核心观点 - Instacart订单量同比增长17%，消费者行为出现显著变化，工作日和白天订单增加[2] - 公司通过价格透明度、促销工具和忠诚度整合提升消费者价值感知[3] - AI技术优化搜索结果个性化、替代逻辑和促销创意，超600个品牌使用广告API[4] - 消费者价格敏感度持续上升，公司转向基于价值的精选优惠和全品类覆盖[5] - 总交易额增长11%至90.8亿美元，收入达9.14亿美元，调整后EBITDA飙升69%至2.15亿美元[6] - 公司上调Q3收入指引并重申盈利目标，但8月将更换CEO[7] 运营数据 - Q2 2025总订单量同比增17%，工作日及白天时段订单增长显著[2] - 总交易额(GTV)达90.8亿美元(同比+11%)，收入9.14亿美元[6] - 调整后EBITDA 2.15亿美元(同比+69%)，每股收益0.41美元超预期[6] 战略举措 - 推行线上线下价格一致性奖励机制，强化应用内促销徽章和忠诚度整合[3] - 品牌展示从单品广告升级为跨品类/零售商的统一店铺页面[3] - AI驱动搜索个性化(基于偏好/历史购买/实时定价)，优化商品替代逻辑[4] - 重点布局高性价比精选优惠，扩展药店等非食品类覆盖[5] 管理层动态 - CEO Fidji Simo将于8月卸任，由首席商务官Chris Rogers接任[7] - 新阶段增长取决于价格策略、商品发现与个性化体验的协同[7]

财务表现 - 第二季度营收同比增长11%至9.14亿美元 高于分析师预期的8.96亿美元 [1] - 调整后EBITDA同比增长26%至2.62亿美元 高于预期的2.42亿美元 [1] - 第三季度调整后EBITDA预计达2.6亿至2.7亿美元 超过市场预期 [1] 运营指标 - 总交易额(GTV)同比增长11%至90.81亿美元 超过指引范围上限的91.5亿美元 [1] - 订单量同比增长17%至8270万单 [1] - 第三季度总交易额预计达90亿至91.5亿美元 超过预期的89.6亿美元 [1] 业务策略 - 降低免费送货最低购物金额促使顾客下单频率持续上升 [1]

财务业绩 - 季度收入达9.14亿美元 同比增长11.1% 超出市场共识预期2.11% [1] - 每股收益0.41美元 较去年同期0.20美元实现翻倍增长 超出预期5.13% [1] - 总交易额(GTV)90.8亿美元 高于九位分析师平均预估的89.4亿美元 [4] 运营指标 - 订单量达8270万单 超越七位分析师平均预估的8063万单 [4] - 交易收入6.59亿美元 显著高于九位分析师平均预估的6.4078亿美元 [4] - 广告及其他收入2.55亿美元 与九位分析师平均预估的2.5527亿美元基本持平 [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌0.6% 同期标普500指数上涨1.2% [3] - 当前获Zacks评级第二级(买入) 预示近期可能跑赢大盘 [3] - 关键运营指标超越分析师预期 反映公司财务健康状况良好 [2]

公司业绩表现 - 季度每股收益0.41美元，超出市场预期的0.39美元，同比增长105% [1] - 季度营收9.14亿美元，超出市场预期2.11%，同比增长11.06% [2] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] - 本季度盈利超预期5.13%，而上一季度低于预期2.63% [1] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价上涨15.2%，跑赢标普500指数7.9%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入)，预计短期内将继续跑赢大盘 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.45美元，营收9.1847亿美元 [7] - 当前财年预期每股收益1.73美元，营收36.7亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势在财报发布前呈现积极态势 [6] 行业状况 - 所属互联网电商行业在Zacks行业排名中处于后34%位置 [8] - 同行业公司PSQ Holdings预计季度每股亏损0.27美元，同比改善3.6% [9] - PSQ Holdings预计季度营收897万美元，同比增长49.8% [9] 影响因素 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 盈利预期修正趋势与股价表现存在强相关性 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GTV同比增长11%，订单量增长17%，主要由订单频率和用户增长驱动 [20] - 平均订单价值同比下降5%，主要由于餐厅订单增加和Instacart+会员最低购物篮降至10美元 [20] - 交易收入同比增长11%，占GTV比例稳定在7.3% [20] - 广告及其他收入同比增长12%，达到28亿美元年化规模 [13][21] - GAAP净利润1.16亿美元同比增长92%，调整后EBITDA 2.62亿美元同比增长26% [22] - 第二季度回购1.11亿美元股票，并新增2.5亿美元回购授权 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告平台已扩展到7,500多个品牌合作伙伴，年化收入超过10亿美元 [13] - 餐厅合作伙伴关系（如Uber Eats）和10美元最低购物篮推动用户增长和订单频率提升 [8][20] - 企业解决方案（如Storefront Pro）加速发展，本季度新增40个零售商客户 [30] - 店内技术（Capercart和CarrotTags）已在15个州部署，CarrotTags支持10%的订单 [11][48] - 广告收入占GTV比例稳定在2.8%，尽管餐厅业务扩大了GTV基数 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字优先玩家中市场份额是第二名的三倍以上 [11] - 75美元及以上大购物篮占杂货销售的75%，公司在大购物篮客户获取和转化方面表现优异 [12] - Sprouts等零售商通过公司服务实现线上销售快速增长，增速超过平台整体水平 [12] - 国际扩张进展顺利，Capercart技术已与Aldi和Kohl's等全球零售商合作 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过AI技术提升运营效率，第二季度80%的代码部署获得AI辅助 [16] - 深化零售合作伙伴关系，提供个性化购物服务、家庭账户和忠诚度计划等 [8] - 专注于成为零售赋能合作伙伴，通过企业解决方案帮助零售商创新和竞争 [10] - 通过降低最低购物篮至10美元等举措提高 affordability，吸引更多用户 [20][105] - 通过Instacart+会员计划增强用户粘性，会员平均在5个以上零售商购物 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境不确定性导致部分大型品牌合作伙伴减少广告支出，但被新兴和中型品牌增长抵消 [21][55] - 消费者偏好转向高蛋白零食、低糖饮料等健康食品，影响CPG企业产品组合 [56] - 预计第三季度GTV在90-91.5亿美元之间，同比增长8-10% [24] - 预计第三季度调整后EBITDA在2.6-2.7亿美元之间 [25] - 对AI技术应用前景乐观，已显著提升工程师生产力和非技术部门效率 [16] 其他重要信息 - 公司累计已回购16亿美元股票，显示对业务执行的信心 [15] - 订单完成速度比四年前提高25%，同时达到历史最高的库存准确率和填充率 [9] - 经验丰富的购物者（完成中位数1,000+订单）处理近三分之二的订单 [9] - 法律团队通过AI应用显著减少邮件处理时间，销售团队高优先级客户接触量增加三倍 [16] - Fidji Simo将卸任CEO，由Chris Rogers接任 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题：竞争格局和用户行为变化 [28] - 通过增加零售商和品类（如酒精、餐厅）扩大供应，提升用户留存和频率 [29] - 2025年新客户群留存率优于2024年同期 [31] 问题：订单增长构成（杂货vs餐厅）[34] - 餐厅订单和10美元最低购物篮是订单加速增长的主因 [36] - 预计Q3订单增长将因餐厅业务同比基数而有所放缓 [36] 问题：企业解决方案进展 [44] - Storefront Pro是核心产品，已为Costco和Kroger等增加优先配送功能 [45] - Carrot Ads已吸引240多个零售合作伙伴 [47] - 店内技术（Capercart）创造线上线下协同效应 [48] 问题：广告收入前景 [52] - 大型CPG因宏观不确定性和产品组合调整减少支出 [55] - 新兴品牌趁机抢占市场份额，推动广告平台多元化 [57] 问题：AI对成本的影响 [71] - AI已辅助80%代码部署，工程师平均合并请求量同比增长30% [77] - 目前尚未直接影响人力成本，但长期可能优化运营支出 [78] 问题：广告业务多元化 [81] - 通过统一活动优化跨平台广告投放，包括店内（Capercart）和第三方平台 [83] - 目标成为CPG品牌一站式解决方案提供商 [82] 问题：小型购物篮经济性 [103] - 10美元最低购物篮增加增量订单，未蚕食大购物篮 [105] - 通过订单批处理（25%优先订单已批处理）优化配送成本 [108] 问题：代理技术影响 [113] - 公司丰富的数据和广泛零售商网络在代理世界具有优势 [115] - 杂货电商渗透率仍低，增长空间巨大 [116] 问题：Instacart+会员计划 [122] - 会员占月活跃用户比例持续上升，平均在5个以上零售商购物 [127] - 通过增加餐厅服务、降低最低购物篮和家庭账户等功能提升价值 [128]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GTV同比增长11% 订单量增长17% 主要来自订单频率和用户增长 [18] - 平均订单价值同比下降5% 主要由于餐厅订单增加及Instacart+会员最低购物篮金额降至10美元 [18] - 交易收入同比增长11% 占GTV比例保持7.3% 环比上升0.2个百分点 [18] - 广告及其他收入同比增长12% 占GTV比例保持2.8% [19][20] - GAAP净利润1.16亿美元 同比增长92% 调整后EBITDA 2.62亿美元 同比增长26% [20] - 经营现金流2.03亿美元 同比下降4100万美元 主要由于营运资金波动 [20] - 第二季度股票薪酬1.05亿美元 环比增加3900万美元 [21] - 第三季度GTV指引为90-91.5亿美元 同比增长8%-10% [21] - 第三季度调整后EBITDA指引为2.6-2.7亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告平台已实现年化10亿美元规模 品牌合作伙伴从4000家增至7500家 [12] - 餐厅订单贡献增加 但广告收入仍保持增长 [19] - 企业解决方案加速增长 新增40家零售商合作伙伴 去年为30家 [28] - Instacart+会员数量持续增长 占月活跃用户比例提升 [36][126] - 优先订单中25%实现批量处理 同时保持30分钟内送达 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字优先玩家中市场份额是第二名的三倍以上 [10] - 购物篮金额75美元以上订单占行业销售额75% 公司在该领域转化率显著高于同行 [11] - Sprouts等深度合作零售商线上销售主要由公司驱动 且增速高于平台整体 [11] - Capercart技术已在美国15个州及Aldi Kohl's等零售商全球部署 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过技术创新提升用户体验 包括个性化购物服务 家庭账户 忠诚度整合等 [6] - 订单履行速度提升25% 同时达到历史最高的准确率和完成率 [7] - 构建互联生态系统 市场改进直接反馈到企业解决方案 [8][9] - 通过Capercart和CarrotTags等技术连接线上线下购物 [10] - 专注于大购物篮订单 75美元以上订单占行业利润大部分 [11] - 通过批量处理订单等措施 每单毛利提升至8美元以上 [13] - 80%代码部署采用AI辅助 工程师平均合并代码量同比增长30% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性影响部分大型品牌合作伙伴广告支出 [19] - 消费者偏好转向高蛋白零食 低糖饮料等健康食品 [53] - 价格稳定有助于提升行业在线渗透率 [57] - 零售媒体仍处于早期阶段 公司作为聚合商定位良好 [83] - 杂货电商渗透率仍远低于其他电商类别 增长空间巨大 [58][115] 其他重要信息 - 累计回购16亿美元股票 第二季度回购1.11亿美元 [13][21] - 季度末现金及等价物17亿美元 剩余回购额度3.57亿美元 [21] - CEO Fiji Simo即将离任 Chris Rogers将接任 [15] - 与Uber Eats合作拓展餐厅业务 [6][28] - 法律团队通过AI显著减少邮件处理时间 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 竞争格局和用户行为转化 - 通过深化与现有零售商合作 拓展酒精 EBT Snap等新品类提升供给 [27] - 2025年新用户留存率优于2024年同期 [28] - Instacart+会员平均在5家以上零售商购物 显示选择多样性重要性 [29] 问题: 订单增长构成 - 餐厅订单和降低最低购物篮金额推动订单增长加速 [33] - 预计第三季度订单增长将有所放缓 因餐厅业务贡献同比基数变化 [34] - 用户增长 订单频率和留存率均表现良好 [36] 问题: 企业平台发展 - Storefront是核心产品 已支持Costco Kroger等零售商 [42] - Carrot Ads允许零售商快速建立零售媒体业务 已有240家合作伙伴 [44] - 店内技术如Capercart和CarrotTags创造线上线下协同效应 [45][46] 问题: 广告收入韧性 - 大型CPG因监管和产品组合调整削减支出 [53] - 新兴品牌趁机抢占市场份额 [54] - 行业在线渗透率提升因价格趋稳 [57] 问题: 新兴品牌和站外广告贡献 - 多样化策略见效 新兴和中等品牌弥补大品牌支出减少 [64] - 站外合作如The Trade Desk等基础已打好 处于早期增长阶段 [66] 问题: 批量处理效率 - 25%优先订单实现批量处理 同时保持快速送达 [72] - 节省成本用于降低最低购物篮金额等消费者优惠 [74] 问题: 广告平台战略 - 成为CPG品牌一站式解决方案 整合线上线下及第三方平台广告 [82] - 通过通用广告活动优化跨平台投放效果 [82] 问题: 个性化进展 - AI利用13年数据和15亿订单历史提升个性化推荐 [89] - 75%用户使用"再次购买"功能 配对推荐等新功能表现良好 [90] 问题: 广告增长驱动 - 需要更健康的CPG支出环境 同时继续多样化客户群 [98] - 第一季度广告增长更强 因大小品牌同步增加支出 [100] 问题: 可负担性举措 - 多管齐下策略包括传单 忠诚度链接 动态调整加价等 [104] - 10美元最低购物篮金额增加GTV和频率 未蚕食大额订单 [105] - 小订单利用现有密集网络实现良好经济效益 [107][108] 问题: 代理技术影响 - 公司丰富的数据和选择在代理世界具有优势 [114] - 重点是与代理深度整合 优化用户体验 [114] 问题: Instacart+会员 - 会员贡献大部分平台活动 消费显著高于非会员 [126] - 新增餐厅服务 降低门槛 家庭账户等功能提升价值 [127]

财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入达9.14亿美元，超出市场预期2.01%，同比增长11.1% [1][2] - GAAP净利润1.16亿美元，同比增长92%，净利润率从7%提升至13% [1][2][7] - 调整后EBITDA达2.62亿美元，同比增长25.96%，增速超过收入和GTV增长 [2][7] - 总交易额(GTV)90.8亿美元，同比增长10.8%，订单量从7080万增至8270万，增幅17% [2][5] 业务运营 - 平均订单价值(AOV)下降5%，但被订单量增长抵消，战略举措包括降低Instacart+会员最低购物金额和新增餐厅配送 [5][6] - 每单毛利保持在8美元以上，订单合并等运营效率提升使履约时间较四年前缩短25% [6][11] - 广告及其他收入2.55亿美元同比增长12%，平台拥有超7500个广告品牌，Carrot Ads技术合作零售商达240家 [8] 战略发展 - 零售合作伙伴新增40家集成，Storefront系列产品加速企业客户覆盖，与Costco等达成扩展协议 [9] - 价格平价策略推动增长，近三分之二顶级零售商订单已接入忠诚度计划 [10] - AI智能购物和虚拟货架等个性化功能提升用户体验，Costco高管会员专属优惠增强 affordability [11] 未来展望 - 2025年第三季度指引：GTV预计90-91.5亿美元(同比增8-10%)，调整后EBITDA目标2.6-2.7亿美元 [13] - 战略重点维持订单频率提升和运营效率优化，预计订单增速将持续高于交易额增速 [13]

公司管理层变动 - 首席执行官Fidji Simo将于本月晚些时候离职并加入OpenAI担任应用部门负责人[1] - Simo将继续担任董事会主席而业务主管Chris Rogers将接任CEO职位[2] - Rogers于2019年加入公司并在2023年5月被任命为首席执行官[2] 财务表现 - 第二季度总交易额同比增长11%至90.8亿美元超过FactSet预期的89.3亿美元[3] - 净利润同比翻倍至1.16亿美元合每股收益41美分[3] - 订单量同比增长17%达到8270万单[4] - 每股订单平均价值下降5%部分原因是会员免费配送门槛降低[4] - 公司股价年初至今上涨17%[4] 业务展望 - 预计当前季度总交易额将在90亿至91.5亿美元之间高于分析师预测的89.3亿美元[4] - 公司正在利用人工智能技术提升个性化服务并加速功能上线[3] 市场定位 - 公司在帮助家庭节省时间金钱和精力方面发挥重要作用[2] - 疫情期间经历了大规模增长阶段[1]

订单量和总交易额（GTV）表现 - Instacart第二季度订单量同比增长17%至8270万笔，总交易额（GTV）同比增长11%至90.81亿美元[3] - 订单量达8270万，同比增长17%，推动总交易额（GTV）达90.81亿美元，同比增长11%[28][29] - 总交易额（GTV）从81.94亿美元增长至90.81亿美元，同比增长10.8%[68] - 订单量从7080万增长至8270万，同比增长16.8%[68] 收入和利润表现 - 第二季度净利润为1.16亿美元，调整后EBITDA为2.62亿美元[3] - 总营收为9.14亿美元，同比增长11%，占GTV的10.1%[29] - 交易收入为6.59亿美元，同比增长11%，占GTV的7.3%[29][30][31] - 广告及其他收入为2.55亿美元，同比增长12%，占GTV的2.8%[29][30][32] - GAAP毛利润为6.78亿美元，同比增长9%，占GTV的7.5%和总营收的74%[29][33][34] - GAAP净收入为1.16亿美元，同比增长92%，占GTV的1.3%和总营收的13%[29][38][39] - 调整后EBITDA为2.62亿美元，同比增长26%，占GTV的2.9%和总营收的29%[29][38][40] - 公司2025年第二季度收入为9.14亿美元，同比增长11.1%[65] - 2025年第二季度净收入为1.16亿美元，同比增长90.2%[65] - 净利润从6100万美元增长至1.16亿美元，占GTV比例从0.7%提升至1.3%[68] - 调整后EBITDA从2.08亿美元增长至2.62亿美元，占GTV比例从2.5%提升至2.9%[68] - 总营收从8.23亿美元增长至9.14亿美元，同比增长11.1%[68] - 2025年第二季度毛利率为74.2%（6.78亿美元/9.14亿美元）[65] 成本和费用表现 - 2025年第二季度研发费用为1.66亿美元，同比下降10.3%[65] - 研发费用占GTV比例从2.3%下降至1.8%，调整后研发费用占GTV比例从1.3%下降至1.1%[72] - 销售和营销费用占GTV比例从2.5%下降至2.4%，调整后销售和营销费用占GTV比例稳定在2.2%[72] - 总运营费用占GTV比例从7.0%下降至6.1%，调整后总运营费用占GTV比例从5.2%下降至4.8%[74] - 调整后运营支持费用占GTV比例稳定在0.7-0.8%之间[72] - 调整后一般及行政费用占GTV比例从1.0%下降至0.8%[74] - 2025年第二季度调整后总运营费用（非GAAP）需剔除股权激励等非现金支出[58][60] - 公司非GAAP指标排除了折旧摊销、股权激励及相关税费[60] 运营效率和配送表现 - 优先级订单平均配送时间低于60分钟，近25%的优先级订单在30分钟内完成[5] - Instacart将25%的优先级订单进行批次合并，同时保持整体配送速度和质量[5] - 过去四年中，每批次平均订单数实现两位数百分比增长，订单履行时间减少约25%[5] - 第二季度每笔订单产生超过8美元的毛利润[5] 业务拓展和合作伙伴 - 前30大零售商中近三分之二的订单与忠诚度计划关联[7] - 2025年上半年新推出40多个净新增零售商站点，超过2024年全年的30多个和2023年的十多个[8] - Instacart目前拥有超过7500个活跃品牌合作伙伴[11] - 食品风暴（FoodStorm）软件覆盖门店数量自2024年底以来增长超过一倍，达到2800多家门店[20] 现金流、资本活动和资产负债表 - 公司回购了1.11亿美元的股票，并授权增加2.5亿美元的回购计划，季度末持有17亿美元现金及类似资产[41] - 2025年上半年经营现金流为5.01亿美元，同比增长43.6%[67] - 2025年第二季度股票回购支出为1.21亿美元[67] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为16.25亿美元[67] - 截至2025年6月30日，公司总资产为44.33亿美元[63] 管理层业绩展望 - 第三季度GTV展望为90亿至91.5亿美元，同比增长8%至10%[42] - 调整后EBITDA展望为2.6亿至2.7亿美元[42]

财务业绩发布 - 公司发布截至2025年6月30日的第二季度财务业绩 [1] - 完整财务数据可在投资者关系网站的股东信中获取 [1] 投资者沟通安排 - 管理层将于太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）召开财报电话会议 [2] - 会议音频网络直播将通过投资者关系网站提供 [2] 公司业务概览 - 公司是北美领先的杂货技术企业 与超过1800家全国性、区域性和本地零售品牌合作 [3] - 平台覆盖北美近10万家门店的在线购物、配送和自提服务 [3] - 为约60万名购物者提供灵活工作机会 通过拣货、打包和配送获得收入 [3] 技术平台服务 - 为企业零售商提供电商体验、订单履约、实体店数字化、广告服务和数据分析等全套技术产品 [3] - 通过Instacart广告服务与数千个CPG品牌合作 实现消费端精准营销 [3] 健康战略布局 - 通过Instacart Health提供营养安全工具 帮助消费者更容易选择健康食品 [3] - 拓展食品在改善健康结果方面的功能性价值 [3] 企业注册信息 - 公司法定注册名称为Maplebear Inc [3]