财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年营收增至创纪录的19亿美元，较过去四个财年实现10亿美元的销售增长 [6] - 2025财年商品利润率扩大130个基点，较四年前增长500个基点 [6] - 2025财年摊薄后每股收益增长23%，达到5.88美元，较上一年增加1.08美元 [6] - 第四季度总营收增长17%，摊薄后每股收益为1.22美元，处于指引范围内，高于上一年同期的0.96美元 [7][8] - 截至第四季度末，合并库存较上一年同期增长25%，达到7.47亿美元，同店库存增长约5.7% [26] - 2026财年展望：高端指引下，预计总销售额为21.5亿美元，增长13%；同店销售额增长2%；商品利润率为10.8亿美元，约占销售额的50.1%；净利润为1.97亿美元，摊薄后每股收益为6.4美元 [28] - 2026财年展望：低端指引下，预计总销售额为20.7亿美元，增长8%；同店销售额下降2%；商品利润率下降30个基点；净利润对应摊薄后每股收益为5.5美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 新开店业务 - 2025财年新开60家新店，门店总数达459家，预计新开店将产生320万美元营收，回收期少于两年 [12] - 2026财年计划新增15%的门店，即65 - 70家新店 [13] 同店销售业务 - 第四季度合并同店销售额增长6%，其中实体店增长5.5%，电商增长9.8% [7] - 2026财年第一季度前六周，合并同店销售额增长9% [8] 全渠道业务 - 第四季度电商同店销售额增长9.8%，全年各季度均实现正增长 [19] 商品利润率和独家品牌业务 - 第四季度利润率较上一年同期增加210个基点，全年商品利润率增加130个基点 [20] - 过去四个财年，商品利润率增加500个基点，约三分之一由独家品牌推动 [20] - 第四季度独家品牌渗透率提高190个基点，全年提高90个基点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年业务拓展至四个新州，截至财年末，业务覆盖49个州 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 新开店增长：持续以15%的速度开设新店，预计未来几年美国门店数量翻倍 [12][14] - 同店销售增长：继续以门店为核心，投资门店体验，引入客流量计数器，利用客户忠诚度数据库优化运营 [15][18] - 全渠道战略：加强线上线下融合，通过营销和新开店提升品牌知名度，推动电商业务增长 [19] - 商品利润率扩张和独家品牌：维持商品利润率，提高独家品牌渗透率，应对关税挑战 [20][21] 行业竞争 - 公司认为大型竞争对手表现理性，未出现明显变化；小型竞争对手可能因价格上涨面临挑战，但情况尚不稳定 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025财年业绩表示满意，认为团队执行力强，品牌和客户忠诚度得到进一步巩固 [34] - 尽管面临关税不确定性，但公司有信心应对，团队经验和知识将成为优势 [8] - 预计2026财年上半年业务将保持增长，下半年因价格上涨可能导致消费者需求疲软 [38][39] - 公司认为未来有机会恢复到15%的运营利润率水平 [102] 其他重要信息 - 公司预计关税增量成本约为800万美元，将影响2026财年下半年业绩 [10] - 董事会授权2亿美元的股票回购计划，本财年计划执行四分之一 [33] 问答环节所有提问和回答 问题1: 4月和5月同店销售情况及驱动因素，以及对全年同店销售指引的影响 - 公司表示第一季度高端指引下预计同店销售增长6%，与第四季度持平；前六周销售势头良好，各品类和地区均有增长；预计上半年保持正增长，下半年因价格上涨销售可能持平 [37][38][39] 问题2: Boot Barn品牌的定价能力，关税对利润率和收益的影响及缓解措施 - 公司通常能实现2% - 3%的价格上涨，消费者可接受5%的涨幅，超过此幅度需求可能软化；预计关税影响将在下半年体现，公司将根据产品情况调整价格，目标是保持商品利润率 [40][41] 问题3: 中国产品供应短缺的可能性及公司应对策略 - 公司表示2026财年下半年来自中国的独家品牌产品订单仅占5%，已将大部分产品转移至其他国家；目前与工厂的谈判仍在进行，预计成本将低于当前水平 [46][47] 问题4: 价格上涨策略及对下半年业绩的潜在影响 - 公司将根据产品情况灵活调整价格，目标是尽量降低价格涨幅；若能将价格上涨传递给消费者并维持利润率，下半年业绩可能有上行空间，但情况尚不确定 [59][60] 问题5: 第四季度商品利润率超预期的原因及全年利润率趋势 - 第四季度商品利润率超预期主要得益于供应链效率提升、库存损耗降低、采购规模经济和独家品牌渗透率提高；预计2026财年上半年利润率将强劲增长，下半年因关税影响面临压力 [65][67] 问题6: SG&A费用在同店销售持平情况下实现杠杆效应的机制 - 公司预计2026财年SG&A费用将在门店工资方面实现杠杆效应，同时计划使激励性薪酬和法律费用回归正常水平；新店产生的正EBITDA将覆盖部分固定成本 [75][76] 问题7: 产品价格调整策略 - 公司将从心理价格目标的角度考虑产品价格调整，针对不同款式做出决策；若价格上涨幅度适中，有机会提高独家品牌渗透率 [82][83][84] 问题8: 竞争格局及市场份额变化 - 公司表示近期未观察到竞争对手有明显变化，大型竞争对手表现理性；若价格上涨持续，小型竞争对手可能面临挑战；公司有机会在市场中获得更大份额，但情况尚不确定 [88][89] 问题9: 新市场和传统市场表现，以及新店对电商业务的影响 - 2026年新店将在传统市场和新市场同时开设；新店开业后，当地电商业务通常会有显著增长，如纽约州 [92][93][94] 问题10: 同店销售加速增长的驱动因素 - 公司认为牛仔布业务表现突出，同时男女西部靴、工作服装和牛仔帽等品类也有不错增长 [99] 问题11: 如何恢复到中双位数运营利润率 - 公司认为恢复到15%的运营利润率仍有可能，若排除下半年的不利因素，本财年有机会提升EBIT率；未来五到六年有望逐步实现这一目标 [102] 问题12: 新CEO的业务规划重点 - 公司将继续执行四项战略举措，重点关注独家品牌的采购成本优化、推广核心独家品牌、重振工作靴业务 [106][107][108] 问题13: SG&A费用在销售超预期时的杠杆效应 - 公司认为若销售超过高端指引范围，SG&A费用率将实现额外的杠杆效应 [110] 问题14: 电商业务波动的原因及展望 - 电商业务波动主要受促销活动和第三方供应商系统升级影响；公司对电商业务的长期增长持乐观态度 [115][116][117] 问题15: 新店开业节奏及市场分布 - 第一季度计划开设10 - 12家新店，其余时间将在全国范围内均衡分布，包括传统市场和新市场 [119] 问题16: 消费者是否因关税和价格上涨提前购买商品 - 公司通过数据分析未发现消费者提前购买商品的迹象 [122][123] 问题17: 关税影响的持续时间 - 公司表示库存周转约为每年两次，关税商品将在明年年初完全进入系统，因此关税影响将持续到明年 [125] 问题18: 独家品牌中西部靴的占比及墨西哥采购情况 - 独家品牌中西部靴的渗透率与整体公司相近，约为30%；墨西哥目前是独家品牌皮革底牛仔靴的主要生产地，有进一步增加产量的机会 [126][127] 问题19: 独家品牌价格策略对扩大产品范围的影响 - 公司尚未深入探讨这一问题，但认为独家品牌在价格上涨后将更具竞争力；公司将确保独家品牌的质量与第三方品牌相当 [133][134][135] 问题20: 商品利润率指引中是否包含价格调整因素 - 全年商品利润率持平的指引中，包含公司自行承担部分关税费用，不将价格上涨完全转嫁给消费者的情况，主要涉及独家品牌产品 [140] 问题21: 独家品牌渗透率在上下半年的分布情况 - 第一季度独家品牌渗透率增长190个基点，第二季度也高于100个基点，下半年可能会有所降低；若消费者倾向于独家品牌，仍有增长空间 [144] 问题22: SG&A费用杠杆点降低的原因 - 主要是由于上一年的高成本项目不再重复，以及新店产生的现金流和EBITDA能够覆盖更多固定成本 [145] 问题23: 第二年和第三年门店对同店销售的影响 - 第一年门店同店销售与连锁店平均水平相当，第二年门店表现优于平均水平，第三年情况因门店类别而异 [151][152] 问题24: 夏季业务的挑战和机遇 - 夏季音乐会阵容一般，体育场巡演减少但音乐节增多；公司将在音乐节设置舞台，并继续赞助近1000场牛仔竞技活动 [154][155] 问题25: 同店销售指引的驱动因素及全年趋势 - 第一、二季度同店销售增长预计由交易数量增加驱动，下半年价格上涨可能影响交易数量，但平均销售价格可能上升，两者相互抵消 [160][161] 问题26: 资本分配策略 - 公司首要目标是为新店提供资金，其次是通过股票回购向股东返还现金；股票回购将采用有计划的方式，每季度进行一定规模的回购，并根据业务情况灵活调整 [163][164]

Boot Barn (BOOT) Q4 2025 Earnings Call May 14, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Good day, everyone, and welcome to the Boot Barn Holdings, Inc. Fourth Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. As a reminder, this call is being recorded. Now, I would like to turn the conference over to your host, Mr. Mark Dadovich, Senior Vice President of Investor Relations and Finance. Please go ahead, sir. Speaker1 Thank you. Good afternoon, everyone. Thank you for joining us today to discuss Boot Barn's fourth quarte ...

Forward-Looking Statements This presentation contains forward-looking statements that are subject to risks and uncertainties. All statements other than statements of historical fact included in this presentation are forward- looking statements. You can identify forward-looking statements by the fact that they do not relate strictly to historical or current facts. These statements may include words such as "anticipate," "estimate," "expect," "project," "plan," "intend," "believe," "outlook" and other words o ...

Boot Barn Holdings, Inc. Announces Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Financial Results and $200 Million Share Repurchase Program Exhibit 99.1 IRVINE, California – May 14, 2025 – Boot Barn Holdings, Inc. (NYSE: BOOT) (the "Company") today announced its financial results for the fourth fiscal quarter and fiscal year ended March 29, 2025 ("Fiscal Year 2025"). A Supplemental Financial Presentation is available at investor.bootbarn.com. For the quarter ended March 29, 2025 compared to the quarter ended March 3 ...

As Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT) prepares to announce its fourth-quarter fiscal 2025 earnings results on May 14, after the market closes, investors are closely watching to see how the company has performed amid challenges and growth opportunities in the competitive apparel and footwear space.The Zacks Consensus Estimate for revenues is pegged at $458.2 million, suggesting a solid 18% improvement over the prior-year period. The company’s bottom line is also expected to increase year over year. The Zacks Co ...

Analysts on Wall Street project that Boot Barn (BOOT) will announce quarterly earnings of $1.24 per share in its forthcoming report, representing an increase of 22.8% year over year. Revenues are projected to reach $458.18 million, increasing 18% from the same quarter last year.The consensus EPS estimate for the quarter has been revised 1.6% lower over the last 30 days to the current level. This reflects how the analysts covering the stock have collectively reevaluated their initial estimates during this ti ...

市场机会 - 市场下跌时部分公司因价格下降而变得更具吸引力 [1] - 原油价值洞察公司提供专注于石油和天然气的投资服务及社区 [1] - 公司关注现金流及具备真实增长潜力的企业 [1] 订阅服务 - 订阅者可使用包含50多只股票模型的账户 [2] - 提供勘探与生产公司的深入现金流分析 [2] - 包含该行业的实时聊天讨论 [2] 促销活动 - 提供两周免费试用机会 [3] - 推广石油和天然气行业的新机遇 [3]

股价暴跌原因 - Boot Barn股价暴跌47% 但基本面依然强劲 主要受市场恐慌情绪影响 [1] - 公司最新财报显示盈利能力和业务势头良好 但业绩指引保守导致投资者担忧 [1] - 美国对中国和墨西哥供应链加征关税的政策直接冲击公司供应链体系 [1] 业务基本面 - 公司当前经营保持正向发展态势 核心财务指标表现健康 [1] - 供应链问题成为近期主要经营风险 涉及跨国采购业务 [1] 分析师背景 - 分析师持有Boot Barn多头仓位 包括股票及相关衍生品 [2] - 分析内容为独立研究成果 未受第三方机构资助 [2]

市场反弹驱动因素 - 美国总统特朗普暂停对除中国外的其他国家加征关税 但10%的普遍关税仍将保留 原计划对越南、柬埔寨和印尼等国的更高关税被暂停[1] - 市场反弹可能过度乐观 因对中国进口商品的关税仍高达145% 且基础关税和针对中国的关税并未取消[2] 零售行业表现 - 多家零售公司股价大幅下跌 Boot Barn Holdings跌幅达9% Deckers Outdoor下跌8.3% Hasbro下跌9.8% Mattel下跌10.1% Nike盘中跌幅达11.9%[3] 关税政策趋势 - 美国政府坚持提高进口关税的政策方向 尽管具体细节可能调整 但总体趋势不变[4] - 对中国产品的关税升级可能对在华生产或依赖低成本的中国供应链的公司产生长期负面影响[5] 消费品公司双重冲击 - 关税将直接增加成本 公司需在转嫁给消费者或自行承担之间选择 这将持续影响未来盈利[6] - 更高的关税和成本可能导致美国经济衰退 进而影响销售、利润率和投资者愿意支付的股票估值倍数[7] 市场前景不确定性 - 长期投资者可能视当前为买入机会 但需警惕经济恶化和盈利下滑带来的进一步下跌风险[8] - 未来几周公布的经济数据和2025年盈利指引可能显示负面前景 因关税不确定性和消费者信心疲软[9] - 当前市场高度波动 即使全球顶级消费品公司也可能面临2025年盈利下滑的负面影响[10]

股价表现 - Boot Barn股价在上一交易日上涨12.8%至103.69美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 过去四周该股累计下跌9.5% 此次上涨形成明显反差 [1] - 同行业公司Foot Locker同期股价上涨19%至13.64美元 但过去一个月累计下跌29.4% [4][5] 宏观环境影响 - 美国股市昨日出现最大涨幅 因总统宣布对除中国外所有国家实施90天互惠关税暂停 [2] - 公司有望受益于广泛消费者需求 全价销售的商品管理策略 以及战略性门店扩张 [2] 财务预期 - 预计季度每股收益1.24美元 同比增长22.8% [3] - 预计季度营收4.5818亿美元 同比增长18% [3] - 过去30天共识EPS预期维持不变 缺乏盈利预期修正趋势可能限制股价持续上涨 [4] 行业比较 - Foot Locker最新季度EPS预期在过去一个月下调90.2%至0.01美元 同比降幅达95.5% [5] - 两家公司目前均获得Zacks Rank 3(持有)评级 [4][5]