财务数据 - 收入与营收 - 2023年全年公司实现净收入71819.9万美元，归属于公司的净收入为61052.2万美元；2022年全年净收入为9745.9万美元，归属于公司的净收入为3050.6万美元[12] - 2023年全年公司总营收为31922.7万美元，运营收入为19495.5万美元[1] - 2023年公司YPF相关收入为26163.3万美元，资本供应未实现收入为108164.4万美元[9] - 2023年合并总收入增至11亿美元，是2022年的3倍，资本供应收入显著增长[21] - 2023年已实现收益为18644.3万美元，较2022年增长40%；变现额为49621.6万美元，增长42%；现金收入为48920.9万美元，增长49%[23] - 2023年资本供应收入为13.41923亿美元，较2022年增长321%；总收入为10.86902亿美元，增长240%[25] - 2023财年总营收9.77亿美元，较2022财年的2.51亿美元增长290%，推动了显著的盈利增长[52] - 2023财年实现收益增长40%至1.86亿美元，变现增长42%至4.96亿美元，现金收入增长49%至4.89亿美元，部署下降16%至3.82亿美元，新承诺增长4%至12亿美元[50] - 2023年12月总营收为1086902千美元，2022年为319227千美元，同比增长约240.48%[61] - 2023年12月净收入为718199千美元，2022年为97459千美元，同比增长约636.90%[61] - 2023年12月资本供应收入为1341923千美元，2022年为319108千美元，同比增长约320.53%[61] - 2023年12月运营费用为271236千美元，2022年为124272千美元，同比增长约118.27%[61] - 2023年全年已实现收益为187,376千美元，2022年为134,473千美元，同比增长约39.49%[72] - 2023年第四季度已实现收益为62,856千美元，2022年第四季度为70,517千美元，同比下降约10.86%[72] - 2023年全年总变现额为1,117,791千美元，2022年为734,609千美元，同比增长约52.16%[82] - 2023年和2022年年底，公司现金收入分别为489209千美元和327986千美元[84] 财务数据 - 资产与负债 - 截至2023年12月31日，公司总资产为428835.9万美元，总负债为190128.9万美元，股东权益为238707万美元[3] - 截至2023年12月31日，归属于公司的有形账面价值为215689.3万美元，2022年底为160867.2万美元[12] - 2023年公司现金及现金等价物和有价证券总计32811万美元，2022年为24401.6万美元[8] - 2023年12月31日，仅Burford的资本供应直接资产公允价值增加7.84亿美元至34亿美元[31] - 2023年全年集团总投资组合增长17%至72亿美元，主要因公允价值大幅增加、投资和未提取承诺增长[50] - 2023年集团总投资组合为71.70308亿美元，较2022年增长17%[27] - 截至2023年12月31日，已部署成本为15.74亿美元，公允价值为33.88亿美元，未提取承诺为13.96亿美元，总资本提供组合增长23%[53] - 截至2023年12月31日，流动性为3.03亿美元，较2022年增长44%；资产结算应收款为1.85亿美元，增长62%[54] - 2023年12月31日，公司总资产为4,215,864千美元，总负债为1,925,006千美元，股东权益为2,290,858千美元[81] - 2023年全年资本提供直接、间接及结算后总额为732,813千美元、143,488千美元、241,490千美元，2022年为590,904千美元、39,068千美元、104,637千美元[82] - 2023年12月合并资本供应资产所得款项为119208千美元，2022年为105464千美元，同比增长约12.99%[67] - 2023年12月总资本供应资产为5045388千美元，2022年为3735556千美元，同比增长约35.06%[68] - 2023年12月未提取承诺总额为1873289千美元，2022年为1720727千美元，同比增长约8.87%[68] - 2023年平均有形账面价值为1882783千美元，2022年为1585263千美元，同比增长约18.77%[71] - 2023年和2022年年底，公司合并资本供应资产所得分别为559362千美元和387786千美元，扣除第三方权益后，Burford自有资本供应资产所得分别为442066千美元和305929千美元[84] - 2023年和2022年年底，公司YPF相关资产分别为2058117千美元和1232549千美元，其他资产分别为2987271千美元和2503007千美元，资本供应资产分别为5045388千美元和3735556千美元[87] - 2023年和2022年年底，公司总股东权益分别为3207780千美元和2387070千美元，扣除非控股权益后，Burford Capital Limited权益分别为2290858千美元和1742584千美元[89][91] - 2023年和2022年年底，归属于Burford Capital Limited的有形账面价值分别为2156893千美元和1608672千美元，每股有形账面价值分别为9.85美元和7.36美元[89] - 2023年和2022年年底，流通在外的基本普通股分别为218962441股和218581877股，归属于Burford Capital Limited股东的每股权益分别为10.46美元和7.97美元[91] 财务数据 - 比率与回报率 - 公司有形股权回报率为32%[11] - 2023年公司每股收益涨至2.74美元，是2022年的19倍[21] - 2023年公司实现仅Burford的净收入利润率为63%[21] - 2023年公司ROTE从2022年的2%飙升至32%，有形账面价值增加34%至9.85美元[21] - 2023财年净收入6.11亿美元，占总营收的63%；摊薄后每股净收入2.74美元，2022财年为0.14美元[52] - 截至2023年12月31日，归属于公司的有形账面价值为22亿美元，每股有形账面价值增长34%至9.85美元[52] - 2023财年公司的ROTE为32%，2022财年为2%[52] - 归属于股东的基本和摊薄后每股净收入均为0.14美元（2023年）和0.37美元（2022年）[62] 财务数据 - 季度数据 - 2023年第四季度公司总变现额为30386.6万美元，全年总部署额为92782.6万美元[4][5] - 2023年第四季度总变现额为313660千美元，经调整后Burford - only为236623千美元[65] 财务报告相关 - 公司按美国公认会计原则报告合并财务结果，分为直接和间接类别[13] - 公司使用非GAAP财务指标，包括每股账面价值、现金收入和有形股权回报率（ROTE）[75] - 非GAAP财务指标不应孤立看待，不能替代或优于按照美国GAAP计算的财务指标[76] - 2023年财务信息未经审计，最终审计数据可能与当前信息有重大差异[79] - 公司预计在未来30天内向美国证券交易委员会提交20 - F表格的年度报告，并打算在2024财年转为使用10 - K表格进行报告[56] 公司业务相关 - 公司将资本提供资产分为内部收益率（IRR）和投资资本回报率（ROIC）两类[74] - 公司合并指包括第三方权益、部分拥有的子公司和特殊目的实体的资产、负债和活动；Burford自有指仅与公司专有相关的资产、负债和活动；集团范围指公司管理的全部资产[93] - 归属于Burford Capital Limited的有形账面价值通过从总权益中减去无形资产计算得出，每股有形账面价值通过将其除以流通在外普通股总数计算得出[96] - 公司使用未经审计的替代绩效指标评估Burford自有资本供应资产的表现[94][96] 其他 - 公司宣布每股普通股股息为6.25美分，将于2024年6月14日支付[31] - 2023年公司业绩创纪录[20] - 2023年核心法律金融变现、现金收入和已实现收益创纪录，投资组合未实现收益可观[21] - 本公告不构成对公司任何私募基金的要约，提供的信息仅用于参考，过往表现不代表未来结果[97]

Burford Capital财务业绩报告 - Burford Capital是一家全球领先的金融和资产管理公司，专注于法律领域[6] - Burford将于2024年3月14日发布截至2023年12月31日的财务业绩报告[1] - 投资者和分析师可参加Burford于同日举行的电话会议，拨打电话号码+1 646 307-1963或+1 800 715-9871（美国和加拿大免费）/ +44 (0)20 3481 4247或+44 800 260 6466（英国免费），会议代码为9722470[2]

法律诉讼作为价值来源 - Burford Capital是一家专注于法律领域的全球金融和资产管理公司，通过发布独立研究表明，越来越多的企业认识到诉讼组合作为价值来源，并愿意采用帮助他们将法律部门从成本转变为资本来源的工具[1] 未来诉讼支出增长预测 - 43%的总法律顾问表示，未来五年诉讼支出将增长至少25%[3] 企业回收计划的重要性 - 超过一半的企业（55%）要么已经有肯定的回收计划（18%），要么打算建立一个（37%），这使得管理成本和优化结果的最佳实践变得更加重要[4]

文章核心观点 - 2024年1月30日，Burford Capital旗下子公司完成2.75亿美元9.250%优先票据私募发行，公司拟将所得款项用于一般企业用途 [1][2] 分组1：票据发行情况 - 2024年1月30日，Burford Capital间接全资子公司Burford Capital Global Finance LLC完成2.75亿美元9.250%优先票据私募发行，该票据2031年到期 [1] - 发行前，发行人已有4亿美元2031年到期的9.250%优先票据未偿还 [1] - 额外票据初始发行价格为面值的103.625%，加上自2024年1月1日起的应计利息，最差收益率为8.251% [1] - 额外票据与初始票据条款相同（发行日期、发行价格和首次付息日除外），将在契约下视为单一类别 [1] 分组2：资金用途 - 公司拟将证券发行所得款项净额用于一般企业用途 [2] 分组3：销售限制 - 证券未也不会根据美国1933年证券法或其他司法管辖区法律注册，不得在美国境内或向美国人士发售或出售，除非已注册或获得适用豁免 [3] - 证券仅向符合条件的机构买家或美国境外非美国人士发售，这些买家需为美国1940年投资公司法定义的“合格购买者” [3] - 证券不得向欧洲经济区零售投资者发售、出售或提供，否则可能违反相关法规 [5] - 证券不得向英国零售投资者发售、出售或提供，否则可能违反相关法规 [6] 分组4：公司介绍 - Burford Capital是全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资、风险管理、资产追回及各类法律金融和咨询活动 [4] - 公司在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，在多地设有办事处，与全球公司和律师事务所合作 [4]

文章核心观点 - 全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司Burford Capital Limited宣布任命Pamela Beth Corrie为独立非执行董事 [1] 任命人员情况 - Pamela Beth Corrie现年66岁，在金融和法律领域经验丰富，曾在多家处于不同发展阶段的成长型公司担任董事会董事，能为公司变革计划提供监督和咨询服务 [2] - 她曾在GE Capital担任12年总法律顾问，在Weil, Gotshal & Manges从事10年法律工作，近期在Carl Marks Advisors金融咨询部门担任董事总经理，专注重组事务，拥有斯坦福大学学士学位和加州大学洛杉矶分校法学博士学位 [2] - 她目前持有Burford Capital Limited 2,074股无面值普通股 [24] 任命相关安排 - 公司董事会认定Pamela Beth Corrie符合美国证券交易委员会相关规则和纽约证券交易所上市标准的独立性要求，她将担任审计委员会和提名与治理委员会成员 [3] 过往任职情况 - 过去5年，Pamela Beth Corrie曾在AIG Financial Products、IFit Health and Fitness Inc.等众多公司担任董事或合伙人，其中部分公司已申请破产，她是以重组专业人员身份任职 [5][22] - 她还担任NexPoint Event Driven Fund等基金的独立受托人 [23] 公司介绍 - Burford Capital是全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资和风险管理、资产追回以及广泛的法律金融和咨询活动 [26] - 公司在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，在纽约、伦敦、芝加哥等多地设有办公室，与全球公司和律师事务所合作 [26]

Burford Capital发行高级票据 - Burford Capital宣布定价私人发行额外9.250%高级票据，拟募集2.75亿美元[1] - Burford Capital拟将发行证券的净收益用于一般企业用途[2] - 证券未在美国证券法或其他任何司法管辖区注册，不得在美国内或对美国人士进行发行或销售[3] Burford Capital业务介绍 - Burford Capital是一家专注于法律的全球金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资、风险管理、资产回收和各种法律融资和咨询活动[4]

文章核心观点 - 全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司Burford Capital计划由其间接全资子公司Burford Capital Global Finance LLC私募发行2亿美元的2031年到期、利率9.250%的优先票据，所得款项用于一般公司用途 [1][2] 分组1：发行情况 - 公司计划由间接全资子公司Burford Capital Global Finance LLC私募发行2亿美元的2031年到期、利率9.250%的优先票据，受市场和其他条件限制 [1] - 截至公告日，发行人已有4亿美元2031年到期、利率9.250%的优先票据未偿还，若发行新票据，将与现有票据条款相同（发行日期、发行价格和首次付息日除外），并视为同一类别 [1] 分组2：资金用途 - 公司拟将证券发行所得净收益用于一般公司用途 [2] 分组3：发行限制 - 证券未也不会根据美国1933年证券法或其他司法管辖区法律注册，不得在美国境内或向美国人士发售或出售，除非已注册或获得适用豁免，仅向符合条件的机构买家或非美国人士发售 [3] - 证券不得向欧洲经济区和英国的零售投资者发售、出售或提供，否则可能违法 [5] 分组4：公司介绍 - 公司是全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司，业务包括诉讼融资、风险管理、资产追回及各类法律金融和咨询活动，在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，在多地设有办公室 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年前9个月的总收入增长5倍,达到676百万美元 [5][23] - 2023年前9个月的已实现收益达到125百万美元,未实现收益(不含YPF)达到85百万美元 [22] - YPF案件带来的未实现收益为460百万美元 [23] - 2023年前9个月的资产管理收入为41百万美元,与去年同期持平 [24] - 2023年前9个月的现金收款达到380百万美元,超过了2022年全年的水平 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的核心投资组合表现良好,过去14年共实现了25亿美元的回收,投资回报率达到87%,内部收益率27% [27][28][29][30] - YPF案件在2023年取得重大进展,法院判决原告方获得160亿美元赔偿,这是该法院历史上最大的判决 [32][33][34][35][36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在2023年前9个月的新业务承诺和部署金额均超过去年同期水平,体现了公司作为诉讼融资行业领导者的地位 [40][41] - 不同法院的积压案件情况有所不同,一些法院已经完全消化了疫情期间的积压,而其他法院如纽约地区法院仍有多年的积压 [83][84] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续投资于数据科学和人工智能技术,以提高投资决策的量化分析能力 [94] - 公司正在考虑进一步拓展保险业务,因为保险和诉讼融资是相互关联的 [94][95] - 公司在评估新的业务机会时,会遵循两个原则:1)公司在法律和金融交叉领域具有独特优势;2)不会做公司不完全理解的风险投资 [95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司今年的业绩表现非常出色,不仅YPF案件取得重大胜利,其他业务线也表现良好 [5][6][7][10] - 管理层表示,尽管季度数据会有波动,但公司更关注长期的业务发展和现金流表现 [73][74][75] - 管理层对公司未来的创新和发展前景持乐观态度,认为公司在法律和金融交叉领域具有独特优势 [94][95][96] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alexander Bowers提问** 关于YPF资产估值,未来如何考虑剩余的诉讼风险、预期回款时间等因素 [66] **管理层回答** 公司对YPF资产的估值主要考虑已发生的重大诉讼事件,如获得初步判决和最终判决。未来还需要关注上诉结果和执行情况,但不会过多考虑市场情绪变化等因素 [67][68][69] 问题2 **Portia Patel提问** 季度承诺和部署金额波动的原因,以及未来的合理预期 [73] **管理层回答** 季度数据波动是正常的,公司更关注长期业务发展。大额交易的完成时间具有不确定性,但公司有足够的长期发展空间 [74][75] 问题3 **Julian Roberts提问** 公司未来是否会考虑创新,如重新进入集体诉讼业务,或直接进入法律服务业务 [92][93] **管理层回答** 公司会继续在核心业务、数据科学、保险等领域进行创新。但原则上是利用公司在法律金融交叉领域的独特优势,不会做公司不完全理解的风险投资 [94][95][96]

股份回购 - 公司于2024年3月18日宣布股份回购计划，最高回购金额为500万英镑[2] - 截至2024年3月27日，公司已完成回购计划，共回购319,000股普通股，总代价3,775,129.06英镑，平均每股价格1183.4260便士[3] - 2024年3月27日当天回购27,409股普通股，最低每股价格1229.00便士，最高每股价格1250.00便士，成交量加权平均每股价格1240.4392便士[11] - 完成此次回购和结算后，公司已发行普通股股本为219,316,028股，其中669,947股为库存股，无投票权[11] - 扣除库存股后，公司总投票权为218,646,081股[11] 公司概况 - 公司是全球领先的专注于法律领域的金融和资产管理公司[16] - 业务包括诉讼融资与风险管理、资产追回及各类法律金融和咨询活动[16] - 在纽约证券交易所（NYSE: BUR）和伦敦证券交易所（LSE: BUR）公开交易[16] - 公司在纽约、伦敦、芝加哥、华盛顿特区、新加坡、迪拜、悉尼和香港设有办事处[16] 公告声明 - 公告不构成出售或购买公司普通股或其他证券的要约[19] - 公告不构成出售公司任何私人基金的要约[17] 私人基金情况 - 公司私人基金的基金管理公司已在美国证券交易委员会注册为投资顾问[17] 咨询与合作信息 - 投资者和分析师咨询可联系Robert Bailhache、Jim Ballan[18] - 媒体咨询可联系David Helfenbein[18] - 公司的NOMAD和联合经纪商为Deutsche Numis，联合经纪商还有Berenberg[18] 前瞻性陈述说明 - 公告包含关于未来事件假设、预期等的前瞻性陈述，使用特定词汇识别但非唯一方式[20] - 前瞻性陈述涉及已知和未知风险、不确定性及其他因素，不保证未来表现[20] - 公司实际运营结果可能与前瞻性陈述有重大差异且可能更负面[20] - 导致实际结果与预期不同的重要因素在2022年年报及其他报告中讨论[20] - 即使运营结果与前瞻性陈述一致，也不代表后续期间情况[20] - 除非法律要求，公司无义务更新或修订前瞻性陈述[20]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年每股收益为1.07美元，每股账面价值为8.87美元 [9] - 2023年上半年资本提供收入显著增加，接近2022年同期的两倍 [67] - 2023年上半年现金收入为2.47亿美元，显著高于去年同期的9900万美元 [43] - 2023年上半年实现收益为9400万美元，其中第二季度为5900万美元，而2022年上半年为2700万美元 [67] - 2023年上半年资产管理的现金收入为2300万美元，较去年同期翻倍 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本提供资产超过30亿美元，创历史新高 [11] - 2023年第二季度资本提供直接承诺接近2亿美元，其中包括一笔3.25亿美元的交易 [12] - 2023年上半年新业务活动超过5亿美元，预计下半年将更多 [46] - 资产管理业务表现良好，现金收入较去年同期翻倍 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国市场的股东比例接近50%，但未触发外国私人发行人身份的变更 [51][52] - 公司在全球范围内继续扩展业务，特别是在法律金融领域 [95][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于数据科学和人工智能，以提高业务效率和开拓新机会 [7][8] - 公司在法律金融行业的品牌认知度极高，进一步巩固了市场地位 [97] - 公司认为竞争环境健康，竞争对手的进入有助于扩大市场认知 [105][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为法律金融行业规模巨大，未来增长潜力巨大 [49] - 公司对YPF案件的胜利表示满意，认为这验证了其商业模式 [39] - 公司对未来持乐观态度，认为AI将带来新的增长机会 [8] 其他重要信息 - 公司完成了与SEC的审查，确认无需进一步评论 [27] - 公司成功发行了债务，增强了资本市场的流动性 [27] - 公司预计未来将继续扩展业务，特别是在法律金融领域 [95][96] 问答环节所有的提问和回答 问题: 美国股东比例是否超过50% - 公司进行了测量，美国股东比例接近50%，但未触发外国私人发行人身份的变更 [51][52] 问题: 竞争环境是否发生变化 - 公司认为竞争环境健康，竞争对手的进入有助于扩大市场认知 [105][106] 问题: YPF案件的下一步计划 - 公司表示无法详细讨论YPF案件的下一步计划，因为这可能对股东利益产生负面影响 [20][116] 问题: 3M案件的影响 - 公司表示3M案件与公司业务无关，主要涉及消费者保护 [83] 问题: 长期运营成本展望 - 公司表示大部分成本为人力成本，且与业务表现挂钩 [133][134] 问题: 是否考虑调整GAAP报告 - 公司表示将继续使用GAAP报告，但更关注现金数字 [150][151]