文章核心观点 - 博格华纳连续第二年登上《新闻周刊》美国最值得信赖公司榜单，在汽车及零部件行业类别排名上升至前10 [1][2][6] 公司荣誉 - 博格华纳连续第二年入选《新闻周刊》美国最值得信赖公司榜单 [1][2][6] - 公司在汽车及零部件行业类别排名从2024年上升，2025年进入前10 [2][6] 评选方法 - 2025年美国最值得信赖公司榜单采用创新方法，由两部分评估组成 [2] - 调查结果占比80%，25000名美国居民从客户、员工和投资者信任三个维度评估公司 [7] - 社交倾听分析占比20%，收集各互联网板块304000条关于公司的提及并根据情感、传播力和影响力评级 [7] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官表示培养利益相关者信任对成功至关重要，获此荣誉得益于团队努力维护声誉和为利益相关者创造价值 [2] 公司简介 - 博格华纳有超130年历史，是全球产品领导者，专注可持续发展，助力打造更清洁、健康、安全的未来 [4]

文章核心观点 - 高盛分析师马克·德莱尼将博格华纳评级从“中性”上调至“买入”，目标价34美元 [1] 公司优势 - 美国进口水平低于平均，面临关税风险相对有限 [1] - 在中国市场定位较强，与许多因客户组合不利而陷入困境的西方供应商形成对比 [1] - 约20%的总收入来自中国，约75%与中国国内原始设备制造商相关，中国电子业务约90%也与这些国内制造商有关 [2] - 混合动力和内燃机产品预计有更长发展期，广泛产品组合利于应对市场趋势变化 [3] - 即将与中国国内汽车原始设备制造商推出多款新产品，巩固在中国市场地位 [3] - 在混合动力和纯电动汽车领域每辆车有更多增值机会，有望从近期到中期混合动力汽车销量增长中受益 [4] 公司现状 - 电子业务部门仍处于亏损状态，但持续的重组努力和长期增长将助力公司实现盈利 [4] 股价表现 - 周四博格华纳股价收跌4.54%，报25.67美元 [4]

文章核心观点 - 博格华纳公司面临行业挑战，特朗普对汽车进口征收25%关税影响汽车制造商和零部件供应商，虽对其直接影响较小但仍受波及 [1] 行业情况 - 汽车行业面临特朗普对汽车进口征收25%关税的问题，影响汽车制造商和零部件供应商 [1] 公司情况 - 博格华纳公司面临行业挑战，特朗普关税对其直接影响相对较小 [1]

文章核心观点 公司宣布2025年第一季度财报电话会议相关信息并介绍自身发展情况 [1][2] 公司信息 - 公司为BorgWarner Inc.，股票代码为NYSE: BWA，是拥有超130年历史的全球产品领导者，正加速世界向eMobility转型以构建美好未来 [1] 会议信息 - 会议为BorgWarner 2025第一季度财报电话会议 [2] - 时间为2025年5月7日上午9:30（东部时间） [2] - 地点为www.borgwarner.com/investors [2] - 方式为网络直播，登录上述网址即可参与 [2] - 若无法参加直播，会议将在该网址存档 [1]

文章核心观点 - 博格华纳公司（BorgWarner Inc.）股票因期权市场动态值得投资者关注，3月21日行权价20美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师看法或有交易机会 [1][3][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或有重大事件将引发涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 期权交易员预期博格华纳股价大幅波动，公司在汽车原始设备行业中Zacks排名为3（持有），该行业在Zacks行业排名中处于后39% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，两名分析师下调预期，Zacks本季度每股盈利共识预期从1.12美元降至0.97美元 [3] 交易策略 - 鉴于分析师看法，高隐含波动率或意味着交易机会，经验丰富的期权交易员常寻找高隐含波动率期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，期望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 - 博格华纳第六次入选《福布斯》2025年美国最佳雇主榜单，体现公司对员工的重视及在员工满意度方面的行业领先地位 [1][3] 榜单评选情况 - 《福布斯》和Statista通过对超21.7万名美国员工的独立调查评选出2025年美国最佳雇主，考虑超650万条雇主评价，最终得分基于个人和公众两种评价，个人评价权重更高 [2] 公司表态 - 公司人力资源总监表示获此殊荣深感荣幸，员工是公司核心，该奖项反映公司致力于打造让员工受重视、支持和赋能的工作场所，员工发展带动公司发展 [3] 公司情况 - 博格华纳130多年来一直是全球产品领导者，专注可持续发展，助力建设更清洁、健康、安全的未来 [5] 关于Statista - Statista与知名媒体合作发布数百份全球行业排名和公司榜单，其研究分析服务基于领先的数据和商业智能门户statista.com [4]

文章核心观点 - 2024年第四季度博格华纳调整后每股收益超预期且同比增长，但净销售额未达预期且同比下降，各业务板块表现不一，公司还给出2025年业绩指引 [1][2][9] 第四季度业绩情况 - 调整后每股收益1.01美元，超Zacks共识预期的0.92美元，高于上年同期的0.90美元，除传动与莫尔斯系统部门外各板块业绩推动表现超预期 [1] - 净销售额34.4亿美元，未达Zacks共识预期的34.9亿美元，同比下降2.36% [2] 业务板块表现 涡轮与热管理技术 - 净销售额14.1亿美元，低于上年同期的14.4亿美元，但超Zacks共识预期2.32% [4] - 调整后营业利润2.23亿美元，高于上年同期的2.14亿美元，超共识预期12.98% [4] 传动与莫尔斯系统 - 净销售额13.5亿美元，低于上年同期的14.0亿美元，未达Zacks共识预期1.09% [5] - 调整后营业利润2.40亿美元，低于上年同期的2.58亿美元，未达共识预期3.58% [5] 电力驱动系统 - 销售额5.25亿美元，低于上年同期的5.42亿美元，超Zacks共识预期0.39% [6] - 调整后营业亏损1400万美元，小于2023年同期的1600万美元和共识预期的2580万美元 [6] 电池与充电系统 - 销售额1.62亿美元，高于上年同期的1.51亿美元，未达Zacks共识预期31.11% [7] - 调整后营业亏损1400万美元，小于2023年同期的4000万美元和共识预期的1600万美元 [7] 财务状况 - 截至2024年12月31日，现金/现金等价物/受限现金20.9亿美元，高于2023年12月31日的15.3亿美元 [8] - 截至2024年第四季度末，长期债务37.6亿美元，高于2023年12月31日的37.1亿美元 [8] - 本季度持续经营业务经营活动净现金流入6.82亿美元，资本支出1.61亿美元，自由现金流5.39亿美元 [8] 2025年业绩指引 - 预计全年净销售额在134 - 140亿美元之间，低于2024年的141亿美元 [9] - 调整后营业利润率预计在9.1 - 9.2%之间，调整后每股收益预计在4.05 - 4.40美元之间 [9] - 预计经营现金流在13.3 - 13.8亿美元之间，自由现金流预计在6.5 - 7.5亿美元之间 [9] 公司排名与推荐 - 博格华纳目前Zacks排名为3（持有） [11] - 通用汽车、盖瑞特运动和雅马哈发动机目前Zacks排名为2（买入） [11] - 过去30天，通用汽车2025年和2026年每股收益Zacks共识预期分别上调5.58%和7.91% [11] - 过去30天，盖瑞特运动2025年每股收益Zacks共识预期上调1美分 [12] - 过去60天，雅马哈发动机2025年每股收益Zacks共识预期上调1美分 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司销售额约140亿美元，与2023年基本持平；行业全年产量下降约3%，公司实现约280个基点的增长 [10] - 2024年调整后营业利润率超过10%，高于指引上限，较2023年提高50个基点 [11][43] - 2024年调整后每股收益增长15%，自由现金流达7.29亿美元，超出全年指引 [12] - 2024年第四季度销售额略超34亿美元，同比下降约2%（排除外汇和并购影响），市场产量下降约4%，公司实现约220个基点的销售增长 [42] - 2024年第四季度调整后营业利润率为10.2%，自由现金流为5.39亿美元 [42][43] - 2024年第四季度记录了6.46亿美元的商誉和固定资产减值费用，其中商誉减值费用为5.77亿美元，主要与某些财产、厂房和设备相关的费用为6900万美元 [50][51] - 预计2025年总销售额在134 - 140亿美元之间，调整后营业利润率在10.0% - 10.2%之间，调整后每股收益在4.05 - 4.40美元之间，自由现金流在6.5 - 7.5亿美元之间 [57][59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，e产品在欧洲和亚洲增长强劲，基础产品在欧洲、北美和其他地区增长强劲，但中国市场因现有电动汽车项目销量下降和基础产品销售额下滑面临挑战 [45][46] - 2024年e产品销售额略超23亿美元，电池业务销售基本持平，因电池单元价格下降导致收入略有下降，但整体业务规模超6亿美元 [81][107] - PowerDrive系统业务2024年销售额下降超2亿美元，主要是基础产品组合中的一个客户项目所致，e产品组合相对平稳 [128] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年全球加权轻型和商用车辆市场下降1% - 3%，其中北美市场下降3% - 4%，欧洲市场下降4% - 6%，中国市场持平或下降1% [53][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括通过利用核心竞争力实现超越行业生产增长，继续构建现有产品组合，以及提升财务绩效 [25][26][28] - 有机方面，加速扩大规模并在全产品组合中获取更多市场份额，注重培养创新的产品文化；无机方面，探索提升现有市场份额或产品相邻领域的机会 [27] - 公司凭借强大的产品组合、市场份额、财务实力、客户关系和分散式运营模式，在行业竞争中具备优势 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩强劲，尽管生产环境困难，但仍实现了近3%的增长，调整后营业利润率超10%，自由现金流强劲 [36][37] - 2025年预计行业产量继续下降，且面临关税影响的不确定性，但公司有望超越市场生产增长，调整后营业利润率保持在10%以上，并继续产生强劲的自由现金流 [24][38][62] 其他重要信息 - 公司获得多项新产品奖项，包括为东亚OEM供应可变凸轮正时系统、为北美OEM扩展涡轮增压器项目、为SAIC Maxus供应分动箱以及为中国OEM提供电动马达 [30][31][33][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司产品组合在短期项目波动中的对冲能力，以及1亿美元无机销售差异和6亿美元有机销售差异的驱动因素 - 公司在非中国市场的报价请求有所放缓，出现一些延迟或取消情况，但基础产品的报价请求增多，公司能够利用这一情况，也为电动汽车新项目的推出做好准备 [70] 问题2: 2025年展望中1亿美元有机销售差异的关键驱动因素 - 公司在2024年实现了2% - 3%的市场增长，预计2025年将继续保持增长 [72] 问题3: 公司在中国市场的业务情况，包括与国内和国际厂商的业务占比，以及未来几年的发展趋势 - 中国市场占公司全球销售额的20%，其中75%的销售额来自中国OEM，且90%的业务与新能源汽车相关 [76] 问题4: 电动动力系统产品今年的表现，以及何时能看到增长 - 电动产品业务同比增长，但电池业务有所放缓，主要是电池单元价格下降导致收入减少，但整体业务规模超6亿美元 [81][82] 问题5: 2025年公司增长指引较过去几年降低的原因，以及未来是否能恢复到4%的增长水平 - 2025年增长较低的主要原因是北美电动汽车项目的延迟和电池组业务的单元价格问题，公司的重点是在基础产品和电动产品两方面都实现市场增长 [84][85] 问题6: 公司产品在墨西哥生产和运往美国边境的情况，以及与汽车制造商关于潜在关税成本转嫁的初步沟通情况 - 2024年公司进口到美国的材料和价值约8.75亿美元，其中约一半来自墨西哥，10%来自加拿大，5%来自中国；若有关税影响，公司将与客户和供应商共同分担 [90] 问题7: 公司增长预期对电动产品和PowerDrive业务的假设，以及在欧洲和中国市场的情况 - 公司预计各市场的电动汽车普及率将逐年提高，去年7月公司组织为四个运营部门，这将有助于更好地了解各业务的增长情况 [95] 问题8: 基础产品奖项如何转化为2026 - 2027年的增长 - 公司在基础产品和电动产品方面都获得了奖项，基础产品奖项的增加表明公司产品组合的优势，客户在调整周期计划时会寻求公司的支持，这些奖项通常表现为项目扩展或新的招标项目 [98] 问题9: 公司对市场预测与第三方差异的原因，以及电动产品的预期情况 - 公司内部制定行业预测，过去几年方向较为准确；2024年电动产品销售额略超23亿美元，未来将在10 - Q报告中分别披露电动产品和基础产品的销售情况，但暂不提供电动产品的整体展望 [105][107][108] 问题10: 公司未来对有机和无机投资的看法 - 公司将继续优先进行有机投资，同时也会关注收购机会，行业动荡为公司提供了独特机遇，公司将以审慎的方式进行投资，以创造长期股东价值 [111][112] 问题11: eRev产品在美国和欧洲的市场情况，以及未来几年的销量能否与中国相似 - eRev产品在中国取得了一定成功，美国和欧洲市场开始将其视为满足客户需求、提高燃油经济性和减少排放的选择，但目前销量还不大 [115] 问题12: 公司对中国市场的指导是否考虑了报废激励措施 - 公司预计中国市场同比基本持平，目前未考虑报废激励措施 [117] 问题13: 资本支出展望，以及额外自由现金流用于回购还是其他用途 - 过去几年公司资本支出占销售额的比例约为5.5% - 5.4%，今年降至5%以下，预计2025年维持在4% - 5%之间；公司尚未宣布具体的回购计划，今年将重点关注盈利和现金流增长，会根据情况考虑回购 [121][122][123] 问题14: 中国电动汽车产品的增长前景，以及如何应对竞争激烈的市场动态 - 公司20%的业务在中国，与中国OEM合作良好，中国OEM在电动汽车市场占据超90%的份额，且是公司75%的业务来源，公司在国内和出口市场都有良好的定位 [125] 问题15: PowerDrive业务在2024年表现不佳的原因，以及2025年的转机，亚洲市场表现疲软的原因 - 2024年PowerDrive业务销售额下降超2亿美元，主要是基础产品组合中的一个客户项目所致，e产品组合相对平稳；2025年公司将推出多个新产品和平台，推动业务增长 [128][129] 问题16: 与2024年相比，2025年在有机收入持平或略有下降的情况下，为何没有看到更多的利润率提升 - 2025年公司销售指引中点为137亿美元，排除外汇影响后，相对市场预期下降2%的情况下仍有约250个基点的增长；EBIT利润率维持在10.1%，低端指引下利润率下降10%，高端指引下利润率在15%左右，指引中已考虑了电动产品重组带来的年度节省 [134][135][136] 问题17: 2024年实现强劲增长的独特因素在2025年不再重复的原因 - 2024年公司注重重组节省和业务成本控制，包括GSM和生产率方面，2025年将继续保持这一重点 [138]

公司战略与业务调整 - 2021年公司宣布加速电气化战略，计划处置30 - 40亿美元年收入的燃烧业务组合[18] - 2023年7月3日，公司完成Fuel Systems和Aftermarket部门的分拆，向股东按比例分配PHINIA 100%的流通普通股[19] - 2023年7月3日，公司完成燃料系统和售后市场部门的分拆，向普通股登记持有人按比例分配PHINIA公司100%的流通普通股[168] - 2024年11月6日公司宣布，2025年2月6日营业结束后，现任总裁兼首席执行官Frederic B. Lissalde退休，现任执行副总裁兼首席运营官Joseph F. Fadool将接任[72] - 公司策略聚焦技术产品组合的盈利增长，发展eProducts并关注基础产品，但可能因多种因素无法达成目标[74][75] - 公司预计继续进行商业冒险、收购和战略联盟，但这些活动存在风险，可能无法对财务表现产生积极影响[77] 各业务线收入数据 - 2024 - 2022年，公司eProduct收入分别约为23亿、20亿和15亿美元，占总收入的17%、14%和12%；Foundational产品收入分别约为118亿、122亿和112亿美元，占总收入的83%、86%和88%[18] - 2024 - 2023年，公司eProduct收入分别约为23亿美元、20亿美元、15亿美元，占总收入比例分别为17%、14%、12%；Foundational产品收入分别约为118亿美元、122亿美元、112亿美元，占总收入比例分别为83%、86%、88%[167] - 2024 - 2022年，Turbos & Thermal Technologies净销售额分别为58.87亿、60.12亿和54.55亿美元；Drivetrain & Morse Systems分别为55.77亿、55.49亿和50.28亿美元；PowerDrive Systems分别为19.37亿、21.66亿和19.06亿美元；Battery & Charging Systems分别为7.29亿、5.46亿和3.35亿美元；净销售额分别为140.86亿、141.98亿和126.35亿美元[24] - 2024 - 2022年，未合并的合资企业销售额分别约为7.64亿、7.32亿和7.34亿美元[24] 业务销售占比情况 - 2024年，公司约16%的净销售额来自美国，84%来自美国以外[41] - 2024年约84%的合并净销售额来自美国以外地区[122] - 2024年，公司约81%的净销售额用于轻型车辆应用；10%用于商用车应用；7%用于非公路车辆应用；2%用于售后市场替换零件分销商[42] - 2024年，公司对福特和大众的销售额分别约占13%和10%，前十大客户销售额占比67%[42] - 2024年公司对福特和大众的全球销售额分别约占合并净销售额的13%和10%[130] - 截至2024年12月31日，公司前十大客户的销售额占全年销售额的67%[130] - 2024 - 2022年，轻型车辆涡轮增压器销售额分别约占公司净销售额的21%、22%和25%[26] 研发相关数据 - 2024 - 2022年公司总研发支出分别为8.72亿、8.56亿和7.87亿美元，客户报销分别为1.36亿、1.39亿和0.86亿美元，净研发支出分别为7.36亿、7.17亿和7.01亿美元，净研发支出占净销售额的百分比分别为5.2%、5.1%和5.5%[50] 公司专利与人员情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有约5190项国内外有效专利及待决或正在准备的专利申请[51] - 截至2024年12月31日，公司员工总数为38300人，其中美洲11300人、亚洲12300人、欧洲14700人； salaried员工12300人，hourly员工26000人[58] - 2024年公司员工年度自愿离职率为9.7%，salaried员工为7.8%，hourly员工为10.8%[58][59] - 董事会八名成员中五名（63%）为女性和/或不同种族/族裔；执行管理团队十一名成员中四名（36%）为女性和/或不同种族/族裔[59] - 2024年女性员工占比30.7%，领导层占比18.3%，salaried员工占比24.8%，hourly员工占比33.8%，新员工占比41.7%；美国少数族裔员工占比30.3%，美国领导层占比20.4%，美国salaried员工占比24.5%，美国hourly员工占比35.6%，美国新员工占比45.0%[59] - 公司全球员工中女性薪酬平均为男性的99.2%，美国少数族裔员工薪酬为非少数族裔的100.9%[59] - 截至2024年12月31日，公司美国员工约13.3%为工会成员，相关集体谈判协议2028年9月到期[60] - 截至2024年12月31日，公司约13.3%的美国员工加入了工会，纽约一家工厂的集体谈判协议将于2028年9月到期[107] 公司运营风险与挑战 - 若电动汽车整体采用速度慢于预期，公司现有投资可能无法实现预期回报率，甚至会产生进一步损失[76] - 商誉和无限期无形资产占公司总资产很大一部分，减值费用可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[78] - 收购的成功部分取决于能否实现预期收益，若整合不成功，可能无法充分实现或根本无法实现预期收益[80] - 公司处置资产或业务时，可能难以及时找到买家或替代退出策略，也可能以不理想的价格或条款处置[82][83] - 分拆PHINIA可能无法实现预期收益，还可能使公司面临额外风险，若分拆被认定为应税交易，可能产生重大所得税负债[85] - 公司财务表现取决于全球汽车行业状况，汽车和卡车生产及销售具有周期性，经济下滑导致产量大幅减少会对公司销售产生不利影响[87] - 汽车行业向提高车辆效率、减少排放等方向发展，部分趋势不在公司产品线或战略内，可能影响运营结果[89] - 公司可能面临与车辆排放标准相关的政府调查和法律程序，会对业务和财务结果产生重大不利影响[91] - 公司面临来自OEM的降价压力，成本回收率通常低于100%且有延迟[92] - 公司使用的大宗商品成本波动，价格下跌可能导致供应中断，影响业务[93][94] - 公司在2024、2023和2022年与客户达成成本回收协议，但未能完全覆盖成本增加，影响了运营利润率[95] - 公司的重组计划可能无法实现预期效益，还可能对业务产生不利影响[96] - 美国贸易政策变化，如关税调整，可能影响公司供应链、增加成本和减少产品需求[97] - 公司依赖信息技术系统，系统故障或网络攻击可能对业务和运营造成不利影响[102] - 公司运营可能受温室气体排放、气候变化及相关法规影响，或导致成本增加、竞争力下降[112] - 公司面临环境、产品保修、诉讼等相关负债风险[114] - 公司国际业务受贸易、货币、财政政策等多种因素影响，外币波动可能对业务产生不利影响[122][123] - 公司在中国市场面临激烈竞争，业务对当地经济、政治和市场条件敏感[125] - 公司债务评级下调可能限制其进入债务资本市场的能力，并增加借款成本[126] - 公司依赖主要客户的销售，客户订单变化可能对业务产生不利影响[129] - 公司可能因供应商组件短缺、经济困境等问题导致运营中断[132][134] 公司场所与股东情况 - 截至2024年12月31日，公司在全球有84个制造、组装和技术场所，其中40个有租赁土地权或租赁设施[149][151] - 截至2025年1月31日，公司有1379名普通股登记持有人[155] 公司股票回购情况 - 2024年全年，公司回购了4亿美元的股票[159] - 2023年11月，董事会授权最多回购5.44亿美元普通股，截至2024年3月31日已回购2.77亿美元；2024年4月，董事会授权最多回购7.67亿美元普通股，截至2024年12月31日已回购3亿美元[159] - 2024年第四季度，公司修订计划或项目下可购买股票的近似美元价值，去除此前购买股票产生的400万美元相关费用和税费[162] 公司诉讼与资产情况 - 2024年9月19日公司对PHINIA提起诉讼，要求追回约1.2亿美元增值税退款，截至2024年12月31日，公司资产负债表中包含这笔约1.2亿美元的应收账款[86] - 公司于2024年9月19日对PHINIA提起诉讼，要求其返还约1.2亿美元增值税退款及赔偿和利息，截至2024年12月31日，公司有相关资产约1.2亿美元[172] 公司灾害与运营恢复情况 - 2024年9月26日，飓风致公司北卡罗来纳州工厂资产损失不到1000万美元，保险预计覆盖相关损失，工厂于2024年第四季度恢复全面运营[173] 公司市场产量与销售预期 - 2024年加权平均市场产量较2023年下降约3%，公司预计2025年全球行业产量同比略有下降，排除外汇影响，销售额将相对持平[175][177] 公司整体财务数据 - 2024年净销售额为140.86亿美元，较2023年减少1.12亿美元，降幅1%，主要受外汇波动、销量和新业务等因素影响[182] - 2024年销售成本为114.38亿美元，占净销售额的81.2%，毛利润为26.48亿美元，毛利率为18.8%，较2023年有所改善[184] - 2024年销售、一般和行政费用为13.5亿美元，占净销售额的9.6%，主要因研发成本和员工相关成本增加[185][189] - 2024年公司记录了6.46亿美元的减值费用，主要是PowerDrive Systems和Battery & Charging Systems的商誉和资产减值[181][190][191] - 2024年其他经营费用为3200万美元，2023年为收入1600万美元，主要因税务协议调整、商业合同结算等事项[181][192][194] - 2024年公司宣布两项重组计划，分别为1.3 - 1.5亿美元和7500万美元，预计到2027年和2026年分别节省至少8000 - 9000万美元和1亿美元[186][187] - 2024年公司净收益为3.99亿美元，每股摊薄收益为1.63美元，2023年分别为6.95亿美元和2.70美元[181] - 2024年和2023年净利息支出分别为2000万美元和1000万美元，债务清偿收益分别为1000万美元和2800万美元[196] - 2024年和2023年其他退休后费用分别为1300万美元和1500万美元，2024年减少主要因利息降低[197] - 2024年和2023年所得税拨备分别为1.11亿美元和2.89亿美元，有效税率分别为21%和29%[198] - 2024年和2023年摊薄后每股收益分别为1.63美元和2.70美元，非可比项目对摊薄后每股收益的总影响分别为 - 2.69美元和 - 1.03美元[202] - 2024年和2023年未分配到调整后经营收入（亏损）的公司费用分别为2.79亿美元和2.78亿美元[206] 各部门经营数据 - 2024年涡轮与热技术部门净销售额减少1.25亿美元（2%），调整后经营收入增加300万美元，利润率从14.5%升至14.9%[206][208] - 2024年传动与莫尔斯系统部门净销售额增加2800万美元（1%），调整后经营收入增加5200万美元，利润率从17.3%升至18.1%[206][209] - 2024年动力驱动系统部门净销售额减少2.29亿美元（11%），调整后经营亏损增加5400万美元，利润率从 - 4.2%降至 - 7.4%[206][210] - 2024年电池与充电系统部门净销售额增加1.83亿美元（34%），调整后经营亏损减少6900万美元，利润率从 - 21.2%升至 - 6.4%[206][212] - 2023年涡轮与热技术部门净销售额增加5.57亿美元（10.2%），调整后经营收入增加9100万美元，利润率从14.4%升至14.5%[213] - 2023年动力传动与莫尔斯系统净销售额增加5.21亿美元，即10.4%，调整后部门营业利润较2022年增加1.75亿美元[214] - 2023年动力传动与莫尔斯系统因外币因素销售额同比减少约5400万美元，调整后部门营业利润率从2022年的15.6%升至17.3%[214] - 2023年动力驱动系统净销售额增加2.6亿美元，即13.6%，调整后部门营业亏损较2022年增加200万美元[215] - 2023年动力驱动系统因外币因素销售额同比减少约4300万美元，收购贡献2800万美元额外销售额[215] - 2023年动力驱动系统调整后部门营业利润率从2022年的 - 4.6%变为 - 4.2%[215] - 2023年电池与充电系统净销售额增加2.11亿美元，即63.0%，调整后部门营业亏损较2022年减少7200万美元[216] - 2023年电池与充电系统因外币因素销售额同比增加约1000万美元，收购贡献2400万美元额外销售额[216] - 2023年电池与充电系统调整后部门营业利润率从2022年的 - 13.1%变为 - 21.2%[216] - 动力传动与莫尔斯系统排除外币等因素后增长主要源于约5.46亿美元的销量、组合和新业务[214] - 动力驱动系统排除外币影响后增长主要源于约2.24亿美元的销量、组合和新业务[215]

文章核心观点 - 博格华纳2024年Q4财报业绩喜忧参半，盈利超预期但营收略低于预期，公司在成本管理上表现出色，但核心营收板块面临压力，同时在向电气化转型中取得进展也面临挑战 [1][2] 公司业务概述 - 公司是汽车行业领先创新者，业务包括传统业务和新兴电气化业务，正从传动系统组件业务向电气化转型，目标是增加混合动力和电动汽车相关电子产品销售 [4] - 公司计划到2027年实现电子产品年销售额超100亿美元，2023年为20亿美元，收购Eldor Corporation的电动混合动力系统体现其电气化战略 [5] 季度业绩情况 整体业绩 - 调整后每股收益达1.01美元，超预期的0.96美元，展示了成本管理和运营效率；营收34.39亿美元，低于预期的34.56亿美元，同比下降2.4% [2][6] 各业务板块表现 - 动力驱动和电池及充电系统业务面临挑战，动力驱动系统有机销售额下降3.3%，未达预期；电池及充电系统有机销售额增长8.6%，符合电气化目标，但存在减值费用 [7][8] 其他指标 - 调整后运营利润率为10.2%，高于去年的9.4%；自由现金流5.39亿美元，虽同比下降20.6%，但显示出稳健的现金管理 [3][7] 未来展望 - 公司预计2025年净销售额在134亿 - 140亿美元之间，调整后利润率在10.0% - 10.2%之间，有机销售额变动在 - 2%至 + 2%之间，有望跑赢市场细分领域 [10]