文章核心观点 - 2024年第一季度本特利系统公司营收和每股收益同比增长且超市场预期，部分关键指标表现良好，近一个月股价表现优于标普500指数 [1][2][8] 财务数据 - 2024年第一季度营收3.3776亿美元，同比增长7.4%，高于Zacks共识预期的3.35亿美元，超预期0.83% [1][2] - 2024年第一季度每股收益0.31美元，去年同期为0.25美元，高于共识预期的0.26美元，超预期19.23% [1][2] 关键指标表现 - 总营收同比增长7.4%，高于三位分析师平均预期的5.8% [5] - 年化经常性收入（ARR）11.9亿美元，高于两位分析师平均预期的11.8亿美元 [6] - 订阅收入同比增长10.5%，高于两位分析师平均预期的7% [6] - 服务收入2116万美元，低于三位分析师平均预期的2728万美元，同比下降21.7% [7] - 订阅收入3.0709亿美元，高于两位分析师平均预期的2.9733亿美元，同比增长10.5% [7] - 永久许可证收入951万美元，低于两位分析师平均预期的983万美元，同比下降0.4% [7] 股价表现 - 过去一个月本特利系统公司股价回报率为6.2%，同期Zacks标普500综合指数回报率为 - 0.4% [8] - 目前该股票Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [8]

业绩总结 - 2024年第一季度，Bentley Systems的年化经常性收入（ARR）同比增长14%[20] - 2024年第一季度的ARR为11.86亿美元，同比增长10%[117] - 2024财年总收入预期在13.50亿至13.75亿美元之间，同比增长10%至12%[156] - 2024年第一季度的调整后营业收入（含股票补偿）为9200万美元，调整后营业收入率为28.8%[119] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为4.45亿美元[155] - 2024年第一季度的经常性收入保留率为98%[114] 用户数据 - 新客户（新标志）对ARR增长贡献4%[64] - 在过去五个季度中，中小企业的新客户为ARR增长贡献了300个基点[63] - 过去八个季度中，Bentley Systems每季度新增超过600个新客户[66] - 2024年第一季度的ARR增长主要由混合增值（交叉销售和追加销售）驱动[83] - 2024年第一季度的ARR增长在不同地区表现出显著差异[75] 财务数据 - 2024年第一季度的现金流来自运营的比例约为调整后EBITDA的80%[156] - 2024年第一季度的净债务杠杆率为3.0倍[155] - 2024年全年的利息支出预计约为2900万美元，现金税费约为5000万美元[122] - 2024年第一季度的资本支出预计约为2200万美元[156] - 2023年第一季度的现金流来自运营为445,442千美元[164] 其他信息 - 2023年末的ARR为35%，2022年末为41%[87] - 2024年第一季度的ARR增长率为10.5%至13.0%[29] - 公司定义的经常性收入包括每月、每季度或每年重复的订阅收入和基于固定费用的专业服务收入[160] - 账户保留率的计算基于前期的经常性收入与总经常性收入的比率[160] - LTM经常性收入的美元净保留率计算中，当前期的经常性收入包括现有账户的增长或减少，不包括新账户的收入[160]

公司业绩表现 - 公司本季度每股收益为0.31美元，超出市场预期的0.26美元，同比增长24% [1] - 本季度营收为3.3776亿美元，超出市场预期0.83%，同比增长7.43% [3] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨2.6%，低于标普500指数8.6%的涨幅 [5] - 当前市场对公司未来季度每股收益预期为0.24美元，营收预期为3.3293亿美元 [9] - 当前财年每股收益预期为1.01美元，营收预期为13.6亿美元 [9] 行业表现 - 公司所属的互联网-软件行业在Zacks行业排名中位列前28% [10] - 行业排名前50%的公司表现优于后50%的公司，优势超过2:1 [10] 同行公司动态 - 同行业公司Radware预计本季度每股收益为0.14美元，与去年同期持平 [12] - Radware预计本季度营收为6360万美元，同比下降7.9% [12]

• Subscriptions revenues were $307.1 million, up 10.5% or 10.3% on a constant currency basis, year-over-year; | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------| | | | | Those wishing to participate ...

文章核心观点 - 华尔街分析师预测本特利系统公司即将发布的季度财报，预计每股收益同比增长4%，营收同比增长6.6%，还给出了多项关键指标的平均预测 [1] 盈利预测 - 分析师预计公司即将发布的季度每股收益为0.26美元，同比增长4% [1] - 预计该季度营收达3.35亿美元，同比增长6.6% [1] - 该季度的共识每股收益预估在过去30天内保持不变 [2] 盈利预估修正的重要性 - 在公司财报公布前，盈利预估的修正对预测投资者对股票的潜在行动至关重要，且盈利预估修正趋势与股票短期价格表现有很强关联 [3] 关键指标预测 - 分析师预计“服务收入”为2728万美元，较去年同期变化+1% [6] - 预计“订阅收入”将达2.9733亿美元，较去年同期变化+7% [7] - 预计“永久许可证收入”为983万美元，较上一年季度变化+3% [8] - 预计“总营收同比增长率”将达5.8%，而去年同期为14.1% [9] - 分析师集体评估“年度经常性收入（ARR）”将达11.8亿美元，去年同期为10.7亿美元 [10] - 分析师平均预测“订阅收入同比增长率”为7.0%，去年同期为15.2% [11] 股价表现与评级 - 过去一个月，本特利系统公司股价回报率为+4.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.2% [12] - 目前公司的Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与整体市场一致 [12]

LexisNexis Risk Solutions新功能介绍 - 新增功能将提前通知保险公司有关警察报告或违规数据的可用性，预计将加快保险理赔流程并提升客户体验[1] - 新功能将帮助组织保留可能因理赔结算时间过长而考虑更换承保方的客户[2] - 新引入的监控功能将使用户在理赔生命周期的每个阶段都能做出明智的决策，并提供可操作的见解[3] LexisNexis Digital Identity Network数据统计 - LexisNexis Digital Identity Network目前每天能分析超过3亿笔交易，每年超过1000亿笔交易，覆盖全球18万个网站和应用程序，2023年已识别出5.79亿次人为攻击和21亿次自动机器人攻击[4] RELX子公司业务拓展 - RELX的子公司通过引入Lexis+ AI将业务拓展至人工智能领域，通过提供对话式搜索、智能起草、摘要和文档分析等功能来简化法律任务[5] LexisNexis Risk Solutions贡献 - LexisNexis Risk Solutions在2023年贡献了RELX总收入的34%，为商业服务、保险、专业行业数据服务和政府部门提供服务，通过将公共和行业数据与先进技术相结合来评估和预测风险，提高效率[6] 技术领域股票展望 - NVIDIA的2025年每股收益Zacks共识预期在过去30天内上调了62美分至23.84美元，NVDA股票在过去一年中飙升了242%[9] - Bentley Systems的2024年每股收益Zacks共识预期在过去30天内下调了1美分至1.01美元，BSY股票在过去一年中上涨了19.7%[10] - CyberArk的2024年每股收益Zacks共识预期在过去30天内上调了1美分至1.76美元，CYBR股票在过去一年中上涨了91.5%[11]

文章核心观点 - 本特利系统公司是投资者目前值得关注的股票，因其所在互联网软件行业前景良好且自身盈利预估上调 [1][5] 行业情况 - 互联网软件行业的扎克斯行业排名为40/250以上，表明行业处于有利地位，行业趋势可能推动整体证券表现 [2] 公司情况 - 本特利系统公司过去一个月盈利预估有积极调整，分析师对其短期和长期前景更乐观 [3] - 过去一个月，本季度每股收益预估从25美分升至26美分，本年度每股收益预估从99美分升至1.02美元，获扎克斯排名第一（强力买入） [4]

Lyft公司财务状况 - Lyft在2023年第四季度实现了总收入增长4.2%，主要受益于活跃乘客数量的增加[2] - Lyft的流动性问题在2023年第四季度财务报表中显而易见，公司可能难以满足债务偿还义务[6] Lyft公司发展策略 - Lyft计划通过推出应用内广告来增加收入，预计2024年将首次实现正的自由现金流[3]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为3.11亿美元,同比增长8%,以恒定汇率计算增长7% [67] - 2023年全年总收入为12.28亿美元,同比增长12%,以恒定汇率计算也增长12% [68] - 2023年第四季度订阅收入同比增长8%,以恒定汇率计算增长7%,占总收入的88% [68] - 2023年全年订阅收入同比增长13%,以恒定汇率计算也增长13% [68] - 2023年第四季度永久许可证收入同比增长6%,以恒定汇率计算也增长6% [70] - 2023年全年永久许可证收入同比增长6%,以恒定汇率计算增长7% [70] - 2023年第四季度专业服务收入同比增长9%,以恒定汇率计算增长7% [71] - 2023年全年专业服务收入同比增长7%,以恒定汇率计算也增长7% [71] - 2023年第四季度经调整的包含股票期权费用的营业利润率为24%,同比提升150个基点 [83] - 2023年全年经调整的包含股票期权费用的营业利润率为26.4%,同比提升150个基点 [85] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公共事业和公用事业是公司最大的行业板块,持续是公司增长的主要驱动力 [53] - 资源板块由于新矿业投资放缓而增长放缓 [58] - 工业板块表现参差不齐,特别是亚太地区的EPC业务增长放缓 [54] - 商业和设施板块相对平稳 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场持续强劲表现,基础设施投资法案是主要推动因素 [55][56] - 欧洲中东非洲市场也表现强劲,主要得益于公共事业和公用事业的投资 [58] - 亚太地区东南亚市场增长良好,得益于当地工程人才外包 [59] - 澳新市场资源板块保持强劲 [59] - 印度市场增长趋于正常化 [59] - 中国市场持续拖累公司整体ARR增长,但公司相信中国长期机会依然巨大 [59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点投资于资产分析(Asset Analytics)业务,这是公司新的第三大增长引擎 [43][45] - 资产分析业务可以为电信运营商和交通部门等基础设施资产所有者提供基于AI的洞见和分析服务 [36][37][38][39][40] - 公司将整合OpenTower和Blyncsy等资产分析业务,并寻求进一步的收购机会 [43][45] - 公司将把更多资源集中在资产分析业务上,而不是继续进行碎片化的小型收购 [43][45] - 公司相信资产分析业务的潜在市场规模巨大,可以成为比用户数量和应用程序使用量更大的增长引擎 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础设施行业需求持续旺盛,工程资源缺口不断扩大是推动公司业务增长的最大和最持久的驱动力 [28][52] - 基础设施所有者正日益重视数字化转型,这为公司的订阅业务和资产分析业务带来巨大机遇 [28][52] - 中国市场的订阅向许可证的转型仍在持续,将继续拖累公司整体ARR增长 [10][11][12][13] - 公司对2024年的ARR增长指引为10.5%-13%,较2023年有所下降,主要受中国市场转型、收购贡献下降和通胀下降等因素影响 [48][49] - 公司将继续保持每年100个基点的经调整营业利润率提升目标 [87] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Hedberg提问** IIJA资金除了交通和水利电网,未来还会释放到哪些其他领域,这对公司来说会是什么样的增长动力? [104] **Nicholas Cumins回答** 目前IIJA资金主要集中在交通、水利和电网领域,其中电网扩建受美国许可流程的限制还未完全释放。未来随着更多领域的投资,公司将获得更多增长机会,但整体来看,这些投资释放的速度仍然受到现有体系和流程的限制,不会特别快。[105][106][107] 问题2 **Kristen Owen提问** 公司在AI方面的重点是什么?是自主研发、合作还是收购?资产分析业务的经济模式如何? [110] **Greg Bentley回答** 公司在AI方面有两大应用场景:一是用于资产分析,利用AI洞察基础设施资产的实际状况;二是作为工程师的辅助工具,提高他们的生产力。公司将利用自身的数字孪生平台作为基础,并通过内部研发、生态系统合作以及适当的收购来推进这两大场景。在资产分析业务方面,公司已经取得了不错的进展,如OpenTower和Blyncsy,未来将继续投资并整合相关业务,以标准化的价格模式为基础设施资产所有者提供服务。[115][116][117][118] 问题3 **Jason Celino提问** 2024年ARR增长指引10.5%-13%的区间,具体是由哪些因素影响造成的? [130] **Werner Andre回答** 主要有三个因素:1)收购贡献下降,2023年为70个基点,2024年将进一步下降;2)中国市场转型和通胀下降拖累;3)但公司核心业务增长动能依然强劲,加上新的资产分析业务带来的潜在上行空间。综合这些因素,公司给出了较宽的10.5%-13%的ARR增长指引区间。[131][132][133]

财务表现 - Bentley Systems, Incorporated在2023年第四季度报告的营收为3.1064亿美元，同比增长8.3%[1] - 每股收益为0.20美元，较去年同期的0.19美元有所增长[1] - 公司的营收表现略低于分析师预期，但每股收益超出预期[1] 收入表现 - 公司的年化重复收入（ARR）为11.7亿美元，略高于分析师预期[5] - 订阅收入同比增长8.3%，略低于分析师平均预期[5] - 服务收入同比增长8.6%，高于分析师平均预期[6] - 永久许可证收入同比增长5.9%，略高于分析师平均预期[8] 股票表现 - Bentley Systems, Incorporated股票过去一个月的回报率为+1.5%，略低于Zacks S&P 500指数的+3.8%[9]