公司公告与事件 - 博格华纳公司将于2026年2月11日美国东部时间上午9:30举行网络直播，发布2025年第四季度及全年业绩电话会议 [1] - 业绩电话会议将在公司官网的投资者关系页面进行直播，若无法实时参与，会后可查看存档 [1] 公司背景与战略 - 博格华纳是一家拥有超过130年历史的全球产品领导者，致力于将成功的移动出行创新推向市场 [1] - 公司战略聚焦于可持续发展，旨在帮助构建一个更清洁、更健康、更安全的未来 [1]

股价表现与近期走势 - 博格华纳股票近期表现强劲 过去一个月股价上涨13.6% 并在前一交易日创下52周新高47.68美元 [1] - 年初至今 公司股价上涨5.6% 表现优于Zacks汽车-轮胎-卡车板块13.4%的涨幅 但落后于Zacks汽车-原始设备行业0.7%的回报率 [1] 财务业绩与预期 - 公司拥有出色的盈利超预期记录 在过去四个季度中均未低于市场盈利共识预期 [2] - 最近一期财报于2025年10月30日发布 每股收益为1.24美元 超出市场共识预期1.16美元 但营收略低于共识预期1.07% [2] - 当前财年 预计每股收益为5.03美元 营收为14.21美元 下一财年 预计每股收益为5.46美元 营收为14.51美元 分别同比增长6.8%和2.11% [3] 估值分析 - 公司价值得分为A 增长和动量得分均为C 综合VGM得分为A [6] - 基于当前财年每股收益预期 公司股票交易市盈率为9.5倍 低于同行行业平均的13.7倍 [7] - 基于现金流 公司股票交易市现率为6.3倍 低于同行平均的8.5倍 其市盈增长比率为0.93 [7] 投资评级与比较 - 公司目前拥有Zacks排名第2级 即“买入”评级 这得益于稳健的盈利预期修正趋势 [8] - 与同业相比 大陆集团同样表现良好 其Zacks排名为第1级 即“强力买入” 价值得分为A 增长得分为D 动量为C [9] - 大陆集团上一季度盈利强劲 超出市场共识预期7.69% 当前财年预计每股收益为0.85美元 营收为230.2亿美元 其股票过去一个月上涨5.6% 远期市盈率为9.42倍 市现率为4.36倍 [10] 行业背景 - 汽车-原始设备行业在Zacks覆盖的所有行业中排名前29% 表明行业存在有利的顺风 [11]

公司专利动态 - 博格华纳公司取得一项名为“废热回收系统及其涡轮膨胀机”的专利 [1] - 该专利授权公告号为CN116641760B [1] - 专利的申请日期为2019年2月 [1] 行业技术发展 - 公司新获专利涉及废热回收系统及涡轮膨胀机技术 [1] - 该技术属于汽车零部件或能源回收领域 [1]

摩根士丹利评级与目标价调整 - 摩根士丹利于2025年12月8日将博格华纳的评级从“增持”下调至“持股观望” [2] - 同时，将其目标股价从42美元上调至49美元 此次调整源于分析师覆盖范围的变动 并与公司2026年展望相关 影响了汽车及共享出行板块 [2] - 评级调整反映该行对明年持更谨慎态度 其预测电动汽车的“寒冬”将持续至2026年 但这一预测部分被对内燃机和混合动力总成的更乐观看法所抵消 [2] 公司2025年财务展望更新 - 博格华纳在最近一个季度上调了2025年财务业绩预期 [3] - 公司目前预计2025年净销售额在141亿美元至143亿美元之间 此前的预估为140亿美元 最新区间上限修订为144亿美元 [3] - 市场普遍预期为143.1亿美元 而2024年销售额约为141亿美元 [3] - 管理层将预期上调归因于更高的工业生产预测以及外汇波动的积极影响 [3] - 这些积极影响可能很大程度上被北美和欧洲的消费者生产延迟所抵消 这些延迟继续影响某些地区的产量 [3] 公司业务概况 - 博格华纳主要向汽车原始设备制造商提供驱动系统、动力驱动系统、电池与充电系统以及涡轮增压和热管理技术 [4] 市场评价与分类 - 博格华纳被列为当前最值得购买的9支汽车股之一 [1]

公司技术进展 - 博格华纳公司取得一项名为"具有挤压冷却腔的辅助冷却式电子组件"的专利 [1] - 该专利授权公告号为CN113382595B [1] - 专利申请日期为2021年2月 [1]

公司技术进展 - 博格华纳公司于2024年5月17日在中国取得一项名为“扩展脉冲宽度调制电压源逆变器中的线性调制范围的占空比生成方法”的专利 [1] - 该专利授权公告号为CN114097171B，其原始申请日期为2020年9月 [1] 行业技术领域 - 此次取得的专利技术涉及电力电子领域，具体为用于扩展电压源逆变器线性调制范围的占空比生成方法 [1] - 该技术主要应用于脉冲宽度调制电压源逆变器，这是电动汽车、新能源发电等电力驱动和能量转换系统中的核心部件 [1]

合作核心内容 - REE Automotive与博格华纳旗下Cascadia Motion签署非约束性战略合作备忘录，旨在共同开发、制造、商业化及销售基于REEcorner技术的下一代电驱动单元[1] - 合作产品将整合Cascadia Motion的iM-125驱动单元与REEcorner技术，旨在为全球OEM的电气化项目提供紧凑、跨平台的现成电驱动解决方案[1][2] - 根据预期的分阶段商业计划，REE将授予Cascadia Motion一项独家、限时的分销选择权，协议包含特许权使用费[2] 产品与技术细节 - 新电驱动单元结合REE的车辆控制单元，旨在支持ASIL-D等更高级别的功能安全，并通过安全稳定的OTA更新提高效率并缩短上市时间[2] - REE计划向Cascadia Motion开放其现有的电驱动单元装配线、工具、库存和供应商网络，以支持联合电驱动单元的生产[3] - 合作电驱动单元的性能参数包括：峰值扭矩3000牛米、峰值功率100千瓦、最大连续扭矩2150牛米、最大连续功率57千瓦、重量54公斤[8] 市场机遇与战略定位 - 行业研究估计，全球电驱动单元市场在2025年至2035年间将以约9%的复合年增长率增长，市场规模预计到2035年将翻倍[4] - 此次合作旨在为OEM提供可扩展、先进且能近期供货的电驱动解决方案，以抓住市场增长机遇[4] - 除电驱动单元外，双方还计划评估对完整软件定义汽车解决方案的需求，包括独立的REEcorner单元和REE的软件产品[5] 公司技术与架构 - REE的软件定义汽车技术采用集中式、区域控制的架构，旨在取代传统的域控制系统，简化设计、减少线束并加速软件开发[5] - REE的区域架构整合了REEcenter ECU、REEzonal ECU和REEgateway，形成一个高性能网络，统一了先进的车辆动态、底盘控制、车身控制、自动驾驶集成、安全系统和连接等软件包[5] - REE是首家在美国获得FMVSS全认证的线控车辆公司，其专有的线控技术消除了机械连接的需要，支持灵活设计和优化性能[10]

全球电动汽车市场概览 - 2025年截至11月，全球电动汽车销量达到约1850万辆，同比增长21% [1] - 2025年电动汽车销量占全球新车销量的四分之一以上 [1] - 2025年11月单月销量同比增长36%，欧洲是增长主要驱动力 [2] 市场增长驱动因素与前景 - 欧洲市场增长得益于新的激励措施和更广泛的车型选择，法国、意大利和英国均扩大了补贴计划 [2] - 2026年，中东和非洲等新兴市场预计将因融资渠道改善和更多平价车型上市而加速增长 [4] - 充电基础设施的持续投资，特别是快充网络的扩建，将提升电动汽车长途旅行的可行性，克服主要普及障碍 [5] - 预计2026年全球电动汽车渗透率将达到26.7% [4] 重点受益公司分析：通用汽车 - 公司是美国顶级汽车制造商，2025年第三季度市场份额为17%，同比提升50个基点 [7] - 公司在2025年第三季度美国电动汽车市场以6.7万辆交付量和16.5%的份额保持第二位 [7] - 公司受益于联邦政府的“汽车关税抵消计划”，该计划通过抵消部分车辆建议零售价来应对进口零部件关税成本，支持美国本土制造 [8] - 公司2026财年每股收益共识预期同比增长12.9%，过去30天内该预期上调了47美分 [9] - 公司过去四个季度均超预期盈利，平均超出幅度为8.95% [9] - 公司股价在过去六个月上涨了69.4% [9] 重点受益公司分析：博格华纳 - 公司是清洁高效技术解决方案的全球领导者，产品覆盖内燃机、混合动力和电动汽车 [11] - 2025年第三季度，公司在传统和电动产品领域均获得新项目，包括为中国一家领先汽车制造商提供的7合1集成驱动模块，以及为Stellantis吉普系列扩大的涡轮增压器供应 [11] - 过去六个月公司共获得17项新业务，扩大了客户基础，增加了混动和电动业务占比 [12] - 公司2026财年销售额和每股收益共识预期分别同比增长2.1%和6.8% [13] - 公司过去四个季度均超预期盈利，平均超出幅度为11.03% [13] - 公司股价在过去六个月上涨了35.9% [13] 重点受益公司分析：蓝鸟公司 - 公司是低排放和零排放校车的领先制造商，提供丙烷动力和压缩天然气动力校车 [14] - 公司受益于长期有利因素，包括学龄人口增长、全国校车车队老化以及持续的联邦清洁校车交通资助 [14] - 公司重申2026财年财务展望，预计营收为15亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为2.2亿美元 [15] - 公司目标未来实现约20亿美元营收，且调整后息税折旧摊销前利润率超过16% [15] - 公司2026财年销售额共识预期同比增长5.7% [16] - 公司过去四个季度中有三个季度盈利超预期，一次持平，平均超出幅度为19.79% [16] - 公司股价在过去六个月上涨了21.3% [16]

文章核心观点 - 文章旨在比较汽车零部件原始设备制造商博格华纳与豪华跑车制造商法拉利，从价值投资角度分析哪只股票更具吸引力 [1] - 分析认为，基于盈利预期修正的积极表现和更优越的估值指标，博格华纳相比法拉利是当前更优的价值投资选择 [7] 公司比较与投资框架 - 分析采用Zacks评级结合价值风格评分系统来发现价值投资机会 Zacks评级侧重盈利预测及修正，风格评分用于识别具有特定特质的股票 [2] - 博格华纳的Zacks评级为2（买入），法拉利为3（持有） 表明博格华纳的盈利预测修正活动更令人印象深刻，分析师前景正在改善 [3] - 价值投资者还会依赖一系列传统指标来寻找他们认为在当前股价水平下被低估的股票 [3] 估值指标分析 - 价值评分通过考察市盈率、市销率、收益率、每股现金流等多种关键基本面指标来突出被低估的公司 [4] - 博格华纳的远期市盈率为9.57，远低于法拉利的35.58 [5] - 博格华纳的市盈增长比率为0.94，该指标在市盈率基础上纳入了公司的预期盈利增长率 法拉利的市盈增长比率为4.16 [5] - 博格华纳的市净率为1.57，法拉利的市净率为20.75 市净率对比股票市值与其账面价值（总资产减总负债） [6] - 上述估值指标是导致博格华纳获得价值评分A，而法拉利获得价值评分D的部分原因 [6]

文章核心观点 - 在汽车轮胎卡车行业中寻找跑赢同行的股票是审慎的策略 博格华纳和Strattec Security是今年表现强劲的股票 值得投资者持续关注 [1][4][7] 博格华纳公司分析 - 博格华纳属于汽车轮胎卡车板块 该板块包含99只个股 目前Zacks板块排名为第13位 [2] - 博格华纳当前Zacks评级为第2级 即买入评级 该评级体系强调盈利预测及修正 旨在寻找盈利前景改善的股票 [3] - 过去一个季度 博格华纳全年盈利的Zacks共识预期上调了3% 表明分析师情绪转强且盈利前景改善 [3] - 自今年初以来 博格华纳股价回报率约为41.1% 大幅跑赢汽车轮胎卡车板块16.4%的平均回报率 [4] - 博格华纳属于汽车原始设备制造商行业 该行业包含51只个股 在Zacks行业排名中位列第85位 行业平均年内回报率为下跌1.4% 博格华纳表现优于行业 [6] Strattec Security公司分析 - Strattec Security是另一只今年跑赢汽车轮胎卡车板块的股票 自年初以来股价回报率达94% [4] - 过去三个月 Strattec Security当年每股收益的共识预期上调了23.3% [5] - 该股票当前Zacks评级为第1级 即强力买入评级 [5] - Strattec Security同样属于汽车原始设备制造商行业 [6]