北京办公楼市场供需情况 - 2025年上半年北京办公楼市场三大科技中心区（中关村、奥体、望京）去化领先，供需结构稳步改善 [1] - 2025年第二季度石景山和菜市口两个新项目交付使用，带来14.8万平方米新增办公面积 [1] - 上半年全市新增供应总量为18万平方米，完成全年预期总量的83% [1] 市场租赁需求 - 上半年全市新租交易总面积同比增长33% [1] - 新租需求三大主力行业：TMT（40%）、金融（20%）、专业服务（12%） [1] - TMT板块中人工智能、大数据、平台互联网需求持续，游戏类需求占比提升 [1] - 金融行业新租活动以同区整合搬迁为主 [1] - 专业服务业中内资律所和咨询类租户升级需求持续 [1] - 5000平方米及以上大面积交易数量呈温和回升态势 [1] 市场表现数据 - 第二季度全市净吸纳量环比攀升至14.5万平方米 [2] - 上半年累计净吸纳量达25.5万平方米，同比增长1.1倍 [2] - 中关村、奥体、望京三大科技中心区上半年90%的万平米级租赁交易落位这些区域 [2] - 三大科技中心区净吸纳量合计占全市的80% [2] 未来供应展望 - 2025年下半年仅有一个新项目预计在年底投放至新兴区域 [2] - 存量可租面积仍然充裕，租户可获得高性价比空间解决方案 [2]

跨国公司投资中国吸引力变化 - 跨国公司投资中国的驱动力从劳动力、土地、市场等传统因素转向产业链效率、研发创新能力和人才优势 [2] - 中国制造业在全球产业链中的角色从代工、组装转向研发设计和品牌服务等附加值更高的环节 [2] - 中国在新能源汽车、无人机、化纤、纺织等新兴和传统产业的技术能力已处于或接近世界领先水平 [2] 新能源汽车产业链集聚优势 - 工业机器人领域的外资自动化设备制造商在上海及华东区域布局研发及制造基地 [2] - 世界500强汽车零部件企业在合肥设立总成生产基地，在嘉兴建设绿色生产基地 [2] 新消费趋势与零售品牌策略 - 中国消费市场呈现服务型消费活跃度高于商品消费的特点，消费者更注重体验和个性 [3] - 户外运动、潮玩宠物、生活方式类品牌扩张态势明显 [3] - 零售品牌拓展积极性增强，73%的业务问询与新设立或扩张门店有关，比例为去年年中以来新高 [3] - 品牌门店策略从标准化、规模化转向体验化、个性化，旗舰店、新概念店、跨界店、快闪店涌现 [3] 消费市场规模与商业地产投资 - 2024年中国社会消费品零售总额接近49万亿元人民币，为全球第二大消费市场 [4] - 零售物业、酒店等消费相关商业地产受到投资者更多关注，优质商业地产资产价格吸引力增强 [5] 投资热点区域与资产类别 - 长三角、粤港澳大湾区、京津冀、成渝等核心城市群和都市圈为投资热点区域 [6] - 建议关注一二线城市租赁住宅和区域型购物中心，以及京沪核心商务区办公楼和长三角、大湾区高标仓 [6]

亚太地区数据中心市场 - AI发展和云端服务需求推动亚太地区对服务器托管和超大规模数据中心的强劲需求 [1] - 日本、澳洲及韩国等成熟市场的需求将持续增长 [1] - 新加坡供应有限但仍备受关注 [1] 数据中心供应与电力缺口 - 未来三年亚太地区数据中心供应量预计增倍 [1] - 到2028年亚太地区将面临15至25千兆瓦的电力缺口 [1] - 电力缺口原因包括供电受限及缺乏支援人工智能的基建设施 [1]

数据中心市场需求 - 受AI热潮及数码化转型推动，香港数据中心市场需求持续强劲，预计未来三年亚太地区供应量将增倍 [1] - 到2028年亚太地区将面临15至25千兆瓦的电力缺口，主要因供电受限及缺乏支援AI的基建设施 [1] - 香港作为亚太区数据中心流量的重要入口，其市场韧性和策略性位置持续吸引投资，尽管面临成本上升及基建限制 [1] 需求来源与区域动态 - 当前需求主要来自中国内地及香港的IT服务供应商、电商平台及银行，部分新加坡租户因当地空间有限正考虑香港替代方案 [1] - 亚太区对伺服器托管和超大规模数据中心需求强劲，日本、澳洲、韩国等成熟市场及新加坡（供应有限）备受关注 [2] 技术升级与行业挑战 - AI及云端服务推动下一代数据中心需求，但现有及即将落成的设施多数未专为AI工作负载设计 [2] - 支援AI的数据中心需每台伺服器机架功率密度翻倍以上，并配备先进冷却系统、结构加固及低延迟网路连接，开发难度显著提升 [2]

Investors in CBRE Group, Inc. (CBRE) need to pay close attention to the stock based on moves in the options market lately. That is because the June 20, 2025 $80 Call had some of the highest implied volatility of all equity options today.What is Implied Volatility?Implied volatility shows how much movement the market is expecting in the future. Options with high levels of implied volatility suggest that investors in the underlying stocks are expecting a big move in one direction or the other. It could also m ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File Number 001-32205 CBRE GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) _____________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心EBITDA同比增长27%，核心EPS增长10% [12] - 剔除一次性税收优惠后，核心EPS同比增长39% [13] - 外汇波动对季度业绩产生2%-3%的负面影响 [13] - 过去12个月自由现金流达15亿美元，自由现金流转换率为93%，高于75%-85%的目标区间 [25] - 第一季度回购近6亿美元股票 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 顾问服务 - 净收入增长16%，超出预期，主要受租赁和资本市场活动推动 [15] - 全球租赁收入增长加速至19%，美国租赁收入增长24%，其中办公租赁增长38% [16] - 美国零售租赁增长34%，工业租赁增长12% [17] - 全球物业销售增长13%，美国增长26% [18] - 抵押贷款发起业务增长53%，美国贷款发起量增长69% [18][19] 建筑运营与体验(BOE) - 净收入增长22%，设施管理、物业管理和Industrious贡献显著 [19] - 设施管理业务在科技、生命科学和医疗保健领域需求强劲 [20] - 物业管理净收入增长略超预期，净利润率扩大100个基点 [21] 项目管理 - 收入增长9%，符合预期 [22] - 特纳汤森传统业务保持中双位数增长，CBRE传统项目管理业务中单位数增长 [22] - SOP利润率持续改善，SOP增长14% [23] 房地产投资(REI) - 投资管理营业利润同比增长43%，超出预期 [23] - AUM达1490亿美元，较第四季度末增加30亿美元 [24] - 第一季度启动12个开发项目，2024年全年启动26个 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现突出：办公租赁达历史最高水平，六个门户市场合计增长超过55% [16] - 非门户市场如亚特兰大、达拉斯、休斯顿和迈阿密实现双位数增长 [16] - 东南亚市场表现强劲，特别是印度办公租赁和欧洲部分地区 [17] - 欧洲大陆物业销售表现突出 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于商业地产全维度能力，包括资产类型、客户类型、服务类型和地域覆盖 [10] - 通过强劲的资产负债表和现金流积极投资于弹性业务和高利润率交易业务 [11] - 项目管理业务整合特纳汤森后展现出协同效应，包括共享客户资源和产品开发机会 [9] - 公司定位使其能够在经济低迷时期抓住机会 [28] - 资本配置策略优先考虑并购和REI共同投资，同时平衡股票回购 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度末多数业务表现优于预期，新业务渠道强劲 [7] - 关税不确定性导致前景变得不太明朗，但当前活动水平和新业务渠道仍然强劲 [8] - 如果排除关税不确定性，公司可能会将全年指引提高到2月份设定范围的高端 [27] - 公司比以往任何时候都更有能力抵御经济衰退并抓住低迷时期的机会 [28] - 只要10年期利率保持在5%以下且稳定，资本市场活动预计将持续 [55] 其他重要信息 - 公司完成对Industrious的收购，该业务在第一季度贡献业绩 [102] - 数据中心业务表现强劲，Direct Line收购显著超出预期 [110] - 开发业务中的在建项目大部分受到GMP合同保护，降低了关税带来的成本风险 [116] 问答环节所有的提问和回答 关于业务渠道变化 - 业务渠道从"非常好"变为"不如以前好"，但整体仍然强劲 [31] - 投资管理业务第一季度筹集近50亿美元，但部分资本来源放缓 [32] - 一些企业因关税不确定性开始放缓大型项目 [33] - 办公租赁需求保持稳定，因优质办公空间稀缺 [35] 关于项目管理业务 - 长期利润率应趋向特纳汤森的中高十位数范围 [58] - 通过成本协同效应和后台整合，利润率有望在未来几年改善 [59] - 合并后的业务提供了比以往更好的市场定位，特别是在美国 [44] 关于经济衰退情景 - 公司目前60%的SOP来自弹性业务，远高于2011年的20% [52] - 如果经历类似全球金融危机的衰退，利润下降幅度将不到当时的一半 [53] 关于资本配置 - 并购活动在波动市场中反而可能加速，因目标公司更倾向于加入CBRE平台 [65] - 公司从未像现在这样准备好利用经济低迷时期的机会 [67] - 资本配置策略保持不变，优先考虑并购和REI共同投资 [86] 关于工业租赁 - 工业租赁活动预计将回落至年初预期的水平，大致与2024年持平 [73] - 第三方物流公司(3PLs)因终端用户寻求灵活性而增加租赁活动 [72] 关于成本管理 - 成本结构具有内在可变性，佣金与收入同步变化 [77] - 公司可以迅速调整可自由支配支出和招聘计划 [78] 关于外汇影响 - 如果按当前远期曲线，第二季度外汇负面影响可能转为正面影响 [83] 关于数据中心和开发业务 - 数据中心服务业务表现强劲，特纳汤森在数据中心建设项目中接近满负荷 [111] - 开发项目组合中大部分已完成或接近完成，受关税影响有限 [115] - 建筑成本增加可能通过租金上涨来抵消 [119] 关于租赁市场细节 - 办公租赁方面，所有指标均上升，包括面积、期限和租金 [122] - 工业租赁方面，面积和期限略有增加，租金保持平稳 [122]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达89 1亿美元 同比增长12 3% [1] - 每股收益(EPS)为0 86美元 高于去年同期的0 78美元 [1] - 营收与Zacks一致预期89 1亿美元持平 EPS超出预期6 17%(预期0 81美元) [1] 关键业务指标 - 过手成本收入(Pass through costs)38亿美元 略低于分析师平均预估38 3亿美元 但同比增长8 8% [4] - 净收入51 1亿美元 超出分析师平均预估50 2亿美元 同比增长15% [4] - 咨询服务净收入16 8亿美元 显著低于三分析师平均预估21亿美元 同比下滑10 5% [4] 细分业务表现 - 咨询服务总营收16 9亿美元 低于分析师预估21 2亿美元 同比下滑11% [4] - 房地产投资业务总营收2 33亿美元 低于分析师预估2 4971亿美元 但同比增长2 2% [4] - 咨询服务过手成本收入1200万美元 同比暴跌50% 远低于分析师2564万美元预期 [4] 运营利润 - 咨询服务板块运营利润3 01亿美元 略超分析师2 98亿美元预期 [4] - 房地产投资板块运营利润2500万美元 显著低于分析师4558万美元预期 [4] - 公司及其他业务运营亏损1 16亿美元 差于分析师1 0465亿美元亏损预期 [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计下跌8% 同期标普500指数下跌5 1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期走势可能与大盘同步 [3]

EXHIBIT 99.1 Press Release FOR IMMEDIATE RELEASE For further information: Chandni Luthra - Investors Steve Iaco - Media 212.984.8113 212.984.6535 Chandni.Luthra@cbre.com Steven.Iaco@cbre.com CBRE GROUP, INC. REPORTS FINANCIAL RESULTS FOR FIRST-QUARTER 2025 Dallas – April 24, 2025 — CBRE Group, Inc. (NYSE:CBRE) today reported financial results for the first quarter ended March 31, 2025. CBRE Press Release April 24, 2025 Page 2 Consolidated Financial Results Overview The following table presents highlights of ...

CBRE Group, Inc. (CBRE) , the global leader in real estate services, is gearing up to announce its first-quarter 2025 earnings on April 24 before the bell. The company has established itself as a leader in the industry, delivering a comprehensive suite of services such as property sales and leasing, property management, valuation, project management and consulting.In the last reported quarter, this Dallas, TX-based commercial real estate services and investment firm reported an earnings surprise of 4.98%. R ...