业绩总结 - 截至2020年9月30日，公司总资产为43亿美元，核心贷款和优先股投资组合为23亿美元[5] - 第三季度净收入为500万美元，每股收益为0.04美元，总核心/LNS收益为3970万美元，每股收益为0.30美元[7] - 调整后的核心/LNS收益为3100万美元，每股收益为0.24美元，排除了一次性税收收益[7] - 截至2020年9月30日，公司GAAP净账面价值为17亿美元，每股账面价值为13.25美元[7] - 公司在2020年第三季度的净利息收入为2522.3万美元，较2019年同期的2611.1万美元下降了约3.4%[81] - 2020年第三季度的物业运营收入为4167.8万美元，较2019年同期的6349.2万美元下降了约34.3%[81] - 2020年第三季度的净收入为643万美元，而2019年同期则为亏损4.02亿美元[81] - 2020年第三季度每股基本和稀释净收入为0.04美元，而2019年同期为每股亏损2.77美元[81] 资产与负债 - 截至2020年11月3日，公司可用流动资金为6.09亿美元，较2020年5月6日的2.55亿美元增长约2.4倍[7] - 公司债务与总资产比率为56%，净债务与股本比率为1.1，较2020年3月31日的60%和1.4有所降低[7] - 截至2020年9月30日，公司总负债为24亿美元，股东权益占总资本化的42%[51] - 截至2020年9月30日，公司总股东权益为17.03亿美元，较2019年12月31日的21.19亿美元下降了约19.5%[78] 投资组合与收益 - 公司核心投资组合总额为36亿美元，其中核心贷款和优先股投资组合为23亿美元[7] - 截至2020年9月30日，公司的核心投资组合中，senior mortgage loans占比63%，net lease real estate占比24%[16] - 公司在CRE债务证券方面的总投资数量为19个，净账面价值为7900万美元[29] - 核心投资组合的总账面价值为3,146百万美元，包含32项高级贷款、9项夹层贷款和19项CRE债务证券[41] - 核心投资组合的净租赁房地产的账面价值为746百万美元，年化净营业收入为52百万美元，整体出租率为98%[38] 未来展望与策略 - 公司计划在2021年第一季度重新恢复季度分红，前提是宏观经济条件未恶化[7] - CLNC的融资主要集中在第一抵押贷款，预计将成为主要投资策略[109] - 自第一季度以来，公司的追索债务暴露减少了约5.5亿美元[51] 其他信息 - 公司在2020年第三季度关闭了一笔2300万美元的新贷款，正在执行的三笔新贷款总额为9400万美元[7] - 自2020年第二季度以来，公司已出售或解决三项投资，净收益为1.67亿美元[7] - 公司的加权平均融资成本为2.93%[51] - 公司的加权平均未杠杆全收益为5.8%[20]

利率风险 - 截至2020年9月30日，假设利率基准上升100个基点，公司贷款组合的利息收入将每年减少1310万美元[724] - 公司使用利率互换、上限、下限等金融工具来对冲利率波动的影响，但这些工具可能无法完全抵消利率上升带来的损失[723] 外汇风险 - 公司欧洲子公司的净投资总额为2.654亿美元，其中挪威克朗8.46亿，欧元1.496亿，1%的外汇汇率变动将导致270万美元的汇兑损益[739] 市场风险 - 公司面临的主要市场风险包括利率风险、提前还款风险、展期风险、信用风险、房地产市场风险、资本市场风险和外汇风险[719] 信用风险管理 - 公司通过严格的信用评估和尽职调查来管理租户的信用风险，并在必要时通过结构化的信用增强机制（如保证金要求或担保）来增强租户对物业的承诺[728] COVID-19应对措施 - 公司正在与借款人和租户密切合作，以应对COVID-19对其业务的影响，可能采取的解决方案包括贷款或租赁修改、临时利息或租金延期、将利息支付义务转换为实物支付等[729] - 公司正在与融资对手方探索类似解决方案，以加强融资安排，但现有或未来的修改可能不足以完全应对COVID-19对公司业务或融资安排的影响[737] 房地产市场风险 - 公司面临商业房地产市场的风险，包括经济条件、行业变化和COVID-19大流行等因素，这些因素可能影响租户和借款人的表现[733] 资本市场风险管理 - 公司通过监控债务资本市场来减轻资本市场风险，以决定借款的金额、时间和条款[734] 融资安排调整 - 公司通过修改银行信贷协议和回购协议，调整某些条款（如净资产条款），降低某些资产的预付款率，并获得保证金假期和修改灵活性，以减轻未来合规问题的风险[736]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP和总核心每股收益分别为0.04美元和0.30美元，GAAP和未折旧每股账面价值分别为13.25美元和14.53美元，均有所增加 [9] - 公司目前无限制现金头寸为4.38亿美元，约合每股3.33美元 [9] - 第三季度总公司GAAP净收入为500万美元，即每股0.04美元，总核心和LNS收益为3970万美元，即每股0.30美元，调整后为3100万美元，即每股0.24美元 [29] - 第三季度总公司GAAP净账面价值从每股13.06美元增至13.25美元，未折旧账面价值从每股14.43美元增至14.53美元 [30] - 截至9月30日，公司每股资产约为43亿美元，债务与资产比率为56%，净债务与股权比率为1.1倍，较上季度下降 [34] - 自第一季度以来，公司有追索权债务敞口从7.18亿美元大幅降至1.71亿美元，当前流动性约为6.09亿美元 [35] - 第三季度末整体风险评级为3.8，上季度末为3.9，季节性拨备为4000万美元，占公允价值的约1.7% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 核心业务线 - 核心投资组合98%的现金利息支付已完成，公司房地产资产在第三季度和10月收款率为93%，核心投资组合选择率更高，为98% [20][21] - 核心投资组合资产销售包括工业地产股权出售，获得1.09亿美元毛收入，核心投资组合贷款还清或解决获得2.6亿美元毛收入，季度末后还有1200万美元收益 [22] - 核心投资组合负债中，整笔贷款仓库线未偿还借款为5.51亿美元，证券回购降至1900万美元 [20] - 核心投资组合中，贷款账面价值约为23亿美元，混合无杠杆收益率约为5.8%，平均贷款规模为4900万美元，净租赁房地产账面价值为7.46亿美元 [32][33] LNS业务线 - 已变现2.35亿美元，占LNS投资组合的57%，第三季度至今出售或解决16项LNS资产，总毛售价为2300万美元，净售价为2200万美元 [25] - 目前LNS投资组合占公司GAAP净账面价值的不到6%，预计到2020年底有重大解决活动，9项资产正在执行，总净账面价值约为7600万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第三季度及季度末后出售CMBS获得4400万美元毛收入和900万美元实现净收益，偿还CMBS回购工具2000万美元，当前余额仅为1900万美元 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司开始将组织转向进攻，实施业务计划以增加收益，将现金余额重新投资于新发放的第一抵押贷款，专注于向过渡性资产发放浮动利率贷款和固定利率CMBS管道贷款 [13] - 利用仓库线进行过渡性融资，有15亿美元可用额度，后期将这些贷款纳入CLO或CMBS证券化，预计2021年相关市场将进一步改善 [13] - 公司计划在2021年重新设立季度股息，前提是宏观经济条件不恶化，将与董事会讨论并争取在第一季度宣布恢复股息 [15] - 公司当前股价较账面价值有较大折扣，大于同行，市场估值暗示约12亿美元的未来潜在损失，公司将继续保护资产负债表，同时将资本投入新投资、增加收益并设立股息以缩小差距 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19的风险和不确定性仍然存在，但公司已巩固资产负债表，开始执行增加收益的业务计划，目前已开始发放新贷款，同时继续关注资产、负债和现金管理 [8][18] - 投资市场因COVID - 19而放缓，资产定价困难，信贷需求不高，但公司对目前看到的情况感到兴奋 [42] 其他重要信息 - 公司欢迎George Kok加入，担任首席信贷官，他在商业房地产信贷领域有35年经验，将加强公司与银行交易对手和投资者的关系 [14] - 公司预计在2021年第一季度合并LNS投资组合的分叉财务报告，简化2021年的报告 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来6 - 12个月新投资组合的情况及贷款发放重点 - 短期内部署现金时，一方面要考虑可部署的现金量，另一方面要关注投资组合和COVID - 19情况，先部署1亿美元现金，需几个月时间，之后再看情况决定进一步部署金额 [38] - 目前避免酒店和零售行业，高度选择性地考虑部分零售项目，主要关注多户住宅和郊区办公项目，贷款申请主要是这两类，杠杆率为65% - 75%，浮动利率定价在4%左右，杠杆ROE约为11% [39] - 贷款规模控制在2500万 - 7500万美元，避免大额九位数贷款、前期开发和新建项目，主要是收购项目，可能有新趋势或承接现有建设贷款 [40][41] - 随着CLO市场改善，将贷款放在融资线上，通过CLO退出，也会考虑CMBS市场，George Kok加入后有能力开展证券化贷款业务，但需90 - 120天准备 [43] 问题2: 未来三到六个月未出资承诺的资金需求和还款展望 - 未来资金需求在2亿美元以下，2021年的需求可减半，不是很大的数字 [44] - CLO中有贷款还清，会用资产负债表上的贷款替换，CLO是成本较低的负债结构，会将符合条件的新贷款放入CLO [44] - 公司将专注于收回低收益、表现不佳的资产并变现，如洛杉矶混合用途项目、海滨房产和CMBS等 [45] 问题3: 如何考虑股息规模 - 一开始不考虑收益率指标，而是在充分部署资本和收回部分资产负债表上的资产后，考虑收益情况 [47] - 由于出售核心资产、进行融资等对收益有影响，收益会先下降再上升，初始股息会比过去低很多，可能会在一年内增加，需与董事会讨论确定起始点，初始股息是为了建立可依赖的季度股息并逐步增加 [47][48] 问题4: 为何恢复股息比股票回购更有吸引力 - 公司在修改信贷额度时有限制股票回购的条款，后期可与贷款人讨论解除限制 [50] - 虽然股票价格较账面价值有很大折扣，ROE很有吸引力，但公司规模下，大量回购股票才能产生显著影响，且会增加Colony Capital的持股比例，带来更多压力 [50][51] - 股票回购除了给股东信心外，对股价的短期影响有限，公司认为实施业务计划、利用资本增加收益才是缩小折扣差距的方法，目前不太关注股票回购 [51][52] 问题5: 部署1亿美元现金是否对应已确定的2300万美元和9400万美元贷款 - 不对应，按70% - 75%的杠杆率，1亿美元现金可能对应约3亿美元的贷款，公司在逐步部署现金，同时密切关注投资组合，确保无去杠杆需求，随着信心增加，4亿美元现金可能会更多地投入贷款 [55][56] - 如果开展CMBS管道业务，可能会在第四季度末或2021年初分配5000万 - 1亿美元资本，因为贷款周转快，资本可循环使用 [57] 问题6: 2021年收入与2020年相比的预计降幅 - 调整后每股收益降至0.20 - 0.24美元，第三季度的部分收入确认会在后续消除，第四季度LNS业务的销售会进一步减少收入，以此为基础确定第一季度股息，之后随着资本部署和新业务开展，收入有增长机会 [60][61] 问题7: 股息是否可按90% - 100%的派息率考虑 - 目标是先确定一个有信心支付的起始股息，随着资本重新部署和对资产负债表其他问题的信心增加，股息会上升，这需要与董事会在第四季度讨论确定起始点，确保股息只会增加 [62][63] 问题8: 非核心业务合并时，0.75美元的账面价值如何处理 - 随着时间推移，这部分账面价值将转化为现金，在此期间会并入总资产，合并时不会减少账面价值，只是将LNS资产的账面价值包含在总资产中，后续会继续管理这些资产以实现价值最大化 [64][66] 问题9: George Kok过去5 - 10年的经历 - George Kok曾在摩根士丹利负责证券化债务平台，金融危机前在美林证券，之后与提问者在BFA和Ladder Capital共事，后回到摩根士丹利，最近加入公司 [68] 问题10: 目前贷款发放对地理区域的考虑 - 目前关注的物业类型因市场情况而变窄，零售行业受影响时间可能比酒店行业长，酒店行业最终会复苏 [72][73] - 公司看好增长型州，如西南部、东南部和得克萨斯州等，但会根据贷款指标在任何州和地点开展业务 [73] - 关注税收上升和人口减少的地区，避免在这些地区开展业务，社会动荡被认为是短期现象，不会阻碍业务开展，初始重点是中等市场、贷款规模在2500万 - 7500万美元的二级城市 [74][75]

COVID-19疫情的影响 - COVID-19疫情对公司财务状况、运营结果、现金流和业绩产生了重大不利影响，尤其是对借款人、租户、房地产市场以及全球经济和金融市场的影响[16] 财务风险与不确定性 - 公司面临借款人拖欠债务服务的风险，可能导致投资表现恶化，甚至本金损失[18] - 公司投资的公允价值可能受到不确定性影响，尤其是在当前市场环境下[18] - 公司流动性可能受到不利影响，包括债务服务或租赁付款违约、资本支出需求增加，以及非战略性资产出售的流动性生成能力[18] - 公司能否在未来支付、维持或增加股息存在不确定性[18] - 公司能否在预期时间内以预期价值清算非战略性资产存在不确定性[18] - 公司能否以现有条件或任何条件重新融资某些抵押贷款存在不确定性[18] 外部依赖与政策风险 - 公司依赖外部管理公司Colony Capital, Inc.，其财务状况或运营变化可能影响公司业绩和股东回报[18] - 公司面临立法、监管和竞争变化的风险，尤其是影响商业房地产金融和抵押贷款行业的政策变化[18] 前瞻性声明的提醒 - 公司提醒投资者不要过度依赖任何前瞻性声明，这些声明仅代表截至本季度报告发布之日的情况[21]

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度GAAP净亏损2.271亿美元，即每股亏损1.77美元；核心收益亏损2.305亿美元，即每股亏损1.75美元；剔除贷款损失准备金、公允价值调整和已实现损失后，二季度核心收益为3500万美元，即每股0.26美元 [43] - 公司GAAP账面价值为17亿美元，即每股13.06美元；未折旧账面价值为19亿美元，即每股14.43美元 [44] - 截至6月30日，公司总资产约47亿美元，季度末资产负债率为60%，当前流动性约为5.25亿美元 [48] - 二季度末整体风险评级为3.9，而2019年底为3.1，反映出新冠疫情持续不确定性带来的风险增加 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 7月公司整体现金利息支付预期的99%已支付，部分贷款需对现有贷款准备金进行部分修改，部分借款人自掏腰包支持股权，该数据为现金收款，不包括实物支付利息（PIK）贷款 [17] - 贷款组合在规模、抵押品类型和地理位置上保持良好多元化，季度末账面价值约25亿美元，混合无杠杆收益率约为6.3%，平均贷款规模为4900万美元 [47] 房地产资产 - 二季度和7月，公司自有房地产资产（包括遗留非战略资产）租金收款率为94%，部分此前无法支付租金的租户已恢复支付，公司自有房地产的所有投资级借款也保持按时还款 [18] CMBS证券业务 - 公司通过出售27项精选投资和非投资级债券，减少了对CRE、CMBS证券的敞口，这些销售导致约5700万美元损失，其中3600万美元已于第一季度确认为未实现损失，CMBS销售产生净收益约2400万美元 [29] - 目前公司CMBS投资组合包括24个CMBS头寸，账面价值为1.42亿美元，相关CMBS回购债务已展期至2020年12月到期，并在2020年从1.97亿美元大幅降至3800万美元，截至目前抵押品的预付款率为49% [30] LNS投资组合 - 公司已变现2.08亿美元，即LNS投资组合的50%，目前LNS投资组合仅占GAAP净账面价值的5%或未折旧价值的9% [35] - 2020年第二季度至今，公司出售或处置了六项LNS资产，总毛售价为5100万美元，扣除交易成本和债务偿还后的净售价为3400万美元，溢价1000万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司本季度及后续重点是资产和负债管理，继续增加流动性以应对新冠疫情压力，并为未来机会做准备 [24] - 公司将继续管理剩余投资组合，适时出售证券，在核心投资组合的负债方面，将继续与仓库贷款人合作，进一步降低保证金风险 [31] - 公司将继续推进LNS投资组合的销售，目标是减少该投资组合规模，未来可能将剩余部分整合回其他投资组合 [55] - 未来重新配置资本时，公司将专注于高级抵押贷款 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给公司业务和财务业绩带来重大不确定性和潜在不利影响，公司采取果断行动，包括出售核心资产和进行融资，以增加流动性、减少债务，保护资产负债表 [9][11] - 目前资产销售和贷款交易活动仍然低迷且具有高度选择性，随着新冠疫情不确定性消除，公司期待重新配置资本以重建收益 [22][23] - 公司认为需要疫苗和经济重新开放计划来改善资产表现，风险评级的调整主要与新冠疫情相关，随着情况改善，风险评级可能会下降 [87] 其他重要信息 - 4月17日，公司暂停自2020年4月30日结束的月度现金股息，董事会将根据惯例考虑未来股息分配，同时公司将监控应税收入，确保满足年末维持REIT地位的最低分配要求 [44][45] - 2020年公司除为明尼苏达州一笔不良酒店资产新买家提供1900万美元高级抵押贷款外，未完成任何新投资 [46] - 公司与高盛达成一项无追索权资产级融资协议，获得最高2.29亿美元的非追索权优先融资，交易导致公司净流动性约1.7亿美元，股东权益减少7000万美元 [26][37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于遗留非战略资产组合的处置时间和速度，以及是否有资产会长期留存 - 公司表示LNS投资组合仍是关注重点，本季度已取得进展，未来将继续根据市场情况和估值变化出售资产，目标是减少该投资组合规模，最终可能将剩余部分整合回其他投资组合 [54][55] 问题2: 核心投资组合的资产销售是否会继续，以及应关注哪些指标来跟踪核心投资组合的资产负债表定位 - 除两项已签订出售协议的股权投资外，目前暂无其他积极的资产销售计划，未来将继续处理LNS投资组合和选择性减少CMBS证券交易 [58] - 出售CMBS证券主要是为了减少CMBS回购敞口，而非增加流动性，未来公司不会将CMBS作为投资产品线 [59][60] - 其他出售的资产主要是风险评级为5的资产，出售目的是增加流动性和稳定资产负债表，但会带来一定的账面价值和收益成本 [61][64] - 未来收益可能会因资产出售而下降，但公司持有大量流动性，预计今年晚些时候随着能见度提高开始重新配置资金，具体情况需在第三季度进一步观察 [65][66] 问题3: 从宏观层面和公司投资组合角度，谈谈对办公市场的看法和公司的敞口情况 - 公司不关注大城市中心商务区（CBD）等宏观问题，而是关注每个资产本身，酒店资产是重点关注对象，已出售一笔风险评级为5的酒店贷款 [68] - 新冠疫情影响了公司对资产的风险评级，公司认为需要疫苗和经济重新开放计划来改善资产表现 [69][74] - 公司在纽约市有一些自助存储设施，风险评级略有提高，但随着人们离开城市，可能会增加对自助存储的需求；在康涅狄格州有一些郊区办公物业，目前有咨询但暂无实际业务，可能会受益 [70][72] 问题4: 目前CMBS的实际整体敞口是多少 - 公司表示将提供具体数字，目前CMBS头寸已从27项减少到24项，规模更易于管理，已大幅减少CMBS回购债务，降低了CMBS保证金追加的风险 [77][78][80] - 首席财务官补充说明，CMBS的票面本金价值约为2.85亿美元，账面价值为1.42亿美元，扣除回购债务后的净账面价值为1.03亿美元 [80] 问题5: 高级贷款的回购融资情况如何 - 公司整体净债务从3.2亿美元降至6000万美元，其中约1100万美元是贷款回购融资减少，约1600万美元是CMBS相关，其余是循环信贷额度的偿还 [83] 问题6: 风险评级的平均或中位数得分与第一季度相比是更高还是更低 - 风险评级略有提高，从整体较低的3分升至较高的3分，主要是受新冠疫情影响，酒店资产入住率极低，公司根据实际情况合理调整风险评级 [85] - 首席财务官补充说明，2019年底风险评级为3.1，3月31日为3.8，目前为3.9，随着部分风险评级为5的贷款在第二季度后得到解决，风险评级可能会下降 [88] 问题7: 前25大流动性的构成情况，包括循环信贷额度、优先融资和其他主要来源 - 首席财务官表示循环信贷额度约为2亿美元，其余为现金，但由于涉及多种交易和资金流动，难以详细拆分各部分来源，建议关注剩余的组成部分 [90]

公司基本信息 - 公司于2017年8月23日在马里兰州成立，2018年1月31日完成合并交易[53] - 公司由CLNC Manager, LLC外部管理，该公司是Colony Capital Operating Company, LLC的全资间接子公司[54] 财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别为393,845千美元和69,619千美元[23] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，贷款和优先股投资净额分别为2,351,278千美元和2,576,332千美元，贷款损失准备金分别为52200千美元和272600千美元[23] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总资产分别为7,193,588千美元和7,414,306千美元[23] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总负债分别为5,220,087千美元和5,212,956千美元[23] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司股东权益分别为1,906,680千美元和2,119,022千美元[23] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，可变利益实体总资产分别为3,305,729千美元和3,502,341千美元[28] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，可变利益实体总负债分别为3,012,677千美元和3,117,364千美元[28] - 2020年第一季度净利息收入为2.7856亿美元，2019年同期为2.1958亿美元[31] - 2020年第一季度总物业及其他收入为6.1922亿美元，2019年同期为6.3311亿美元[31] - 2020年第一季度总费用为14.5761亿美元，2019年同期为8.7989亿美元[31] - 2020年第一季度净亏损为8.0141亿美元，2019年同期净利润为1.4957亿美元[31] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净亏损为7.8772亿美元，2019年同期净利润为1.4908亿美元[31] - 2020年第一季度基本和摊薄后每股净亏损为0.62美元，2019年同期为0.11美元[31] - 2020年第一季度综合亏损为15.2842亿美元，2019年同期综合收入为2.88亿美元[34] - 2020年第一季度归属于普通股股东的综合亏损为14.9771亿美元，2019年同期综合收入为2.8427亿美元[34] - 截至2020年3月31日，总权益为19.73501亿美元[39] - 截至2020年3月31日，加权平均流通普通股股数（基本和摊薄）为128487千股[31] - 2020年第一季度净亏损8014.1万美元，2019年同期净利润1495.7万美元[42] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为5720.4万美元，2019年同期为3767.8万美元[42] - 2020年第一季度投资活动提供的净现金为2.75363亿美元，2019年同期为1884.4万美元[42] - 2020年第一季度融资活动提供的净现金为2652.4万美元，2019年同期使用的净现金为4662.1万美元[43] - 2020年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加3.57682亿美元，2019年同期净增加989.4万美元[43] - 截至2020年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为5.53366亿美元，2019年同期为1.97357亿美元[43] 新冠疫情影响 - 新冠疫情可能对公司财务运营、现金流和业绩产生不利影响，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异[18] - 2020年第一季度新冠疫情对公司业务未造成重大不利影响，但预计从第二季度起将对财务状况和经营成果产生更明显和重大的影响[59][60] - 2020年第一季度末，股权和债务市场的急剧下跌和波动以及新冠疫情经济影响使公司以公允价值计量的金融资产估值受影响，某些贷款和优先股可能减值[61] 公司业务结构与权益 - 截至2020年3月31日，公司拥有运营合伙企业97.7%的股份，其余2.3%由关联方作为非控股权益持有[53] - 2019年第三季度，公司对业务和可报告细分信息进行了调整[58] 可变利益实体情况 - 截至2020年3月31日，公司确定了某些合并和非合并的可变利益实体（VIE）[74] - 公司运营子公司OP是VIE，公司是其主要受益人并对其进行合并，OP的资产和负债基本代表公司合并资产和负债总额[75][77] - 其他合并VIE包括投资VIE和某些有非控股权益的经营性房地产，非控股权益占比在3.5% - 20.0%[78] - 截至2020年3月31日，公司在两个投资VIE中持有证券化信托的次级档，确定为主要受益人并进行合并[81] - 截至2020年3月31日，公司确定了与证券投资、房地产私募股权基金间接权益和商业房地产债务投资相关的非合并VIE [84] - 截至2020年3月31日，非合并VIE的资产账面价值为696,708千美元，最大损失敞口为787,397千美元[86] 会计政策与处理 - 公司按收购法对合并进行会计处理，公司为会计收购方，收购资产等按公允价值计量[65] - 编制合并财务报表需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[67] - 公司对私募股权投资和合并投资可变利益实体的符合条件的金融资产和负债选择公允价值计量选项[96] - 公司在2020年3月31日和2019年12月31日没有现金等价物[100] - 持有待投资的贷款和优先股按摊余成本入账，利息收入按合同利率和未偿还本金余额确认[104][105] - 逾期90天以上或存在收款疑虑的贷款和优先股投资一般视为不良资产并停止计息[107] - 待售贷款按摊余成本与公允价值减处置成本孰低计量，估值变动确认为减值损失[108] - 房地产投资按成本减累计折旧入账，建筑物折旧年限为7至48年[114][115] - 符合特定条件的房地产归类为待售，按账面价值与公允价值减处置成本孰低计量[116] - 非控股权益包括投资实体和运营合伙企业中的权益，净损益分配基于相对所有权权益或合同安排[87][88] - 综合收益（损失）包括净收益（损失）和其他综合收益，其他综合收益包括未实现损益等[89] - 公司使用衍生工具管理外汇风险和利率风险，未用于投机或交易目的，所有衍生工具按公允价值记录[142] - 公司使用利率上限和互换工具对冲浮动利率债务的利率波动风险，有效部分计入其他综合收益，无效部分计入收益[145] - 公司使用外汇套期保值工具保护对外国子公司或权益法投资的净投资价值，有效部分计入累计折算调整账户[147] - 融资成本主要包括债务折价、溢价和递延融资成本，与循环信贷安排相关的成本计入其他资产并直线摊销，其他借款相关成本抵减借款账面价值并按实际利率法摊销[150] - 物业经营收入中的租金收入在相关租赁的不可撤销期限内直线确认，预收租金递延处理[151] - 若公司被认定为租户改良的所有者，相关成本资本化，租户资助或报销的金额作为递延收入，在租赁期内直线摊销为额外租金收入[152] - 租户改良时公司的出资记为租赁激励，在资产负债表计入递延租赁成本和无形资产，在租赁期直线摊销减少租金收入[153] - 净租赁安排中，租户一般负责物业运营费用，可收回成本发生时确认为收入，特定情况下不确认报销收入和费用[154] - 酒店营业收入包括客房收入、餐饮销售和其他辅助服务，在客房入住、销售完成和服务提供时确认收入[155] - 房地产证券利息收入采用实际利率法确认，预期现金流变化可能导致收益率变化[157] - 以外币计价且功能货币为外币的资产和负债按资产负债表日汇率折算，运营结果按期间平均汇率折算，折算调整计入累计其他综合收益或损失[158] - 股权分类的股票奖励按授予日A类普通股收盘价计量，在服务期直线确认，补偿费用根据实际没收情况调整[161] - 当房地产资产不再出售时，重新归类为投资性资产，按较低者计量：一是分类为待售资产前的账面价值（调整折旧），二是决定不出售时的估计公允价值[119] 税务相关 - 公司自2018年12月31日结束的纳税年度起选择按房地产投资信托（REIT）纳税，符合条件时一般就分配给股东部分免美国联邦所得税[163][164] - 2020年和2019年第一季度，公司分别记录所得税费用170万美元和所得税收益40万美元[170] - 《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）暂时取消2019年和2020年净运营亏损（NOL）抵消应税收入80%的限制，并允许2018 - 2020年产生的净运营亏损向前追溯五年，公司仍在评估其影响[169] 准则应用与影响 - 2020年1月1日采用ASU 2016 - 13，贷款和投资用优先股的CECL储备净额为21093千美元，应计及其他负债的CECL储备为2093千美元，对累计亏损的总影响为23186千美元[174] - 公司于2020年1月1日采用ASU No. 2018 - 13和ASU No. 2018 - 17，其中采用ASU No. 2018 - 17无过渡性影响[189][192] - 2020年3月，FASB发布ASU No. 2020 - 04，公司已选择应用与未来伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）指数现金流的概率和有效性评估相关的套期会计权宜措施[193] - 2019年12月FASB发布的ASU No. 2019 - 12和2020年1月发布的ASU No. 2020 - 01均于2021年1月1日生效，公司正在评估这两项新准则的影响[194][195] 贷款相关情况 - 2020年第一季度，公司在合并运营报表中记录了6990万美元的贷款损失准备金，其中6760万美元对应投资持有的贷款和优先股权益，230万美元对应未来贷款资金的其他负债[187] - 2020年第一季度的6990万美元贷款损失准备金中，3910万美元与两笔酒店贷款有关，2900万美元由PD/LGD模型确定，180万美元与本季度贷款的折价偿付有关[187] - 截至2020年3月31日，公司投资持有的贷款和优先股权益的加权平均到期期限（包括展期）为4.1年[197] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司投资持有的贷款和优先股权益的应收利息分别为880万美元和980万美元[198] - 2018 - 2020年第一季度，公司四笔纽约酒店贷款分别记录了5380万、15430万和3680万美元的贷款损失准备金，2020年4月22日完成了这些贷款及相关投资权益的折价偿付[201] - 2019年，公司一笔以中西部地区购物中心为抵押的贷款计入非应计状态，记录了1060万美元的减值，并于当年转入待售状态，截至2020年3月31日仍为待售[202] - 截至2020年3月31日，除纽约酒店贷款和中西部酒店贷款外，公司其他投资持有的贷款和优先股权益的利息支付均保持正常[200] - 2018年公司为东北区域购物中心B的一笔贷款计提880万美元贷款损失准备，2019年又计提1050万美元，2020年3月31日该购物中心出售，公司获得920万美元毛收入并确认180万美元收益[203] - 2019年公司为西部区域购物中心的两笔贷款计提1850万美元贷款损失准备，2020年3月31日后该贷款出售，公司将获得2350万美元毛收入并确认680万美元收益[204] - 2019年公司为南部区域购物中心A和B的三笔贷款计提2670万美元贷款损失准备，2020年3月31日公司接受南部区域购物中心A的折价还款，获得2200万美元毛收入并确认160万美元损失，同月南部区域购物中心B出售，公司获得1350万美元毛收入并确认870万美元收益[205] - 2019年第四季度公司将一笔由酒店抵押的贷款（中西部酒店）置于非应计状态，2020年3月31日为该贷款计提230万美元贷款损失准备[206] - 2020年3月31日，公司持有待投资贷款和优先股按账面价值计算，当前或逾期30天以内为2373626千美元，逾期90天或以上为29846千美元，总计2403472千美元；2019年12月31日对应数据分别为2558505千美元、258129千美元和2848956千美元[207] - 2019年12月31日，减值贷款的总账面价值为409743千美元，其中有贷款损失准备的为377421千美元，无贷款损失准备的为32322千美元，未偿还本金余额为408058千美元[210] - 截至2019年12月31日，贷款损失准备为272600千美元，对应贷款账面价值为409700千美元[211] - 2020年第一季度，贷款损失准备期初为272624千美元，因采用CECL模型影响为21093千美元，计提贷款损失准备为69686千美元，冲销为 - 15533千美元，转入持有待售贷款为 - 295676千美元，期末为52194千美元；2019年3月31日对应数据分别为109328千美元、0、0、 - 31696千美元和77632千美元[212] - 2020年3月31日，公司持有的待售贷款和优先股投资净额为21191千美元，2019年12月31日为5016

财务数据关键指标变化 - 公司在2019年12月31日止年度记录了2.206亿美元的贷款损失拨备[595] - 2019年12月31日止年度，公司对经营性房地产投资组合计提2.828亿美元减值损失[603] - 假设2019年12月31日贷款组合适用的利率基准提高100个基点，公司每年的利息收入将增加80万美元，扣除利息支出后[631] - 截至2019年12月31日，公司在欧洲子公司的净投资约为8.461亿挪威克朗和1.592亿欧元，总计2.747亿美元[640] - 欧洲子公司外币汇率变动1.0%，其他综合收益中的折算损益将增加或减少270万美元[640] 公司合并与业务核算 - 公司合并拥有控制性财务权益的实体，包括可变利益实体和投票权益实体[575] - 公司评估收购交易是否构成业务，业务合并采用收购法核算[585] 金融资产和负债估值 - 金融资产和负债的公允价值估计分为三个层次，按估值技术中输入的透明度排序[581] 贷款和优先股投资分类与核算 - 有意图和能力在可预见未来持有的贷款和优先股归类为投资持有，按摊余成本记录[591] - 逾期90天以上或存在收款疑问的贷款和优先股投资通常视为不良，暂停计提利息收入[593] - 打算在可预见未来出售的贷款归类为待售，按摊余成本或公允价值减处置成本孰低计量[598] 贷款和优先股投资信用评估 - 公司定期分析贷款和优先股投资的信用迁移情况，评估减值和贷款损失准备[594] 房地产相关业务 - 公司为第三方开发商提供房地产收购、开发和建设贷款，根据安排特点分类为贷款或房地产合资企业[599] - 房地产收购根据是否为业务合并，分别按公允价值或转让对价总额记录[600] - 房地产投资折旧方面，建筑物（所有权权益）折旧年限为7至48年，土地改良为1至15年等[603] 证券投资相关 - 截至2018年12月31日，公司持有两个证券化信托的次级档[608] - 公司将商业房地产（CRE）证券投资归类为可供出售，按公允价值计量，未实现损益计入综合收益[608] - 公司对未选择公允价值选项的CRE证券进行季度其他非暂时性减值（OTTI）评估[611] 未合并合资企业投资 - 截至2019年12月31日，公司对未合并合资企业的投资包括私募股权投资、高级贷款等[617] 权益投资减值评估 - 公司对权益法投资和采用计量替代法的权益投资进行减值评估[618] 金融资产转移处理 - 金融资产转移满足条件时按销售处理，不满足则按融资交易处理[622][623][624] 市场风险相关 - 公司主要市场风险包括利率风险、提前还款风险、展期风险等[625] - 公司贷款投资面临较高信用风险，贷款违约受多种因素影响，通过承销、获取折价投资和建立损失假设管理风险[634] - 公司物业租户存在信用风险，收购物业前对租户进行严格信用评估，必要时构建信用增强机制[635] - 公司面临商业房地产市场风险，市场价值受多种因素影响，通过承销尽职调查和资产管理流程管理风险[636] - 公司面临债务资本市场风险，通过监测债务资本市场来决定借款金额、时间和条款以降低风险[638] - 公司有外币风险，通过货币工具对冲外国子公司净投资风险，采用的对冲工具是远期合约[639] 外汇合约相关 - 截至2019年12月31日的外汇合约摘要包含在附注16中，合约到期日接近特定投资的预计现金流日期[641] - 货币对冲工具终止或到期可能产生支付义务，公司面临交易对手违约的信用损失风险[641] - 基于2019年12月31日的审查，公司预计交易对手不会违约[641]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为74.43857亿美元，较2018年12月31日的86.6073亿美元下降14.05%[20] - 截至2019年9月30日，公司总负债为52.34802亿美元，较2018年12月31日的58.15528亿美元下降9.99%[20] - 截至2019年9月30日，公司股东权益为21.26762亿美元，较2018年12月31日的27.06905亿美元下降21.43%[20] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为6.0332亿美元，较2018年12月31日的7.7317亿美元下降21.97%[20] - 截至2019年9月30日，公司持有的投资性贷款和优先股净值为25.16197亿美元，较2018年12月31日的20.20497亿美元增长24.53%[20] - 截至2019年9月30日，公司房地产证券按公允价值计算为2.55937亿美元，较2018年12月31日的2.28185亿美元增长12.16%[20] - 截至2019年9月30日，公司房地产净值为15.68682亿美元，较2018年12月31日的19.5969亿美元下降20.09%[20] - 截至2019年9月30日，公司证券化信托持有的抵押贷款按公允价值计算为19.04003亿美元，较2018年12月31日的31.16978亿美元下降38.91%[20] - 2019年第三季度净利息收入为26,111美元，2018年同期为29,958美元；2019年前九个月净利息收入为71,996美元，2018年同期为90,398美元[28] - 2019年第三季度物业运营收入为63,492美元，2018年同期为51,684美元；2019年前九个月物业运营收入为191,393美元，2018年同期为119,706美元[28] - 2019年第三季度总费用为473,527美元，2018年同期为151,838美元；2019年前九个月总费用为773,611美元，2018年同期为302,031美元[28] - 2019年第三季度净亏损为401,995美元，2018年同期为58,666美元；2019年前九个月净亏损为497,828美元，2018年同期为45,193美元[28][31] - 2019年第三季度归属于非控股权益的净亏损中，投资实体为37,445美元，运营合伙企业为8,519美元；2019年前九个月投资实体为38,623美元，运营合伙企业为10,741美元[28] - 2019年第三季度归属于公司普通股股东的净亏损为356,031美元，2018年同期为52,703美元；2019年前九个月为448,464美元，2018年同期为41,409美元[28] - 2019年第三季度普通股基本和摊薄每股净亏损为2.77美元，2018年同期为0.42美元；2019年前九个月为3.51美元，2018年同期为0.36美元[28] - 2019年第三季度其他综合收益为3,448美元，2018年同期为5,374美元；2019年前九个月为30,015美元，2018年同期为2,529美元[31] - 2019年第三季度综合亏损为398,547美元，2018年同期为53,292美元；2019年前九个月为467,813美元，2018年同期为42,664美元[31] - 2019年第三季度归属于普通股股东的综合亏损为352,663美元，2018年同期为47,456美元；2019年前九个月为419,150美元，2018年同期为38,940美元[31] - 2017年12月31日总权益为1407570美元[35] - 2018年3月31日总权益为3202249美元[35] - 2018年6月30日总权益为3162137美元[35] - 2018年9月30日总权益为3052387美元[35] - 2018年3月宣布每股股息0.29美元，股息支出37843美元[35] - 2018年6月和9月宣布每股股息0.44美元，股息支出分别为56969美元和56968美元[35] - 2018年3月净亏损2401美元[35] - 2018年6月净亏损58666美元[35] - 2018年9月净亏损情况体现在综合收益中为亏损10619美元[35] - 与合并相关的调整在2018年3月使权益增加1837489美元，6月增加1023美元[35] - 2018年12月31日，公司总股本83,410股，普通股A类金额834美元，B - 3类金额444美元，股东权益总计2,706,905美元，总权益2,845,202美元[38] - 2019年3月31日，公司总股本128,513股，普通股A类金额1,285美元，股东权益总计2,679,929美元，总权益2,816,912美元[38] - 2019年6月30日，公司总股本128,545股，普通股A类金额1,285美元，股东权益总计2,532,560美元，总权益2,663,118美元[38] - 2019年9月30日，公司总股本128,539股，普通股A类金额1,285美元，股东权益总计2,126,762美元，总权益2,209,055美元[39] - 2019年3月，公司发放股息13,843美元，净收入14,957美元[38] - 2019年6月，公司发放股息12,724美元，净亏损110,790美元[38] - 2019年9月，公司发放股息3,448美元，净亏损401,995美元[39] - 2019年3月，公司股权薪酬摊销增加权益1,843美元[38] - 2019年6月，公司股权薪酬摊销增加权益2,713美元[38] - 2019年9月，公司股权薪酬摊销增加权益2,910美元[38] - 2019年前九个月净亏损497,828千美元，2018年同期为45,193千美元[42] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为113,205千美元，2018年同期为64,394千美元[42] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为459,239千美元，2018年同期为279,122千美元[42] - 2019年前九个月融资活动提供的净现金为358,368千美元，2018年同期为319,919千美元[43] - 2019年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加12,418千美元，2018年同期为105,147千美元[43] 可变利益实体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司可变利益实体总资产为25.43545亿美元，较2018年12月31日的39.20856亿美元下降35.13%[24] - 截至2019年9月30日，公司可变利益实体总负债为22.52877亿美元，较2018年12月31日的33.97041亿美元下降33.68%[24] 公司股权结构相关 - 截至2019年9月30日，公司拥有运营合伙企业97.7%的股份，其余2.3%由公司关联方作为非控股权益持有[54] - 2019年有444股B - 3类普通股转换为A类普通股[47] 公司合并相关 - 2019年资产收购合并为0，2018年为6,916,046千美元[49] - 2019年负债承担合并为0，2018年为4,812,353千美元[49] - 2019年非控股权益承担合并为0，2018年为82,320千美元[49] - 2018年1月18日，NorthStar I和NorthStar II的股东批准合并，1月31日完成合并，2月1日公司A类普通股在纽约证券交易所开始交易[57] - 公司完成CLNY贡献投资组合、NorthStar I和NorthStar II的合并，成立了公司[202] - CLNY OP获得约4440万股公司B - 3类普通股和约310万份OP的普通成员单位[203] - 合并完成后，CLNY OP及其关联方、NorthStar I股东和NorthStar II股东分别持有公司约37%、32%和31%的完全稀释股权[203] - Colony Capital向公司支付约5500万美元用于结算CLNY调整项[204] - NorthStar I和NorthStar II的普通股分别以0.3532和0.3511的兑换比例转换为A类普通股[206] - 2018年1月31日，NorthStar I和NorthStar II流通普通股分别为119333股和114943股[209] - 合并中发行的A类普通股，NorthStar I为42149股，NorthStar II为40356股，总计82505股[209] - NorthStar I和NorthStar II合并对价的公允价值分别为10.32651亿美元和9.88722亿美元，总计20.21373亿美元[209] - 收购资产中现金及现金等价物总计1.81557亿美元，贷款和优先股投资总计12.49733亿美元等[210] - 承担负债中证券化应付债券净额为8082.5万美元，抵押及其他应付票据净额为7.81616亿美元等[210] - 非控股权益总计8254.2万美元[210] 公司业务和报告分部调整 - 公司在2019年第三季度进行业务和报告分部信息调整[59] 公司投资相关权益比例 - 资产负债表中，Colony Capital向公司贡献的CLNY投资实体所有权权益比例为38% - 100%[63] - 运营房地产项目中非控股权益代表第三方合资伙伴，所有权比例为3.5% - 20.0%[80] 公司可变利益实体持有情况 - 截至2019年9月30日，公司确定在两个投资型可变利益实体中持有证券化信托的次级档，并为主要受益人[83] - 截至2019年9月30日，公司未合并可变利益实体（VIE）的总资产账面价值为774,539千美元，最大损失风险敞口为820,690千美元，其中可供出售房地产证券账面价值为255,937千美元，最大损失风险敞口为234,543千美元；非合并企业投资账面价值为449,033千美元，最大损失风险敞口为516,578千美元；持有用于投资的贷款和优先股净值为69,569千美元，最大损失风险敞口为69,569千美元[88] 公司解合并相关 - 某些CLNY投资实体解合并时，资产方面现金及现金等价物为 - 11,408千美元、受限现金为 - 14,704千美元、持有用于投资的贷款和优先股净值为 - 553,678千美元等，总资产为 - 457,186千美元；负债方面抵押及其他应付票据净值为 - 128,709千美元、应计及其他负债为 - 640千美元等，总负债为 - 144,053千美元；股东权益为 - 313,133千美元[91] 公司金融资产和负债计量方法 - 公司对私募股权投资（PE Investments）和合并的投资型可变利益实体（Investing VIEs）符合条件的金融资产和负债选择公允价值计量选项，以减轻潜在会计错配[101] 公司收购交易处理方法 - 公司评估收购交易，若收购资产不符合业务定义则按资产收购处理，按成本确认资产，不确认损益；若符合业务合并则采用收购法核算，交易成本费用化，确认商誉[102][103][104] 公司现金及等价物相关 - 公司将原始期限三个月或以内的短期高流动性投资视为现金等价物，2019年9月30日和2018年12月31日无现金等价物，现金存于主要金融机构，有时会超过联邦保险限额[106] - 受限现金主要包括借款人托管存款、租户托管存款和房地产资本支出储备[107] 公司贷款和优先股投资会计处理 - 公司发起和购买用于投资的贷款和优先股，根据持有或出售策略、收购时是否信用受损等采用不同会计处理，有意图和能力长期持有的按摊余成本计量[108][109] - 贷款和优先股投资的利息收入按合同利率和未偿还本金余额确认，递延贷款费用和溢价或折价按实际利率法在预期寿命内摊销，提前还款时确认额外利息收入[110] - 逾期90天以上或有收款疑虑的贷款和优先股投资一般列为非应计项目，暂停利息收入计提，收款按现金基础或成本回收法确认，满足条件可恢复应计状态[111] - 2019年第三季度和前九个月，公司分别计提贷款损失拨备1.103亿美元和2.206亿美元[112] - 贷款和优先股投资在很可能无法按合同条款收回全部款项时被视为减值[113] - 有合同条款修改并向陷入财务困境借款人提供让步的贷款被分类为问题债务重组（TDR）[116] - 公司打算在可预见未来出售或清算的贷款分类为待售贷款，按摊余成本与公允价值减处置成本孰低计量[117] - 公司为第三方开发商提供房地产收购、开发和建设贷款，ADC安排分类需重大判断[118] 公司房地产投资相关 - 2019年第三季度和前九个月，公司运营房地产投资组合分别录得减值损失2.727亿美元和

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为9040478千美元，较2018年12月31日的8660730千美元增长4.38%[20] - 截至2019年6月30日，公司总负债为6377360千美元，较2018年12月31日的5815528千美元增长9.66%[20] - 截至2019年6月30日，公司股东权益为2532560千美元，较2018年12月31日的2706905千美元下降6.44%[20] - 2019年6月30日，现金及现金等价物为59838千美元，较2018年12月31日的77317千美元下降22.61%[20] - 2019年6月30日，受限现金为114127千美元，较2018年12月31日的110146千美元增长3.61%[20] - 2019年6月30日，贷款和优先股投资净额为2398191千美元，较2018年12月31日的2020497千美元增长18.7%[20] - 2019年6月30日，房地产证券公允价值为249100千美元，较2018年12月31日的228185千美元增长9.16%[20] - 2019年6月30日，房地产净额为1898299千美元，较2018年12月31日的1959690千美元下降3.13%[20] - 2019年Q2净利息收入为2.3927亿美元，2018年同期为3.0129亿美元；2019年上半年净利息收入为4.5885亿美元，2018年同期为6.044亿美元[29] - 2019年Q2物业及其他收入为6520.1万美元，2018年同期为4037.6万美元；2019年上半年物业及其他收入为1.28512亿美元，2018年同期为6943.8万美元[29] - 2019年Q2总费用为2.12095亿美元，2018年同期为7163.7万美元；2019年上半年总费用为3.00084亿美元，2018年同期为1.5071亿美元[29] - 2019年Q2净亏损为1.1079亿美元，2018年同期净利润为1587.4万美元；2019年上半年净亏损为9583.3万美元，2018年同期净利润为1347.3万美元[29] - 2019年Q2归属于普通股股东的净亏损为1.07341亿美元，2018年同期净利润为1600.8万美元；2019年上半年归属于普通股股东的净亏损为9243.3万美元，2018年同期净利润为1129.4万美元[29] - 2019年Q2每股基本和摊薄净亏损为0.84美元，2018年同期为0.12美元；2019年上半年每股基本和摊薄净亏损为0.73美元，2018年同期为0.09美元[29] - 2019年Q2综合亏损为9806.6万美元，2018年同期综合收益为1487.7万美元；2019年上半年综合亏损为6926.6万美元，2018年同期综合收益为1062.8万美元[33] - 2019年Q2归属于普通股股东的综合亏损为9491.4万美元，2018年同期综合收益为1507.8万美元；2019年上半年归属于普通股股东的综合亏损为6648.7万美元，2018年同期综合收益为851.6万美元[33] - 截至2018年3月31日，公司总股本权益为32.02249亿美元；截至2018年6月30日，公司总股本权益为31.62137亿美元[37] - 2018年12月31日，公司总股本权益为28.45202亿美元，其中股东总股本权益为27.06905亿美元，投资实体非控股权益为7268.3万美元，合伙企业运营非控股权益为6561.4万美元[42] - 2019年3月31日，公司总股本权益为28.16912亿美元，其中股东总股本权益为26.79929亿美元，投资实体非控股权益为7201.5万美元，合伙企业运营非控股权益为6496.8万美元[42] - 2019年6月30日，公司总股本权益为26.63118亿美元，其中股东总股本权益为25.3256亿美元，投资实体非控股权益为6994.8万美元，合伙企业运营非控股权益为6061万美元[42] - 2019年上半年净亏损9.5833亿美元，2018年同期净利润为1.3473亿美元[45] - 2019年上半年经营活动提供净现金6.3145亿美元，2018年同期为2.8916亿美元[45] - 2019年上半年投资活动使用净现金42.1291亿美元，2018年同期提供净现金17.1927亿美元[45] - 2019年上半年融资活动提供净现金34.4663亿美元，2018年同期为3895万美元[46] - 2019年上半年现金及现金等价物和受限现金净减少1.3498亿美元，2018年同期净增加20.4738亿美元[46] - 2019年上半年初现金及现金等价物和受限现金为1.87463亿美元，期末为1.73965亿美元[46] - 2018年上半年初现金及现金等价物和受限现金为6710.5万美元，期末为2.71843亿美元[46] - 期初现金及现金等价物为77,317美元，受限现金为110,146美元，总计187,463美元；期末现金及现金等价物为59,838美元，受限现金为114,127美元，总计173,965美元[49] 可变利益实体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，可变利益实体总资产为3992772千美元，较2018年12月31日的3920856千美元增长1.83%[25] - 截至2019年6月30日，可变利益实体总负债为3490396千美元，较2018年12月31日的3397041千美元增长2.75%[25] 2018年公司交易事项 - 2018年资产收购金额为6,916,046美元，承担负债为4,812,353美元，承担非控股权益为82,320美元[52] - 2018年发行普通股用于收购NorthStar I和NorthStar II金额为2,021,373美元[52] - 2018年对某些CLNY贡献投资组合进行脱合并金额为313,133美元[52] - 2018年获得担保融资50,314美元[52] 公司股权结构相关 - 截至2019年6月30日，公司拥有运营合伙企业97.7%的股份，其余2.3%由公司关联方作为非控股权益持有[56] - 资产和负债贡献中，Colony Capital对CLNY投资实体的所有权权益范围为38% - 100%[64] - 运营房地产物业非控股股东权益占比为3.5% - 20.0%[81] - 公司完成CLNY Contributed Portfolio、NorthStar I和NorthStar II合并，CLNY OP获约4440万股B - 3类普通股和310万CLNC OP单位，合并后CLNY OP及其关联方、NorthStar I股东和NorthStar II股东分别持有公司约37%、32%和31%股权[203][204][206] 公司合并相关事项 - 2018年1月31日完成合并，公司A类普通股于2月1日在纽约证券交易所开始交易[59] - 公司合并拥有控制财务利益的实体，考虑是否为可变利益实体或通过多数投票权控制[73] - 截至合并完成日，CLNY投资实体资产减少457,186千美元，负债减少144,053千美元，股东权益减少313,133千美元[92] - 公司对CLNY投资实体进行了脱合并处理，且未产生损益[90][92] - 公司合并按收购法核算，CLNY Investment Entities为会计收购方[208] 公司投资相关 - 截至2019年6月30日，公司持有三个投资型可变利益实体（VIE）的证券化信托次级档[84] - 截至2019年6月30日，未合并VIE的总资产账面价值为826,213千美元，最大损失敞口为821,363千美元[89] - 截至2019年6月30日，公司识别出与证券投资、房地产私募股权基金间接权益和商业房地产（CRE）债务投资相关的未合并VIE [88] - 截至2019年6月30日，公司持有三个证券化信托的次级档[129] - 2019年3月和6月，公司在非合并企业的收益中包含880万美元高级贷款减值的按比例份额[140] - 非合并企业投资公允价值基于预期未来现金流的时间和金额以及被投资企业基础资产的变现事件[216] - 非合并企业投资包括优先股投资和持有夹层贷款的合资企业投资[216] - 两项投资的公允价值基于未偿还本金加上相关合同退出费用的未折现价值[216] - 优先股投资具有类似股权的参与权并在公允价值计算中予以考虑[216] 公司会计政策及准则相关 - 公司为私募股权投资（PE Investments）选择公允价值计量选择权[102] - 公司为合并的投资型VIE的符合条件的金融资产和负债选择公允价值计量选择权[102] - 公司经营子公司OP因非控股股东缺乏实质性权利而被认定为VIE，公司是其主要受益人并将其合并[80] - 综合收益（损失）包括净收入（损失）和其他综合收益（OCI），OCI包括CRE债务证券未实现损益等[95] - 2019年3月31日至6月30日和2019年1月1日至6月30日，公司记录了1.103亿美元的贷款损失准备金[113] - 2019年3月31日至6月30日和2019年1月1日至6月30日，公司对其经营性房地产投资组合记录了1010万美元的减值损失[123] - 2019年3月31日至6月30日，公司将其学生公寓组合、一处零售物业和一家酒店归类为待售资产[126] - 公司在2019年6月30日和2018年12月31日没有现金等价物[107] - 持有待投资的贷款和优先股按摊余成本入账，即未偿还本金余额加上退出费用减去净递延贷款费用[110] - 非应计贷款和优先股投资暂停计提利息收入，逾期90天以上或存在收款疑问的通常视为不良资产[112] - 贷款损失准备代表资产负债表日持有待投资的贷款和优先股投资中估计的可能信用损失[114] - 待售贷款按摊余成本或公允价值减去处置成本中的较低者计量，估值变化确认为减值损失[118] - 经营性房地产投资按成本减去累计折旧入账，普通维修费用计入当期损益，重大翻新支出资本化[121] - 房地产投资除土地外按直线法在预计使用寿命内折旧，建筑物（所有权）为7至48年等[123] - 公司使用衍生工具管理外汇和利率风险，未用于投机或交易目的[149] - 公司使用利率上限和掉期对冲浮动利率债务的利率波动风险[152] - 公司使用外汇对冲保护其在功能货币非美元的外国子公司或权益法投资的净投资价值[153] - 融资成本主要包括债务折价、溢价和递延融资成本[156] - 租金收入在相关租赁的不可撤销期限内按直线法确认[159] - 当确定公司是租户改进的所有者时，建造租户改进的成本资本化[160] - 当确定租户是租户改进的所有者时，公司的贡献记录为租赁激励[161] - 租户报销在可收回成本发生的期间确认为收入[162] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司分别录得所得税收益0.1百万美元和所得税费用0.2百万美元；2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司分别录得所得税收益0.5百万美元和0.4百万美元[178] - 2018财年开始，公司采用ASU No. 2016 - 18调整现金流量表列报，2018年6月30日结束的六个月，经营活动提供的净现金从之前报告的22,349千美元变为28,916千美元，投资活动提供的净现金从103,929千美元变为171,927千美元，融资活动提供的净现金不变仍为3,895千美元[179] - 2019年1月1日公司采用新租赁标准及相关修订，对期初留存收益影响极小，比较期间未重述[181] - 公司为房地产组合中的地面租赁确认了总计2630万美元的使用权资产计入其他资产，以及相应的2630万美元的租赁负债计入应计和其他负债[190] - 公司的经营租赁与租户的物业租赁到期日至2046年不等，有续租选择权[191] - 公司自2019年1月1日起采用ASU No. 2017 - 12简化和扩展套期会计应用，采用后净投资套期将把套期工具公允价值变动计入其他综合收益，无套期无效性计入收益[197] - 权益分类的股票奖励基于授予日A类普通股收盘价，在奖励的必要服务期内直线确认[169] - 公司采用两类别法计算基本和摊薄每股收益（EPS）[171] - 外币资产和负债根据功能货币不同，分别采用资产负债表日汇率或平均汇率进行折算或重新计量[165][166] - FASB于2016年6月发布的ASU No. 2016 - 13，2019年12月15日后的财年及中期生效，允许2018年12月15日后提前采用，公司预计CECL模型将加速信用损失确认[200] - FASB于2018年8月发布的ASU No. 2018 - 13，2019年12月15日后的财年及中期生效，预计对公司现有披露无重大影响[201] - FASB于2018年11月发布的ASU No. 2018 - 17，2019年12月15日后的财年及中期生效，允许提前采用，公司评估后预计对财务状况和经营成果无重大影响[

财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总资产分别为87.04788亿美元和86.6073亿美元，增长0.51%[21] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总负债分别为58.87876亿美元和58.15528亿美元，增长1.24%[21] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司股东总权益分别为28.16912亿美元和28.45202亿美元，下降0.99%[21] - 截至2018年3月31日，公司总权益为3202249千美元；截至2018年12月31日，总权益为2845202千美元；截至2019年3月31日，总权益为2816912千美元[36] 财务数据关键指标变化 - 收入费用相关 - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司净利息收入分别为2.1958亿美元和3.0311亿美元，下降27.56%[29] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司总物业及其他收入分别为6.3311亿美元和2.9062亿美元，增长117.85%[29] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司总费用分别为8.7989亿美元和7.9073亿美元，增长11.27%[29] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司净收入分别为1.4957亿美元和 - 0.2401亿美元，扭亏为盈[29] - 2019年第一季度和2018年第一季度，归属于公司普通股股东的净收入分别为1.4908亿美元和 - 0.4714亿美元，扭亏为盈[29] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司综合收入分别为2.88亿美元和 - 0.4249亿美元，扭亏为盈[33] - 2019年第一季度和2018年第一季度，归属于普通股股东的综合收入分别为2.8427亿美元和 - 0.6562亿美元，扭亏为盈[33] - 2019年第一季度净收入为14957千美元，2018年同期净亏损为2401千美元[40] - 2019年和2018年第一季度，公司分别录得所得税收益040万美元和050万美元[172] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为37678千美元，2018年同期为18158千美元[40] - 2019年第一季度投资活动提供的净现金为18844千美元，2018年同期为414663千美元[40] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为46621千美元，2018年同期为47531千美元[41] - 2019年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加9894千美元，2018年同期为385290千美元[41] - 2019年第一季度初现金、现金等价物和受限现金为187463千美元，期末为197357千美元；2018年同期初为67105千美元，期末为452395千美元[41] - 2019年3月31日季度末，现金及现金等价物为89,916美元，受限现金为107,441美元，总计197,357美元；2018年同期分别为334,952美元、117,443美元和452,395美元[46] - 2019年3月31日季度初，现金及现金等价物为77,317美元，受限现金为110,146美元，总计187,463美元；2018年同期分别为25,204美元、41,901美元和67,105美元[46] - 2018年第一季度，采用ASU 2016 - 18后，经营活动提供的净现金从17276000美元变为18158000美元，投资活动提供的净现金从340003000美元变为414663000美元，融资活动使用的净现金维持在 - 47531000美元[174] 财务数据关键指标变化 - 其他相关 - 2019年第一季度宣布的股息和分配为13843千美元，2018年同期宣布股息为37843千美元[36] - 2019年第一季度股权薪酬摊销为1843千美元，2018年同期为285千美元[40] - 2019年第一季度折旧和摊销为27662千美元，2018年同期为18792千美元[40] - 2018年资产收购金额为6,824,169美元，承担负债4,812,353美元，承担非控股权益82,320美元[46] - 2018年为收购NorthStar I和NorthStar II发行普通股价值2,021,373美元[46] - 2019年证券化信托合并金额为24,393美元，应计应付分配为19,083美元，投资贷款止赎为105,437美元[46] - 2019年和2018年第一季度合并相关交易成本分别为20万美元和3020万美元，2018年约2430万美元为支付给投资银行的或有费用[215] 公司股权结构相关 - 截至2019年3月31日，公司拥有运营子公司97.7%的股份，其余2.3%由关联方作为非控股权益持有[51] - 公司业务合并完成，CLNY OP获约4440万股B - 3类普通股和310万CLNC OP单位，B - 3类普通股于2019年2月1日转为A类普通股[197] - 业务合并完成后，CLNY OP及其关联方、NorthStar I股东和NorthStar II股东分别持有公司约37%、32%和31%的股份（完全稀释基础）[199] - NorthStar I和NorthStar II的普通股分别按0.3532和0.3511的兑换比例转换为A类普通股[202] - 2018年1月31日，NorthStar I和NorthStar II流通普通股分别为119333股和114943股，合并中发行A类普通股分别为42149股和40356股，总计82505股[205] 公司合并交易相关 - 2018年1月31日完成合并交易，2月1日公司A类普通股在纽约证券交易所开始交易[54] - 合并交易中，公司作为会计收购方，对收购资产、承担负债和非控股权益按公允价值计量[62] - NorthStar I和NorthStar II合并对价的公允价值分别为10.32651亿美元和9.88722亿美元，总计20.21373亿美元[205] - 合并对价最终分配中，NorthStar I为10.32651亿美元，NorthStar II为9.88722亿美元，总计20.21373亿美元[208] - 收购资产总计69.25048亿美元，其中NorthStar I为36.43528亿美元，NorthStar II为32.8152亿美元[208] - 承担负债总计48.21133亿美元，其中NorthStar I为25.37832亿美元，NorthStar II为22.83301亿美元[208] - 非控股权益总计8254.2万美元，其中NorthStar I为7304.5万美元，NorthStar II为949.7万美元[208] 公司可变利益实体相关 - 截至2019年3月31日，公司确定了某些合并和非合并可变利益实体（VIE）[73] - 运营房地产物业的非控股股东权益占比为3.5% - 20.0%[76] - 截至2019年3月31日，公司持有三个投资型VIE的证券化信托次级档，并确定为主要受益人[79] - 截至2019年3月31日，非合并VIE的资产账面价值为942,659千美元，最大损失风险敞口为946,264千美元[84] 公司会计政策相关 - 公司合并财务报表包含公司及其控制子公司的账户，非控股股东权益单独列示[67] - 综合收益（损失）定义为净收益（损失）和其他综合收益（OCI）导致的权益变动[90] - 公允价值基于退出价格，公司会对估计公允价值进行调整以反映交易对手信用风险和自身信用状况[92] - 公司对私募股权投资和合并可变利益实体的符合条件金融资产及负债选择公允价值计量选项[97] - 公司在2019年3月31日和2018年12月31日无现金等价物，现金存于主要金融机构，有时可能超过联邦保险限额[103] - 受限现金主要包括借款人托管存款、租户托管存款和房地产资本支出储备[104] - 公司发起和购买用于投资的贷款和优先股，有持有意图和能力的按摊余成本计量[105][106] - 利息收入按合同利率和未偿还本金余额确认，递延费用和溢价或折价按实际收益率法摊销[107] - 逾期90天以上或有收款疑虑的贷款和优先股投资列为非应计项目，暂停利息收入计提[108] - 公司至少季度分析贷款和优先股投资的减值情况，减值损失计入贷款损失准备[109][110] - 有出售意图的贷款列为待售贷款，按摊余成本与公允价值减处置成本孰低计量[114] - 公司为第三方开发商提供房地产收购、开发和建设贷款，根据安排特征分类为贷款或房地产合资企业[115] - 投资性房地产按成本减累计折旧计量，折旧按直线法在预计使用寿命内计提[117][119] - 公司使用衍生工具管理外汇风险和利率风险，未用于投机或交易目的，所有衍生工具按公允价值记录[145] - 融资成本主要包括债务折价、溢价和递延融资成本，与循环信贷安排相关的成本记录在其他资产中，按直线法摊销至利息费用[152] - 物业经营收入中的租金收入在相关租赁的不可撤销期限内按直线法确认，提前收到的租金予以递延[153] - 当公司被确定为租户改良的所有者时，建造租户改良的成本资本化，租户资助或报销的金额记录为递延收入，在相关租赁期限内按直线法摊销为额外租金收入[155] - 当租户被确定为租户改良的所有者时，公司对这些改良的出资记录为租赁激励，在资产负债表中计入递延租赁成本和无形资产，并在租赁期限内按直线法摊销以减少租金收入[156] - 公司接收止赎房产以全额或部分清偿投资性贷款，止赎房产初始按公允价值计量，若公允价值低于贷款账面价值，差额确认为贷款损失准备[122] - 公司将商业房地产证券投资分类为可供出售，按公允价值计量，未实现损益计入综合收益累计项[123] - 对未选择公允价值选项的商业房地产证券按季度评估非暂时性减值，减值情况分三种处理[127] - 公司采用两类别方法计算基本和摊薄每股收益（EPS）[165] - 公司授予高管和董事的股权类股票奖励基于授予日A类普通股收盘价，在奖励的必要服务期内直线确认[163] - 公司自2019年1月1日起选择以净额列报政府对特定租赁收入交易征收的销售税及类似税项[189] - 公司自2018年应税年度起选择按房地产投资信托（REIT）纳税[167] 公司准则采用相关 - 公司于2019年1月1日采用新租赁标准及相关修订，对期初留存收益影响极小[176] - 公司为房地产组合中的地面租赁确认了总计1700万美元的使用权资产和总计1690万美元的租赁负债[184] - 公司的经营租赁主要与随房地产收购的地面租赁有关，已选择将租赁和相关非租赁组件合并为单一租赁组件[179] - 公司的物业租户经营租赁到期日至2046年不等，有续租选择权，通常由承租人选择行使[185] - 公司于2019年1月1日采用新准则，对净投资套期的公允价值变动处理有调整，且不影响财务状况和经营成果[191] - 2016年6月FASB发布的ASU No. 2016 - 13，将于2019年12月15日后的财年和中期生效，公司预计CECL模型将加速信用损失确认[193] - 2018年8月FASB发布的ASU No. 2018 - 13，将于2019年12月15日后的财年和中期生效，预计对公司现有披露无重大影响[194] - 2018年11月FASB发布的ASU No. 2018 - 17，将于2019年12月15日后的财年和中期生效，公司预计对财务状况和经营成果无重大影响[195] 公司贷款及投资相关业务数据 - 固定利率高级贷款未偿本金余额为1.5亿美元，加权平均票面利率为16.0%[217] - 固定利率夹层贷款未偿本金余额为1.77468亿美元，加权平均票面利率为12.7%[217] - 固定利率优先股权益未偿本金余额为1.15516亿美元，加权平均票面利率为12.6%[217] - 可变利率高级贷款未偿本金余额为15.17232亿美元，加权平均票面利率为6.3%[217] 公司房地产相关业务数据 - 房地产公允价值采用收入法，整体资本化率在6.5% - 8.3%之间[208] 公司成立及资本投入相关 - 公司于2017年8月23日在马里兰州成立，2017年9月15日获得Colony Capital初始资本投入1,000美元[51] 公司资金结算相关 - Colony Capital向公司支付约5500万美元用于CLNY调整结算[200] 非控股股东权益分配相关 - 非控股股东权益在投资实体中的分配通常基于各投资实体股权所有者的相对持股比例或合同安排[88] - 运营合伙企业中的非控股股东权益按其在该期间内的加权平均持股比例分配净损益[89] 某些CLNY投资实体相关 - 某些CLNY投资实体资产在合并日的现金及现金等价物为 - 11,408千美元，受限现金为 - 14,704千美元，贷款和优先股投资净额为 - 553,678千美元等，负债合计为 - 144,053千美元[87] - 某些CLNY投资实体的去合并未给公司带来任何损益[87]