物业资产情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有或在185处商业地产有合资权益，总计约5330万净可出租平方英尺[30] - 2024年1月8日，公司完成收购合资伙伴在901 New York Avenue合资企业50%的经济所有权权益，总净股权2000万美元，含1000万美元现金，该物业有2.071亿美元现有抵押贷款债务[37] - 2024年12月27日，公司以3400万美元收购725 12th Street，预计完工后达32万净可出租平方英尺，截至2025年2月21日已预租47%[38] - 截至2024年12月31日，公司有7处物业在建/再开发，预计完工后约230万净可出租平方英尺，估计总投资约23亿美元，截至该日还有约13亿美元待投资，截至2025年2月21日开发管道预租率50%[41] - 2024年3月28日，公司与马萨诸塞州交通运输部签订90年空中权租赁协议，场地约6.1万平方英尺，年基本租金25万美元，增量借款利率6.57%，地面租赁付款净现值约2320万美元[46] - 公司The Skylyne住宅物业的地面租赁剩余约92年，原预计2024年5月以3870万美元购买土地，现预计2030年，重新评估后租赁负债降至约10万美元，使用权资产降至0，2024年利息费用减少约950万美元[47] - 公司有7处住宅物业，包括1处在建[130] - 截至2024年12月31日，公司有一处房产受税收保护协议约束，协议2033年12月14日到期或因特定事件提前到期[110] 权益持有情况 - 截至2025年2月21日，公司拥有BPLP约89.5%的经济权益[34] - 2024年，公司收购1147013个有限合伙权益普通单位，包括转换所得的122241个普通单位[59] 资产减值情况 - 2024年，BXP和BPLP就Shady Grove部分物业确认约1360万美元减值损失[39] - 2024年，公司对科罗拉多中心、Gateway Commons和Safeco Plaza的投资分别确认约1.684亿美元、1.261亿美元和4680万美元的非暂时性减值损失[68] - 2024年12月31日止年度，公司确认一项长期资产减值约1360万美元，三项非合并合资企业投资减值总计约3.413亿美元[136] 投资与融资情况 - 2024年4月17日，公司设立无担保商业票据计划，最高发行额5亿美元，期限最长一年，截至2024年12月31日，未偿还票据5亿美元，加权平均利率约4.79%，加权平均期限38天[52] - 2024年4月29日，公司用商业票据计划所得款项偿还12亿美元无担保定期贷款中的5亿美元，并将2021年信贷安排的最高借款额从18.15亿美元提高到20亿美元[53][54] - 2024年8月26日，公司公开发行2035年到期的5.750%无担保优先票据，本金8.5亿美元，发行价为面值的99.961%，有效利率约5.842%，净收益约8.419亿美元[55] - 2024年9月27日，公司获得1亿美元无担保定期贷款，用于修改和偿还部分SMBP贷款，还款后SMBP贷款剩余本金2亿美元[56][58] - 2024年2月1日，公司偿还2024年到期的3.800%优先票据本金7亿美元，还款价格约7.133亿美元，含应计未付利息约1330万美元[51] 物业租赁情况 - 2024年底，公司已签订租约的加权平均租期约7.8年，当年执行约560万平方英尺租约，加权平均租期9.8年[81] - 基于2024年底已签订租约，约7.0%的总面积租约将于2025年到期[81] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有710名非工会员工和106名工会员工[89] - 约34%的员工在公司工作10年或以上，员工平均任期约9.5年，高管平均任期18.4年[95] - 2024年，公司自愿员工流失率为10.8%[95] - 2024年，超过6%的员工在公司内部获得晋升[96] 公司荣誉与目标 - 2024年是公司连续第13年获得GRESB“绿星”称号，连续第9年获得5星评级[88] - 公司在新闻周刊“美国最具责任感公司”中排名第83位（共600家公司），在“美国最环保公司”中获4.5星评级[88] - 公司目标在2025年实现运营的碳中和（直接和间接范围1和范围2的温室气体排放）[85] 公司运营与管理 - 2024年3月21日，公司出售290 Binney Street 45%的权益，保留55%所有权，机构投资者现金出资约9720万美元[69] - 2024年1月25日，公司批准新的基于股权的多年期长期激励计划，价值约1110万美元；2月1日，2021年MYLTIP奖励最终支付为目标的112%，约1260万美元[70][71] - 2024年，公司多项投资有进展，如收购合资企业伙伴50%权益、多个项目部分或全部投入使用等[60][61][65][67] - 公司设计薪酬计划以确保内部公平性和市场竞争力[97] - 公司提供包括健康、牙科、视力保险等多种员工福利[98] - 公司由11名成员组成的董事会管理[123] 公司业务风险 - 公司面临来自其他房地产公司的竞争，部分对手可能有更多营销和财务资源[128] - 公司业绩依赖波士顿、洛杉矶、纽约、旧金山、西雅图和华盛顿特区六个市场的经济状况[135] - 公司依赖关键人员，如首席执行官Owen D. Thomas等，他们的离职可能影响公司运营[138] - 公司面临客户破产或违约、市场需求下降、融资困难等房地产相关风险[140][141] - 主要客户的破产或资不抵债可能对公司物业收入产生不利影响[144] - 公司物业面临来自开发商、业主和管理者等的激烈竞争[145] - 公司开发和建设活动面临无法获得融资、竞争、市场条件变化等风险[147] - 公司开发的混合用途商业和住宅物业面临开发和管理经验不足等风险[149] - 公司开发项目可能出现成本超预算、无法获得许可、无法按时完工等问题[150] - 公司参与合资企业面临合作伙伴目标不同、债务再融资、利益冲突等风险[153] - 公司向第三方贷款面临对方无法按时还款、管理不善等风险[153] - 公司物业收购面临无法完成收购、无法获得融资、物业表现不佳等风险[157] - 公司收购竞争可能导致物业价格上涨[158] - 公司部分物业处置受税收属性限制[159] - 公司酒店物业面临竞争、运营成本增加、需求波动等风险[161] - 公司酒店物业受当地市场波动、运营成本增加和竞争加剧影响[162] - 未遵守联邦政府承包商要求可能导致重大成本和收入损失[163] - 租金控制、稳定及驱逐相关法律法规变化或对住宅投资组合运营和房产价值产生重大不利影响[164][165] - 公司在BXP 1997年6月首次公开募股时收购的部分房产未获取新的业主产权保险政策[166] - 实际或受威胁的恐怖袭击可能影响公司创收能力和房产价值[172][174] - 公司面临网络安全风险，安全漏洞等事件可能对运营、财务状况和现金流产生重大不利影响[175][178][179] - 人工智能和机器学习技术的使用可能对公司业务和运营结果产生不利影响[180] - 公司面临气候变化相关风险，其物理影响或对公司物业、运营和业务产生重大不利影响[185] - 公司面临与疫情相关的多种风险，或对公司运营结果和流动性产生重大不利影响[186] - 公司面临环境责任风险，目前持有污染法律责任保险，每次事故限额2000万美元，保单累计限额4000万美元[189] - 公司面临室内空气质量问题，相关补救计划可能成本高昂[193] - 公司若不遵守《美国残疾人法案》或其他安全法规要求，可能产生巨额成本[194] - 公司未来国际业务面临特殊风险，可能无法有效管理国际业务[196] - 公司投资国际市场可能面临汇率波动风险，虽有措施但无法确保完全消除风险[199] 保险情况 - 公司财产保险计划每次事故限额为10亿美元，601 Lexington Avenue另有13.5亿美元超额财产保险[167] - 767 Fifth Avenue财产保险计划每次事故限额为16.25亿美元，核、生、化、放射恐怖主义保险（NBCR Coverage）每次事故限额为10亿美元，计划触发金额为2亿美元，共保比例20%，免赔额为索赔前一年保险公司保费的20%[168] - 公司在旧金山和洛杉矶地区的地震保险每次事故限额3.3亿美元，年度累计限额3.3亿美元，其中3000万美元由IXP提供，免赔额为受影响财产价值的5%；西雅图地区每次事故限额1.1亿美元，年度累计限额1.1亿美元，免赔额为受影响财产价值的2%[169] - BPLP已出具2000万美元的担保以覆盖IXP的负债[170] 债务情况 - 2024年1月8日收购的901 New York Avenue物业的抵押贷款，原本金余额2.071亿美元，利率3.61%，2025年1月5日到期，2024年12月20日行使延期选项至2029年1月5日，延期后利率5.00%[49] - 2024年10月8日，公司修改圣莫尼卡商业园物业的抵押贷款，原本金2亿美元，可变利率为Daily Simple SOFR加1.38%，2025年7月19日到期，修改后2028年10月8日到期，2025年7月19日起利率为Daily Simple SOFR加1.60%[50] - 截至2025年2月21日，公司有24亿美元可变利率未偿债务（不包括非合并合资企业），约9亿美元已通过利率互换进行套期保值[200] - 公司债务协议中的契约可能对财务状况产生不利影响[201] - 公司使用债务为收购和开发提供资金面临风险，包括再融资风险[204] - 截至2024年12月31日，公司有一项税务保护协议可能限制偿还或融资债务的能力[205] - 截至2025年2月21日，公司合并债务约为157亿美元（不包括非合并合资企业债务）[206] - 2025年2月21日，公司合并债务与合并市值之比为56.31%[206] 股权与股东限制 - 公司普通股股东单一股东直接、间接或实益拥有的任何类别或系列普通股数量不得超过已发行股份数量的6.6%，但特定主体可拥有最多15% [214] - 公司进行特定重大交易时，若BPLP有限合伙人无法获得相应对价，需至少75%非BXP或其关联方持有的普通有限合伙权益单位的有限合伙人同意[215] 税务情况 - 为维持REIT资格，公司一般每年需向股东分配至少90%的应纳税所得（不包括资本利得并作某些调整）[223] - 公司若未按规定支付股息，将对不足部分征收4%的不可抵扣消费税[223] - 公司2018年1月1日前结束的纳税年度可能需缴纳联邦替代最低税[224] - 公司若不符合REIT资格且无救济条款适用，四年内不能选择按REIT纳税[224] - 公司目前拥有的房地产实体正在接受州和地方税务审计，虽目前税务不足通知影响不大，但未来审计结果可能有重大不利影响[226] - 州和地方税收法律法规的变化可能增加公司的税务负债[227] - 公司运营所在州和市政当局税收收入不足，可能导致税收法规变化的频率和幅度增加[227] - 税收法规变化可能使公司需为资产或收入支付额外税款[227] - 增加的税收成本可能对公司财务状况、经营业绩以及可用于向证券持有人支付股息和分配的现金金额产生不利影响[227] 股票情况 - 市场条件变化可能对BXP普通股的市场价格产生不利影响[228] - BXP普通股的价值取决于不时变化的各种市场条件[228] - BXP普通股的市值主要基于市场对公司增长潜力、当前和潜在未来收益及现金股息的看法[228] - BXP普通股的交易价格可能高于或低于每股净资产价值[228] - 如果公司未来收益或现金股息低于预期，BXP普通股的市场价格可能下跌[228] 其他情况 - 公司运营酒店物业通过应税房地产投资信托子公司，BPLP作为出租人有权获得酒店物业总收益的一定比例[132] - 公司的有限合伙协议、公司章程和细则不限制可产生的债务金额或百分比[111] - 公司政策是在收购房产时聘请独立环境顾问进行或更新第一阶段环境评估和石棉调查[116] - 1999年2月公司通过合资企业从埃克森美孚收购马萨诸塞州一处曾受污染的房产[117] - 公司预计上述环境问题的解决不会对业务、资产、财务状况、经营成果或流动性产生重大影响[121] - 截至2024年12月31日，公司有一笔应收票据和两笔关联方应收票据未偿还，总计约9370万美元[108] - 公司投资目标是向证券持有人提供季度现金股息/分配并实现长期资本增值[102] - 2024年，69座代表59%总在役投资组合的建筑获得能源之星认证[87] - 公司是美国基于2024年12月31日总市值的最大上市优质办公地产REIT之一[99]

公司股价表现 - 自波士顿地产（BXP）上次财报发布约一个月，其股价上涨约1.7%，跑赢标普500指数 [1] 公司财务业绩 - 2024年第四季度FFO每股1.79美元，符合Zacks共识预期，但同比下降1.6% [2] - 季度租赁收入7.982亿美元，同比增长3.8%，总营收8.586亿美元，同比增长3.6% [3] - 2024年FFO每股7.10美元，符合预期，租赁收入31.8亿美元，同比增长4% [3] 公司业务详情 - 办公组合租赁收入7.774亿美元，同比增长0.9%，酒店及住宅业务2560万美元，同比增长8.5% [4] - 同一物业NOI现金基础份额4.472亿美元，同比增长0.9%，EBITDAre现金基础份额4.764亿美元，较9月30日增长1.4% [5] - 运营中物业入住率环比提高50个基点至87.5%，季度利息支出同比增长9.9%至1.704亿美元 [5] 公司投资组合活动 - 截至2024年12月31日，投资组合包括185处物业，面积5330万平方英尺，含7处在建/再开发物业 [6] - 第四季度执行83份租约，面积超230万平方英尺，加权平均租期10.3年 [6] - 12月收购华盛顿特区一处30万平方英尺物业，计划拆除重建为32万平方英尺的一流办公场所 [7] 公司资产负债表状况 - 2024年第四季度末现金及现金等价物12.5亿美元，低于9月30日的14.2亿美元 [8] - 截至12月31日，净债务与EBITDAre年化比率为7.65倍，高于9月30日的7.59倍 [8] 公司2025年指引 - 预计2025年第一季度FFO每股1.63 - 1.65美元，全年6.77 - 6.95美元 [9] - 预计2025年同一物业NOI现金基础份额变化在1.50%以内，运营中投资组合平均入住率86.5 - 88% [9] 公司估值与评级 - 过去一个月，投资者见证了其估值预期的下行趋势 [10] - 目前成长评分为F，动量评分为D，价值评分为B，综合VGM评分为D [11] - 拥有Zacks排名3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [12] 行业内其他公司表现 - 过去一个月，同行业的Alexandria Real Estate Equities（ARE）股价上涨3.4% [13] - 上一季度营收7.8895亿美元，同比增长4.2%，每股收益 - 0.38美元，去年同期为2.28美元 [14] - 预计本季度每股收益2.27美元，同比下降3.4%，过去30天Zacks共识预期变化 - 0.3% [14] - 拥有Zacks排名3（持有），VGM评分为F [15]

文章核心观点 公司凭借优质办公资产的健康租户需求和提供此类空间的能力有望推动良好租赁活动，过去几个季度的积极租赁表现使其处于增长有利位置 [4] 租赁情况 - 2024年第四季度签署约230万平方英尺租约，加权平均租期10.3年，全年租赁活动约560万平方英尺 [1] - 2024年第四季度租赁量是2019年第二季度以来最强，租赁金额约为历史10年第四季度平均水平的130% [1] - 2024年第四季度显著租约包括与全球律师事务所Ropes & Gray续约41.3万平方英尺、与KnitWell Group续约并扩租24.6万平方英尺，以及在加州洛杉矶和旧金山地区约56万平方英尺租约 [2] - 截至2024年底租赁活动包含291份租约，加权平均租期9.8年，高于长期平均水平 [3] 公司优势 - 拥有美国部分精选市场的A级办公资产组合，多元化租户基础确保稳定收入，健康资产负债表利于增长 [5] - 通过收购和开发核心市场物业、剥离非核心市场物业提升投资组合质量 [5] 财务表现 - 2024年第四季度每股运营资金（FFO）为1.79美元，符合Zacks共识预期，同比下降1.6%，季度业绩反映健康租赁活动，但较高利息费用有一定影响，还发布了2025年每股FFO指引 [6] 股价表现 - 过去六个月，该Zacks排名第3（持有）公司股价上涨3.3%，跑赢行业2.2%的跌幅 [7] 其他推荐股票 - 房地产投资信托（REIT）板块中排名较好的股票有Welltower（WELL）和Terreno Realty（TRNO），目前均为Zacks排名第2（买入） [8] - Welltower 2024年每股FFO的Zacks共识预期为4.30美元，同比增长18.1% [8] - Terreno 2024年每股FFO的Zacks共识预期为2.42美元，较上年同期增长9% [9]

文章核心观点 - 波士顿地产公司2024年第四季度运营资金每股收益符合预期但同比下降，季度业绩反映租赁活动带来的收入超预期，但利息费用上升影响FFO每股收益增长，公司还发布了2025年FFO每股收益指引 [1][2] 波士顿地产公司（BXP）第四季度业绩 - 2024年第四季度运营资金（FFO）每股收益1.79美元，符合Zacks共识预期，但同比下降1.6% [1] - 季度租赁收入7.982亿美元，同比增长3.8%，高于Zacks共识预期的7.953亿美元；总收入同比增长3.6%至8.586亿美元 [3] - 2024年FFO每股收益7.10美元，符合Zacks共识预期，但低于上一年的7.28美元；租赁收入31.8亿美元，同比增长4% [3] - 办公组合租金收入（不包括终止收入）7.774亿美元，同比增长0.9%；酒店及住宅部门该指标总计2560万美元，同比增长8.5%；综合租金收入（不包括终止收入）8.03亿美元，同比增长1.2% [4] - 同一物业净运营收入（NOI）现金基础份额总计4.472亿美元，同比增长0.9% [5] - 截至2024年12月31日，EBITDAre（现金基础）份额为4.764亿美元，较9月30日的4.698亿美元增长1.4% [5] - 运营中物业入住率环比提高50个基点至87.5%，预计为87.3% [5] - 季度利息费用同比增长9.9%至1.704亿美元 [6] 波士顿地产公司（BXP）投资组合活动 - 截至2024年12月31日，公司投资组合包括185处物业，总面积5330万平方英尺，其中7处正在建设或重新开发 [7] - 第四季度，公司签订83份租约，总面积超230万平方英尺，加权平均租期10.3年 [7] - 12月，公司以3400万美元总价收购华盛顿特区725 12th Street物业，面积30万平方英尺，计划拆除重建为约32万平方英尺的一流办公场所 [8] 波士顿地产公司（BXP）资产负债表状况 - 2024年第四季度末，公司现金及现金等价物为12.5亿美元，低于9月30日的14.2亿美元 [9] - 截至2024年12月31日，公司净债务与EBITDAre年化比率为7.65倍，高于9月30日的7.59倍 [9] 波士顿地产公司（BXP）2025年指引 - 预计2025年第一季度FFO每股收益在1.63 - 1.65美元之间 [10] - 预计2025年FFO每股收益在6.77 - 6.95美元之间，Zacks共识预期为7.11美元，高于指引范围 [11] - 预计2025年同一物业NOI现金基础份额（不包括终止收入）变化在1.50%以内，运营中投资组合平均入住率在86.5 - 88%之间 [11] 波士顿地产公司（BXP）Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [12] 其他房地产投资信托基金（REITs）业绩 - SL Green Realty Corp.（SLG）2024年第四季度FFO每股收益1.45美元，低于Zacks共识预期的1.53美元，上一年为0.72美元，业绩反映收入低于预期，尽管曼哈顿投资组合租赁活动不错，但利息费用上升和同店NOI下降带来负面影响 [13] - Alexandria Real Estate Equities, Inc.（ARE）2024年第四季度调整后运营资金（AFFO）每股收益2.39美元，符合Zacks共识预期，较上年同期增长4.8%，业绩反映收入增长，得益于租赁活动和租金率增长，但同比利息费用上升在一定程度上影响了结果，公司提供了2025年展望 [14]

文章核心观点 - 波士顿地产公司2024年第四季度财报显示营收和每股收益同比增长，部分指标与分析师预期有差异，公司股票近一个月表现及评级情况也被提及 [1][3] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收7.9819亿美元，同比增长3.8%，高于Zacks共识预期的7.9528亿美元，带来0.37%的惊喜 [1] - 同期每股收益1.79美元，去年同期为0.76美元，与共识预期的每股收益一致，未带来惊喜 [1] 关键指标表现 - 过去一个月波士顿地产公司股价回报率为+0.6%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+0.8%，股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 细分业务营收情况 - 停车及其他（包括保险赔款）业务营收3406万美元，5位分析师平均预估为3546万美元，同比变化+8.1% [4] - 酒店业务营收1314万美元，5位分析师平均预估为1324万美元，同比变化+11.4% [4] - 开发和管理服务业务营收878万美元，5位分析师平均预估为671万美元，同比变化-31% [4] - 租赁业务营收7.9819亿美元，4位分析师平均预估为7.9451亿美元，同比变化+3.8% [4] 每股收益情况 - 摊薄后净每股收益为 -1.45美元，7位分析师平均预估为0.51美元 [4]

文章核心观点 - 分析波士顿地产公司季度业绩、股价表现及未来展望，提及同行业RLJ Lodging公司业绩预期 [1][3][9] 波士顿地产公司季度业绩 - 季度运营资金为每股1.79美元，与Zacks共识预期一致，去年同期为每股1.82美元 [1] - 上一季度预期运营资金每股1.81美元，实际为每股1.81美元，无意外情况 [1] - 过去四个季度，公司仅一次超出共识运营资金预期 [1] - 截至2024年12月季度营收7.9819亿美元，超出Zacks共识预期0.37%，去年同期为7.6888亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [2] 波士顿地产公司股价表现 - 自年初以来，波士顿地产公司股价上涨约0.3%，而标准普尔500指数上涨2.2% [3] 波士顿地产公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来运营资金预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司运营资金展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识运营资金预期及预期变化 [4] - 近期运营资金预期为下一季度每股1.72美元、营收7.9433亿美元，本财年每股7.11美元、营收32.3亿美元 [7] - 目前公司Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] 行业情况 - Zacks行业排名中，房地产投资信托和股权信托-其他行业目前处于250多个Zacks行业的后40%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] RLJ Lodging公司业绩预期 - RLJ Lodging公司预计2月25日公布2024年12月季度业绩，预计季度每股收益0.29美元，同比变化-14.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - RLJ Lodging公司预计该季度营收3.2451亿美元，较去年同期增长1.5% [10]

公司基本情况 - 截至2024年12月31日，公司物业总数185处，总面积5330万平方英尺[12] - 截至2024年第四季度末，公司普通股、普通股单位和LTIP单位（非未获授的多年期长期激励计划单位）换算后共1.762亿股[12] - 2024年第四季度末收盘价为每股74.36美元，季度股息为每股0.98美元，年化股息为每股3.92美元，股息收益率为5.3%[12] - 公司综合市值和BXP份额的市值均为293亿美元[12] - 公司无担保优先债务评级为S&P的BBB和Moody's的Baa2[12] - 公司业务战略包括在优质办公场所领域建立领导地位、聚焦特定市场、投资优质建筑等[15] 财务业绩与指标 - 2024年第四季度净亏损230019000美元，摊薄后每股净亏损1.45美元[20] - 2024年第四季度基金运营资金为283989000美元，摊薄后每股基金运营资金为1.79美元[20] - 2024年第四季度可分配资金为209499000美元，可分配资金派息率为82.48%[20] - 2024年第四季度在役物业入住率为87.5%，出租率为89.4%[20] - 2024年12月31日，公司总资产为26084980000美元，总负债为18137324000美元[22] - 2024年第四季度，公司在三个非合并合资企业的投资减值费用约为3.413亿美元[20][22] - 2024年第四季度总营收为858,571千美元，上一季度为859,227千美元[23] - 2024年第四季度净亏损为237,817千美元，上一季度净利润为108,452千美元[23] - 2024年第四季度末，公司在三个非合并合资企业的投资减值费用约为341300千美元[24] - 2024年第四季度资金运营（FFO）为315,123千美元，上一季度为319,086千美元[25] - 2024年第四季度BXP公司的FFO占比为90.12%，上一季度为89.90%[25] - 2024年第四季度基本FFO每股为1.80美元，上一季度为1.82美元[25] - 2024年第四季度稀释后FFO为315,123千美元，上一季度为319,086千美元[26] - 2024年第四季度BXP公司稀释后FFO占比为90.14%，上一季度为89.93%[27] - 2024年第四季度可分配资金（FAD）为209,499千美元，上一季度为219,130千美元[28] - 2024年第四季度FAD派息率为82.48%，上一季度为78.86%[28] - 2024年第四季度公司归属净亏损230,019千美元，2023年同期净利润为119,925千美元[29][30] - 2024年第四季度净运营收入（NOI）为512,430千美元，2023年同期为502,400千美元[29][30] - 2024年第四季度公司份额的NOI为494,953千美元，2023年同期为491,657千美元[29] - 2024年第四季度剔除终止收入后公司份额的NOI为493,529千美元，2023年同期为481,307千美元[29] - 2024年第四季度相同物业NOI（剔除终止收入）为485,661千美元，2023年同期为488,420千美元[29] - 2024年第四季度公司份额的相同物业NOI（剔除终止收入）为471,175千美元，2023年同期为471,914千美元[29] - 2024年第四季度NOI - 现金（剔除终止收入）为494,351千美元，2023年同期为461,778千美元[30] - 2024年第四季度相同物业NOI - 现金（剔除终止收入）为456,112千美元，2023年同期为459,953千美元[30] - 2024年第四季度公司份额的相同物业NOI - 现金（剔除终止收入）为447,228千美元，2023年同期为443,170千美元[30] - 截至2024年12月31日，公司剩余租赁付款约为3090万美元，预计2026年底前支付完毕[30] - 2024年Q4办公物业租赁收入（不含终止收入）为7.77363亿美元，同比增长0.9%；酒店与住宅物业为2562.5万美元，同比增长8.5%[32] - 2024年Q4办公物业NOI（不含终止收入）为4.75696亿美元，同比下降0.8%；酒店与住宅物业为996.5万美元，同比增长10.9%[32] - 2024年Q4合并租赁收入（不含终止收入）为8.02988亿美元，同比增长1.2%；BXP在非合并合资企业中的份额为5218.5万美元，同比增长0.6%[32] - 2024年Q4合并NOI（不含终止收入）为4.85661亿美元，同比下降0.6%；BXP在非合并合资企业中的份额为3089.7万美元，同比下降5.3%[32] - 2024年Q4合作伙伴在合并合资企业中的租赁收入（不含终止收入）为7965.8万美元，同比下降2.0%；BXP份额为7.75515亿美元，同比增长1.4%[32] - 2024年Q4合作伙伴在合并合资企业中的NOI（不含终止收入）为4538.3万美元，同比下降7.6%；BXP份额为4.71175亿美元，同比下降0.2%[32] - 2024年Q4公司资本支出为5.4711亿美元，BXP份额为5.3119亿美元，上一季度分别为4.2864亿和4.0255亿美元[34] - 2024年Q4第二代租户改进和租赁佣金方面，面积为96.7303万平方英尺，每平方英尺成本为94.74美元，上一季度面积为119.0695万平方英尺，每平方英尺成本为74.93美元[35] - 2024年Q4办公物业直线租金和公允价值租赁等收入同比增长10.4%，酒店与住宅物业下降2.0%[32] - 2024年Q4办公物业符合租金诱导条件的租赁交易成本同比增长161.4%，酒店与住宅物业增长100.0%[32] 业绩预测 - 公司给出2025年第一季度和全年摊薄后每股收益和摊薄后运营资金的指引，但实际结果可能与估计有重大差异[16] - 2025年第一季度预计摊薄后每股收益为0.33 - 0.35美元，全年预计为1.57 - 1.75美元[17] - 2025年第一季度预计摊薄后每股基金运营资金为1.63 - 1.65美元，全年预计为6.77 - 6.95美元[17] - 2025年全年平均在役投资组合入住率预计为86.5% - 88.0%[18] - 2025年全年公司在非同类物业的净营业收入增量贡献预计为19000000 - 22000000美元[18] 物业交易与开发 - 2024年公司完成两项物业收购，总面积82.39万平方英尺，总投资3.85亿美元，平均出租率83.9%[37] - 2024年公司出售一处物业290 Binney Street 45%的所有权，总售价10.8亿美元，净现金收益1418.22万美元[38] - 公司完成收购合资伙伴50%的经济所有权权益，相关物业有2.071亿美元抵押贷款，利率3.61%，2025年1月5日到期，后修改贷款条款并行使首次延期选项，延期四年，固定年利率5.0%[39] - 公司与Finnegan Henderson Farabow Garrett & Dunner, LLP延长21.4万平方英尺租约至2042年，并同意完成约2500万美元的建筑改进[39] - 公司将290 Binney Street 45%的所有权出售给NBIM，NBIM投资将使公司该项目开发支出减少约5.335亿美元，NBIM支付约1.42亿美元，其中9700万美元为特殊分配[39] - 截至2024年12月31日，在建物业总面积228.5万平方英尺，总投资9.297亿美元，预计总投资21.284亿美元，未来股权需求1.199亿美元，整体出租率50%，净运营收入7万美元[40] - 2024年完全投入使用的项目总面积121.698万平方英尺，总投资4.853亿美元，预计总投资5.987亿美元，未来股权需求1121.29万美元，整体出租率62%，净运营收入7684美元[41] - 2024年12月27日公司以3400万美元收购725 12th Street，同时与McDermott Will & Emery LLP签订约15.2万平方英尺的租约[43] - 公司对290 Binney Street地下电气 vault 预计总投资1.839亿美元，已投资7190万美元，建成后将以8410万美元出售，净投资9980万美元将计入公司外部基础[43] - NBIM为300 Binney Street投资约2.129亿美元，公司提款约2.129亿美元并承担未来所有成本[43] - 截至2024年12月31日，公司拥有可开发土地面积总计1647.1万平方英尺，土地购买期权对应的可开发面积为307.3万平方英尺[44][45] - 2024年第四季度，公司从在役物业组合中移除约71.7万平方英尺净可出租面积，以进行未来重建[45] 物业租赁情况 - 2024年第四季度末，可出租空置面积为612.2074万平方英尺，净减少19.9435万平方英尺[46] - 2024年第四季度，二代租赁开始的面积为96.7303万平方英尺，加权平均租赁期限为88个月，加权平均免租期为182天[47] - 二代租赁中，新租约相对到期租约的毛租金减少1.94%，净租金减少3.02%[47] - 在役物业可出租面积总计5103.3871万平方英尺，其中办公、零售、住宅、酒店占比分别为90.52%、5.34%、3.49%、0.65%[48] - 公司租赁收入总计8.17348亿美元，其中办公、零售、住宅、酒店占比分别为89.95%、6.63%、1.82%、1.60%[49] - 公司净营业收入（NOI）中，CBD和郊区占比分别为89.67%、10.33%[50] - 2024年第四季度，住宅租赁收入为1.2481亿美元，净营业收入（NOI）为0.6422亿美元；酒店租赁收入为1.3144亿美元，净营业收入（NOI）为0.3543亿美元[52] - 2024年第四季度，住宅和酒店业务按现金基础计算的BXP净营业收入（NOI）分别为0.8259亿美元和0.3545亿美元[52] - 截至2024年12月31日，公司总在役住宅单元为2224个[54] - 波士顿2 Hub50House平均月租金从4331美元涨至4445美元，涨幅2.63%，平均物理入住率从94.92%降至94.32%，降幅0.63%[53] - 波士顿2, 3 Proto Kendall Square平均月租金从3125美元涨至3244美元，涨幅3.81%，平均物理入住率从95.60%降至94.29%，降幅1.37%[53] - 波士顿2, 3 The Lofts at Atlantic Wharf平均月租金从4400美元涨至4574美元，涨幅3.95%，平均物理入住率从93.80%升至96.90%，涨幅3.30%[53] - 波士顿3 Boston Marriott Cambridge平均入住率从70.80%升至74.30%，涨幅4.94%，平均每日房价从326.03美元涨至332.10美元，涨幅1.86%[53] - 旧金山2, 3 The Skylyne平均月租金从3519美元降至3289美元，降幅6.54%，平均物理入住率从87.56%升至91.29%，涨幅4.26%[53] - 华盛顿特区2, 3 Signature at Reston平均月租金从2697美元涨至2899美元，涨幅7.49%，平均物理入住率从95.54%降至94.88%，降幅0.69%[54] - 截至2024年12月31日，波士顿CBD写字楼总面积8439059平方英尺，占用率95.6%，出租率97.5%，每平方英尺年化租金义务79.09美元[56] - 截至2024年12月31日，洛杉矶写字楼总面积2308039平方英尺，占用率84.9%，出租率87.4%，每平方英尺年化租金义务74.52美元[56] - 截至2024年12月31日，纽约写字楼总面积5208307平方英尺，如767 Fifth Avenue占用率92.1%，出租率99.1%，每平方英尺年化租金义务167.17美元[56] - 纽约地区在役物业共9栋，总面积10396386平方英尺，占用率90.8%，出租率93.6%，每平方英尺年化租赁义务为108.54美元[58] - 旧金山地区办公物业共9栋，总面积5643944平方英尺，占用率84.3%，出租率85.2%，每平方英尺年化租赁义务为97.60美元[58] - 西雅图地区办公物业共2栋，总面积1517795平方英尺，占用率81.6%，出租率83.5%，每平方英尺年化租赁义务为55.22美元[58] - 华盛顿特区办公物业共8栋，总面积2729871平方英尺，占用率89.2%，出租率90.7%，每平方英尺年化租赁义务为74.51美元[58] - 华盛顿特区Reston地区物业

公司财报信息 - BXP公司定于1月28日盘后公布2024年第四季度财报，预计营收同比增长，但每股运营资金（FFO）将下降 [1] - 上一季度该公司每股FFO符合Zacks共识预期，营收超预期，但利息费用增加产生不利影响 [2] - 过去四个季度，BXP每股FFO两次超Zacks共识预期，其余符合预期，平均超预期幅度为0.87% [3] 行业市场情况 - 第四季度美国写字楼整体净吸纳量为负，但部分市场有所改善，空置率上升幅度为两年半以来最低，全国要价租金略有下降 [3] - 2024年第四季度美国写字楼净吸纳量为负580万平方英尺，较上一季度的负1320万平方英尺有所改善，是过去两年中需求最稳定的季度，也是连续第12个季度净吸纳量为负 [4] - 尽管全国趋势较弱，但部分市场对美国写字楼的需求表现出色，第四季度93个市场中有44个净吸纳量为正，全年有29个市场为正，优质写字楼需求增长是主要原因 [5] - 第四季度A级写字楼吸纳量相对平稳，三分之二的市场环比增加，一半市场为正 [6] - 第四季度全国空置率达到20.9%，环比上升20个基点，同比上升160个基点，近一半市场空置率持平或下降，全国要价租金从38.22美元降至38.20美元 [7] 公司业务预测 - BXP拥有集中在波士顿、洛杉矶等高价高门槛地区的A级写字楼组合，预计第四季度租赁活动良好，在营物业入住率将环比提高30个基点至87.3% [8] - 生命科学资产需求旺盛，BXP相关资产需求预计表现良好，健康的资产负债表支持其本季度的开发活动 [9] - Zacks共识预计第四季度营收为7.953亿美元，同比增长3.4%，但部分市场供应增加影响公司业绩，限制其提高租金和填补空置的能力 [10] - 预计第四季度利息费用同比增长2.9%，过去一个月Zacks共识对每股FFO的预期下调1美分至1.79美元，同比下降1.7% [11] 模型预测与推荐 - 模型未明确预测BXP本季度每股FFO会有惊喜，其收益ESP为0.00%，Zacks排名为3 [12] - 推荐关注Vornado Realty Trust（VNO）和Ventas（VTR），模型显示它们有条件本季度财报有惊喜，VNO将于2月10日公布财报，收益ESP为+1.56%，Zacks排名为2；VTR将于2月12日公布财报，收益ESP为+0.89%，Zacks排名为3 [13][14]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测波士顿地产即将发布的季度财报，预计每股收益同比下降，营收同比增长，同时给出多项关键指标预测，还提及公司股价近期表现及评级 [1][5][8] 盈利预测 - 预计季度每股收益为1.79美元，同比下降1.7% [1] - 过去30天，该季度共识每股收益预估上调0.2% [2] 营收预测 - 预计营收达7.9532亿美元，同比增长3.4% [1] - 预计“停车及其他收入（含保险赔款）”为3546万美元，同比增长12.6% [5] - 预计“酒店收入”为1324万美元，同比增长12.2% [5] - 预计“开发与管理服务收入”为671万美元，同比下降47.3% [6] - 预计“租赁收入”为7.9451亿美元，同比增长3.3% [6] 折旧与摊销预测 - 预计“折旧与摊销”达2.015亿美元，上年同期为2.1207亿美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价变动为 -4.5%，而标准普尔500指数变动为 +2.7% [8] - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内紧跟整体市场表现 [8]

文章核心观点 公司与租户续租和扩租体现租户信心，需求回升，虽面临部分市场供应竞争但发展前景良好，同时推荐了其他REIT行业股票 [1][2][5] 分组1：BXP公司租赁情况 - BXP与Knitwell Group在纽约7 Times Square达成长期续租和扩租协议，还与波士顿最大律师事务所Ropes & Gray在波士顿Prudential Tower完成长期续租 [1] - 此次租赁涉及约246,000平方英尺，为期20年，包括续租191,000平方英尺和扩租约55,000平方英尺 [3] - 2024年第三季度，公司签订74份租约，总面积约110万平方英尺，加权平均租期7.2年；前三季度共完成330万平方英尺租赁，较2023年同期增长25%；截至2024年9月30日，有270万平方英尺租约在洽谈中 [6] 分组2：需求驱动因素及物业优势 - 企业的返岗政策、低失业率和持续的就业增长推动了对BXP优质办公物业的需求 [5] - 7 Times Square位于曼哈顿中城，进行了设施改善，交通便利，能满足租户需求并提供优质体验 [4] 分组3：公司发展前景 - BXP高质量的办公物业组合、优质租户名单、合理的资本配置、健康的资产负债表以及将办公楼改造成实验室空间的举措有利于其增长 [7] - 部分市场办公物业供应增加可能加剧竞争并影响其定价能力 [8] 分组4：股价及分析师预期 - 过去六个月，BXP股价上涨1.4%，而行业下跌6.3% [8] - 分析师对BXP持乐观态度，过去一周Zacks对其2025年每股运营资金（FFO）的共识预期小幅上调至7.13美元 [8] 分组5：其他推荐股票 - 推荐OUTFRONT Media（OUT）和Cousins Properties（CUZ），分别为Zacks Rank 1（强力买入）和Zacks Rank 2（买入） [9] - 过去两个月，Zacks对OUTFRONT Media 2025年每股FFO的共识预期上调2.8%至1.86美元 [9] - 过去一个月，Zacks对Cousins Properties 2025年每股FFO的共识预期小幅上调至2.74美元 [10]