公司规模与业务覆盖 - 公司在2019年拥有超过530个全球办事处和超过10万名员工，服务超过100个国家的客户[122] - 公司在2019年从90多家财富100强公司中获得收入，并在2020年财富500强中排名第128位[125] 收购与扩展 - 公司在2019年10月1日以3.285亿美元收购了Telford Homes Plc，以扩展其在美国以外的房地产开发业务[139] - 公司在2019年完成了8项战略收购，包括英国的一家先进分析软件公司和美国的一家房地产评估公司[140] - 公司在2020年第一季度收购了西班牙和意大利的领先设施管理公司，以及美国的一家电信成本降低公司[140] - 公司在2020年7月收购了韩国的一家房地产评估公司[140] - 截至2020年6月30日，公司已累计1.121亿美元的递延对价，用于支付收购公司的绩效指标[143] COVID-19疫情影响 - 2020年上半年，COVID-19疫情对全球房地产市场造成严重影响，许多客户暂停交易，导致销售和租赁量下降[126][136] - 公司密切关注COVID-19疫情和英国脱欧对业务的影响，特别是对英国和欧洲的销售和租赁活动的影响[144] - 2020年第二季度总收入为53.81亿美元，同比下降5.8%[151] - 2020年第二季度净收入为8190万美元，同比下降63.4%[151] - 2020年第二季度调整后EBITDA为2.67亿美元，同比下降42.9%[151] - 2020年第二季度全球工作场所解决方案收入为7.55亿美元，同比下降1.2%[151] - 2020年第二季度咨询租赁收入为5.10亿美元，同比下降37.6%[151] - 2020年第二季度资本市场咨询销售收入为2.41亿美元，同比下降48.3%[151] - 2020年第二季度商业抵押贷款发起收入为1.00亿美元，同比下降28.2%[151] - 2020年第二季度开发服务收入为5848万美元，同比增长21.8%[151] - 2020年第二季度总费用收入为22.56亿美元，同比下降20.8%[151] - 2020年第二季度成本收入为43.99亿美元，同比下降1.0%[151] - 2020年第二季度公司净收入为8190万美元，同比下降63.4%[158] - 2020年第二季度公司总收入为54亿美元，同比下降5.8%[159] - 2020年第二季度公司咨询业务收入下降，销售和租赁收入分别下降49.3%和37.6%[159] - 2020年第二季度公司全球工作场所解决方案业务收入增长8.3%[159] - 2020年第二季度公司房地产投资业务收入增长8.0%[159] - 2020年第二季度公司成本收入比从77.8%上升至81.8%[160] - 2020年第二季度公司运营、行政和其他费用下降12.1%[161] - 2020年第二季度公司折旧和摊销费用增加9.3%[162] - 2020年第二季度公司利息支出净额下降27.0%[165] - 公司未合并子公司的股权收入在2020年上半年减少了5430万美元，同比下降57.5%，主要由于房地产投资部门的物业销售收益减少[175] - 公司2020年上半年的净利息支出减少了1180万美元，同比下降25.8%，主要由于借款利率下降以及欧洲现金池安排中的现金余额增加[176] - 公司2020年上半年的所得税支出为7000万美元，较2019年同期的1.064亿美元减少了3640万美元，主要由于税前账面收入下降[178] - 公司2020年第二季度的收入同比下降28.7%，减少了6.26亿美元，主要受COVID-19疫情影响，导致销售和租赁收入下降[183] - 公司2020年第二季度的成本收入减少了3.427亿美元，同比下降26.2%，主要由于COVID-19疫情导致的佣金支出减少[184] - 公司2020年第二季度的运营、行政及其他费用减少了6140万美元，同比下降11.3%，主要由于COVID-19疫情导致的奖金和股票补偿费用减少[185] - 公司2020年上半年的收入同比下降13.2%，减少了5.289亿美元，主要由于COVID-19疫情导致的租赁和销售收入下降[187] - 公司2020年上半年的成本收入减少了2.678亿美元，同比下降11.2%，主要由于COVID-19疫情导致的佣金支出减少[188] - 公司2020年第二季度的EBITDA为1.04995亿美元，同比下降68.1%，主要由于COVID-19疫情对运营收入的负面影响[181] - 公司2020年上半年运营、行政及其他费用减少了7060万美元，同比下降6.8%，主要由于COVID-19对运营结果的影响导致奖金和股票补偿费用减少[190] - 2020年上半年，公司因COVID-19增加了坏账费用和贷款损失准备金，并因员工优化计划产生了2130万美元的成本（主要为遣散费）[190][199] - 2020年上半年，公司因COVID-19救济基金进行了大额慈善捐赠[190][199] - 2020年上半年，公司在欧洲、中东和非洲地区进行了人员和技术的投资，以弥补重大缺陷[199] - 2020年第二季度公司因COVID-19疫情优化员工结构，产生520万美元的遣散费用[205][212] 外汇波动与汇率影响 - 公司的国际业务受到美元与其他货币汇率波动的影响，特别是欧元和英镑的波动[145] - 2020年上半年，公司42.6%的业务以非美元货币进行交易，主要货币包括澳元、英镑、加元、人民币、欧元、印度卢比、日元、新加坡元和瑞士法郎[146] - 2020年上半年，美元收入为6,470,357千美元，占总收入的57.4%，较2019年同期的6,408,907千美元增长0.96%[146] - 英镑收入为1,451,895千美元，占总收入的12.9%，较2019年同期的1,245,587千美元增长16.56%[146] - 欧元收入为1,190,729千美元，占总收入的10.6%，较2019年同期的1,115,864千美元增长6.71%[146] - 人民币收入为165,831千美元，占总收入的1.5%，较2019年同期的147,649千美元增长12.32%[146] - 瑞士法郎收入为154,088千美元，占总收入的1.4%，较2019年同期的87,142千美元增长76.82%[146] - 如果英镑兑美元汇率在2020年上半年上涨10%，税前收入将减少160万美元[148] - 如果欧元兑美元汇率在2020年上半年上涨10%，税前收入将增加360万美元[148] - 2020年第二季度外汇波动对总收入产生1.5%的负面影响，主要由于英镑和欧元疲软[202] - 2020年上半年外汇波动对总收入产生1.1%的负面影响，主要由于英镑和欧元疲软[208] 财务表现与现金流 - 2020年第二季度公司调整后EBITDA为2.673亿美元，同比增长5.8%[156] - 2020年第二季度公司净收入为8190万美元，同比下降63.4%[158] - 2020年第二季度公司总收入为54亿美元，同比下降5.8%[159] - 2020年第二季度公司咨询业务收入下降，销售和租赁收入分别下降49.3%和37.6%[159] - 2020年第二季度公司全球工作场所解决方案业务收入增长8.3%[159] - 2020年第二季度公司房地产投资业务收入增长8.0%[159] - 2020年第二季度公司成本收入比从77.8%上升至81.8%[160] - 2020年第二季度公司运营、行政和其他费用下降12.1%[161] - 2020年第二季度公司折旧和摊销费用增加9.3%[162] - 2020年第二季度公司利息支出净额下降27.0%[165] - 公司未合并子公司的股权收入在2020年上半年减少了5430万美元，同比下降57.5%，主要由于房地产投资部门的物业销售收益减少[175] - 公司2020年上半年的净利息支出减少了1180万美元，同比下降25.8%，主要由于借款利率下降以及欧洲现金池安排中的现金余额增加[176] - 公司2020年上半年的所得税支出为7000万美元，较2019年同期的1.064亿美元减少了3640万美元，主要由于税前账面收入下降[178] - 公司2020年第二季度的收入同比下降28.7%，减少了6.26亿美元，主要受COVID-19疫情影响，导致销售和租赁收入下降[183] - 公司2020年第二季度的成本收入减少了3.427亿美元，同比下降26.2%，主要由于COVID-19疫情导致的佣金支出减少[184] - 公司2020年第二季度的运营、行政及其他费用减少了6140万美元，同比下降11.3%，主要由于COVID-19疫情导致的奖金和股票补偿费用减少[185] - 公司2020年上半年的收入同比下降13.2%，减少了5.289亿美元，主要由于COVID-19疫情导致的租赁和销售收入下降[187] - 公司2020年上半年的成本收入减少了2.678亿美元，同比下降11.2%，主要由于COVID-19疫情导致的佣金支出减少[188] - 公司2020年第二季度的抵押贷款服务权（MSRs）贡献了3770万美元的运营收入，同时摊销了3190万美元的无形资产[186] - 公司2020年第二季度的EBITDA为1.04995亿美元，同比下降68.1%，主要由于COVID-19疫情对运营收入的负面影响[181] - 公司2020年上半年运营、行政及其他费用减少了7060万美元，同比下降6.8%，主要由于COVID-19对运营结果的影响导致奖金和股票补偿费用减少[190] - 2020年上半年，公司通过抵押贷款发放和销售获得7330万美元的收益，但被6240万美元的无形资产摊销所抵消[191] - 公司2020年上半年全球工作场所解决方案部门的总收入为74.13亿美元，同比增长13.2%，主要得益于设施管理业务的增长[192][197] - 2020年上半年，公司成本收入为69.02亿美元，同比增长13.6%，占总收入的93.1%，与2019年同期的92.7%基本持平[198] - 公司2020年上半年运营、行政及其他费用减少了1040万美元，同比下降3.3%，主要由于重组费用的减少和COVID-19导致的差旅和娱乐费用减少[199] - 2020年上半年，公司因COVID-19增加了坏账费用和贷款损失准备金，并因员工优化计划产生了2130万美元的成本（主要为遣散费）[190][199] - 2020年上半年，公司因COVID-19救济基金进行了大额慈善捐赠[190][199] - 2020年上半年，公司在欧洲、中东和非洲地区进行了人员和技术的投资，以弥补重大缺陷[199] - 2020年上半年，外汇汇率对总运营费用产生了1.3%的正面影响[190] - 2020年上半年，公司调整后的EBITDA为21.52亿美元，占收入的2.9%，与2019年同期的3.1%相比略有下降[192] - 房地产投资部门2020年第二季度收入为1.616亿美元，同比增长8.0%，主要得益于Telford收购和资产管理费用增加[202] - 2020年第二季度运营、行政及其他费用减少2240万美元，同比下降14.3%，主要由于COVID-19导致的奖金和附带权益费用减少[205] - 2020年第二季度资产管理规模（AUM）为1096亿美元，较上一季度增加15亿美元，主要由于市场升值和资金流入[206] - 2020年上半年收入为3.731亿美元，同比增长31.0%，主要受Telford收购和资产管理费用增加的推动[208] - 2020年上半年运营、行政及其他费用减少2840万美元，同比下降9.0%，主要由于COVID-19导致的费用削减[210] - 2020年第二季度EBITDA为1909.6万美元，同比增长37.7%，主要由于运营费用减少和资产减值减少[201] - 2020年上半年EBITDA为5874.3万美元，同比下降36.7%，主要由于资产减值增加[201] - 公司在2020年上半年资本支出净额为1.108亿美元，其中4680万美元用于技术赋能[214] - 截至2020年6月30日，公司拥有23亿美元的循环信贷额度可用，以及11亿美元的现金及现金等价物[214] - 公司在2020年上半年经营活动产生的净现金流为610万美元，相比2019年同期的净现金流出2.933亿美元，增加了约2.993亿美元[221] - 公司在2020年上半年投资活动使用的净现金流为1.359亿美元，相比2019年同期减少了1220万美元[222] - 公司在2020年上半年融资活动提供的净现金流为3.77亿美元，相比2019年同期增加了1.91亿美元[223] - 截至2020年6月30日，公司拥有28亿美元的循环信贷额度，其中4.51亿美元已被使用[235] - 公司在2020年7月偿还了2亿美元的循环信贷额度，截至2020年7月31日，循环信贷额度余额为2.51亿美元[235] - 公司在2020年上半年通过循环信贷设施增加了2.21亿美元的净借款[223] - 截至2020年6月30日，公司累计承诺为房地产投资业务提供9120万美元的未来共同投资，其中3310万美元预计在2020年支付[214] - 截至2020年6月30日，公司承诺为房地产投资业务中的非合并子公司提供4390万美元的额外资本[214] 风险与挑战 - 公司国际业务面临政治不稳定和监管环境变化的风险，可能对财务状况和运营结果产生不利影响[149] - 公司面临全球经济、政治和监管条件的不确定性，特别是在业务集中的地理区域或行业领域[241] - 公司可能受到COVID-19疫情及相关政府法规的影响，尤其是作为美国政府支持企业的贷款发起人和服务商[241] - 公司需要应对外汇波动、贸易制裁和进出口规则的变化，特别是在亚洲、非洲、俄罗斯、东欧和中东等政治不稳定地区[241] - 公司需在全球或特定地理市场和业务领域保持竞争力，并识别、收购和整合具有增值潜力的业务[241] - 公司需管理房地产投资的表现波动，确保客户愿意进行房地产或长期合同承诺[241] - 公司需应对网络安全威胁，包括资产或敏感信息的潜在盗用、数据损坏或运营中断[243] - 公司需遵守全球运营相关的法律法规，包括房地产许可、税收、劳动和就业法规，以及美国和其它国家的反腐败法律和贸易制裁[243] - 公司需管理债务工具的杠杆，并应对信用评级下调可能导致的借款成本增加[243] - 公司需应对诉讼及其财务和声誉风险，特别是在房地产咨询和物业管理活动中[243] - 公司需应对新会计规则和标准的实施，以及商誉和无形资产可能出现的减值[243]

收入与货币分布 - 公司2020年第一季度收入为58.89亿美元，其中57.4%来自美元收入，13.1%来自英镑，10.5%来自欧元[137] - 公司2020年第一季度43%的业务以非美元货币进行交易，主要货币包括澳元、英镑、加元、人民币、欧元、印度卢比、日元、新加坡元和瑞士法郎[137] - 公司2020年第一季度37种货币的收入占比为6.4%，2019年同期为7.2%[133] - 公司2020年第一季度在英国的业务收入为7.74亿美元，占总收入的13.1%[137] - 公司2020年第一季度在欧洲的业务收入为6.17亿美元，占总收入的10.5%[137] - 公司2020年第一季度在加拿大的业务收入为1.93亿美元，占总收入的3.2%[137] - 公司2020年第一季度在印度的业务收入为1.36亿美元，占总收入的2.3%[137] 收购与投资 - 公司于2019年10月以3.285亿美元收购了Telford Homes Plc，并承担了1.107亿美元的债务[129] - 2020年第一季度，公司完成了四项收购，包括西班牙和意大利的设施管理公司、美国电信成本优化公司和美国工作场所技术服务提供商[130] - 公司房地产投资部门2020年第一季度总收入为2.1147亿美元，同比增长56.4%，主要得益于Telford收购和资产管理费用的增加[176] - 公司截至2020年3月31日，房地产投资业务未来共同投资的承诺金额为8250万美元，其中3550万美元预计在2020年支付[182] 财务表现 - 公司2020年第一季度总收入为58.89亿美元，同比增长14.7%，其中全球工作场所解决方案部门收入增长18.3%，房地产投资部门收入增长56.4%[150] - 2020年第一季度净收入为1.72亿美元，同比增长4.7%，调整后EBITDA为4.30亿美元，同比下降4.4%[141][147] - 公司2020年第一季度成本收入为47.13亿美元，同比增长17.2%，成本收入占比从78.3%上升至80.0%[151] - 2020年第一季度资产减值费用为7520万美元，主要由于COVID-19疫情导致全球经济不确定性增加，公司对部分资产进行了减值测试[154] - 公司2020年第一季度房地产处置收益为2280万美元，同比增长18.6%[155] - 公司2020年第一季度折旧和摊销费用为1.14亿美元，同比增长7.5%，主要由于技术相关资本支出增加[153] - 公司2020年第一季度运营、行政和其他费用为7.90亿美元，与去年同期基本持平，但占收入比例从15.4%下降至13.4%[152] - 公司2020年第一季度房地产和咨询项目管理收入为3.09亿美元，同比增长8.7%，贷款服务收入为5668万美元，同比增长23.2%[150] - 公司2020年第一季度咨询销售业务收入为4.31亿美元，同比增长11.7%[150] - 公司未合并子公司的股权收入在2020年第一季度减少了5200万美元，同比下降71.6%，主要由于房地产投资部门的物业销售收益减少[156] - 公司2020年第一季度的净利息支出减少了520万美元，同比下降24.4%，主要由于2020年第一季度利息收入增加[158] - 公司2020年第一季度的所得税准备金为5120万美元，相比2019年同期的4390万美元有所增加，有效税率从20.4%上升至22.8%[161] - 公司2020年第一季度咨询服务的总收入为19.315亿美元，同比增长5.3%，主要由于销售和贷款服务活动的增加以及物业和项目管理收入的提升[165] - 公司2020年第一季度咨询服务的成本增加了7490万美元，同比增长6.9%，主要由于物业和项目管理业务的成本上升[166] - 公司2020年第一季度全球工作场所解决方案的收入增加了5.803亿美元，同比增长18.3%，主要由于房地产外包服务市场的增长[171] - 公司2020年第一季度全球工作场所解决方案的成本增加了5.607亿美元，同比增长19.1%，主要由于收入增加[172] - 公司2020年第一季度全球工作场所解决方案的运营、行政和其他费用增加了1230万美元，同比增长9.1%，主要由于与人员和技术相关的投资增加[173] - 公司2020年第一季度调整后EBITDA为3839.9万美元，占总收入的18.2%，较2019年同期下降64.0%[175] - 2020年第一季度公司收入为33.15亿美元，同比增长11.8%，净收入为1.04亿美元，同比下降15.7%[201] 现金流与资本支出 - 公司2020年第一季度资本支出为4890万美元，其中约2000万美元用于技术升级[182] - 公司2020年第一季度净现金流出为1.363亿美元，较2019年同期减少2.563亿美元，主要由于营运资本增加较少[189] - 公司2020年第一季度投资活动净现金流出为9220万美元，较2019年同期增加1830万美元，主要由于更多资金用于收购和向非合并子公司注资[190] - 公司2020年第一季度融资活动净现金流出为9390万美元，较2019年同期减少3.939亿美元，主要由于2019年第一季度从循环信贷额度中借款3.36亿美元未在2020年重复[191] - 公司截至2020年3月31日，循环信贷额度下可借款28亿美元[182] - 公司2020年第一季度回购了1050084股A类普通股，平均价格为每股47.62美元，总金额为5000万美元[188] 债务与信贷 - 公司于2019年3月4日签订了2019年信贷协议，延长了美元A类定期贷款的到期日，并偿还了3亿美元的A类定期贷款[194] - 截至2020年3月31日，2019年信贷协议提供了28亿美元的增量循环信贷额度，3亿美元的A类定期贷款额度，以及4亿欧元的定期贷款额度[195] - 公司于2015年8月13日发行了6亿美元的4.875%优先票据，到期日为2026年3月1日，发行价格为面值的99.24%[196] - 公司于2014年9月26日发行了3亿美元的5.25%优先票据，并于2014年12月12日增发了1.25亿美元的5.25%优先票据，发行价格为面值的101.5%[197] - 公司维持28亿美元的循环信贷额度，并与其他第三方贷款机构保持仓库信贷额度[204] 风险与挑战 - 公司面临的主要风险包括全球经济、政治和监管条件的不确定性，COVID-19疫情的影响，以及外汇波动等[209] - 公司强调了其在全球竞争、业务整合、关键人员保留以及信息技术和网络安全方面的挑战[211] - 公司需要保持主要客户的留存和相关合同的续签能力[211] - 公司需利用全球服务平台最大化并维持长期现金流[211] - 公司需继续投资于平台和客户服务产品[211] - 公司需保持费用控制能力[211] - 公司需应对颠覆性商业模式和技术的出现[211] - 公司需管理投资管理业务的资产增长和投资回报[211] - 公司需应对债务工具的杠杆和潜在增加的借款成本[211] - 公司需应对房地产咨询和物业管理活动中的责任风险[211] - 公司需适应和执行信息技术战略和趋势[211] - 公司需应对网络安全威胁和信息技术的潜在风险[211] 信息披露与沟通 - 公司通过投资者关系网站、SEC文件、新闻稿和公开电话会议等方式发布财务和其他重要信息[214] 资产与负债 - 截至2020年3月31日，公司总资产为82.75亿美元，总负债为52.09亿美元[200] 外汇波动影响 - 外汇波动对公司业绩产生影响，若英镑兑美元汇率上升10%，税前收入将减少100万美元；若欧元兑美元汇率上升10%，税前收入将增加190万美元[139]

公司财务表现 - 2019年公司营收为23,894,091美元，同比增长12%[180] - 2019年公司净利润为1,291,450美元，同比增长21%[180] - 2019年公司调整后EBITDA为2,063,783美元，同比增长8%[180] - 2019年公司经营活动产生的现金流量净额为1,223,380美元，同比增长8%[180] - 2019年公司总资产为16,197,196美元，同比增长20%[180] - 2019年公司长期债务净额为1,763,059美元，同比下降0.4%[180] - 2019年公司每股基本收益为3.82美元，同比增长22%[180] - 2019年公司现金及现金等价物为971,781美元，同比增长25%[180] - 2019年公司股东权益为6,232,693美元，同比增长26%[180] - 2019年公司总负债为9,924,084美元，同比增长17%[180] 公司业务规模与市场份额 - 公司在2019年全球租赁服务中谈判的租赁价值约为1682亿美元[22] - 2019年公司完成了约3226亿美元的资本市场交易，其中包括2646亿美元的物业销售交易和580亿美元的抵押贷款发放和贷款销售[24] - 公司在美国的投资销售交易中占据了约17%的市场份额，交易金额超过250万美元[25] - 2019年公司管理的物业面积达到26亿平方英尺[29] - 2019年公司完成了超过259,000项估值、评估和咨询任务[31] - 公司管理的设施面积达到42亿平方英尺[36] - 2019年公司负责实施的项目管理合同价值约为1243亿美元[37] - 2019年公司资产管理规模（AUM）达到1129亿美元，较2018年增加了74亿美元[42] - 截至2019年底，公司有130亿美元的开发项目在进行中，开发管道总额为58亿美元[47] - 公司是全球最大的商业房地产服务和投资公司，2019年收入领先全球市场，拥有超过530个办事处和超过10万名员工[185] - 2019年公司收入来源高度多元化，包括超过90家财富100强企业[188] 公司员工与客户关系 - 公司2019年全球员工总数超过10万人，其中47%的成本由客户全额报销，主要集中在全球工作场所解决方案部门和咨询服务部门的物业管理业务[53] - 公司2019年约12%的全球员工受集体谈判协议约束[53] - 公司依赖长期客户关系和收入，但许多服务协议可能被客户在30至60天内取消[82] - 公司全球工作场所解决方案部门的成功依赖于签订互利合同、提供高质量服务以及准确评估营运资金需求[102] 公司国际业务与风险 - 公司2019年约42%的收入以外币交易，主要货币包括澳元、巴西雷亚尔、英镑、加元、人民币等[75] - 公司2019年在亚太地区的租赁活动因地缘政治和贸易不确定性以及区域经济放缓而下降[69] - 公司2019年因英国脱欧不确定性导致租赁和销售活动减少，英国脱欧后可能继续影响英国和欧洲其他地区的商业信心和经济[68] - 公司2019年因新冠病毒在中国武汉的出现导致经济活动减少，可能对全球经济产生不利影响[69] - 公司2019年因全球经济不确定性导致投资管理、开发服务和资本市场业务的资本获取和回报受到影响[70] - 公司2019年因信贷市场波动可能导致客户难以获得信贷，从而减少物业租赁、处置和收购交易[73] - 公司2019年因外汇汇率波动可能导致收入和收益波动，进而影响投资管理业务的资产管理规模[75] - 公司2019年因国际业务面临的法律、监管和税收环境复杂性可能导致合规风险和潜在的经济损失[76] - 公司受多种数据保护法规约束，包括欧盟的GDPR和中国的网络安全法，合规风险和成本不断增加[127] - 公司需遵守全球运营的法律法规，包括房地产许可、税务和劳动法[149] 公司竞争与市场地位 - 公司在2019年成为全球最大的商业房地产服务公司，但竞争地位因地区、物业类型和服务线而异[80] - 公司面临来自其他商业房地产服务提供商和投资公司的竞争，包括外包公司、开发商和金融机构[81] - 公司连续19年被评选为最知名的商业房地产品牌，并连续7年被评为全球最具道德公司[188] 公司投资与收购 - 公司通过收购实现显著增长，但未来收购机会可能有限，且可能增加债务风险[84] - 公司已承诺7210万美元用于未来共同投资，其中4630万美元预计在2020年投入[96] - 截至2019年12月31日，公司参与了约70个未合并的房地产子公司，投资权益为1.765亿美元，并承诺额外资本5010万美元[99] 公司债务与财务结构 - 公司总债务（不包括房地产应付票据和仓库信贷额度）为18亿美元，2019年利息支出为1.03亿美元[115] - 公司2019年的利息覆盖率为22.62倍，杠杆率为0.44倍[119] - 公司收入具有季节性，第四季度收入、运营收入和净收入通常最高，第一季度最低[114] - 公司未支付任何现金股息，且未来也不计划支付现金股息[163] 公司技术与网络安全 - 公司依赖信息技术提供服务，若无法有效执行或维护信息技术策略，可能严重影响其竞争力[123] - 公司面临网络安全风险，数据泄露可能导致重大法律责任、声誉损害和补救成本[126] - 公司面临网络攻击和病毒威胁，可能导致重大修复成本和声誉损害[131] - 公司依赖第三方提供的商业房地产数据，数据中断可能损害其声誉和竞争地位[132] - 公司需应对网络安全威胁，可能导致资产或敏感信息被窃取或数据损坏[149] 公司法律与合规风险 - 公司面临诉讼和监管风险，可能导致财务责任和声誉损害[133] - 公司需遵守复杂的税务制度，税务争议可能导致额外支付和政府罚款[139] - 公司可能因环境责任而承担清理污染的成本，影响业务发展[140] - 公司内部财务控制存在重大缺陷，可能导致财务报告不准确和声誉损害[142] - 公司商誉和无形资产可能减值，导致非现金费用影响财务业绩[143] 公司股票与股东回报 - 公司在2019年10月1日至10月31日期间回购了1,003,485股股票，平均价格为每股50.85美元[165] - 截至2019年12月31日，公司股票回购计划中仍有4亿美元可用于回购[165] - 公司拥有10,309,128股未行使的股票期权和限制性股票单位（RSUs），其中6,209,669股为绩效型RSUs，4,099,459股为时间型RSUs[169][170] - 公司股票在2014年12月31日至2019年12月31日期间的累计总回报率为178.95%，高于S&P 500指数的173.86%[175] - 公司2019年行业同行组的累计总回报率为138.59%，低于公司自身的回报率[175] 公司办公设施与租赁 - 公司在美洲、欧洲、中东和非洲（EMEA）以及亚太地区分别拥有255、182和95个销售办公室，总计532个销售办公室[153] - 公司总共有537个办公室，其中5个为公司办公室，其余为销售办公室[153] - 公司未拥有任何办公室，所有办公室均为租赁[155] - 公司认为没有单一办公室租赁对其业务、运营结果或财务状况具有重大影响[154] 公司收入结构与确认 - 公司收入结构近年来向更多合同收入转变，主要来自管理费和交易佣金[187] - 公司收入确认政策遵循五步框架，涉及复杂的合同条款和判断，特别是经纪佣金、激励性管理费和开发费[190][191][193] - 公司通过收购应用购买会计，确定资产和负债的公允价值，并记录商誉[194] - 公司每年至少进行一次商誉和无形资产减值测试，使用折现现金流模型评估报告单位的公允价值[196] - 公司所得税会计采用资产和负债法，递延税资产和负债基于财务报告和税务基础的暂时性差异[198] - 公司收入具有季节性，第四季度收入、盈利和现金流通常最高[205] 宏观经济影响 - 宏观经济条件如经济趋势、利率水平和政府政策直接影响公司的运营和全球商业房地产市场[209]

公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的商业房地产服务和投资公司，2018年收入领先全球市场，拥有超过480个办事处和90,000名员工[165] - 2018年公司收入来自高度多元化的客户群，包括超过90家财富100强公司[168] 收入结构与业务表现 - 公司收入结构近年来转向更多合同收入，主要来自管理费和交易佣金[167] - 公司2019年第三季度总收入为59.25亿美元，同比增长12.6%，其中费用收入为29.10亿美元，占总收入的49.1%[193] - 2019年前九个月总收入为167.75亿美元，同比增长11.5%，其中费用收入为81.89亿美元，占总收入的48.8%[193] - 公司2023年第三季度总收入为59亿美元，同比增长12.6%，主要得益于全球工作场所解决方案部门收入增长15.3%[202] - 公司2023年前九个月总收入为168亿美元，同比增长11.5%，主要得益于全球工作场所解决方案部门收入增长13.0%[211] 全球市场表现 - 2019年第三季度，美国商业房地产市场销售活动较2018年略有改善，租赁市场保持稳定[176] - 2019年欧洲租赁需求保持稳定，但销售市场量有所下降，英国脱欧不确定性导致销售和租赁量显著下降[178] - 2019年亚太地区租赁活动显著下降，但投资活动更具韧性，亚太投资者仍是该地区和全球的重要资本来源[179] 收购与投资 - 2018年6月，公司以约2.665亿美元收购FacilitySource，以增强技术支持的供应链能力[182] - 2019年10月，公司以约3.29亿美元收购Telford Homes Plc，以扩展伦敦地区的多户住宅开发业务[184] - 截至2019年9月30日，公司已计提1.132亿美元的递延对价，用于未来收购支付[187] - 公司未来可能通过债务或股权融资来支持重大收购，但无法保证能够获得有利的融资条件[258] 汇率与国际化影响 - 公司国际业务受汇率波动影响，特别是欧元和英镑对美元汇率波动对资产管理和收入产生影响[189] - 公司2019年前九个月41%的业务以非美元货币进行交易，主要货币包括澳元、巴西雷亚尔、英镑、加元、人民币等[190] - 如果英镑兑美元汇率在前九个月上涨10%，税前收入将增加430万美元；如果欧元兑美元汇率上涨10%，税前收入将增加490万美元[190] - 公司2019年前九个月的外汇汇率变动对总收入产生了1.201亿美元的负面影响，主要由于澳元、英镑和欧元的疲软[232] 财务表现与指标 - 2019年第三季度运营收入为3.17亿美元，同比增长66.9%，占总收入的5.3%[193] - 公司2019年第三季度调整后EBITDA为4.55亿美元，同比下降1.9%，占总收入的7.7%[193] - 2019年前九个月运营收入为7.46亿美元，同比增长18.7%，占总收入的4.4%[193] - 2019年前九个月调整后EBITDA为13.73亿美元，同比增长9.8%，占总收入的8.2%[193] - 公司强调费用收入和调整后EBITDA并非GAAP认可的标准财务指标，投资者应结合GAAP指标进行分析[195] - 调整后EBITDA的计算排除了利息、税项、折旧、摊销、无形资产减值以及某些非经常性项目的影响[197] - 公司使用调整后EBITDA作为员工激励计划的重要绩效衡量指标[198] 成本与费用 - 公司2023年第三季度服务成本增加5.884亿美元，同比增长14.4%，主要由于全球工作场所解决方案部门成本上升[203] - 公司2023年第三季度运营、行政及其他费用减少4950万美元，同比下降5.8%，主要由于房地产投资部门奖金减少[204] - 公司2023年第三季度折旧和摊销费用减少190万美元，同比下降1.7%，主要由于前期收购的无形资产摊销费用减少[205] - 公司2019年前九个月的咨询服务成本为37.63亿美元，同比增长10.4%，主要由于佣金费用增加[225][229] - 服务成本在2019年前九个月增加了3.533亿美元，同比增长10.4%，主要由于租赁交易收入增加导致的佣金费用上升[233] - 2019年前九个月，运营、行政及其他费用增加了2180万美元，同比增长1.4%，主要由于与薪酬相关的成本和占用成本增加[234] 债务与融资 - 截至2019年9月30日，公司拥有28亿美元的循环信贷额度，其中27亿美元可用[256] - 公司预计2019年资本支出总额约为2.15亿美元，截至2019年9月30日已支出1.422亿美元[256] - 公司长期流动性需求包括偿还长期债务，若现金流不足，可能需要通过再融资或修改条款来延长到期日[259] - 截至2019年9月30日，公司累计支付了1.13亿美元的递延收购对价，其中3620万美元为流动负债[261] - 公司于2019年2月授权了一项新的股票回购计划，总额为3亿美元，并于2019年8月追加了1亿美元，使总授权金额达到4亿美元[262] - 2019年第三季度，公司花费4900万美元回购了932,973股A类普通股，平均每股价格为52.50美元[263] - 2019年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为1.393亿美元，同比减少了3.63亿美元[264] - 2019年前九个月，公司投资活动使用的净现金流为2.363亿美元，同比减少了2.178亿美元[265] - 2019年前九个月，公司融资活动使用的净现金流为5200万美元，同比减少了1.615亿美元[266] - 截至2019年9月30日，公司拥有28亿美元的增量循环信贷额度，其中包括信用证和短期贷款的能力，该额度将于2024年3月4日到期[270] - 公司于2018年12月20日签订了一项新的欧元定期贷款协议，总额为4亿欧元，用于偿还2017年信贷协议下的美元定期贷款[269] - 公司于2019年3月4日签订了2019年信贷协议，延长了2017年信贷协议下的美元A类定期贷款的到期日，并延长了循环信贷承诺的终止日期[269] 风险与挑战 - 公司国际业务面临政治不稳定和监管环境变化等风险，可能对财务状况和运营结果产生不利影响[192] - 公司面临全球竞争和特定地理市场或业务领域的挑战，这些领域对公司至关重要[279] - 公司需要识别、收购并整合具有协同效应和增值效应的业务[279] - 房地产投资部门需维持并增长管理资产，并实现投资者的预期回报，否则可能面临诉讼、责任或声誉损害[279] - 公司需管理净收益和现金流的波动，这可能源于投资计划表现不佳，包括作为主要参与者参与房地产投资[279] - 公司债务工具的杠杆率以及其中对公司增加债务能力的有限限制，可能导致信用评级下调后的借款成本增加[279] - CBRE Capital Markets需定期修订或替换其仓库信贷协议的条款[279] - 公司面临与房地产咨询和物业管理活动相关的责任，并需在可接受条件下获得足够的保险覆盖[279] - 公司需应对信息技术策略和趋势的执行和适应能力[279] - 公司需应对网络安全威胁，包括资产或敏感信息的潜在挪用、数据损坏或运营中断[279] - 公司需遵守与全球运营相关的法律法规，包括房地产许可、税收、劳动和就业法律法规，以及美国和其它国家的反腐败法律和贸易制裁[279]

公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的商业房地产服务和投资公司，2018年收入领先全球市场，拥有超过480个办事处和90,000名员工[153] - 2018年公司收入来源高度多元化，客户包括超过90家财富100强公司，并在2019年财富500强中排名第146位[156] 收入结构与业务模式 - 公司收入结构近年来向更多合同收入转变，主要来自管理费和交易佣金，合同收入业务包括设施管理、项目管理、投资管理等[155] - 2019年第二季度全球工作场所解决方案收入为7.643亿美元，同比增长14.4%，2018年同期为6.681亿美元[181] - 2019年第二季度咨询租赁收入为8.178亿美元，同比增长19.0%，2018年同期为6.874亿美元[181] - 2019年第二季度资本市场的咨询销售收入为4.666亿美元，同比增长2.0%，2018年同期为4.574亿美元[181] - 2019年第二季度商业抵押贷款发起收入为1.400亿美元，同比增长15.8%，2018年同期为1.208亿美元[181] - 2019年第二季度开发服务收入为4801万美元，同比增长160.9%，2018年同期为1840万美元[181] - 2019年第二季度总费用收入为28.495亿美元，同比增长12.4%，2018年同期为25.356亿美元[181] - 2019年第二季度运营收入为2.844亿美元，同比增长26.2%，2018年同期为2.253亿美元[181] - 2019年上半年全球工作场所解决方案部门的总收入为65.51亿美元，同比增长11.8%[232] - 2019年上半年总收入同比增长9.7%，达到40.13亿美元，主要受租赁和商业抵押贷款发放活动的推动[220] 收购与投资 - 公司于2018年6月以约2.665亿美元收购FacilitySource，旨在增强技术驱动的供应链能力[170] - 2019年7月公司宣布计划以3.369亿美元收购伦敦多户住宅开发商Telford Homes Plc，预计交易将在2019年晚些时候完成[172] - 截至2019年6月30日，公司已计提1.112亿美元的递延对价，这些款项包含在应付账款和长期负债中[175] - 公司承诺向房地产投资业务的未来共同投资提供7300万美元资金，其中4390万美元预计在2019年到位[245] - 公司承诺向未合并子公司提供4850万美元的额外资本，可能随时需要支付[245] 外汇与汇率影响 - 公司国际业务受美元汇率波动影响，特别是欧洲地区的资产管理和收入[177] - 公司2019年上半年约41%的业务以非美元货币进行交易，主要货币包括澳元、巴西雷亚尔、英镑、加元、人民币等[178] - 2019年上半年公司总营收为108.5亿美元，其中美元收入占比59.1%，英镑收入占比11.5%，欧元收入占比10.3%[178] - 如果英镑兑美元汇率在2019年上半年上涨10%，税前收入将增加20万美元[178] - 如果欧元兑美元汇率在2019年上半年上涨10%，税前收入将增加400万美元[178] - 外汇波动对2019年第二季度总收入产生了9920万美元的负面影响，主要由于阿根廷比索、英镑、加元和欧元的疲软[226] - 外汇波动对2019年上半年总收入产生了1.996亿美元的负面影响，主要由于阿根廷比索、英镑、加元、欧元和印度卢比的疲软[232] 财务表现与成本 - 2019年第二季度总收入为57.14亿美元，同比增长11.8%，2018年同期为51.11亿美元[181] - 2019年第二季度净收入为2.237亿美元，同比下降2.2%，2018年同期为2.287亿美元[181] - 2019年第二季度调整后EBITDA为4.685亿美元，同比增长6.6%，2018年同期为4.393亿美元[187] - 2019年第二季度服务成本同比增长13.8%，达到13.1亿美元，主要由于租赁和销售交易收入的增加导致佣金费用上升[216] - 2019年第二季度运营、行政和其他费用同比增长3.3%，达到5.45亿美元，部分原因是与重组相关的490万美元遣散费用[218] - 2019年上半年服务成本同比增长10.8%，达到23.93亿美元，主要由于租赁交易收入的增加导致佣金费用上升[221] - 2019年上半年运营、行政和其他费用同比增长3.2%，达到10.41亿美元，部分原因是与重组相关的1050万美元遣散费用[222] - 2019年第二季度的服务成本为31.36亿美元，同比增长11.7%，占收入的92.6%[227] - 2019年第二季度的运营、行政和其他费用为1.76亿美元，同比增长18.7%，主要由于重组相关的遣散费用[228] - 2019年上半年的服务成本为60.75亿美元，同比增长12.1%，占收入的92.7%[233] - 2019年上半年的运营、行政和其他费用为3.12亿美元，同比增长10.6%，主要由于重组相关的遣散费用[234] - 2019年第二季度的调整后EBITDA为1.04亿美元，占收入的3.1%，同比增长31.6%[225] - 2019年上半年的调整后EBITDA为2.04亿美元，占收入的3.1%，同比增长25.9%[225] 风险管理与监管 - 公司国际业务面临政治不稳定和监管环境变化的风险，可能对财务状况和运营结果产生不利影响[180] - 公司持续监控外汇风险和相关成本，并评估在风险较高的国家分配适当的业务监督[180] 资本支出与融资 - 公司预计2019年资本支出为2.1亿美元，截至2019年6月30日已支出8770万美元[245] - 公司预计未来12个月内将通过内部现金流和循环信贷额度满足现金需求，但重大收购可能需要额外债务或股权融资[246][247] - 截至2019年6月30日，公司累计支付了1.61亿美元回购了3,980,656股A类普通股，平均每股价格为40.43美元[251] - 2019年1月，公司支付了4510万美元回购了1,144,449股A类普通股，平均每股价格为39.38美元[251] - 2019年2月28日，公司董事会授权了一项新的股票回购计划，计划在未来三年内回购最多3亿美元的A类普通股[251] - 截至2019年6月30日，公司未使用新授权回购计划中的任何资金[251] - 2019年上半年，公司经营活动产生的净现金流出为3.168亿美元，同比增加了2.248亿美元[252] - 2019年上半年，公司投资活动产生的净现金流出为1.246亿美元，同比减少了2.52亿美元[253] - 2019年上半年，公司融资活动产生的净现金流入为1.86亿美元，同比减少了8010万美元[254] - 截至2019年6月30日，公司2019年信贷协议提供了28亿美元的增量循环信贷额度，包括信用证和短期贷款能力，终止日期为2024年3月4日[259] - 2019年信贷协议还包括3亿美元的增量A类定期贷款额度，到期日为2024年3月4日，以及4亿欧元的定期贷款额度，到期日为2023年12月20日[259] - 公司2017年发行的4.875%和5.25%高级票据分别将于2026年和2025年到期[260] 信息披露与投资者关系 - 公司通过投资者关系网站、SEC文件、新闻稿、公开电话会议和网络广播定期宣布财务和其他重要信息[270] - 公司网站上的信息不包含在本季度报告或其他SEC文件中[270] - 公司不承担更新前瞻性声明的义务，除非适用证券法要求[269]

公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的商业房地产服务和投资公司，2018年收入领先全球市场，拥有超过480个办事处和90,000名员工[148] - 2018年公司收入来自高度多元化的客户群，包括超过90家财富100强公司，并在2018年财富500强中排名第207位[151] 收入结构与业务表现 - 公司收入结构近年来向更多合同收入转变，主要来自管理费和交易佣金，合同收入业务包括设施管理、项目管理和投资管理等[150] - 2019年第一季度，公司收入为51.355亿美元，其中美元收入占比59.1%，英镑收入占比11.5%，欧元收入占比10.3%[175] - 公司2019年第一季度总收入为51.355亿美元，同比增长9.9%[180][188] - 全球工作场所解决方案部门收入增长15.5%，达到69.1895亿美元[180][188] - 咨询租赁收入增长22.5%，达到62.264亿美元[180][189] - 商业抵押贷款发起收入增长12.7%，达到12.0879亿美元[180][189] - 公司2019年第一季度净收入为1.644亿美元，同比增长3.2%[180][187] - 公司2019年第一季度EBITDA为4.269亿美元，同比增长8.3%[180][185] - 调整后EBITDA为4.500亿美元，同比增长8.8%[180][185] - 调整后EBITDA占费用收入的比例为18.5%，同比增长3.2个百分点[180][186] - 公司2019年第一季度收入同比增长7.9%，达到13.5亿美元，主要受租赁和商业抵押贷款活动增加以及物业和咨询项目管理收入改善的推动[203] - 公司2019年第一季度全球工作场所解决方案部门的收入为31.66亿美元，同比增长12.0%，主要受全球工作场所解决方案业务的推动[208] - 公司2019年第一季度收入同比增长3.384亿美元，增幅12.0%，主要受房地产外包服务市场增长的推动[210] 收购与战略投资 - 公司于2018年6月以约2.665亿美元的净初始收购价格完成了对FacilitySource的收购，旨在增强其技术驱动的供应链能力[168] - 2018年公司进行了多项战略收购，包括澳大利亚的零售租赁和物业管理公司、以色列的两家公司以及美国的房地产服务提供商等[169] 财务与成本管理 - 截至2019年3月31日，公司已累计递延对价为1.179亿美元，这些金额包含在应付账款和长期负债中[172] - 公司收入具有季节性，第一季度收入、运营收入和净收入通常最低，第四季度最高[156] - 外汇汇率波动对2019年第一季度总收入产生了1.482亿美元的负面影响[189] - 服务成本同比增长11.1%，达到40.220亿美元，主要由于全球工作场所解决方案部门的成本增加[190] - 公司运营、行政及其他费用在2019年第一季度增加了6060万美元，同比增长8.3%，主要受薪资相关成本（包括增加的奖金费用）和更高的附带权益费用驱动[191] - 公司折旧和摊销费用在2019年第一季度减少了230万美元，同比下降2.2%，主要由于前期收购的无形资产摊销费用减少了710万美元[192] - 公司在2019年第一季度记录了8900万美元的无形资产减值，主要由于房地产投资部门预期现金流的减少以及投资者偏好转向被动投资项目的行业趋势[193] - 公司在2019年第一季度通过房地产销售获得了1920万美元的收益[194] - 公司未合并子公司的股权收入在2019年第一季度增加了3250万美元，同比增长80.9%，主要由于房地产投资部门的物业销售收益增加[195] - 公司利息费用在2019年第一季度减少了610万美元，同比下降21.2%，主要由于2018年第一季度提前赎回了8亿美元的5.00%优先票据[196] - 公司2019年第一季度的所得税费用为4390万美元，相比2018年同期的4620万美元有所下降，有效税率从23.5%降至21.1%[200] - 公司2019年第一季度服务成本增加了7440万美元，同比增长7.4%，主要由于租赁交易收入增加导致的佣金费用上升[205] - 2019年第一季度服务成本同比增长3.276亿美元，增幅12.5%，主要由于收入增长[211] - 2019年第一季度房地产投资部门收入同比下降1180万美元，降幅8.0%，主要由于较低的附带权益收入[214] - 2019年第一季度房地产投资部门运营、行政和其他费用同比增长4390万美元，增幅37.5%，主要由于较高的附带权益费用和薪酬相关成本[215] 资产管理与发展 - 截至2019年3月31日，公司管理资产总额（AUM）为1072亿美元，较2019年1月1日的1055亿美元有所增加[217] - 公司预计2019年资本支出为2.1亿美元，2019年第一季度已支出4420万美元[219] - 截至2019年3月31日，公司拥有28亿美元循环信贷额度，其中25亿美元可用[219] - 公司计划在未来三年内回购最多3亿美元的A类普通股，2019年1月已回购114.4万股，平均价格为39.38美元/股[225] 现金流与融资活动 - 2019年第一季度公司经营活动净现金流出4.019亿美元，同比增加1.519亿美元，主要由于应收账款增加[226] - 2019年第一季度公司融资活动净现金流入3亿美元，同比增加1.187亿美元，主要由于非控股权益贡献增加[229] - 公司于2018年12月20日通过子公司CBRE Global Acquisition Company与银行财团签订了新的欧元定期贷款协议，金额为4亿欧元，用于偿还部分美元贷款[231] - 2019年3月4日，公司签订了2017年信贷协议的增量假设协议，延长了美元A类定期贷款的到期日，并调整了利率和费用[231] - 截至2019年3月31日，2019年信贷协议提供了28亿美元的增量循环信贷额度，包括信用证和短期贷款能力，终止日期为2024年3月4日[232] - 2019年信贷协议还包括3亿美元的增量A类定期贷款额度，到期日为2024年3月4日，要求每季度偿还本金，除非杠杆比率低于或等于2.50:1.00[232] - 公司还发行了4.875%和5.25%的优先票据，分别于2026年和2025年到期[233] - 公司维持了28亿美元的循环信贷额度，并与第三方贷款机构签订了仓库信贷额度[234] 风险与不确定性 - 公司密切关注英国脱欧对英国和欧洲业务的影响，特别是销售和租赁活动以及汇率波动对运营结果的影响[173] - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述的不确定性，包括经济波动、市场不确定性、利率上升等因素可能影响实际结果[237][238][239] - 公司强调了全球业务中的风险因素，包括外汇波动、关键人员保留、竞争压力、新兴技术等[239] - 公司指出，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，具体因素包括经济波动、市场不确定性、利率上升等[239] 表外安排与披露 - 公司披露了表外安排，详细信息见季度报告中的注释11[236]

资本市场交易与资产管理 - 公司在2018年完成了约1475亿美元的资本市场交易，其中包括1001亿美元的物业销售交易和475亿美元的抵押贷款发放和贷款销售[25] - 公司在2018年的资产管理规模（AUM）达到1055亿美元，相比2017年的1032亿美元有所增长[43] - 公司在2018年的抵押贷款发放量为469亿美元，其中包括211亿美元的美国政府支持企业（GSE）贷款[26] - 公司在2018年的贷款服务组合总额为1620亿美元（全球为2010亿美元）[26] 估值与咨询业务 - 公司在2018年完成了超过78,000项估值、评估和咨询任务[30] - 公司在2018年的估值业务中，完成了超过78,000项任务[30] 员工与全球运营 - 公司在2018年拥有约90,000名员工，并在全球超过480个办事处运营[12] - 公司在2018年拥有超过90,000名员工，其中约37%的成本由客户全额报销，主要集中在Occupier Outsourcing和Property Management业务线[50] - 公司在美洲、欧洲、中东和非洲（EMEA）以及亚太地区分别拥有246、154和89个销售和公司办公室，总计489个办公室[140] 客户与市场地位 - 公司在2018年为超过90家财富100强公司提供服务[15] - 公司2018年收入来自超过90家财富100强企业[173] - 公司2018年被评为世界最具道德公司之一，连续六年获此殊荣[173] 租赁与开发业务 - 公司在2018年的租赁业务中，66%来自现有客户[24] - 公司在2018年的开发项目总额为90亿美元，潜在项目库存为37亿美元[47] 收入与财务表现 - 公司收入具有季节性，第一季度通常最低，第四季度最高，主要由于年底前完成销售、融资和租赁交易[49] - 2018年公司收入为213.4亿美元，同比增长14.6%[166] - 2018年公司净利润为10.66亿美元，同比增长51.5%[166] - 2018年公司EBITDA为19.55亿美元，同比增长15.1%[166] - 2018年公司经营活动产生的现金流量为11.31亿美元，同比增长26.5%[166] - 2018年公司总资产为134.57亿美元，同比增长14.8%[166] - 2018年公司长期债务为17.7亿美元，同比下降11.5%[166] - 2018年公司股东权益为49.39亿美元，同比增长20%[166] - 2018年公司基本每股收益为3.13美元，同比增长51.9%[166] - 2018年公司稀释每股收益为3.10美元，同比增长51.2%[166] - 2018年公司现金及现金等价物为7.77亿美元，同比增长3.4%[166] - 2018年公司净收入为1,063,219千美元，同比增长52.5%[168] - 2018年EBITDA为1,954,932千美元，同比增长15.1%[168] - 2018年调整后EBITDA为1,905,168千美元，同比增长11.0%[168] - 公司收入具有季节性，第一季度最低，第四季度最高[192] 竞争与市场环境 - 公司面临来自全球、区域和地方层面的竞争，主要竞争对手包括Jones Lang LaSalle、Cushman & Wakefield、Colliers International等[48] - 公司在全球范围内面临来自多个业务线和地理区域的竞争，包括房地产管理、设施管理、项目管理和资本市场解决方案等[80] - 美国商业地产市场自2010年以来需求增加，空置率下降，租金上涨[198] - 欧洲市场自2013年经济复苏，2018年租赁需求强劲但销售市场持平[199] - 亚太地区2018年租赁活动持续增长，但投资活动趋于谨慎[200] 品牌与知识产权 - 公司拥有多项专利和商标，包括“CBRE”和“Trammell Crow Company”品牌，并持续申请新专利以推动技术创新[52][54] - 公司品牌和声誉是关键资产，负面舆论可能损害公司声誉并影响客户吸引和保留[90] 风险与挑战 - 公司业务受全球经济环境影响，经济放缓、利率上升或政治不确定性可能导致商业地产价值下降，影响收入和盈利能力[63][64] - 公司Property Management业务的收入依赖于租金收取情况，经济衰退可能导致租户违约率上升，影响收入[67] - 公司在英国脱欧后可能面临英国和欧洲业务的下滑，尤其是租赁和投资活动的减少[64][74] - 公司Global Investment Management和Development Services业务对信贷市场波动敏感，信贷紧缩可能导致投资活动减少和收益下降[70][71] - 公司国际业务面临外汇波动、政治不稳定、税收政策变化等多重风险，可能影响资本转移和盈利能力[75] - 公司面临诉讼和监管风险，可能导致财务责任或声誉损害[109] - 公司依赖信息技术提供服务，技术策略执行不力可能影响竞争力[114] - 公司信息和技术网络的安全漏洞可能导致数据泄露，带来法律责任和声誉损害[115] - 公司需遵守多项数据保护法规，如欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR），违规可能导致高达全球收入4%的罚款[118] - 公司依赖第三方支持信息和技术网络，第三方安全漏洞可能对公司产生重大不利影响[119] - 公司依赖信息技术和通信系统的持续运行，任何中断可能导致服务中断、数据丢失或泄露，进而影响业务和财务结果[120] - 公司部分商业房地产数据依赖于第三方供应商，数据中断或泄露可能损害公司声誉和竞争地位[121] - 公司管理的房地产可能因自然灾害或恐怖袭击等事件导致重大财务责任和声誉损害[123] - 公司财务报告的准确性依赖于有效的内部控制，若无法维持可能导致声誉损害、合规成本增加或财务重述[124] - 公司商誉和无形资产可能因减值而需计提非现金费用，影响报告的经营结果和股价[125] - 公司业务受多种法律法规约束，违反可能导致重大罚款、执照吊销或业务受限[126] - 公司面临复杂的税收制度，税收法律变化或审计结果可能对经营结果产生不利影响[129] - 公司作为房地产管理者或开发商可能承担环境责任，包括清理污染成本，可能影响业务发展和融资能力[130] - 公司业务受全球经济波动、利率变化和房地产市场波动的影响，可能导致收入下降或经营困难[134] - 公司面临网络安全威胁，可能导致资产或敏感信息被窃取、数据损坏或业务中断[136] 收购与整合 - 公司通过收购实现增长，但未来可能无法找到合适的收购目标或无法以有利条件完成收购[85] - 公司在整合收购公司的运营和信息技术系统方面面临挑战，可能导致管理层注意力分散和关键员工或客户流失[86] - 公司预计收购将带来收入增强、市场地位加强和成本协同效应等好处，但存在不确定性[87] - 2015年公司以14.75亿美元收购JCI的全球工作场所解决方案业务，以增强全球服务能力[204] - 2018年公司以约2.665亿美元收购FacilitySource，以增强技术驱动的供应链能力[205] - 2018年公司在澳大利亚、以色列、美国等地完成多项战略收购，包括零售租赁、物业管理、医疗地产咨询等业务[206] - 2017年公司完成11项战略收购，包括两个SaaS平台和多个专业地产服务公司[207] 股票回购与股东回报 - 公司在2018年第四季度通过公开市场回购了3,980,656股A类普通股，平均价格为每股40.43美元[151] - 截至2018年12月31日，公司已回购了1.61亿美元的A类普通股，剩余回购额度为8900万美元[151] - 2019年1月，公司以每股39.38美元的平均价格回购了1,144,449股A类普通股[153] - 2019年2月28日，公司董事会授权了一项新的股票回购计划，未来三年内可回购最多3亿美元的A类普通股[153] - 截至2018年12月31日，公司有9,535,878股A类普通股的未行使期权和限制性股票单位（RSUs）[156] - 公司自2001年成立以来从未支付过现金股息，未来也不计划支付现金股息[149] - 公司在2018年向非员工董事发行了4,072股A类普通股，以代替20.2万美元的董事费用[150] - 公司股票在2013年12月31日至2018年12月31日期间的累计总回报率为152.24%，高于标普500指数的150.33%[161] 法律与合规 - 公司面临多项未决或潜在的法律诉讼，但预计不会对财务报表产生重大不利影响[143] - 公司需遵守多项数据保护法规，如欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR），违规可能导致高达全球收入4%的罚款[118] - 公司业务受多种法律法规约束，违反可能导致重大罚款、执照吊销或业务受限[126] 税收与财务影响 - 2017年税改法案导致公司2017年所得税费用增加1.434亿美元，2018年调整后最终净费用为1.567亿美元[187] - 公司海外子公司累计未分配收益为21亿美元，未计提递延税负债[189] - 公司面临复杂的税收制度，税收法律变化或审计结果可能对经营结果产生不利影响[129] 技术与数据安全 - 公司依赖信息技术提供服务，技术策略执行不力可能影响竞争力[114] - 公司信息和技术网络的安全漏洞可能导致数据泄露，带来法律责任和声誉损害[115] - 公司依赖第三方支持信息和技术网络，第三方安全漏洞可能对公司产生重大不利影响[119] - 公司依赖信息技术和通信系统的持续运行，任何中断可能导致服务中断、数据丢失或泄露，进而影响业务和财务结果[120] - 公司部分商业房地产数据依赖于第三方供应商，数据中断或泄露可能损害公司声誉和竞争地位[121] - 公司面临网络安全威胁，可能导致资产或敏感信息被窃取、数据损坏或业务中断[136] 环境与责任 - 公司作为房地产管理者或开发商可能承担环境责任，包括清理污染成本，可能影响业务发展和融资能力[130] - 公司管理的房地产可能因自然灾害或恐怖袭击等事件导致重大财务责任和声誉损害[123] 全球市场趋势 - 美国商业地产市场自2010年以来需求增加，空置率下降，租金上涨[198] - 欧洲市场自2013年经济复苏，2018年租赁需求强劲但销售市场持平[199] - 亚太地区2018年租赁活动持续增长，但投资活动趋于谨慎[200]