公司业务概况 - 公司是美国政府的主要核部件和燃料供应商，提供技术、管理和现场服务支持，供应商业核能行业的精密制造部件、核燃料和服务[103] 订单情况 - 预计到2023年底，我们将认可约42%的积压订单收入，其余部分将在此后认可[104] 收入来源 - 商业运营部门的收入主要取决于核能需求和竞争力，包括医用放射性同位素产品、放射性药品和医疗设备[105] 财务表现 - 2022年12月31日，公司总营收为22.32亿美元，较2021年增长5.1%[117] - 2022年12月31日，政府运营部门营收为18.08亿美元，较2021年增长4.8%[118] - 2022年12月31日，商业运营部门营收为4.27亿美元，较2021年增长5.0%[120] - 2022年12月31日，公司总营收增长主要来自于政府运营和商业运营部门[117] - 2022年12月31日，政府运营部门营收增长主要源于国防和航天市场的设计和工程工作[119] - 2022年12月31日，商业运营部门营收增长主要来自于检修服务和核燃料处理业务[121] - 2022年12月31日，公司总营收增长主要受益于核部件制造和核材料服务的增加[119] 财务支出 - 2022年12月31日，公司未分配的企业支出减少，主要由于医疗保健成本和低薪酬支出[122] - 2022年12月31日，公司其他收入（费用）出现亏损，主要由于养老金计划的净精算损失[123] 融资情况 - 公司于2022年10月12日与富国银行等签订了修订后的信贷协议，包括7.5亿美元的优先担保循环信贷和2.5亿美元的优先担保期限A贷款[129] - 公司的信贷设施包括财务契约，最大允许杠杆比率为4.00至1.00，最高可增加至4.50至1.00[130] - 公司于2021年7月15日提前赎回了4.375%到期于2026年的高级票据，提前赎回价格为票面金额的102.688%，导致提前赎回溢价1080万美元[131] - 公司于2020年6月12日发行了4.125%到期于2028年的高级票据，每年支付4.125%的利息，2028年6月30日到期[132] - 公司于2021年4月13日发行了4.125%到期于2029年的高级票据，每年支付4.125%的利息，2029年4月15日到期[134]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为0.69美元，符合预测且与上次财报电话会议表述一致 [5] - 第三季度营收增长5%，达5.24亿美元，主要受商业运营增长推动 [5][27] - 第三季度调整后EBITDA下降5%，至1亿美元，主要因政府运营逆风及可收回的CAS养老金收入减少 [5][27] - 非GAAP每股收益下降0.07美元，净运营逆风约为每股0.03美元，可收回的CAS养老金收入减少又带来每股0.03美元的影响，高利率、外汇损失和高税率带来每股0.03美元的逆风，去年股票回购导致股数减少使每股收益增加0.02美元 [28] - 自由现金流增加2500万美元，主要因资本支出减少 [29] - 2022年营收预计增长6.5% - 7%，政府运营预计在先前范围低端约6%，商业运营预计在先前范围高端约8.5% [32] - 2022年调整后EBITDA预计增长约5%，政府运营预计为3.95亿美元，商业运营预计约为5000万美元 [33] - 2022年非GAAP每股收益预计在3.10 - 3.15美元之间 [36] - 2022年运营现金流预计在2.6 - 2.9亿美元之间，预计落在低端 [37] - 2022年资本支出预计低于2亿美元 [39] - 2023年预计运营增长强劲，但线下逆风（非现金养老金收入减少和利息支出增加）可能会抵消增长，预计非现金养老金收入和利息支出带来约5500万美元的逆风 [42][49] - 2023年预计实现约2亿美元的自由现金流，主要因运营现金流管理改善和资本支出显著减少 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 政府业务 - 第三季度营收增长1%，至4.23亿美元，受海军生产和微反应堆业务量增长推动，但部分被长周期材料业务量下降抵消 [30] - 第三季度调整后EBITDA下降8%，至9040万美元，主要因招聘困难导致效率下降和可收回的CAS养老金成本减少，不过技术服务合资企业收入增加部分抵消了下降 [30] 商业业务 - 第三季度营收增长22%，受现场服务活动和燃料处理业务增长推动，BWXT医疗业务营收也同比增长 [31] - 第三季度调整后EBITDA增长12%，得益于营收增长、更有利的业务组合和部门成本控制 [31] 各个市场数据和关键指标变化 海军市场 - 海军产品需求强劲，哥伦比亚潜艇项目持续推进，已交付首艘潜艇的部分组件；弗吉尼亚项目的反应堆组件和燃料按常规节奏推进；正在为多艘福特级航母推进系统工作 [8] 微反应堆市场 - 项目Pele正在推进，但因寻找工程人才困难，进度慢于计划，已开始长周期项目采购，确定了时间表并配置了供应链 [16] - 预计近期获得TRISO燃料合同选项，该合同独立于现有3亿美元的原型反应堆建造合同 [17] 服务市场 - 新的萨凡纳河场地修复合同执行良好，绩效得分呈有利趋势，通过市场份额增长重建投资组合，有望达到历史运营利润水平 [18] - 预计明年初获得汉福德综合罐处理合同，俄亥俄州朴茨茅斯和肯塔基州帕迪尤卡的退役浓缩工厂有近期机会，潘太克斯和Y - 12场地有长期管理和运营机会 [19] 核医学市场 - 9月向FDA提交了Tc - 99发生器的新药申请，FDA接受了优先审查申请并要求进行预批准检查 [21] - 已开始在多伦多附近的达灵顿场地安装目标输送系统（TDS），预计明年全面投入运营，该系统将是全球放射性同位素辐照系统中产能最高的 [22] - 在重要治疗性同位素方面取得重大进展，包括镥 - 177产品的开发和主药品文件的准备，还向拜耳交付了首批锕 - 225试验批次 [23] 商业核电市场 - 收到通用电气日立公司的BWRX - 300小型模块化反应堆压力容器工程设计合同，预计将带来材料采购和制造业务 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在政府业务方面，继续支持海军项目，参与与海军的多年定价谈判，支持三边安全协议；应对劳动力短缺问题，实施全面行动，包括扩大招聘计划、优化人才获取流程、加强培训等；推进微反应堆项目，期待获得相关合同；拓展服务业务，争取更多合同 [8][9][11][16][17][18][19] - 在商业业务方面，推动核医学业务发展，提交新药申请，安装目标输送系统，开发治疗性同位素；参与商业核电市场，承接小型模块化反应堆设计合同 [21][22][23][25] - 公司在商业核供应链中占据优势地位，拥有北美最大的核洁净室制造设施，能够支持多种技术和设计，在小型模块化反应堆市场具有竞争力 [26][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管今年宏观市场波动，但公司核心业务表现出坚实的财务基础，劳动力挑战在一定程度上被成本控制和商业业务的出色表现所抵消 [6] - 公司对各市场的长期前景持乐观态度，所有市场都在增长，公司在整个投资组合中保持着令人羡慕的竞争地位，尽管面临短期宏观挑战，但长期市场需求增长且进入壁垒高，公司有望实现增长 [26] - 2023年预计运营增长强劲，但线下逆风可能会抵消增长，不过公司仍有信心通过业务增长和效率提升来应对挑战 [42][102] 其他重要信息 - 上个月公司修订并延长了信贷协议，获得2.5亿美元额外流动性，利率定价更有利，灵活性更高，且2027年前无债务到期 [40][41] - 货币套期保值活动在第三季度提供了超过1000万美元的现金结算收益，预计第四季度融资现金流也将有同等流入 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Tc - 99发生器获得优先审查后，后续里程碑的时间安排以及2023年初始销售的可能性 - FDA会先发送带有优先审查指定的信件和问题，未来一两个月进行设施检查，优先审查承诺时间为六个月，但可能因需要更多信息而暂停，总体时间预计为六到九个月 [60][61] - 2023年产品销售预计较为有限，因为初期使用密苏里研究堆（MURR）辐照目标材料，产品供应有限，真正的增长将来自达灵顿反应堆，业务有望在2024 - 2025年良好发展 [62] 问题2: 目标输送系统（TDS）的安装时间和产品上市时间，以及与当前发生器审查的关系 - TDS已开始安装在达灵顿2号反应堆，将在未来几个月完成，预计明年完成 [66] - FDA批准当前配置（Kanata制造和MURR辐照）后，将提交补充申请以获得达灵顿场地辐照的批准，补充申请通常需要两到三个月 [67][68] 问题3: 劳动力挑战主要是留用问题还是招聘新人才问题，近期人员流失情况是否改善 - 人员流失率从历史上的中个位数上升到高个位数，今年公司试图净招聘500人，已招聘800多人，但流失约500人，净增250 - 300人，人员流失和新员工学习曲线影响生产和成本吸收 [71][72][73] - 人员流失率在年中达到峰值，此后逐月略有改善，宏观经济环境对公司有利，预计人员流失率将继续改善 [75][76][77] 问题4: 未来几年公司营运资金的趋势和改善机会 - 过去几个季度管理营运资金趋于平稳，预计明年蒸汽发生器项目的逆风将消除，2024 - 2025年将转为正向 [79][80][81] - 公司将通过采购、供应链和客户账单等方面的优化来改善营运资金，预计2023年及以后会取得成功 [82] 问题5: 劳动力问题是否主要影响政府业务，商业业务是否受影响，以及原因 - 劳动力问题主要影响政府业务，尤其是海军制造业务，因为该业务劳动力年龄较大，退休率较高，且手工劳动强度大 [85][86] - 商业业务也存在劳动力问题，但业务增长掩盖了这些问题，例如医疗业务在寻找合格的放射技术人员方面遇到挑战，但增长抵消了影响 [87] 问题6: 小型模块化反应堆（SMR）市场的竞争环境，公司的竞争优势 - 竞争主要集中在反应堆设计和供应层面，但市场需求大，许多参与者都有机会 [88] - 公司处于供应链顶端，为通用电气等主承包商提供产品，具有制造大型组件的能力，拥有北美最大的核制造洁净室，能提供燃料、设计组件和反应堆，且设计中立，具有优势 [89][90][91] - 公司位于加拿大，安大略省在核能利用方面领先，使公司具有先发优势 [92][93] 问题7: 全年政府业务增长指导意味着第四季度增长较大，原因是什么，折旧是否会影响明年每股收益 - 第四季度通常是公司总结全年效率工作的时间，一些业务在经过一段时间的发展后将达到高效阶段，非核心核业务（如降浓和高浓铀金属业务）也将有良好表现 [95][96][97] - 折旧将是明年业务的增量逆风，特别是在NOG业务中，预计带来约500 - 1000万美元的每股收益逆风；此外，还有约5500万美元的线下逆风（1500万美元利息支出和4000万美元养老金影响） [98][99][100] 问题8: 2023年2亿美元自由现金流是否考虑了营运资金因素 - 资本支出方面，预计明年维护资本支出为1亿美元，项目Pele剩余的2500 - 3000万美元资本支出将在明年投入 [104][105] - 运营现金流方面，预计明年将超过3亿美元，通过运营现金流改善和资本支出减少实现2亿美元的自由现金流 [106] 问题9: 小型模块化反应堆项目的收入何时开始体现 - 每个GE类型的小型模块化反应堆预计带来约1亿美元的收入机会，目前已开始反应堆容器的设计工作，预计明年开始订购长周期材料，收入将较快增长 [109] 问题10: 劳动力短缺情况下，明年是否有类似的人员招聘计划，应对劳动力市场的方式是否改变 - 目前整体劳动力短缺约5%，而非某些站点的10%，预计明年劳动力市场不会有显著改善，因为人员流失率和业务增长带来更高的招聘需求，且新员工效率问题仍然存在 [111] 问题11: 2023年利润率扩大的驱动因素 - 政府业务方面，业务组合改善，非核业务利润率可能提高；技术服务集团（TSG）业务和微反应堆业务成本吸收更好；非核运营业务中的一个类似降浓合同的高利润率业务将在明年加速发展 [114][115] - 商业业务方面，2022年现场服务业务利润高但利润率低，2023年将减少，而BWXT医疗业务利润率较高，业务组合变化将提高利润率 [116] 问题12: 2022年资本支出略低，预计何时降低维护资本支出水平，2023年资本支出合理下降幅度是多少 - 2022年资本支出预计略低于2亿美元，项目Pele预计支出3000万美元，今年已支出约500万美元，剩余2500 - 3000万美元预计明年投入，加上1亿美元的维护资本支出，2023年资本支出预计为1.25亿美元 [117][118][119] - 2024年项目Pele完成后，资本支出预计回到1亿美元的节奏，但微反应堆项目（如DARPA的DRACO项目）和核医学业务（如TheraSphere药物制造）可能会带来额外的战略资本投资 [120][121][122]

业绩总结 - 2022年收入预计增长6.5%至7.0%[9] - 2022年调整后EBITDA预计增长约5.0%[9] - 2022年非GAAP每股收益预计为3.10至3.15美元[9] - 2022年第三季度收入同比增长5%，达到4.99亿美元[12] - 2022年第三季度调整后EBITDA同比下降5%，为8,000万美元[12] - 2022年第三季度非GAAP每股收益同比下降9%，为0.69美元[13] - 2022年第三季度自由现金流增长2500万美元，达到6500万美元[14] - 2022年总收入为2,123,516千美元，较2021年基本持平[30] 未来展望 - 预计2023年将实现强劲的运营增长，但可能会受到下行压力的影响[21] 养老金计划 - 2022年养老金福利义务为1,308百万美元，较2021年减少7.5%[23] - 2022年养老金计划资产的公允价值为1,257百万美元，较2021年增加0.5%[23] - 2022年养老金资金状态为负51百万美元，较2021年改善61.5%[23] - 2022年养老金资金比例为96%，较2021年提高5.5%[23] - 2022年净周期性福利成本为(86)百万美元，较2021年增加186.7%[24] 收入来源 - 2022年政府运营收入为1,763,127千美元，较2021年增长2.2%[30] - 2022年商业运营收入为371,269千美元，较2021年下降8.8%[30] - 2022年未分配公司收入为(23,613)千美元，较2021年下降24.8%[30] 其他财务数据 - 2022年折旧和摊销总额为60,674千美元，较2021年下降12.5%[30] - 2022年现金流量预计为2.6亿至2.9亿美元[9] - 2022年资本支出预计低于2亿美元[9]

公司业务分部变更 - 2022年第一季度公司报告分部变更为政府运营和商业运营两个，此前为核运营集团、核电集团和核服务集团三个[91] - 2022年4月11日，子公司收购英国Dynamic Controls Limited和美国Citadel Capital Corporation及其子公司Cunico，纳入政府运营分部[101] 运营收入变化 - 2022年前三季度，随时间确认收入的合同估计净变化使运营收入增加（减少）420万美元和 - 110万美元，2021年同期为增加1810万美元和2780万美元[106] - 2022年前三季度，因政府运营分部非核组件制造成本超支，运营收入减少1130万美元，每股收益减少0.09美元[106] - 2022年前三季度，政府运营运营收入2.33749亿美元，同比减少490.9万美元；商业运营运营收入2367.3万美元，同比增加681.4万美元[110] - 2022年前三季度，公司总运营收入2.46688亿美元，同比增加305.5万美元[110] - 2022年前三季度合并营业收入同比增加310万美元，达到2.467亿美元[114] - 2022年第三季度政府业务板块营业收入减少980万美元，商业业务板块营业收入增加190万美元[112] - 2022年前三季度政府业务板块营业收入减少490万美元，商业业务板块营业收入增加680万美元[114] 收入增长情况 - 2022年第三季度，公司合并收入同比增长5.0%，即2500万美元，达5.237亿美元，政府运营和商业运营分部分别增加540万美元和1840万美元[111] - 2022年前三季度，政府运营收入12.90835亿美元，同比增加4492.4万美元；商业运营收入3.20266亿美元，同比增加2764.4万美元[110] - 2022年前三季度合并收入同比增长5.0%，增加7660万美元，达到16.087亿美元[113] - 2022年第三季度商业业务收入同比增长1.3%，增加540万美元，达到4.225亿美元[118] - 2022年前三季度商业业务收入同比增长3.6%，增加4490万美元，达到12.908亿美元[120] 费用与税率情况 - 2022年第三季度未分配公司费用相对2021年同期基本不变，前九个月减少120万美元[127] - 2022年第三季度有效税率为24.6%，高于2021年同期的22.6%；前九个月有效税率为24.1%，高于2021年同期的23.8%[128][129] 订单与收入确认情况 - 截至2022年9月30日，公司积压订单为43.189亿美元，预计到2023年底确认约46%的相关收入[135] 信贷安排情况 - 公司拥有7.5亿美元的高级有担保循环信贷安排，到期日为2025年3月24日[138] - 截至2022年9月30日，循环信贷安排下的借款和信用证分别为5.5亿美元和3710万美元，可用额度为1.629亿美元，信贷安排下未偿还借款的利率为4.27%[146] - 2022年10月12日，公司签订新信贷协议，包括7.5亿美元的高级有担保循环信贷安排和2.5亿美元的高级有担保定期A贷款，到期日为2027年10月12日，截至该日，新信贷安排下未偿还借款为5.7亿美元，信用证为3710万美元，可用额度为3.929亿美元[149][150] 债券发行情况 - 公司发行了4亿美元2028年到期、利率4.125%的高级票据和4亿美元2029年到期、利率4.125%的高级票据[151][156] - 截至2022年9月30日，公司已发行和未偿还的担保债券约为1.127亿美元[160] 养老金与福利计划情况 - 截至2022年9月30日，公司养老金和退休后福利计划资金缺口约为7420万美元，预计2022年剩余时间为此类计划缴款约800万美元[161] 现金与投资情况 - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物、受限现金和投资总额为6851.6万美元，较2021年12月31日的5314.4万美元有所增加[163] - 2022年前九个月，公司经营活动提供的净现金降至1.37亿美元，较2021年同期减少8850万美元[164] - 2022年前九个月，公司投资活动使用的净现金降至1.931亿美元，较2021年同期减少4100万美元[165] - 2022年前九个月，公司融资活动提供的净现金增至7630万美元，较2021年同期增加4090万美元[166] - 截至2022年9月30日，公司受限现金和现金等价物共计550万美元，短期和长期投资公允价值为1160万美元[167][168] 新冠疫情影响 - 公司继续监测新冠疫情影响，虽局部运营挑战影响已大幅减弱，但疫情仍可能对供应链等造成不利影响[107] 工资税与补贴情况 - 截至2022年9月30日，公司递延1070万美元工资税，应于2023年1月缴纳；2022年前三季度确认加拿大紧急工资补贴0.6百万美元，2021年同期为0.7百万美元和4.9百万美元[108]

业绩总结 - 2022年第二季度收入同比增长10%[6] - 调整后EBITDA增长26%[6] - 运营现金流增长29%[6] - 非GAAP每股收益增长32%[6] - 2022年收入预期上调至较2021年增长6.5%至8.0%[6] - 调整后EBITDA预期上调至较2021年增长5.0%至6.5%[6] - 非GAAP每股收益预期为3.08至3.23美元[6] - 运营现金流预期为2.6亿至2.9亿美元[6] - 资本支出预期为1.95亿至2.1亿美元[6] 用户数据 - 政府运营和商业运营部门的收入分别增长8%和16%[17] - 政府业务收入为1,725,097千美元，商业业务收入为407,082千美元，总收入为2,124,074千美元[30] - 政府业务分部的收入增长至345,250千美元，商业业务分部的收入增长至36,915千美元[30] - 政府业务的非GAAP分部收入为346,206千美元，商业业务的非GAAP分部收入为39,168千美元[30] - 总体非GAAP分部收入为366,328千美元，较上年增长[30] 未来展望 - 公司获得3亿美元合同，开始为美国国防部建设首个先进微反应堆[6] - 预计未来养老金的资金水平将为~$5M，基于2021年末的预测[24] - 总体FAS/CAS差异为34千美元，预计未来差异收入将保持在最低水平[24] 负面信息 - 根据折现率的变化，养老金负债的净影响为~$(38)M至~$38M[25] - 非服务FAS的折现率变化对费用的影响为~$6M至~$(6)M[26] - 养老金资产回报率的变化对费用的影响为~$12M至~$(12)M[25] 其他新策略 - 折旧和摊销总额为69,080千美元，较上年有所减少[30] - 第二季度运营现金流同比增长1800万美元，主要由于收入增加[10] - 第二季度调整后EBITDA同比增长26%，主要得益于更高的业务量和更好的运营及调整后EBITDA利润率[9]

公司业务分部调整 - 2022年第一季度公司将报告分部调整为政府业务和商业业务两个，此前为三个[89] - 2022年4月11日，公司子公司收购英国Dynamic Controls Limited和美国Citadel Capital Corporation及其子公司Cunico，纳入政府业务分部[99] 关键会计政策和估计情况 - 2022年上半年公司关键会计政策和估计无重大变化[102] 收入确认对营业利润的影响 - 2022年第二季度和上半年，公司在随时间确认收入的合同估计净变化分别使营业利润减少约0.1百万美元和5.3百万美元，2021年同期分别增加约3.2百万美元和9.7百万美元[104] 工资税和补贴情况 - 截至2022年6月30日，公司递延10.7百万美元工资税，将于2023年1月到期；2022年上半年确认加拿大紧急工资补贴0.6百万美元，2021年第二季度和上半年分别为3.3百万美元和4.2百万美元[106] 各业务线及总体收入和营业利润数据 - 2022年第二季度，政府业务收入436,537千美元，商业业务收入118,522千美元，消除项(851)千美元，总收入554,208千美元，较2021年同期增加49,109千美元[108] - 2022年上半年，政府业务收入868,314千美元，商业业务收入218,472千美元，消除项(1,840)千美元，总收入1,084,946千美元，较2021年同期增加51,574千美元[108] - 2022年第二季度，政府业务营业利润83,783千美元，商业业务营业利润12,864千美元，未分配公司费用(1,410)千美元，总营业利润95,237千美元，较2021年同期增加21,486千美元[108] - 2022年上半年，政府业务营业利润156,014千美元，商业业务营业利润16,826千美元，未分配公司费用(6,030)千美元，总营业利润166,810千美元，较2021年同期增加10,645千美元[108] 合并收入和营业收入增长情况 - 2022年第二季度，公司合并收入同比增长9.7%，增加49.1百万美元，达554.2百万美元[109] - 2022年第二季度合并营业收入增加2150万美元，从2021年同期的7380万美元增至9520万美元[110] - 2022年上半年合并收入增长5.0%，增加5160万美元，从2021年同期的10.334亿美元增至10.849亿美元[111] - 2022年上半年合并营业收入增加1060万美元，从2021年同期的1.562亿美元增至1.668亿美元[112] 政府业务收入增长情况 - 2022年第二季度政府业务收入增加3100万美元，增长7.7%，从2021年同期的4.055亿美元增至4.365亿美元[114] - 2022年上半年政府业务收入增加3950万美元，增长4.8%，从2021年同期的8.288亿美元增至8.683亿美元[118] 商业业务收入增长情况 - 2022年第二季度商业业务收入增加1670万美元，增长16.4%，从2021年同期的1.018亿美元增至1.185亿美元[121] - 2022年上半年商业业务收入增加920万美元，增长4.4%，从2021年同期的2.092亿美元增至2.185亿美元[123] 积压订单和未行使期权情况 - 截至2022年6月30日，公司积压订单为47.207亿美元，其中包括8960万美元与美国政府合同相关的未获资金支持的积压订单，预计到2023年底确认约57%的相关收入[135] - 2022年6月30日未纳入积压订单的未行使期权价值约为4亿美元，预计在2024年前分批授予[137] 高级有担保循环信贷安排情况 - 公司拥有7.5亿美元的高级有担保循环信贷安排，到期日为2025年3月24日[138] - 信贷安排最大允许杠杆比率为4.00:1.00，重大收购后连续四个财季可增至4.50:1.00，最低综合利息覆盖率为3.00:1.00，截至2022年6月30日公司遵守所有契约[142] - 循环信贷安排下未偿还贷款利息按选择的欧元货币利率加1.0% - 1.75%或基准利率加0.0% - 0.75%计算，未使用部分承诺费为0.15% - 0.225%，信用证费用在1.0% - 1.75%或0.75% - 1.05%，基于2022年6月30日杠杆比率，欧元货币利率和基准利率循环贷款利差分别为1.50%和0.50%，信用证费用分别为1.50%和0.90%，承诺费为0.20%[143] - 截至2022年6月30日，循环信贷安排下借款和已发行信用证分别为5.9亿美元和3540万美元，可用额度为1.246亿美元，信贷安排下未偿还借款利率为2.77%[144][145] 高级票据发行情况 - 2028年到期高级票据发行本金4亿美元，年利率4.125%，2028年6月30日到期，不同时间赎回价格不同，截至2022年6月30日公司遵守相关契约[148][149][150][151] - 2029年到期高级票据发行本金4亿美元，年利率4.125%，2029年4月15日到期，不同时间赎回价格不同，截至2022年6月30日公司遵守相关契约[152][153][154][157] 其他债券情况 - 截至2022年6月30日，其他安排下已发行和未偿还债券约1.093亿美元[158] 长期福利义务情况 - 截至2022年6月30日，长期福利义务中养老金和退休后福利计划资金不足约7830万美元，预计2022年剩余时间为此类计划缴款约960万美元[159] 现金、受限现金、投资和营运资金情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，国内外现金及现金等价物、受限现金及现金等价物和投资分别为8.4915亿美元和5.3144亿美元，营运资金从3.141亿美元增至4.433亿美元[160] - 截至2022年6月30日，受限现金及现金等价物为570万美元，短期和长期投资公允价值为1180万美元[166][167] 经营、投资和融资活动净现金情况 - 2022年上半年经营活动提供净现金降至7200万美元，较2021年同期减少8630万美元；投资活动使用净现金降至1.648亿美元，较2021年同期减少490万美元；融资活动提供净现金降至1.25亿美元，较2021年同期减少3440万美元[161][162][165]

业绩总结 - 2022年第一季度收入为5.31亿美元，同比增长0.5%[11] - 调整后的EBITDA为9440万美元，同比下降4%[11] - 非GAAP每股收益为0.69美元，同比下降5%[12] - 政府业务收入为1,725,097千美元，商业业务收入为407,082千美元，总收入为2,124,074千美元[24] - 政府业务的分部收入为329,549千美元，商业业务的分部收入为35,243千美元，总分部收入为364,792千美元[24] - 政府业务的非GAAP分部收入为329,714千美元，商业业务的非GAAP分部收入为36,152千美元，总非GAAP分部收入为365,866千美元[24] 未来展望 - 2022年指导重申，政府运营部门收入预计增长3%-4%，商业运营部门收入预计增长2%-6%[16] - 预计2022年非GAAP每股收益在3.05至3.25美元之间[16] - 2022年资本支出预计在1.8亿至2亿美元之间[16] - 2022年运营现金流预计在2.6亿至2.9亿美元之间[16] - 未来几年预计将有约5百万美元的资金水平[21] 负债与现金流 - 2022年养老金负债为13.08亿美元，资金状态为96%[19] - 自由现金流（FCF）为净收入减去经营活动提供的净现金，加上固定资产的购买[22] - 自由现金流转化率（FCF Conversion）为自由现金流除以净收入[22] 成本与费用 - 折旧和摊销总额为69,080千美元，其中政府业务为42,485千美元，商业业务为19,884千美元[24] - FAS（财务会计标准）服务成本为24千美元，CAS（成本会计标准）可回收成本为58千美元[21] - FAS与CAS的差异为34千美元，预计未来差异收入将保持在最低水平[21]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收达5.31亿美元，较去年同期增长约0.5% [5][18] - 第一季度调整后EBITDA为9440万美元，同比下降，主要因可收回的CAS养老金收入减少和运营表现略低 [19] - 第一季度每股收益为0.69美元，较运营收益增加约0.01美元，更多受可收回的CAS养老金收入降低影响，其他收入中的外汇收益减少，这些不利因素因股数减少部分抵消 [19] - 第一季度运营现金使用约500万美元，而去年同期运营提供现金9800万美元，主要因2021年第一季度有一笔8870万美元现金收款，正常应在2020年底前收取 [20] - 2022年第一季度资本支出大幅降至5200万美元，第一季度自由现金流使用为5800万美元 [21] - 公司更新利息费用预期至3500万 - 3900万美元，此前预期为3000万 - 3500万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 政府运营业务 - 第一季度营收4.32亿美元，增长2%，因海军反应堆业务长周期材料生产、铀加工量增加和微反应堆相关先进技术业务量增加，部分被导弹管收入降低抵消 [22] - 第一季度调整后EBITDA为8470万美元，同比下降3%，因可收回的CAS养老金收入减少和积极合同调整减少，部分受海军反应堆业务早期因新冠缺勤导致效率低下影响，排除养老金因素，调整后EBITDA与营收同比增长一致 [23] 商业运营业务 - 第一季度营收1亿美元，下降7%，因商业核电现场服务减少，部分被商业核电业务燃料处理增加和BWXT医疗营收同比增长抵消 [24] - 第一季度调整后EBITDA为1070万美元，下降5%，较低营收因更有利的产品组合部分抵消 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月海军发布更新的30年造船计划，未来五年核动力舰艇采购计划无变化，哥伦比亚级弹道导弹潜艇采购计划不变仍是首要采购优先事项，替代方案对航母、攻击潜艇数量和新型巡航导弹潜艇采购有建议性变化，公司与海军反应堆密切合作，长期业务预测战略基线无变化 [13][14] - 3月总统提交2023财年预算请求，随后发布2027年前未来几年国防计划文件，海军反应堆维持现状，公司项目获广泛支持，能源部预算为铀加工项目提供充足资金，支持新的萨凡纳河合同，先进核反应堆相关领域也获资金支持 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于Tech - 99发生器生产线资格认证最后阶段，未来几周将进行工艺终期资格运行，之后进行三批注册批次中的第一批，为FDA申请生成最终数据集 [6] - 政府运营服务业务完成萨凡纳河合同过渡，进入收费期，3月向国防部交付Pele可移动微反应堆最终设计，等待示范阶段合同授予决定 [8] - 考虑对先进反应堆项目进行增量投资，包括技术、人员和物理空间，对弗吉尼亚州林奇堡主厂附近核合格设施进行改进，若公司在战略机会中胜出，将用于开展新的微反应堆工作 [9] - 完成对Dynamic Controls和Cunico两家公司的小型战略收购，拓展和增强全球安全核心使命，使公司更全面参与美英海军供应链，这两家公司预计随时间增长良好，交易今年在运营收入层面略为正向，2023年及以后预计对每股收益有轻微增厚作用 [10][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩表现高于预期，虽预计全年剩余时间会有适度利息费用逆风，但仍重申业绩指引，认为每股收益指引中点与市场共识一致，预计第二季度每股收益将环比提升，全年每股收益将逐步增长 [25][26] - 公司文化注重持续改进，财务组织将提升绩效和财务分析、规划等方面能力，重点关注推动自由现金流转换，确保营运资金高效管理，2023年资本支出过渡到维护水平后有望实现更多自由现金流，未来增长资本支出可能投向太空、国防反应堆或核医学制造领域 [29][30][31] 其他重要信息 - 公司在全球供应链和劳动力短缺情况下，因业务积压可见度高、文化强等因素，自愿离职率相对较低，但在加拿大市场招聘放射性药剂师面临挑战 [12][35][36] - 公司被Transparency Global评为全球100家最透明公司之一，将继续加强与投资者、分析师和其他利益相关者的透明沟通 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度招聘、材料或劳动力通胀及成本转嫁情况 - 公司业务积压可见度高吸引长期职业者，但劳动力市场紧张，开始面临一些挑战，在加拿大市场招聘放射性药剂师是局部挑战，总体状况良好，自愿离职率低，有信心应对招聘挑战 [35][36] 问题2: Pele演示奖规模及DRACO项目参与情况 - Pele项目技术和设计基础合同奖励预计在数千万美元，演示项目规模预计在数亿美元；DARPA重新开放DRACO项目竞争，公司预计参与并具有竞争力 [37] 问题3: 商业部门本季度预订情况及子部门情况 - 商业部门预订情况是加拿大市场各客户相关举措带来的广泛积极表现，未特别指出具体子部门，整体业务环境良好，各设施业务量多 [38] 问题4: 基于商业情况对收入指引的可见性 - 公司为该部门提供的指引符合预期，未来几年前景良好 [39] 问题5: Tech - 99发生器最终阶段工作、潜在障碍、时间线及产品性能情况 - 原计划第一季度向FDA提交申请，因新冠导致人员问题、招聘和留住放射技术人员困难、设备供应链问题而受阻；目前已完成放射化学线资格认证，正在进行放射性药剂线资格认证，预计本月完成大部分活动，随后整理数据提交FDA，目标是第二季度提交；公司考虑进行FDA加速审查，注重确保提交信息完美；产品质量无问题，主要为提高生产效率进行调整，产品质量和FDA批准风险无需担忧 [42][43][44][47][48] 问题6: 前NSG或TSG业务未决投标情况 - 萨凡纳河综合任务清理合同已进入执行阶段；Y - 12 Pantex项目处于抗议后能源部纠正行动阶段，结果待定；汉福德坦克处置合同已提交并完成口头答辩，政府处于评估阶段，预计年底宣布结果，公司对这些项目有竞争力 [49][50] 问题7: Tech - 99剩余启动成本、核医学业务增长和销售预期变化 - 与完成FDA申请相关成本增量增加，但对业务无重大影响，公司对该产品市场份额和竞争地位看法无重大变化 [52] 问题8: OpEx机会相关情况及潜在销售时间 - 公司未参与政府层面谈判，无太多信息提供，澳英美三方表示有18个月研究阶段，目前已进行约8个月，预计明年年初有消息 [53] 问题9: 优先审查时间 - 一般情况下，咨询顾问告知每次申请时间不同，但通常预计审查时间为6 - 9个月 [55] 问题10: 供应链情况 - 海军反应堆业务和加拿大商业核电业务供应链稳定，无中断或问题；Tech - 99项目有供应链问题，如数字探头故障后供货时间延长，但总体避免了供应链中断的重大影响 [56] 问题11: M&A相关情况及是否有类似收购管道 - 市场上有类似资产，此次收购规模较小，公司希望未来扩大规模；收购目标需具备与核心业务相似特征，如高度工程化产品、高平均售价、大部分为独家供应等；此次收购财务特征良好，收购价格在公司交易倍数内，有协同效应和国际扩张潜力，公司认为自己是该市场合适买家，未来可能有其他收购机会，但会先保守整合此次收购业务 [57][58][59][60] 问题12: 公司对俄罗斯的暴露情况 - 公司原计划为Moly - 99项目购买一些浓缩钼用于填补服务中断缺口，现需解决该问题，但影响不大；因俄乌冲突，先进反应堆原计划从俄罗斯获取的高浓低富集铀燃料可能无法实现，公司作为唯一可将高浓铀降为高浓低富集铀的来源，有潜在业务增长机会，总体来看俄乌冲突对业务有积极影响 [61][62] 问题13: 营运资金机会、杠杆情况及收购后杠杆位置 - 公司正在分析营运资金状况，认为需逐步了解与供应商和客户的条款，考虑业务盈利和自由现金流；与布鲁斯电力的0.5亿美元合同还有一年不利影响，之后将转为有利；公司希望最终实现85%的转换率，有实现的可能性；目前杠杆处于较好位置，略低于2% - 3%的舒适区间，若有战略交易可能会略提高杠杆，但会保持灵活性，第一季度回购约2000万美元股票，未来将机会性审查 [64][65][66]

业务结构变化 - 2022年第一季度公司报告期业务分为政府运营和商业运营两个部分，此前为三个部分[84] - 2022年4月11日，公司子公司收购英国Dynamic Controls Limited和美国Citadel Capital Corporation及其子公司Cunico Corporation，将纳入政府运营部分[94] 工资税与补贴 - 2022年3月31日，公司递延1070万美元工资税，将于2023年1月到期；2022年和2021年第一季度，公司分别确认加拿大紧急工资补贴0.6百万美元和0.9百万美元[99] 综合财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司综合收入为5.307亿美元，较2021年同期的5.283亿美元增长0.5%，即250万美元[102] - 2022年第一季度，公司综合运营收入为7160万美元，较2021年同期的8240万美元减少1080万美元[103] - 2022年和2021年第一季度，公司分别确认与随时间确认收入的合同相关的估计净变化，使运营收入增加（减少）约 - 520万美元和650万美元[97] - 2022年第一季度未分配公司费用较2021年同期增加250万美元[109] - 2022年第一季度所得税拨备前收入为7744.8万美元，较2021年同期的9189.3万美元减少1444.5万美元[110] - 2022年第一季度所得税拨备为1837.4万美元，较2021年同期的2207.8万美元减少370.4万美元[110] 政府运营业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，政府运营部分收入为4.318亿美元，较2021年同期的4.233亿美元增长2.0%，即850万美元[104] - 2022年第一季度，政府运营部分运营收入为7220万美元，较2021年同期的7820万美元减少600万美元[105] 商业运营业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，商业运营部分收入为9995万美元，较2021年同期的1.074亿美元减少745万美元[101] - 2022年第一季度，商业运营部分运营收入为396.2万美元，较2021年同期的629.4万美元减少233.2万美元[101] 特定业务营收与运营收入变化 - 2022年第一季度营收为1亿美元，较2021年同期的1.074亿美元下降6.9%，即740万美元[107] - 2022年第一季度运营收入为400万美元，较2021年同期的630万美元下降230万美元[108] 积压订单情况 - 2022年3月31日，公司期末积压订单为49.064亿美元，其中9740万美元尚未获得资金[117] - 公司预计到2023年底确认约54%的积压订单相关收入，其余将在之后确认[117] 信贷与债券情况 - 截至2022年3月31日，循环信贷安排下的借款和信用证分别为5.1亿美元和3590万美元，可用额度为2.041亿美元[128] - 公司发行了4亿美元2028年到期、利率4.125%的优先票据和4亿美元2029年到期、利率4.125%的优先票据[131][135] - 截至2022年3月31日，公司遵守信贷安排和契约中的所有契约[124][134] - 截至2022年3月31日，已发行且未偿还的债券总额约为1.099亿美元[140] 养老金与退休后福利计划 - 截至2022年3月31日，公司养老金和退休后福利计划资金缺口约为8120万美元，预计2022年剩余时间为此类计划缴款约1190万美元[141] 现金及投资情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司国内外现金及现金等价物、受限现金及现金等价物和投资总额分别为4.2101亿美元和5.3144亿美元[142] - 截至2022年3月31日，公司营运资金从2021年12月31日的3.141亿美元增加6960万美元至3.838亿美元[142] - 2022年第一季度，公司经营活动使用的净现金较2021年同期增加1.038亿美元至540万美元[143] - 2022年第一季度，公司投资活动使用的净现金较2021年同期减少3610万美元至6590万美元[146] - 2022年第一季度，公司融资活动提供的净现金较2021年同期增加4130万美元至6060万美元[147] - 截至2022年3月31日，公司受限现金及现金等价物总额为570万美元，其中280万美元用于设施未来退役，290万美元用于满足附属保险公司的再保险准备金要求[148] - 截至2022年3月31日，公司短期和长期投资公允价值为1280万美元[149] 现金需求保障 - 公司认为有足够现金、现金等价物和借款能力，以及经营活动产生的现金和持续进入债务市场的机会，可满足未来12个月及以后的现金需求[150]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收5.92亿美元，同比增长6%，全年营收约21亿美元，核运营业务营收略有下降，但被核电业务营收增长所抵消 [37] - 第四季度调整后EBITDA为1.23亿美元，同比增长18%，EBITDA利润率比2020年第四季度高出200个基点，全年EBITDA为4.18亿美元，下降2%，其中包括1560万美元的净FAS/CAS养老金逆风因素 [38][39] - 第四季度每股收益为0.95美元，创公司新高，同比增长28%，全年每股收益为3.06美元，较上一年小幅增长1% [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 核运营业务（NOG） - 第四季度营收4.53亿美元，同比增长6%，运营收入8580万美元，同比增长6%，运营利润率为18.9% [42] - 全年营收下降约1%，运营收入下降5%，运营利润率为19% [44][45] 核电业务（NPG） - 第四季度营收1.14亿美元，同比增长7%，运营收入2300万美元，大幅增长，利润率为20.1% [43] - 全年营收增长10%，运营收入略有下降，利润率压缩至13.1% [46][47] 核服务业务 - 第四季度运营收入下降220万美元至610万美元 [44] - 全年运营收入为2790万美元，略高于去年 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将从三个运营部门整合为两个，即政府运营和商业运营，预计这一举措将为客户和股东带来战略和成本协同效应 [9] - 公司将评估如何进行小额未来投资，以提高运营效率和现代化运营支持功能 [8] - 在核心海军业务方面，公司进入主要资本活动的最后一年，设备安装瓶颈将得到缓解，公司还将升级调度和成本报告系统 [16][18] - 在政府服务方面，公司的合资企业获得萨凡纳河综合任务清理合同的授权，预计该项目将在2022年和2023年为业务带来稳定的EBITDA增长 [21][22] - 在商业运营方面，长期寿命延长项目按计划推进，近期在小型模块化反应堆机会方面有积极进展，公司还将推进Tc - 99发生器产品线的商业化 [25][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临新冠疫情、海军业务工作流程复杂、服务增长延迟和财务逆风等挑战，但仍实现了盈利的适度增长，并取得了重要的运营和发展里程碑 [11][14][15] - 公司认为新冠疫情的影响正在缓解，将专注于执行积压订单并推进增长计划 [12][16] - 公司预计2022年总公司营收和EBITDA将增长约3% - 4%，重申2022年每股收益范围为3.05 - 3.25美元，预计运营现金流为2.6 - 2.9亿美元，资本支出为1.8 - 2亿美元 [54] 其他重要信息 - 公司预计Tc - 99发生器产品线将在本季度末向FDA提交新药申请，目前生产设备已安装调试完毕，设施改造完成，运营准备就绪 [29] - 公司在并购方面将保持谨慎，更倾向于对核心政府和清洁能源业务进行小规模收购，并持续评估现有业务组合以优化股东价值 [64][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NOG本季度12亿美元的订单包含哪些内容，订单中对通货膨胀和原材料成本等投入成本的考虑以及如何保证未来工作的利润率 - 该订单与之前的定价协议有关，涉及四艘弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇，是一笔资金预订，公司在定价协议中为材料和劳动力设置了价格调整条款，并通过供应商的固定报价来对冲通货膨胀 [68][69][71] - 公司在签订定价协议时对约四分之三的材料有较好的可见性，会持续监控剩余四分之一材料的价格，并在后续协议中考虑价格调整 [72][73] 问题2: Tc - 99向FDA提交申请的时间似乎推迟，商业化和产能提升计划是否仍按计划进行 - 公司对目前的进展感到满意，认为从现在到向FDA提交申请的时间内，进度风险很小，产品质量也没有风险，商业化和产能提升计划仍按计划进行 [74][76][77] 问题3: 寻求FDA优先审查的含义、相关时间线以及公司对FDA审查要求的了解 - 公司与FDA进行了一系列会议，让其了解项目进展和方法，同时有外部顾问和内部经验团队，并且有公开的药典作为质量控制标准，因此对提交内容和FDA的期望都有清晰了解 [80][81][82] - 优先审查通常可使审批时间在六到七个月左右，公司希望通过提交全面完整的资料避免收到要求补充信息的信件 [83] 问题4: 从最初预计提交申请到现在，市场情况如何发展，公司的竞争地位如何 - 市场上有其他竞争对手，如Shine处于不同的价值链位置，公司处于价值链上游，提供发生器产品 [85] - 与现有竞争对手相比，公司的产品具有不扩散、供应连续性、核废料少、成本低等优势，市场前景良好 [86] - 公司的医疗业务在诊断、Nordion产品组合和治疗及合同药物制造方面都有良好的增长机会，预计未来几年可实现近2亿美元的营收和7500万美元的EBITDA [87][89]