财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入1.47亿美元，较2021年第二季度下降1.6%，每磅净收入4.88美元，较2021年第二季度的5.69美元下降14.2%，总销量增加14.6% [20] - 2022年第二季度毛利润为负620万美元，占净收入的负4.2%，而2021年第二季度为4740万美元，占净收入的31.7% [21] - 2022年第二季度商品销售成本为每磅5.09美元，较去年同期每磅增加1.20美元 [23] - 2022年第二季度运营费用为8350万美元，较2021年第二季度的6600万美元增加1760万美元，运营费用占收入的百分比从2022年第一季度的89.4%降至56.8%，较第一季度减少1430万美元 [28] - 截至2022年7月2日，现金及现金等价物余额为4.547亿美元，未偿还债务总额约为11亿美元，2022年第二季度库存降至2.547亿美元，较第一季度末的2.838亿美元减少2910万美元 [30] - 2022年第二季度经营活动净现金使用量为7050万美元，较去年同期的8980万美元减少1930万美元 [30] - 2022年第二季度资本支出总计2040万美元，而去年同期为2810万美元 [31] - 2022财年，公司预计净收入在4.7亿至5.2亿美元之间，对应同比增长1%至12%，此前预期为5.6亿至6.2亿美元 [31] - 2022财年，公司预计资本支出约为8000万美元，低于2021年的1.36亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国零售业务方面，大部分为冷藏产品，根据SPINS数据，冷藏植物性肉类收缩率从截至2022年3月20日的12周内的负3.6%加速至截至7月10日的12周内的负12.5% [33] - Beyond Meat牛肉干方面，虽使植物性肉类零食子细分市场规模扩大约四倍，但销售速度低于初始预测，由于供应链较长，这一预测下降将对Beyond Meat在2022年下半年的新生产和收入确认产生较大影响 [34] - 欧洲和中东市场方面，根据尼尔森数据，主要欧洲市场的植物性肉类从2021年约7%的增长减速至2022年上半年同比收缩约14% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，2022年第二季度美国家庭植物性肉类渗透率出现四年多来的首次环比收缩，消费者转向动物蛋白和自有品牌，导致公司美国业务销量下降 [11][12] - 欧洲市场，公司在欧洲市场虽持续获得市场份额，但该细分市场收缩带来的持续逆风比预期更大 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取一系列措施降低现金消耗，以实现可持续增长，包括减少一般运营费用、降低生产成本、调整组织结构、管理库存水平和裁员约40人 [9][10] - 公司专注于为战略和餐饮服务合作伙伴执行一系列高价值市场举措，通过支持核心产品线和推出新产品来加强零售业务 [9] - 行业竞争激烈，现有和新进入者在该类别中进行激烈的价格竞争，植物性肉类相对于动物肉类仍属高端产品，在通胀时期易受消费者降级购买行为的影响 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到行业发展比预期慢，受通胀对消费者支出的压力影响，预计后疫情时代的增长将延迟 [8] - 尽管当前经济环境困难，但公司对品牌和长期增长前景充满热情，认为植物性肉类在全球饮食中占据重要地位是必然趋势 [14][17] - 公司预计2022年剩余时间会有增长，但鉴于通胀时期消费者在杂货店购买蛋白质时的降级行为，需继续降低预期 [14] 其他重要信息 - 公司与麦当劳、百胜餐饮集团和百事公司等合作伙伴有多项合作，如与麦当劳合作的McPlant汉堡在英国成为核心菜单项目，7月在澳大利亚维多利亚州进行270家门店测试等 [15] - 公司在研发方面取得进展，成功使用低成本PPI生产多种产品，并在包装和原料采购上获得价格优惠 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何重振美国和欧洲的冷藏植物性肉类市场，以及需要多长时间才能看到转机 - 公司认为关键在于降低产品成本，提供与动物蛋白相同价格的产品，同时需要摆脱消费者在蛋白质上降级购买的经济状况，恢复销量增长以分摊成本 [37][39][40] 问题: 能否提供下半年收入的分阶段情况 - 公司目前仅提供全年收入指导，未提供额外细节 [43][44] 问题: 下半年库存清算时，现金消耗是否会继续改善 - 公司预计通过销售现有库存、管理供应链和降低运营费用，继续降低现金消耗速度 [45][46] 问题: 如何在降低产品与牛肉价格差距的同时实现盈利，以及在商品销售成本方面有哪些可操作的杠杆 - 公司看到了制造成本和运输仓储成本的环比下降，正采用设计到价值的策略，通过降低成本结构来推动产品降价，同时需要销量回升，并将继续推进与QSR的合作和加强零售业务 [48][49][50] 问题: 商品销售成本中固定成本占比，以及销量增加对成本的影响 - 销量增加对固定成本和可变成本都有显著好处，能提高资产利用率和降低单位成本 [55][56] 问题: 能否分享麦当劳在美国的合作计划更新，以及在资本支出方面哪些可以节省，哪些是必须投资的 - 公司表示尊重麦当劳的决策，不便透露相关信息；目前公司有足够产能，随着预测下降和设备利用率提高，不需要像过去那样进行大量资本支出，团队会谨慎管理现金 [58][59][61] 问题: 美国零售市场的定价策略，包括提价是否在预期内，是否会进一步调整，以及是否开始降价 - 在欧盟，公司根据竞争对手情况调整了定价；在美国，公司在第二季度进行了促销活动，强调持续降低成本的重要性 [63][64] 问题: 为何不进一步裁员，是否意味着未来需要更大幅度的裁员 - 公司已大幅降低运营费用，不希望过度削减人力成本，认为有促进销量恢复的催化剂，QSR合作关系将在未来6至12个月内逐渐明晰 [65][66][67] 问题: 与麦当劳的合作试验情况，以及为何英国市场适合扩张而美国市场似乎不适合 - 公司不便详细评论与麦当劳的合作，认为美国市场并非不适合，欧洲的植物性市场更成熟，政府更积极推动转型，公司应专注于执行自身战略 [69][70][71] 问题: 牛肉干的销售情况，包括销售好和不好的地区，以及百事公司是否会采取措施加速销售 - 牛肉干推出规模大，Planet合作方未来将增加购物者营销活动的预算，目前该产品在植物性肉类零食子细分市场占比大 [73][74][75] 问题: 运营费用是否会进一步降低，如何在后半段建模 - 公司预计从第二季度到第三季度运营费用将进一步降低，目标是将第三季度运营费用控制在7000多万美元的中低水平，但具体数字可能会根据情况变化 [76][77] 问题: 对当前库存状况的看法，以及下半年通过清算渠道销售的产品数量 - 公司正在改进库存管理流程，预计下半年不会有像本季度这么大规模的清算销售，但可能会有少量产品通过该渠道销售 [79][80][82] 问题: 公司是否需要在未来几年进入资本市场，是否有盈利和现金流拐点的途径 - 公司正在转向更可持续的增长模式，努力降低现金消耗，使业务更具可持续性，但未直接回答未来现金需求问题 [83][84] 问题: 食品服务预期的变化是否是调整指导的驱动因素之一 - 食品服务预期的变化不是调整指导的前三大关键驱动因素，公司已解释了大部分预期下降的原因 [85][86] 问题: 牛肉干对毛利率的影响是否会持续，以及本季度牛肉干的销售额 - 当销量回升时，牛肉干对毛利率的负面影响将减少；第二季度牛肉干销量约为1590万美元 [87][88][89]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入1.095亿美元，较2021年第一季度增长1.2%，主要受美国零售渠道增长推动，但被其他销售渠道的下降部分抵消 [15][27] - 2022年第一季度每磅平均净收入为5.13美元，低于2021年第一季度的5.70美元，主要因贸易折扣增加、战略降价、销售组合变化和外汇负面影响 [15][27] - 2022年第一季度毛利润19万美元，占净收入的0.2%，而2021年第一季度为3270万美元，占净收入的30.2%，Beyond Meat Jerky的高成本是本季度毛利率的重大逆风 [28] - 2022年第一季度运营费用为9780万美元，高于2021年第一季度的5740万美元，主要因营销、非生产人员费用、G&A和销售费用增加 [36] - 截至2022年4月2日，现金及现金等价物余额为5.479亿美元，未偿还债务约为11亿美元，库存从2021年第四季度末的2.419亿美元增至2.838亿美元 [37] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1.652亿美元，而去年同期为3070万美元，资本支出总计2150万美元，低于去年同期的2340万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 净收入增长7%，但SPINS数据显示，在截至3月20日的12周内，除火鸡产品外品牌销售额下降3.3%，而该类别增长2.8% [15] - 消费者购买从冷藏转向冷冻产品，冷藏植物性肉类下降3.6%，冷冻植物性肉类增长7.2% [16] - 品牌在冷藏植物性肉类中仍排名第一，品牌速度是类别平均的2.4倍，在排名前25的植物性肉类品牌中最高 [16] - 家庭渗透率达到10.3%，同比增加180个基点，重复购买率同比增加80个基点至46.3%，购买频率和购买率分别下降3%和13% [18] - 获得新的分销渠道，如在约2000家Rite Aid商店推出Beyond Burger和Beyond Meatballs，Beyond Chicken Tenders在全国超过8000个新网点扩展，总零售网点达约15000个 [19] 美国餐饮服务业务 - 季度后期势头加速，3月销售额较2月环比增长83%，较上年同期增长42%，年初增长缓慢可能与Omicron、劳动力短缺和学校开学晚等因素有关 [21] 国际业务 - 2022年第一季度产品销量同比增长22%，但净收入同比下降7%，主要因欧盟的战略降价和激励措施 [22] - 预计从欧盟零售渠道延长保质期汉堡的增量分销和速度中受益，并努力尽快将更多延长保质期产品推向欧盟杂货店 [22] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 麦当劳McPlant在英国和奥地利表现良好，奥地利宣布全国测试第二款McPlant产品McPlant Steakhouse [23] - Beyond Meat产品获得多项荣誉，如Beyond Burger被评为Good Housekeeping UK年度烧烤测试中的最佳素食汉堡，以及英国领先消费者协会Witch评选的最佳素食汉堡 [24] 中国市场 - 3月下旬在拼多多推出旗舰店，成为首个在该平台开设店铺的全球植物性肉类品牌，将展示本地生产的Beyond Burger、Beyond Beef和Beyond Pork产品 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与全球QSR合作伙伴开展大量合作，如麦当劳在美国进行McPlant市场测试，在英国和爱尔兰全部门店推出，在奥地利继续试验；百胜餐饮集团旗下必胜客在加拿大将Beyond Meat列为永久菜单项目，肯德基在美国进行全国限时供应 [9] - 与百事可乐的合资企业PLANeT Partnership推出三款Beyond Meat Turkey产品，自推出以来销售成功，超出预期 [10] - 推进成本降低计划，尽管短期内有波动，但长期利润率目标仍为30%以上，成本降低计划是实现这一目标的关键驱动力 [10] - 推进产品平台的创新，产品获得多项荣誉，通过创新有望解锁全球1.4万亿美元肉类市场的重要份额 [10][11] - 面对行业竞争，公司通过创新、成本降低和价格调整来保持竞争力，同时加强品牌建设和市场推广 [16][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度面临重大成本挑战，主要与战略产品推出的规模扩大有关，且为临时性问题，但公司在长期增长战略上取得了进展，看到了复苏增长的积极迹象 [8][9] - 尽管短期内某些决策会产生不利的短期结果，但公司相信这些决策将使公司在长期内抓住机遇，建立全球规模的盈利业务 [12][13] - 预计2022年净收入在5.6亿美元至6.2亿美元之间，同比增长21%至33%，第二季度净收入将有类似的环比增长，下半年将加速同比增长 [38] - 预计2022年第一季度的利润率是全年低点，第二季度将继续改善，但仍远低于历史水平，下半年利润率将加速回升 [39] - 2022年资本支出预计约为1亿美元，低于2021年的1.36亿美元，并将继续寻找机会通过提高现有资产效率来进一步降低资本支出 [39] 其他重要信息 - 俄乌冲突对公司供应链产生一定影响，导致运输成本增加和部分商品价格上涨及供应短缺，但公司已设法避免运营受到重大干扰 [26] - 公司从2022年第一季度开始将消费者面板数据提供商从SPINS切换到Numerator，以获得更广泛的消费者覆盖和更全面的销售数据 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2毛利率受Jerky影响的具体情况 - 公司表示Jerky对毛利率的影响在Q2仍将存在，但预计每磅成本将在Q3随着新设施上线开始改善，Q2每磅Jerky的经济情况可能与Q1相似 [42][45] 问题2: 当前现金消耗情况下未来增长资本的需求 - 公司采取了多项措施来减少整体现金消耗，包括减缓运营费用增长、降低资本支出、减少库存和提高利润率等，预计随着业务增长，季度现金消耗将改善，目前对现金状况有信心 [46][48] 问题3: 3月餐饮服务销售增长的原因及欧盟延长保质期汉堡和降价的原因 - 3月销售增长可能是消费者行为的根本转变，并非一次性因素导致；欧盟延长保质期是为了符合当地杂货店的要求，降价是为了与当地竞争价格接轨，同时扩大市场份额 [52][53] 问题4: 美国降价未吸引更多消费者的原因及价格是否是增加试用和重复购买的触发因素 - 除价格外，还需继续提升产品口味、向消费者传达产品的健康和环境价值；行业内新进入者的低价竞争影响了公司的销售表现，但公司通过成本降低计划来实现价格平价目标，且Jerky已实现价格平价 [54][59] 问题5: 国际业务中销量增长但收入下降的原因及定价策略 - 欧盟零售业务销量增长19%，但净收入下降21%，食品服务业务销量增长29%，但价格下降；主要是为了与欧洲竞争价格接轨，同时提高生产效率，预计长期来看价格策略将有利于利润率提升；外汇因素对收入有约3个百分点的负面影响 [62][63][66] 问题6: 欧洲产能投资的进展和预期 - 公司在欧盟的成品生产情况良好，目前正在整合生产流程的后端，预计在不久的将来能使成本与价格下降相匹配，但未给出具体时间 [67][68] 问题7: 产品优于竞争对手却需降价的原因及平衡长期机会和短期股东考虑的方法 - 目前对利润率的影响是短期的，公司有信心降低成本；消费者对品牌之间的差异认知不足，需要加强教育；公司将继续降低运营费用增长，随着时间推移，当前的决策将有利于长期发展 [70][71][75] 问题8: Q2现金消耗情况及可能改善的方面 - 公司表示不会简单复制本季度的现金消耗情况，通过减少库存和提高销售，预计现金状况将改善，目前对现金状况有信心 [77][78] 问题9: 从SPINS数据切换到Numerator的原因 - Numerator数据对公司的总消费者基础和人口统计数据覆盖更好，能捕捉更多全渠道销售和年轻一代消费者，符合公司品牌的重要渠道和目标人群 [79][80] 问题10: 排除Jerky影响后，毛利率何时出现拐点 - 预计Q3毛利率将开始改善，Q2会有一些改善迹象，但具体情况还需考虑贸易和其他当期成本；销量增长将对毛利率有积极影响 [81][83] 问题11: 下半年QSR试验的相关信息 - 公司将继续与主要合作伙伴进行测试，但未提供具体细节 [84][85] 问题12: 达到EBITDA和自由现金流盈利所需的收入水平 - 更多的销量有助于改善盈利状况，公司需要使成本与预期相符，并评估运营费用的支出效果 [87][89] 问题13: 2022年收入指导中新产品引入和QSR活动的占比 - 公司未提供具体数据，但强调下半年需要实现较大的季度环比增长以达到全年增长目标 [90][91] 问题14: 合资企业股权损失与Jerky成本的关系 - 公司将PLANeT Partnership视为子公司或合资企业，收入和成本通过Beyond Meat核算，合资企业的利润或损失在其他项目中体现 [93][94] 问题15: 替代肉类零售市场品牌的重要性及应对商品化的措施 - 公司认为持续创新和清晰传达产品价值主张是保持品牌竞争力的关键，目前行业内的低价竞争不可持续，公司品牌具有较高的认可度和市场份额 [96][97][98] 问题16: 牛肉干创新的战略独特性及未来创新的策略 - 牛肉干是公司首个货架稳定产品，具有独特性，公司希望通过大规模推出产品来占据市场领先地位；公司的决策是为了创造长期价值，与上市目标一致 [99][100][101]

财务数据关键指标变化 - 2021年12月31日财年，餐饮服务渠道净收入为1.399亿美元，上一年为1.062亿美元[142] - 2021年7月3日第二季度，零售渠道净收入为1.057亿美元，10月2日第三季度为7380万美元，12月31日第四季度为6430万美元[144] - 2021年、2020年和2019年公司净亏损分别为1.821亿美元、5280万美元和1240万美元[152] - 2021年DOT和Zandbergen WFM分别占公司总营收的12%和11%[173] - 2016 - 2021年公司净收入从1620万美元增至4.647亿美元，2021年底全职员工数量较2016年底增长约10倍[191] - 2019 - 2021年Beyond Burger分别占公司总收入的64%、58%和55%，其销售减少会对财务状况产生不利影响[220] - 截至2021年12月31日，公司有大约12亿美元的合并债务和其他负债[268] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为7.333亿美元[280] 业务线运营情况 - 2021年第二季度，荷兰恩斯赫德的欧洲制造工厂完成干混生产商业试运行[148] - 2021年第三季度，荷兰恩斯赫德的欧洲制造工厂完成挤压产品商业试运行[148] - 截至2021年底，荷兰恩斯赫德的欧洲制造工厂全面投入运营[148] - 2021年第四季度公司租赁了面积为12100平方英尺的设施用作研发中心[149] - 2021年底公司嘉兴工厂实现端到端生产商业化[149] - 2020年第三季度公司签订投资协议和工厂租赁合约，在中国嘉兴经开区设计开发制造工厂；2021年第四季度在上海租赁12,100平方英尺设施作为研发中心；2020年第二季度在荷兰恩斯赫德收购首个欧洲制造工厂[245] 新冠疫情影响 - 公司自2021年10月31日起要求加州员工，12月31日起要求其他美国员工遵守新冠疫苗接种政策[140] - 公司有超100名员工，若OSHA规则生效，需强制员工接种疫苗或要求未接种员工每周检测[140] - 2020年公司因新冠疫情缩减生产，豌豆蛋白库存增加[145] - 新冠疫情导致餐饮服务渠道2020年销售严重下滑，2021年有所恢复但仍有不确定性[142][143] - 新冠疫情使零售需求在2020年第二季度增加，随后放缓并持续至2021年[144] - 新冠疫情或对公司国际扩张、运营和财务表现产生不利影响，且难以预测其最终影响[149,150,151] 公司经营风险 - 公司历史上多期亏损，未来可能无法实现或维持盈利[152,154] - 若无法有效扩大产能、准确预测需求或快速响应变化，公司业务、运营结果和品牌声誉将受损[155,156,157] - 公司依赖有限的第三方供应商供应原材料，供应中断会对业务产生重大不利影响[162,163,164,165] - 若失去一个或多个分销商且无法及时替换，公司经营业绩可能受到不利影响[172,173] - 若无法经济高效地获取新客户、留住现有客户或从现有客户获得与历史表现相符的收入，公司业务将受到重大不利影响[175,176] - 2021年公司无单一客户占总营收超10%，大客户流失或采购量下降会影响销售和盈利[179] - 客户整合、大型零售商行为及竞争等因素或使公司财务结果波动，零售商行动难预测和控制[180] - 失去共同制造商或无法及时建立新合作关系，会损害公司业务和阻碍增长[182] - 国内外制造设施受损或中断运营，会影响产品交付和业务运营，设备更换或维修成本高、时间长[185] - 公司为应对竞争和疫情，预计增加促销折扣，这会对净收入、毛利和盈利能力产生负面影响[196] - 公司依赖第三方运输商，运输问题会导致销售损失，更换运输商可能增加成本[200] - 公司成功依赖高级管理层，失去他们会影响业务和股价，且未为高管购买关键人物人寿保险[201] - 公司依赖有限的第三方服务提供商，若其业务中断、终止协议或未履行服务，公司业务可能受重大不利影响[206] - 全球经济受多种因素影响，不利经济条件可能影响公司产品需求、业务和供应链等[207][208] - 原材料、劳动力等成本的通胀压力可能对公司盈利能力产生负面影响[209] - 未来收购或投资可能扰乱公司业务、损害财务状况，且可能面临诸多问题[210] - 公司ESG实践若不达标，可能影响业务、声誉和股价[213] - 食品安全和食源性疾病事件可能使公司面临诉讼、召回等，增加成本并减少产品需求[214] - 公司若不能持续创新和推出新产品，可能影响业务增长[221] - 消费者偏好难以预测且可能改变，若公司无法响应，业务可能受不利影响[223] - 公司面临激烈市场竞争，可能缺乏足够资源成功竞争，影响销售和经营业绩[228] - 公司面临众多竞争对手，包括Alpha Foods、Boca Foods等[231] 公司业务特性 - 公司业务受季节性波动影响，零售渠道二、三季度营收贡献更大，该时段运营结果对全年影响大[198] 公司知识产权情况 - 截至2021年12月31日，公司在美国有2项已授权专利，在美国以外（英国、印度尼西亚和澳大利亚）有3项已授权专利，在美国有4项待审批专利申请，有13项国际待审批专利申请，1项专利合作条约申请和1项临时专利申请[247] - 公司商业成功部分依赖保护知识产权，但法律保护有限，专利申请结果不确定[247] - 公司依赖保密协议保护知识产权，但贸易秘密难保护，国际扩张可能面临更多风险[252] 公司债务与融资情况 - 公司票据的特殊利息和额外利息在特定事件发生时，年利率不超过0.50%[272] - 公司提前采用ASU 2020 - 06核算票据，消除了可转换工具的库存股法[273] - 公司可能无法筹集资金回购票据或支付转换时的现金，未来债务可能限制相关能力，违约将导致债务加速到期[270][271] - 公司可能需要额外融资实现目标，若无法按可接受条款获得资金，可能影响产品制造、开发和其他运营[278] - 公司未来资本需求受产品研发、营销、制造投资等多因素影响，资金不足可能需调整业务活动[281][282] 公司租赁情况 - 公司于2021年1月14日签订为期12年的租赁协议，开发位于加州埃尔塞贡多的新总部，预计2022年第三季度入住[263] - 公司目前和未来将有重大租赁义务，若业务运营现金流不足，可能无法履行租赁义务，影响财务状况和业务[267] 公司信息技术风险 - 信息技术系统的不足、故障、中断或安全漏洞可能损害公司有效运营业务的能力[257] - 网络安全事件、技术中断或未能遵守隐私和数据保护法律法规可能对公司业务、声誉和客户关系产生负面影响[258] 公司外部环境风险 - 截至2021年12月，哥伦比亚密苏里市场失业率为2.2%，劳动力市场紧张，公司依赖临时工[189] - 重大自然灾害或恶劣天气事件可能严重扰乱公司业务并导致重大损失[283] - 气候变化可能导致公司所需商品供应减少、价格不利，影响制造和分销业务[284] 公司内部控制与合规风险 - 公司未能维持有效内部控制，可能影响财务报表准确性，导致股价下跌[285] - 作为上市公司，公司需承担更多合规成本，可能影响业务和财务状况[292][293] - 公司业务受FDA等国内外监管，若未合规可能面临处罚，影响业务和经营结果[295][296][297][298] - 2018年公司收到加拿大官员关于产品标签和成分的询问[299] - 中国若出台新食品标签监管措施，可能增加公司限制和成本[301] - 2018年密苏里州通过禁止将非肉类产品误标为肉类的法律，多个州跟进[304] - 2019年欧洲议会农业委员会提议限制“肉”相关术语使用，2020年该提议被否决[305] - 2020年6月法国禁止用动物源名称描述、营销或推广含植物蛋白食品，2021年10月发布实施法令草案或于2022年4月生效，公司认为该法案不符合欧盟法律[306] - 2021年11月公司联署欧洲植物性食品联盟抗议法国新法案的信件，若无法使用“肉”相关术语，业务、财务状况等可能受不利影响[306] - 2021年10月土耳其当局质疑公司标志和名称，12月驳回当地经销商提交的意见，认为“植物基”与“肉”结合会误导消费者[306] 公司法律诉讼情况 - 2020年1月24日，法院批准Don Lee Farms对公司628,689美元的扣押权[312] - 2021年5月7日，法院批准Don Lee Farms关于违约和欠款索赔以及公司过失陈述和侵占索赔的简易判决动议，驳回公司违约和欺诈索赔的简易判决动议[315] - 2021年8月27日，法院驳回个人被告简易判决动议和公司关于欺诈和过失陈述索赔的简易判决动议，批准公司关于商业秘密盗用和不正当竞争索赔的简易判决动议[318] - 2022年1月27日，Don Lee Farms就公司商业秘密盗用索赔提出简易判决动议，听证会定于4月13日举行[318] - 原定于2021年9月27日的审判延期，目前定于2022年5月16日[319] - 2020年10月27日，Tran证券集体诉讼除缺席假定集体成员的集体指控外被有 prejudice 驳回[322] - 2020年4月1日，美国加利福尼亚中区联邦地区法院合并Weiner和Brink/Klein诉讼，命名为“Beyond Meat, Inc.衍生诉讼”[327] - 加州衍生诉讼原告于2021年5月24日提交首次修正诉状，新增4名被告[328] - 加州和Chew衍生诉讼拟和解，公司需支付原告律师费和成本51.5万美元，此费用截至2021年12月31日已计提[329] - 2020年6月17日，一名自称Beyond Meat股东的人在特拉华州联邦地区法院提起股东衍生诉讼[331] - 2020年7月10日，法院下达命令中止衍生诉讼程序[331] - 2020年11月9日，原告提交自愿撤诉通知，双方无需承担费用或律师费[331] 公司股价波动情况 - 公司股价过去和未来可能高度波动，受COVID - 19、经济等多种因素影响[334]

业绩总结 - Beyond Meat在2021年第四季度的净收入为1.01亿美元，同比下降为-13%[4] - 2021年全年净收入为4.02亿美元，同比下降为-11%[4] - 调整后的净亏损为1.12亿美元，相较于2020年同期的净亏损增加了11%[9] - 2021年第四季度的调整后的毛利为-1,200万美元，调整后的毛利率为-1.2%[8] - 2021年调整后的EBITDA为-1.45亿美元，占净收入的-36%[10] 用户数据 - 2021年第四季度的产品销售量同比下降为-20%[4] - 公司在2021年第四季度的零售渠道销售额为6,500万美元，占总收入的64%[4] - 2021年第四季度的食品服务渠道销售额为3,600万美元，占总收入的36%[4] - 2021年美国食品服务渠道的净收入达到7600万美元，创下新高[33] - 2021年美国零售渠道净收入同比下降8%[32] 毛利与亏损 - 调整后的毛利率从28.5%下降至14.1%[29] - 2021年总毛利率从30.1%下降至25.2%[34] - 2021年12月31日的毛利润为14,245千美元，较2020年同期下降44.0%[37] - 2021年12月31日的净亏损为80,371千美元，较2020年同期增加219.0%[38] - 2021年12月31日的每股调整净亏损为(1.27)美元，较2020年同期增加270.6%[44] 未来展望 - 公司预计2022年将继续面临COVID-19疫情带来的不确定性和市场竞争加剧的挑战[2] - 2021年国际渠道净收入实现强劲的两位数增长[33] - 2021年国际零售渠道的年增长率为123%[32] - 2021年国际食品服务渠道的年增长率为40%[32] - 2021年美国食品服务渠道的年增长率为26%[32] 其他信息 - 由于COVID-19，2021年相关的库存减值和准备金为3,719千美元[38] - 2021年整体运营费用因员工人数增加和市场营销活动增加而上升[34] - 调整后的净亏损为80,371千美元，较2020年同期增加276.5%[38] - 调整后的EBITDA为(62,937)千美元，较2020年同期增加563.5%[46] - 2021年12月31日的调整EBITDA占净收入的比例为(62.5)%，较2020年同期下降53.2个百分点[46]

财务数据和关键指标变化 - 2021年净收入约4.65亿美元，同比增长14%；第四季度净收入1.01亿美元，同比下降1% [8] - 2021年全年毛利润率为25.2%，同比下降约500个基点 [20] - 2021年第四季度平均每磅净收入为5.19美元，低于2020年第四季度的5.59美元 [39] - 2021年第四季度每磅成本增至4.46美元，较2020年第四季度增加0.26美元 [40] - 2021年第四季度运营费用为9190万美元，较2020年第四季度增加4200万美元 [48] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物余额为7.333亿美元，未偿还债务总额约为11亿美元 [49] - 2021年全年经营活动净现金使用量为3.014亿美元，上年同期为4000万美元 [49] - 2021年全年资本支出总额为1.36亿美元，上年同期为5770万美元 [49] - 预计2022财年净收入在5.6亿 - 6.2亿美元之间，同比增长21% - 33% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 2021年销售额同比下降8% [15] - 2021年第四季度净收入同比下降19.5% [39] - 截至2021年12月26日的12周内，产品销售额同比下降2.7%，而该类别增长0.4% [26] 美国食品服务业务 - 2021年销售额增长26%，达到创纪录的7650万美元 [15] - 2021年第四季度净收入同比增长35% [30] 国际零售业务 - 2021年销售额同比增长123% [31] - 2021年第四季度销售额同比增长11% [31] 国际食品服务业务 - 2021年销售额同比增长40% [31] - 2021年第四季度销售额同比增长36% [31] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2021年植物性肉类类别在零售渠道的增长从2020年的45%降至 - 0.4% [16] - 截至2021年12月26日的12周内，天然和专业渠道的总类别销售额同比下降8.6%，而综合零售渠道增长1.6% [26] 国际市场 - 2021年国际业务同比增长77% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2022年是执行之年，将利用此前的投资实现增长，不过度增加运营费用 [14][15] - 恢复店内抽样计划，推出新产品，实施营销计划以推动零售销售增长 [9][17] - 加强与战略QSR合作伙伴的合作，扩大食品服务业务 [11][12] - 继续推进全球成本降低计划，目标是在未来2.5年内至少在一个类别中实现与动物蛋白的价格平价 [36] 行业竞争 - 2021年美国零售市场竞争加剧，出现频繁的激进折扣和新进入者 [18] - 公司在冷藏植物性肉类类别中仍保持第一品牌地位，品牌知名度持续上升 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为2021年的低增长率是暂时的，2022年增长将提升 [8] - 预计与疫情相关的不利消费者趋势不会持续，随着疫情缓解，零售销售将恢复增长 [9][17] - 尽管短期内面临成本上升等挑战，但相信这些都不是结构性问题，已采取措施提高利润率 [25] 其他重要信息 - 2022年1月，麦当劳在英国和爱尔兰推出由Beyond Meat合作开发的植物性汉堡；肯德基在美国4000多家门店进行Beyond Fried Chicken全国测试；Pizza Hut Canada在全国450多家门店推出Beyond Italian Sausage Crumbles [32][33][34] - 2022年2月，麦当劳将美国McPlant汉堡测试扩展到旧金山湾区和达拉斯 - 沃思堡地区约600家门店；A&W在加拿大全国门店推出限时供应的Jalapeno Lime Beyond Meat汉堡 [35] - 12月，公司迎来Doug Ramsey和Bernie Adcock分别担任首席运营官和首席供应链官 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售销售重新加速的时间以及如何在不增加运营成本的情况下实现收入增长，Q4是否为毛利率、EBITDA和现金消耗的低点 - 公司认为应主动采取行动推动零售增长，而非依赖类别复苏；2021年进行了大量投资和产品推广准备，目前进入执行阶段，可在不过度增加运营成本的情况下实现增长；预计第一季度后情况将改善，尤其是下半年 [55][58][59] - 第一季度毛利率会因库存成本和新产品推出而下降，之后有望改善 [61] 问题2: 2022年净收入指导范围上下限的驱动因素 - 零售方面，若类别恢复增长将增加上行空间；食品服务方面，美国食品服务业务持续增长以及与大型战略合作伙伴的产品推出节奏将影响收入 [64][65] 问题3: 大型QSR客户将产品列入永久菜单是否为收入增长的不确定因素，SG&A的增长范围 - 大型QSR客户将产品列入永久菜单是收入增长的因素之一，食品服务的整体复苏和持续的试验及限时供应也是重要因素 [68] - SG&A支出增长将大幅放缓，公司将专注于稳定生产，且营销活动与战略客户合作，不会大幅提高运营成本 [70][71] 问题4: 降低每磅单位成本的计划、时间线、增量节省和成本 - 公司有全球成本降低计划，在替代供应商、谈判条款、产量和组合等方面取得进展 [74] - 成本降低计划分为多个工作流，如豌豆蛋白、制造、配料、包装和物流等，部分工作流在2022年后期会有更多进展 [75][76][77] 问题5: 未来现金消耗情况及最低现金持有水平，以及认为健康导向型消费者回归的依据 - 2021年因准备产品推出和市场活动投资较大，2022年将控制运营成本增长，投资水平将降低 [82][83] - 随着市场正常化和消费者行为恢复，零售空间将恢复增长；2022年将推出新产品，重新重视零售业务 [86][87] 问题6: 百事合资企业的运营结构和收入是否包含在指导范围内，以及在通胀情况下实现与动物蛋白价格平价的决心 - 公司向合资企业销售产品，收入和成本直接体现，合资企业的损益按比例分配 [90] - 公司不会放弃与动物蛋白价格平价的目标，目前在材料方面进展良好，虽有噪音但可逆转；将在某些市场测试价格弹性 [92][93] 问题7: 如何平衡零售市场的总可寻址市场和需求耗尽的可能性，是否需要转向结构化产品及相关技术距离 - 核心产品类别仍有增长空间，公司将继续改进口味、强调健康和气候效益以及追求价格平价；同时会扩展产品组合，将食品服务产品引入零售市场 [97][98] 问题8: 将限时供应产品转换为永久产品的过程及公司的影响力，新管理层对未来运营的影响 - 公司需提供优质产品、与合作伙伴良好配合，最终决定权在合作伙伴；公司在与QSR的合作中表现良好 [100] - 新管理层来自大型组织，将带来更高效的资产利用、库存管理和成本降低方案，公司对团队充满信心 [102][103]

业绩总结 - Beyond Meat在2021年第三季度的净收入为1.06亿美元，同比下降32%[4] - 调整后的毛利为-0.12亿美元，调整后的毛利率为-11.3%[7] - 调整后的净亏损为-1.02亿美元，调整后的每股亏损为-1.53美元[8] - 调整后的EBITDA为-0.83亿美元，占净收入的-78.3%[9] - 2021年第三季度运营损失为5400万美元，主要由于整体员工人数增加和市场营销支出增加[32] - 报告期内净亏损为$(54,816)千，较2020年同期的$(19,285)千显著增加[49] - 调整后每股净亏损为$(0.87)，相比2020年的$(0.28)有所增加[47] 用户数据 - 2021年第三季度的零售和餐饮渠道销售额分别占总收入的54%和46%[4] - 美国零售渠道的净收入同比增长为-4%，而国际零售渠道的增长为186%[35] - 2021年第三季度国际净收入保持强劲的三位数增长[36] - 全球分销点从IPO时的约31,000增加至2021年9月的约128,000，增长率为313%[21] - 美国食品服务渠道的分销点从IPO时的约12,500增加至2021年9月的约36,000，增长率为188%[21] 未来展望 - 公司预计2021年全年净收入将在4.0亿至4.2亿美元之间[4] - 由于COVID-19的影响，公司的运营面临不确定性，特别是在供应链和劳动力方面[2] - 公司在85个国家提供产品，持续扩展食品服务合作伙伴关系[28] 新产品和新技术研发 - Beyond Meat的产品通过专有技术和创新团队推动，致力于提供优质的口感和质地[16] - 公司在研发上的支出占净收入的比例为6.5%[16] 负面信息 - 调整后的毛利率从2020年第三季度的28.9%下降至21.6%[31] - 调整后EBITDA占净收入的比例为(34.5)%，相比2020年的(4.5)%显著恶化[49] - 由于COVID-19相关费用，报告期内的重组费用为$5,750千，较2020年的$2,146千增加[49] - 利息费用为$1,005千，较2020年的$689千有所上升[49] - 报告期内的折旧和摊销费用为$5,703千，较2020年的$3,421千增加[49] - 由于COVID-19，产品捐赠费用为$0.04千，较2020年无此项费用[47]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入1.06亿美元，较2020年第三季度增长13%，但未达初始指引 [19][35] - 总零售净收入同比增长5%，国际零售增长168%，部分抵消美国零售16%的下滑 [19] - 美国零售净收入环比下降，与疫情前季节性规律相反 [19] - 2021年第三季度毛利润2300万美元，占净收入21.6%，2020年第三季度为2550万美元，占比27% [37] - 2021年第三季度调整后息税折旧摊销前利润亏损3680万美元，占净收入 - 34.5%，2020年第三季度为430万美元，占比 - 4.5% [40] - 2021年第三季度净亏损5480万美元，合每股亏损0.87美元，2020年第三季度净亏损1930万美元，合每股亏损0.31美元 [40] - 截至2021年10月2日，现金及现金等价物余额约8.86亿美元，未偿还债务总额约11亿美元 [41] - 2021年前9个月，经营活动净现金使用量1.91亿美元，上年同期为4270万美元 [41] - 2021年前9个月资本支出1.043亿美元，上年同期为3800万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 美国零售业务：净收入同比下降16%，销量同比下降9%，每磅净收入因贸易折扣增加同比下降约2%；品牌在U.S. MULO的销量同比下降21%，但品牌销量仍比品类平均高近3倍；家庭渗透率按季度增加20个基点，按年增加90个基点至6.4%；复购率按季度增加60个基点至52.6%；购买率按季度下降4%；购买频率按季度略有下降，降幅为0.3% [19][20][21][22][35][36] - 国际零售业务：净收入同比增长168%，销量同比增长123% [19][36] 餐饮服务业务 - 美国餐饮服务业务：净收入同比下降7%，销量同比下降3%，每磅净收入因国际贸易折扣减少同比增长8% [24][35][36] - 国际餐饮服务业务：净收入同比增长117%，销量同比增长55% [25][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：零售和餐饮服务业务均受到疫情和劳动力短缺等因素影响，零售业务净收入下降，餐饮服务业务增长受阻 [10][12][13][19][24] - 国际市场：零售和餐饮服务业务均实现强劲增长，零售销售同比增长168%，餐饮服务销售同比增长117% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球蛋白质公司，长期战略不受短期条件影响，持续在创新、商业化、营销和全球生产方面进行投资 [18][33] - 推进全球降本计划，目标是在未来2.5年内至少在牛肉、猪肉或家禽一个品类上实现与动物蛋白的价格平价 [31] - 与麦当劳、百胜等战略合作伙伴开展合作，推进产品测试和推广 [25][27][28][29] - 公司在植物性肉类市场保持领先地位，但面临竞争，不过从Q2到Q3的SPINS市场份额数据显示，竞争并非收入减速的主要原因 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度经营环境困难，需求多变，受疫情、劳动力短缺和供应链中断等因素影响 [10] - 尽管面临挑战，公司仍在关键增长推动因素上取得进展，对长期增长充满信心 [18] - 预计2022年业务将恢复强劲增长，将加大营销投入，推广产品的健康和环保等益处 [57][64][95] - 第四季度净收入预计在8500万美元至1.1亿美元之间，考虑了运输天数减少、Q3运营挑战的后续影响、劳动力问题和订单提前等因素 [43][44] 其他重要信息 - 公司预计下个月宣布一位新的领导团队成员，其将为服务QSR合作伙伴和扩大全球食品制造业务带来相关经验 [19] - 公司近期推出了Beyond Chicken Tenders，并获得了2021年美国国家餐饮协会的奖项 [22][23] - 公司在荷兰和中国实现了从干混料生产到挤出成型再到成品组装的全生产流程，运营着最高产量的挤出机 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待未来支出节奏以及是否需要加强营销并优化信息传递 - 公司支出是为未来机会做准备，如与百事的合资企业、与麦当劳等的合作项目，预计不会逐年加速运营支出增长；在营销方面，公司将基于斯坦福的研究加强健康信息传递，并在2022年围绕产品的环保益处进行更积极的营销 [48][50][57] 问题2：已签订的2022财年豌豆蛋白合同情况及对利润率的影响，以及北美零售渠道需求情况 - 公司大部分豌豆蛋白供应已签订固定价格协议，短期内预计不会受到豌豆蛋白价格指数（PPI）影响；美国零售业务本季度表现异常，家庭渗透率和复购率上升，但销售下降，主要受消费者行为变化、供应问题和缺乏抽样计划等因素影响，公司对2022年业务恢复增长有信心 [60][62][63][64][66] 问题3：未来零售和餐饮服务、美国和国际市场的收入组合预期 - 美国市场目前零售占比78%，餐饮服务占比22%，预计餐饮服务业务将显著增长，可能接近50 - 50或60 - 40的比例；目前美国市场占比约63%，国际市场占比约37%，公司看好国际市场增长，特别是欧洲和中国市场 [67][68][69][70][71] 问题4：Q3调整后毛利率中库存注销的量化情况以及Q4毛利率的预期 - Q3因仓库水损导致的包装库存损失约190万美元，该损失包含在GAAP毛利率和调整后毛利率中；Q4预计贸易折扣和库存注销情况将改善，但部分资本化成本会影响毛利率 [75][76][79] 问题5：如何看待植物性蛋白质类别面临的增长挑战 - 本季度行业表现不佳主要是由于疫情、劳动力、供应链问题和创新引入放缓等因素综合影响，并非行业或细分领域存在问题，公司预计2022年业务将有显著改善 [80][81][82] 问题6：McPlant测试的初始表现、营销费用分担以及是否存在运营挑战 - 媒体报道和消费者反馈积极，但无法分享具体表现和营销费用分担情况；未听说McPlant在后台运营方面存在挑战 [84][85][88] 问题7：McPlant的推出节奏以及是否包含在第四季度指引中，如何使美国业务重回正轨，以及Beyond 3.0的客户反馈和创新方向 - 无法透露McPlant的推出节奏和是否包含在指引中；使美国业务重回正轨需要时间，公司将继续降低核心产品成本、推进创新、加大营销投入；由于本季度零售行为噪音大，难以对Beyond 3.0得出结论，公司将在风味、外观和质地等方面进行改进，预计2022年推出更好的汉堡产品 [90][91][93][94][95][97] 问题8：餐饮服务困难是否对零售需求产生二次影响，以及实现价格平价的条件和承诺 - 餐饮服务困难对零售需求有影响，公司推迟了全国营销活动，计划在2022年利用餐饮服务和零售渠道的协同效应进行营销；实现价格平价需要持续降低原材料成本，公司有信心在2.5年内实现牛肉品类的价格平价，部分明年推出的产品将接近价格平价 [99][100][101][105][106] 问题9：排除供应问题后，年度销售可能达到的水平 - 难以精确估计，需求是影响销售与预测差异的最大因素，运营问题（如天气）也是驱动因素之一，但影响相对较小，目前业务正在逐步恢复正常 [108][109]

业绩总结 - Beyond Meat的2021财年第二季度净收入为1.12亿美元，同比增长32%[19] - 调整后的毛利为2500万美元，调整后的毛利率为22%[7] - 2021年第二季度的调整后净亏损为2400万美元，每股稀释后亏损为0.40美元[8] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为-1900万美元，占净收入的-17%[9] - 2021年第二季度，Beyond Meat的总分销点增长了58%[23] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为-2220万美元，占净收入的-1.5%[43] 用户数据 - Beyond Meat在美国的零售网点数量达到34000个，较2020年同期增长100%[21] - 国际零售网点数量从IPO时的150个增长至29000个，增长率为19233%[21] - Beyond Meat的品牌知名度在2021年达到60%，较IPO时的23%增长260%[22] - 食品服务渠道的净收入较2020年第二季度增长超过三倍[32] - 国际零售渠道的净收入同比增长195%，反映出国际客户的销售增长[31] - 美国零售渠道的净收入同比增长6%，主要由于分销和国际客户销售的增加[28] 成本与运营 - 毛利率为31.7%，同比下降，主要由于单位固定开销成本上升、运输成本增加以及折旧和摊销费用上升[28] - 运营损失为1860万美元，主要由于整体员工人数增长、市场营销投资增加和生产试验活动增加[28] - 运营费用上升，主要由于支持国际增长和创新能力的整体员工人数增长[34] 未来展望与投资 - 公司继续投资基础设施和能力，以支持未来的增长[32] - Beyond Meat的制造能力在2020年增长了约1.7倍[19] - 净收入同比增长32%，达到1.494亿美元，主要由于食品服务渠道销售的增加[28]

Beyond Meat, Inc. (NASDAQ:BYND) Q2 2021 Earnings Conference Call August 5, 2021 5:00 PM ET Company Participants Lubi Kutua - Vice President of FP&A and Investor Relations Ethan Brown - Founder, President, and Chief Executive Officer Phil Hardin - Chief Financial Officer and Treasurer Conference Call Participants Robert Moskow - Credit Suisse Alexia Howard - Bernstein Adam Samuelson - Goldman Sachs Bryan Spillane - Bank of America Ken Goldman - JPMorgan Rob Dickerson - Jefferies Rupesh Parikh - Oppenheimer B ...