财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心EBITDA同比增长27%，核心EPS增长10% [12] - 剔除一次性税收优惠后，核心EPS同比增长39% [13] - 外汇波动对季度业绩产生2%-3%的负面影响 [13] - 过去12个月自由现金流达15亿美元，自由现金流转换率为93%，高于75%-85%的目标区间 [25] - 第一季度回购近6亿美元股票 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 顾问服务 - 净收入增长16%，超出预期，主要受租赁和资本市场活动推动 [15] - 全球租赁收入增长加速至19%，美国租赁收入增长24%，其中办公租赁增长38% [16] - 美国零售租赁增长34%，工业租赁增长12% [17] - 全球物业销售增长13%，美国增长26% [18] - 抵押贷款发起业务增长53%，美国贷款发起量增长69% [18][19] 建筑运营与体验(BOE) - 净收入增长22%，设施管理、物业管理和Industrious贡献显著 [19] - 设施管理业务在科技、生命科学和医疗保健领域需求强劲 [20] - 物业管理净收入增长略超预期，净利润率扩大100个基点 [21] 项目管理 - 收入增长9%，符合预期 [22] - 特纳汤森传统业务保持中双位数增长，CBRE传统项目管理业务中单位数增长 [22] - SOP利润率持续改善，SOP增长14% [23] 房地产投资(REI) - 投资管理营业利润同比增长43%，超出预期 [23] - AUM达1490亿美元，较第四季度末增加30亿美元 [24] - 第一季度启动12个开发项目，2024年全年启动26个 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现突出：办公租赁达历史最高水平，六个门户市场合计增长超过55% [16] - 非门户市场如亚特兰大、达拉斯、休斯顿和迈阿密实现双位数增长 [16] - 东南亚市场表现强劲，特别是印度办公租赁和欧洲部分地区 [17] - 欧洲大陆物业销售表现突出 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于商业地产全维度能力，包括资产类型、客户类型、服务类型和地域覆盖 [10] - 通过强劲的资产负债表和现金流积极投资于弹性业务和高利润率交易业务 [11] - 项目管理业务整合特纳汤森后展现出协同效应，包括共享客户资源和产品开发机会 [9] - 公司定位使其能够在经济低迷时期抓住机会 [28] - 资本配置策略优先考虑并购和REI共同投资，同时平衡股票回购 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度末多数业务表现优于预期，新业务渠道强劲 [7] - 关税不确定性导致前景变得不太明朗，但当前活动水平和新业务渠道仍然强劲 [8] - 如果排除关税不确定性，公司可能会将全年指引提高到2月份设定范围的高端 [27] - 公司比以往任何时候都更有能力抵御经济衰退并抓住低迷时期的机会 [28] - 只要10年期利率保持在5%以下且稳定，资本市场活动预计将持续 [55] 其他重要信息 - 公司完成对Industrious的收购，该业务在第一季度贡献业绩 [102] - 数据中心业务表现强劲，Direct Line收购显著超出预期 [110] - 开发业务中的在建项目大部分受到GMP合同保护，降低了关税带来的成本风险 [116] 问答环节所有的提问和回答 关于业务渠道变化 - 业务渠道从"非常好"变为"不如以前好"，但整体仍然强劲 [31] - 投资管理业务第一季度筹集近50亿美元，但部分资本来源放缓 [32] - 一些企业因关税不确定性开始放缓大型项目 [33] - 办公租赁需求保持稳定，因优质办公空间稀缺 [35] 关于项目管理业务 - 长期利润率应趋向特纳汤森的中高十位数范围 [58] - 通过成本协同效应和后台整合，利润率有望在未来几年改善 [59] - 合并后的业务提供了比以往更好的市场定位，特别是在美国 [44] 关于经济衰退情景 - 公司目前60%的SOP来自弹性业务，远高于2011年的20% [52] - 如果经历类似全球金融危机的衰退，利润下降幅度将不到当时的一半 [53] 关于资本配置 - 并购活动在波动市场中反而可能加速，因目标公司更倾向于加入CBRE平台 [65] - 公司从未像现在这样准备好利用经济低迷时期的机会 [67] - 资本配置策略保持不变，优先考虑并购和REI共同投资 [86] 关于工业租赁 - 工业租赁活动预计将回落至年初预期的水平，大致与2024年持平 [73] - 第三方物流公司(3PLs)因终端用户寻求灵活性而增加租赁活动 [72] 关于成本管理 - 成本结构具有内在可变性，佣金与收入同步变化 [77] - 公司可以迅速调整可自由支配支出和招聘计划 [78] 关于外汇影响 - 如果按当前远期曲线，第二季度外汇负面影响可能转为正面影响 [83] 关于数据中心和开发业务 - 数据中心服务业务表现强劲，特纳汤森在数据中心建设项目中接近满负荷 [111] - 开发项目组合中大部分已完成或接近完成，受关税影响有限 [115] - 建筑成本增加可能通过租金上涨来抵消 [119] 关于租赁市场细节 - 办公租赁方面，所有指标均上升，包括面积、期限和租金 [122] - 工业租赁方面，面积和期限略有增加，租金保持平稳 [122]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达89 1亿美元 同比增长12 3% [1] - 每股收益(EPS)为0 86美元 高于去年同期的0 78美元 [1] - 营收与Zacks一致预期89 1亿美元持平 EPS超出预期6 17%(预期0 81美元) [1] 关键业务指标 - 过手成本收入(Pass through costs)38亿美元 略低于分析师平均预估38 3亿美元 但同比增长8 8% [4] - 净收入51 1亿美元 超出分析师平均预估50 2亿美元 同比增长15% [4] - 咨询服务净收入16 8亿美元 显著低于三分析师平均预估21亿美元 同比下滑10 5% [4] 细分业务表现 - 咨询服务总营收16 9亿美元 低于分析师预估21 2亿美元 同比下滑11% [4] - 房地产投资业务总营收2 33亿美元 低于分析师预估2 4971亿美元 但同比增长2 2% [4] - 咨询服务过手成本收入1200万美元 同比暴跌50% 远低于分析师2564万美元预期 [4] 运营利润 - 咨询服务板块运营利润3 01亿美元 略超分析师2 98亿美元预期 [4] - 房地产投资板块运营利润2500万美元 显著低于分析师4558万美元预期 [4] - 公司及其他业务运营亏损1 16亿美元 差于分析师1 0465亿美元亏损预期 [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计下跌8% 同期标普500指数下跌5 1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期走势可能与大盘同步 [3]

核心财务表现 - 季度每股收益0.86美元超出市场预期0.81美元 同比增长10% [1] - 季度营收89.1亿美元符合市场预期 较上年同期79.4亿美元增长12% [2] - 连续四个季度均超出每股收益预期 营收在过去四个季度中三次超预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌7% 表现优于标普500指数8.6%的跌幅 [3] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 未来业绩展望 - 下季度共识预期每股收益1.13美元 营收93.7亿美元 [7] - 本财年共识预期每股收益5.94美元 营收395.9亿美元 [7] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期表现与市场持平 [6] 行业比较与同业表现 - 房地产运营行业在Zacks行业排名中处于后27%分位 [8] - 同业公司Newmark集团预计季度每股收益0.19美元 同比增长26.7% [9] - Newmark集团预计营收5.9885亿美元 同比增长9.6% [10]

EXHIBIT 99.1 Press Release FOR IMMEDIATE RELEASE For further information: Chandni Luthra - Investors Steve Iaco - Media 212.984.8113 212.984.6535 Chandni.Luthra@cbre.com Steven.Iaco@cbre.com CBRE GROUP, INC. REPORTS FINANCIAL RESULTS FOR FIRST-QUARTER 2025 Dallas – April 24, 2025 — CBRE Group, Inc. (NYSE:CBRE) today reported financial results for the first quarter ended March 31, 2025. CBRE Press Release April 24, 2025 Page 2 Consolidated Financial Results Overview The following table presents highlights of ...

CBRE Group, Inc. (CBRE) , the global leader in real estate services, is gearing up to announce its first-quarter 2025 earnings on April 24 before the bell. The company has established itself as a leader in the industry, delivering a comprehensive suite of services such as property sales and leasing, property management, valuation, project management and consulting.In the last reported quarter, this Dallas, TX-based commercial real estate services and investment firm reported an earnings surprise of 4.98%. R ...

文章核心观点 Zacks为会员提供利用股市的机会和长期成功的投资方式，Zacks Premium服务可助力投资者识别股票买卖和热门行业，其包含的Focus List由精选股票组成，过往表现良好，选股依赖盈利预估修正，还介绍了CBRE Group的情况 [1][2][4] Zacks Premium服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、Equity Research报告和Premium股票筛选器等，助投资者识别股票买卖和热门行业 [2] - 包含Focus List，是由具备增长和动力特质的顶级股票组成的长期投资组合 [3] Focus List介绍 - 由50只预计未来12个月跑赢市场的股票组成，为长期投资者构建个人投资组合提供基础 [4] - 每只入选股票都配有Zacks分析师报告，解释选股理由和长期投资价值 [5] - 2020年年化收益率达13.85%，高于标普500的9.38%；1996年2月1日至2021年3月31日累计回报率达2519.23%，高于标普500的854.95% [6] Focus List选股方法 - 依赖盈利预估修正，盈利预估由经纪分析师确定，分析师会同公司管理层考察影响未来盈利的因素 [7] - 盈利预估上调的股票未来可能有更多积极变化，Zacks Rank利用公司季度盈利预期变化帮助投资者构建投资组合 [8][9] - Zacks Rank有四个主要因素，股票据此分为五个等级，Focus List股票从排名为1（强力买入）或2（买入）的公司中挑选 [10] Focus List案例：CBRE Group - 是一家商业房地产服务和投资公司，提供多种服务，在全球100多个国家服务客户，员工超14万 [12] - 2017年3月13日以每股36.40美元加入Focus List，股价涨至123.84美元，涨幅240.22%，Zacks Rank为3（持有） [13] - 过去60天内三位分析师上调2025财年盈利预估，Zacks共识预估从0美元增至6.03美元，平均盈利惊喜为12.2%，分析师预计本财年盈利增长18.2% [13]

文章核心观点 Shorenstein对14th & Spring进行改造升级以提升租户体验，已取得一定租赁成果，预计2025年第三季度完成改造 [1][2] 项目改造情况 - 改造旨在为租户提供良好体验，包括重新定位大堂、扩展一楼设施、打造整层投机套房 [1] - 预计2025年第三季度完成改造，具体包括重新定位和翻新大堂、打造五个共28,500平方英尺的投机套房、新增一楼设施如咖啡馆、酒吧、健身中心和会议中心等 [2][6] - Shorenstein与Revel创始人合作引入新餐饮概念，与Midtown Alliance合作进行景观和街景改善 [2] 租赁情况 - 自2024年7月收购以来已租赁100,000平方英尺，包括HNTB Corporation的三层搬迁 [1] - 亚特兰大律师事务所Cushing, Morris, Armbruster, & Montgomery, LLP预租一套投机套房，计划2025年8月搬迁 [1] 项目位置与优势 - 位于1150 Spring St. NW，2022年建成，2024年7月被Shorenstein收购 [4] - 地处14th St. NW和Spring St. NW交汇处，被称为“Midtown's Front Door”，交通便利，周边配套丰富 [4] 相关公司信息 - Shorenstein是私营投资顾问，在美国拥有并运营优质物业，自1992年以来收购资产达195亿美元 [5] - CBRE是全球最大商业房地产服务和投资公司，员工超140,000人，服务覆盖超100个国家 [6][7] 项目团队 - ASD | SKY负责大堂和一楼设施设计，Murphy Meyers负责投机套房设计 [3] - CBRE的Jeff Keppen、Kyle Kenyon和Nicole Goldsmith是独家租赁代理 [3]

文章核心观点 - 世邦魏理仕集团（CBRE）股票在过去六个月上涨8.6%，跑赢行业1.5%的跌幅，公司凭借多元化业务、战略收购和稳健资产负债表有望继续增长，股价上升趋势短期内有望持续 [1][11][12] 公司表现 - 过去六个月，世邦魏理仕集团股价上涨8.6%，而行业下跌1.5% [1] - 2024年第四季度营收同比增长16.2%至104亿美元，预计2025年和2026年总营收将分别同比增长9.4%和8.8% [4] - 2024年第四季度，全球职场解决方案（GWS）业务净收入同比增长18.5% [5] - 截至2024年12月31日，公司总流动性为44亿美元，净杠杆率为0.93倍，远低于4.25倍的主要债务契约 [8] - 公司过去12个月的净资产收益率为16.96%，高于行业平均的3.87% [10] 业务调整 - 自2025年起，公司将报告四个业务板块，包括咨询服务（不包括物业管理）、建筑运营与体验、项目管理和房地产投资 [2] 股价上涨因素 - 公司转向更多元化和契约性的收入基础，能应对市场干扰和经济不确定性 [4] - 房地产租户倾向外包，推动公司GWS业务增长 [5] - 公司拥有强大技术平台，战略再投资特别是在技术方面的投入使其区别于同行 [6] - 2024年公司完成九项填充式业务收购，花费约3.15亿美元，有望推动增长 [7] 未来趋势 - 公司有望受益于多元化房地产产品和服务、平衡且有韧性的商业模式、健康的外包业务、战略收购和技术投资 [11] - 商业房地产行业情况好转，公司有望受益，股价上升趋势短期内有望持续 [12] 相关股票 - 运营房地产行业中，纽马克（NMRK）和移动基础设施公司（BEEP）目前Zacks评级为2（买入） [13] - 纽马克2025年每股收益预计为1.45美元，同比增长17.9% [13] - 移动基础设施公司当前年度每股收益预计为负30美分，较去年下降25% [14]

文章核心观点 尽管房地产运营行业面临地缘政治动荡、宏观经济挑战等短期干扰，但行业参与者有望受益于外包房地产服务的增加和技术战略投资，CBRE Group、Newmark Group和Redfin Corp等公司将受益于这些有利趋势 [1][2] 行业概述 - 行业包括提供租赁、物业管理、投资管理等服务的公司，不包括房地产投资信托基金 [3] - 经济趋势和政府政策影响房地产市场，进而决定行业表现，疫情和地缘政治问题影响了房产销售和租赁业务 [4] 行业未来影响因素 不利因素 - 地缘政治动荡和宏观经济挑战影响行业表现，俄乌和中东冲突影响能源和粮食安全，加剧供应链中断，导致全球通胀上升和宏观经济不确定性增加 [5] - 美国政府政策变化增加不确定性，2025年将面临重大干扰，全球供应链和劳动力企业将面临贸易协定、移民政策和外交关系等新问题 [6] - 美联储预计维持高利率，客户将采取谨慎态度，投资者对价格发现的需求将导致交易完成时间延迟 [7] - 疫情改变商业地产使用，办公室回归缓慢，租户长期承诺信心受阻，短期内难以恢复到疫情前的办公入住率 [8] - 客户关注成本控制，延迟租赁决策，工业地产需求低迷，酒店地产增长因美国国际出入境旅游不平衡受阻 [9][10] 有利因素 - 企业、公共部门、医疗保健、金融等行业的房地产使用者越来越倾向于外包房地产需求，为行业参与者创造机会，行业关键企业利用这一趋势获取新客户和扩大业务，同时持续投资技术以提高效率和市场份额 [11][12][13] 行业排名与前景 - 行业位于Zacks Finance板块，Zacks行业排名第216，处于246个Zacks行业的后12%，近期前景黯淡，分析师对行业增长潜力信心下降，2024年和2025年行业每股收益估计分别下降25.5%和8.6% [14][15] 行业市场表现与估值 - 过去一年，行业表现优于标准普尔500指数，但逊于Zacks Finance板块，行业上涨20.2%，标准普尔500指数回报率为18.7%，Finance板块增长25.1% [17] - 基于未来12个月的市盈率，行业目前的市盈率为17.76倍，高于Finance板块的17.11倍，但低于标准普尔500指数的21.95倍，过去五年行业市盈率最高为24.46倍，最低为10.74倍，中位数为16.64倍 [18] 相关公司情况 Newmark Group - 总部位于纽约，是领先的商业房地产服务公司，在全球迅速扩张，为大型机构投资者、全球企业等提供服务 [20] - 预计通过人才和技术投资取得良好业绩，受益于市场、机构投资者需求和外包趋势，目前Zacks排名为1（强力买入），2025年每股收益共识估计较上月上涨3.6%至1.45美元，同比增长17.9%，过去六个月股价上涨5.5% [21][22] Redfin Corp - 总部位于西雅图，提供住宅房地产搜索和经纪服务，拥有在线房地产市场，提供购房、售房、抵押贷款、产权和结算等服务 [23][24] - 凭借在线平台专业知识和改善的住房市场支持增长，目前Zacks排名为2（买入），2025年每股收益共识估计为84美分，同比增长38.2%，过去三个月股价下跌29.8%，为投资者提供入场点 [24] CBRE Group - 总部位于达拉斯，是商业房地产服务和投资公司，为全球主要大都市地区的租户、业主、贷款人和投资者提供广泛服务 [25] - 采用更平衡和有弹性的商业模式，受益于多元化努力，外包业务健康，业务管道有望保持高位，有增长空间，目前Zacks排名为3（持有），2025年每股收益共识估计较上月上涨1美分至6.03美元，过去三个月股价上涨3.6% [26]

文章核心观点 - 近期房地产运营行业面临地缘政治动荡和宏观经济挑战等干扰，但行业参与者有望受益于外包服务增加和技术战略投资等有利趋势，部分公司如世邦魏理仕集团、纽马克集团和红鳍鱼公司将从中获益 [1][2] 行业概述 - 房地产运营行业包括提供租赁、物业管理、投资管理等服务的公司，但不包括房地产投资信托基金，其表现受经济趋势和政府政策影响 [3] 行业未来影响因素 不利因素 - 地缘政治动荡和宏观经济挑战将影响行业表现，如俄乌和中东冲突影响能源和粮食安全，导致供应链中断和通胀上升，美国政府政策变化增加不确定性，美联储预计维持高利率，投资者交易时间将延迟 [4] - 疫情改变商业地产使用情况，租户对长期承诺信心不足，办公空间难以恢复到疫情前水平，工业地产需求低迷，酒店地产增长受美国出入境旅游不平衡阻碍 [5] 有利因素 - 房地产使用者越来越倾向于外包房地产需求，为行业参与者创造机会，行业公司将继续优先投资技术以提高效率和扩大市场份额 [6] 行业排名与前景 - 行业在Zacks行业排名第216，处于底部12%，近期前景黯淡，分析师对行业增长潜力信心下降，2024和2025年每股收益估计分别下降25.5%和8.6% [7][9] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年行业表现优于标准普尔500指数，但逊于Zacks金融板块，行业上涨20.2%，标准普尔500指数回报为18.7%，金融板块增长25.1% [11] 估值情况 - 基于未来12个月市盈率，行业目前市盈率为17.76倍，高于金融板块的17.11倍，但低于标准普尔500指数的21.95倍，过去五年行业市盈率最高为24.46倍，最低为10.74倍，中位数为16.64倍 [13][15] 行业内公司情况 纽马克集团 - 总部位于纽约，是领先的商业房地产服务公司，通过投资人才和技术有望实现良好表现，受益于市场机会和外包趋势，目前Zacks排名为1（强力买入），2025年每股收益共识估计较上月上涨3.6%至1.45美元，同比增长17.9%，过去六个月股价上涨5.5% [16][18] 红鳍鱼公司 - 总部位于西雅图，提供住宅房地产搜索和经纪服务，利用技术和本地服务开展业务，在改善的住房市场中凭借在线平台专业知识支持增长，目前Zacks排名为2（买入），2025年每股收益共识估计为84美分，同比增长38.2%，过去三个月股价下跌29.8% [19][20] 世邦魏理仕集团 - 总部位于达拉斯，是商业房地产服务和投资公司，提供广泛服务，目前Zacks排名为3（持有），2025年每股收益共识估计较上月上涨1美分至6.03美元，过去三个月股价上涨3.6% [22][21]