财报业绩表现 - 季度每股收益为0.27美元，低于市场预期的0.32美元，同比去年的0.3美元也有所下降，此次季报的每股收益意外为-15.63% [1] - 季度营收为7.028亿美元，低于市场预期，同比去年的7.287亿美元下降2.62% [2] - 公司在过去四个季度中，仅有一次达到或超过市场每股收益预期，营收方面也仅有一次超过预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今已下跌约25.6%，而同期标普500指数上涨了12.5% [3] - 公司股价近期的可持续性将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的普遍预期为每股收益0.05美元，营收6.1938亿美元，对本财年的普遍预期为每股收益0.86美元，营收27.6亿美元 [7] - 业绩修正趋势在本次财报发布前表现不一，这转化为股票的Zacks评级为第3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks农业-产品行业在250多个行业中排名前18% [8] - 同属基础材料板块的Compass Minerals预计将在下一份报告中公布季度每股亏损0.15美元，同比改善80.5%，预计营收为2.2372亿美元，同比增长7.1% [9][10]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 财务业绩：2025财年收入与利润 - 2025财年总收入为26.728亿美元，同比下降3.4%[6][8] - 2025财年净服务收入为26.728亿美元，较2024财年的27.671亿美元下降3.4%[40] - 2025财年归属于普通股股东的净收入为2020万美元，较2024财年的3070万美元下降34.2%[40] - 2025财年净收入为5600万美元，低于2024财年的6640万美元[49] - 2025财年毛利率为23.3%，较2024财年的23.3%保持稳定[40] 财务业绩：2025财年调整后EBITDA - 2025财年调整后EBITDA创纪录，达3.523亿美元，同比增长8.5%；调整后EBITDA利润率为13.2%，扩张150个基点[6] - 2025财年全年调整后EBITDA为3.523亿美元，较2024财年的3.247亿美元增长8.5%[49] 财务业绩：2025财年第四季度收入与利润 - 第四季度总收入同比下降3.6%至7.028亿美元，主要因开发服务收入减少2000万美元及维护服务收入减少610万美元[5][7] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为1.135亿美元，较2024财年同期的1.052亿美元增长7.9%[49] - 2025财年第四季度调整后每股收益为0.27美元，低于2024财年同期的0.30美元[49] 财务业绩：2025财年第四季度调整后EBITDA - 第四季度调整后EBITDA创季度纪录，达1.135亿美元，同比增长7.9%；调整后EBITDA利润率为16.1%，扩张170个基点[5][6] 业务部门表现：2025财年维护服务 - 维护服务部门2025财年收入为18.913亿美元，下降3.7%；调整后EBITDA为2.455亿美元，利润率提升至13.0%[10][12][13] - 2025财年 Maintenance Services 部门收入为18.913亿美元，Development Services 部门收入为7.891亿美元[44] - 2025财年 Maintenance Services 部门 Adjusted EBITDA 为2.455亿美元，Development Services 部门 Adjusted EBITDA 为1.068亿美元[44] 业务部门表现：2025财年开发服务 - 开发服务部门2025财年收入为7.891亿美元，下降2.4%；调整后EBITDA为1.068亿美元，利润率大幅提升260个基点至13.5%[15][17][18] 现金流与资本支出 - 2025财年经营活动产生的净现金为2.918亿美元，同比增长41.9%[5][19][20] - 2025财年经营活动产生的净现金为2.918亿美元，较2024财年的2.056亿美元增长42.0%[47] - 2025财年资本支出大幅增加至2.542亿美元，而2024财年为7840万美元[49][57] - 2025财年资本性支出为2.542亿美元，较2024财年的7840万美元大幅增长224.2%[44][47] - 截至2025年9月30日财年的资本支出为2.542亿美元，相比2024年财年的7840万美元，增长约224%[22] - 2025财年调整后自由现金流为6520万美元，较2024财年的1.453亿美元下降55.1%[49] 资本支出相关收益与比例 - 2025年财年处置物业和设备获得收益2760万美元，2024年财年为1810万美元[22] - 扣除处置收益后的净资本支出占收入比例在2025年财年为8.5%，2024年财年为2.2%[22] 债务与流动性 - 截至2025年9月30日，公司总净金融债务为8.029亿美元，较2024年9月30日的7.369亿美元增加6600万美元[23] - 截至2025年9月30日，总金融债务为8.774亿美元，现金及等价物为7450万美元[23] - 总净金融债务与调整后EBITDA比率为2.3倍，与2024年同期持平，较2023年的2.9倍有所改善[23] - 总净金融债务同比增加主要驱动因素是现金及等价物减少，从2024年9月30日的1.404亿美元降至7450万美元[23] - 截至2024年9月30日，长期债务净额为8.025亿美元，2023年同期为8.881亿美元[23] - 2025财年长期债务净额为7.902亿美元，较2024财年的8.025亿美元下降1.5%[38] - 截至2025年9月30日，公司总净金融债务为8.029亿美元，与调整后EBITDA的比率为2.3倍[58] 现金状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金 equivalents 为7450万美元，较上年同期的1.404亿美元下降46.9%[38][47] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为7450万美元，低于2024年同期的1.404亿美元[58] 资产与折旧 - 2025财年总资产为33.920亿美元，与2024财年的33.918亿美元基本持平[38] - 2025财年折旧费用为1.422亿美元，较2024财年的1.084亿美元增长31.2%[49] 成本与费用 - 2025财年业务转型和整合成本为2610万美元，较2024财年的4410万美元显著减少[49][52][53] 未来业绩指引：2026财年总收入 - 公司2026财年总收入指引为26.70亿至27.30亿美元，同比增长约0%至2%[4] 未来业绩指引：2026财年调整后EBITDA - 公司2026财年调整后EBITDA指引为3.63亿至3.77亿美元，利润率预计扩张40至60个基点[4] 公司行动：股票回购 - 公司将现有股票回购授权额度增加至1.5亿美元[2][5]

公司概况与市场地位 - 公司是美国最大的商业景观服务提供商，收入约为第二大竞争对手的4倍[23] - 公司运营超过265个分支机构和合格服务合作伙伴网络[23] - 公司服务的商业景观维护和除雪市场规模为1240亿美元[26] - 公司客户群包括约7400个办公园区、6100个住宅社区和500个教育机构[26] - 公司在商业景观维护和除雪市场的份额为1.5%，行业高度分散[52] 财务数据关键指标：收入和利润 - 2025财年净服务收入为26.728亿美元，净利润为5600万美元，调整后EBITDA为3.523亿美元[27] - 2025财年净利润率为2.1%，调整后EBITDA利润率为13.2%[27] - 维护服务部门2025财年净服务收入为18.913亿美元，其中除雪服务收入为2.108亿美元[38] - 维护服务部门2025财年调整后EBITDA为2.455亿美元，利润率为13.0%[38] - 开发服务部门2025财年净服务收入为7.891亿美元，调整后EBITDA为1.068亿美元，利润率为13.5%[43] 业务运营与设施 - 公司维护服务部门拥有31个自有设施和209个租赁设施[209] - 公司开发服务部门拥有3个自有设施和12个租赁设施[209] - 公司总部及企业部门租赁1个设施[209] - 公司共有34个自有设施和222个租赁设施[209] - 有19个设施由维护服务和开发服务部门共享，其中11个为租赁，8个为自有[210] - 公司拥有约15,000辆卡车和拖车的车队，据信是商业景观维护行业中规模最大的[85] 人力资源与劳动力 - 截至2025年9月30日，公司员工总数约为18,600名，其中全职员工约18,200名，兼职员工约400名[60] - 按业务部门划分，维护服务部门全职员工约15,400名，开发服务部门全职员工约2,500名，公司总部员工约300名[60] - 约5%的员工受集体谈判协议覆盖[60] - 公司通过H-2B签证计划在2025年和2024年分别雇佣了约1,500名和2,000名季节性工人[60] - 截至2025年9月30日，公司拥有约18,600名员工，其中约5%的员工加入工会并受集体谈判协议约束[119] - 公司通过H-2B签证计划在2025财年雇佣约1500名季节性工人，在2024财年雇佣约2000名季节性工人[118] 销售与客户管理 - 销售团队由超过275名业务开发人员组成，专注于本地新客户开发，另有一支20人的团队专注于高价值、高利润的机会[83] - 维护服务部门拥有超过675名客户经理负责客户关系和合同续签[83] 季节性波动 - 收入通常在第三和第四财季（春季和夏季）较高，具有季节性波动[67][68] - 公司收入和净收入通常在第三和第四财季（春夏季节）较高，第一和第二财季活动水平较低[104] - 公司业务受季节性影响，春夏月份就业水平和运营成本最高[106] 竞争环境 - 公司面临来自大型全国性公司（如Yellowstone Landscape, Mariani Premier Group, HeartLand）以及众多小型地方和区域性公司的竞争[66] 合同与客户关系 - 公司维护服务协议可由任一方在30天通知后取消，客户可单方面无 penalty 终止所有服务[95] - 公司部分合同基于固定费用或上限费用定价，成本估算不准确可能导致利润低于预期或亏损[110] 业务风险与挑战 - 公司业务受商业地产开发市场波动影响，该市场曾因COVID-19疫情出现严重下滑[111] - 公司面临劳动力市场竞争激烈，劳动力成本增加可能对业务产生重大不利影响[117] - 公司开发服务收入很大部分来自新商业地产开发活动，包括酒店和休闲行业[111] - 极端天气事件可能导致燃料成本、劳动力成本增加以及原材料短缺[108] - 公司业务受到商业建筑活动水平、利率波动和通货膨胀等宏观经济条件的显著影响[176] - 运营费用增加，包括燃料、化肥、工资和监管合规成本，对财务业绩产生不利影响[178] - 公司依赖有限数量的供应商提供肥料、化学品等材料，供应中断可能导致收入损失和利润率下降[179] - 公司员工在工作中经常使用割草机、修边机等危险设备，存在工伤和工人赔偿索赔的重大风险[136] 环境数据与法规 - 公司服务区域年平均降雪量：2024年为1,866英寸，2023年为1,695英寸，2022年为1,968英寸[113] - 公司服务区域历史平均年降雪量：过去10年平均2,326英寸，过去15年平均2,565英寸，过去30年平均2,688英寸[114] - 2025财年没有产生重大的环境控制设施资本支出[76] - 公司需遵守加州法律S.B. 253、S.B. 261和A.B. 1305等企业责任相关法规[185] 资本结构与债务 - 截至2025年9月30日，公司总债务为7.902亿美元[146] - 循环信贷额度可用资金为3亿美元，应收账款融资协议可用资金为1.438亿美元[146] - 2025财年利息支出为5370万美元，较2024财年的6240万美元有所下降[149] - 公司可通过增加承诺将信贷协议下的借款可用性提高至多3.03亿美元或合并EBITDA的100%[159] - 信贷协议包含财务维持要求，若超过特定第一留置权杠杆比率，循环信贷额度的可用性将显著降低[153] - 公司使用利率互换工具来管理可变利率债务的风险，但无法保证对冲策略始终有效[150] - 可变利率债务使公司面临利率风险，利率上升将增加债务偿付义务并减少净收入和现金流[149] - 公司债务协议包含限制性条款，可能影响其进行额外融资、支付股息或进行收购的灵活性[152] - 未能遵守债务契约可能导致违约，并要求公司提前偿还借款[154] - 公司未来可能产生大量额外债务，包括表外融资，这将加剧其财务风险[159] 无形资产与商誉 - 商誉及其他无形资产净值为20.822亿美元，占公司总资产的61%[124] - 公司维护服务报告单元的公允价值超过其账面价值15.4%[124] 税务事项 - 《2022年通胀削减法案》规定，对年均收入超过10亿美元的公司征收15%的公司最低税，并于2024财年生效[134] - 《2022年通胀削减法案》对上市公司某些股票回购征收1%的消费税[134] - 《2025年单一美丽法案法案》永久恢复了合格财产的奖金折旧，并修改了163(j)条款下超额业务利息费用限制的计算方法[135] - 公司预计《2025年单一美丽法案法案》将推迟其当前大部分联邦税负的支付数年，但对利润表的影响预计不重大[135] 保险与风险管理 - 公司为资产和运营购买了广泛的保险，但保险可能无法完全覆盖所有重大费用，且某些类型的索赔由公司自保[131] 公司治理与股东信息 - 关联投资者（KKR和One Rock）合计持有公司约50.8%的投票权，能施加重大影响[161][163] - KKR于2025年6月承销出售了1160万股公司普通股[161] - 公司向One Rock发行了50万股A类优先股，总购买价格为5亿美元[168] - A类优先股享有每年7.0%的股息率，按季度复利计算，可选择以现金或实物支付[172] - 公司董事会获授权在不经股东批准的情况下发行高达5000万股优先股[167] - 只要KKR及其关联方持股低于40%，罢免董事或修改公司章程需至少66 2⁄3%的普通股投票权同意[166] 贸易与关税风险 - 公司面临美国对加拿大、墨西哥、欧盟成员国和英国进口商品征收广泛关税的风险[181] 公司信息与上市详情 - 公司股票代码为"BV"，自2018年6月起在纽约证券交易所上市[186] - 公司首席技术官自2025年3月起任职，拥有超过30年信息安全和相关技术经验[203] - 公司总部位于宾夕法尼亚州蓝铃市Jolly路980号300套房，为租赁设施[207] - 公司普通股于2018年6月28日在纽约证券交易所开始交易，代码为"BV"[214] - 截至2025年9月30日，公司普通股记录持有人为211名[214] 股息与股票回购 - 公司在截至2025年9月30日的财年未宣布或支付普通股股息[215] - 公司在2025财年第四季度总计回购了513,163股普通股[218] - 2025财年第四季度股票回购的平均价格为每股14.62美元[218] - 2025年3月13日，公司宣布了一项高达1亿美元的股票回购计划[218] - 2025年11月19日，公司将股票回购授权额度增加至1.5亿美元[218] - 截至2025年9月30日，根据回购计划剩余的可回购金额约为8382.7932万美元[218] - 2025年9月单月回购股份数量最多，为251,996股[218] - 2025年9月单月回购股份的平均价格最低，为每股13.89美元[218]

财务业绩摘要 - 公司报告截至2025年9月30日的三个月及整个财年的未经审计业绩 [1] - 第四季度净利润同比增长8.2%至2770万美元 [1] - 第四季度净利润率扩大40个基点 [1] - 第四季度调整后EBITDA同比增长7.9%至创纪录的1.135亿美元 [1] 公司概况 - 公司为美国领先的商业园林服务公司 [1] - 公司在纽约证券交易所上市，股票代码为BV [1]

核心财务预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为0.32美元，同比增长6.7% [1] - 预计季度营收为7.2169亿美元，同比下降1% [1] - 过去30天内共识每股收益预期保持不变 [1] 分项业务营收预期 - 维护服务业务营收预计达4.9125亿美元，同比增长1% [4] - 开发服务业务营收预计达2.3241亿美元，同比下降4.8% [4] - 景观维护服务营收预计达4.9191亿美元，同比增长1% [4] 分项业务利润预期 - 开发服务业务调整后税息折旧及摊销前利润预计为3462万美元，低于去年同期的4120万美元 [5] - 维护服务业务调整后税息折旧及摊销前利润预计为7821万美元，低于去年同期的8180万美元 [5] 市场表现与评级 - 公司股价在过去一个月下跌7.7%，同期标普500指数上涨1.4% [5] - 公司目前Zacks评级为3级（持有），预示其表现可能与整体市场一致 [5]

公司企业社会责任活动 - 公司在全国范围内联合其19,000名团队成员支持乳腺癌宣传月，员工将在十月佩戴特别设计的粉色帽子 [1][2] - 该倡议旨在提高乳腺癌健康意识、鼓励对话并支持抗击乳腺癌，现已进入第二年 [3] - 公司高管表示，此举是通过共享符号团结起来，提醒各地社区在抗击乳腺癌中意识和行动的重要性 [4] 公司慈善捐赠 - 除了提供帽子，公司还将向Susan G Komen慈善机构进行捐款，以支持乳腺癌的研究、教育和宣传 [4] 公司业务与财务表现 - 公司宣布支付其A类优先股900万美元现金股息，这是第七次连续支付，股息涵盖2025年6月30日至9月29日期间，并于2025年10月1日支付 [8] - 公司公布2025财年第三季度未经审计业绩，净服务收入同比下降4.1%至7.083亿美元，但净利润同比增加880万美元至3230万美元，净利润率扩大140个基点 [9] 公司行业地位与合作伙伴 - 公司是美国领先的商业景观服务公司，也是美国职业棒球大联盟的官方场地顾问 [6][12] - 公司为美国各地的顶级物业提供景观设计、建造和维护服务，以及高效的冰雪清除服务 [6] 公司其他业务动态 - 公司参与美国职业棒球大联盟在布里斯托尔赛车场内建造棒球场的转型项目 [12]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现历史最高调整后EBITDA 3 44亿美元 过去七个季度增长4500万美元或15% [3] - 第三季度总收入7 78亿美元 同比下降4% 主要受宏观经济环境影响导致维护和开发项目延迟 [14] - 第三季度调整后EBITDA达1 13亿美元 同比增长500万美元或5% 利润率16%创纪录 同比提升140个基点 [16] - 预计2025年自由现金流同比增长27% 转换率提升500个基点至34% 资本支出将优先用于车队更新 [21][23] - 净杠杆率从去年同期的2 4倍降至2 3倍 得益于债务减少和盈利能力提升 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 维护业务客户保留率提升至82% 较2023财年提升300个基点 员工保留率改善带动服务质量提升 [7][8] - 开发业务转换率从5%提升至近20% 预计最终可达70% 带来5000万美元以上年度经常性维护收入 [9] - 开发业务积压订单增加1400万美元 抵消了第三季度收入延迟影响 预计2026财年及以后将实现12亿美元积压订单 [11] - 开发业务目前在36个维护业务州中的20个州运营 计划未来24个月新增10个开发分支机构 [11] 公司战略和发展方向 - 核心战略聚焦员工和客户 通过降低员工流动率提升客户保留率 实现可持续收入增长 [4][8] - 投资2 5亿美元更新车队设备 核心割草机平均年龄从3年降至15个月 生产车辆从9年降至6年 [17][18] - 集中采购策略显效 安全手套供应商从100家减至2家 成本降低50% 类似机会遍布各业务领域 [19] - 计划将SG&A占比从80%降至65% 节省资金用于扩大销售团队 已新增60名销售人员(增长6%) [19][45] 行业竞争和经营环境 - 宏观经济导致客户推迟非必要维护支出和开发项目 但最困难的时期已过去 第四季度将改善 [31][36] - 南部市场受保险成本上升影响 HOA客户调整服务频次而非取消合同 属短期行为 [69][70] - 劳动力成本年增幅约3% 通过减少40%招聘需求(6000人) 每年节省1000-1200万美元招聘培训费用 [101][103] 问答环节 维护业务收入下降原因 - 主要来自客户自主决定的非必要支出减少 包括辅助服务和按次付费合同服务调整 [31][32] - 服务频次调整属短期行为 不影响长期合同关系 最坏时期已过 趋势开始改善 [36][38] 销售团队扩张计划 - 已新增60名销售人员(增长6%) 新销售人员首年效率约为三年后的1/3 需90天至12个月达到全效 [45][46] - 通过集中采购等节省资金支持销售团队扩张 计划持续增加投入 [48][49] 开发项目延迟影响 - 1400万美元延迟中近半来自三个大型项目 属工期调整而非取消 部分项目仅完成40%工作量 [84][85] - 开发业务是获取维护合同的入口 计划在已有维护业务的16个州新增开发分支机构 [89][90] 成本优化进展 - 车队更新和集中采购已带来显著效益 安全手套采购成本降低50% 类似机会遍布各业务 [19][61] - SG&A节约资金部分用于增加一线服务时间 部分用于销售团队扩张 [59][60] 劳动力市场状况 - 员工流动率从100%降至60% 通过提供PTO等福利增强留任 年薪资增幅约3% [100][103] - 完全使用电子验证员工 减少招聘需求带来显著成本节约 [103][104]

业绩总结 - 2025财年第三季度总收入为708.3百万美元，同比下降约4%[39] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为113.2百万美元，同比增长约5%，EBITDA利润率提升140个基点至16.0%[42] - 2025年第三季度净收入为32.3百万美元，较2024年同期的23.5百万美元增长37.4%[57] - 2025年第三季度调整后的每股收益为0.30美元，较2024年同期的0.32美元下降6.3%[57] - 2025年第三季度自由现金流为-41.3百万美元，较2024年同期的31.0百万美元下降233.5%[57] 收入构成 - 维护服务收入为508.8百万美元，同比下降3.0%，主要受商业园艺服务减少影响[39] - 开发服务收入为201.3百万美元，同比下降6.4%，受项目延误影响[39] 财务指导 - 预计2025财年总收入指导范围为26.8亿至27.3亿美元[48] - 预计2025财年调整后EBITDA指导范围为3.48亿至3.62亿美元[48] - 2025财年调整后自由现金流指导范围为6000万至7500万美元[48] - 2025财年调整后EBITDA利润率目标为16%以上[50] 资本支出与债务 - 过去两年公司在资本支出方面投资超过2.5亿美元，提升了客户保留率和品牌声誉[44] - 截至2025年6月30日，公司的总金融债务为876.8百万美元，净金融债务为797.7百万美元[61] - 2025年第三季度的资本支出为103.6百万美元，较2024年同期的23.2百万美元大幅增加[57] 成本与费用 - 2025年第三季度的收入税费用为12.6百万美元，较2024年同期的0.9百万美元显著上升[57] - 2025年第三季度的折旧费用为38.9百万美元，较2024年同期的28.1百万美元增加38.5%[57] - 2025年第三季度的利息费用为13.4百万美元，较2024年同期的15.1百万美元下降11.3%[57] - 2025年第三季度的业务转型和整合成本为4.2百万美元，较2024年同期的17.1百万美元下降75.5%[58] 未来展望 - 公司在未来24个月内计划在36个州中的20个州进行开发，推动持续增长[28]

财务表现 - 公司2025年6月季度营收7亿830万美元 同比下滑4_1% [1] - 季度每股收益0_30美元 低于去年同期的0_32美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期7亿2350万美元 偏差-2_1% [1] - 每股收益低于共识预期0_33美元 偏差-9_09% [1] 业务细分 - 维护服务收入5亿880万美元 同比下滑3% 低于分析师平均预期5亿2231万美元 [4] - 开发服务收入2亿130万美元 同比下滑6_4% 低于分析师平均预期2亿1469万美元 [4] - 除雪服务收入590万美元 同比下滑30_6% 高于分析师平均预期493万美元 [4] - 景观维护服务收入5亿290万美元 同比下滑2_6% 低于分析师平均预期5亿1738万美元 [4] - 抵消收入-180万美元 同比增长100% 低于分析师平均预期-145万美元 [4] 盈利能力 - 开发服务调整后EBITDA 3150万美元 高于分析师平均预期2824万美元 [4] - 维护服务调整后EBITDA 8170万美元 低于分析师平均预期8526万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨5_4% 同期标普500指数上涨0_5% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘一致 [3]

核心财务表现 - 季度每股收益0.3美元 低于市场预期的0.33美元 同比去年0.32美元下降6.25% [1] - 季度营收7.083亿美元 低于市场预期2.1% 同比去年7.388亿美元下降4.13% [2] - 过去四个季度中 仅一次超过每股收益预期 两次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨0.8% 大幅落后标普500指数7.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.33美元 营收7.174亿美元 本财年预期每股收益0.84美元 营收27亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前呈现混合状态 [6] 行业环境与同业对比 - 所属商业服务行业在Zacks行业排名中处于前39%分位 前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [8] - 同业公司ABM Industries预计季度每股收益0.95美元 同比增长1.1% 营收21.6亿美元 同比增长3.4% [9]