CDW (CDW) came out with quarterly earnings of $2.6 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.49 per share. This compares to earnings of $2.5 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of +4.42%. A quarter ago, it was expected that this information technology company would post earnings of $1.96 per share when it actually produced earnings of $2.15, delivering a surprise of +9.69%. Over the last four quarters, t ...

业绩总结 - 第二季度净销售额为60亿美元，同比增长10.2%[12] - 第二季度毛利润为12亿美元，同比增长4.9%[12] - 非GAAP运营收入为5.2亿美元，同比增长1.8%[12] - 第二季度净收入为2.71亿美元，同比下降3.5%[12] - 每股稀释净收入为2.05美元，同比下降1.2%[15] 现金流与负债 - 自由现金流为1.33亿美元，同比增长12.0%[18] - 调整后的自由现金流为2.10亿美元，同比增长51.8%[18] - 总债务为56.33亿美元，较2024年12月31日的58.43亿美元有所下降[16] - 现金及现金等价物为4.81亿美元，较2024年12月31日的5.04亿美元有所下降[16] - 资本支出为2250万美元，同比下降27.0%[18] 未来展望 - 美国IT增长预计将增加约200到300个基点[21] - 毛利润预计将实现低至中个位数的增长[22] - 非GAAP每股稀释净收入预计将实现低个位数的增长[21] - 年度调整后的自由现金流预计占非GAAP净收入的80%到90%[22] - 现金转换周期预计在高十几天到低20天之间[22] 费用与税务 - 年度折旧和摊销费用约为2.9亿美元，其中约1.7亿美元为与收购相关的无形资产摊销费用[22] - 年度利息费用预计在2.3亿到2.35亿美元之间[22] - 非GAAP有效税率预计在25.5%到26.5%之间[22] - 资本支出预计在1.1亿到1.2亿美元之间[22]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为59.766亿美元，同比增长10.2%[2][5] - 2025年第二季度毛利润为12.412亿美元，同比增长4.9%，毛利率为20.8%[2][6] - 2025年第二季度运营收入为4.202亿美元，同比下降3.0%，运营利润率为7.0%[2][8] - 非GAAP运营收入为5.197亿美元，同比增长1.8%，非GAAP运营利润率为8.7%[2][8] - 2025年第二季度净收入为2.712亿美元，同比下降3.5%[2][11] - 非GAAP净收入为3.437亿美元，同比增长1.4%[2][12] - 摊薄后每股收益为2.05美元，同比下降1.2%；非GAAP摊薄后每股收益为2.60美元，同比增长3.9%[2][13] - 日均销售额为9340万美元，同比增长10.2%[2] - 第二季度净销售额为59.766亿美元，同比增长10.2%[28] - 上半年净销售额为111.757亿美元，同比增长8.5%[28] - 第二季度毛利润12.412亿美元，同比增长4.9%[28] - 第二季度运营收入4.202亿美元，同比下降3.0%[28] - 第二季度净利润2.712亿美元，同比下降3.5%[28] - 第二季度稀释后每股收益2.05美元，同比下降1.2%[28] - 非GAAP营业利润率从2024年第二季度的9.4%下降至2025年第二季度的8.7%[44] - 非GAAP摊薄后每股收益从2024年第二季度的2.50美元增至2025年第二季度的2.60美元，增幅4.0%[48] - 公司报告2025年上半年美国通用会计准则（US GAAP）税前收入为6.689亿美元，净收入为4.961亿美元，有效税率为25.8%[52] - 2025年上半年非美国通用会计准则（Non-GAAP）税前收入为8.51亿美元，净收入为6.302亿美元，有效税率为25.9%[52] - 2025年上半年非美国通用会计准则摊薄后每股收益为4.74美元，相比2024年同期的4.41美元增长7.5%[52] - 2025年第二季度净销售额为59.766亿美元，同比增长10.2%；按固定汇率计算增长9.8%[56] - 2025年上半年净销售额为111.757亿美元，同比增长8.5%；按固定汇率计算增长8.5%[56] 成本和费用（同比环比） - 第二季度销售和管理费用8.21亿美元，同比增长9.5%[28] 各业务线表现 - 企业部门净销售额25.82亿美元，同比增长17.6%[11] - 公共部门净销售额22.92亿美元，同比增长2.2%，其中医疗客户增长24.1%，政府客户增长2.7%[11] - 企业部门第二季度销售额25.815亿美元，同比增长17.6%[30] - 医疗保健部门第二季度销售额7.285亿美元，同比增长24.1%[30] - 教育部门第二季度销售额9.067亿美元，同比下降10.9%[30] 现金流表现 - 经营活动现金流从2024年上半年的5.899亿美元下降至2025年上半年的4.431亿美元，降幅24.9%[40] - 2025年上半年经营活动提供的净现金为4.431亿美元，相比2024年同期的5.899亿美元下降24.9%[59] - 2025年上半年自由现金流为3.937亿美元，相比2024年同期的5.295亿美元下降25.6%[59] - 2025年上半年调整后自由现金流为4.589亿美元，相比2024年同期的5.028亿美元下降8.7%[59] 资产负债和营运资本变化 - 现金及现金等价物从2024年6月的6.653亿美元下降至2025年6月的4.81亿美元，降幅达27.7%[35] - 总债务从2024年6月的56.283亿美元微增至2025年6月的56.327亿美元[37] - 净债务从2024年6月的49.63亿美元增至2025年6月的51.517亿美元，增幅3.8%[37] - 应收账款净额从2024年6月的47.188亿美元增至2025年6月的56.269亿美元，增幅19.2%[35] - 商品库存从2024年12月的6.053亿美元增至2025年6月的7.616亿美元，增幅25.8%[35] - 应收账款周转天数从2024年6月的72天延长至2025年6月的80天[37] - 现金转换周期从2024年6月的17天缩短至2025年6月的16天[37] 非GAAP调整项 - 无形资产摊销调整对2025年上半年非美国通用会计准则税前收入贡献8520万美元[52] - 股权激励补偿调整对2025年上半年非美国通用会计准则税前收入贡献4400万美元[52]

财报核心数据 - 预计第二季度营收55亿美元 同比增长16% [1] - 每股收益预期249美元 同比下降04% [2] - 过去四个季度中有两个季度未达到盈利预期 平均超预期幅度21% [2] 业务表现亮点 - 与卡车制造商达成数百万美元协议 将HR系统迁移至AI云平台 获得超100万美元服务费 [4][10] - 商业市场支出保持健康 交易型和项目型业务需求均衡 [4] - 医疗保健板块受设备、云服务和安全需求推动 [6] - 教育板块因Chromebook需求增长受益 [6] 细分市场预期 - 企业市场收入22亿美元 同比增长04% [7] - 政府市场收入6549亿美元 同比增长25% [7] - 医疗保健市场收入5996亿美元 同比增长22% [7] - 教育市场收入105亿美元 小企业市场收入3566亿美元 [7] 盈利能力指标 - 毛利润预计126亿美元 同比基本持平 [10][11] - 毛利率维持2024年水平 [8] - 非GAAP运营费用578亿美元 [11] - 非GAAP每股收益247美元 同比无变化 [10][11] 战略举措 - 收购Mission Cloud Services增强AI和AWS能力 [5][10] - 与Asato公司合作推出AI原生业务可观测平台 为各类企业提供IT资产智能服务 [12] - 通过三部分增长战略聚焦客户中心化方法 [5] 行业趋势支撑 - 云工作负载增长和安全威胁增加推动需求 [3][5] - 客户设备老化及AI工具应用普及形成长期动力 [5] - 客户进行Windows 10升级和关税前设备采购 [3][8] 同业比较 - 艾默生电气预计每股收益151美元 同比增长56% [14] - BCE预计每股收益052美元 同比下降87% [15] - 瓦特水务预计每股收益268美元 同比增长89% [16]

In its upcoming report, CDW (CDW) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $2.49 per share, reflecting a decline of 0.4% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $5.51 billion, representing a year-over-year increase of 1.6%. The consensus EPS estimate for the quarter has remained unchanged over the last 30 days. This represents how the covering analysts, as a whole, have reassessed their initial estimates during this timeframe. Prior to a company's earni ...

Investors might want to bet on CDW (CDW) , as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #2 (Buy). An upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices -- has triggered this rating change. This information technology company is expected to earn $9.73 per share for the fiscal year ending December 2025, which represents no year-over-year change. The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the c ...

核心观点 - CDW预计在2025年第二季度财报中营收同比增长1.6%至55.1亿美元，但每股收益同比下降0.4%至2.49美元 [3] - 实际业绩与市场预期的对比将显著影响短期股价走势，超预期可能推动股价上涨，不及预期则可能导致下跌 [1][2] - 公司最新分析师修正的"最准确预估"高于共识预期，显示近期分析师对其盈利前景转向乐观，形成+2.41%的盈利ESP（预期惊喜预测） [12] 财务预期 - Zacks共识预期显示季度营收55.1亿美元（同比+1.6%），每股收益2.49美元（同比-0.4%） [3] - 过去30天共识EPS预期保持稳定，表明分析师集体维持原有判断 [4] - 公司最近四个季度有两次超过EPS预期，上一季度实际EPS 2.15美元较预期1.96美元高出9.69% [13][14] 预测模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期来预测业绩偏离方向，该模型对正向ESP预测效果显著 [8][9] - 当盈利ESP为正且Zacks评级为1-3级时，70%概率会出现盈利超预期 [10] - CDW当前Zacks评级为3级（持有），结合+2.41%的ESP显示大概率将超预期 [12] 历史表现与市场影响 - 过往季度业绩显示CDW具有波动性盈利惊喜历史，最近季度实现+9.69%的超预期表现 [13] - 但盈利超预期并非股价上涨的绝对保证，其他未预见因素可能抵消积极影响 [15] - 通过盈利ESP和Zacks评级筛选可提高投资成功概率，CDW目前符合盈利惊喜候选标准 [16][17]

公司业绩表现 - CDW在计算机-IT服务行业展现出持续超越盈利预期的潜力 [1] - 过去两个季度平均盈利超出预期8.07% [2] - 最近季度每股收益2.15美元，超出共识预期1.96美元9.69% [3] - 前一季度每股收益2.48美元，超出预期2.33美元6.44% [3] 盈利预测指标 - Zacks盈利ESP(预期惊喜预测)目前为+2.41%，显示分析师对短期盈利潜力持乐观态度 [8] - 当正ESP与Zacks排名3(持有)结合时，70%概率会产生正盈利惊喜 [6] - 10只具备该组合的股票中，多达7只会超越共识预期 [6] 盈利预测方法 - Zacks盈利ESP比较最准确估计与共识估计 [7] - 最准确估计基于分析师在财报发布前的最新修订，可能比早期预测更准确 [7] - 负ESP会降低指标预测能力，但不必然意味着盈利不及预期 [8]

公司概况 - CDW Corporation是一家领先的综合信息技术解决方案提供商，大部分收入来自美国市场 [1] - 公司业务分为四个可报告部门：企业、公共部门、小型企业及其他（包括CDW英国和CDW） [1] 分析师背景 - 分析师拥有西北大学分析学硕士学位和会计学学士学位 [1] - 分析师在投资领域拥有超过10年经验，从分析师晋升至管理职位 [1] - 股息投资是分析师的个人兴趣 [1]

CDW与Asato合作推出AI驱动的IT资产智能平台 - CDW与AI原生业务可观测性平台Asato合作，向各类企业客户提供AI驱动的IT资产智能解决方案，帮助应对现代IT基础设施的复杂性[1] - 合作旨在解决IT系统分散化(本地服务器、云平台、SaaS应用和硬件)导致的数据混乱和利用率低下问题[1] - Asato平台通过AI原生架构直接嵌入现有工作流，显著降低传统监控工具的操作负担[3] 平台优势与试点成果 - 经过12个月试点部署，平台在混合环境中实现IT资产可见性提升、技术浪费减少(识别冗余服务)、财务规划增强(更好预测更新周期)等可量化成果[4] - 相比需要多仪表盘集成的传统工具，该平台提供自动化AI警报和建议，加速决策流程[3][4] - 目前平台已通过CDW全面开放部署，双方正积极拓展新垂直领域和定制化部署模式[5] CDW的客户战略与案例 - 公司针对客户多样化需求(混合IT、云迁移、设备无缝访问等)提供定制解决方案，包括应对Windows 10更新和Chromebook涨价等趋势[6] - 典型案例包括为商用卡车制造商部署基于AI的零信任云HR系统，产生超100万美元专业服务费[7] - 尽管宏观不确定性增加，商业市场支出仍保持健康，客户更关注关键任务项目[7][8] 行业比较与股票表现 - CDW过去一年股价下跌21.4%，同期子行业增长2.3%，当前Zacks评级为4级(卖出)[10] - 行业表现更佳的公司包括NETGEAR(过去一年股价涨95.9%，Zacks评级1级)、TaskUs(涨9.4%，评级2级)和Cognizant(涨7.3%，评级2级)[11][12][13]