股权结构 - 截至2023年6月30日，KKR BrightView Aggregator L.P.持有公司约54%的股份，能对公司施加重大影响[41] 财务业绩 - 2023年第二季度净利润为1.68亿美元，2022年同期为1.08亿美元；2023年前九个月净亏损2.41亿美元，2022年同期净亏损0.13亿美元[47] - 2023年第二季度综合收益为3.07亿美元，2022年同期为1.2亿美元；2023年前九个月综合亏损1.23亿美元，2022年同期综合收益0.28亿美元[47] 股份数量 - 截至2023年7月31日，公司普通股流通股数量为9340万股[50] 公司风险 - 公司面临多种风险，如宏观经济、新冠疫情、通胀、竞争、客户流失、业务整合、季节性、供应链、房地产市场等风险[40][41] 内部控制 - 公司评估认为截至2023年6月30日，披露控制和程序在合理保证水平上是有效的[261] - 本报告相关财季内，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响的变化[262]

财务数据和关键指标变化 - 总收入受到低于平均水平的降雪量影响,下降了7700万美元 [38] - 土地业务收入增长14百万美元,包括有机增长和并购带来的增长 [43] - 开发业务收入由于项目组合变化而有所下降,但通过严格的材料成本管理和运营效率提高,开发业务EBITDA利润率仍上升40个基点 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 土地业务收入增长1.6%,连续第8个季度实现有机增长,主要由于新销售、定价举措和客户留存率稳定 [39] - 开发业务表现超出预期,主要由于手头订单充足 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于降雪量大幅低于平均水平,雪季收入下降7700万美元,对总EBITDA产生约1900万美元的负面影响 [41][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于可控的业务要素,包括实现可持续的土地和开发业务有机增长、进行有利可图的并购,同时实施成本管理举措以抵消外部驱动的不利因素,提高盈利能力 [14] - 公司的三大战略支柱是:1)通过专注的本地销售团队实现有机增长;2)进行战略性和有利可图的并购;3)投资于技术、数字服务和营销,以扩大市场份额 [19] - 公司正在通过"项目加速"计划重组业务,以持续提高运营效率,预计将带来至少2000万美元的年度成本节约 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务的基本面和未来前景保持乐观,预计下半年土地业务有机增长2%-3%,开发业务有机增长10%以上,并实现利润率的持续改善 [51] - 公司将继续专注于可控的业务要素,并通过"项目加速"计划等措施来抵消外部宏观因素的影响,保持盈利能力的提升 [26][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Mulrooney 提问** 询问公司在关键销售季节的新客户获取和客户留存情况 [72] **Andrew Masterman 回答** 公司3月份创下历史最佳销售月,客户留存率也在稳定,公司有信心继续保持销售增长势头 [73] 问题2 **Bob Labick 提问** 询问公司在劳动力可用性、工资成本通胀方面的情况,以及定价能力 [84] **Andrew Masterman 回答** 公司在招工方面略有好转,H2B签证数量也有所增加,客户对定价增长也有理解和接受 [85][88] 问题3 **George Tong 提问** 询问公司开发业务二季度后的增长预期及其依据 [101] **Andrew Masterman 回答** 公司开发业务三四季度的订单已经排满,有信心实现10%以上的有机增长 [102][103]

业绩总结 - 第二季度财报显示，土地业务有约2%的有机增长，连续第八个季度增长[20] - 总收入为6.504亿美元，同比下降8.6%[45] - 自由现金流较去年翻倍，净债务环比减少5600万美元[20] - 2023财年第二季度总收入为1398百万美元，较2022财年第二季度的1454百万美元下降了3.9%[60] - 2023财年第二季度的自由现金流为7140万美元，较去年同期的3050万美元增长了133.1%[79] 用户数据 - 维护服务收入为4.978亿美元，同比下降10%[45] - 雪业务收入为1.388亿美元，同比下降33.3%，降雪量仅为10年平均水平的50%[45] - 维护服务的调整后EBITDA为5170万美元，同比下降17.8%[46] - 2023财年第二季度的维护部门EBITDA受雪灾影响，预计损失为1900万美元[56] 财务指标 - 调整后EBITDA为4680万美元，较上年同期下降21.6%或1290万美元，主要受到雪业务影响[46] - 2023财年第二季度调整后EBITDA为4680万美元，同比下降22.0%[79] - 2023财年第二季度的净资本支出为1550万美元，较去年同期的3570万美元下降了56.7%[79] - 2023财年第二季度的净债务与调整后EBITDA比率为4.98倍，较第一季度的4.95倍略有上升[68] 未来展望 - 公司预计到年底将减少杠杆率，相较于去年有所改善[8] - 预计2023财年第三季度总收入在9900万至1.04亿美元之间，全年总收入增长预计在3%至4%之间[71] - 预计2023财年下半年的调整后EBITDA利润率将提高50个基点[64] - 发展部门的有机增长预计超过10%[62] 成本控制与策略 - 公司计划在2023财年将资本支出控制在3%以下[20] - 预计将实现2000万美元的年度节省，以应对通货膨胀带来的成本压力[25] - 预计2023财年资本支出将低于3%[61]

财务表现 - 2023年第一季度，BrightView Holdings, Inc.的净服务收入为6.504亿美元，较去年同期的7.119亿美元有所下降[8] - 2023年第一季度，BrightView Holdings, Inc.的毛利为1.471亿美元，较去年同期的1.571亿美元有所下降[8] - 2023年第一季度，BrightView Holdings, Inc.的营业亏损为2.6百万美元，较去年同期的盈利11.7百万美元下降[8] - 2023年第一季度，BrightView Holdings, Inc.的净亏损为2.2亿美元，较去年同期的盈利0.7百万美元下降[8] - 2023年第一季度，BrightView Holdings, Inc.的综合亏损为2.17亿美元，较去年同期的盈利3.1百万美元下降[9] - BrightView Holdings, Inc.的股东权益在2023年第一季度末为118.59亿美元，较去年同期末的125.35亿美元有所下降[12] - BrightView Holdings, Inc.在2023年第一季度的其他综合收益为0.3亿美元，较去年同期的2.4亿美元有所下降[9] - BrightView Holdings, Inc.在2023年第一季度的股东权益中，累计赤字为16.85亿美元[12] - BrightView Holdings, Inc.在2023年第一季度的股东权益中，累计其他综合收益为0.1亿美元[12] - BrightView Holdings, Inc.在2023年第一季度的股东权益中，累计其他综合亏损为0.1亿美元[12] - BrightView Holdings, Inc. 2023年第一季度净亏损为40.9百万美元，较去年同期的12.1百万美元有所增加[19] 资产情况 - 公司在2023年第一季度的现金流量表中显示，投资活动中购买了42.7百万美元的固定资产和设备，较去年同期的64.2百万美元有所减少[19] - BrightView Holdings, Inc. 2023年第一季度维护服务和开发服务的收入分别为497.8百万美元和155.6百万美元，较去年同期有所下降[31] - 公司在2023年第一季度的账户应收款项为413.1百万美元，减少了4.0百万美元的坏账准备，同时包括未完成项目的保留款项51.1百万美元[34] - BrightView Holdings, Inc. 2023年第一季度的固定资产净值为332.1百万美元，其中包括土地、建筑、运营设备、交通工具和办公设备等[35] - 2023年3月31日，公司的固定资产和设备折旧费用分别为27.4和24.4亿美元[36] - 2023年3月31日，公司无形资产的摊销费用为11.0亿美元[37] 财务债务 - 公司通过Rabbi Trust持有的投资基于被选中的多元化投资，根据参与者选择的投资进行分类[50] - 公司采用广泛接受的估值技术，包括基于每个衍生品预期现金流的贴现现金流分析[52] - 公司的利率衍生品合同的净递延收益为5.1亿美元，预计在未来12个月内将计入利息费用[53] - 公司在2023年3月31日的未实现和已实现但未报告索赔准备金为145.9亿美元，其中50.5亿美元列为流动负债，95.4亿美元列为非流动负债[62] - 公司的长期债务总额为1356.9亿美元，其中包括Series B期限贷款和应收账款融资协议[40] - 公司的长期债务预计到2027年及以后为1149亿美元[44] - 公司于2022年4月22日签订了修正协议，提供了一项为期7年的Series B期限贷款和一项为期5年的循环信贷额度[41] - 公司的循环信贷额度为300亿美元，利率为Term SOFR加上2.00%至2.50%[42] - 公司于2022年6月22日签订了第三次修正协议，将应收账款融资协议的期限延长至2025年，并将借款额度提高至275亿美元[43] 业务运营 - 公司主要通过两个运营部门进行业务，即维护服务和开发服务[65] - 维护服务在2023年3月份的净服务收入为6.504亿美元，较去年同期下降8.7%[65] - 开发服务在2023年3月份的净服务收入为1.556亿美元，较去年同期下降2.5%[65] - 公司2023年3月份的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为4,680万美元，较去年同期下降21.6%[66] - 公司2023年3月份的资本支出为1,550万美元，较去年同期下降56.6%[66] - 公司2023年3月份的基本每股（亏损）收益为0.23美元，较去年同期下降2333.3%[70]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长10.8%，受5.5%的整体有机增长支撑；总调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4900万美元，同比增长14%，调整后EBITDA利润率扩大20个基点 [102][103] - 发展业务收入同比增长12.7%，调整后EBITDA增长13.8%，调整后EBITDA利润率同比上升10个基点 [49][50] - 维护业务收入增长10.3%，调整后EBITDA为5050万美元，同比增长11.5%，调整后EBITDA利润率扩大20个基点 [102][78] - 第一季度净资本支出为2600万美元，上年同期为2800万美元，占收入的百分比同比下降70个基点 [81] - 第一季度自由现金流使用量为5500万美元，上年同期为5000万美元 [107] - 预计2023财年总现金利息支出约为1亿美元，第二季度为2700万美元，预计2024财年低于1亿美元 [106] 各条业务线数据和关键指标变化 土地业务 - 土地有机增长1.5%，由新销售增长、稳定的留存率和附属业务增长驱动 [26] 发展业务 - 发展业务收入同比增长12.7%，其中有机增长5.9%，并购贡献约1100万美元；调整后EBITDA增长13.8%，调整后EBITDA利润率同比上升10个基点 [49][50] 维护业务 - 维护业务收入增长10.3%，由5.5%的有机增长和2100万美元的并购贡献驱动；调整后EBITDA为5050万美元，同比增长11.5%，调整后EBITDA利润率扩大20个基点 [102][78] 雪服务业务 - 第一季度雪服务收入有机增长50%，其中年度合同增长6%，雪量实现增长44%；但本季度雪量仍比2023财年第一季度历史平均水平低约15% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，公司业务覆盖地区的降雪量为30年平均水平的85%，上年同期为30%；东北部和大西洋中部地区降雪极少，而中西部和太平洋西北地区有降雪 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 持续执行战略计划，实现稳健的有机增长，专注于可控因素，同时实施举措以应对外部不利因素，提高盈利能力 [59] - 战略并购仍是关键增长支柱，收购策略聚焦于增加现有本地市场的密度和领导地位、进入有吸引力的新地理市场、拓展景观增强服务组合以及提高专业服务的技术能力 [66] - 投资销售团队和技术，推动新客户增长和提高附属业务渗透率，实现有机增长 [113] - 采取审慎的成本管理方法，控制销售、一般和行政费用（SG&A），使其与2019财年水平保持一致 [113] 行业竞争 - 行业的长期趋势，如向电气设备转型和限制用水，对公司有利，使其在竞争中占据优势 [112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 目前未看到园林绿化市场出现放缓迹象；燃料成本已回落至去年同期水平，部分此前面临的不利因素有所缓解 [35][119] - 降雪量是影响第一和第二季度业绩的最大变量，今年东北部和大西洋中部地区降雪量远低于平均水平，对调整后EBITDA的贡献低于预期 [30][33] 未来前景 - 尽管降雪量较低，但公司仍打算在2023财年实现土地和发展业务的强劲有机增长和利润率扩张 [59][109] - 预计发展业务在下半年实现约10%的有机增长，全年实现中到高个位数的有机增长，远超长期计划的2% - 3% [109] - 对业务的基本面和未来前景持乐观态度，相信公司能够在不断变化的环境中持续发展 [113][114] 其他重要信息 - 2月1日发布了2022财年的第二份环境、社会和治理（ESG）报告，在减少碳足迹、多元化员工队伍和加强安全管理等方面取得进展 [44] - 收购了Island Plant Company和Smith's Tree Care，进一步扩大了市场份额和服务能力 [37][66] - 实施定价举措以抵消成本上升，同时平衡客户关系、燃油附加费和市场动态 [39] - 投资雪清除设备以提高运营效率，尽管2023财年因降雪量低受益有限，但长期来看将有助于提高整体利润率 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 春季合同续签环境以及在快速变化的宏观环境下获取价格的想法 - 目前燃料成本与去年同期相当，部分不利因素有所缓解；公司正在各地区进行合同谈判，Q3和Q4的业绩将体现谈判结果；预计土地利润率将扩大，且今年H2B计划的变化有助于更可靠地提前获得劳动力 [119][120][121] 问题2: 维护土地业务预计在第二季度加速增长的驱动因素 - 合同基础业务增长稳健，给予公司信心预测下半年更高的增长水平；附属业务渗透率是一个不确定变量 [123] 问题3: 第二季度指南中EBITDA美元和利润率下降的原因 - 几乎100%是由于降雪不足导致的；与去年同期相同的降雪收入相比，目前指南的EBITDA中点本应在6500万美元左右，且利润率将提高近100个基点 [129][131] 问题4: 第二季度发展业务逆风对全年的影响以及对下半年10%有机增长的信心来源 - 公司对发展业务管道有六个月的可见性，第二季度的情况只是项目时间安排问题；这些景观项目肯定会进行，公司有信心下半年实现10%以上的有机增长，从而使2023财年发展业务实现中到高个位数的整体有机增长 [132][133] 问题5: 指南中对2月和3月降雪量的假设以及展望中的保守程度 - 指南范围的低端假设I - 95走廊持续无雪，中西部和落基山脉降雪量为平均水平；高端假设2月下半月和3月I - 95走廊降雪恢复正常 [138] 问题6: 2023财年SG&A的预期水平 - 公司预计SG&A在低17%的范围内 [142] 问题7: 降低资本支出预测的原因 - 这显示了公司业务的韧性，当预计降雪量较低时，公司会查看资产负债表并决定调整资本支出；维持设备的最低资本支出约为2.5%，公司其他业务表现良好，土地和发展业务的潜在表现和利润率都有良好势头，只是被降雪量低所掩盖 [145][146]

公司总资产变化 - 截至2022年12月31日，公司总资产为33.297亿美元，较2022年9月30日的33.055亿美元增长0.73%[64] 净服务收入变化 - 2022年第四季度净服务收入为6.559亿美元，较2021年同期的5.918亿美元增长10.83%[68] - 2022年12月31日止三个月，维护服务收入4.832亿美元，开发服务收入1.744亿美元，净服务收入6.559亿美元；2021年同期分别为4.382亿美元、1.547亿美元和5.918亿美元[116] - 2022年第四季度净服务收入为6.559亿美元，较2021年同期的5.918亿美元增加6410万美元，增幅10.8%[190] 净亏损变化 - 2022年第四季度净亏损为1890万美元，较2021年同期的1280万美元亏损扩大47.66%[68] - 2022年12月31日止三个月，归属于普通股股东的净亏损为1890万美元，加权平均流通普通股（基本和摊薄）为9325.2万股，基本和摊薄每股亏损0.20美元；2021年同期分别为1280万美元、1.05259亿股和0.12美元[118] 长期债务公允价值 - 截至2022年12月31日和9月30日，公司长期债务公允价值分别约为13.952亿美元和13.171亿美元[70] 股权薪酬相关 - 2022年12月31日止三个月，公司发行179.7万股限制性股票单位，加权平均授予日公允价值为每股7.51美元，相关非现金股权薪酬费用约为1210万美元[79] - 2022年12月31日止三个月，公司发行83.8万股绩效股票单位，加权平均分配价格和授予日公允价值均为每股7.48美元，相关非现金股权薪酬费用约为570万美元[81] - 公司2022年和2021年第四季度确认的股权薪酬费用分别为560万美元和470万美元[82] 加权平均反稀释期权和限制性股票数量 - 截至2022年12月31日和9月30日，加权平均反稀释期权和限制性股票数量分别为532.1万股和402.6万股[93] 利率互换和区间协议 - 2023年1月，公司签订名义金额均为5亿美元的利率互换协议和利率区间协议，有效期至2028年1月31日[93] 未偿还股份情况 - 截至2022年12月31日，未偿还股份为41.1万股，加权平均分配价格为每股14.66美元[77] 税前亏损、所得税收益及税率 - 2022年12月31日止三个月，税前亏损2440万美元，2021年同期为1740万美元；所得税收益550万美元，2021年同期为460万美元；实际所得税税率22.5%，2021年同期为26.4%[103] 激励计划可发行普通股总数 - 2018年综合激励计划可发行普通股总数为1865万股[104] 受限股票单位变动 - 2022年9月30日至12月31日，受限股票单位期初为228.5万股，授予179.7万股，归属40.5万股，没收37万股，期末为364万股[106] 股票期权变动 - 2022年9月30日至12月31日，股票期权期初为748.9万股，没收4.8万股，期末为744.1万股；其中，可行权的为509万股，预计后续可行权的为235.1万股[107] 未确认薪酬成本 - 截至2022年12月31日和9月30日，未确认薪酬成本分别为4880万美元和3620万美元，预计加权平均确认期均为1.3年[110] 员工股票购买计划 - 2018年员工股票购买计划可供出售的普通股总数为110万股，2022年11月14日发行17.7万股，2021年11月15日发行11.2万股[111] 未支付和已发生但未报告索赔准备金 - 2022年12月31日，未支付和已发生但未报告索赔准备金为1.445亿美元，其中流动负债4650万美元，非流动负债9800万美元；2022年9月30日分别为1.467亿美元、4560万美元和1.011亿美元[112] 调整后EBITDA变化 - 2022年12月31日止三个月，调整后EBITDA为4860万美元，2021年同期为4260万美元[116] - 2022年第四季度调整后EBITDA为4860万美元，较2021年同期的4260万美元增加600万美元，占收入的百分比从7.2%升至7.4%[194] 企业收购及整合成本 - 2022年第四季度公司收购两家企业，支付约1000万美元总对价[132] - 2023财年第一季度公司产生270万美元整合成本，其中240万美元与2023财年前完成的收购有关，30万美元与2023财年完成的收购有关[132] - 公司预计整合成本约占收购价格的7%-9%，并在收购完成后12个月内产生[133] 毛利润及毛利率变化 - 2022年第四季度毛利润增加770万美元，增幅5.5%，达到1.476亿美元；毛利率下降110个基点，降至22.5%[136] 摊销费用变化 - 2022年第四季度摊销费用减少150万美元，降幅11.2%，降至1190万美元[137] 所得税收益变化 - 2022年第四季度所得税收益为550万美元，而2021年同期为460万美元[138] 服务收入来源及确认方法 - 公司维护服务收入主要来自景观维护和除雪服务，开发服务收入主要通过成本投入法确认[147][148] 服务季节性差异 - 公司服务存在季节性差异，通常春季和夏季收入和净利润较高[130] 天气对服务的影响 - 天气会影响公司服务的执行时间和进度，极端天气事件可能带来正反两方面影响[131] 新冠疫情影响 - 新冠疫情的影响仍不确定，未来政府命令或限制可能对公司业务产生重大不利影响[158] 销售、一般和行政费用变化 - 2022年第四季度销售、一般和行政费用为1.376亿美元，较2021年同期的1.349亿美元增加270万美元，增幅2.0%，占收入的百分比从22.8%降至21.0%[161] 利息费用变化 - 2022年第四季度利息费用为2320万美元，较2021年同期的970万美元增加1350万美元，增幅139.2%[192] 维护服务业务数据变化 - 维护服务业务2022年第四季度净服务收入为1.744亿美元，较2021年同期的1.547亿美元增加2000万美元，增幅12.7%；调整后EBITDA为5050万美元，较2021年同期的4530万美元增加520万美元，调整后EBITDA利润率从10.3%升至10.5%[174][202] 开发服务业务数据变化 - 开发服务业务2022年第四季度净服务收入较2021年同期增加1970万美元，增幅12.7%；调整后EBITDA为1650万美元，较2021年同期增加200万美元，调整后EBITDA利润率从9.4%升至9.5%[176][177] 公司流动性来源及预期 - 公司主要流动性来源为现有现金及现金等价物、经营活动产生的现金、信贷协议和应收账款融资协议下的借款[178] - 公司预计未来十二个月经营活动现金流、信贷协议下的循环信贷额度和应收账款融资协议将提供足够流动性[178] 信贷协议和应收账款融资协议 - 公司信贷协议下的循环信贷额度将于2027年4月22日到期，可增加借款额度最高3.03亿美元[204] - 公司应收账款融资协议签订于2017年4月28日，信贷工具部分基于有担保隔夜融资利率计息[204] 经营活动净现金使用量变化 - 2022年第四季度经营活动净现金使用量从2021年同期的2240万美元增加720万美元至2960万美元[207] 投资活动净现金使用量变化 - 2022年第四季度投资活动净现金使用量从2021年同期的3370万美元增加130万美元至3500万美元[223] 融资活动净现金流 - 2022年第四季度融资活动提供的净现金流为6690万美元，包括应收账款融资协议净收益1.71亿美元和循环信贷安排收益2400万美元，部分被应收账款融资协议还款1.14亿美元和融资租赁债务还款870万美元抵消[208] 自由现金流变化 - 2022年第四季度自由现金流从2021年同期的流出4990万美元减少550万美元至流出5540万美元[224] 净营运资金变化 - 截至2022年12月31日，净营运资金从2022年9月30日的1.887亿美元增加4540万美元至2.341亿美元[210][253] 债务契约遵守情况 - 截至2022年12月31日，公司遵守所有债务契约，未发生或正在发生违约事件[226] 合同义务和商业承诺 - 截至2022年12月31日，公司的合同义务和商业承诺与2022年9月30日报告的相比，在正常业务过程之外没有重大变化[227] 披露控制和程序 - 截至2022年12月31日，公司披露控制和程序有效[231] 财务报告内部控制 - 本报告相关财季内，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响的变化[232] 受限股票奖励流通股变化 - 受限股票奖励方面，2022年9月30日流通股为40.3万股，授予83.8万股，2022年12月31日流通股为124.1万股[247]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022财年总收入达到创纪录的28亿美元 尽管第一季度降雪量历史性偏低 但仍实现了44%的土地有机增长 远超行业预期的不到1% [7] - 开发业务有机增长102% 反映了强劲的积压订单和明确的业务势头 并购贡献了14亿美元的收入 其中维护业务75亿美元 开发业务65亿美元 全年总收入增长87% 有机增长32% [8] - 第四季度总收入增长74% 其中维护收入增长48% 开发收入增长163% 维护业务的土地有机增长为22% 开发业务的有机增长为85% [42] - 第四季度调整后EBITDA为91亿美元 同比增长2% 燃料成本对EBITDA的影响为5亿美元 飓风伊恩和季末降雨对EBITDA的影响为3亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 维护业务调整后EBITDA为81亿美元 同比下降65% 主要受燃料价格上涨和飓风相关成本的影响 开发业务调整后EBITDA增长371% 利润率同比提升200个基点 [45][47] - 开发业务利润率在第四季度提升了200个基点 预计2023财年将进一步提升40至60个基点 [32] - 公司预计2023财年维护业务的劳动力和材料成本将被定价举措所抵消 燃料成本将继续影响业务 预计上半年燃料成本的影响为7至9亿美元 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在过去两年完成了超过15项增值并购交易 包括收购爱达荷州的Syringa和南卡罗来纳州的Apex Land Group 这些交易将有助于公司在快速增长的市场中扩大业务 [21][22] - 公司预计2023财年并购将贡献至少2%的收入增长 并购管道中有超过7亿美元的机会 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过投资销售队伍和技术推动持续和可持续的有机增长 并通过增值并购战略性地扩大业务范围 [6] - 公司将继续执行并购战略 预计2023财年并购将推动至少2%的增长 相当于2000万美元的增量收入 [24] - 公司正在扩大自营雪管理业务 以提高利润率 尽管2023财年的收益将有限 但预计未来几年将对公司整体利润率产生积极影响 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023财年将实现强劲的顶线增长 如果降雪正常化 调整后EBITDA利润率将略有改善 [35] - 公司预计2023财年调整后EBITDA利润率将比上一年提高10至20个基点 前提是降雪正常化 [63] - 公司预计2023财年自由现金流将有所改善 尽管面临5800万美元的利息成本压力 [52] 其他重要信息 - 公司计划在2023财年将约四分之一的整个管理车队转换为电动或混合动力 [37] - 公司预计2023财年企业间接费用将占收入的25% 与历史平均水平一致 [33] - 公司预计2023财年资本支出将略低于35% 具体支出水平将取决于增长机会 [48] 问答环节所有的提问和回答 问题: 飓风伊恩和强降雨对第一季度收入表现的影响 - 公司预计飓风伊恩和强降雨将在第一季度带来至少500万美元的正面影响 并可能持续到第二和第三季度 [73][74] 问题: 正常降雪对2023财年雪业务收入增长的影响 - 公司预计正常降雪将使雪业务收入达到约26亿美元 如果降雪量高于平均水平 收入可能接近28亿美元 [75][76][77] 问题: 开发业务定价承诺变化的影响 - 公司已将开发业务的定价承诺从3至6个月缩短至10至15天 客户和竞争对手均已接受这一变化 [81][82] 问题: 燃料附加费的进展情况 - 公司已将燃料附加费纳入定价结构 预计2023财年将基于当前约4美元的燃料价格进行定价 [84][85] 问题: 维护服务收入增长中价格调整的贡献 - 价格调整对维护服务收入增长的贡献约为50个基点 实际价格涨幅约为5% 但部分被范围调整所抵消 [88] 问题: 辅助服务的恢复情况 - 辅助服务已恢复到疫情前水平 飓风伊恩的影响预计将进一步提升辅助服务的收入 [89][90][91]

公司概况与市场地位 - 公司是美国最大的商业景观服务提供商，收入约为第二大竞争对手的6倍[26] - 公司拥有超过290个分支机构网络，覆盖美国34个州，并通过合格服务合作伙伴网络覆盖全美50个州[26][29] - 公司目前仅占商业景观维护市场的2.5%，市场高度分散，存在未来整合机会[42] - 公司是美国最大的商业景观服务提供商，收入约为第二大竞争对手的6倍，通过290多个分支机构和合作伙伴网络提供全国性服务[162] 财务表现 - 公司2022财年净服务收入为27.746亿美元，净利润为1400万美元，调整后EBITDA为2.879亿美元，净利润率为0.5%，调整后EBITDA利润率为10.4%[27] - 2022财年净服务收入为27.746亿美元，同比增长8.7%，主要由于维护服务和开发服务收入的增加[190] - 2022财年毛利润为6.748亿美元，同比增长3.7%，但毛利率下降120个基点至24.3%，主要由于材料和燃料成本增加[191] - 2022财年销售、一般和行政费用为5.349亿美元，同比增长5.3%，占收入比例下降60个基点至19.3%[192] - 2022财年摊销费用为5150万美元，同比下降1.5%，主要由于历史无形资产摊销减少[193] - 2022财年其他费用为1550万美元，相比2021年的270万美元收入，增加了1820万美元，主要由于债务清偿损失和投资价值变化[194] - 2022财年利息费用为5330万美元，同比增长26.0%，主要由于加权平均利率上升和借款增加[195] - 2022财年公司完成了8项收购，总对价为9310万美元，并产生了820万美元的整合成本，占收购价格的7%-9%[183] - 2022财年调整后EBITDA为2.879亿美元，同比下降4.8%[188] - 2022财年自由现金流为670万美元，相比2021年的9670万美元大幅下降[188] - 公司2022财年所得税费用增加100万美元，同比增长21.7%，达到560万美元，主要由于2021年税收规划收益的影响[196] - 公司2022财年净利润下降3230万美元，至1400万美元，主要由于税前收入下降至1960万美元，相比2021年的5090万美元大幅减少[197] - 公司2022财年调整后EBITDA下降1440万美元，至2.879亿美元，调整后EBITDA利润率从2021年的11.8%下降至10.4%[198] - 公司2022财年自由现金流为670万美元，相比2021年的9670万美元大幅下降，主要由于资本支出增加至1.073亿美元[211] - 公司2022财年调整后净利润下降2540万美元，至1.009亿美元，主要由于业务转型和整合成本、COVID-19相关费用以及债务清偿损失的影响[211] - 公司现金及现金等价物从2021年的123.7亿美元减少至2022年的20.1亿美元[218] - 公司短期借款及长期债务的当期部分从2021年的10.4亿美元增加至2022年的12.0亿美元[218] - 公司长期债务从2021年的1130.6亿美元增加至2022年的1330.7亿美元[218] - 公司总债务从2021年的1141.0亿美元增加至2022年的1342.7亿美元[218] - 公司经营活动产生的现金流量从2021年的14.84亿美元减少至2022年的10.69亿美元，减少了4.15亿美元[222] - 公司投资活动使用的现金流量从2021年的15.87亿美元增加至2022年的19.37亿美元，增加了3.5亿美元[223] - 公司融资活动使用的现金流量为1.68亿美元，其中包括通过2022年4月22日的再融资获得的11.801亿美元净收益[224] - 公司资本支出增加了4.61亿美元，主要由于疫情相关供应链挑战导致的订单积压[223] - 公司应收账款融资协议的净收益为3.917亿美元，部分被3.744亿美元的还款所抵消[224] - 公司普通股回购和分配总额为1.638亿美元，融资租赁义务还款总额为2700万美元[224] 业务部门表现 - 公司维护服务部门2022财年净服务收入为20.82亿美元，其中除雪服务收入为2.563亿美元，部门调整后EBITDA为2.788亿美元，部门调整后EBITDA利润率为13.4%[34] - 公司开发服务部门2022财年净服务收入为6.988亿美元，部门调整后EBITDA为7370万美元，部门调整后EBITDA利润率为10.5%[37] - 维护服务部门2022财年净服务收入增长5.0%，达到20.82亿美元，主要由于商业景观服务收入增长7450万美元，以及收购业务贡献5320万美元[204] - 维护服务部门2022财年调整后EBITDA下降2080万美元，至2.788亿美元，调整后EBITDA利润率下降170个基点至13.4%，主要由于除雪服务收入下降和燃料成本上升[205] - 开发服务部门2022财年净服务收入增长21.6%，达到6.988亿美元，主要由于收购业务贡献6520万美元以及项目量增加5870万美元[207] - 开发服务部门2022财年调整后EBITDA增长850万美元，至7370万美元，调整后EBITDA利润率下降80个基点至10.5%，主要由于材料和燃料成本上升[209] 客户与市场 - 公司前十大客户占2022财年收入的约10%，没有单一客户占收入的2%以上[27] - 公司维护服务客户包括约9500个办公园区和公司园区、7500个住宅社区和550个教育机构[27] - 公司开发服务项目规模通常在10万美元至1000万美元以上，平均项目规模约为120万美元[35] - 商业景观维护和除雪市场在2021年达到830亿美元，预计2017年至2026年复合年增长率为3.5%[39][40] - 公司业务分为维护服务和开发服务两大板块，维护服务包括景观维护、树木护理等，开发服务则涵盖景观设计、安装等高端项目[165][166][167] - 维护服务收入主要来自景观维护和除雪服务，合同通常为1至3年，可随时取消，收入按时间或成本比例确认[168] - 开发服务收入主要按成本比例法确认，合同损失在可估计时全额记录，合同变更可能导致成本和收入的调整[169][170] 员工与劳动力 - 截至2022年9月30日，公司共有约21,000名员工，其中包括20,300名全职员工和700名兼职员工[49] - 公司通过H-2B签证计划在2022年雇佣了约2,100名季节性工人[49] - 公司维护服务部门有17,300名全职员工，开发服务部门有2,700名全职员工[49] - 公司约4%的员工受集体谈判协议保护[49] - 公司2022年通过H-2B签证计划雇佣了约2100名季节性工人，若无法通过该计划或其他方式雇佣足够季节性工人，可能导致劳动力短缺[94] - 截至2022年9月30日，公司拥有约21000名员工，其中约4%受集体谈判协议约束，若员工大规模组织工会，可能增加运营和劳动力成本[94] - 公司使用E-Verify系统验证员工就业资格，但无法保证识别所有不符合资格的申请人，若雇佣未经授权的工人可能面临罚款或处罚[95] 技术与创新 - 公司通过BrightView Connect应用程序和移动质量现场评估应用程序等技术工具提升客户服务效率[64] - 公司投资于技术以加速业务绩效，包括迁移到统一的企业资源规划系统和实施电子时间捕获系统[66] 风险与挑战 - 原材料成本、燃料价格、工资和其他运营成本的上升对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生了不利影响[74] - 公司运营费用增加，包括燃料、化肥、化学品、道路盐、覆盖物、工资和福利等，导致经营成本持续上升[74] - 公司依赖有限数量的供应商，供应商运营中断或供应减少可能导致收入损失、利润率下降和客户关系受损[74] - 行业竞争激烈，低进入门槛导致市场竞争加剧，可能影响公司的市场份额和经营成果[75] - 公司依赖长期客户关系，客户可能因价格或服务质量选择其他供应商或自行运营，影响公司业务[78] - 外包趋势可能逆转，客户可能减少外包服务，导致公司业务和财务状况受到不利影响[79] - 公司业务受季节性影响，春季和夏季需求较高，冬季需求较低，导致经营成果和现金流波动[85] - 天气条件和气候变化影响公司服务需求，极端天气事件可能导致服务中断或成本增加[86] - COVID-19疫情持续影响公司业务，可能导致供应链中断、收入减少和客户付款困难[88] - 公司在竞标或谈判合同时可能低估风险或成本，导致利润低于预期或合同亏损[89] - 公司开发服务业务收入主要来自商业地产开发，包括酒店和休闲领域，这些市场受住房开工率、商业空间需求、非住宅建筑支出等因素影响，且近期受COVID-19疫情影响显著[90] - 公司除雪服务收入受降雪频率、时间和地点影响，过去10年和30年服务区域年均降雪量分别为3865.0英寸和3755.0英寸，但未来降雪量可能偏离历史平均水平[91] - 公司无形资产和商誉净值为21.831亿美元，占总资产的66.0%，未来若发生减值可能对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响[99] - 公司依赖分包商完成部分工作，若无法找到合格分包商或分包成本超出预期，可能导致项目亏损或利润率下降[98] - 公司需遵守联邦、州和地方法律法规，包括就业、工资、移民、环境、健康和安全等，若未能遵守可能导致调查、罚款或其他法律责任[100] - 公司使用农药、除草剂和肥料受环保法规约束，若未能获得或维持相关注册或许可，可能对公司业务产生不利影响[102] - 公司需遵守危险物质和废物处理法规，若违反相关法规可能面临调查、清理费用、罚款或其他法律责任[102] - 公司面临的法律诉讼和索赔可能导致重大财务损失，影响业务和财务状况[103] - 公司目前持有广泛的保险，但可能无法完全覆盖潜在的法律费用和赔偿[103] - 拜登政府的税收政策，包括《通胀削减法案》，可能对公司未来的运营和现金流产生重大影响[106] - 公司员工使用危险设备可能导致工伤和工人赔偿索赔增加，影响运营结果和财务状况[107] - 信息技术系统的故障或安全漏洞可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[108] - 公司未能遵守数据隐私法规可能导致巨额罚款、法律责任和声誉损害[110] - 公司未能充分保护知识产权可能损害品牌价值并影响业务[111] - 截至2022年9月30日，公司总债务为13.427亿美元，可能限制其融资能力和运营灵活性[112] - 公司可变利率债务面临利率风险，2022年利息支出为5330万美元，较2021年的4230万美元增加[113] - 公司债务协议中的限制性条款可能限制其业务运营和融资能力[115] - 公司及其子公司可能在未来承担更多债务，包括表外融资、合同义务和一般商业负债，这可能加剧财务风险[117] - 公司可以通过增加循环信贷额度下的承诺金额，将信贷协议下的借款可用性提高至3.03亿美元[117] - 公司面临与通货膨胀、经济衰退和金融市场波动相关的风险，可能影响客户需求和服务价格[132] - 公司股票价格在2021年10月1日至2022年9月30日期间在7.65美元至17.32美元之间波动[134] - 公司未能满足环境、社会和治理（ESG）期望或标准可能对业务、财务状况或股价产生不利影响[133] - 公司面临自然灾害、恐怖袭击和其他外部事件可能对业务和运营造成重大破坏的风险[130] - 公司作为上市公司，面临显著的法律、监管、财务和会计成本增加，包括遵守《萨班斯-奥克斯利法案》和《多德-弗兰克法案》的要求，这些合规成本可能影响管理层的注意力并增加运营复杂性[139] - 公司需要持续维护有效的内部控制，以确保财务报告的准确性和及时性，若未能满足这些要求，可能导致财务信息误报，进而影响股价[141] 公司资产与设施 - 公司拥有约16,000辆卡车和拖车的车队，是商业景观维护行业中最大的车队之一[68] - 公司总部位于宾夕法尼亚州蓝铃市，拥有和租赁了多个设施，主要用于分支机构、服务中心、办公室和呼叫中心，截至2022年9月30日，维护服务部门拥有33个自有设施和239个租赁设施[145][147] 股东与股权结构 - 公司员工、董事、高管及其关联方持有约5560万股普通股，占截至2022年9月30日已发行普通股的60%[122] - 截至2022年9月30日，公司为激励计划和员工股票购买计划预留了约640万股普通股[122] - KKR BrightView Aggregator L.P.持有公司54%的普通股，对公司政策和运营具有重大影响力[124] - 公司董事会可以在未经股东批准的情况下发行5000万股优先股，这可能稀释普通股的价值[126] 未来展望与战略 - 公司预计未来将继续通过收购扩展业务，特别是在现有市场增加密度和进入新地理市场[183] - 公司预计未来12个月的运营现金流和现有信贷额度将足以满足其流动性需求，包括债务偿还、资本支出和运营成本[217] - 公司不计划在可预见的未来支付现金股息，任何未来股息支付将取决于运营结果、现金需求、财务状况等因素[155]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长11%，总有机增长5.6%，得益于净新增长、附属业务渗透、除雪服务和定价举措 [9] - 调整后EBITDA为9400万美元，同比增长约1%，受燃料成本意外上涨影响，若排除该影响，调整后EBITDA将达1.01亿美元，同比增长约8% [13][14] - 调整后每股收益为0.43美元，得益于近期股票回购、强劲的营收表现和对直接成本、劳动力及材料的有效管理 [15] - 第三季度公司费用占营收的2.1%，较上年改善20个基点；利息费用为1500万美元，上年为900万美元 [62] - 预计第四季度利息费用约为2000万美元 [63] - 第三季度净资本支出为2100万美元，占营收的2.8%，上年为1300万美元，占营收的1.9%；预计2022财年资本支出约占营收的3.5% [67] - 截至2022年6月30日，净债务约为13.7亿美元，较上一季度增加1.09亿美元；杠杆率为4.8倍，上一季度为4.4倍 [68] - 年初至今自由现金流为净流出1700万美元，上年为净流入9600万美元；预计第四季度自由现金流将显著改善 [69][70] - 截至2022年6月30日，总流动性约为3.5亿美元，上年为4.03亿美元 [73] - 预计第四季度总营收在7.11 - 7.31亿美元之间，调整后EBITDA在8800 - 9400万美元之间 [78][79] 各条业务线数据和关键指标变化 维护业务 - 维护业务营收增长7.1%，总有机增长3.1%，其中土地有机增长2.3%，得益于除雪服务增长和合同增长、附属业务反弹 [51] - 维护业务调整后EBITDA为8900万美元，同比下降1.5%，调整后EBITDA利润率为15.9%，上年为17.3%；若排除燃料影响，利润率约为17%，与上年基本持平 [57][58] - 预计第四季度维护土地业务有机增长约3% [75] 开发业务 - 开发业务营收增长24%，有机增长14%，并购贡献约1500万美元；预计第四季度有机增长约8% [52][53] - 开发业务调整后EBITDA增长11.8%，调整后EBITDA利润率为11.2%，较上年低120个基点 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 景观维护市场规模可观，但增长温和，低于当前通胀水平；公司预计2022财年土地有机增长4% - 5%，总增长约8%，而行业预计增长0.9% [18] - 公司在开发业务的各个终端市场均有增长，尤其是公共工程和商业建筑项目 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 围绕三个支柱执行战略：通过专注客户和新机会的本地销售团队实现强劲有机增长；投资技术、数字服务和营销以提供差异化客户价值主张并扩大市场份额；执行战略并购交易以在高增长市场实现高效扩张 [16] 行业竞争 - 尽管行业面临范围缩减，但公司过去五个季度实现了强劲的土地有机增长，市场份额持续增加，在景观维护市场的份额约为3% [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 公司面临材料成本通胀、劳动力挑战和燃料成本上升等外部因素影响，但团队积极应对以实现长期盈利增长 [28] 未来前景 - 公司基本面强劲，对长期盈利增长充满信心，预计2023财年及以后将继续实现稳健的有机增长，有望接近30亿美元的总营收 [35][83] 其他重要信息 - 公司在环境可持续发展方面取得进展，与客户合作通过智能灌溉技术和草坪转换等方式帮助客户节约用水 [39][40] - 公司将在年底升级客户门户并推出BrightView Connect 2.0，为客户提供数字化服务 [23] - 公司近期收购了SGS Hawaii，其可持续发展特点与公司ESG优先事项一致，加强了公司在夏威夷市场的地位 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 维护土地业务第三季度有机增长略低于预期的原因及客户支出模式 - 原因是春季较晚，4月初有降雪，错过了附属业务安装窗口，若没有降雪，需求与预期相似；公司对未来约3%的持续增长有信心 [88][89][92] 问题2: 维护土地业务定价对有机增长的贡献 - 本季度定价对有机增长的贡献约为50个基点，随着定价季节基本结束，预计第四季度将保持这一水平 [93][95] 问题3: 应对燃料价格上涨的策略及是否进行套期保值 - 继续与客户协商燃料附加费，只要燃料价格高于3.5美元，就能继续收取；2022年未对2023年进行燃料套期保值，未来会考虑，但目前未进行额外套期保值 [97][98][100] 问题4: 开发业务中材料和劳动力成本趋势 - 材料成本负面影响在第三季度有所减轻，进入第四季度有望好转，这得益于摆脱长期定价合同并签订短期合同；劳动力方面，团队管理出色，结合技术工具实现了良好管理 [101][103][105] 问题5: 考虑到杠杆率和现金流逆风，2023年进行并购的能力及对自由现金流的看法 - 预计2023年自由现金流仍将达到9000 - 1亿美元，与过去五年平均水平相当，虽有增长带来的营运资金逆风、利息费用增加和CARES法案还款等因素，但业务增长带来的增量EBITDA和税收规划将抵消部分影响，仍可继续实施并购战略 [107][108][114] 问题6: IT支出和COVID费用的情况 - IT支出有较长的规划期，将继续投入以推动客户保留、员工参与和业务增长，且大部分为资本化支出，不会构成费用逆风；COVID费用预计在2023财年将大幅下降 [116][118][119] 问题7: 业务潜在增长情况及更好的增长观察方式 - 除价格贡献约50个基点外，增长来自合同和附属业务，附属业务基本处于历史水平，净新合同持续改善，合同规模也在增长，公司已实现五个季度的有机增长，预计将持续下去 [122][123][124] 问题8: 新业务赢单的重点和优势终端市场 - 重点不在于特定垂直市场，而在于较大规模的客户，这类客户对附属服务需求更多，更看重园艺专业知识和直接客户沟通，公司过去几年客户规模增长超40% [125]

业绩总结 - 2022财年第三季度总收入为747.4百万美元，同比增长11.0%，实现5.6%的有机增长，M&A贡献为3600万美元[26] - 维护服务收入为561.8百万美元，同比增长7.1%，实现3.1%的维护有机增长，M&A贡献为2080万美元[26] - 开发服务收入为186.4百万美元，同比增长24.0%，实现14.0%的有机增长，M&A贡献为1500万美元[26] - 2022财年第三季度调整后EBITDA为9430万美元，同比增长0.7%[28] - 维护服务的调整后EBITDA为8920万美元，同比下降1.5%[28] - 开发服务的调整后EBITDA为2090万美元，同比增长11.8%[28] 用户数据与市场展望 - 预计2022年行业土地市场增长为0.9%，而公司预计土地有机增长为4%至5%[7] - 预计2022财年第四季度调整后EBITDA将在8800万至9400万美元之间[36] - 预计2022财年第四季度收入将在7.11亿至7.31亿美元之间[36] - 预计2022财年第四季度的调整后EBITDA利润率中点为12.6%[36] 成本与财务状况 - 调整后的EBITDA受到燃料价格上涨的影响，若不考虑燃料，调整后的EBITDA将为10100万美元，超出指导范围的高端[5] - 由于原材料、工资和燃料成本的上涨，预计开发业务的利润率将在2023财年改善[21] - 2022财年第三季度净资本支出为1270万美元，较2021财年第三季度的280万美元显著增加[31] - 2022财年第三季度净债务为3503万美元，较2021财年第三季度的4032万美元有所下降[31] - 2022年6月30日的长期债务净额为13.36亿美元，较2022年3月31日的12.59亿美元增加了6.5%[45] - 2022年6月30日的总金融债务为13.95亿美元，较2021年6月30日的11.73亿美元增长了18.9%[45] - 总净金融债务与调整后EBITDA的比率为4.8倍，较2021年6月30日的3.5倍上升了37.1%[45] 其他信息 - 公司在维护业务中实施了燃料附加费，第三季度调整后的EBITDA受到700万美元的额外净影响[22] - 2022年6月的税前收入调整影响为970万美元，较2021年6月的690万美元增加了40.6%[44] - 2022年6月的所得税调整为950万美元，较2021年6月的680万美元增加了39.7%[44]