文章核心观点 Burford Capital宣布Travis Lenkner重新加入公司管理委员会，担任新设立的首席发展官一职，助力公司业务持续增长 [1][4] 公司动态 - Burford Capital宣布Travis Lenkner重新加入公司，担任首席发展官并成为管理委员会成员 [1] - Travis Lenkner常驻伦敦，负责识别和执行推动公司增长的战略计划，聚焦律师事务所股权投资、法律服务的替代交付以及法律科技（包括人工智能）等领域 [2] 人物背景 - Travis Lenkner是法律金融市场的长期全球领导者，曾是Gerchen Keller Capital的创始合伙人，该公司于2016年被Burford收购 [3] - 他最近共同创立并担任Keller Lenkner LLC的管理合伙人，还共同创立并担任该公司欧洲分支机构的董事 [3] - 他曾担任波音公司高级顾问、Gibson, Dunn & Crutcher LLP的诉讼和上诉律师，还曾是美国最高法院大法官Anthony M. Kennedy的书记员 [3] 公司评价 - 公司首席执行官Christopher Bogart表示欢迎Travis Lenkner回归，认为他在法律和法律金融领域有巨大影响力，将助力公司业务增长 [4] - 法律领域变革通常缓慢，但Burford致力于引领其现代化，Travis Lenkner与公司一样致力于推动法律业务发展 [4] 公司介绍 - Burford Capital是全球领先的专注于法律的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资、风险管理、资产追回以及各类法律金融和咨询活动 [5] - 公司在纽约证券交易所（NYSE: BUR）和伦敦证券交易所（LSE: BUR）上市，在纽约、伦敦、芝加哥等地设有办公室，与全球公司和律师事务所合作 [5]

文章核心观点 - 9月11日是Burford Capital成立15周年纪念日，公司从单一1.3亿美元投资基金发展成74亿美元行业领导者，市值增长27倍，且不断扩充管理人才团队 [1] 公司发展情况 - 15年间公司从单一1.3亿美元投资基金发展成74亿美元行业领导者，市值增长27倍 [1] 人事任命 - 任命现任联合首席运营官Aviva Will为总裁，主要负责高价值、面向客户的活动 [3] - 任命现任联合首席运营官David Perla为副主席，负责全球营销、公共政策、行业事务和公共关系 [4] 新加入高级专业人员 - Andrew Farthing任德克萨斯州董事，负责管理美国投资组合事务，此前任职于苹果和盛信律师事务所 [5] - Carrie Tendler任纽约特别顾问，负责就公司支持案件的判决执行提供建议，此前任职于柯布瑞·金律师事务所和克雷瓦斯·斯威尼·摩尔律师事务所 [6] - Josh Reed任芝加哥高级副总裁，负责管理专利投资组合事务，此前任职于西斯维尔集团和Allscripts [7] - Kate Tellez任芝加哥高级副总裁，负责评估和承保专利业务法律风险，此前是盛德国际律师事务所合伙人 [7] - Florencia Villaggi任纽约副总裁，负责评估和承保投资者与国家间及国际商业仲裁法律风险，此前是赫伯特·史密斯·弗里尔律师事务所顾问 [8] - Josh Wood任纽约投资者关系主管，负责指导投资者关系活动，此前任职于帕特里亚投资公司和凯雷集团 [8] - Nicholas Sinigaglia任纽约全球财务总监，是财务管理团队关键成员，此前是派保险首席会计官 [9] 公司简介 - 公司是全球领先专注于法律领域的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资和风险管理、资产追回及各类法律金融和咨询活动，在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，在多地设有办公室 [10]

股价目标分析 - Burford Capital Limited (BUR) 近期股价为13.51美元 过去四周上涨3.5% 华尔街分析师设定的短期目标价均值为20.17美元 意味着49.3%的上涨潜力 [1] - 三个短期目标价范围从18美元到22.50美元 标准差为2.25美元 最低目标价意味着33.2%的涨幅 最乐观目标价意味着66.5%的涨幅 标准差越小 分析师意见越一致 [2] - 尽管共识目标价受投资者追捧 但分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 仅依赖目标价做投资决策可能对投资者不利 [3] 盈利预测 - 分析师对BUR盈利前景的乐观情绪增强 体现在他们一致上调EPS预测 这可能是股价上涨的合理原因 因为研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性 [9] - Zacks对当前年度的共识预测在过去一个月上涨4.8% 有一个预测上调 没有下调 [10] - BUR目前Zacks评级为2(买入) 意味着它在4000多只股票中排名前20% 基于四个盈利预测相关因素 考虑到令人印象深刻的外部审计记录 这是短期内股价上涨潜力的更有力指标 [11] 目标价可靠性 - 全球多所大学研究表明 目标价是误导投资者多于指导投资者的众多股票信息之一 实证研究显示 无论分析师意见一致程度如何 他们设定的目标价很少能准确预测股价走势 [5] - 华尔街分析师虽然对公司基本面和业务对经济及行业问题的敏感性有深入了解 但往往设定过于乐观的目标价 这通常是为了引起对他们公司已有业务关系或希望建立关系的公司股票的兴趣 换句话说 覆盖某只股票的公司业务激励往往导致分析师设定虚高的目标价 [6] - 目标价紧密聚集(低标准差)表明分析师对股价走势方向和幅度有高度共识 虽然这不一定意味着股价会达到平均目标价 但可以作为进一步研究以识别潜在基本面驱动因素的良好起点 [7] - 投资者不应完全忽视目标价 但仅基于目标价做投资决策可能导致令人失望的投资回报 因此应始终对目标价保持高度怀疑 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为5400万美元,每股收益0.24美元,较2023年同期大幅增加 [34][35] - 资本投放资产总额超过35亿美元,其中非YPF相关资产为21亿美元,部署成本有30%的公允价值上升 [36] - 有形净资产每股接近10美元,包括无形资产在内每股为10.5美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本投放总收入同比增长237%,主要由于实现收益大幅增加 [37][38][39][43] - 资本投放直接实现收益同比增长,达到1.28亿美元,占2023年全年的70% [39] - 资本投放资产公允价值变动收益较低,几乎所有收入来自案件胜诉 [40][41] - 新增资本投放承诺343亿美元,较多元化分布在各行业 [44][45][46] - 资本投放实现回收216亿美元,同比增加11%,其中8笔超过1000万美元,3笔超过2500万美元 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已不再是美国的外国私人发行人,将于2025年1月1日成为完全的美国上市公司 [27][28][29][30] - 公司将在未来几周内召开临时股东大会,以使公司章程更符合美国股东的惯例 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在法律服务行业的经济模式已经彻底改变,成为一家30亿美元的公司 [6][7] - 公司在市场上的领导地位使其能够持续获得新业务,客户需求持续旺盛 [16][17][18][20] - 行业内较小的纯粹诉讼融资公司地位下降,大型多策略参与者地位上升 [79][80][81] - 一些针对诉讼融资的监管和立法活动持续存在,但对公司业务影响有限 [84][85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情后有良好的发展前景,可以继续推动投资组合表现和获取新业务 [16][17][18] - 公司的业务模式能够持续产生吸引人的回报和大量现金流 [18][22][23] - 公司对未来保持乐观,认为可以维持较高的投资回报率 [91][92][93][94] 其他重要信息 - 公司已经运营近15年,取得了长期良好的业绩 [6][7] - 公司的投资组合表现良好,实现收益率远高于历史平均水平 [10][11][56][57] - 公司的资产管理业务表现良好,为资产负债表业务提供补充 [65][66] - 公司维持较强的流动性,现金和证券达4.43亿美元,加上应收款2亿美元 [71][72] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Julian Roberts 提问** 未来公司成本如何变化,以及诉讼融资行业的竞争格局有何变化 [78] **Jonathan Molot 回答** - 公司现金成本将随业务增长而适度上升,有一定的规模经济效应 [79][80][81][82] - 行业内较小的纯粹诉讼融资公司地位下降,大型多策略参与者地位上升 [79][80][81] - 一些针对诉讼融资的监管和立法活动持续存在,但对公司业务影响有限 [84][85][86] 问题2 **Matthew Howlett 提问** 本季度实现收益率如此高的原因 [88] **Jonathan Molot 回答** - 公司的投资组合表现良好,不同案件在不同阶段取得积极进展 [90][91][92][93][94] - 公司的尽职调查和案件管理能力出色,能够为投资者带来持续的高回报 [90][91][92][93][94] 问题3 **Alexander Bowers 提问** 关于大客户拓展、员工人数变化以及Sundance资源案件的进展情况 [100] **Christopher Bogart 回答** - 公司持续与大型客户接触,但大客户拓展是一个长期过程,不会有明显的季度变化 [101][102][103] - 公司的员工人数增长较为谨慎,会根据业务需求适度增加 [104][105] - Sundance资源案件的进展和结果由客户决定,公司不会对此做过多评论 [106][107][108][109]

文章核心观点 - 介绍Burford Capital Limited季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业LM Funding America, Inc.预期财报情况 [1][3][9] 分组1：Burford Capital Limited财报情况 - 本季度每股收益0.24美元，未达Zacks共识预期的0.34美元，去年同期每股亏损0.10美元，本季度财报盈利意外为 - 29.41% [1] - 上一季度预期每股收益0.45美元，实际每股亏损0.14美元，盈利意外为 - 131.11% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.5965亿美元，超Zacks共识预期4.35%，去年同期营收4455万美元，过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [2] 分组2：Burford Capital Limited股价表现 - 自年初以来公司股价下跌约19.9%，而标准普尔500指数上涨9% [3] 分组3：Burford Capital Limited未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.10美元，营收9300万美元，本财年共识每股收益预期为1.05美元，营收5.61亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中金融 - 杂项服务行业目前处于250多个Zacks行业前37%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 分组5：同行业公司情况 - LM Funding America, Inc.尚未公布2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.85美元，同比变化 - 102.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - LM Funding America, Inc.预计本季度营收310万美元，较去年同期下降3.1% [9]

Table of Contents Table of contents | | Page | | --- | --- | | Forward-looking statements | 2 | | Certain terms used in this Quarterly Report | 3 | | Condensed consolidated financial statements | | | Condensed consolidated statements of operations for the three and six months ended June 30, | 8 | | 2024 and 2023 | | | Condensed consolidated statements of comprehensive income/(loss) for the three and six | 9 | | months ended June 30, 2024 and 2023 | | | Condensed consolidated statements of financial position ...

公司核心观点 - Burford Capital Limited（Burford）宣布自2025年1月1日起将成为美国国内发行人，因为截至2024年6月30日，Burford在美国拥有的股份超过其已发行和流通普通股的50%。这将使Burford不再符合美国证券法规定的“外国私人发行人”定义，并需遵守美国证券交易委员会的报告要求和代理要求[1] 公司发展历程 - Burford自2020年10月在纽约证券交易所上市后，已实施美国通用会计准则，采用季度报告而非半年度报告，并被纳入Russell 3000®和2000®指数。这一转变是Burford超过五年规划和逐步实施的结果，旨在最大化其在世界最大的美国公开市场的可投资性[2] 公司现状 - Burford的普通股将继续在纽约证券交易所和伦敦证券交易所双重上市，这一发展对其普通股的地位没有影响[2] 公司介绍 - Burford Capital是全球领先的专注于法律的金融和资产管理公司，业务包括诉讼金融和风险管理、资产回收以及广泛的金融和法律咨询活动。Burford在纽约证券交易所和伦敦证券交易所公开交易，并通过其在全球的办公室与世界各地的公司和律师事务所合作[3]

文章核心观点 - 公司宣布任命KPMG为新的独立注册会计师事务所,接替之前的Ernst & Young [1][3][8][9] - 公司解释了更换会计师事务所的原因,主要是为了遵循英国市场的最佳实践 [2] - 公司披露了与前任会计师Ernst & Young之间的相关情况,包括没有重大分歧和需要报告的事项 [4][5][6][7] 公司概况 - 公司是全球领先的法律金融和资产管理公司,业务包括诉讼融资、风险管理、资产回收等 [11] - 公司在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市 [12] 其他信息 - 本公告不构成出售或要约购买公司普通股或其他证券的要约 [13] - 本公告不构成任何私募基金的要约 [14] - 公司发布了前瞻性声明,提醒投资者相关风险 [15][16]

文章核心观点 公司发布与2016年长期激励计划相关的各类交易通知，涉及新股发行、已授未归属股份调整等情况 [1] 分组1：公司基本信息 - 公司是全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资、风险管理、资产追回及各类法律金融和咨询活动，在纽交所和伦交所上市，在多地设有办公室 [12] 分组2：新股发行情况 - 6月26日，公司发行24,909股无面值普通股以满足2024年6月21日长期激励计划奖励实现后受限股票单位的归属，发行后公司已发行普通股股本为220,082,694股，其中669,947股为库存股无投票权，排除库存股后公司总投票权为219,412,747股 [2][3] - 公司将申请这24,909股新股在伦敦证券交易所AIM市场上市，预计上市日期为7月4日，这些新股也将在纽约证券交易所上市 [10] 分组3：已授未归属股份调整情况 - 3月22日，公司在年度薪酬周期中向管理委员会成员授予未归属股份，其中50%受绩效条件限制，对首席执行官Christopher Bogart和首席投资官Jonathan Molot的授予股份计算进行审查后，各减少32,043股未归属股份 [11] 分组4：交易详情 - 6月25日，交易的金融工具为无面值普通股，识别代码GG00BMGYLN96，价格为0美元，交易量为32,043股，交易地点在交易场所以外 [8][9][17] - Christopher Bogart和Jonathan Molot因取消Burford Capital 2016年长期激励计划下的股票奖励进行初始通知，两人分别担任首席执行官和首席投资官职位 [15][16]

文章核心观点 2024年6月18日，Burford Capital公司的高管通过递延薪酬计划获得公司普通股分配，公司也发行了新股份并将申请在伦敦证券交易所AIM市场和纽约证券交易所上市 [8][9] 各部分总结 高管股份分配情况 - 首席执行官Christopher Bogart获85,310股 [1] - 首席投资官Jonathan Molot获82,874股，每股价格14.44美元 [1][7] - 联合首席运营官Aviva Will获20,552股，每股价格14.44美元 [1][7] - 联合首席运营官David Perla获13,282股，每股价格14.44美元 [1][17] 公司股份发行情况 - 2024年6月18日公司发行208,691股新股，预计6月28日在伦敦证券交易所AIM市场上市，也将在纽约证券交易所上市 [9] 公司股份总数及投票权情况 - 发行新股后公司已发行普通股股本为220,057,785股，其中669,947股为库存股无投票权，排除库存股后公司总投票权为219,387,838股 [2] 公司简介 - Burford Capital是全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资、风险管理、资产追回及各类法律金融和咨询活动，在纽约、伦敦等多地设有办公室，在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市 [18]