餐厅运营布局 - 公司在美加拥有并运营301家餐厅，国际上有28家The Cheesecake Factory®餐厅以许可协议运营[92] 投资回报率目标 - 公司对The Cheesecake Factory概念餐厅的目标是单位层面现金投资回报率约20% - 25%，North Italia概念约35%，FRC概念约25% - 30%[95] - 公司投资符合投资回报率标准的新餐厅开发，有望实现公司层面中两位数的投资资本回报率[95] 收入增长来源与策略 - 公司整体收入增长主要来自新餐厅开业和可比餐厅销售额增长[96] - 公司计划通过提高平均客单价和稳定客流量来增加The Cheesecake Factory概念餐厅的可比销售额[97] 菜单与价格策略 - 公司The Cheesecake Factory餐厅菜单一般每年更新两次，目标是每年提价约2% - 3%，目前处于该范围高端[98] 利润率目标 - 公司目标是在恢复到疫情前年度销售水平时恢复疫情前利润率，并在长期推动利润率扩张[99] 资本配置策略 - 公司计划采用平衡的资本配置策略，包括投资新餐厅、偿还循环信贷额度借款、恢复股息和股票回购计划[100] 股息与回购限制 - 公司目前暂停普通股股息和股票回购，未来宣布股息和回购股票将受修订信贷协议等因素限制[100] 疫情影响 - 公司受COVID - 19疫情持续影响，业务曾因相关限制措施受到重大干扰[90] 营收与回报目标 - 公司国内营收目标为年单位增长7%，长期财务目标是为股东实现13% - 14%的平均总回报[101] 营收数据 - 2021年第二季度营收7.69亿美元，较2020年同期的2.959亿美元增长159.9%；2021年上半年营收13.964亿美元，较2020年同期的9.11亿美元增长53.3%[103][114] 可比销售额数据 - 2021年第二季度芝士蛋糕工厂可比销售额较2020年同期增长150%（3.562亿美元），较2019年同期增长7.8%；2021年上半年较2020年同期增长52%（3.693亿美元），较2019年同期下降1.2%[105][115] - 2021年第二季度北意大利餐厅可比销售额较2020年同期增长约182%，较2019年同期增长约10%；2021年上半年较2020年同期增长约63%，较2019年同期增长约3%[105][116] - 截至2021年7月26日第三季度，芝士蛋糕工厂餐厅和North Italia可比销售额较2020财年同期分别增长约61%和64%，较2019财年同期均增长约10%[128] 成本占营收比例数据 - 2021年第二季度销售成本占营收比例为22.0%，2020年同期为24.4%；2021年上半年占比为21.8%，2020年同期为23.4%[103][107][116] - 2021年第二季度劳动力费用占营收比例为35.7%，2020年同期为41.5%；2021年上半年占比为36.1%，2020年同期为39.5%[103][108][117] - 2021年第二季度其他运营成本和费用占营收比例为25.9%，2020年同期为41.1%；2021年上半年占比为27.3%，2020年同期为31.8%[103][109][118] - 2021年第二季度G&A费用占营收比例为6.3%，2020年同期为12.1%[103][110] - 2021年第二季度折旧和摊销费用占营收比例降至2.9%，2020年同期为7.6%[103][112] - 2021财年上半年和2020财年上半年，G&A费用占收入的比例分别为6.6%和8.7%[119] - 2021财年上半年折旧和摊销费用占收入的比例从上年同期的5.1%降至3.2%[119] 其他费用数据 - 2021财年上半年和2020财年上半年，资产减值和租赁终止费用分别为0.6百万美元和194.3百万美元[119] - 2021财年上半年和2020财年上半年，开业前成本分别为6.6百万美元和5.2百万美元[122] - 2021财年上半年和2020财年上半年，净利息和其他费用分别为7.4百万美元和4.1百万美元[122] 所得税税率数据 - 2021年第二季度有效所得税税率为7.4%，2020年同期为34.5%[114] - 2021财年上半年和2020财年上半年，有效所得税税率分别为11.7%和30.6%[123] 成本通胀与费用预计 - 公司预计2021财年下半年销售成本通胀约为3%，剩余季度每季度G&A约为47百万美元[129] 现金及现金流数据 - 2021财年上半年现金及现金等价物增加7.7百万美元至161.8百万美元，经营活动现金流较2020财年上半年增加166.1百万美元[130] - 2021年上半年经营活动提供现金1.304亿美元，2020年同期使用现金3570万美元[133] 证券发行情况 - 2021年6月15日，公司发行了本金总额为345.0百万美元的0.375%可转换优先票据，净收益约为334.9百万美元[132] - 2021年6月15日，公司发行312.5万股普通股，获得1.75亿美元，发行成本790万美元[135] - 2020年第二季度，公司发行20万股A类优先股，总价2亿美元，发行成本1030万美元[137] 信贷协议情况 - 2021年3月30日，公司签订修订信贷协议，包括4亿美元循环贷款额度，信用证子限额4000万美元[135] 债务余额情况 - 截至2021年6月29日，公司循环贷款额度可用余额2.401亿美元，未偿还债务余额1.3亿美元，备用信用证2990万美元[136] 优先股结算与转换 - 2021年第二季度，公司支付4.573亿美元用于1.5万股A类优先股现金结算转换，剩余5000股转换为240.0864万股普通股，其中1360万美元视为股息[138] 股票回购情况 - 截至2021年6月29日，公司累计回购5310万股普通股，总成本17.013亿美元，2021年上半年回购85539股，成本460万美元[141] 成本与费用敏感性分析 - 2021年和2020年第二季度，食品成本假设增加1%，将分别使销售成本增加170万美元和70万美元[147] - 基于2021年6月29日和2020年12月29日未偿还借款，利率假设上升1%，将使年度利息费用分别增加130万美元和280万美元[148] - 基于2021年6月29日和2020年12月29日余额，递延补偿资产和相关负债市值假设下降10%，净收入将分别下降240万美元和220万美元[148]

业绩总结 - 2021年第二季度的同店销售较2019年增长7.8%[7] - 2021年第二季度的餐厅级利润率为16.5%[7] - 截至2021年7月26日的第三季度至今，同店销售较2019年增长10%[8] - 2021年第二季度的平均每周销售额约为225,500美元，年化平均单位销售额为1170万美元[8] - 调整后的净收入（非GAAP）为54064万美元，较上年同期的64072万美元下降了15.7%[53] - 调整后的稀释每股净收入（非GAAP）为0.84美元，较上年同期的1.07美元下降了21.5%[55] - 自由现金流为840万美元，较上年同期的850万美元略有下降[54] - 资本支出/投资为106百万美元，较上年同期的114百万美元有所减少[54] 用户数据 - 2020年，餐厅的外卖销售额在公开交易的休闲餐饮行业同行中最高[33] - 2019年，470,000磅食品捐赠给当地非营利组织，员工在社区志愿服务时间达到17,300小时[45] - 2019年，餐厅员工和管理人员接受了776,550小时的培训[45] 未来展望 - 预计2022财年将实现7%的单位增长[19] - 预计未来将有300个国内新店开设机会[6] - 公司计划在现有地区继续扩展国际特许经营业务[41] 新产品和新技术研发 - Fox餐厅概念预计将作为创新引擎，推动未来概念的发展[18] 负面信息 - 2020年由于COVID-19疫情影响，Comparable Sales下降了24.0%[48] - COVID-19相关成本为22963万美元，显著影响了公司的财务表现[53] - 一次性税项影响为38525万美元，显著影响了公司的税务负担[53] 其他新策略 - 70%的陆地蛋白质来自于消除了物理改变和/或提供疼痛缓解的供应商[45] - 直接棕榈油采购中，100%获得了可持续棕榈油圆桌会议的认证[45] - 2019年，乳制品供应中99%不含重组牛生长激素[45]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度芝士蛋糕工厂餐厅可比销售额同比增长150%，较2019年同期增长7.8%，外带业务约占总销售额的31% [15] - 北意大利餐厅和FRC的收入贡献总计1.144亿美元，北意大利餐厅可比销售额同比增长182%，较2019年同期增长10% [15] - FRC（包括花孩子餐厅）每个运营周的销售额约为10.3万美元，2021财年第二季度总营收创纪录达到7.69亿美元，其中包括1540万美元的外部烘焙销售额 [15] - 销售成本下降240个基点，主要受销售组合和定价杠杆推动；劳动力成本下降180个基点，主要反映销售杠杆；其他运营费用下降1520个基点，主要由于销售杠杆，部分被更高的餐厅层面激励薪酬抵消 [16] - 一般及行政费用占销售额的百分比下降580个基点，主要由于销售杠杆，部分被更高的公司奖金应计额抵消；本季度开业前成本为280万美元，上年同期为210万美元 [17] - 第二季度GAAP摊薄后每股净收益为0.37美元，调整后每股净收益为0.80美元 [17] - 公司第二季度经营活动产生的现金流约为1.09亿美元，资本支出总计约2400万美元，用于必要的维护和新门店开发 [18] - 季度末公司总可用流动性约为4亿美元，包括约1.62亿美元的现金余额和约2.4亿美元的循环信贷额度；未偿还债务本金总额为4.75亿美元 [18] - 公司预计下半年销售成本通胀约为3%，劳动力成本可能从第二季度水平去杠杆化最多25个基点，其他运营费用占销售额的百分比将略高于第二季度 [20] - 公司继续预计第三和第四季度的一般及行政费用约为4700万美元，全年税率约为8% [21] - 预计下半年开业前费用约为900万美元，资本支出约为6500万美元，全年资本支出预算预计约为9500万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 芝士蛋糕工厂餐厅：第二季度可比销售额较2019年增长7.8%，截至7月26日的2021财年第三季度可比销售额较2019年增长10%；按目前每周约23万美元的平均销售额计算，年化后单店平均约为1200万美元；外带业务约占销售额的27%，年化后单店外带销售额约为320万美元 [7][9][11] - 北意大利餐厅：截至7月26日的第三季度同店销售额较2019年水平增长约10%，外带业务约占销售额的15%；目前平均单店销售额（AUV）约为680万美元，与第三季度的690万美元AUV基本相同 [14][42] - 花孩子餐厅：销售额同比增长超过108%，目前在10个州拥有27家餐厅，在各个州和不同地理区域表现良好 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着加州和其他一些市场在第二季度末取消室内用餐限制，芝士蛋糕工厂餐厅的可比销售额在7月进一步增强，几乎所有门店都无限制运营 [9] - 在一些较早开放且达到100%座位容量的州，如佐治亚州、佛罗里达州等，外带业务占销售额的比例保持在25% - 30%之间 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划今年开设多达14家新餐厅，国际上预计将通过许可协议开设多达两家芝士蛋糕工厂餐厅，中东一家餐厅预计2022年开业 [10] - 公司计划在明年推出适合芝士蛋糕工厂品牌和顾客的奖励计划，并将电子邮件数据库迁移到更强大的客户关系管理（CRM）系统，与奖励计划协同工作 [12] - 公司计划在今年年底前对网站进行改版，过渡到更注重商务的平台，以提高在线订单的转化率和平均订单价值 [12] - 公司将芝士蛋糕工厂餐厅的营销重点主要转回基于品牌的信息传递，以提升品牌知名度 [12] - 北意大利餐厅将营销重点转回以庆祝为基调、传统本地聚焦的基于品牌的信息传递 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管劳动力市场竞争激烈，部分市场存在人员配置挑战，但并未对芝士蛋糕工厂餐厅的销售业绩产生重大影响，且目前人员配置已超过疫情前水平，同时保持了行业领先的员工留存率 [13] - 公司对各品牌在第二季度的表现感到鼓舞，且第三季度至今销售持续强劲，认为凭借强大的品牌、一流的运营商和广泛的优质增长渠道，公司未来发展前景良好 [14] - 公司在关键餐厅财务驱动因素上具有强劲动力，包括可比销售额、新门店开发、利润率恢复和资产负债表，预计2022年将加速门店增长至目标的7%水平，并继续抢占市场份额 [21] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提供的是调整后业绩，排除了与非现金收购相关的或有对价和摊销费用、终止公司利率互换的成本，并反映了公司可转换优先股在6月15日回购和转换之前本季度流通期间转换为普通股的潜在影响 [6] - 公司使用非GAAP财务指标，并在网站上的新闻稿中提供了与最直接可比的GAAP指标的调节说明 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待恢复餐厅堂食容量平衡以及如何恢复到满负荷运营 - 从第三季度的销售情况来看，公司几乎恢复到2019年的堂食销售额，外带业务订单有所增加；公司认为两个业务板块仍有增长空间，未来两个渠道都有机会进一步发展 [22][23] 问题2: 下半年门店层面利润率是否能与第二季度相当 - 公司表示业务存在一定季节性，第二季度通常是芝士蛋糕工厂品牌利润率的峰值，下半年利润率会有波动；总体而言，公司下半年利润率相比2019年仍有改善，但由于季节性因素，增长可能不是平稳的 [24][25][26] 问题3: 公司提到的利润率改善是否特指息税前利润率 - 公司确认是指息税前利润率 [28] 问题4: 能否量化新门店对整体门店层面利润率的拖累，以及下半年其他运营费用的投资是一次性还是持续性的 - 以北意大利餐厅为例，成熟门店的利润率与芝士蛋糕工厂餐厅相当，新门店对整体利润率的影响主要是时间因素，随着所有门店逐步成熟，利润率将趋于一致；下半年其他运营费用的投资是针对今年下半年的一次性前期成本，项目启动后预计将产生收益 [29][30] 问题5: 奖励计划的模式以及是否会在整个品牌组合中应用 - 奖励计划将符合芝士蛋糕工厂的品牌特色，与行业内其他计划不一定相同；目前该计划仅针对芝士蛋糕工厂品牌 [31][32] 问题6: 如何看待外带业务销售的可持续性和增量 - 截至目前本季度外带业务占销售额的27%，第二季度末为31%；在一些较早开放且达到100%座位容量的州，外带业务占比保持在25% - 30%之间；公司认为凭借出色的外带业务执行能力、菜单价值和产品供应，外带业务将继续保持一定的增长份额 [33][34] - 与2019年相比，外带业务销售额几乎翻了一番；即使餐厅全面重新开放，目前外带业务仍保持在160万美元的水平，公司认为如果能保持100万美元的外带业务销售额就很不错 [35] 问题7: 在新冠病例数大幅增加的市场，消费者行为是否发生变化 - 目前判断还为时过早，例如在洛杉矶县重新实施口罩令似乎对消费者行为没有太大影响，长期情况尚不清楚，目前人们仍有外出就餐的意愿 [36][37] 问题8: 2019年第三季度的季节性销售情况如何 - 历史上，8月的销售情况与7月相似，9月开学季平均每周销售额会有15% - 20%的明显下降，与1月情况类似；第三季度的平均每周销售额略低于第二季度 [39][40] 问题9: 北意大利餐厅本季度至今的平均每周销售额是多少 - 目前平均单店销售额（AUV）约为680万美元，与第三季度的690万美元AUV基本相同 [41][42] 问题10: CARES法案下的税收退款是否反映在第二季度的经营现金流中 - 税收退款尚未反映在当前现金余额中，公司调整了部分纳税申报的时间，同时还涉及部分工资税递延现金福利的偿还问题 [43][44] 问题11: 公司在疫情后对资产负债表的长期看法以及资本分配的优先级 - 公司打算利用强劲的现金流偿还循环信贷额度；对于新的可转换债券，认为是非常有效的资本，不会进行处理；预计在偿还循环信贷额度后，董事会将有兴趣重启资本返还计划，包括股息和股票回购，可能在明年年初进行 [45][46] 问题12: 2022年7%的门店增长目标的发展管道情况如何，以及房地产策略是否有变化 - 公司对7%的门店增长目标感到乐观，发展管道看起来很强劲，涉及芝士蛋糕工厂、北意大利餐厅和其他FRC品牌；房地产策略仍然是寻找优质的A类地段，无论是传统购物中心、生活方式中心还是小型中心 [47][48] - 从门店增长的分布来看，芝士蛋糕工厂的门店建设增长约为2% - 3%，FRC和北意大利餐厅大致平均分配；与疫情前相比，公司在发展管道方面可能更有优势，因为有更多的机会和多元化的选择 [49][50] 问题13: 加州6月重新开放时，门店增加劳动力的节奏如何，以及5月底到6月再到本季度至今的平均每周销售额进展情况 - 劳动力增加的节奏与重新开放的情况基本相符，公司目前的人员配置水平已超过疫情前；从销售情况来看，公司在再融资时与2019年相比的可比销售额为7%，季度末达到7.8%，目前为10%，与预期一致 [52][53] 问题14: 在100%容量的州，堂食的平均每周销售额情况如何 - 公司平均单店销售额为1200万美元，外带业务为320万美元，堂食销售额与疫情前基本相当，略低于疫情前水平 [54][55] 问题15: 如何看待花孩子餐厅的长期潜力以及全国扩张的优先级 - 公司对花孩子餐厅仍然非常看好，目前在10个州拥有27家餐厅，在各个州和不同地理区域表现良好；该品牌在疫情期间表现出色，外带业务执行能力强，食品质量高；公司将继续让团队成员参与花孩子餐厅的运营，并在明年评估是否全面接管所有运营方面 [57][58] 问题16: 本季度餐厅总销售额高于2019年，但总餐厅利润率较2019年第二季度下降约50个基点，主要差异在于其他运营成本，如何看待这一情况以及未来趋势 - 2019年是收购前的数据，存在一定的重组因素；其他运营费用的增加包括营销和外卖佣金的增加；展望未来，下半年作为销售额的百分比，其他运营费用预计将略有上升，约为10 - 20个基点，主要是由于对奖励计划的投资；总体而言，销售成本和劳动力成本都受益于销售杠杆，主要是收购和外卖渠道投资的动态影响 [59][60] 问题17: 对维持每周23万美元平均销售额的信心如何，是否有机会超过该水平 - 公司认为这仍然是一个不确定的问题，但对可比销售趋势的稳定性感到乐观；9月和10月的平均每周销售额可能会有所不同，12月通常会有很高的平均每周销售额；公司认为业务从3月中旬至今呈现出芝士蛋糕工厂的特点，即可预测性和可靠性，且两个业务渠道仍有增长空间 [62][63] 问题18: 芝士蛋糕工厂品牌的300家门店潜力是否有变化 - 公司认为这一目标没有改变，不同规模的芝士蛋糕工厂门店的灵活性和表现增强了公司实现300家门店目标的信心，例如奥克斯纳德的一家近6000平方英尺的新店表现非常好，利润率也很高 [64][65] 问题19: 之前提到的在高于2019年销量水平上实现约30%的增量利润率，在2022年及以后是否仍然可行，劳动力通胀等因素是否会阻碍这一目标 - 从公司整体运营情况来看，2019年下半年息税前利润率为5%，今年第二、三、四季度的综合表现将超过这一水平，达到30%；公司认为从整体来看这一目标是合理的，但单季度数据可能会有波动，从更长的时间段来看更有意义 [67][68] 问题20: 能否详细介绍下一代营销战略，特别是外带业务的营销策略，以及这对长期一般及行政费用预期有何影响 - 公司表示奖励计划将具有针对性，如果决定针对外带业务机会，将有灵活性根据对顾客的了解制定策略，包括了解顾客的订购偏好和消费习惯，以促进消费增长，既可以通过外带渠道，也可以吸引顾客回到餐厅 [69][70] - 这不会对一般及行政费用预期产生影响，没有变化 [71]

餐厅运营情况 - 截至2021年4月27日，公司几乎所有餐厅以有限的室内用餐容量运营，芝士蛋糕工厂餐厅重新开放的餐厅平均室内容量为60%[87] - 公司在美加拥有并运营298家餐厅，国际上有28家芝士蛋糕工厂餐厅通过许可协议运营[89] 投资回报率与目标 - 芝士蛋糕工厂概念餐厅目标单位层面的平均现金投资回报率约为20% - 25%，北意大利概念约为35%，FRC概念为25% - 30%[93] - 投资符合投资回报率标准的新餐厅开发有望实现公司层面中两位数的投资资本回报率[93] 收入增长因素与目标 - 公司整体收入增长主要来自新餐厅开业和可比餐厅销售额的增长[94] - 芝士蛋糕工厂概念餐厅通过提高平均账单和稳定客流量来增加可比餐厅销售额[95] - 公司长期国内营收目标为年单位增长7%，结合国际扩张等支持13% - 14%的股东总回报[99] 菜单与提价策略 - 芝士蛋糕工厂餐厅菜单一般每年更新两次，目标是每年提价约2% - 3%，目前处于该范围高端[96] 收购与收入多元化 - 2019年10月2日，公司完成对北意大利和FRC的收购，预计疫情后将加速和多元化收入[96] 利润率目标与影响因素 - 公司目标是恢复疫情前利润率，并在长期推动利润率扩张[97] - 利润率受商品成本、劳动力、餐厅层面占用费用、一般及行政费用和开业前费用的波动影响[97] 财年营收数据 - 2021财年第一季度营收6.274亿美元，较上年同期增长2.0%[102] 各业务线可比销售额数据 - 芝士蛋糕工厂可比销售额较2020财年第一季度增长2.8%，即1300万美元，较2019财年第一季度下降10.4%[103] - 北意大利餐厅可比销售额较2020财年第一季度增长约5%，较2019财年第一季度下降约5%[104] - 2021财年第二季度截至4月27日，芝士蛋糕工厂餐厅可比销售额较2020财年和2019财年同期分别增长约220%和7%，北意大利餐厅可比销售额较2020财年和2019财年同期分别增长约336%和8%[115][117] 外部烘焙销售数据 - 2021财年第一季度外部烘焙销售为1670万美元，上年同期为1380万美元[105] 成本占比数据 - 2021财年第一季度销售成本占营收的21.7%，2020年为22.9%[105] - 2021财年第一季度劳动力成本占营收的36.6%，2020年为38.6%[106] 费用数据 - 2021财年第一季度资产减值和租赁终止费用为60万美元，2020年为1.919亿美元[108] - 2021财年第一季度利息和其他净支出为270万美元，2020年为150万美元[110] 所得税税率数据 - 2021财年第一季度有效所得税税率为37.1%，2020年为28.9%[111] 财年成本与费用预计 - 2021财年，公司预计商品成本通胀约为2%，每季度一般及行政费用（G&A）约为4700万美元[118] 新餐厅开设计划与资本支出 - 2021财年计划开设多达14家新餐厅，包括2家芝士蛋糕工厂餐厅、6家北意大利餐厅和6家FRC业务餐厅；国际上预计根据许可协议开设多达3家芝士蛋糕工厂餐厅；预计2021财年现金资本支出约为1亿美元[119] 现金及现金流数据 - 2021财年第一季度，公司现金及现金等价物增加2730万美元至1.813亿美元，经营活动现金流增加5460万美元[120] 资本支出对比数据 - 2021财年和2020财年第一季度资本支出分别为720万美元和1580万美元[121] 信贷协议与额度情况 - 2021年3月30日，公司签订修订信贷协议，包括4亿美元循环贷款额度，其中信用证子限额为4000万美元，在特定时期可增加额度[124] - 截至2021年3月30日，公司循环信贷额度净借款可用额度为9660万美元，未偿还债务余额为2.8亿美元，备用信用证为2340万美元[125] 优先股发行情况 - 2020财年第二季度，公司发行20万股A类优先股，总购买价为2亿美元[126] 现金股息支付情况 - 2021财年第一季度支付现金股息220万美元，代表本季度归属的受限股票奖励先前应计的股息[127] 普通股回购情况 - 截至2021年3月30日，公司累计回购5310万股普通股，总成本为17.007亿美元，2021财年第一季度回购0.1万股，成本为400万美元[128] 递延补偿资产和负债市值假设影响 - 假设递延补偿资产和相关负债市值下降10%，2021年3月30日和2020年12月29日所得税前收入不受影响[137] - 假设递延补偿资产和相关负债市值下降10%，2021年3月30日和2020年12月29日净收入均下降220万美元[137]

餐厅运营情况 - 公司旗下餐厅受疫情影响，截至2020年10月29日，295家餐厅中268家室内有限容量营业，20家仅户外营业，2家仅外卖，5家关闭，芝士蛋糕工厂重新开放餐厅平均按50%容量运营[105][106] - 公司在美国和加拿大拥有并运营295家餐厅，国际上26家芝士蛋糕工厂餐厅通过许可协议运营[110] 疫情应对措施 - 疫情初期公司采取多项措施保流动性和财务灵活性，包括削减非必要开支、暂停新门店开发、降低员工薪酬、约4.1万名小时工休假等[106] - 2020财年第三季度公司召回多数休假员工，恢复员工薪酬，有限度恢复新门店开发[107] 新餐厅开发与投资目标 - 公司投资新餐厅开发为长期资本分配首要任务，芝士蛋糕工厂概念目标单位现金回报率约20% - 25%，北意大利概念约35%，FRC概念25% - 30%[112] 收入增长因素与策略 - 公司整体收入增长主要来自新餐厅开业和可比餐厅销售增长，可比餐厅销售变化源于客流量和平均客单价变动[113] - 芝士蛋糕工厂概念通过提高平均客单价和稳定客流量增加可比餐厅销售，采取提供创新菜单、注重服务和提供外卖选择等策略[114] 菜单价格目标 - 公司目标是每年将菜单价格提高约2% - 3%，目前处于该范围的较高端[117] 现金流情况 - 2020财年第三季度，公司经营活动产生了290万美元的正现金流[120] - 2020财年前三季度经营活动现金流为 -3270万美元，较2019年同期的1.162亿美元减少1.489亿美元[158][159] 长期财务目标 - 公司长期财务目标是为股东实现平均13% - 14%的总回报[121] 收入数据 - 2020年9月29日结束的财季，收入降至5.177亿美元，较上年同期减少11.7%[124] - 2020财年第三季度，收购概念带来的收入总计6390万美元，芝士蛋糕工厂可比销售额下降23.3%，即1.227亿美元[125] - 2020财年第三季度，外部面包店销售额为1780万美元，高于上年同期的1380万美元[127] - 2020年前三季度，收入降至14.287亿美元，较上年同期减少20.1%[138] - 2020年前三季度，收购概念带来的收入总计1.851亿美元，芝士蛋糕工厂可比销售额下降31.1%，即4.984亿美元[139] 成本与费用数据 - 2020财年第三季度，公司记录了1040万美元的资产减值和租赁终止费用[132] - 2020财年和2019财年第三季度，公司分别记录了39307美元和320万美元的收购相关成本[133] - 2020和2019财年前三季度销售成本占收入的比例分别为23.2%和22.6%[141] - 2020和2019财年前三季度劳动力费用占收入的比例分别为39.2%和36.3%[141] - 2020和2019财年前三季度其他运营成本和费用占收入的比例分别为31.4%和25.2%[142] - 2020财年前三季度资产减值和租赁终止费用为2.047亿美元，2019年同期无此项费用[144] - 2020和2019财年前三季度收购相关成本分别为230万美元和320万美元[145] - 2020财年前三季度利息和其他净费用为700万美元，2019年同期为16,986美元[147] - 2020和2019财年前三季度有效所得税税率分别为30.0%和6.2%[148] 盈利预测 - 若芝士蛋糕工厂餐厅保持截至10月27日当季约 -7%的可比销售水平，预计2020财年第四季度将实现正营业利润和每股收益[153] 成本通胀预测 - 预计2021财年商品成本通胀约为2%，小时工资率通胀将比近年稍有利[155] 现金及现金等价物情况 - 2020年9月29日止39周，公司现金及现金等价物增加1.854亿美元至2.438亿美元[157] 资本支出情况 - 2020财年前三季度资本支出为3830万美元，低于2019年同期的4670万美元；预计2020财年第四季度资本支出约为1000 - 1500万美元[160] 信贷与融资情况 - 截至2020年9月29日，公司维持4亿美元的无担保循环信贷安排，已使用3.76亿美元，备用信用证使用2340万美元，净借款额度为60万美元[161] - 2020年4月20日，公司发行20万股A类可转换优先股，总购买价2亿美元，扣除发行成本1030万美元[161] 股份回购情况 - 截至2020年9月29日，公司累计回购5300万股普通股，总成本16.964亿美元，其中2020财年第三季度回购12567股，成本40万美元[163] 成本敏感性分析 - 2020财年第三季度和2019财年第三季度，食品成本假设增加1%，将分别使销售成本增加120万美元和130万美元[171] - 基于2020年9月29日和2019年12月31日的未偿借款，利率假设上升1%，将使年度利息支出分别增加380万美元和290万美元[172] - 基于2020年9月29日和2019年12月31日的余额，递延补偿资产和相关负债的市场价值假设下降10%，净收入将分别下降190万美元[174] 净借款、优先股发行与股息支付情况 - 2020财年前三季度净借款为8600万美元，2019年同期为3.25亿美元；优先股发行净额为1.897亿美元，2019年同期无此项[158] - 2020财年前三季度支付现金股息1580万美元，2019年同期为4500万美元；库藏股购买为320万美元，2019年同期为5060万美元[158]

餐厅运营情况 - 截至2020年7月29日，公司共有293家餐厅，其中室内有限容量用餐208家、户外社交距离用餐47家、仅外卖22家、当前关闭16家[96] 疫情应对措施 - 公司为应对疫情采取多项措施，包括削减非必要开支、暂停新门店开发、削减员工薪酬、约41000名小时工休假等[96] 餐厅投资回报率目标 - 芝士蛋糕工厂概念餐厅目标单位层面现金投资回报率约20% - 25%，北意大利餐厅约35%，FRC概念餐厅25% - 30%[101] 菜单价格目标 - 公司目标实现餐厅层面平均每年菜单价格上涨约2% - 3%，目前处于该范围高端[104] 业务收购情况 - 公司于2019年10月2日完成对北意大利和FRC的收购，预计疫情后加速和多元化收入增长[106] 现金流情况 - 公司目前在经营现金流层面接近盈亏平衡，预计行业环境正常化后恢复正现金流[108] - 2020年第26周结束时，公司经营活动使用现金3570万美元，2019年同期提供现金8380万美元[135] - 2020财年上半年和2019财年的资本支出均为2940万美元，预计2020财年剩余时间每季度现金资本支出约为1000万至1500万美元[135] - 截至2020年6月30日，公司维持4亿美元的无担保循环信贷安排，其中4000万美元可用于开具信用证，当时借款净可用额度为60万美元[135] - 2020年4月20日，公司发行20万股A类可转换优先股，总购买价为2亿美元[135] - 2020年第26周结束时，公司现金及现金等价物增加1.917亿美元至2.502亿美元[135] - 公司预计未来12个月现金及现金等价物、运营现金流、净运营亏损抵税退款和修订信贷安排下的可用借款足以满足短期义务[149] 财务目标 - 公司长期财务目标是为股东实现平均13% - 14%的总回报[109] 收入增长来源 - 公司整体收入增长主要来自新餐厅开业和可比餐厅销售增长[102] 公司策略 - 公司策略聚焦菜单创新、服务和运营执行，以实现差异化和可持续竞争表现[100] 营收情况 - 2020财年第二季度营收降至2.959亿美元，较上年同期的6.026亿美元下降50.9%[113] - 2020财年上半年营收降至9.11亿美元，较上年同期的12.021亿美元下降24.3%[127] 可比销售额情况 - 2020财年第二季度The Cheesecake Factory可比销售额下降56.9%，即3.069亿美元[114] - 2020财年上半年The Cheesecake Factory可比销售额下降35%，即3.757亿美元[128] - 2020财年第二季度North Italia可比销售额下降约59%[114] - 2020财年上半年North Italia可比销售额下降约17%[128] 销售成本占比情况 - 2020财年第二季度销售成本占营收的比例从2019年的22.3%升至24.4%[117] - 2020财年上半年销售成本占营收的比例从2019年的22.5%升至23.4%[129] 所得税税率情况 - 2020财年第二季度有效所得税税率从2019年的7.6%升至34.5%[126] - 2020财年和2019财年上半年的有效所得税税率分别为30.6%和6.9%[137] 费用情况 - 2020财年上半年记录了1.943亿美元的资产减值和租赁终止费用，2019年上半年无此项费用[133] - 2020财年上半年，公司记录了230万美元的收购相关成本[134] - 2020财年和2019财年上半年的开业前成本分别为520万美元和430万美元[135] - 2020财年上半年利息和其他净支出为410万美元，而2019年同期为23,037美元[136] 收益情况 - 2020财年上半年，公司在收购相关或有对价、薪酬和摊销方面记录了540万美元的收益[134] 股票回购情况 - 公司董事会授权回购至多5600万股普通股，截至2020年6月30日已累计回购5300万股，总成本16.96亿美元，2020财年第二季度回购12413股用于满足限制性股票奖励的预扣税义务[147] - 为保留流动性，董事会暂停普通股季度股息和股票回购[147] 收购或有对价条款 - 收购包含或有对价条款，2024年10月2日支付，基于FRC品牌（除North Italia和Flower Child）的收入和盈利目标达成情况[147] 融资关系情况 - 截至2020年6月30日，公司与未合并实体或关联方无融资交易、安排或其他关系，无涉及合成租赁的融资安排或商品合约的交易活动[148] 成本假设影响情况 - 2020财年和2019财年第二季度，食品成本假设增加1%将分别使销售成本减少70万美元和130万美元[153] 利率假设影响情况 - 基于2020年6月30日和2019年12月31日的未偿借款，利率假设上升1%将使年度利息支出分别增加380万美元和290万美元[154] 递延补偿资产和负债市值假设影响情况 - 基于2020年6月30日和2019年12月31日的余额，递延补偿资产和相关负债市值假设下降10%，所得税前收入不受影响，但净收入将分别减少180万美元和190万美元[154]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 0-20574 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------- ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 0-20574 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Symbol Name of each exchange on which registered Common Stock, par value $.0 ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 1, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 0-20574 THE CHEESECAKE FACTORY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 51-0340466 (State or other jurisdiction (I.R.S. E ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 2, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 0-20574 THE CHEESECAKE FACTORY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 51-0340466 (State or other jurisdiction (I.R.S. Empl ...