Bentley Systems, Incorporated (BSY) shares soared 6.9% in the last trading session to close at $55.95. The move was backed by solid volume with far more shares changing hands than in a normal session. This compares to the stock's 2% loss over the past four weeks.Bentley Systems benefits from strong tailwinds including global infrastructure investment, rising digital adoption in engineering, and accelerating AI integration. Recurring revenues remain robust with high retention, while SMB and sectoral growth i ...

股息宣布 - Ralph Lauren宣布每股0.9125美元季度股息 支付日期为2025年10月10日 股权登记日为2025年9月26日 [1] - Graco宣布每股0.275美元季度股息 支付日期为2025年11月5日 股权登记日为2025年10月20日 公司流通股约1.657亿股 [2] - TPG RE Finance Trust宣布第三季度每股0.24美元现金股息 支付日期为2025年10月24日 股权登记日为2025年9月26日 [3] - Pegasystems宣布维持每股0.03美元季度现金股息 第四季度股息支付日期为2025年10月15日 股权登记日为2025年10月1日 [4] - Bentley Systems宣布第三季度每股0.07美元股息 支付日期为2025年9月30日 股权登记日为2025年9月23日 适用于A类和B类普通股 [5] 行业动态 - 五家公司均按季度定期派息 涵盖服装、工业设备、房地产金融、企业软件和基础设施软件行业 [1][2][3][4][5] - 股息支付时间集中在2025年9月至11月期间 股权登记日均在支付日前2-4周完成 [1][2][3][4][5]

EXTON, Pa.--(BUSINESS WIRE)--Bentley Systems, Incorporated (Nasdaq: BSY), the infrastructure engineering software company, today announced that its Board of Directors declared a $0.07 per share dividend for the third quarter of 2025. The cash dividend is payable on September 30, 2025, to all stockholders of record of Class A and Class B common stock as of the close of business on September 23, 2025. About Bentley Systems Around the world, infrastructure professionals rely on software from Bentl. ...

Looking at the underlying holdings of the ETFs in our coverage universe at ETF Channel, we have compared the trading price of each holding against the average analyst 12-month forward target price, and computed the weighted average implied analyst target price for the ETF itself. For the iShares Dow Jones U.S. ETF (Symbol: IYY), we found that the implied analyst target price for the ETF based upon its underlying holdings is $176.57 per unit.With IYY trading at a recent price near $160.66 per unit, that mean ...

核心财务表现 - 第二季度每股收益32美分 超出市场预期10.3% 同比增长3.2% [1] - 季度营收3.641亿美元 同比增长10.2% 略超预期0.28% [1] - 非GAAP运营收入1.245亿美元 较上年同期1.171亿美元增长6.3% [4] - 非GAAP净利润1.055亿美元 较上年同期1.018亿美元增长3.6% [4] 分业务表现 - 订阅及许可收入3.436亿美元 同比下降11.5% 其中订阅业务增长被永久许可业务下滑抵消 [2] - 服务收入2050万美元 同比下降7.1% [2] 地区表现 - 美洲地区收入1.94亿美元 占比53.3% 同比增长10.1% [3] - EMEA地区收入1.054亿美元 占比29% 同比增长10% [3] - APAC地区收入6460万美元 占比17.8% 同比增长11.1% [3] 盈利能力 - 毛利润2.953亿美元 同比增长10.6% 毛利率81.1% 同比提升20个基点 [4] - 2025年调整后运营利润率指引28.5% 同比提升100个基点 [6] 现金流与资产负债表 - 期末现金余额8960万美元 较上季度8360万美元增长7.2% [5] - 长期债务12.5亿美元 [5] - 季度经营现金流6110万美元 自由现金流5700万美元 [5] 2025年业绩指引 - 全年营收指引14.61-14.9亿美元 按固定汇率计算为14.81-15.1亿美元 [6] - 自由现金流预期上调至4.3-4.7亿美元 原指引4.15-4.55亿美元 [7] - 资本支出预计2000万美元 [7] - 市场预期全年每股收益1.19美元 同比增长11.21% [7] 同业比较 - Alkami Technology全年每股收益预期15美分 同比增长51.7% [11] - Arista Networks全年每股收益预期65美分 同比增长13.66% [11] - Amphenol全年每股收益预期2.69美元 同比增长42.33% [12]

总营收表现 - 截至2025年6月30日的三个月总营收为3.641亿美元，同比增长10.2%（按固定汇率计算增长9.2%）[132] - 公司2025年上半年总营收为7.346亿美元，按固定汇率计算为7.348亿美元，同比增长9.96%[190] - 2025年上半年总营收实际金额为7.34648亿美元，按固定汇率计算为7.34822亿美元[189] 订阅收入表现 - 订阅收入在三个月期间达3.335亿美元，同比增长12.1%（固定汇率下增长11.2%）[132][135] - 2025年第二季度订阅收入实际金额为3.33452亿美元，按固定汇率计算为3.30261亿美元[189] - 经常性收入占公司总收入的92%[175] 年经常性收入（ARR）表现 - 年经常性收入（ARR）达13.792亿美元，按固定汇率计算同比增长11.5%[132] - 年度经常性收入(ARR)同比增长11.5%至137.9161亿美元[167] - 基于消费测量的短期订阅占ARR的51%，其中E365订阅产品占ARR的45%[171] 经常性收入净留存率 - 过去十二个月经常性收入净留存率为109%（2024年同期为108%）[132] - 经常性收入美元净保留率为109%，较去年同期的108%有所提升[167] 服务收入表现 - 服务收入三个月下降7.1%（固定汇率下降8.6%），主要受资产绩效服务疲软影响[135][140] 各地区营收表现（三个月） - 美洲地区三个月营收1.941亿美元，同比增长10.1%（固定汇率增长10.3%）[141][143] - EMEA地区三个月营收1.054亿美元，同比增长10.0%（固定汇率增长6.2%）[141][145] - 亚太地区三个月营收6463万美元，同比增长11.1%（固定汇率增长11.0%）[141][147] 各地区营收表现（上半年） - 美洲地区营收3.93亿美元，按固定汇率计算为3.952亿美元，同比增长9.68%[190] - EMEA地区营收2.124亿美元，按固定汇率计算为2.097亿美元，同比增长10.19%[190] - APAC地区营收1.292亿美元，按固定汇率计算为1.299亿美元，同比增长11.25%[190] 各地区汇率影响 - 美洲地区2025年第二季度营收实际金额为1.94059亿美元，按固定汇率计算增长0.2%[189] - EMEA地区2025年第二季度受汇率影响减少376.1万美元，固定汇率下营收为1.01653亿美元[189] 成本和费用（同比变化） - 订阅与许可成本三个月达4776万美元，同比增长12.6%（固定汇率增长11.8%）[151][152] - 研发费用在第二季度同比增长14.5%至7.5385亿美元，主要由人员相关成本增加1004.1万美元推动[156] - 销售和营销费用在第二季度同比增长21.8%至6.9873亿美元，主要因人员成本增加914.5万美元和促销费用增加198.7万美元[157] - 一般和行政费用在第二季度同比下降9.4%至4.9857亿美元，主要因人员相关成本减少518.5万美元[158] - 总运营费用在第二季度同比增长12.5%至21.09亿美元[154] 利润和运营收入表现 - 公司2025年第二季度运营收入为8443万美元，同比增长5.3%[187] - 2025年上半年调整后运营收入（AOI）为2.68067亿美元，同比增长7.7%[187] - 剔除股权激励费用后的调整运营收入（AOI less SBC）在2025年第二季度达1.05223亿美元，同比增长10.4%[187] 非运营支出和税费 - 净利息支出在第二季度同比下降31.0%至3519万美元，主要因信贷设施加权平均未偿债务减少[161] - 有效税率在第二季度上升至11.2%，而去年同期为6.9%[163] - 2025年第二季度收购相关支出为180.4万美元，同比下降8.4%[187] - 无形资产摊销在2025年第二季度为1140.5万美元，同比下降1.0%[187] - 股权激励费用在2025年第二季度为1931.9万美元，同比下降11.6%[187] 现金流表现 - 经营活动现金流六个月达2.805亿美元，较去年同期2.676亿美元有所增长[132] - 经营活动现金流为2.805亿美元，同比增长4.84%[194][195] - 投资活动现金流为-7135万美元，同比改善34.8%[194][196] - 融资活动现金流为-2.575亿美元，同比改善5.0%[194][197] 资产负债和资本结构 - 长期债务从13.881亿美元降至12.458亿美元，减少10.3%[198] - 现金及等价物从6.4009亿美元增至8.9646亿美元，增长40.1%[192] 股东回报活动 - 公司回购117.3万股股票，金额5002.3万美元，同比增长33.3%[201] - 2025年上半年普通股季度股息为每股0.07美元[204] - 2024年上半年普通股季度股息为每股0.06美元[204] - 股息支付同比增长16.7%[204] - 股息支付受信贷协议条款限制[204] 市场风险披露 - 市场风险敞口与2024年10-K年报披露情况相比无重大变化[205]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达3.6411亿美元，同比增长10.2% [1] - 每股收益(EPS)为0.32美元，略高于去年同期的0.31美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期3.6309亿美元，超预期幅度0.28% [1] - EPS超出共识预期0.29美元，超预期幅度达10.34% [1] 关键业务指标 - 年度经常性收入(ARR)达13.8亿美元，高于分析师平均预期的13.5亿美元 [4] - 订阅收入同比增长12.1%，略低于分析师预期的12.3% [4] - 订阅和许可收入合计3.4365亿美元，同比增长11.5%，略低于分析师预期的3.4496亿美元 [4] - 服务收入2046万美元，同比下降7.1%，但高于分析师预期的1930万美元 [4] - 永久许可收入1019万美元，同比下降6.2%，低于分析师预期的1164万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨2.1%，同期标普500指数上涨0.5% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有)，预计短期内表现将与大盘一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入3.64亿美元，同比增长10%（报告基础）和9%（固定汇率基础）[27] - 订阅收入占总收入92%，同比增长12%（报告基础）和11%（固定汇率基础）[28] - ARR（年度经常性收入）达13.79亿美元，同比增长11.5%（固定汇率基础），剔除中国影响后增长12%[31] - 调整后营业利润（扣除股权激励费用）1.05亿美元，利润率28.9%，同比提升10个基点[33] - 自由现金流第二季度5700万美元，上半年累计2.73亿美元，全年指引上调至4.3-4.7亿美元[34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资源板块表现最佳，Sequin业务表现突出，矿业增长六季度来首次超过民用领域[20] - 公共事业板块表现稳健，电网韧性需求推动Powerline Systems增长[20] - SMB（中小型企业）连续14个季度新增超600个在线商店客户，MicroStation仍是主要增长驱动[19] - E365商业模型持续推动增长，客户承诺更高合同下限（floor）显示需求信心[18] - 专业服务收入下降7%（报告基础）和9%（固定汇率基础），占总收入6%[29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区增长稳健，拉美表现突出，美国客户对全年展望保持信心[21] - EMEA地区中东领涨，英国跟随，交通、能源和水务投资强劲[22] - 亚太地区印度表现突出，中国符合预期但仅占ARR的2%[24] - 英国政府公布7250亿英镑十年基建战略，欧盟提出1.8万亿欧元长期预算[23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业数字化成为基础设施工程持久优先事项，资源限制推动软件和AI应用[5] - 全球基础设施工程师软件支出达102亿美元，平均每位工程师年支出579美元[9] - 公司在BIM设计市场占有率仅次于Autodesk，专注水平基础设施网络[12] - 资产分析业务被视为长期增长机会，按资产而非工程师数量变现[11] - Cesium平台整合进展顺利，首次开发者大会吸引400多名参与者[24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础设施投资需求持续超过工程资源容量，公司软件帮助客户提升效率[17] - 美国政策环境显示全面许可改革势头，利好输电和关键矿物等领域[21] - AI战略将改变工程服务公司收费模式，公司参与价值重新分配过程[89] - 中国仅占ARR的2%，影响逐渐减弱，但历史数据仍影响净留存率计算[85] 其他重要信息 - 公司完全偿还1.35亿美元高级债务，净债务杠杆降至2.4倍[35] - 2025年MicroStation新版发布，内置Cesium集成支持3D地理空间可视化[64] - 10月将在阿姆斯特丹举办基础设施会议，展示AI和Cesium整合进展[26] 问答环节所有的提问和回答 宏观环境 - 宏观环境保持稳定，基础设施投资持续，客户对需求环境保持信心[40][41] 市场拓展 - MicroStation作为入门产品有效覆盖长尾工程师市场，支持后续升级销售[44][45] 数据中心机会 - 数据中心被视为"微型城市"，涉及多重基础设施需求，公司提供全方位设计软件[48][49] 财务细节 - OBBA法案带来1500万美元现金流提升，预计未来年度持续受益[54][55] 产品路线图 - 研发重点为AI、Cesium整合及iTwin平台，招聘侧重AI人才[62][66] 增长催化剂 - 资产分析收购和AI应用可能推动ARR达到指引上限[69][70] 业务波动性 - 资产分析业务仍具波动性，但通过客户结构调整逐步改善[74][76] 净留存率 - NRR在109-110%区间波动，中国影响逐渐减弱[83][85] AI战略 - AI将显著提升工程设计效率，公司探索新型定价模式适应价值变化[91][102] 政策影响 - 美国许可改革加速电网投资，Sequent业务有望受益[106][108]

核心财务表现 - 季度每股收益0.32美元 超出市场预期0.29美元 同比去年0.31美元增长3.2% [1] - 季度营收3.641亿美元 超出市场预期0.28% 同比去年3.303亿美元增长10.2% [2] - 最近两个季度连续超预期 每股收益惊喜度达10.34%和16.67% [1][2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨22.2% 显著超越标普500指数7.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期近期表现与市场持平 [6] 未来业绩指引 - 下季度共识预期每股收益0.28美元 营收3.6704亿美元 [7] - 本财年共识预期每股收益1.19美元 营收14.8亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势呈现混合状态 需关注管理层业绩电话会指引 [4][6] 行业地位与同业对比 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中处于前32%分位 [8] - 同业公司D-Wave Quantum预计季度每股亏损0.07美元 同比改善30% [9] - 同业公司预计营收252万美元 同比增长15.7% 盈利预期30天内保持稳定 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为3.64亿美元，同比增长10%（按报告计算）和9%（按固定汇率计算）[26] - 订阅收入同比增长12%（按报告计算）和11%（按固定汇率计算），占总收入比例达92%，同比提升2个百分点[27] - 永久许可收入为1000万美元，同比下降100万美元，仅占总收入的3%[27] - 专业服务收入同比下降7%（按报告计算）和9%（按固定汇率计算），占总收入比例降至6%[28] - 年经常性收入（ARR）达13.79亿美元，按固定汇率计算同比增长11.5%，剔除中国影响后增长12%[29] - GAAP营业利润为8400万美元（第二季度）和2亿美元（年初至今）[31] - 调整后营业利润（扣除股权激励费用）为1.05亿美元（第二季度），同比增长10%，利润率28.9%（提升10个基点）；年初至今为2.31亿美元，同比增长11%，利润率31.5%（提升40个基点）[32] - 自由现金流为5700万美元（第二季度）和2.73亿美元（年初至今）[33] - 净债务杠杆率为2.4倍调整后EBITDA，低于2024年底的2.9倍[34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务持续强劲增长，主要受益于E365商业模式和中小型企业（SMB）计划[27] - 资源行业成为本季度增长最快的板块，Sequin表现尤为突出，其中采矿业务增长六季度来首次超过土木工程[19] - 公共事业与公用事业板块表现稳健，与公司整体增长一致，电网韧性需求特别利好Powerline Systems[19] - 工业板块增长温和，商业设施板块持平[19] - 资产分析业务仍处于早期阶段，贡献了业绩波动性，交易规模大且集中[73] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区增长稳固，拉丁美洲持续突出；美国客户对全年展望保持信心，对许可立法改革乐观[20] - EMEA地区增长稳健，中东领先，英国紧随其后；交通、能源、水利基础设施投资强劲，国防、数据中心和核能项目势头增强[21] - 亚太地区整体表现稳定，印度在水电国家战略项目中表现突出；澳大利亚新西兰（ANZ）因澳大利亚交通支出放缓而表现疲软[23] - 中国业务符合预期，目前仅占总ARR的2%[23][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为基础设施工程软件市场领导者，专注于横向基础设施网络（如公共事业、电网、道路桥梁、轨道交通、水务及资源）[14] - 通过Cesium整合推进3D地理空间平台发展，将iTwin功能（如实景建模和AI特征检测）融入Cesium生态系统[24][25][62] - AI研发是首要投资重点，OpenSite Plus等AI原生产品处于早期测试阶段，旨在提升工程设计自动化水平[66][90][95] - 竞争格局方面，Autodesk是BIM设计最大厂商，公司与其在垂直基础设施（建筑/MEP）不同，更专注于横向基础设施[11][13] - 资本配置优先考虑增长计划（如程序化收购）、偿还债务、股份回购和分红；已全额偿还高级债务，拥有13亿美元未使用的循环信贷额度[34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础设施投资具有长期性，全球工程资源容量不足持续推动对软件增效的需求[16][40] - 客户信心强劲，反映在净收入留存率（NRR）达109%，以及E365合约中客户愿意承诺更高的消费下限和上限[17] - 美国政策环境支持基础设施投资，行政命令、机构指南、两党州级倡议等均指向许可改革势头，尤其在输电、关键矿物等领域[20] - 英国和欧盟分别公布7250亿英镑和1.8万亿欧元的长期基础设施预算，预计未来几年资金环境持续支持[22] - 全年展望维持：ARR低双位数增长、利润率扩张约100个基点、强劲自由现金流生成；基于美元走弱，将自由现金流指引从4.15-4.55亿美元上调至4.3-4.7亿美元[16][33][35] 其他重要信息 - 全球基础设施工程师数量年均增长仅约1%，但人均软件支出以约10%的年复合增长率增长（名义货币），按固定汇率计算接近10%[5][6] - 2023年全球基础设施工程师软件支出达102亿美元，人均支出579美元；最发达国家（第一层级）工程师人均年支出超1900美元，与公司E365定价一致[8][9] - 公司首次举办Cesium开发者会议，吸引400多名与会者，展示与Google、NVIDIA等合作及HNTB等客户案例[23][24] - 年度基础设施会议将于10月在阿姆斯特丹举行，重点展示AI、Cesium整合及Bentley Infrastructure Cloud进展[25][107] 问答环节所有的提问和回答 问题: 宏观环境是否出现改善迹象[39] - 回答: 环境非常一致，基础设施投资持续强劲；客户对自身展望积极，不同规模客户均如此；需求不是问题，但工程产能不足，公司软件帮助客户提升既有产能效率[40] 问题: 公司是否有合适产品和市场模式覆盖人均支出低于1000美元的工程师长尾市场[42] - 回答: 拥有全系列产品，MicroStation是入门点，也是SMB增长驱动；客户从MicroStation开始，后可升级至更专业应用或交叉销售协作软件；SMB增长无放缓迹象，连续14季度新增超600个SMB新客户[43][44] 问题: 数据中心机会的总可寻址市场（TAM）及潜在合作伙伴[46] - 回答: 数据中心类似小型城市，涉及数据中心本身及周边道路、配电、水利等基础设施；公司软件用于设计多方面且整合相互关系；超大规模企业重视软件，希望从设计开始就为运营做准备，创建数字孪生用于施工管理和运营；Synchro已系统用于超大规模企业的数据中心施工建模[48][49][50][51] 问题: 自由现金流指引上调1500万美元是否因《OBBA》法案，以及是否有多年度受益[53] - 回答: 将有多年度受益；1500万美元是首年受益，因上半年预付款项，正常化年受益约为1000-1500万美元；部分受益将滚动至2026年；不计划加速采用[53][54] 问题: 未来6-12个月关键研发交付项，以及为何研发职位增加而销售职位持平[60] - 回答: 研发优先级为AI、Cesium及Cesium与iTwin平台深度整合；具体进展包括：EVO地学数据平台已采用Cesium界面、iTwin功能（如实景建模、AI特征检测）已加入Cesium平台、与EarthBrain扩大合作、MicroStation 2025内置Cesium集成；销售职位持平表明业务可扩展性强，无需单纯增加人手；研发招聘重点在AI，且市场招聘速度通常快于研发[61][62][63][64][65][66] 问题: 哪些因素可能推动ARR增长达到指引上限12.5%[68] - 回答: 潜在上行催化剂包括许可改革机会、资产分析新兴增长机会、AI进展；今年收购策略聚焦资产分析机会而非广泛程序化收购；自去年收购Cesium后尚无重大收购，但希望下半年有机会[69] 问题: 资产分析业务的增长概况、当前规模及执行重点[72] - 回答: 资产分析业务规模尚不足以分拆跟踪，但贡献大部分业绩波动性；交易规模大且集中；部分交易仅持续一年（如施工阶段分析），需重新向资产所有者推销；正学习该业务；例如路况监测解决方案（Blinksy）现有一家全球工程服务公司用于向美国地区提供高端服务，这符合通过工程服务公司扩大覆盖的战略[73][74][76][77] 问题: 净留存率（NRR）略微下降的原因及何时回到两位数[81] - 回答: NRR实际在109%至110%间波动，四舍五入导致显示变化；约一半NRR来自价格提升，另一半来自消费增长；中国业务拖累仍存在（尽管当前仅占ARR 2%），因NRR对比两年前数据时中国影响显著[82][83][84][85] 问题: 对AI代理（Agentic AI）在产品中的规划及如何缓解工程师短缺[87] - 回答: AI是工程服务公司CEO们的关注重点，用于普通业务任务和工程任务；公司通过软件能力（如路况监测BlimSea）支持；AI代理将带来核心设计工作的生产力阶跃，自动化繁琐任务；OpenSite Plus处于早期测试，客户反馈积极；公司平台开放，可摄取多格式文件并映射数据至模式，供AI使用；工程服务公司正自建AI团队，公司平台可帮助他们利用过往设计数据为AI代理提供背景[91][92][93][94][95][96][97] 问题: 许可改革和客户提高E365合约下限是否带来定价结构变化及增长加速[101] - 回答: 客户信心体现在续约时同意更高下限和上限（约10%提升）；应用价格提升保持中个位数涨幅；AI设计产品可能需要调整定价指标，因价值无法完全按使用量衡量；初步测试反馈建议保留用户订阅基础，增加附加费用应对AI广泛使用；正与客户讨论替代定价指标，但处于早期阶段[102][103][104] 问题: 补充关于许可改革和数据中心机会的评论[108][109] - 回答: 美国许可改革虽无单一法案，但各种举措鼓励和加速基础设施投资，尤其电网；数据中心需求加剧电网压力，需超设计容量运行，带来韧性挑战；除Powerline Systems外，Sequent在采矿领域也出现早期改善迹象（但尚不能称市场转变）[108][109][110]