Boston Properties Inc.’s (BXP) first-quarter 2025 funds from operations (FFO) per share of $1.64 missed the Zacks Consensus Estimate of $1.65. The reported figure fell 5.2% year over year.BXP’s quarterly results reflect better-than-anticipated revenues on healthy leasing activity. However, lower occupancy during the quarter marred its year-over-year FFO per share growth. BXP also revised its guidance for 2025 FFO per share.Quarterly lease revenues were $811.1 million, up 2.9% year over year. The Zacks Conse ...

Boston Properties (BXP) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 10:00 AM ET Speaker0 Good day, and thank you for standing by. Welcome to Q1 twenty twenty five BXP earnings conference call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you would need to press 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question, please p ...

Boston Properties (BXP) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 10:00 AM ET Company Participants Helen Han - Vice President, IROwen Thomas - Chairman and CEODouglas Linde - President & DirectorMichael LaBelle - EVP, Treasurer & CFOSteve Sakwa - Senior Managing DirectorHilary Spann - EVP, New York RegionJohn Kim - Managing Director - US Real EstateNicholas Yulico - Managing DirectorRonald Kamdem - Managing Director & Head of US REITs and CRE ResearchBryan Koop - Executive Vice President, Boston RegionAnthony Pa ...

For the quarter ended March 2025, Boston Properties (BXP) reported revenue of $811.1 million, up 2.9% over the same period last year. EPS came in at $1.64, compared to $0.51 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +2.56% over the Zacks Consensus Estimate of $790.85 million. With the consensus EPS estimate being $1.65, the EPS surprise was -0.61%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Stree ...

Boston Properties (BXP) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $1.64 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.65 per share. This compares to FFO of $1.73 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an FFO surprise of -0.61%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post FFO of $1.79 per share when it actually produced FFO of $1.79, delivering no surprise.Over the last four quarters, ...

Supplemental Operating and Financial Data for the Quarter Ended March 31, 2025 Exhibit 99.1 THE COMPANY BXP, Inc. (NYSE: BXP) (formerly known as Boston Properties, Inc.) ("BXP" or the "Company") is the largest publicly traded developer, owner, and manager of premier workplaces in the United States, concentrated in six dynamic gateway markets - Boston, Los Angeles, New York, San Francisco, Seattle, and Washington, DC. BXP has delivered places that power progress for our clients and communities for more than ...

BXP, Inc. (BXP) is slated to report first-quarter 2025 results on April 29, after market close. While the company’s quarterly results are likely to display a year-over-year rise in revenues, funds from operations (FFO) per share are expected to decline.In the last reported quarter, this office real-estate investment trust (REIT) met the Zacks Consensus Estimate in terms of FFO per share. The quarterly results reflected better-than-anticipated revenues on healthy leasing activity. However, higher interest ex ...

文章核心观点 - 波士顿地产公司是美国最大的办公房地产投资信托基金之一，股息收益率达5.7%，是不错的投资机会 [1] 投资偏好 - 投资者倾向于营收、收益和自由现金流均增长的公司 [1] - 投资者偏好有出色增长前景的公司 [1] - 投资者青睐估值有利的股票 [1] - 投资者更喜欢自由现金流利润率高、稳定增长的公司，以及有股息和慷慨股票回购计划的股票 [1] 公司信息 - 波士顿地产公司在波士顿、洛杉矶、纽约、旧金山和华盛顿特区等主要城市拥有房产 [1]

物业资产情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有或在185处商业地产有合资权益，总计约5330万净可出租平方英尺[30] - 2024年1月8日，公司完成收购合资伙伴在901 New York Avenue合资企业50%的经济所有权权益，总净股权2000万美元，含1000万美元现金，该物业有2.071亿美元现有抵押贷款债务[37] - 2024年12月27日，公司以3400万美元收购725 12th Street，预计完工后达32万净可出租平方英尺，截至2025年2月21日已预租47%[38] - 截至2024年12月31日，公司有7处物业在建/再开发，预计完工后约230万净可出租平方英尺，估计总投资约23亿美元，截至该日还有约13亿美元待投资，截至2025年2月21日开发管道预租率50%[41] - 2024年3月28日，公司与马萨诸塞州交通运输部签订90年空中权租赁协议，场地约6.1万平方英尺，年基本租金25万美元，增量借款利率6.57%，地面租赁付款净现值约2320万美元[46] - 公司The Skylyne住宅物业的地面租赁剩余约92年，原预计2024年5月以3870万美元购买土地，现预计2030年，重新评估后租赁负债降至约10万美元，使用权资产降至0，2024年利息费用减少约950万美元[47] - 公司有7处住宅物业，包括1处在建[130] - 截至2024年12月31日，公司有一处房产受税收保护协议约束，协议2033年12月14日到期或因特定事件提前到期[110] 权益持有情况 - 截至2025年2月21日，公司拥有BPLP约89.5%的经济权益[34] - 2024年，公司收购1147013个有限合伙权益普通单位，包括转换所得的122241个普通单位[59] 资产减值情况 - 2024年，BXP和BPLP就Shady Grove部分物业确认约1360万美元减值损失[39] - 2024年，公司对科罗拉多中心、Gateway Commons和Safeco Plaza的投资分别确认约1.684亿美元、1.261亿美元和4680万美元的非暂时性减值损失[68] - 2024年12月31日止年度，公司确认一项长期资产减值约1360万美元，三项非合并合资企业投资减值总计约3.413亿美元[136] 投资与融资情况 - 2024年4月17日，公司设立无担保商业票据计划，最高发行额5亿美元，期限最长一年，截至2024年12月31日，未偿还票据5亿美元，加权平均利率约4.79%，加权平均期限38天[52] - 2024年4月29日，公司用商业票据计划所得款项偿还12亿美元无担保定期贷款中的5亿美元，并将2021年信贷安排的最高借款额从18.15亿美元提高到20亿美元[53][54] - 2024年8月26日，公司公开发行2035年到期的5.750%无担保优先票据，本金8.5亿美元，发行价为面值的99.961%，有效利率约5.842%，净收益约8.419亿美元[55] - 2024年9月27日，公司获得1亿美元无担保定期贷款，用于修改和偿还部分SMBP贷款，还款后SMBP贷款剩余本金2亿美元[56][58] - 2024年2月1日，公司偿还2024年到期的3.800%优先票据本金7亿美元，还款价格约7.133亿美元，含应计未付利息约1330万美元[51] 物业租赁情况 - 2024年底，公司已签订租约的加权平均租期约7.8年，当年执行约560万平方英尺租约，加权平均租期9.8年[81] - 基于2024年底已签订租约，约7.0%的总面积租约将于2025年到期[81] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有710名非工会员工和106名工会员工[89] - 约34%的员工在公司工作10年或以上，员工平均任期约9.5年，高管平均任期18.4年[95] - 2024年，公司自愿员工流失率为10.8%[95] - 2024年，超过6%的员工在公司内部获得晋升[96] 公司荣誉与目标 - 2024年是公司连续第13年获得GRESB“绿星”称号，连续第9年获得5星评级[88] - 公司在新闻周刊“美国最具责任感公司”中排名第83位（共600家公司），在“美国最环保公司”中获4.5星评级[88] - 公司目标在2025年实现运营的碳中和（直接和间接范围1和范围2的温室气体排放）[85] 公司运营与管理 - 2024年3月21日，公司出售290 Binney Street 45%的权益，保留55%所有权，机构投资者现金出资约9720万美元[69] - 2024年1月25日，公司批准新的基于股权的多年期长期激励计划，价值约1110万美元；2月1日，2021年MYLTIP奖励最终支付为目标的112%，约1260万美元[70][71] - 2024年，公司多项投资有进展，如收购合资企业伙伴50%权益、多个项目部分或全部投入使用等[60][61][65][67] - 公司设计薪酬计划以确保内部公平性和市场竞争力[97] - 公司提供包括健康、牙科、视力保险等多种员工福利[98] - 公司由11名成员组成的董事会管理[123] 公司业务风险 - 公司面临来自其他房地产公司的竞争，部分对手可能有更多营销和财务资源[128] - 公司业绩依赖波士顿、洛杉矶、纽约、旧金山、西雅图和华盛顿特区六个市场的经济状况[135] - 公司依赖关键人员，如首席执行官Owen D. Thomas等，他们的离职可能影响公司运营[138] - 公司面临客户破产或违约、市场需求下降、融资困难等房地产相关风险[140][141] - 主要客户的破产或资不抵债可能对公司物业收入产生不利影响[144] - 公司物业面临来自开发商、业主和管理者等的激烈竞争[145] - 公司开发和建设活动面临无法获得融资、竞争、市场条件变化等风险[147] - 公司开发的混合用途商业和住宅物业面临开发和管理经验不足等风险[149] - 公司开发项目可能出现成本超预算、无法获得许可、无法按时完工等问题[150] - 公司参与合资企业面临合作伙伴目标不同、债务再融资、利益冲突等风险[153] - 公司向第三方贷款面临对方无法按时还款、管理不善等风险[153] - 公司物业收购面临无法完成收购、无法获得融资、物业表现不佳等风险[157] - 公司收购竞争可能导致物业价格上涨[158] - 公司部分物业处置受税收属性限制[159] - 公司酒店物业面临竞争、运营成本增加、需求波动等风险[161] - 公司酒店物业受当地市场波动、运营成本增加和竞争加剧影响[162] - 未遵守联邦政府承包商要求可能导致重大成本和收入损失[163] - 租金控制、稳定及驱逐相关法律法规变化或对住宅投资组合运营和房产价值产生重大不利影响[164][165] - 公司在BXP 1997年6月首次公开募股时收购的部分房产未获取新的业主产权保险政策[166] - 实际或受威胁的恐怖袭击可能影响公司创收能力和房产价值[172][174] - 公司面临网络安全风险，安全漏洞等事件可能对运营、财务状况和现金流产生重大不利影响[175][178][179] - 人工智能和机器学习技术的使用可能对公司业务和运营结果产生不利影响[180] - 公司面临气候变化相关风险，其物理影响或对公司物业、运营和业务产生重大不利影响[185] - 公司面临与疫情相关的多种风险，或对公司运营结果和流动性产生重大不利影响[186] - 公司面临环境责任风险，目前持有污染法律责任保险，每次事故限额2000万美元，保单累计限额4000万美元[189] - 公司面临室内空气质量问题，相关补救计划可能成本高昂[193] - 公司若不遵守《美国残疾人法案》或其他安全法规要求，可能产生巨额成本[194] - 公司未来国际业务面临特殊风险，可能无法有效管理国际业务[196] - 公司投资国际市场可能面临汇率波动风险，虽有措施但无法确保完全消除风险[199] 保险情况 - 公司财产保险计划每次事故限额为10亿美元，601 Lexington Avenue另有13.5亿美元超额财产保险[167] - 767 Fifth Avenue财产保险计划每次事故限额为16.25亿美元，核、生、化、放射恐怖主义保险（NBCR Coverage）每次事故限额为10亿美元，计划触发金额为2亿美元，共保比例20%，免赔额为索赔前一年保险公司保费的20%[168] - 公司在旧金山和洛杉矶地区的地震保险每次事故限额3.3亿美元，年度累计限额3.3亿美元，其中3000万美元由IXP提供，免赔额为受影响财产价值的5%；西雅图地区每次事故限额1.1亿美元，年度累计限额1.1亿美元，免赔额为受影响财产价值的2%[169] - BPLP已出具2000万美元的担保以覆盖IXP的负债[170] 债务情况 - 2024年1月8日收购的901 New York Avenue物业的抵押贷款，原本金余额2.071亿美元，利率3.61%，2025年1月5日到期，2024年12月20日行使延期选项至2029年1月5日，延期后利率5.00%[49] - 2024年10月8日，公司修改圣莫尼卡商业园物业的抵押贷款，原本金2亿美元，可变利率为Daily Simple SOFR加1.38%，2025年7月19日到期，修改后2028年10月8日到期，2025年7月19日起利率为Daily Simple SOFR加1.60%[50] - 截至2025年2月21日，公司有24亿美元可变利率未偿债务（不包括非合并合资企业），约9亿美元已通过利率互换进行套期保值[200] - 公司债务协议中的契约可能对财务状况产生不利影响[201] - 公司使用债务为收购和开发提供资金面临风险，包括再融资风险[204] - 截至2024年12月31日，公司有一项税务保护协议可能限制偿还或融资债务的能力[205] - 截至2025年2月21日，公司合并债务约为157亿美元（不包括非合并合资企业债务）[206] - 2025年2月21日，公司合并债务与合并市值之比为56.31%[206] 股权与股东限制 - 公司普通股股东单一股东直接、间接或实益拥有的任何类别或系列普通股数量不得超过已发行股份数量的6.6%，但特定主体可拥有最多15% [214] - 公司进行特定重大交易时，若BPLP有限合伙人无法获得相应对价，需至少75%非BXP或其关联方持有的普通有限合伙权益单位的有限合伙人同意[215] 税务情况 - 为维持REIT资格，公司一般每年需向股东分配至少90%的应纳税所得（不包括资本利得并作某些调整）[223] - 公司若未按规定支付股息，将对不足部分征收4%的不可抵扣消费税[223] - 公司2018年1月1日前结束的纳税年度可能需缴纳联邦替代最低税[224] - 公司若不符合REIT资格且无救济条款适用，四年内不能选择按REIT纳税[224] - 公司目前拥有的房地产实体正在接受州和地方税务审计，虽目前税务不足通知影响不大，但未来审计结果可能有重大不利影响[226] - 州和地方税收法律法规的变化可能增加公司的税务负债[227] - 公司运营所在州和市政当局税收收入不足，可能导致税收法规变化的频率和幅度增加[227] - 税收法规变化可能使公司需为资产或收入支付额外税款[227] - 增加的税收成本可能对公司财务状况、经营业绩以及可用于向证券持有人支付股息和分配的现金金额产生不利影响[227] 股票情况 - 市场条件变化可能对BXP普通股的市场价格产生不利影响[228] - BXP普通股的价值取决于不时变化的各种市场条件[228] - BXP普通股的市值主要基于市场对公司增长潜力、当前和潜在未来收益及现金股息的看法[228] - BXP普通股的交易价格可能高于或低于每股净资产价值[228] - 如果公司未来收益或现金股息低于预期，BXP普通股的市场价格可能下跌[228] 其他情况 - 公司运营酒店物业通过应税房地产投资信托子公司，BPLP作为出租人有权获得酒店物业总收益的一定比例[132] - 公司的有限合伙协议、公司章程和细则不限制可产生的债务金额或百分比[111] - 公司政策是在收购房产时聘请独立环境顾问进行或更新第一阶段环境评估和石棉调查[116] - 1999年2月公司通过合资企业从埃克森美孚收购马萨诸塞州一处曾受污染的房产[117] - 公司预计上述环境问题的解决不会对业务、资产、财务状况、经营成果或流动性产生重大影响[121] - 截至2024年12月31日，公司有一笔应收票据和两笔关联方应收票据未偿还，总计约9370万美元[108] - 公司投资目标是向证券持有人提供季度现金股息/分配并实现长期资本增值[102] - 2024年，69座代表59%总在役投资组合的建筑获得能源之星认证[87] - 公司是美国基于2024年12月31日总市值的最大上市优质办公地产REIT之一[99]

公司股价表现 - 自波士顿地产（BXP）上次财报发布约一个月，其股价上涨约1.7%，跑赢标普500指数 [1] 公司财务业绩 - 2024年第四季度FFO每股1.79美元，符合Zacks共识预期，但同比下降1.6% [2] - 季度租赁收入7.982亿美元，同比增长3.8%，总营收8.586亿美元，同比增长3.6% [3] - 2024年FFO每股7.10美元，符合预期，租赁收入31.8亿美元，同比增长4% [3] 公司业务详情 - 办公组合租赁收入7.774亿美元，同比增长0.9%，酒店及住宅业务2560万美元，同比增长8.5% [4] - 同一物业NOI现金基础份额4.472亿美元，同比增长0.9%，EBITDAre现金基础份额4.764亿美元，较9月30日增长1.4% [5] - 运营中物业入住率环比提高50个基点至87.5%，季度利息支出同比增长9.9%至1.704亿美元 [5] 公司投资组合活动 - 截至2024年12月31日，投资组合包括185处物业，面积5330万平方英尺，含7处在建/再开发物业 [6] - 第四季度执行83份租约，面积超230万平方英尺，加权平均租期10.3年 [6] - 12月收购华盛顿特区一处30万平方英尺物业，计划拆除重建为32万平方英尺的一流办公场所 [7] 公司资产负债表状况 - 2024年第四季度末现金及现金等价物12.5亿美元，低于9月30日的14.2亿美元 [8] - 截至12月31日，净债务与EBITDAre年化比率为7.65倍，高于9月30日的7.59倍 [8] 公司2025年指引 - 预计2025年第一季度FFO每股1.63 - 1.65美元，全年6.77 - 6.95美元 [9] - 预计2025年同一物业NOI现金基础份额变化在1.50%以内，运营中投资组合平均入住率86.5 - 88% [9] 公司估值与评级 - 过去一个月，投资者见证了其估值预期的下行趋势 [10] - 目前成长评分为F，动量评分为D，价值评分为B，综合VGM评分为D [11] - 拥有Zacks排名3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [12] 行业内其他公司表现 - 过去一个月，同行业的Alexandria Real Estate Equities（ARE）股价上涨3.4% [13] - 上一季度营收7.8895亿美元，同比增长4.2%，每股收益 - 0.38美元，去年同期为2.28美元 [14] - 预计本季度每股收益2.27美元，同比下降3.4%，过去30天Zacks共识预期变化 - 0.3% [14] - 拥有Zacks排名3（持有），VGM评分为F [15]