财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收8.77亿美元，同比增长4%；EBITDAR为3.38亿美元，利润率为38.5% [7] - 第三季度公司整体运营费用与今年第一、二季度基本持平，运营利润率比疫情前水平高出超1200个基点 [10] - 第三季度资本支出约7400万美元，年初至今累计投入约1.73亿美元，预计第四季度支出约8000万美元 [24] - 预计2022年数字业务产生约3000万美元EBITDAR，2023年有望进一步增长 [15] - 第三季度回购1.35亿美元股票，共计250万股，平均股价为每股54.57美元，截至季度末实际股份账户为1.044亿股 [24] - 本季度末总杠杆率为2.3倍，租赁调整后杠杆率为2.7倍，目标杠杆率为2.5倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务 - 核心客户博彩收入增长，本季度增长5%，抵消了零售客户支出的同比下降 [8] - 拉斯维加斯本地市场博彩总收入略有下降，但核心客户博彩收入增长2% [11] - 中西部和南部地区博彩总收入与去年持平，核心客户博彩收入增长5% [13] 非博彩业务 - 酒店业务第三季度收入同比增长5%，客房入住总数同比增长6%，现金房价上涨，酒店客人博彩收入同比增长近10% [9] - 餐饮业务收入同比增长11%，受客流量和平均消费额增加推动 [9] 各个市场数据和关键指标变化 拉斯维加斯本地市场 - 第三季度EBITDAR较2019年第三季度增长74%，自2021年第一季度以来利润率一直稳定在50%或以上 [11] 拉斯维加斯市中心市场 - 收入、EBITDAR和利润率均同比增长，实现创纪录的第三季度EBITDAR和利润率表现 [12] 中西部和南部市场 - 除在线业务和Sky River管理费外，收入同比略有增长，EBITDAR较2019年增长超35%，利润率提高超1100个基点 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略布局 - 推进Sky River赌场项目，预计业务量在开业阶段后会趋于平稳 [14] - 与FanDuel扩大体育博彩合作，在堪萨斯州推出移动和零售体育博彩，准备在俄亥俄州开展业务 [15] - 收购Pala Interactive，预计在未来几周完成交易，明年上半年将新泽西州和宾夕法尼亚州的两家Stardust品牌在线赌场迁移至自有平台 [16] - 对全国范围内的业务组合进行战略再投资，如拉斯维加斯市中心Fremont的5000万美元扩建项目和路易斯安那州Treasure Chest赌场的1亿美元陆基设施项目 [18][19] 行业竞争 - 拉斯维加斯本地市场未来15个月内预计开业的新物业对公司业务无重大影响 [40] - 2023年公司各市场预计无新的重大竞争 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济存在逆风，但客户消费行为未发生明显变化，核心客户博彩收入持续增长，公司业务表现稳定 [7][8] - 预计2023年博彩收入将恢复更正常的增长，公司有能力管理成本，保持较高的运营效率 [14] - 公司拥有强大的资产负债表，低杠杆、无近期到期债务且信贷额度充足，将利用多余现金流进行业务再投资和向股东返还资本 [26] 其他重要信息 - 公司在营销方面保持稳定的再投资，坚持以核心客户为重点的纪律性营销策略 [23] - 公司预计在2023年开始披露数字业务的详细信息 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中西部和南部业务线数字业务和管理费贡献及2023年披露计划 - 2024年开始提供更多透明度；第三季度在线业务收入共5200万美元，其中4500万美元为税收传递金额，700万美元为收入分成 [29][30] 问题2: 本季度不同层级客户评级游戏消费是否有变化 - 自疫情后重新开业以来，评级和未评级客户百分比相对稳定，核心高价值客户持续增长，低层级非核心评级客户表现不佳；与2021年相比，低层级和部分未评级客户有疲软迹象，但被核心客户增长抵消 [33][35] 问题3: 10月业务是否会增长 - 预计10月与8、9月情况相似，同比会有增长 [38] 问题4: 拉斯维加斯本地市场新物业对公司业务的影响及本季度维护和公用事业费用增加情况 - 未来15个月内预计开业的新物业对公司业务无重大影响；费用增加主要是公用事业费率上升，在拉斯维加斯市场影响较大，全国范围也有一定影响 [40][42] 问题5: 拉斯维加斯本地市场第三季度利润率环比下降原因及未来趋势 - 主要是季节性因素和非博彩收入占比增加导致，利润率正趋于公司预期水平；公司运营费用稳定，有能力管理成本，保持较高运营效率 [45][47] 问题6: 威尔顿牧场部落欠款收回预期 - 目前欠款近1.1亿美元，还款时间需根据业务盈利情况确定，目前过早估计还款时间 [50] 问题7: 维持成本和利润率结构是否需要收入增长及Stardust业务会计处理 - 不需要太多收入增长来维持成本和利润率结构；接管后将作为全资子公司处理，有完整的收入、费用和利润，2023年将单独披露 [53][56] 问题8: iGaming业务是否投入大量营销资金 - 目标是建立盈利的区域性在线业务，不会投入大量营销资金追求行业领先地位，期望实现盈利 [60] 问题9: 2022年EBITDA是否会增长及2023年是否恢复全年指引 - 公司不提供2022和2023年指引，可参考分析师的估计 [65] 问题10: 2023年区域市场新竞争物业情况 - 2023年公司各市场预计无新的重大竞争 [67] 问题11: 资本分配策略及2023年资本支出增加对股份回购和股息的影响 - 目标是每季度1亿美元股份回购，2023年保持不变；股息稳定，资本支出计划不会导致偏离目标 [70][71] 问题12: 2023年拉斯维加斯特殊活动对公司业务的影响 - 随着拉斯维加斯活动增多、游客增加，公司业务将受益，可提高入住率和价格 [73] 问题13: 数字业务700万美元费用未来增长情况及季节性 - 有季节性，主要收入在8月至2月的足球赛季；2023年因堪萨斯州和俄亥俄州业务开展会有增量增长 [76] 问题14: 数据库中老年客户恢复情况及是否担忧其不再回来 - 老年客户持续回归，价值不断增长，虽不会全部回来，但回来的客户价值更高 [79] 问题15: 收购Pala后的愿景及盈利预期 - 目标是参与在线博彩增长领域，采用区域化方法，预计该业务盈利，不会成为亏损业务 [82] 问题16: 老年客户回归原因及加州刺激资金对拉斯维加斯本地市场的影响 - 老年客户回归非因特定促销活动，可能是正常优惠吸引；若加州消费者因刺激资金更富裕，公司业务有望受益 [86][87] 问题17: 核心客户访问量与疫情前对比及在线博彩立法对Pala收购的影响 - 暂无核心客户访问量与疫情前对比数据；在线博彩立法难以预测，收购Pala业务已有盈利基础，无需更多州批准即可实现投资回报 [90][92] 问题18: 是否需要更多州批准iGaming以达到收购Pala的承保假设 - 不需要，Pala业务已有盈利基础，收购不影响与FanDuel的关系 [92][93]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为60.50153亿美元，较2021年12月31日的62.24169亿美元有所下降[9] - 2022年第二季度，公司总营收为8.9445亿美元，略高于2021年同期的8.93602亿美元[11] - 2022年上半年，公司总营收为17.55193亿美元，高于2021年同期的16.46909亿美元[11] - 2022年第二季度，公司净利润为1.46763亿美元，高于2021年同期的1.13729亿美元[11] - 2022年上半年，公司净利润为3.09691亿美元，高于2021年同期的2.1589亿美元[11] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为2.50195亿美元，较2021年12月31日的3.44557亿美元减少[9] - 2022年第二季度，公司基本每股净收益为1.33美元，高于2021年同期的1.00美元[11] - 2022年上半年，公司基本每股净收益为2.79美元，高于2021年同期的1.90美元[11] - 2022年第二季度，公司综合收益为1.46144亿美元，高于2021年同期的1.13686亿美元[14] - 2022年上半年，公司综合收益为3.08888亿美元，高于2021年同期的2.15526亿美元[14] - 2022年上半年净收入为309,691千美元，2021年同期为215,890千美元[20] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为456,212千美元，2021年同期为499,342千美元[20] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为77,349千美元，2021年同期为49,427千美元[20] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为471,972千美元，2021年同期为629,065千美元[20] - 2022年上半年现金、现金等价物和受限现金减少93,109千美元，2021年同期减少179,150千美元[20] - 2022年上半年支付的利息净额为70,697千美元，2021年同期为131,778千美元[20] - 2022年上半年支付的所得税为76,128千美元，2021年同期为3,298千美元[20] - 2022年第二季度调整后EBITDAR为3.53873亿美元，2021年同期为3.85395亿美元；2022年上半年为6.92709亿美元，2021年同期为6.77992亿美元[128] - 2022年第二季度运营收入为2.4507亿美元，2021年同期为2.66342亿美元；2022年上半年为4.96128亿美元，2021年同期为4.60077亿美元[128] - 2022年第二季度净收入为1.46763亿美元，2021年同期为1.13729亿美元；2022年上半年为3.09691亿美元，2021年同期为2.1589亿美元[128] - 截至2022年6月30日，可报告业务部门总资产为57.36246亿美元，2021年12月31日为58.16646亿美元[130] - 截至2022年6月30日，公司总资产为60.50153亿美元，2021年12月31日为62.24169亿美元[130] - 2022年第二季度总营收较去年同期增加0.8百万美元，增幅0.1%；上半年总营收增加10830万美元，增幅6.6%[149] - 2022年第二季度运营收入较去年同期减少2130万美元，降幅8.0%；上半年运营收入增加3610万美元，增幅7.8%[150][154] - 2022年第二季度净收入较去年同期增加3300万美元；上半年净收入增加9380万美元[156][157] - 2022年Q2总营收8.945亿美元，2021年同期为8.936亿美元；2022年H1总营收17.552亿美元，2021年同期为16.469亿美元[169] - 2022年Q2调整后EBITDAR为3.539亿美元，2021年同期为3.854亿美元；2022年H1调整后EBITDAR为6.927亿美元，2021年同期为6.780亿美元[169] - 2022年Q2销售、一般和行政费用占营收比例为10.7%，2021年同期为10.1%；2022年H1为10.7%，2021年同期为11.0%[181] - 2022年Q2主租赁租金费用占营收比例为3.0%，2021年同期为2.9%；2022年H1为3.0%，2021年同期为3.2%[182] - 2022年Q2维护和公用事业费用占营收比例为3.9%，2021年同期为3.5%；2022年H1为3.8%，2021年同期为3.6%[183] - 2022年Q2折旧和摊销费用占营收比例为7.5%，2021年同期为7.5%；2022年H1为7.4%，2021年同期为8.0%[184] - 2022年H1公司因资产处置获得1280万美元收益[187] - 2022年第二季度利息支出净额较去年同期减少1870万美元，降幅34.2%，主要因加权平均债务余额减少7.588亿美元和加权平均利率下降100个基点[190] - 2022年上半年利息支出净额较去年同期减少3880万美元，降幅34.7%，归因于加权平均债务余额减少8.143亿美元和加权平均利率下降110个基点[191] - 2022年第二季度和上半年提前清偿和修改债务的损失分别为1650万美元和1980万美元，去年同期为6550万美元[193] - 2022年和2021年上半年的有效税率分别为22.5%和23.0%，受州税和某些不可扣除费用不利影响[194] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为2.502亿美元和3.446亿美元，受限现金余额分别为1380万美元和1260万美元[196] - 2022年和2021年上半年，公司经营活动产生的现金流量分别为4.562亿美元和4.993亿美元[198] - 2022年上半年投资活动净现金流出7730万美元，2021年为4940万美元[199] - 2022年上半年融资活动净现金使用4.72亿美元，2021年为6.291亿美元[200] - 截至2022年6月30日，公司长期债务总额为29.498亿美元，较2021年12月31日减少1.196亿美元[205] - 截至2022年6月30日，扣除当前到期债务后，公司长期债务净额为29.055亿美元，较2021年12月31日减少1.222亿美元[205] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2022年上半年，公司总营收为1,755,193千美元，其中拉斯维加斯本地业务营收464,023千美元，市中心拉斯维加斯业务营收103,383千美元，中西部与南部业务营收1,187,787千美元[121] - 2022年某时期，公司总营收为894,450千美元，其中拉斯维加斯本地业务营收236,461千美元，市中心拉斯维加斯业务营收53,899千美元，中西部与南部业务营收604,090千美元[124] - 另一时期公司总营收为893,602千美元，其中拉斯维加斯本地业务营收236,095千美元，市中心拉斯维加斯业务营收38,780千美元，中西部与南部业务营收618,727千美元[125] - 还有一时期公司总营收为1,646,909千美元，其中拉斯维加斯本地业务营收418,518千美元，市中心拉斯维加斯业务营收60,213千美元，中西部与南部业务营收1,168,178千美元[126] - 2022年第二季度和上半年，博彩业务分别占营收的77%和77%，2021年同期分别为81%和82%[158] - 2022年第二季度博彩收入较去年同期减少4250万美元，降幅5.8%；上半年博彩收入增加750万美元，增幅0.6%[160][161] - 2022年第二季度餐饮收入较去年同期增加1290万美元，增幅22.4%；上半年餐饮收入增加3250万美元，增幅32.0%[162] - 2022年第二季度客房收入较去年同期增加1080万美元，增幅27.7%；上半年客房收入增加2720万美元，增幅41.9%[163][165] - 2022年第二季度和上半年其他收入分别较去年同期增加1970万美元，增幅28.3%和4100万美元，增幅30.4%[166] - 2022年第二季度博彩业务利润率为62.8%，2021年同期为64.3%；上半年博彩业务利润率为62.7%，2021年同期为63.5%[159] - 拉斯维加斯本地市场2022年Q2总营收微增0.4百万美元，增幅0.2%；2022年H1增长45.5百万美元，增幅10.9%[170] - 拉斯维加斯市中心市场2022年Q2总营收增长15.1百万美元，增幅39.0%；2022年H1增长43.2百万美元，增幅71.7%[173] - 中西部与南部市场2022年Q2总营收减少14.6百万美元；2022年H1增长19.6百万美元[176][177] 公司资产相关数据变化 - 截至2022年6月30日，公司普通股数量为106,841,360股，库存股金额为1,068千美元，额外实收资本为541,797千美元，留存收益为987,273千美元，累计其他综合损失为983千美元，总计1,529,155千美元[17] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，现金及现金等价物分别为250,195千美元和344,557千美元，受限现金分别为13,824千美元和12,571千美元[32] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司物业和设备总值分别为5462818千美元和5386470千美元，净值分别为2354455千美元和2394184千美元[52] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月折旧费用分别为64953千美元和64122千美元，六个月折旧费用分别为125628千美元和125432千美元[53] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，无形资产净值分别为1364972千美元和1368420千美元[55] - 截至2022年6月30日，公司可摊销无形资产未来摊销费用总计44852千美元[56] - 截至2022年6月30日，公司商誉净值为971287千美元，六个月内无变化[57] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司应计负债分别为402882千美元和412945千美元[60] - 截至2022年6月30日，公司长期债务净额为2864589千美元，2021年12月31日为2989921千美元[62] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物公允价值为250,195千美元，受限现金为13,824千美元，可供出售投资为14,116千美元；2021年12月31日，现金及现金等价物为344,557千美元，受限现金为12,571千美元，可供出售投资为15,822千美元[101][102] - 公司持有的单一市政债券发行本金总额为1780万美元，2022年6月30日和2021年12月31日估值使用的折现率分别为11.6%和10.1%[105] - 截至2022年6月30日，可供出售投资账面价值中0.7百万美元计入预付费用和其他流动资产，1340万美元计入其他资产净额；2021年12月31日分别为0.6百万美元和1520万美元[105] - 与堪萨斯星赌场相关的或有付款协议于2021年12月20日结束，2022年6月30日无相关负债，2021年12月31日有流动负债0.1百万美元[106] - 截至2022年6月30日，评估安排下的负债未偿金额为23,311千美元，账面价值为20,032千美元，估计公允价值为26,748千美元[113] - 截至2022年6月30日，公司总债务未偿金额为2,949,745千美元，账面价值为2,908,864千美元，估计公允价值为2,707,486千美元[114] - 截至2021年12月31日，评估安排下的负债未偿金额为24,306千美元，账面价值为20,734千美元，估计公允价值为26,908千美元[113] - 截至2021年12月31日，公司总债务未偿金额为3,069,393千美元，账面价值为3,031,594千美元，

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为8.94亿美元,与去年同期持平 [6] - 公司整体EBITDAR为3.54亿美元,连续第五个季度超过39%的利润率 [6] - 与2019年第二季度相比,营收增长6%,EBITDAR增长52%,利润率提高112个基点 [7] - 与今年第一季度相比,EBITDAR增长超过4%,利润率提高至39.6% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯本地业务:营收同比增长4%,EBITDAR增长6%,连续第五个季度利润率超过50% [8] - 市中心拉斯维加斯业务:第二季度EBITDAR和运营利润率创纪录 [8] - 中西部和南部业务:营收和EBITDAR为2021年第二季度以来最高,运营利润率自那时起一直保持在38% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心客户支出同比增长4%,非评级客户支出在过去四个季度保持稳定 [9] - 非游戏收入增加,主要来自酒店入住率提高、平均每日房价上涨和餐饮收入增加 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续关注日常运营,同时通过战略性再投资为长期增长定位 [11] - 在路易斯安那州开始建设新的陆上设施,预计2023年底完工 [11] - 继续在拉斯维加斯弗里蒙特酒店和赌场扩建,预计今年年底完工 [11] - 准备在北加州代表Wilton Rancheria部落开设Sky River Casino,预计9月初开业 [12] - 继续扩大在体育博彩和在线博彩领域的业务 [13] - 预计今年在线体育博彩合作伙伴将产生约3000万美元的EBITDAR,明年随着体育博彩扩展到堪萨斯州和俄亥俄州,这一贡献将增加 [13] - 预计将于明年年初完成对Pala Interactive的收购,以直接进入新兴的在线博彩行业 [13] - 继续通过ESG倡议创造价值,6月份发布了第二份ESG报告 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认识到当前经济不确定性,但消费者支出意愿依然强劲 [10] - 失业率处于或接近历史低点,消费者继续受益于强劲的工资增长 [10] - 拉斯维加斯总就业人数最近恢复到疫情前水平 [10] - 酒店预订量超过2021年水平,核心客户支出继续增长 [10] - 尽管面临挑战,但运营依然强劲稳定,管理层专注于执行战略 [10] - 预计短期内业务不会发生重大变化 [10] 其他重要信息 - 第二季度资本支出约为5200万美元,今年迄今已投资约1亿美元 [21] - 预计下半年将支出约1.25亿美元用于维护资本,另外5000万美元用于弗里蒙特和Treasure Chest扩建项目 [21] - 预计将投资1.7亿美元收购Pala Interactive,预计明年年初完成交易 [21] - 第二季度回购了1.68亿美元的股票,自去年10月开始回购以来,已回购约3.81亿美元的股票 [22] - 董事会最近将股票回购授权增加了5亿美元,目前剩余4.81亿美元 [22] - 计划继续每季度回购约1亿美元的股票,作为向股东返还资本的常规计划的一部分 [22] - 本月早些时候支付了每股0.15美元的股息,是公司疫情前股息的两倍多 [22] - 预计今年将通过股息和常规股票回购向股东返还超过5亿美元 [22] - 第二季度末杠杆率为2.3倍,租赁调整后杠杆率为2.8倍 [23] - 第二季度使用现金和循环贷款偿还了剩余的[无法识别]票据,每年节省约2000万美元的利息支出 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 7月份的业务趋势 - 7月份的业务趋势与过去一年的趋势一致,没有明显变化 [26][27] 问题: 未来业务面临的主要风险 - 管理层认为当前消费者仍然健康,竞争环境也没有发生重大变化 [28][29] 问题: 经济衰退对业务的影响 - 管理层认为当前业务非常稳定,即使出现经济衰退,公司也有能力应对 [30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41] 问题: 劳动力市场状况 - 劳动力市场仍然紧张,但比一年前有所改善 [44][45][46] - 公司仍然有机会通过增加员工来增加收入 [46] 问题: Eastside Cannery的未来 - 目前没有计划重新开放Eastside Cannery,将继续根据需求评估 [47][48] 问题: 各业务部门的利润率展望 - 管理层认为当前的利润率水平是可持续的,预计未来不会有太大变化 [49][50][51][52][53] 问题: 促销活动对业务的影响 - 管理层不打算恢复到疫情前的促销水平,认为当前的促销策略是可持续的 [55][56][57][58][59] 问题: 成本压力的具体情况 - 管理层认为当前的成本压力主要来自劳动力,其他成本压力相对较小 [60][61] 问题: Downtown业务的复苏情况 - Downtown业务正在复苏,但仍面临较难的同比比较 [63][64][65][66] 问题: 股票回购计划的执行 - 管理层重申每季度回购1亿美元股票的目标,但不会承诺超过这一目标 [67][68] 问题: 赌场内的定价策略 - 管理层没有在赌场内进行任何定价调整,但在餐饮和酒店方面有所提价 [69][70][71] 问题: 未评级客户的稳定性 - 未评级客户的数量在过去一年保持稳定,管理层认为这是由于新客户的加入 [72][73] 问题: 并购机会 - 管理层目前专注于运营现有业务和向股东返还资本,没有积极寻求并购机会 [76][77] 问题: Pala Interactive的整合计划 - 管理层预计在交易完成后6个月内推出面向客户的在线博彩产品 [78][79] 问题: 加州客户对拉斯维加斯本地业务的影响 - 管理层没有观察到加州客户流量有任何显著变化 [82][83][84][85] 问题: 股息政策的调整 - 管理层表示目前没有讨论调整股息政策,将继续执行现有的资本返还计划 [82][83]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为62.5042亿美元，较2021年12月31日的62.24169亿美元增长0.42%[9] - 2022年第一季度，公司总营收为8.60743亿美元，较2021年同期的7.53307亿美元增长14.26%[12] - 2022年第一季度，公司净利润为1.62928亿美元，较2021年同期的1.02161亿美元增长59.48%[12] - 2022年第一季度，公司基本每股净收益为1.45美元，2021年同期为0.90美元[12] - 2022年第一季度，公司综合收益为1.62744亿美元，2021年同期为1.01840亿美元[15] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为1.551126亿美元，较2021年12月31日的1.538746亿美元增长0.80%[9] - 2022年3月净收入为162,928千美元，2021年为102,161千美元[23] - 2022年3月折旧和摊销为62,478千美元，2021年为64,467千美元[23] - 2022年3月资本支出为(46,623)千美元，2021年为(35,477)千美元[23] - 2022年3月银行信贷安排借款为880,000千美元，2021年为0[23] - 2022年3月现金、现金等价物和受限现金期末余额为419,224千美元，2021年为748,276千美元[23] - 2022年3月31日和2021年12月31日土地价值分别为3.36578亿美元和3.43963亿美元[56] - 2022年3月31日和2021年12月31日物业和设备净值分别为2.37745亿美元和2.394184亿美元[56] - 2022年和2021年第一季度折旧费用分别为6067.5万美元和6131万美元[57] - 2022年3月31日和2021年12月31日无形资产净值分别为1.366623亿美元和1.36842亿美元[59] - 截至2022年3月31日，公司商誉净值为9.71287亿美元[60] - 2022年3月31日公司余额为971,287美元[62] - 2022年3月31日应计负债总计414,312千美元，2021年12月31日为412,945千美元[64] - 2022年3月31日长期债务总计3,034,177千美元，净额为2,989,861千美元；2021年12月31日长期债务总计3,031,594千美元，净额为2,989,921千美元[66] - 2022年3月31日银行信贷安排下未偿还本金总额为880,000千美元，2021年12月31日为867,897千美元[71] - 截至2022年3月31日，银行信贷安排下剩余合同可用额度为1.4358亿美元[71] - 2022年第一季度，提前偿还债务导致注销未摊销递延融资费用280万美元，循环信贷安排终止作为债务修改处理[79] - 截至2022年3月31日，公司认为遵守了债务工具的契约[80] - 2022年第一季度，公司基于股份的员工薪酬总费用为873.4万美元，2021年为570.1万美元[87] - 截至2022年3月31日，未确认的基于股份的补偿成本中，受限股票单位约为1950万美元，PSU约为910万美元，职业股约为190万美元，预计分别在约2.4年、2.4年和3.8年内确认[93] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物公允价值为4.02975亿美元，受限现金为1624.9万美元，可供出售投资为1561.2万美元[96] - 公司持有1840万美元的市政债券投资，2022年3月31日和2021年12月31日估值使用的折现率分别为10.8%和10.1%[101] - 与堪萨斯星赌场开发相关的或有付款负债，2022年3月31日无流动负债，2021年12月31日为10万美元[102] - 截至2022年3月31日，评估安排下的负债未偿金额为23,738千美元，账面价值为20,315千美元，估计公允价值为26,581千美元[107] - 截至2021年12月31日，评估安排下的负债未偿金额为24,306千美元，账面价值为20,734千美元，估计公允价值为26,908千美元[107] - 截至2022年3月31日，银行信贷安排未偿金额为867,897千美元，账面价值为859,106千美元，估计公允价值为866,812千美元[109] - 截至2022年3月31日，4.750% 2027年到期优先票据未偿金额为1,000,000千美元，账面价值为988,312千美元，估计公允价值为1,023,750千美元[109] - 截至2022年3月31日，8.625% 2025年到期优先票据未偿金额为300,000千美元，账面价值为295,934千美元，估计公允价值为320,250千美元[109] - 截至2022年3月31日，4.750% 2031年到期优先票据未偿金额为900,000千美元，账面价值为886,746千美元，估计公允价值为915,750千美元[109] - 2022年第一季度调整后EBITDAR为338,836千美元，2021年为292,597千美元[122] - 2022年第一季度总其他运营成本和费用为87,778千美元，2021年为98,862千美元[122] - 2022年第一季度运营收入为251,058千美元，2021年为193,735千美元[122] - 2022年第一季度净收入为162,928千美元，2021年为102,161千美元[122] - 截至2022年3月31日，可报告业务部门总资产为5,778,376千美元，2021年12月31日为5,816,646千美元[124] - 截至2022年3月31日，公司总资产为6,250,420千美元，2021年12月31日为6,224,169千美元[124] - 2022年第一季度总营收8.607亿美元，较2021年同期增长1.074亿美元，增幅14.3%[142][143] - 2022年第一季度营业利润2.511亿美元，较2021年同期增长0.573亿美元，增幅29.6%[142][144] - 2022年第一季度净利润1.629亿美元，较2021年同期增长0.608亿美元[142][145] - 2022年和2021年第一季度折旧和摊销费用占收入的比例分别为7.3%和8.6%，较上年同期减少200万美元[166] - 2022年和2021年第一季度公司费用占收入的比例分别为3.4%和3.1%[167] - 2022年第一季度公司资产处置收益为1270万美元[168] - 2022年第一季度利息费用净额较上年同期减少2020万美元，降幅为35.1%，平均长期债务余额减少8.701亿美元，加权平均利率下降106个基点[171] - 2022年和2021年第一季度有效税率分别为22.7%和24.0%[173] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为4.03亿美元和3.446亿美元，受限现金余额分别为1620万美元和1260万美元，营运资金赤字分别为560万美元和4920万美元[176] - 2022年和2021年第一季度，公司经营活动产生的现金流量分别为2.337亿美元和2.167亿美元[178] - 2022年第一季度，公司投资活动净现金流出为2650万美元，2021年第一季度投资活动净现金流入为250万美元[179] - 2022年第一季度，公司融资活动净现金流出为1.451亿美元，2021年第一季度为590万美元[180] - 截至2022年3月31日，银行信贷安排下的总长期债务为30.805亿美元，较2021年12月31日增加1110万美元[184] - 截至2022年3月31日，公司符合债务工具契约规定，高级票据契约允许在特定条件下产生额外债务，即预估的过去四个季度固定费用覆盖率至少为2.0比1.0[191] - 2022年3月31日，母公司和担保人合并资产负债表显示，流动资产为5.567亿美元，非流动资产为102.76亿美元，流动负债为5.626亿美元，非流动负债为41.271亿美元；2021年12月31日，流动资产为4.877亿美元，非流动资产为101.584亿美元，流动负债为5.381亿美元，非流动负债为41.384亿美元[195] - 2022年第一季度，母公司和担保人合并运营结果显示，收入为8.768亿美元，营业收入为4.488亿美元，税前收入为4.085亿美元，净利润为3.605亿美元[196] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司游戏收入为6.67954亿美元，较2021年同期的6.17926亿美元增长8.09%[12] - 2022年第一季度，公司食品与饮料收入为6374.3万美元，较2021年同期的4411.2万美元增长44.50%[12] - 2022年第一季度，公司客房收入为4240.9万美元，较2021年同期的2599万美元增长63.18%[12] - 2022年第一季度，公司其他收入为8663.7万美元，较2021年同期的6527.9万美元增长32.72%[12] - 2022年3月酒店餐饮、客房、其他免费服务或积分兑换服务的估计零售价值分别为2757.8万美元、1508.3万美元、201.3万美元，2021年3月分别为2270.2万美元、1293.9万美元、107.6万美元[43] - 2022年和2021年第一季度博彩税分别约为1.715亿美元和1.588亿美元，其中在线合作协议下的税款分别为3980万美元和3460万美元[44] - 2022年第一季度，拉斯维加斯本地市场收入为227,562千美元，市中心拉斯维加斯收入为49,484千美元，中西部和南部收入为583,697千美元，总收入为860,743千美元[117] - 另一时期，拉斯维加斯本地市场收入为182,423千美元，市中心拉斯维加斯收入为21,433千美元，中西部和南部收入为549,451千美元，总收入为753,307千美元[119] - 2022年第一季度博彩收入6.68亿美元，较2021年同期增长0.501亿美元，增幅8.1%[148][149] - 2022年第一季度餐饮收入0.637亿美元，较2021年同期增长0.196亿美元，增幅44.5%[148][150] - 2022年第一季度客房收入0.424亿美元，较2021年同期增长0.164亿美元，增幅63.2%[148][151] - 2022年第一季度其他收入0.866亿美元，较2021年同期增长0.213亿美元，增幅32.7%[148][152] - 2022年第一季度拉斯维加斯本地市场总营收2.276亿美元，较2021年同期增长0.452亿美元[155][156] - 2022年第一季度拉斯维加斯市中心市场总营收0.495亿美元，较2021年同期增长0.281亿美元[155][158] - 2022年第一季度中西部和南部市场总营收5.836亿美元，较2021年同期增长0.341亿美元[155][160] 公司业务运营与战略 - 公司是28家全资拥有的博彩娱乐物业的地理多元化运营商[26] - 截至2022年3月31日，28个博彩设施中有27个开放运营[27] - 公司预计未来12个月用运营产生的现金资助运营[29] - 现金和现金等价物包括高流动性投资，受限现金主要为博彩和旅游相关预付款[34][35] - 公司收入合同包括博彩、酒店、餐饮等交易，博彩收入按输赢差额计算[38] - 公司持有FanDuel Group 5%的股权并与其建立战略合作伙伴关系[49] - 公司于2022年第一季度采用ASU 2021 - 05，对合并财务报表的影响不重大[53] - 截至2022年3月31日，公司28个博彩设施中有27个开放运营，拉斯维加斯一处物业因市场需求仍关闭[127] - 公司战略包括加强资产负债表、提高运营效率、评估收购机会和维护品牌[135][137][138][139] - 公司业务重点是老虎机收入，依赖客户到访次数和消费水平[134] - 公司行业资本密集，依赖物业产生运营现金流来满足多项资金需求[134][135] - 2022年和2021年第一季度，Level 1

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收同比增长超14%，EBITDAR增长近16%，运营利润率超去年同期纪录50多个基点 [6] - 第一季度总资本支出为4700万美元，预计今年维护资本支出约2.5亿美元，弗里蒙特和宝藏箱项目额外支出5000万美元 [21][22] - 第一季度回购了价值1.32亿美元的股票，共210万股，平均价格为每股62.86美元，截至季度末实际股数为1.096亿股 [20] - 第一季度末杠杆率为2.2倍，租赁调整后杠杆率为2.7倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 拉斯维加斯本地业务 - 营收增长近25%，EBITDAR增长31%，利润率达超52%，创第一季度新高，且连续四个季度本地利润率超50% [7] 拉斯维加斯市中心业务 - 实现创纪录的第一季度EBITDAR，利润率达37% [8] 中西部和南部业务 - 营收和EBITDAR较去年的创纪录表现有所增长，1月受疫情影响开局缓慢，随后业务逐渐恢复 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度客户趋势与去年第三、四季度一致，包括评级客户数量、频率和消费，未评级游戏趋势也与过去几个季度一致 [8] - 4月前三周业务趋势与过去三个季度水平一致，未发现客户行为有明显变化 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 酒店业务方面，随着劳动力市场正常化，将接待更多核心客户，有望增加博彩和非博彩收入；随着全国旅游复苏，预计拉斯维加斯物业的周中目的地、会议和会展业务将进一步恢复，市中心业务未来几个季度也将持续改善 [10] - 土地业务投资方面，今年夏天将在路易斯安那州的宝藏箱开始建设陆地设施，预计2023年底完工开放；已开始对弗里蒙特进行赌场空间和餐饮选择的扩建，预计明年初完工；北加州的天空河赌场按预算和计划将于今年秋季初开放 [11][12][13] - 在线业务方面，本季度宣布收购帕拉互动，以直接参与新兴的在线博彩机会；继续与范杜尔合作开展体育博彩业务 [14] - 资本回报方面，4月15日恢复季度股息，每股0.15美元，是之前股息的两倍多；继续进行股票回购计划，目标是每季度回购1亿美元股票，今年预计向股东返还约5亿美元 [15] 行业竞争 - 整体促销环境相对稳定，多数竞争对手在疫情后开业水平较高，部分采取保守营销方式，多数维持现状，部分有激进或回调情况 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在一些宏观经济挑战，但第一季度业务表现出色，客户趋势持续向好，4月业务趋势与过去几个季度一致，预计全年有增长机会 [6][9] - 第二季度同比比较将更具挑战性，因去年春季有政府刺激措施和疫情改善趋势，但这不反映业务方向变化 [19] - 公司有信心维持较高利润率，虽预计部分工资和营销成本会回升，但能维持大部分增长；提高最低工资对整体利润率影响不大，且有吸引更多员工、减少加班和人员流动等抵消因素 [39] - 公司运营表现强劲，现金流充足，杠杆率低，有能力平衡资本回报和战略投资，对公司持续成功有信心 [19][20] 其他重要信息 - 公司将在本季度晚些时候发布年度ESG报告，更新ESG工作进展 [16] - 今年初宣布将非小费员工最低工资提高到每小时15美元，预计在未来12个月内完成实施，过去九个月已向非高管员工支付超2000万美元的感谢奖金 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市中心业务的包机业务及策略，以及无现金支付的更新情况 - 市中心业务表现出色，目前不运营自己的包机，而是购买夏威夷航空等航空公司的座位，不受燃油价格波动影响 [25] - 无现金支付在13家门店推出，在一家内华达州门店的桌游上也已推出，仍在缓慢推广，用户反馈积极，但未显著提高消费或游戏水平 [27] 问题2: 4月业务趋势是否在整个投资组合中保持强劲，以及不同层级客户消费是否有变化 - 整体业务趋势一致，高端客户表现出色，中年客户在疫情缓解后表现良好，年轻客户也表现出色，未发现明显的客户流失情况 [30] 问题3: 经济可能出现调整，是否会改变资本返还计划 - 公司在计划中考虑了潜在风险，保持了一定的灵活性，目前认为有能力平衡资本返还和业务发展，不会改变计划 [32] 问题4: 核心区域市场的业务模式和消费者行为，以及劳动力成本对利润率的影响 - 3月业务持续增长，中西部和南部业务表现突出，拉斯维加斯稍滞后；业务趋势整体一致，未发现市场间的独特性 [35][36] - 预计能维持大部分利润率增长，提高最低工资已纳入估计，有吸引员工、减少加班和人员流动等抵消因素，对整体利润率影响不大 [39] 问题5: 是否有其他成本通胀迹象，以及非博彩税相关运营支出的季节性是否会改变 - 公用事业成本和食品成本同比上升，但食品成本上升可通过提高菜单价格和平均账单抵消，公用事业成本难以抵消 [43] - 运营支出季节性变化不显著，虽有成本增加因素，但也有减少临时劳动力和疫情相关成本等抵消因素 [49][51] 问题6: 拉斯维加斯大道业务对本地业务的影响，以及未来是否可能收购大道资产 - 拉斯维加斯大道业务表现良好时，本地业务也会受益，两者存在共生关系 [55] - 目前公司专注于核心业务，会保持收购的纪律性，主要精力放在运营现有业务上 [57] 问题7: 宝藏箱和市中心拉斯维加斯项目的近期干扰，以及2023年的资本支出 - 弗里蒙特项目建设对现有运营影响不大，宝藏箱项目在新设施建成前，现有业务不受影响 [60][61] - 2023年宝藏箱项目预计支出约6000 - 6500万美元，弗里蒙特项目预计支出约1000 - 1500万美元 [62] 问题8: 天空河赌场的预付款及回收时间 - 目前已预付约1.05亿美元，包括约7500万美元的预付款和多年来的利息，预计在项目运营的前几年从现金流中收回；项目开放后，公司将获得约25%的税前收入作为管理费 [64] 问题9: 2022年EBITDA能否达到2021年水平，以及帕拉互动的收入、EBITDA机会和额外投资情况 - 对业务有信心，核心客户持续增长，但需应对通胀等风险，预计通过Q1、Q3和Q4的增长弥补Q2的差距 [66][67] - 收购帕拉互动预计无重大额外成本，团队将开发与忠诚度计划的接口，业务将采取区域化策略 [71] 问题10: 某些周期中高油价和天然气价格对特定物业的影响，以及路易斯安那州体育博彩的观察 - 路易斯安那州的部分资产受益于高油价和天然气价格，但影响不显著 [73] - 路易斯安那州的范杜尔体育博彩零售和在线业务均已上线，带来了新客户，表现积极 [75] 问题11: 各业务板块的促销环境和竞争响应情况 - 各市场促销环境相对稳定，多数竞争对手维持开业水平，部分采取保守营销，整体变化不大 [77][78]

公司基本信息 - 公司1988年6月在内华达州注册成立，主要行政办公室位于拉斯维加斯，电话(702) 792 - 7200，网站为www.boydgaming.com[80] 公司业务布局 - 公司运营28家全资游戏娱乐场，总面积1694482平方英尺，有31635台老虎机、686张赌桌和10751间酒店客房[21][23] - 公司将业务分为拉斯维加斯本地、拉斯维加斯市中心和中西部及南部三个可报告业务板块[23] - 公司在伊利诺伊州约200个地点运营约1000个博彩单元[28] - 截至2021年12月31日，公司有11家FanDuel品牌体育博彩店，FanDuel在三个州与公司合作开展在线体育博彩业务，2022年1月新增两家体育博彩店和一个在线体育博彩州[21] - 公司旗下福吉谷赌场度假村有36000平方英尺游戏区、100000平方英尺会议等设施，2020年6月26日首次重新开放，12月12日临时关闭，2021年1月4日再次开放[63] - 公司与威尔顿牧场eria签订开发和管理协议，威尔顿天空河赌场于2021年第一季度开工，预计2022年第四季度开业[66] - 截至2021年12月31日，公司运营28家全资博彩娱乐物业，业务分布在10个州[161] 公司酒店及赌场情况 - 黄金海岸酒店及赌场有712间客房，酒店入住率44%，平均每日房价60美元[26] - 奥尔良酒店及赌场有1885间客房，酒店入住率54%，平均每日房价66美元[26] - 太阳海岸酒店及赌场有427间客房，酒店入住率71%，平均每日房价85美元[26] - 阿里安特赌场酒店及水疗中心有202间客房，酒店入住率89%，平均每日房价102美元[26] - 山姆镇拉斯维加斯酒店有645间客房[33] - 太阳海岸酒店与赌场有427间客房[34] - 东区罐头厂赌场酒店自2020年3月18日关闭，关闭时赌场面积63879平方英尺，有881个老虎机和8张赌桌，306间客房[35] - 阿利安特赌场酒店水疗中心有202间客房[36] - 罐头厂赌场酒店有200间客房[37] - 加州酒店与赌场有779间客房[40] - 弗里蒙特酒店与赌场有447间客房[41] 公司客户来源情况 - 2021年12月31日止年度，夏威夷顾客占加州酒店与赌场入住房间夜数约62%，占弗里蒙特酒店与赌场约35%，占主街车站酒店与赌场约56%[39] - 公司加州、弗里蒙特和主街车站超过一半的客房入住夜数来自夏威夷市场的客户[118] - 公司拉斯维加斯的物业从南加州、亚利桑那州和拉斯维加斯当地市场吸引大量客户[119] 公司项目建设情况 - 弗里蒙特酒店与赌场正在进行一项5000万美元的翻新升级项目，预计2023年初完成[41] - 公司将开始一项9500万美元的项目，建造新的陆地赌场设施，预计2023年底完成[57] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有15114名团队成员，其中14406名在物业部门，708名在公司职能部门，与三个工会签订集体协议覆盖1058名员工[72] - 2021年公司支付超1000万美元团队成员奖励奖金，并宣布未来18个月非小费、非代表职位时薪达15美元[74] - 公司员工中51%为女性，52%为少数族裔成员，最近年度团队成员意见调查中87%成员表示在各方面受尊重满意度高[76] - 公司年度团队成员意见调查参与率超80%，最近调查中78%成员表示工作满意度高，员工平均任期9.5年[78] 公司产品及计划情况 - 2021年2月公司与Aristocrat Technologies推出数字钱包产品BoydPay，初始阶段与玩家B Connected卡关联，未来待监管批准将与移动应用关联[65] - 公司的B Connected忠诚度计划有五个玩家等级，除东畔罐头厂和小丑狂野赌场外在所有物业可用[67] 公司面临的竞争与风险 - 公司面临高度竞争，新博彩业务开业或现有竞争对手扩张会加剧竞争，部分竞争对手纳税低或不纳税[64] - 2008年美国经济衰退使公司消费者需求大幅下降，当前新冠疫情显著影响客户到访和业务收入[95] - 公司业务受新冠疫情多方面影响，包括设施关闭、健康安全措施、供应链中断、劳动力市场竞争加剧等[88][89][90][91] - 博彩行业竞争激烈，包括与各类赌场、非博彩度假村、在线博彩平台等竞争，且竞争可能持续加剧[96][97][98] - 公司需应对信息技术系统安全和隐私合规问题，可能面临数据泄露风险和合规成本增加[103][104][105] - 公司受政府广泛监管，包括博彩、税收、环保等方面，法规变化可能产生不利影响[108][110][112] - 公司业务对消费者可自由支配支出敏感，经济衰退、消费者偏好变化等会影响业务[93][95] - 公司可能因资产预计现金流未达预期而面临未来减值费用，影响合并财务报表[102] - 公司虽有网络保险，但难以完全减轻信息泄露影响[106] - 公司部分酒店和赌场位于租赁物业上，若违约可能失去租赁物业的占有权[124] - 公司设施面临机械故障和监管合规风险，河船运营需符合美国海岸警卫队要求[121][122] - 环境问题可能导致公司产生重大合规成本，极端天气会影响公司运营和财务状况[115] - 消费者偏好或可自由支配支出的变化、恐怖活动、军事冲突、传染病爆发等会对公司业务产生负面影响[120] 公司财务数据 - 债务情况 - 截至2021年12月31日，公司及其子公司合并基础上的长期债务约为30亿美元，其中信贷安排下约0.9亿美元未偿还，包括约4170万美元的长期债务当期到期金额，不包括约1420万美元的未偿还信用证总额；循环信贷安排下约10.195亿美元可供借款[125] - 公司信贷安排要求维持最低综合利息覆盖率为1.75比1.00，设定了最高允许的综合总杠杆率和最高允许的有担保杠杆率[128] - 公司与GLPI的主租赁协议下的当前年租金为1.047亿美元，且租金会随时间增加[134] - 公司若进行扩张等项目，长期债务可能大幅增加，债务契约包含多项限制条款[126][127] 公司财务数据 - 股权情况 - 截至2021年12月31日，公司执行主席William S. Boyd及其直系亲属实益持有公司约26%的流通普通股[137] - 2022年2月18日，公司普通股在纽约证券交易所的收盘价为每股68.41美元，约有541名登记股东，董事和高管持有约26%的流通股[142] - 2018年12月12日，董事会授权1亿美元的股票回购计划；2020年3月16日，因疫情暂停；2021年10月21日，董事会又授权3亿美元的回购计划；2021年全年回购130万股；截至2021年12月31日，2021年计划下还有2.806亿美元的回购授权可用[143] - 2021年10 - 12月，公司分别回购0股、551,140股、758,807股，平均每股价格分别无、62.64美元、60.96美元[145] - 假设2016年12月31日分别投资100美元于公司普通股、标准普尔400中型股指数和道琼斯美国博彩指数，到2021年12月31日的累计总回报分别为332.71美元、184.96美元和112.16美元[148] 公司财务数据 - 租赁协议情况 - 截至2021年12月31日，公司有4处房产与Gaming and Leisure Properties, Inc.签订了主租赁协议，涉及土地面积分别为250英亩、240英亩、315英亩和160英亩[139] - 主租赁协议中，建筑基本租金每年最高递增2%，百分比租金每两年重新计算一次，为特定净收入变化的4%[136] - 主租赁协议中的一处为集合租赁安排，未经GLPI事先同意，公司不得剥离任何单个运营公司[136] 公司财务数据 - 关键指标变化 - 2021年总营收为33.698亿美元，较2020年的21.785亿美元增加11.913亿美元，增幅54.7%[173][174] - 2021年营业利润为9.001亿美元，较2020年的1430万美元增加8.858亿美元[173][175] - 2021年净利润为4.638亿美元，2020年净亏损1.347亿美元，主要因营业利润增加8.858亿美元，但被债务提前清偿和修改损失增加9340万美元及所得税拨备增加1.764亿美元部分抵消[173][176] - 2021年和2020年，博彩业务分别占公司营收的约80%和81%[178] - 2021年博彩收入为27.055亿美元，较2020年的17.753亿美元增加9.302亿美元，增幅52.4%，博彩利润率从58.6%提升至63.1%[179][180] - 2021年餐饮收入为2.3亿美元，较2020年的1.789亿美元增加5120万美元，增幅28.6%，利润率从 - 2.1%提升至16.4%[179][181] - 2021年客房收入为1.542亿美元，较2020年的1.05亿美元增加4920万美元，增幅46.9%，利润率从49.3%提升至62.6%[179][182] - 2021年其他收入为2.801亿美元，较2020年的1.193亿美元增加1.608亿美元，增幅134.8%，主要因在线博彩收入增加[179][184] - 2021年公司总营收33.698亿美元，较2020年的21.785亿美元增长11.913亿美元，增幅54.7%[187] - 2021年调整后EBITDAR为13.66亿美元，较2020年的6.099亿美元增长7.561亿美元，增幅124%[187] - 2021年拉斯维加斯本地市场营收8.861亿美元，较2020年增长3.241亿美元，增幅57.7%；调整后EBITDAR为4.732亿美元，较2020年增长2.744亿美元，增幅138.1%[187][188] - 2021年拉斯维加斯市中心市场营收1.558亿美元，较2020年增长6130万美元，增幅64.9%；调整后EBITDAR为5130万美元，较2020年增长5020万美元[187][189][190] - 2021年中西部及南部市场营收23.279亿美元，较2020年增长8.06亿美元，增幅53%；调整后EBITDAR为9.27亿美元，较2020年增长4.465亿美元，增幅92.9%[187][192] - 2021年销售、一般和行政费用占总营收的10.9%，2020年为16.1%[194] - 2021年主租赁租金费用占总营收的3.1%，2020年为4.7%[195] - 2021年折旧和摊销费用占总营收的7.9%，2020年为12.9%[197] - 2021年利息费用净额为1.976亿美元，较2020年的2.286亿美元减少3100万美元，降幅13.5%[205] - 2021年和2020年持续经营业务的有效税率分别为23.2%和21.2%[208] - 2021年12月31日公司现金及现金等价物余额为3.446亿美元，2020年12月31日为5.192亿美元[209] - 2021年12月31日公司受限现金余额为1260万美元，2020年12月31日为1580万美元[209] - 2021年12月31日公司营运资金赤字为4920万美元，2020年12月31日营运资金盈余为1.263亿美元[209] 公司战略与评估指标 - 公司战略包括加强资产负债表、提高运营效率、评估收购机会和维护品牌[166][167][168][169][170] - 公司使用博彩收入、餐饮收入、客房收入等指标评估运营情况[171][172] 公司流动性与资金获取 - 公司认为当前现金余额、循环信贷额度下可用借款能力和经营活动现金流足以满足未来十二个月的流动性和资本资源需求[210] - 公司可能通过增量银行融资、额外债务或股权发行来获取额外营运资金、偿还到期债务或资助开发项目[210]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度EBITDAR增长65%至3.47亿美元，公司整体运营利润率达39.5%，较去年同期高出近640个基点，较2019年第四季度高出超1200个基点 [7][8] - 2021年第四季度收入同比增长超38%，较2019年第四季度增长近6% [8] - 2021年全年公司收入近34亿美元，EBITDAR近14亿美元，运营利润率达40%，EBITDAR首次超10亿美元，较上一年度记录高出近5亿美元，公司整体利润率较2020年高出超1250个基点 [9] - 截至2021年底，公司杠杆率降至约2.4倍，租赁调整后杠杆率为2.8倍，NOL余额为700万美元，2022年起成为现金纳税人，预计税率为23.5% [19] - 2021年资本支出约1.98亿美元，现金利息与报告利息相近，递延融资费用约1000万美元，现金税较少，预计为900 - 1000万美元 [43] - 2022年资本计划约2.5亿美元，包括酒店客房翻新和自助餐区域改造费用，还将为Treasure Chest和Fremont项目额外支出5000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯本地业务收入同比增长46%，EBITDAR增长76%，利润率超52%，连续四个季度利润率达50%以上 [8] - 拉斯维加斯市中心业务第四季度EBITDAR达2020万美元，利润率近38% [9] - 中西部和南部业务收入增长超29%，EBITDAR增长超42%，利润率提高约350个基点至超38% [9] - 2021年数字业务EBITDAR约2400万美元，预计2022年超3000万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 随着劳动力市场复苏，公司期望通过增加酒店入住率和相关博彩收入实现有机增长，同时会议和会展业务及周中旅行的恢复也将推动业务增长 [10][11] - 公司正在推进多个开发项目，包括北加州的Sky River赌场（预计今年秋季初开业）、路易斯安那州的Treasure Chest赌场改造项目（预计2023年底开业）以及拉斯维加斯市中心Fremont酒店的翻新升级项目（预计2023年初完成） [11][12][13] - 公司与FanDuel的合作持续拓展，已在六个地区州开展FanDuel体育博彩业务，俄亥俄州预计2022年底上线 [13] - 公司看好在线赌场游戏（iGaming），认为其是现有实体业务的有力补充，已在宾夕法尼亚州和新泽西州推出Stardust品牌在线赌场，并通过Stardust Social Casino在不允许在线真钱游戏的州建立数字业务基础 [14] - 公司将继续专注于保持强劲运营表现，通过对现有业务组合的合理投资实现有机增长，并拓展在线业务 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司创纪录的一年，尽管12月底和1月受Omicron疫情和冬季天气影响业务有所放缓，但1月收入和EBITDAR已超去年同期，公司预计2022年业务将继续保持强劲 [7][10] - 公司认为通胀和劳动力市场紧张是持续面临的挑战，但团队已具备应对能力，能够维持良好的利润率和运营表现 [24][36][59] - 公司对未来发展持乐观态度，有信心通过现有增长机会和项目为股东创造长期价值 [15][18] 其他重要信息 - 公司董事会批准自今年4月起每股0.15美元的股息，是疫情前的两倍多，同时在10月批准了3亿美元的股票回购计划，截至目前已回购1.5亿美元股票，当前回购授权下还剩约2.1亿美元 [16][20] - 公司致力于通过ESG项目履行企业社会责任，预计今年春季发布下一份ESG报告 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各业务板块的消费者趋势、对通胀的担忧以及老年人群体的回归情况 - 第四季度大部分时间消费者趋势与过去几个季度相似，忠诚客户和高端客户到访率良好，Omicron疫情爆发后业务有所疲软；公司团队每日应对通胀问题，目前已体现在利润率中；12月中旬前老年人群体（65岁以上）回归情况良好，之后有所放缓，1月业务开始回升 [24][25] 问题2: 拉斯维加斯市中心业务强劲的原因以及夏威夷业务恢复到疫情前水平的程度 - 夏威夷业务在Omicron疫情前持续恢复，虽未达2019年水平但仍在回升；市中心业务强劲的原因包括新物业Circa吸引客流、其一直是性价比高的目的地以及公司在当地的三家物业运营良好 [28] 问题3: 若提供业绩指引，如何看待同店指标 - 公司不提供业绩指引，2022年将关注第二季度的表现，其他方面留给分析师自行估算 [31] 问题4: 第四季度未评级玩家的趋势以及2022年非评级客户转向其他娱乐选项的影响 - 2021年全年未评级玩家表现稳定，波动不超过1% - 2%，目前未发现明显变化 [33] 问题5: 2022年EBITDA能否与2021年持平 - 公司认为2022年有增长机会，虽面临通胀、劳动力等挑战，但也有诸多增长因素，如未满足的博彩客户需求、市中心业务和会议会展业务的增长潜力等，整体看好业务增长 [36][37] 问题6: 1.5亿美元股票回购在第四季度和之后的分配情况，以及2021年第四季度的维护性资本支出、现金利息和现金税情况 - 第四季度回购约8000万美元股票，其余约7000万美元在1月1日至今完成；2021年资本支出约1.98亿美元，现金利息与报告利息相近，递延融资费用约1000万美元，现金税较少，预计为900 - 1000万美元 [41][43] 问题7: 若2022年各业务板块收入与2021年持平，利润率较2021年第四季度或全年会下降多少 - 若收入持平，基于2021年下半年运营费用延续至2022年的情况，预计利润率下降约100 - 150个基点，但由于市中心业务运营时间较短且利润率较高，实际情况可能更好 [47] 问题8: 第四季度回购8000万美元股票的平均价格和数量 - 管理层暂无具体数据，将后续致电告知，记忆中第四季度回购约150万股 [50] 问题9: 拉斯维加斯本地市场口罩令对客流量和人均消费的影响 - 口罩令已实施较长时间，难以确定具体影响程度 [53] 问题10: 2022年招聘额外员工对利润率的影响 - 招聘员工是为了增加酒店客房清洁、餐厅服务和赌场服务，会带来相应收入，并非单纯增加成本，预计利润率会略有下降，但整体仍能维持在一定水平 [55][56] 问题11: 公司应对劳动力通胀的情况 - 劳动力通胀是公司全年面临的挑战，体现在当前利润率中，预计2022年仍需应对，团队通过调整价格、人员配置等方式管理，目前已能维持理想利润率 [59][60] 问题12: 公司资本回报计划与收购的潜在关系 - 两者并无直接关联，公司杠杆率较低，现金流充足，可同时维持物业运营、进行小型增长投资和资本回报计划；目前暂无感兴趣的收购项目，未来若有战略合适的项目会另行考虑；公司希望拓展在线业务，尤其是iGaming，但不会进行大规模投资和承担巨额亏损 [62][63][65] 问题13: 公司对更多售后回租的考虑 - 公司认为拥有房地产是战略资产和选择，目前观点未变，低杠杆情况下进行售后回租意义不大，会继续关注并做出合适决策 [69][70] 问题14: 在线业务EBITDAR从2400万美元增长到3000万美元的主要来源 - 增长主要来自路易斯安那州的五项业务以及在线业务，还有新泽西州和宾夕法尼亚州iGaming业务的增量收入 [73] 问题15: 股票回购计划态度更激进的原因 - 这反映了公司一直以来的计划，只是逐步推进；公司产生大量自由现金流，近期股票波动提供了更多执行回购计划的机会，公司希望以合理方式向股东返还资本 [76] 问题16: 公司与Flutter在iGaming业务上的合作结构 - 公司利用Flutter的技术和软件开展业务，同时发挥自身专业知识，在很大程度上获取收入分成 [79][80]

公司运营现状 - 截至2021年9月30日，公司28家博彩设施中有27家已开放运营，1家位于拉斯维加斯的物业仍对公众关闭[130] 财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月总营收分别较上年同期增加1.908亿美元和9.473亿美元，主要因2020年物业关闭及在线博彩业务收入增加[143][144] - 2021年第三季度和前九个月运营收入（亏损）分别较上年同期增加9610万美元和7.803亿美元，主要受2020年物业关闭影响及运营模式战略转变[143][145] - 2021年第三季度净收入（亏损）较上年同期增加1.001亿美元，归因于运营收入增加、利息费用减少1720万美元，加权平均债务余额下降11亿美元；前九个月净收入（亏损）较上年同期增加5.721亿美元，归因于运营收入增加[143][146][147] - 2021年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用占收入的百分比分别为10.8%和10.9%，2020年同期分别为13.3%和16.9%[171] - 2021年第三季度和前九个月公司调整后EBITDAR分别为3.407亿美元和10.187亿美元，2020年同期分别为2.389亿美元和3.994亿美元[160] - 2021年和2020年9月30日止三个月，主租赁租金费用占收入的比例分别为3.1%和4.0%，九个月分别为3.1%和4.9%[172] - 2021年和2020年9月30日止三个月，维护和公用事业费用占收入的比例分别为4.3%和5.2%，九个月分别为3.8%和5.7%[173] - 2021年和2020年9月30日止三个月，折旧和摊销费用占收入的比例分别为8.0%和10.6%，九个月分别为8.0%和13.3%，无形资产摊销减少500万美元[174] - 2021年和2020年9月30日止三个月，公司费用占收入的比例分别为3.4%和3.0%，九个月分别为3.5%和3.8%[176] - 2021年9月30日止九个月无资产减值，2020年同期拉斯维加斯本地业务和中西部及南部业务有多项非现金减值费用，总计17110万美元[179] - 2021年和2020年9月30日止三个月，利息费用净额分别为4470万美元和6190万美元，九个月分别为1.568亿美元和1.72亿美元[182] - 2021年9月30日止三个月，利息费用净额较上年同期减少1720万美元，降幅27.8%；九个月减少1520万美元，降幅8.8%[182][183] - 2021年和2020年9月30日止九个月，有效税率分别为22.8%和17.7%[186] - 2021年9月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物余额分别为5.709亿美元和5.192亿美元，受限现金余额分别为1740万美元和1580万美元[189] - 2021年和2020年9月30日止九个月，经营活动产生的现金流量分别为7.777亿美元和1.24亿美元[191] - 2021年前三季度融资活动净现金流出，主要因赎回6.375%和6.000%票据等；2020年前三季度融资活动净现金流入，主要因发行优先票据[195] - 截至2021年9月30日，长期债务本金余额为33.794亿美元，较2020年12月31日的39.498亿美元减少5.704亿美元[198] - 截至2021年9月30日，银行信贷安排下未偿还本金总额为8.78亿美元，较2020年12月31日的8.962亿美元减少0.182亿美元；综合利率为2.3%，低于2020年12月31日的2.5%[200][201] - 截至2021年9月30日，银行信贷安排下总循环信贷承诺为10.337亿美元，未使用额度为10.218亿美元[200] - 截至2021年9月30日，母公司和担保人合并资产负债表显示，流动资产为6.981亿美元，非流动资产为99.97亿美元，流动负债为5.341亿美元，非流动负债为44.128亿美元[207] - 2021年前九个月，母公司和担保人合并经营业绩显示，收入为25.13亿美元，营业收入为13.002亿美元，税前收入为10.756亿美元，净利润为9.705亿美元[208] 债务与融资情况 - 2021年6月公司赎回7.5亿美元2026年到期6.375%优先票据和7亿美元2026年到期6.000%优先票据，发行9亿美元2031年到期4.750%优先票据[146] - 2018年12月12日，董事会授权1亿美元股票回购计划，2020年前九个月回购0.7万股，2021年前九个月无回购，目前授权额外回购6140万美元；2021年10月21日，董事会授权额外3亿美元股票回购计划[209] 业务结构占比变化 - 2021年第三季度和前九个月博彩业务分别占营收约80%和81%，2020年同期分别为87%和82%，非博彩部门营收占比下降反映物业重新开放后运营限制及运营模式战略转变影响[149] 公司战略与规划 - 公司计划未来12个月用运营产生的现金为运营提供资金，必要时辅以现有现金和循环信贷安排下的借款能力[132] - 公司战略包括加强资产负债表、提高运营效率、评估收购机会和维护品牌[137][138][139][140] - 公司预计年度物业翻新和维护现金资本需求在1.9亿至2.1亿美元之间[213] - 与威尔顿牧场eria合作开发的天空河赌场于2021年第一季度开工，预计2022年第四季度开业[215] - 公司预计利润率提升将是未来利润增长的驱动力[225] - 公司预计体育博彩和在线投注业务将扩张[225] 业务运营评估指标 - 公司使用博彩收入、餐饮收入和客房收入等关键绩效指标评估物业运营情况[141][142] 公司业务重点 - 公司旗下多数博彩娱乐物业还包括酒店、餐饮、零售等配套设施，主要业务重点是老虎机收入[135] 各条业务线数据关键指标变化 - 博彩业务 - 2021年第三季度和前九个月博彩收入分别增加1.083亿美元和7.588亿美元，主要因上一年物业关闭影响[151] - 2021年第三季度和前九个月拉斯维加斯本地市场总收入分别增加6020万美元和2.493亿美元，博彩收入分别增加3830万美元和2.179亿美元[161][162] - 2021年第三季度和前九个月市中心拉斯维加斯总收入分别增加2460万美元和2600万美元，调整后EBITDAR分别增加1470万美元和2990万美元[164][165] - 2021年第三季度和前九个月中西部与南部市场总收入分别增加1.06亿美元和6.721亿美元，博彩收入分别增加5450万美元和5.164亿美元[167][168] 各条业务线数据关键指标变化 - 餐饮业务 - 2021年前九个月食品与饮料收入增加2330万美元，平均账单增加11.2%，每份成本降低13.8%[153] 各条业务线数据关键指标变化 - 客房业务 - 2021年第三季度客房收入增加1740万美元，利润率从52.0%增至65.9%，每间房成本降低15.2%，日均房价增加18.2%[154] 各条业务线数据关键指标变化 - 其他业务 - 2021年第三季度和前九个月其他收入分别增加4280万美元和1.364亿美元，主要因在线博彩收入增加[156] 业务增长原因 - 各业务板块收入和调整后EBITDAR增长主要因物业关闭后公司运营模式战略转变及在线博彩业务贡献[163][165][169] 利率风险相关 - 截至2021年9月30日，公司长期可变利率借款约占长期债务总额的26.0%[228] - 基于2021年9月30日的债务水平，利率变动100个基点将使公司年度利息成本变动约880万美元[228] - 公司主要市场风险为利率风险，包括美国长期国债利率、高收益投资市场利差、短期和长期伦敦银行同业拆借利率以及短期欧洲美元利率[227] - 公司通过管理长期固定利率借款和银行信贷安排下的短期借款组合来限制利率风险敞口[227] 衍生金融工具使用情况 - 公司目前未将衍生金融工具用于交易或投机目的[227] 内部控制情况 - 公司首席执行官和首席财务官认为截至本季度报告期末，披露控制和程序有效[230] - 公司最近一个财季内，财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响的变化[231] 法律诉讼影响 - 公司认为所有未决法律索赔若不利判决，不会对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[218] - 公司认为所有未决诉讼索赔若败诉，不会对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[225][233]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收超过2019和2020年水平，创第三季度纪录 [8] - 调整后EBITDAR超3.4亿美元，同样创第三季度纪录，季度EBITDAR较2020年第三季度增长42%，较2019年第三季度增长60% [8] - 公司整体运营利润率连续两个季度超40%，第三季度利润率较去年纪录增长近400个基点，较2019年增长超1400个基点 [8] - 过去12个月总EBITDAR超12亿美元，第三季度末杠杆率为2.75倍，预计年底进一步下降 [24] - 过去12个月自由现金流接近7亿美元 [24] - 董事会授权3亿美元股票回购计划，此前批准的还有6100万美元未使用 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 拉斯维加斯本地业务 - 营收较去年增长35%，EBITDAR增长近60%，运营利润率超54%，今年每个季度都在50%以上 [8] 拉斯维加斯市中心业务 - 第三季度EBITDAR达1320万美元，利润率31%，较去年的EBITDAR亏损有显著改善，较2019年第三季度纪录实现两位数增长 [9] 中西部和南部业务 - 营收和EBITDAR均创第三季度新纪录，EBITDAR较上年增长22%，较2019年增长42%，17家地区性酒店中有11家创第三季度EBITDAR新纪录，26家全季度营业的酒店中有21家EBITDAR较去年实现两位数增长，18家创第三季度EBITDAR新纪录 [9] 数字业务 - 预计今年数字业务（包括体育、赌场和社交赌场）将产生超2000万美元的EBITDAR [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯本地市场，主要竞争对手和大型运营商保持自律，部分小型运营商几个季度前营销变得激进，预计2022年市场格局不会有显著变化 [38][39] - 中西部和南部市场，营销支出自律的运营商保持现状，部分回到疫情前支出水平的运营商依旧激进，预计2022年不会有显著变化 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自去年重新开业后，公司转变运营理念，聚焦最忠诚客户，精简成本结构，采用更高效的经营方式 [6] - 持续推进BoydPay无现金技术，已在四个州的11家酒店上线，未来几周将扩展到拉斯维加斯的大部分餐厅，还在进行内华达州桌游的实地试验，宾夕法尼亚州也将跟进，目标是明年在所有酒店推出 [10][11] - 在内华达州重新推出Boyd Sports，提供丰富的博彩选择，受到客户欢迎 [11] - 随着劳动力市场正常化，将增加酒店房间供应，带动博彩收入增长 [12] - 看好在线博彩和在线赌场业务，将其作为战略增长机会，iGaming业务在宾夕法尼亚州和新泽西州开局良好，将继续拓展在线赌场业务能力和地理覆盖范围 [13][14] - 与FanDuel的合作持续扩大，计划年底前在路易斯安那州的五家酒店推出体育博彩业务 [14] - 推进传统博彩业务扩张，北加州的Sky River赌场建设进展顺利，预计明年第四季度初开业；路易斯安那州的Treasure Chest赌场新设施开发计划也在推进 [16][17] - 开展ESG相关举措，包括减少水和能源消耗、降低碳足迹、鼓励员工志愿服务和捐赠、提高员工多样性以及完善负责任博彩工作等 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来充满信心，认为重组后的运营模式和对目标客户的关注带来了出色的业绩，公司整体EBITDAR在九个月内超过10亿美元，利润率显著高于关闭前水平，这种表现具有可持续性 [20] - 随着疫情消退，更多游客将回到酒店；劳动力市场正常化后，可增加酒店房间供应，接待更多优质客户；还将利用全国性酒店组合、广泛的客户数据库和与FanDuel的合作，继续拓展数字业务 [21] - 2022年仍有很多收入增长机会，如劳动力市场恢复、COVID限制解除等，但也会增加一些劳动力和营销费用，不过团队能应对通胀压力，总体仍有增长空间 [55][56] 其他重要信息 - 公司在飓风艾达袭击南路易斯安那州后，向Second Harvest Food Bank捐款，帮助当地居民，并为受影响酒店的员工提供全额工资、福利和现金补助，还通过团队成员危机基金提供额外援助 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于恢复酒店运营所需劳动力规模的想法是否改变 - 公司目前运营的团队成员约1.4万人，远低于疫情前的2.4 - 2.5万人，预计未来会增加一些劳动力，但不会达到减少规模的20%，增加劳动力与增加收入和利润相关 [28][30] 问题2：如何平衡股票回购决策与投资机会 - 3亿美元的股票回购规模是综合考虑了酒店投资、维持杠杆水平等因素后确定的，公司会执行该计划，完成后再评估下一步行动，会在投资业务、维持杠杆和执行回购之间采取平衡的方法 [33] 问题3：关于恢复股息的考虑 - 董事会认为股票回购是向股东返还资本最有效和灵活的方式，目前没有关于恢复股息的其他报告 [36] 问题4：促销环境的趋势及预期 - 拉斯维加斯本地市场和中西部及南部市场的促销格局变化不大，自律的运营商保持现状，激进的运营商继续激进，预计2022年不会有显著变化 [38][39] 问题5：关于并购的边界和考虑 - 公司在并购方面会保持历史上的纪律性、战略性和价值导向，拥有房地产对公司很重要，但目前不确定在当前环境下的意义，不会因为低杠杆和产生自由现金流就随意进行交易 [43][44] 问题6：季度末与季度初物业层面EBITDAR利润率的差异 - 季度内利润率基本保持一致，虽然季度中期因飓风和Delta变种等因素出现业务疲软，但团队有效控制了费用水平 [48] 问题7：净运营亏损（NOL）余额及何时开始缴纳现金税 - 公司仍有NOL余额，预计2022年某个时间用完，具体取决于明年酒店和公司的业绩 [50] 问题8：对未来12个月业务的潜在逆风或顺风因素的看法 - 2022年有收入增长机会，如劳动力市场恢复、COVID限制解除等，但也会增加一些劳动力和营销费用，团队能应对通胀压力，总体仍有增长空间 [55][56] 问题9：老年客户群体在本季度的表现 - 55岁以上和65岁以上客户在第三季度的访问量、旅行次数、客户数量和理论收入等方面都持续增长 [59] 问题10：未评级玩家的游戏行为是否有变化 - 自去年重新开业以来，未评级玩家的游戏行为一直非常稳定，本季度没有变化 [63] 问题11：关于增加自有在线赌场业务或从FanDuel收回部分责任的条件和中期规划 - 长期来看，公司希望对在线赌场业务有更多控制权，但短期内对与FanDuel的合作非常满意，预计短期内不会有实质性变化 [65] 问题12：Boyd Sports在内华达州的推出情况及重要性 - 公司与FanDuel合作，利用升级技术重新推出Boyd Sports，提供了比该州其他竞争对手更丰富的博彩选择，这是借鉴了FanDuel在其他州的经验 [67] 问题13：10月份的收入和需求趋势与第三季度相比如何 - 第三季度中期业务因Delta变种出现疲软，但9月最后几周恢复正常，10月份的趋势与第三季度末非常相似 [70] 问题14：如何考虑恢复非博彩设施和增加劳动力费用 - 公司缓慢重新整合非博彩设施，目前设施基本已开放，增加劳动力主要是为了填补空缺职位，与增加收入相关，如扩大餐饮服务时间或接待更多已知价值的博彩客户 [73][74] 问题15：股票回购后杠杆目标范围是否有变化及如何恢复到目标范围 - 公司的杠杆目标范围已从疫情前的4 - 5倍转变为长期目标2.5倍左右 [76] 问题16：本季度资本支出及明年资本支出指导 - 今年资本支出预计约2亿美元，第三季度支出约4000万美元，目前暂无明年资本支出的指导 [78]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为62.91913亿美元，较2020年12月31日的65.58948亿美元下降4.07%[9] - 2021年第二季度，公司总营收为8.93602亿美元，较2020年同期的2.09859亿美元增长325.82%[12] - 2021年上半年，公司总营收为16.46909亿美元，较2020年同期的8.90384亿美元增长85%[12] - 2021年第二季度，公司运营收入为2.66342亿美元，而2020年同期运营亏损8634.8万美元[12] - 2021年上半年，公司运营收入为4.60077亿美元，而2020年同期运营亏损2.24109亿美元[12] - 2021年第二季度，公司净利润为1.13729亿美元，而2020年同期净亏损1.08544亿美元[12] - 2021年上半年，公司净利润为2.1589亿美元，而2020年同期净亏损2.56103亿美元[12] - 截至2021年6月30日，公司股东权益为13.58267亿美元，较2020年12月31日的11.23943亿美元增长20.85%[9] - 2021年第二季度，公司基本每股净收益为1美元，而2020年同期为 - 0.96美元[12] - 2021年上半年，公司基本每股净收益为1.9美元，而2020年同期为 - 2.26美元[12] - 2021年上半年净收入为2.1589亿美元，2020年同期净亏损为2.56103亿美元[23] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为4.99342亿美元，2020年同期使用的净现金为5280.5万美元[23] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为4942.7万美元，2020年同期为7591.6万美元[23] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为6.29065亿美元，2020年同期提供的净现金为11.83706亿美元[23] - 公司现金、现金等价物和受限现金从期初的5.34999亿美元减少到期末的3.55849亿美元，2020年同期从2.70448亿美元增加到13.25433亿美元[23] - 2021年上半年，公司总营收为1646909000美元，其中博彩收入1345388000美元、餐饮收入101540000美元、客房收入65067000美元、其他收入134914000美元[116] - 2021年第二季度，公司总营收为893602000美元，其中博彩收入727462000美元、餐饮收入57428000美元、客房收入39077000美元、其他收入69635000美元[118] - 2021年第二季度，公司其他运营成本和费用总计119053000美元，其中递延租金207000美元、主租赁租金费用26175000美元等[122] - 2021年上半年，公司其他运营成本和费用总计217915000美元，其中递延租金414000美元、主租赁租金费用52090000美元等[122] - 2021年第二季度运营收入为2.663亿美元，2020年同期亏损0.863亿美元，增加3.526亿美元；2021年上半年运营收入为4.601亿美元，2020年同期亏损2.241亿美元，增加6.842亿美元[143][145] - 2021年第二季度净收入为1.137亿美元，2020年同期亏损1.085亿美元，增加2.223亿美元；2021年上半年净收入为2.159亿美元，2020年同期亏损2.561亿美元，增加4.720亿美元[143][146][147] - 2021年第二季度和上半年，博彩业务分别产生约81%和82%的收入，2020年同期分别为88%和78%[149] - 2021年第二季度和上半年，餐饮业务分别产生约6%和6%的收入，2020年同期分别为5%和11%[149] - 2021年第二季度和上半年销售、一般及行政费用占收入的比例分别为10.1%和28.7%、11.0%和19.5%[169] - 2021年第二季度和上半年主租赁租金费用占收入的比例分别为2.9%和12.1%、3.2%和5.6%[170] - 2021年第二季度和上半年维护与公用事业费用占收入的比例分别为3.5%和10.3%、3.6%和6.2%[171] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，折旧和摊销费用占收入的比例分别为7.5%和33.0%；六个月分别为8.0%和15.3%，无形资产摊销减少340万美元[172] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司费用占收入的比例分别为3.9%和6.7%；六个月分别为3.5%和4.4%[173] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，销售、一般和行政费用分别为9050万美元和6030万美元；六个月分别为1.805亿美元和1.737亿美元[174] - 2021年上半年无资产减值，2020年上半年商标减值800万美元、商誉减值2260万美元，中西部和南部地区商标减值890万美元、博彩牌照权减值4220万美元、商誉减值8940万美元[177] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，利息费用净额分别为5470万美元和5860万美元，减少400万美元，降幅6.8%；六个月分别为1.121亿美元和1.1亿美元，增加200万美元，增幅1.8%[180][181] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，提前清偿和修改债务的损失分别为6550万美元和40万美元；六个月分别为6550万美元和60万美元[183] - 2021年和2020年上半年有效税率分别为23.0%和23.4%[184] - 2021年和2020年上半年，经营活动产生的现金流量分别为4.993亿美元和使用5280万美元；投资活动净现金流出分别为4940万美元和7590万美元；融资活动净现金分别为使用6.291亿美元和提供11.837亿美元[189][190][191] - 截至2021年6月30日，银行信贷安排本金总额为8.846亿美元，较2020年12月31日的8.962亿美元减少1160万美元[196][198] - 截至2021年6月30日，长期债务总额为33.869亿美元，较2020年12月31日的39.498亿美元减少5.629亿美元[196] - 截至2021年6月30日，扣除当期到期债务后，长期债务净额为33.476亿美元，较2020年12月31日的39.191亿美元减少5.715亿美元[196] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，银行信贷安排下未偿还借款的混合利率为2.5%[199] - 截至2021年6月30日，母公司和担保人的流动资产为4.499亿美元，较2020年12月31日的6.372亿美元减少；非流动资产为98.263亿美元，较2020年12月31日的95.082亿美元增加[205] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度和上半年博彩收入分别增加5.424亿美元和6.505亿美元，主要因上一年物业关闭影响[150][151] - 2021年第二季度食品与饮料收入增加4680万美元，上半年基本持平；第二季度平均账单增加15.6%，人均成本降低47.3%；上半年平均账单增加12.5%，人均成本降低13.8%[150][152][153] - 2021年第二季度和上半年客房收入分别增加3220万美元和1140万美元；第二季度客房利润率从26.1%增至63.7%，成本降低44.4%，日均房价增加8.1%；上半年客房利润率从47.6%增至59.6%，成本降低18.7%，日均房价增加5.9%[150][154][155] - 2021年第二季度和上半年其他收入分别增加6250万美元和9360万美元，主要因在线博彩收入增加[150][156] - 2021年第二季度和上半年拉斯维加斯本地市场总收入分别增加1.874亿美元和1.891亿美元，调整后EBITDAR分别增加1.307亿美元和1.746亿美元[160][161][162] - 2021年第二季度和上半年拉斯维加斯市中心市场总收入分别增加3410万美元和140万美元，调整后EBITDAR分别增加2260万美元和1510万美元[160][163][164] - 2021年第二季度和上半年中西部与南部市场总收入分别增加4.622亿美元和5.66亿美元，调整后EBITDAR分别增加2.273亿美元和3.397亿美元[160][166][167] 公司业务运营与战略 - 公司是一家地理多元化的运营商，拥有28家全资拥有的博彩娱乐物业，业务分布在内华达州等10个州[26] - 截至2021年6月30日，公司28个博彩设施中有26个已开放运营，拉斯维加斯的两个物业因市场需求和成本控制仍关闭[27] - 公司预计未来12个月用开放物业产生的现金资助运营，必要时辅以现有现金和循环信贷额度[29] - 公司第一季度和第二季度末评估资产可收回性，未要求计提减值费用[29] - 公司与FanDuel Group建立战略伙伴关系，在伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、密西西比州和宾夕法尼亚州提供移动和在线体育博彩及游戏服务，还与其他公司就在线游戏业务达成协议[48] - 公司战略包括加强资产负债表、提高运营效率、评估收购机会和维护品牌[136][137][138][139][140] - 公司使用博彩收入、餐饮收入和客房收入等指标评估物业运营情况[141][142] 公司会计政策与核算方法 - 公司于2021年第一季度采用ASU 2020 - 01，对合并财务报表的影响不重大[52] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表的影响不重大[53] - 公司的博彩收入合同包括博彩投注、酒店客房销售、餐饮服务和其他便利设施交易，博彩投注合同交易价格为博彩输赢差额，酒店等合同为净收款额[37] - 公司对博彩合同采用组合法核算，对玩家忠诚度计划积分按单独售价分配合同负债，博彩投注收入在投注发生时确认，积分收入在兑换时确认[38] - 公司的所得税按资产和负债法核算，对递延所得税资产根据“更有可能实现”标准评估是否计提估值准备[43] 公司资产与负债情况 - 截至2021年6月30日，公司普通股股份为112,223,991股，金额为112.2万美元，额外实收资本为8.95227亿美元，留存收益为4.62132亿美元，累计其他综合收益（损失）为 -21.4万美元，总计13.58267亿美元[18] - 2021年6月30日、2020年12月31日、2020年6月30日和2019年12月31日，现金及现金等价物分别为334,537千美元、519,182千美元、1,308,347千美元和249,977千美元；受限现金分别为21,312千美元、15,817千美元、17,086千美元和20,471千美元；三者合计分别为355,849千美元、534,999千美元、1,325,433千美元和270,448千美元[35] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，博彩税分别约为1.775亿美元和3480万美元；六个月分别为3.363亿美元和1.448亿美元[42] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，食品与饮料免费提供或积分兑换的估计零售价值分别为26,202千美元和5,235千美元；房间分别为15,310千美元和3,069千美元；其他分别为1,489千美元和172千美元；六个月食品与饮料分别为48,904千美元和49,415千美元；房间分别为28,249千美元和22,155千美元；其他分别为2,565千美元和3,054千美元[47] - 2021年6月30日和2020年12月31日，土地分别为345,194千美元和346,485千美元；建筑物及改良分别为3,097,960千美元和3,074,896千美元；家具及设备分别为1,625,281千美元和1,609,637千美元；内河船及驳船分别为241,167千美元和241,043千美元；在建工程分别为36,667千美元和43,883千美元；物业及设备总额分别为5,346,269千美元和5,315,944千美元；累计折旧分别为(2,899,461)千美元和(2,790,057)千美元；物业及设备净值分别为2,446,808千美元和2,525,887千美元[56] - 2021年3月和6月折旧费用分别为64,122千美元和125,432千美元，2020年同期分别为64,368千美元和126,497千美元[57] - 截至2021年6月30