交易核心信息 - Constellation Energy Corporation 与 LS Power 达成协议 将向后者出售位于PJM市场的发电资产组合 这是为满足监管要求以推进其收购Calpine交易的关键步骤 [1] - 拟出售的资产组合总容量约为4.4吉瓦 主要为天然气发电 位于特拉华州和宾夕法尼亚州 包括Bethlehem、York 1、York 2、Hay Road和Edge Moor设施 [2] - 交易价值为50亿美元（根据交易结束前调整） 单位收购价格约为每千瓦1,142美元 [2] - 此次出售是满足美国司法部反垄断审查要求的最大一部分资产剥离 也涵盖了美国联邦能源监管委员会要求剥离的全部资产 [2] - 该交易预计将在今年晚些时候完成 前提是获得包括美国司法部和联邦能源监管委员会在内的监管批准以及其他常规交割条件 [3][7] 交易背景与目的 - 此次资产出售是Constellation为完成对Calpine的收购而必须履行的监管承诺的一部分 Constellation已于2026年1月7日完成对Calpine的收购 从而成为全球最大的私营发电企业 [1][7] - 美国司法部于2025年12月与Constellation达成一项决议 要求其剥离一系列资产以解决在PJM及其他市场的竞争问题 该决议紧随联邦能源监管委员会于2025年7月批准的、要求剥离PJM特定资产的决定 [3] - 本次宣布的交易是满足美国司法部和联邦能源监管委员会决议中规模最大、最实质性的部分 [3] - 根据美国司法部决议协议 位于德克萨斯州休斯顿郊外的606兆瓦天然气联合循环设施Jack Fusco能源中心是尚未剥离的剩余设施 而位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂附近的385兆瓦天然气联合循环设施Gregory发电厂的少数股权已于今年早些时候完成剥离 [6] 交易方战略与影响 - 对LS Power而言 此次收购扩大了其在PJM市场的版图 LS Power认为PJM处于电力需求激增的中心 并视这些高效、可调度的天然气发电资产为电网所需 [4] - LS Power拥有超过35年的天然气发电开发、建设和运营经验 预计其丰富的运营经验将有助于资产和员工的顺利整合 [4] - 此次交易体现了LS Power长期的行业关系及其高效、稳妥执行复杂交易的能力 除了此次收购 其开发团队还在推进美国多个市场的新基荷发电项目 [4] - 对Constellation而言 出售这些运营良好的设施是其推进发展路径的重要一步 公司预计将在今年晚些时候完成剩余的美国司法部要求 [3] 公司概况 - Constellation Energy Corporation 是一家总部位于巴尔的摩的财富200强公司 是全球最大的私营发电企业 也是美国最大的清洁可靠能源生产商 [8] - 公司拥有55吉瓦的发电容量 来自核能、天然气、地热、水电、风能和太阳能设施 其发电能力可为相当于2700万户家庭供电 提供全国约10%的清洁能源 [8] - 公司是美国最大的核能公司 也是领先的竞争性零售供应商 为全国约250万客户账户提供服务 其中包括四分之三的财富100强企业 [8] - LS Power成立于1990年 是北美领先的电力和能源基础设施公司 在200多个项目中开发或收购了超过50,000兆瓦的资产 其业务平台涵盖发电、输电和能源基础设施投资 多年来已筹集超过770亿美元的债务和股权资本以支持北美基础设施 [9] 交易相关方 - 在此次收购中 Santander担任LS Power的财务顾问 White & Case LLP和Willkie Farr & Gallagher LLP担任其法律顾问 [5] - Barclays和SMBC/Jefferies担任Constellation此次交易的并购顾问 Kirkland & Ellis担任其法律顾问 [5]

分析师日概述 - 分析师日是上市公司自愿举办的营销和教育活动，旨在阐述公司的长期战略、产品管道和公司特定趋势，通常在公司没有坏消息时举办 [4] - 该活动面向华尔街卖方分析师和大型现有或潜在的买方机构投资者，而股东大会通常只对股东开放 [5] - 分析师日通常由公司各业务板块负责人（不一定是CEO）展示团队实力，是对财报和季度电话会议中指引的延伸，而股东大会则更侧重于回顾过去 [6] 重点关注的公司活动 - **Generac (GNRC)**：将于3月25日举办投资者日，主题围绕AI和数据中心，这家市值120亿美元的工业公司股价年内已上涨近50%，管理层将讨论关键战略重点和增长机会 [7] - **Quanta Services (PWR)**：将于3月31日在纽约举办分析师日，包括关于公司战略举措和新长期财务目标的问答环节，公司预计2026年调整后每股收益增长20%，并在第四季度财报电话会议上披露了创纪录的440亿美元订单积压 [9] - **Constellation Energy (CEG)**：将于3月31日举办“2026年业务与盈利展望”活动，这家市值1090亿美元的公用事业公司股价较去年10月的412美元峰值下跌约25%，其与主要AI超大规模公司的合作曾受华尔街赞誉，但目前面临更多质疑 [11][12][13] - **The Hershey Company (HSY)**：将于3月31日举办2026年投资者日，公司股价年内上涨21%，提供2.7%的股息收益率，公司在上月第四季度财报电话会议上预计今年毛利率将恢复高达400个基点 [13][14][15] - **FedEx (FDX)**：将于4月8日举办“2026年联邦快递货运投资者日”，这家全球航空货运和物流公司是宏观经济的风向标，其股价在从去年4月的190美元飙升至2月底的391美元后出现回落 [16][17] 各公司战略与市场背景 - **Generac (GNRC)**：作为能源技术解决方案的全球领先设计商和制造商，数据中心建设和发电可能是其焦点，公司正将品牌重塑重点从家用便携式发电机转向数据中心基础设施，上月发布积极的第一季度报告后股价飙升18% [8] - **Quanta Services (PWR)**：尽管许多其他AI热门股近期遭抛售，但该公司股价仍接近历史高位 [9] - **Constellation Energy (CEG)**：股价目前位于200日移动平均线下方，技术交易员指出其出现了看跌的“死亡交叉”形态 [11] - **The Hershey Company (HSY)**：影响公司的因素众多，包括GLP-1减肥药的持续影响、可可价格的波动以及家庭支出的整体状况 [14] - **FedEx (FDX)**：更高的油价对其盈利能力构成直接威胁，中东的地缘政治动荡也带来不利影响，公司也是众多寻求就前总统特朗普的IEEPA关税（上月被最高法院驳回）获得退款的企业之一 [18] 活动总体意义 - 分析师日活动提供了关于公司特定趋势、战略以及宏观经济健康状况的线索，上述五家公司的活动焦点集中在AI、数据中心、消费者和整体商业活动上 [19] - 这些活动的总体基调将为不到一个月后开始的第一季度财报季奠定基础 [19]

文章核心观点 - 文章认为，对于希望从人工智能热潮中获益但不愿直接投资科技股的投资者而言，能源板块是次优选择 然而，并非所有能源股机会均等[1] - 市场对Constellation Energy的估值已过度反映其作为AI电力供应商的叙事，而基本面尚未跟上 相比之下，Devon Energy凭借与AI电力需求直接挂钩的长期天然气供应合同、强劲的现金流、即将完成的合并及具体的股东回报计划，提供了更具吸引力且估值合理的投资机会[1][4][5][8][11][13] Constellation Energy (CEG) 分析 - 公司是华尔街热门的AI电力概念股，市场预期核能将驱动下一波数据中心增长[1] - 公司估值高昂，股价基于约1090亿美元市值，对应41倍的历史市盈率[2] - 公司基本面表现复杂 尽管2025年第四季度营收超预期，同比增长13%，但全年净利润同比下降38%至23亿美元[2][3] - 股价已从1月高点下跌18%，显示在基本面赶上炒作之前，这个拥挤的交易正在失去动力[3] - 公司承诺将季度股息提高10%至每股0.4265美元，但具体指引尚待公布[8] Devon Energy (DVN) 分析 - 公司通过签署为期7年的天然气供应协议，直接受益于AI驱动的电力需求 该协议自2028年起生效，每天向一个拟建的1350兆瓦发电厂供应6500万立方英尺天然气[5] - 公司还锁定了一份为期10年、自2028年起生效的液化天然气出口合同，每天供应5000万立方英尺[6] - 公司宣布将于2026年第二季度完成与Coterra Energy的全股票合并 Devon股东将拥有合并后实体约54%的股份，预计每年产生10亿美元的税前协同效应[8] - 交易完成后，季度股息将立即增加31%至每股0.315美元，并启动一项超过50亿美元的新股票回购授权[8] - 公司自由现金流表现强劲，2025年自由现金流达31亿美元，同比大幅增长 同期，资本支出削减至36亿美元，第四季度石油产量增至每日39万桶，超出其指引上限[11] - 公司估值具有吸引力，基于约287亿美元市值，对应11倍的历史市盈率[11][13] 行业与投资逻辑对比 - 为AI工作负载供电的超大规模数据中心耗电量巨大，而天然气是美国新增发电的主要燃料来源[5] - Constellation Energy和Devon Energy同为为AI建设提供动力的能源公司，但估值差异巨大 前者市盈率为40倍，后者为11倍[13] - Devon Energy的股东回报事件是具体且即将发生的，而Constellation Energy的相关事件仍停留在日程上[8] - Devon Energy的现金流基于已锁定的供应合同，而市场对Constellation Energy的预期部分建立在核电厂按时重启的希望之上[6]

近期股价表现与事件影响 - Constellation Energy (CEG) 股价在过去七天下跌了3.7%，而同期Zacks替代能源-其他行业指数仅下跌1.9% [1] - 股价下跌源于一次计划性换料和维护停机期间，一个储罐发生非放射性化学品泄漏，导致18名工人送医治疗，美国核管理委员会确认该化学品不受其监管 [2] - 另一家拥有核电业务的公司Vistra Corp. (VST) 股价同期也下跌了1.5% [7] 核心业务优势与增长动力 - 公司拥有庞大的核电机组，能够提供可靠、不间断的清洁电力，这使其能够从不断增长的数据中心需求中受益 [3] - 公司核电机组在2025年第四季度实现了93.1%的卓越容量因子，突显了其在可靠性和可持续性方面的领导地位 [8] - 公司已与微软、Meta和CyrusOne等大型科技公司签署了长期电力供应协议，这将提升其长期前景 [9][10] - 完成对Calpine Corporation的收购，通过扩大其在竞争性电力市场的存在并增加高效的燃气资产，增强了其增长前景，该交易提升了盈利多元化、现金流稳定性和运营灵活性 [11] 财务表现与资本配置 - Zacks对CEG 2026年和2027年每股收益的共识预期分别同比增长23.86%和11.45%，长期盈利增长率为15.42% [13] - 具体季度及年度每股收益预期如下：2026年第一季度为2.70美元，第二季度为2.44美元，2026年全年为11.63美元，2027年全年为12.96美元，同比增长率分别为26.17%、27.75%、23.86%和11.45% [14] - 公司计划在2026年投资约57亿美元，2027年投资约47亿美元，其中约29%将用于核燃料采购，以确保可靠、清洁的发电 [12] - 公司董事会批准将季度股息从每股38.78美分提高10%至42.65美分，年化股息为每股1.71美元，并设定了未来每年10%的股息增长目标 [20] - 自2023年以来，公司董事会已授权回购最多30亿美元的普通股，截至2025年12月31日，剩余授权回购金额为5.93亿美元 [21] 盈利能力与估值比较 - Constellation Energy的过去12个月股本回报率为20.77%，远高于行业平均水平的7.04% [16] - Duke Energy Corporation (DUK) 的股本回报率为9.67%，低于其行业水平 [17] - 公司当前基于未来12个月预期市盈率的估值为25.67倍，高于其行业平均的22.06倍，交易存在溢价 [22] 行业对比与公司定位 - Vistra Corp. (VST) 拥有多燃料发电能力，其中核电占发电量比重显著，其2026年和2027年每股收益的共识预期同比增幅分别为67.11%和27.31%，长期盈利增长率为18.89% [15] - Duke Energy拥有连续100年支付股息的悠久历史，其当前股息收益率为3.20%，优于其行业2.68%的平均水平 [21] - 公司正战略性地定位自身，以满足数据中心（尤其是支持人工智能行业的数据中心）不断增长的能源需求，长期电力供应协议也将保障其盈利 [23]

行业背景与驱动因素 - 人工智能的持续发展导致对电力的需求激增 单个AI数据中心处理数百万请求的电力足以支撑一座小城市所有家庭的用电 [4] - 全球电力行业产能已显紧张 而太阳能和风能等可再生能源无法快速部署以满足长期需求 [3] - 核电被视为能够快速、经济有效地扩大规模的“清洁能源”最佳选择 国际能源署预计到2050年全球核电产出将大致翻倍 [3] - 标普全球市场情报预测 人工智能数据中心的用电量在去年到2030年间可能翻倍 [4] 彭博新能源财经则预测到2050年AI数据中心的用电量可能增长超过两倍 [6] Constellation Energy (CEG) 投资要点 - 公司运营着21座核反应堆 其核电产量超过公司总发电量的80% [1] - 公司的核电机组总发电量超过美国其他所有核电生产设施的总和 具备引领行业发展的核心能力 [1] - 公司正在重启宾夕法尼亚州三哩岛的一座封存反应堆 主要为微软的一个数据中心供电 这体现了其满足新兴需求的能力 [2] - 公司有能力抓住由AI驱动的核电复兴带来的近期和长期巨大增长机遇 [7] Centrus Energy (LEU) 投资要点 - 公司为核电行业供应浓缩铀 是核燃料产业链的关键环节 [8] - 业务不仅限于燃料供应 还包括制造和销售铀浓缩离心机等核材料处理设备 并帮助现有反应堆运营商更好地管理其核燃料生命周期 [8] - 自2020年铀价随核电兴趣重燃而复苏以来 公司持续实现可观年度盈利 展现了在不同市场环境下的盈利能力 [9] - 世界核协会预计 从现在到2040年 对浓缩铀的需求将增长超过一倍 公司处于有利的市场时机 [10] GE Vernova (GEV) 投资要点 - 公司是通用电气分拆后专注于能源业务的子公司 其主营业务是天然气动力涡轮机 核电相关收入目前占比不足5% [12] - 通过与日立公司的合作 公司仍涉足核反应堆业务 并为现有核电站提供维护和提升性能的技术解决方案 [14] - 在全新核电设施需要数年时间才能投入运行的情况下 公司的天然气涡轮机被定位为满足AI数据中心即时用电需求的过渡解决方案提供商 [15] - 2025年公司业务收入为380亿美元 同比增长9% 其订单积压额增长了超过310亿美元 达到1500亿美元 这证明了AI驱动的电力需求激增 [16]

行业核心观点 - 投资者正聚焦公用事业板块 将其视为由电力需求激增驱动的千载难逢的增长机遇[1] - 为现代人工智能算法提供动力的数据中心是未来几年能源需求增长的重要来源[1] - 拥有大量资产的公用事业提供商成为参与人工智能能源热潮的具有吸引力的股票[1] 公司对比：星座能源 (Constellation Energy) - 专注于核能 是美国目前最大的核电站运营商[4] - 其核电机组可提供基荷、零碳电力 对需要24/7可靠能源的超大规模数据中心运营商具有吸引力[4] - 近年来与微软签订协议重启三哩岛1号机组 并与Meta平台就其伊利诺伊州克林顿电站的核能达成购电协议[4] - 是一家独立发电商 拥有发电设施并通过购电协议向公用事业公司售电或在现货市场按现行价格售电[7] - 这种商业模式在电价上涨时带来更高的上行潜力 但也面临更大的波动性[7] - 当前股价为302.10美元 市值达1090亿美元 日交易区间为298.94美元至308.53美元[5][6] - 分析师预测其未来两年非通用会计准则每股收益将增长25%和17%[11] 公司对比：新纪元能源 (NextEra Energy) - 专长于可再生能源 是美国最大的风能和太阳能生产商 也是电池存储领域的领导者[6] - 在佛罗里达州、新罕布什尔州和威斯康星州拥有核电站 并与Alphabet的谷歌达成一项为期25年的协议 以重启爱荷华州的杜安阿诺德核电站[6] - 主要作为受监管的公用事业提供商运营 其大部分收益来自佛罗里达电力和照明公司[8] - 作为受监管的公用事业公司 其收费费率受到政府监管 这为收益提供了底线并提供了稳定、可预测的收入[8] - 当前股价为92.78美元 市值达1930亿美元 日交易区间为92.31美元至93.90美元[9] - 股息收益率达2.50% 并已连续32年提高派息[10] - 分析师预测其每股收益将以每年9%的稳定速度增长[11] 投资选择考量 - 对于风险承受能力较低、寻求稳定性的保守型投资者 新纪元能源的受监管公用事业模式更为合适[10] - 对于寻求随时间增长股息的收益型投资者 新纪元能源是更好的选择[10] - 对于看好人工智能基础设施建设和数据中心能源需求 且不介意承担额外风险的投资者 星座能源具有更大的上行潜力[12]

文章核心观点 - 在能源板块寻找成长股 应关注受益于数据中心电力需求增长及美国核电使用增加的公司 Vistra 和 Constellation Energy 是符合此描述的标的 其股票值得在未来十年持有 [1] Vistra (VST) 公司分析 - 公司是美国最大的非受监管电力生产商 与亚马逊和Meta平台合作以满足其电力需求 [3] - 公司通过核电、天然气、煤炭和电池储能设施产生44,000兆瓦的能源 [3] - 2026年至今股价下跌略超1% 但过去一年上涨超过46% [3] - 当前股价为159.03美元 市值为540亿美元 股息收益率为0.57% [4][5] - 2025年 得益于人工智能驱动的数据中心电力需求激增 收入增长2.9%至177亿美元 由于利息支出和近期收购相关成本增加 净利润下降52.5%至2.33亿美元 [5] - 预计今年晚些时候将完成以40亿美元收购Cogentrix Energy的交易 增加约5,500兆瓦的天然气发电能力 去年11月以19亿美元完成了从Lotus Infrastructure Partners收购2,600兆瓦资产的交易 [6] - 管理层对2026年调整后EBITDA的指引为68亿至76亿美元 中值意味着22%的增长 分析师目前预测其每股收益年增长率将超过230% [7] - 公司与亚马逊网络服务签订了20年协议 从其Comanche Peak核电站提供高达1,200兆瓦的电力 并与Meta签订了类似协议 从三个核电站提供2,600兆瓦电力 [8] - 公司股息已连续17个季度上调 尽管股价上涨使股息收益率从几年前的2.2%至3.5%区间降至目前的约0.6% 但派息率仅为41.2% 为未来进一步增加股息留有空间 [9] Constellation Energy (CEG) 公司分析 - 公司是美国最大的受监管核电生产商 也是最大的无碳能源生产商 与微软和Meta的长期协议将部分推动其收入增长 [10] - 过去一年股价上涨超过49% 但2026年至今下跌超过14% [10] - 当前股价为302.10美元 市值为1,090亿美元 股息收益率为0.53% [11] - 第四季度 调整后运营每股收益同比增长8%至9.39美元 收入增长12.9%至60.7亿美元 [12] - 今年已完成一笔重大收购 以164亿美元收购了以天然气和地热发电设施闻名的Calpine 此举预计将使2026年调整后运营每股收益增厚超过20% 并在未来年份为每股收益增加至少2美元 [13] - 计划重启Crane清洁能源中心（前身为三哩岛核设施）的1号机组反应堆 在10亿美元能源部贷款以及与微软签订的20年电力购买协议支持下 该项目预计将产生835兆瓦电力 公司也正在与Meta就伊利诺伊州克林顿清洁能源中心的电力进行类似的20年期协议谈判 [14] 行业趋势与增长驱动力 - 数据中心电力需求激增和核电使用增加是能源行业的关键增长动力 [1] - 人工智能的普及是驱动数据中心电力需求增长的重要因素 [5] - 公司与大型科技公司（如亚马逊、Meta、微软）签订长期电力购买协议 是锁定未来收入增长的重要模式 [3][8][10][14]

公司估值与市场表现 - 公司股票以40倍的历史市盈率进行交易 [1] - 公司的贝塔系数为1.1 [1] 行业特征对比 - 公司的估值和风险特征与典型的公用事业公司表现不符 [1]

行业背景与驱动因素 - 全球核电行业正经历复兴 美国、日本、韩国、中国和印度均在大力投资扩建或重启核反应堆[1] - 当前核电需求很大程度上由数据中心的电力需求驱动[1] - 霍尔木兹海峡可能关闭或封锁导致的石油市场波动 促使更多国家考虑发展核电[2] 公司分析：Cameco (CCJ) - 公司是全球最大的铀矿商之一 去年贡献了全球15%的铀产量 为全球第二大铀矿商[4] - 运营着全球最大的高品位铀矿McArthur River以及最高品位的铀矿之一Cigar Lake[4] - 过去一年铀价上涨34% 公司实现收入34亿美元 较2024年增长11% 净利润率达16.9% 负债权益比仅为0.14[5] - 业务覆盖核燃料生产全周期 除采矿外 还运营铀精炼和燃料生产设施 并持有西屋公司49%的股份[6][7] - 西屋公司是工程公司 设计建造如AP1000等最先进的商用反应堆[6] - 当前股价107.92美元 市值470亿美元 毛利率26.70% 股息收益率0.16%[8][18] 公司分析：BWX Technologies (BWXT) - 公司在小型模块化反应堆领域处于领先地位 拥有超过70年建造小型核反应堆的经验[9] - 自1950年代以来 已生产超过400台海军核反应堆 其BANR电厂是最有前途的SMR原型之一 可产生50兆瓦电力[10] - SMR业务是其项目而非核心 公司拥有可靠且增长的收入 不依赖投资者资金或特定合同 风险低于纯SMR公司[11] - 去年收入为31.9亿美元 较2024年增长18% 每股收益同期增长20% 净利率为10.3%[12] - 当前股价194.50美元 市值180亿美元 毛利率22.87% 股息收益率0.53%[14] 公司分析：Constellation Energy (CEG) - 公司是美国最大的绿色能源生产商和最大的核电生产商[14] - 美国现有94座核反应堆 分布于54座电厂 供应全国20%的电力 公司运营其中21座 占全美反应堆总数的逾五分之一[15] - 2025年收入较2024年稳健增长8% 调整后运营每股收益也增长8% 净利率为9.1%[15] - 股息收益率为0.83% 并在2025年底宣布每股股息增长10% 今年计划再增10%[16] 技术发展：小型模块化反应堆 - SMR是近年核技术最有趣的发展之一 是小型化的核电站 可为数据中心集群和偏远设施供电[8] - BWX Technologies是该领域的领先公司之一[13]

全球能源市场与地缘政治危机 - 美伊以冲突升级导致全球能源市场陷入混乱 霍尔木兹海峡已成为事实上的战区 全球约20%的原油需经此运输 [1] - 冲突导致油价飙升 并引发对化石燃料依赖脆弱性的深刻反思 能源安全议题已发生根本性转变 [1][2] - 卡塔尔等主要出口商宣布不可抗力 导致每月有数百万吨液化天然气从全球产出中移除 造成了供应真空 [5] 核电行业复兴的驱动因素 - 地缘政治危机正加速全球对核电的需求 各国迫切寻求能源独立 [4] - 欧盟政策出现重大转向 欧盟委员会主席称欧洲此前退出核电是“战略错误” 欧盟承诺投入2亿欧元支持创新型核技术 特别是小型模块化反应堆 [6] - 超过10个欧盟国家在其国家能源和气候计划中表示有兴趣在未来十年内开发和部署SMRs [7] - 人工智能产业发展是核电需求另一长期驱动力 亚马逊、谷歌和微软等科技巨头正大力投资核电（包括SMRs）为其高耗能的AI数据中心供电 [10] - Bernstein分析师预测 由于供应紧张和需求激增 铀价将在结构性上保持高位 核电作为数据中心电力的“AI代理”角色将推动行业持续繁荣 [12] 重点核电与铀相关ETF - **VanEck Uranium and Nuclear ETF (NLR)**：净资产47.7亿美元 投资于28家涉及铀矿开采、核电设施建设与维护及核能发电的公司 前三大持仓为Cameco（权重9.07%）、Denison Mines（6.13%）和Constellation Energy（5.93%） 过去一年上涨91.6% 费率56个基点 [14] - **Global X Uranium ETF (URA)**：净资产71.6亿美元 投资于52家涉及铀矿开采和核部件生产的公司 前三大持仓为Cameco（权重23.49%）、Oklo Inc.（6.84%）和Nexgen Energy（6.82%） 过去一年上涨129.4% 费率69个基点 [15] - **Themes Uranium & Nuclear ETF (URAN)**：投资于43家业务涉及铀矿全产业链及核能设备技术的公司 前三大持仓为Cameco（权重9.85%）、Constellation Energy（6.50%）和Paladin Energy（4.06%） 过去一年上涨75.9% 费率35个基点 [16] - **Range Nuclear Renaissance Index ETF (NUKZ)**：净资产8.353亿美元 投资于45家涉及先进反应堆、公用事业、建设与服务及燃料等领域的公司 前三大持仓为Cameco（权重10.49%）、Constellation Energy（6.85%）和GE Vernova（3.64%） 过去一年上涨77.7% 费率85个基点 [17]