财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入同比增长11%，达到6.12亿美元，政府业务增长13%，商业业务增长2% [67] - 第二季度调整后EBITDA为1.07亿美元，同比下降7%，调整后每股收益为0.65美元，去年同期为0.82美元 [67] - 自由现金流从2022年第二季度的3500万美元提高到4100万美元，资本支出约4000万美元，较去年略有下降 [54] - 预计2023年营收超24亿美元，有机增长高个位数，调整后EPS区间为2.85 - 3美元，提高了区间下限 [34][69] - 预计调整后EBITDA约4.75亿美元，同比高个位数增长，调整后税前收入约3.5亿美元 [34] - 公司EBITDA费用可能接近1000 - 1500万美元区间上限，原历史平均约1100万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 政府业务 - 第二季度收入增长13%至4.92亿美元，调整后EBITDA为9600万美元，与去年基本持平 [68] - 本季度交付Block 2合同最后一个导弹管，正与合作伙伴协商成本回收 [63] - 4月获DOE汉福德综合罐处理合同，目前决策在DOE手中，预计至少2024年初才会有承包商过渡 [64] 商业业务 - 收入增长2%，调整后EBITDA下降约200万美元 [55] - 核心核电业务表现良好，受加拿大舰队翻新和延寿项目推动 [51] 医疗业务 - 第一季度实现正EBITDA，有机收入增长超20% [65] - 目标是2023年收入增长超20%，目前有望超过该目标 [89] 各个市场数据和关键指标变化 全球安全市场 - 美国政府加强战略力量能力，推动海军核舰队重建，公司投资海军工厂以支持造船 [44] 商业核电市场 - 欧洲、加拿大等国家和地区有新反应堆建设计划，公司在燃料、组件制造等方面有业务机会 [59][60] 核医学市场 - 公司作为放射性同位素全服务提供商，诊断和治疗同位素需求强劲 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于全球安全、清洁能源和核医学市场对核解决方案需求增长，凭借经验、设计能力和制造规模，有望在市场中领先 [57] - 持续创新驱动业务发展，适度资本支出支持微反应堆、SMR组件制造等增长需求，平衡盈利增长、自由现金流和投资回报 [62] - 评估产能以满足SMR和微反应堆市场需求，有望在商业核电市场发挥更大领导作用 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年表现良好，有机收入增长强劲，执行情况良好，现金流稳定，各业务有重要成果 [66] - 预计第三季度政府EBITDA利润率在第二季度水平和历史平均之间，第四季度显著改善接近历史高位 [15] - 商业电力业务第三季度通常是低营收季度，第四季度预计销量大幅增长，效率提高，可能确认非核组件回收 [16] - 有信心2024年将全系列Tech - 99产品推向市场 [7] 其他重要信息 - 公司招聘流程优化，招聘加速，人员流失率下降，但初期带来培训和间接费用低效问题，预计第三季度利润率提升，第四季度完全改善 [21][23] - DRACO项目合同价值超2亿美元，第三季度入账，大部分收入在2024 - 2025年确认 [25] - 公司考虑扩大剑桥主设施产能，增加约10万平方英尺，项目成本可能达数千万美元 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资本支出和营运资金情况 - 市场普遍认为资本支出在1亿美元以上，公司上半年已达7000万美元，DRACO等项目可能带来额外支出，公司正努力通过营运资金管理平衡，目标是营运资金天数每年减少1 - 2天，目前同比已减少1天 [70] 问题: 达灵顿辐射消息对审批时间和产品的影响 - 公司获FDA非正式同意转向达灵顿反应堆，可提供全系列Tech - 99发生器选项，有信心2024年将产品推向市场，后续无重大里程碑公布 [7][9] 问题: 现有产能如何应对新合同和机会 - 公司工厂产能紧张，需要评估是否扩建，预计未来一年有此需求 [14] 问题: 第二季度净招聘数量和下半年目标 - 招聘流程优化，人员流失率下降，第二季度净招聘是第一季度的2倍，部分核心海军业务站点利用率同比下降约200多个点，预计第三季度利润率提升，第四季度完全改善 [21][23] 问题: DRACO合同相关情况 - 合同第三季度入账，大部分收入在2024 - 2025年确认，采用OTA机制，不可抗议，对公司竞争有重要意义 [25] 问题: 医疗业务能否实现2025年7500万美元EBITDA目标 - 公司认为可以实现该目标，本季度已实现EBITDA转正，且有望持续 [1] 问题: 如何管理SMR项目设计风险 - 公司在加拿大商业业务有设计能力，多数项目按固定价格执行，有成本估算和管理经验，政府项目采用成本补偿合同，有政府赔偿，风险较低 [73][74] 问题: 与海军的定价谈判及潜艇相关情况 - 目前谈判不涉及Okta，预计未来有相关内容，主要是弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇相关标准定价协议 [74] 问题: 医疗业务年底销售增长潜力 - 公司目标是2023年收入增长超20%，目前有望超过该目标 [89]

财务表现 - 2023年6月30日，BWXT的总营收为61.24亿美元，同比增长10.5%[49] - 政府业务部门的营收为49.2亿美元，同比增长12.7%[50] - 商业运营部门的营收为12.09亿美元，同比增长2.4%[49] - 政府业务部门的运营利润为8.22亿美元，同比下降1.6%[50] - 商业运营部门的运营利润为1.1亿美元，同比下降1.8%[49] - 2023年第二季度商业运营收入为1.2092亿美元，较2022年同期增长2.0%[51] - 2023年第二季度商业运营营业利润为1,101.7万美元，较2022年同期下降1,847万美元[52] - 2023年前两个季度商业运营收入为2.2984亿美元，较2022年同期增长5.2%[52] - 2023年前两个季度商业运营营业利润为1,253万美元，较2022年同期下降4,296万美元[52] 资金情况 - 公司于2022年10月签署了总额为10亿美元的信贷协议，用于营运资金需求和其他一般企业用途[58] - 公司于2020年发行了总额为4亿美元的4.125%到2028年到期的优先票据[60] - 我们发行了到2029年到期的4.125%高级票据，总额为4亿美元[61] 风险披露 - 截至2023年6月30日，公司的未完成订单总额为41.15亿美元[57] - 到2023年6月30日，我们的长期投资价值为900万美元[64] - 我们的市场风险敞口与2022年10-K中披露的情况没有发生实质性变化[65] - 2023年前两个季度未分配的企业支出较2022年同期增加5,100万美元[53] - 2023年前两个季度税前收入为7,793.9万美元，较2022年同期下降2,016万美元[54] - 2023年前两个季度所得税准备金为1,927.4万美元，较2022年同期下降4,144万美元[54]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增长7%,调整后EBITDA增长17% [8] - 调整后每股收益增长2%,调整后EBITDA增长抵消了非经营项目的不利影响 [9] - 公司维持2023年财务指引,预计调整后每股收益在2.80-3.00美元之间 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政府业务收入增长7%,调整后EBITDA增长22%,受益于海军核动力部件生产和微反应堆业务量增加 [38] - 商业业务收入增长9%,但调整后EBITDA下降约2百万美元,因收入结构偏向于部件制造和现场维修服务 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大商业核电业务增长,受益于皮克林核电站机组延寿和潜在新建项目 [24][25][26] - 医疗业务有望实现20%以上的有机收入增长,正在推进Tc-99产品的商业化 [28][29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在海军核动力、先进反应堆和医疗同位素等领域处于领先地位,有望受益于政府和商业客户对核解决方案的需求 [7][11][23] - 公司正在积极拓展服务类合同,如NNSA铀转化和净化服务、DOE汉福德集成储罐处理等,为公司带来可观的利润贡献 [18][19] - 公司在小型模块化反应堆领域处于有利地位,有望从加拿大和其他市场的相关项目中获益 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临劳动力挑战,但公司有望实现高单位数的调整后EBITDA增长和显著的自由现金流增长 [33] - 公司看好未来发展前景,正在为长期可持续增长做好准备 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Pete Skibitski 提问** 公司在招聘方面的具体情况如何,未来一年的目标是什么? [54][55][56][57][59][60][61][62][63] **Rex Geveden 和 Robb LeMasters 回答** 公司正在积极采取措施来应对招聘挑战,包括优化流程、提高薪酬待遇等,预计未来几个季度内将有所好转 [54][55][56][57][59][60][61][62][63] 问题2 **Peter Arment 提问** 公司在服务类合同方面的发展情况如何,未来的贡献会有多大? [69][70][71][72][73][74] **Rex Geveden 和 Robb LeMasters 回答** 公司在环境修复服务领域取得了不错的成绩,未来这些大型服务合同每个可为公司贡献1000-2000万美元的利润 [69][70][71][72][73][74] 问题3 **Ron Epstein 提问** 公司在应对劳动力成本上涨方面采取了哪些措施,对业绩有何影响? [145][146][147][148][149] **Rex Geveden 和 Robb LeMasters 回答** 公司一方面通过与客户协商价格调整来应对,另一方面也在优化供应链管理和内部流程来提高效率,总体而言目前影响可控 [145][146][147][148][149]

财务表现 - 2023年第一季度营收约24亿美元，同比增长7%[7][8][22] - 2023年第一季度调整后EBITDA约4.75亿美元，同比增长17%[7][10][33] - 2023年第一季度非GAAP每股收益增长2%，预计全年为2.80 - 3.00美元[7][10][25][64] 业务板块 - 政府业务营收增长7%，调整后EBITDA增长22%[38] - 商业业务营收增长9%，调整后EBITDA下降16%[38] 现金流 - 2023年第一季度自由现金流为 - 4300万美元，同比改善1500万美元[35] 全年指引 - 重申2023年指引，推动营收增长，加速调整后EBITDA增长并改善自由现金流[9] - 预计调整后税前收入约3.5亿美元，自由现金流约2亿美元[21][39] 风险提示 - 前瞻性声明存在风险和不确定性，可能影响实际结果[19]

财务表现 - 2023年第一季度，公司总营收为5.684亿美元，较去年同期增长7.1%[45] - 政府业务部门的营收为4.59886亿美元，较去年同期增长6.5%[46] - 商业运营部门的营收为1.08924亿美元，较去年同期增长9.0%[48] - 公司截至2023年3月31日的总订单为37.74亿美元，其中包括与美国政府合同相关的未拨款订单约9630万美元[53] 融资情况 - 公司于2022年10月12日与富国银行签订了修订后的信贷协议，包括7.5亿美元的优先担保循环信贷设施和2.5亿美元的优先担保期限贷款[54] - 公司于2020年6月12日发行了4.125%到2028年到期的高级票据，总额为4亿美元，且于2021年4月13日发行了4.125%到2029年到期的高级票据，总额同样为4亿美元[56][57] 现金流 - 截至2023年3月31日，公司国内现金及现金等价物为49,480千美元，外国现金及现金等价物为10,282千美元，总计59,762千美元[61] - 公司的营运活动净现金流为2023年3月31日的13.0百万美元，较2022年3月31日的5.4百万美元增加了7.6百万美元[61] - 公司的投资活动净现金流为2023年3月31日的-29.8百万美元，较2022年3月31日的-65.9百万美元减少了36.1百万美元[61]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司总收入为22.3亿美元，同比增长5%，其中政府业务和商业业务均贡献了相同的增长率 [13] - 2022年调整后EBITDA为4.39亿美元，同比增长5%，尽管养老金支出带来了1700万美元的负面影响 [13] - 2022年每股收益（EPS）增长2%至3.13美元，资本支出减少了超过1亿美元 [3] - 2022年第四季度EBITDA为1.3亿美元，同比增长6%，主要得益于政府业务的收入增长和利润率提升 [12] - 2023年公司预计收入将达到约24亿美元，同比增长中高个位数，调整后EBITDA预计为4.75亿美元，同比增长高个位数 [93][94] 各条业务线数据和关键指标变化 政府业务 - 2022年政府业务收入增长8%，主要得益于海军核心业务的增长，包括哥伦比亚级潜艇和弗吉尼亚级潜艇的组件生产 [5][113] - 2022年公司获得了10亿美元的海军核心业务选项订单，并完成了哥伦比亚项目的首批物品认证 [5] - 2023年政府业务预计将实现中高个位数增长，主要驱动力包括海军业务的增长、铀处理项目的第二阶段扩展以及微反应器项目的收入 [96][99] - 2022年公司获得了3亿美元的Pele项目合同，用于建造和交付美国首个先进移动核反应堆，预计2023年该项目将实现全年收入 [6] 商业业务 - 2022年商业业务收入下降6%，主要由于核能业务的季节性波动 [113] - 2022年核医学业务实现了双位数增长，Tech-99生成器的FDA申请已提交并获得优先审查 [9] - 2023年商业业务预计将实现低至中个位数增长，主要驱动力包括核医学业务的强劲需求和新产品的推出 [97] - 2022年公司与TRIUMF和拜耳签订了高纯度锕基产品的供应协议，并与Fusion Pharmaceuticals合作供应锕-225 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年公司在加拿大核电站的寿命延长项目中获得了更多的服务工作量，推动了核能业务的增长 [8] - 2022年公司在Savannah River任务完成合同中表现出色，安全性和合同绩效均超出预期 [8] - 2023年公司预计将获得Hanford综合储罐处置合同，这可能是其政府服务组合中最大的单一合同 [8] - 2022年公司在DARPA和NASA的核热推进空间演示项目中获得了合同，预计2023年该项目将实现增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于核能技术的创新，特别是在微反应器和核医学领域 [6][9] - 公司在小型模块化反应堆（SMR）市场中处于领先地位，预计2023年将获得首个SMR生产订单 [111] - 公司计划通过优化招聘流程和加强培训计划来解决劳动力短缺问题，特别是在政府业务领域 [16][17] - 公司预计2023年将实现2亿美元的自由现金流，主要得益于运营现金流的增长和资本支出的减少 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年的前景持乐观态度，预计政府业务和商业业务均将实现增长 [93][94] - 管理层认为，尽管劳动力市场存在挑战，但公司已采取措施改善招聘和培训流程，预计将逐步解决劳动力短缺问题 [16][17] - 管理层预计2023年利率将保持稳定，这将有助于公司克服利息支出的负面影响 [4] - 管理层对核能行业的长期增长前景持积极态度，特别是在小型模块化反应堆和核医学领域 [33][42] 其他重要信息 - 2022年公司完成了在加拿大OPG CANDU反应堆上的目标输送系统安装，并成功进行了辐射测试 [10] - 2022年公司完成了铀净化和转化的第一阶段工作，预计2023年将进入第二阶段 [110] - 2022年公司获得了用于第四代微反应器的高纯度低浓缩铀TRISO燃料的生产合同 [110] 问答环节所有的提问和回答 问题: 劳动力招聘和培训的进展情况 - 2022年公司净招聘了300人，低于500人的目标，主要由于较高的员工流失率 [14] - 2023年公司计划净招聘700人，以支持业务的增长 [16] - 公司已优化招聘流程，并加强了招聘团队，预计将逐步改善招聘效果 [16][17] 问题: 商业核能业务的增长前景 - 公司认为商业核能业务具有显著的增长潜力，特别是在小型模块化反应堆和大型反应堆领域 [33][40] - 公司预计2023年将获得首个SMR生产订单，并正在设计多个SMR的组件 [38][39] 问题: Tech-99生成器的FDA审查进展 - Tech-99生成器的FDA申请已提交并获得优先审查，预计将在未来几周内进行预批准检查 [9][53] 问题: 自由现金流的预期 - 2023年公司预计将实现2亿美元的自由现金流，主要得益于运营现金流的增长和资本支出的减少 [95][76] 问题: 与Rolls-Royce的战略关系 - 公司与Rolls-Royce在海军核推进领域有合作关系，双方在多个领域有合作潜力 [55] 问题: 可变利率债务的处理计划 - 公司计划在利率下降时处理可变利率债务，目前拥有5亿美元的流动性，处于有利位置 [57][58]

业绩总结 - 2022年收入增长5%，达到22.33亿美元，净收入为2.39亿美元，调整后的EBITDA增长5%[19] - 2022年调整后的每股收益（EPS）增长2%，达到3.06美元，剔除非运营项目影响[19] - 2022年第四季度收入为6.24亿美元，净收入为4300万美元，调整后的EBITDA为1.30亿美元[37] - 2022年调整后的EBITDA为372百万美元，同比上升4%[47] - 2022年自由现金流（FCF）约为2亿美元，调整前税前收入约为3.5亿美元[15] 用户数据 - 政府业务收入增长中到高个位数，商业业务收入增长低到中个位数[44] - 2022年公司养老金负债总额为15.66亿美元，计划资产公允价值为12.10亿美元，资金状态为负356百万美元，资金比例为77%[8] 未来展望 - 2023年预计收入约为24亿美元，调整后的EBITDA约为4.75亿美元，非GAAP EPS预期在2.80至3.00美元之间[27] - 预计2023年调整后的EBITDA将实现高个位数增长[50] - 2022年有效税率保持一致，预计未来将进行股票回购以抵消稀释[44] 新产品和新技术研发 - 2022年公司在环境管理合同中获得210亿美元的合同[14] - 2022年公司在海军核动力项目中获得10亿美元的选项[14] 负面信息 - 2022年自由现金流（FCF）为46百万美元，同比下降29百万美元[56] - 2022年经营现金流（OCF）为245百万美元，同比下降141百万美元[56] - 2022年非经营性支出包括约1500万美元的利息费用，主要受利率上升影响[44] - 2022年资本支出（Cap-Ex）显著减少，主要用于维护和小规模增长资本[49]

公司业务概况 - 公司是美国政府的主要核部件和燃料供应商，提供技术、管理和现场服务支持，供应商业核能行业的精密制造部件、核燃料和服务[103] 订单情况 - 预计到2023年底，我们将认可约42%的积压订单收入，其余部分将在此后认可[104] 收入来源 - 商业运营部门的收入主要取决于核能需求和竞争力，包括医用放射性同位素产品、放射性药品和医疗设备[105] 财务表现 - 2022年12月31日，公司总营收为22.32亿美元，较2021年增长5.1%[117] - 2022年12月31日，政府运营部门营收为18.08亿美元，较2021年增长4.8%[118] - 2022年12月31日，商业运营部门营收为4.27亿美元，较2021年增长5.0%[120] - 2022年12月31日，公司总营收增长主要来自于政府运营和商业运营部门[117] - 2022年12月31日，政府运营部门营收增长主要源于国防和航天市场的设计和工程工作[119] - 2022年12月31日，商业运营部门营收增长主要来自于检修服务和核燃料处理业务[121] - 2022年12月31日，公司总营收增长主要受益于核部件制造和核材料服务的增加[119] 财务支出 - 2022年12月31日，公司未分配的企业支出减少，主要由于医疗保健成本和低薪酬支出[122] - 2022年12月31日，公司其他收入（费用）出现亏损，主要由于养老金计划的净精算损失[123] 融资情况 - 公司于2022年10月12日与富国银行等签订了修订后的信贷协议，包括7.5亿美元的优先担保循环信贷和2.5亿美元的优先担保期限A贷款[129] - 公司的信贷设施包括财务契约，最大允许杠杆比率为4.00至1.00，最高可增加至4.50至1.00[130] - 公司于2021年7月15日提前赎回了4.375%到期于2026年的高级票据，提前赎回价格为票面金额的102.688%，导致提前赎回溢价1080万美元[131] - 公司于2020年6月12日发行了4.125%到期于2028年的高级票据，每年支付4.125%的利息，2028年6月30日到期[132] - 公司于2021年4月13日发行了4.125%到期于2029年的高级票据，每年支付4.125%的利息，2029年4月15日到期[134]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为0.69美元，符合预测且与上次财报电话会议表述一致 [5] - 第三季度营收增长5%，达5.24亿美元，主要受商业运营增长推动 [5][27] - 第三季度调整后EBITDA下降5%，至1亿美元，主要因政府运营逆风及可收回的CAS养老金收入减少 [5][27] - 非GAAP每股收益下降0.07美元，净运营逆风约为每股0.03美元，可收回的CAS养老金收入减少又带来每股0.03美元的影响，高利率、外汇损失和高税率带来每股0.03美元的逆风，去年股票回购导致股数减少使每股收益增加0.02美元 [28] - 自由现金流增加2500万美元，主要因资本支出减少 [29] - 2022年营收预计增长6.5% - 7%，政府运营预计在先前范围低端约6%，商业运营预计在先前范围高端约8.5% [32] - 2022年调整后EBITDA预计增长约5%，政府运营预计为3.95亿美元，商业运营预计约为5000万美元 [33] - 2022年非GAAP每股收益预计在3.10 - 3.15美元之间 [36] - 2022年运营现金流预计在2.6 - 2.9亿美元之间，预计落在低端 [37] - 2022年资本支出预计低于2亿美元 [39] - 2023年预计运营增长强劲，但线下逆风（非现金养老金收入减少和利息支出增加）可能会抵消增长，预计非现金养老金收入和利息支出带来约5500万美元的逆风 [42][49] - 2023年预计实现约2亿美元的自由现金流，主要因运营现金流管理改善和资本支出显著减少 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 政府业务 - 第三季度营收增长1%，至4.23亿美元，受海军生产和微反应堆业务量增长推动，但部分被长周期材料业务量下降抵消 [30] - 第三季度调整后EBITDA下降8%，至9040万美元，主要因招聘困难导致效率下降和可收回的CAS养老金成本减少，不过技术服务合资企业收入增加部分抵消了下降 [30] 商业业务 - 第三季度营收增长22%，受现场服务活动和燃料处理业务增长推动，BWXT医疗业务营收也同比增长 [31] - 第三季度调整后EBITDA增长12%，得益于营收增长、更有利的业务组合和部门成本控制 [31] 各个市场数据和关键指标变化 海军市场 - 海军产品需求强劲，哥伦比亚潜艇项目持续推进，已交付首艘潜艇的部分组件；弗吉尼亚项目的反应堆组件和燃料按常规节奏推进；正在为多艘福特级航母推进系统工作 [8] 微反应堆市场 - 项目Pele正在推进，但因寻找工程人才困难，进度慢于计划，已开始长周期项目采购，确定了时间表并配置了供应链 [16] - 预计近期获得TRISO燃料合同选项，该合同独立于现有3亿美元的原型反应堆建造合同 [17] 服务市场 - 新的萨凡纳河场地修复合同执行良好，绩效得分呈有利趋势，通过市场份额增长重建投资组合，有望达到历史运营利润水平 [18] - 预计明年初获得汉福德综合罐处理合同，俄亥俄州朴茨茅斯和肯塔基州帕迪尤卡的退役浓缩工厂有近期机会，潘太克斯和Y - 12场地有长期管理和运营机会 [19] 核医学市场 - 9月向FDA提交了Tc - 99发生器的新药申请，FDA接受了优先审查申请并要求进行预批准检查 [21] - 已开始在多伦多附近的达灵顿场地安装目标输送系统（TDS），预计明年全面投入运营，该系统将是全球放射性同位素辐照系统中产能最高的 [22] - 在重要治疗性同位素方面取得重大进展，包括镥 - 177产品的开发和主药品文件的准备，还向拜耳交付了首批锕 - 225试验批次 [23] 商业核电市场 - 收到通用电气日立公司的BWRX - 300小型模块化反应堆压力容器工程设计合同，预计将带来材料采购和制造业务 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在政府业务方面，继续支持海军项目，参与与海军的多年定价谈判，支持三边安全协议；应对劳动力短缺问题，实施全面行动，包括扩大招聘计划、优化人才获取流程、加强培训等；推进微反应堆项目，期待获得相关合同；拓展服务业务，争取更多合同 [8][9][11][16][17][18][19] - 在商业业务方面，推动核医学业务发展，提交新药申请，安装目标输送系统，开发治疗性同位素；参与商业核电市场，承接小型模块化反应堆设计合同 [21][22][23][25] - 公司在商业核供应链中占据优势地位，拥有北美最大的核洁净室制造设施，能够支持多种技术和设计，在小型模块化反应堆市场具有竞争力 [26][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管今年宏观市场波动，但公司核心业务表现出坚实的财务基础，劳动力挑战在一定程度上被成本控制和商业业务的出色表现所抵消 [6] - 公司对各市场的长期前景持乐观态度，所有市场都在增长，公司在整个投资组合中保持着令人羡慕的竞争地位，尽管面临短期宏观挑战，但长期市场需求增长且进入壁垒高，公司有望实现增长 [26] - 2023年预计运营增长强劲，但线下逆风可能会抵消增长，不过公司仍有信心通过业务增长和效率提升来应对挑战 [42][102] 其他重要信息 - 上个月公司修订并延长了信贷协议，获得2.5亿美元额外流动性，利率定价更有利，灵活性更高，且2027年前无债务到期 [40][41] - 货币套期保值活动在第三季度提供了超过1000万美元的现金结算收益，预计第四季度融资现金流也将有同等流入 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Tc - 99发生器获得优先审查后，后续里程碑的时间安排以及2023年初始销售的可能性 - FDA会先发送带有优先审查指定的信件和问题，未来一两个月进行设施检查，优先审查承诺时间为六个月，但可能因需要更多信息而暂停，总体时间预计为六到九个月 [60][61] - 2023年产品销售预计较为有限，因为初期使用密苏里研究堆（MURR）辐照目标材料，产品供应有限，真正的增长将来自达灵顿反应堆，业务有望在2024 - 2025年良好发展 [62] 问题2: 目标输送系统（TDS）的安装时间和产品上市时间，以及与当前发生器审查的关系 - TDS已开始安装在达灵顿2号反应堆，将在未来几个月完成，预计明年完成 [66] - FDA批准当前配置（Kanata制造和MURR辐照）后，将提交补充申请以获得达灵顿场地辐照的批准，补充申请通常需要两到三个月 [67][68] 问题3: 劳动力挑战主要是留用问题还是招聘新人才问题，近期人员流失情况是否改善 - 人员流失率从历史上的中个位数上升到高个位数，今年公司试图净招聘500人，已招聘800多人，但流失约500人，净增250 - 300人，人员流失和新员工学习曲线影响生产和成本吸收 [71][72][73] - 人员流失率在年中达到峰值，此后逐月略有改善，宏观经济环境对公司有利，预计人员流失率将继续改善 [75][76][77] 问题4: 未来几年公司营运资金的趋势和改善机会 - 过去几个季度管理营运资金趋于平稳，预计明年蒸汽发生器项目的逆风将消除，2024 - 2025年将转为正向 [79][80][81] - 公司将通过采购、供应链和客户账单等方面的优化来改善营运资金，预计2023年及以后会取得成功 [82] 问题5: 劳动力问题是否主要影响政府业务，商业业务是否受影响，以及原因 - 劳动力问题主要影响政府业务，尤其是海军制造业务，因为该业务劳动力年龄较大，退休率较高，且手工劳动强度大 [85][86] - 商业业务也存在劳动力问题，但业务增长掩盖了这些问题，例如医疗业务在寻找合格的放射技术人员方面遇到挑战，但增长抵消了影响 [87] 问题6: 小型模块化反应堆（SMR）市场的竞争环境，公司的竞争优势 - 竞争主要集中在反应堆设计和供应层面，但市场需求大，许多参与者都有机会 [88] - 公司处于供应链顶端，为通用电气等主承包商提供产品，具有制造大型组件的能力，拥有北美最大的核制造洁净室，能提供燃料、设计组件和反应堆，且设计中立，具有优势 [89][90][91] - 公司位于加拿大，安大略省在核能利用方面领先，使公司具有先发优势 [92][93] 问题7: 全年政府业务增长指导意味着第四季度增长较大，原因是什么，折旧是否会影响明年每股收益 - 第四季度通常是公司总结全年效率工作的时间，一些业务在经过一段时间的发展后将达到高效阶段，非核心核业务（如降浓和高浓铀金属业务）也将有良好表现 [95][96][97] - 折旧将是明年业务的增量逆风，特别是在NOG业务中，预计带来约500 - 1000万美元的每股收益逆风；此外，还有约5500万美元的线下逆风（1500万美元利息支出和4000万美元养老金影响） [98][99][100] 问题8: 2023年2亿美元自由现金流是否考虑了营运资金因素 - 资本支出方面，预计明年维护资本支出为1亿美元，项目Pele剩余的2500 - 3000万美元资本支出将在明年投入 [104][105] - 运营现金流方面，预计明年将超过3亿美元，通过运营现金流改善和资本支出减少实现2亿美元的自由现金流 [106] 问题9: 小型模块化反应堆项目的收入何时开始体现 - 每个GE类型的小型模块化反应堆预计带来约1亿美元的收入机会，目前已开始反应堆容器的设计工作，预计明年开始订购长周期材料，收入将较快增长 [109] 问题10: 劳动力短缺情况下，明年是否有类似的人员招聘计划，应对劳动力市场的方式是否改变 - 目前整体劳动力短缺约5%，而非某些站点的10%，预计明年劳动力市场不会有显著改善，因为人员流失率和业务增长带来更高的招聘需求，且新员工效率问题仍然存在 [111] 问题11: 2023年利润率扩大的驱动因素 - 政府业务方面，业务组合改善，非核业务利润率可能提高；技术服务集团（TSG）业务和微反应堆业务成本吸收更好；非核运营业务中的一个类似降浓合同的高利润率业务将在明年加速发展 [114][115] - 商业业务方面，2022年现场服务业务利润高但利润率低，2023年将减少，而BWXT医疗业务利润率较高，业务组合变化将提高利润率 [116] 问题12: 2022年资本支出略低，预计何时降低维护资本支出水平，2023年资本支出合理下降幅度是多少 - 2022年资本支出预计略低于2亿美元，项目Pele预计支出3000万美元，今年已支出约500万美元，剩余2500 - 3000万美元预计明年投入，加上1亿美元的维护资本支出，2023年资本支出预计为1.25亿美元 [117][118][119] - 2024年项目Pele完成后，资本支出预计回到1亿美元的节奏，但微反应堆项目（如DARPA的DRACO项目）和核医学业务（如TheraSphere药物制造）可能会带来额外的战略资本投资 [120][121][122]

业绩总结 - 2022年收入预计增长6.5%至7.0%[9] - 2022年调整后EBITDA预计增长约5.0%[9] - 2022年非GAAP每股收益预计为3.10至3.15美元[9] - 2022年第三季度收入同比增长5%，达到4.99亿美元[12] - 2022年第三季度调整后EBITDA同比下降5%，为8,000万美元[12] - 2022年第三季度非GAAP每股收益同比下降9%，为0.69美元[13] - 2022年第三季度自由现金流增长2500万美元，达到6500万美元[14] - 2022年总收入为2,123,516千美元，较2021年基本持平[30] 未来展望 - 预计2023年将实现强劲的运营增长，但可能会受到下行压力的影响[21] 养老金计划 - 2022年养老金福利义务为1,308百万美元，较2021年减少7.5%[23] - 2022年养老金计划资产的公允价值为1,257百万美元，较2021年增加0.5%[23] - 2022年养老金资金状态为负51百万美元，较2021年改善61.5%[23] - 2022年养老金资金比例为96%，较2021年提高5.5%[23] - 2022年净周期性福利成本为(86)百万美元，较2021年增加186.7%[24] 收入来源 - 2022年政府运营收入为1,763,127千美元，较2021年增长2.2%[30] - 2022年商业运营收入为371,269千美元，较2021年下降8.8%[30] - 2022年未分配公司收入为(23,613)千美元，较2021年下降24.8%[30] 其他财务数据 - 2022年折旧和摊销总额为60,674千美元，较2021年下降12.5%[30] - 2022年现金流量预计为2.6亿至2.9亿美元[9] - 2022年资本支出预计低于2亿美元[9]