 [78][79] **Martin Grunst 回答** 公司对费用收入业务保持乐观,预计将实现指引范围内的表现 [79][80][81] 问题3 **Timur Braziler 提问** 询问公司定期存款的定价情况 [105][106][107] **Stacy Kymes 和 Martin Grunst 回答** 公司定期存款定价已有所下调,并可以通过利率互换工具进行灵活管理 [107][108][109][110][111]