文章核心观点 - CDW公司2024年第三季度财报表现不佳，营收和利润均未达预期，受经济环境影响，各业务板块有不同表现，同时宣布季度股息，股价盘前下跌；还提及其他公司同期财报及股价表现 [1][2][3] CDW公司第三季度财报情况 盈利情况 - 非GAAP每股收益2.63美元，未达Zacks共识预期的2.84美元，同比下降3.2% [1] 营收情况 - 营收同比下降2%至55.17亿美元，未达共识预期的57.16亿美元，主要因经济环境挑战致客户技术支出决策放缓，企业和公共部门销售疲软，但英国和加拿大业务增长及云与端点解决方案业务优势部分抵消了下降 [2] 各业务板块销售情况 - 企业部门净销售额21.61亿美元，同比下降2.9% [3] - 小企业部门净销售额3.8亿美元，同比微增0.3% [4] - 公共部门收入23.36亿美元，同比下降3.6%，政府客户净销售额下降10.9%，教育客户下降3%，医疗保健客户增长4.7% [4] - 其他（加拿大和英国业务）净销售额增长6.4%至6.4亿美元 [4] 利润及费用情况 - 毛利润12.01亿美元，同比下降2.2%，毛利率持平于21.8% [5] - 非GAAP运营收入同比下降4%至5.34亿美元，非GAAP运营利润率从9.9%降至9.7% [5] - 销售和管理费用同比下降4%至7.19亿美元，因基于绩效和股权的薪酬成本降低 [5] 资产负债及现金流情况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物9.467亿美元，上年同期为4.407亿美元 [5] - 长期债务56.08亿美元，低于上年的56.62亿美元 [6] - 2024年前三季度，经营活动产生的现金流9.32亿美元，上年同期为10.62亿美元 [6] 股息及股价表现 - 宣布季度股息62.5美分，将于2024年12月10日支付给11月25日登记在册的股东 [3] - 10月30日盘前交易中，股价下跌8%；过去一年，股价上涨11.6%，而Zacks子行业增长34.6% [3] Zacks评级 - 目前Zacks评级为4（卖出） [7] 其他公司第三季度财报及股价表现 Iridium（IRDM） - 2024年第三季度每股收益21美分，超Zacks共识预期5%，上年同期每股亏损1美分 [8] - 过去一年，股价下跌19.9% [8] Badger Meter, Inc（BMI） - 2024年第三季度每股收益1.08美元，超Zacks共识预期5.9%，上年同期每股收益88美分 [8] - 过去一年，股价上涨48.2% [9] Western Digital Corporation（WDC） - 2025财年第一季度非GAAP每股收益1.78美元，超Zacks共识预期2.3%，上年同期每股亏损1.76美元 [9] - 过去一年，股价上涨63.4% [9]

文章核心观点 - 公司2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比下降且低于市场预期，部分关键指标表现不佳，股票短期或跑输大盘 [1][4] 营收与每股收益情况 - 2024年第三季度营收55.2亿美元，同比下降2%，比Zacks共识预期的57.2亿美元低3.49% [1] - 同期每股收益2.63美元，去年同期为2.72美元，比共识预期的2.84美元低7.39% [1] 关键指标表现 - 企业净销售额21.6亿美元，三位分析师平均预估为22.6亿美元，同比变化-2.9% [3] - 小企业净销售额3.797亿美元，三位分析师平均预估为3.9058亿美元，同比变化+0.3% [3] - 公共政府业务净销售额6.91亿美元，三位分析师平均预估为7.4124亿美元，同比变化-10.9% [3] - 其他业务净销售额6.4亿美元，三位分析师平均预估为6.1939亿美元，同比变化+6.4% [3] - 公共医疗业务净销售额6.49亿美元，三位分析师平均预估为6.0326亿美元，同比变化+4.7% [3] - 公共业务净销售额23.4亿美元，三位分析师平均预估为24.4亿美元，同比变化-3.6% [3] - 公共教育业务净销售额9.957亿美元，三位分析师平均预估为10.9亿美元，同比变化-3% [3] 股票表现 - 过去一个月公司股价回报率为+1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.8% [4] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [4]

文章核心观点 - CDW公司第三季度财报业绩低于市场预期 [1][2] - 公司连续4个季度未能超越市场盈利预期 [2] - 公司股价今年以来跑输大盘 [3] - 分析师对公司未来业绩预期持悲观态度 [6] 公司财务数据总结 - 第三季度每股收益2.63美元,低于市场预期的2.84美元 [1] - 第三季度营收为52.2亿美元,低于市场预期 [2] - 分析师预计公司下一季度每股收益为2.71美元,全年每股收益为9.96美元 [7] - 分析师预计公司下一季度营收为54.3亿美元,全年营收为214.5亿美元 [7] 行业表现 - 公司所属的计算机-IT服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前22% [8] - 研究显示排名前50%的行业相比排名后50%的行业业绩表现要好2倍以上 [8] 同行业公司表现 - Dynatrace公司第三季度每股收益预期为0.32美元,同比增长3.2% [9] - Dynatrace公司第三季度营收预期为4.06亿美元,同比增长15.5% [10]

净销售额 - 第三季度2024年净销售额为55.17亿美元，同比下降2.0%[5] - 第三季度2024年平均每日销售额为86.2百万美元，同比下降3.5%[2] - 第三季度净销售额为55.166亿美元，同比下降2.0%[26] - 九个月净销售额为158.127亿美元，同比下降3.3%[26] - 2024年第三季度收入为55.166亿美元，同比下降2.0%[45] - 2024年前九个月收入为158.127亿美元，同比下降3.3%[45] 毛利润 - 第三季度2024年毛利润为12.01亿美元，同比下降2.2%，毛利率保持在21.8%[7] - 第三季度毛利润为12.007亿美元，同比下降2.2%[26] - 九个月毛利润为34.471亿美元，同比下降1.5%[26] 运营收入 - 第三季度2024年运营收入为4.82亿美元，同比增长0.7%[9] - 第三季度2024年非GAAP运营收入为5.34亿美元，同比下降4.0%[9] - 第三季度营业利润为4.816亿美元，同比增长0.7%[26] - 九个月营业利润为12.427亿美元，同比下降0.3%[26] - 非GAAP经营收入从2023年9月30日的1,520.4百万美元减少到2024年9月30日的1,447.8百万美元[39] - 非GAAP经营收入占净销售额的百分比从2023年9月30日的9.3%减少到2024年9月30日的9.2%[39] 净利润 - 第三季度2024年净利润为3.16亿美元，同比增长0.3%[12] - 第三季度2024年非GAAP净利润为3.55亿美元，同比下降3.9%[12] - 第三季度净利润为3.164亿美元，同比增长0.3%[26] - 九个月净利润为8.136亿美元，同比增长0.7%[26] - 2024年第三季度非GAAP净利润为3.549亿美元，同比下降3.9%[41] - 2024年前九个月非GAAP净利润为9.545亿美元，同比下降4.3%[43] 每股收益 - 第三季度2024年每股稀释收益为2.34美元，同比增长1.0%[13] - 第三季度2024年非GAAP每股稀释收益为2.63美元，同比下降3.2%[13] - 第三季度基本每股收益为2.37美元，同比增长0.7%[26] - 九个月基本每股收益为6.07美元，同比增长1.2%[26] 股息 - 公司宣布每股季度现金股息为0.625美元，将于2024年12月10日支付[3] 资产与负债 - 公司总资产从2023年12月31日的13,284.6百万美元增加到2024年9月30日的14,376.7百万美元[33] - 现金及现金等价物从2023年12月31日的588.7百万美元增加到2024年9月30日的946.7百万美元[33] - 短期投资从2023年12月31日的0百万美元增加到2024年9月30日的211.7百万美元[33] - 总债务从2023年12月31日的5,644.9百万美元增加到2024年9月30日的6,030.7百万美元[35] - 净债务从2023年12月31日的5,056.2百万美元减少到2024年9月30日的4,872.3百万美元[35] 现金流 - 经营活动提供的净现金从2023年9月30日的1,062.2百万美元减少到2024年9月30日的932.0百万美元[36] - 投资活动使用的净现金从2023年9月30日的195.9百万美元增加到2024年9月30日的305.5百万美元[36] - 融资活动使用的净现金从2023年9月30日的739.7百万美元减少到2024年9月30日的270.7百万美元[36] - 2024年第三季度自由现金流为7.641亿美元，同比增长19.8%[47] - 2024年前九个月自由现金流为8.38亿美元，同比下降11.5%[47] - 2024年第三季度调整后自由现金流为7.641亿美元，同比增长19.8%[47] - 2024年前九个月调整后自由现金流为11.129亿美元，同比增长17.5%[47] 税率 - 2024年第三季度有效税率25.9%，2023年同期为25.8%[41] - 2024年前九个月有效税率为25.9%，2023年同期为25.8%[43]

文章核心观点 - 分析师预计CDW公司将在即将发布的财报中录得每股2.85美元的季度收益,同比增长4.8% [1] - 分析师预计CDW公司的收入将达到57.3亿美元,同比增长1.8% [1] - 分析师对CDW公司的季度收益预测在过去30天内未发生任何修订,表明分析师对公司的初步预测没有发生重大变化 [1] 公司关键指标总结 行业分部表现 - 分析师预计'Public-Government'收入为7.4124亿美元,同比下降4.4% [4] - 分析师预计'Net sales-Public'收入为24.4亿美元,同比增长0.7% [4] - 分析师预计'Public-Healthcare'收入为6.0326亿美元,同比下降2.7% [4] - 分析师预计'Net sales-Small Business'收入为3.9058亿美元,同比增长3.2% [5] - 分析师预计'Public-Education'收入为10.9亿美元,同比增长6.6% [5] - 分析师预计'Net sales-Corporate'收入为22.6亿美元,同比增长1.6% [5] 产品分部表现 - 分析师预计'Net sales-Other'收入为6.1939亿美元,同比增长3% [6] - 分析师预计'Net sales-Major Product and Services-Other'收入为3.009亿美元,同比增长5.2% [6] - 分析师预计'Net sales-Major Product and Services-Hardware-Notebooks/Mobile Devices'收入为13.4亿美元,同比增长9% [7] - 分析师预计'Net sales-Major Product and Services-Hardware-Netcomm Products'收入为6.7929亿美元,同比下降22.6% [7] - 分析师预计'Net sales-Major Product and Services-Hardware-Desktops'收入为2.8923亿美元,同比增长9.3% [8] - 分析师预计'Net sales-Major Product and Services-Hardware'总收入为41.4亿美元,同比下降1.1% [8]

文章核心观点 CDW公司将于10月30日盘前公布2024年第三季度财报 市场对其营收和盈利有预期 公司业绩受多种因素影响 模型预测此次无盈利超预期情况 同时推荐了几只可能盈利超预期的股票 [1][4][5] CDW公司财报信息 - CDW公司将于10月30日盘前公布2024年第三季度财报 [1] - 市场对其营收的共识预期为57.3亿美元 较去年同期增长1.8% [1] - 对每股收益的共识预期为2.85美元 过去60天未变 较去年同期增长4.8% [1] - 过去四个季度中 公司两次未达 一次符合 一次超Zacks共识预期 平均负意外率为1.62% [1] CDW公司业绩驱动因素 - 云与安全解决方案的持续需求推动营收增长 客户在成本优化 数据保护和提高生产力方面的支出偏好是主要催化剂 [2] - 存储业务销售可能因客户在数据和工作负载指数级增长背景下对效率提升的支出增加而受益 [2] - 预计数据存储和服务器业务营收在本季度增长7.3% 达到6.178亿美元 [2] - 人工智能驱动的辅助和应用程序的普及对业绩有推动作用 [2] CDW公司业绩阻碍因素 - 地缘政治风险和英国市场波动等市场挑战给公司带来重大阻力 [3] - 宏观经济不稳定和技术变革导致客户支出行为低迷 客户决策延迟 [3] - 联邦渠道营收受国会预算影响 预计政府销售渠道营收同比下降5.2% 至7.352亿美元 [3] CDW公司各业务板块营收预期 - 预计第三季度企业和小企业业务营收分别增长2.4%和3.9% [3] - 教育部门营收预计增长6.9% 医疗保健部门预计下降4.4% [3] CDW公司盈利预测模型 - 模型预测CDW此次不会实现盈利超预期 因其盈利ESP为0.00% 虽Zacks排名为3 但不满足盈利超预期条件 [4] 可能盈利超预期的股票 - 谷歌（GOOGL）盈利ESP为+0.40% Zacks排名为2 将于10月29日公布财报 预计每股收益1.83美元 营收728.5亿美元 过去一年股价上涨33.1% [5] - 卡骆驰（CROX）盈利ESP为+0.61% Zacks排名为2 将于10月29日公布财报 预计每股收益3.13美元 营收10.5亿美元 过去一年股价上涨50.6% [6] - 万事达（V）盈利ESP为+0.05% Zacks排名为3 将于10月29日公布财报 预计每股收益2.58美元 营收94.9亿美元 过去一年股价上涨22.5% [6]

文章核心观点 - 维持持续的股息增长是公司向投资者展示自身稳定性和长期盈利能力的重要方式 [1] - 股息增长对投资者具有吸引力,因为它意味着通过持股获得不断增加的被动收入 [1] - 一些投资者认为股息增长是决定公司股价的重要因素,如股息折现模型所示 [1] 公司分析 CI: 显著的股息增长和被低估的迹象 - CI公司的年化3年股息增长率接近400% [1][2] - CI公司的股息支付率为45.98%,表明其收益足以覆盖股息支付 [2] - 分析师普遍认为CI股票被低估,有近16%的上涨潜力 [2] - CI公司拥有200年历史的保险公司背景,具有蓝筹股的稳定性 [2] CDW: 股息增长与盈利历史并重 - CDW公司最近的季度股息为62美分,较5年前翻了一倍,较10年前增长10倍 [4] - CDW公司有良好的股息增长历史,股息支付率为30.96%,表明其有效且可持续地管理股息支付 [4] - CDW公司的盈利增长预期为9%,支撑其股息增长 [4] - 尽管CDW最近收入有所下降,但通过提高毛利率来最大化收入潜力 [4] CTRA: 股息表现和积极的股票回购 - CTRA公司过去3年的年化股息增长率为26% [5] - CTRA公司的股息收益率为3.39%,在能源行业中较为可观 [5] - CTRA公司进行了超过自由现金流100%的积极股票回购,支持其股票被低估的观点 [6] - 分析师给出的CTRA目标价较当前价格高30%以上 [6] 其他要点 - 除了股息增长,投资者还应关注公司的股息收益率和股息支付率 [7] - 高股息收益率可能意味着公司更多地向投资者分配利润,而不是将利润再投资于业务发展 [7] - 负的股息支付率可能表明公司最近出现亏损,这通常是不可持续的 [7]

文章核心观点 - CDW公司第二季度营收和利润均有所下降,主要受到经济波动和客户支出疲软的影响 [2][3] - 公司各个业务板块,包括企业、中小企业和公共部门,均出现不同程度的收入下滑 [4] - 尽管收入下降,但毛利率有所提升,主要得益于软件即服务业务的贡献 [5] - 公司现金流和资产负债表状况良好,现金充裕,债务有所减少 [7] 行业和公司分析 行业分析 - 同行业公司Infosys最近一个季度收入同比增长2.1%,利润同比增长5.6%,整体表现优于CDW [11][12] - Infosys被评为买入评级,未来预期表现良好 [12] 公司分析 - CDW公司的成长性和动量指标均一般,估值处于中等水平 [9] - 分析师对CDW公司未来业绩预期有所下调,预计未来几个月表现将与大盘持平 [8][10]

公司营收与每股收益情况 - CDW公司在截至2024年6月的季度营收为54.2亿美元同比下降3.6% [1] - 同期每股收益为2.50美元去年为2.56美元 [1] - 营收较Zacks共识预期的54亿美元高出0.45% [1] - 每股收益较共识预期2.51美元低0.40% [1] 各板块业绩情况 - 公共 - 政府板块营收6.391亿美元较三位分析师平均预期的6.1677亿美元高且较去年同期下降6.2% [3] - 净销售额 - 公共板块营收22.4亿美元较三位分析师平均预期的22亿美元高且较去年同期下降2.3% [4] - 公共 - 医疗保健板块营收5.868亿美元较三位分析师平均预期的5.6611亿美元高且较去年同期下降0.1% [5] - 净销售额 - 小企业板块营收3.829亿美元较三位分析师平均预期的3.8198亿美元高且较去年同期下降3.4% [6] - 公共 - 教育板块营收10.2亿美元较三位分析师平均预期的10.1亿美元高且较去年同期下降0.9% [7] - 净销售额 - 企业板块营收22亿美元较三位分析师平均预期的22.1亿美元低且较去年同期下降2.2% [8] - 净销售额 - 其他板块营收6.02亿美元较三位分析师平均预期的6.48亿美元低且较去年同期下降12.7% [9] - 净销售额 - 主要产品和服务 - 其他板块营收2750万美元较两位分析师平均预期的2929万美元低且较去年同期下降3.5% [9] - 净销售额 - 主要产品和服务 - 硬件笔记本/移动设备板块营收14.4亿美元较两位分析师平均预期的12.7亿美元高且较去年同期增长8.9% [10] - 净销售额 - 主要产品和服务 - 硬件网络通信产品板块营收6.396亿美元较两位分析师平均预期的7.2596亿美元低且较去年同期下降30.2% [11] - 净销售额 - 主要产品和服务 - 硬件台式机板块营收2.955亿美元较两位分析师平均预期的2.7448亿美元高且较去年同期下降3.1% [12] - 净销售额 - 主要产品和服务 - 硬件板块营收40.6亿美元较两位分析师平均预期的40亿美元高且较去年同期下降5.1% [13] 股票回报情况 - CDW股票在过去一个月回报率为+6.1%而Zacks标准普尔500综合指数为 - 0.4% [13] - 股票目前Zacks评级为4级（卖出）表明近期可能跑输大盘 [13]

财务业绩概况 - 公司整体销售额下降4.0%，主要受到经济不确定性和客户谨慎投资技术的影响[140,146] - 营业收入同比下降3.6%，主要受到Corporate、Other和Public业务分部收入下降的影响[154] - 小型企业业务分部营业收入同比下降5.4%，主要受到各类硬件和软件销售下降的影响[157] - 公共部门业务分部营业收入同比下降3.4%，主要受到网络通信产品和协作硬件销售下降的影响[158] - 其他业务分部(包括英国和加拿大)营业收入同比下降9.7%，主要受到英国业务软件和各类硬件销售下降的影响[179] - 2024年第二季度营业收入为54.23亿美元，同比下降3.6%[200] - 2024年上半年营业收入为102.96亿美元，同比下降4.0%[200] 盈利能力 - 毛利率上升0.8个百分点至21.8%，主要由于软件即服务收入占比提高，部分被笔记本/移动设备销售占比上升所抵消[141,147] - 营业利润增长5.1%，主要由于总部职能成本下降，部分被公司、其他和公共部门营业利润下降所抵消[143] - 净利润增长0.9%，主要由于利息费用下降10.6%，部分被所得税费用增加8.6%所抵消[144,145] - 公司整体营业利润率从7.2%提升至7.4%[163] - 小型企业业务分部营业利润率从10.4%提升至12.1%[163] - 公共部门业务分部营业利润率从8.2%提升至8.4%[163] - 其他业务分部营业利润率从5.0%下降至4.0%[163] 非GAAP财务指标 - 2024年第二季度非GAAP营业收入为5.10亿美元，占营业收入的9.4%[187] - 2024年上半年非GAAP营业收入为8.09亿美元，占营业收入的8.9%[189] - 2024年第二季度非GAAP净收入为3.39亿美元，同比下降2.9%[193] - 2024年上半年非GAAP净收入为5.99亿美元，同比下降4.5%[196] - 2024年第二季度非GAAP每股收益为2.50美元，同比下降2.3%[194] - 2024年上半年非GAAP每股收益为4.41美元，同比下降3.9%[198] 现金流 - 营业活动产生的现金流量净额为5.899亿美元，较上年同期593.6亿美元下降3.7亿美元[219] - 应收账款增加1.615亿美元，主要由于收款时间的变化,包括多年交易,部分被销售活动下降所抵消[219] - 商品存货减少5.77亿美元,主要由于战略性和客户驱动的库存水平[219] - 应付账款增加2.369亿美元,主要由于支付时间的变化,部分被销售活动下降所抵消[219] - 现金转换周期从上年同期的14天增加到17天,主要由于应收账款天数的增加[221][223] - 投资活动使用的现金净额较上年同期减少8600万美元,主要由于2023年的收购活动[224] - 融资活动使用的现金净额较上年同期减少1.1亿美元,主要由于股票回购和偿还债务减少,部分被与存货融资相关的活动减少所抵消[225] 资产负债情况 - 公司总资产为120.435亿美元,其中流动资产为61.064亿美元,非流动资产为59.371亿美元[228] - 2023年全年净销售额为187.594亿美元,毛利为41.064亿美元,营业利润为15.073亿美元,净利润为9.456亿美元[231] - 2024年6月30日可用的信用额度为12亿美元[205] 成本管控 - 销售及管理费用下降1.2%，主要由于2023年第二季度的办公场所优化成本无法在本季度复现，部分被转型及相关成本增加所抵消[142,148]