文章核心观点 - 对Celsius Holdings第四季度财报进行初步分析，公司虽业绩有下滑但仍超预期，且宣布以18亿美元收购竞争对手Alani Nu，市场反应积极，收购有望带来业绩提升 [1][3][4] 关键指标 - 2023年Q4到2024年Q4，总营收从3.474亿美元降至3.322亿美元，降幅4%，但超预期 [2] - 调整后每股收益从0.17美元降至0.14美元，降幅18%，超预期 [2] - 国际销售额从1460万美元增至2030万美元，增幅39% [2] - 能量饮料单位销量市场份额从11.4%降至10.9%，下降0.5个百分点 [2] 公司增长策略 - 鉴于近期表现，投资者对公司第四季度财报预期不高，虽营收同比降4%、调整后每股收益降18%，但仍超预期，全年销售额增长3%，调整后每股收益降10% [3] - 公司同意以18亿美元收购能量饮料竞争对手Alani Nu，支付方式包括12.75亿美元现金、2500万美元潜在盈利支付和价值5亿美元的公司股票，已安排9亿美元债务融资，其余用现金支付 [4] - 公司认为Alani Nu能补充其产品线，打造更全面的健康生活方式品牌，Alani Nu在美国市场份额排第四，交易有助于公司保持竞争地位，还能扩大目标受众 [5] 市场反应 - 收购消息宣布后45分钟内，公司股价飙升27%，且因提前发布季度财报，本周股价较假期缩短周开始时上涨近10美元 [6] 关注要点 - 公司对收购Alani Nu期望高，预计营收提升超40%，调整后息税折旧及摊销前利润形式的预估盈利能力提升近60%，交易预计在交易完成后第一年增加每股现金收益，已确定5000万美元成本协同效应，可能还有更多 [7] - 交易预计在2025年第二季度完成，若顺利，Alani Nu或助公司在艰难的2024年后快速提升 [8]

文章核心观点 - 2024年第四季度Celsius Holdings营收强劲增长 得益于强大合作关系和国际扩张 收购Alani Nu品牌也助力其战略发展 尽管依赖关键经销商存在挑战 但公司管理层对未来仍持乐观态度 [1][2][10] 公司概况 - 公司以功能性能量饮料闻名 产品配方避开常见添加剂 针对注重健康的消费者市场 [4] - 与百事公司有强大分销合作关系 并向加拿大、英国和亚太地区等国际市场扩张 [4] - 注重产品创新 推出CELSIUS ESSENTIALS 收购Alani Nu扩大品牌组合 [5] 季度亮点与成果 - 2024年第四季度营收达3.23亿美元 超3.26亿美元的预期 主要受与百事公司合作关系推动 [6] - 推出含专有MetaPlus配方的产品 保持竞争优势 创新产品符合消费者对功能性饮料的偏好 [7] - 在国际上与三得利等建立战略伙伴关系 扩大全球分销版图 抵消国内依赖风险并提供新增长途径 [8] - 收购Alani Nu预计对盈利有增益 两年内预计产生5000万美元协同效应 [9] 财务数据 |指标|2024年Q4实际|2024年Q4估计|2023年Q4实际|同比变化| |----|----|----|----|----| |每股收益（非GAAP）|0.14美元|0.11美元|0.17美元| -18% | |营收|3.26亿美元|3.26亿美元|3.47亿美元| -4.4% | |调整后息税折旧摊销前利润|6290万美元|N/A|6520万美元| -3.5% | [3] 未来展望 - 公司管理层对未来乐观 2024年Q4每股收益超预期 反映运营韧性 [10] - 收购Alani Nu预计增强调整后息税折旧摊销前利润和整体收益 预计备考调整后息税折旧摊销前利润达3.93亿美元 [10] - 投资者应关注收购对公司盈利和战略执行的影响 关注分销合作、产品差异化和国际市场渗透对持续增长的作用 [11]

交易主体与权益 - 协议日期为2025年2月20日，买方为CELSIUS HOLDINGS, INC.，卖方包括MAX CLEMONS等，公司为ALANI NUTRITION LLC [1][9] - 卖方成员集体拥有公司100%已发行和流通的有限责任公司会员权益[11] - 交易前卖方成员将进行预交割出资，包括将会员权益贡献给新成立的控股公司等，之后卖方成员将持有100%已发行和流通的控股公司权益[11][12] 产品净销售额定义 - 2025年产品净销售额指买方及其关联方（包括公司及其子公司）在2025年1月1日至12月31日期间销售“Alani”品牌产品的GAAP净销售额[16] 交易金额相关 - 实际调整金额上限为1800万美元[21] - 总基础现金对价等于12.75亿美元加上净营运资金调整额，减去交割债务金额、公司费用金额，再加上交割现金金额[23] - 若2025年产品净销售额大于或等于指定金额，总盈利现金对价为2500万美元；若小于指定金额，则为0美元[25] - 总股票对价为22451224股买方普通股，可根据相关条款调整[25] - 买方终止费金额为5325万美元[51] - 交割后PP暂扣金额为1.8亿美元[162] - 目标净营运资金为5200万美元[187] - 交割后调整金额等于实际调整额加上交割后PP暂扣金额，若计算结果为负则视为0[160][161] 现金、债务及费用定义 - 现金指公司及其子公司所有现金及30天内可转换为非受限现金的现金等价物，部分情况除外[52] - 交割现金为参考时间的现金，需扣除特定支付款项[56] - 交割债务指公司及其子公司在交割前的债务[57] - 交割净营运资金为参考时间的特定流动资产减去特定流动负债，按约定会计原则计算[58] - 公司费用指公司及其子公司因协议、交易等产生的未支付费用[64] 各类定义解释 - 代码指1986年修订的《国内税收法典》[60] - 公司重大不利影响指对公司及其子公司业务、状况或经营结果有重大不利影响的事件[69] - 刚果员工福利计划指刚果集团成员为业务员工维持、赞助或需维持、赞助的员工福利计划[75] - 债务融资指根据债务承诺函或新承诺函为交易提供或安排的融资[82] - 员工福利计划指提供员工补偿或福利的各类计划、协议等[88] - 环境法指有关环境污染、保护、人类健康安全及危险材料管理的联邦、州、地方和外国法律[92] - 公认会计原则指美国通用会计准则[109] - 治理文件指确立法人法律存在或管理其内部事务的法律文件[110] - 政府当局指美国或其他国家政府及行使政府职能的实体、机构等[111] - “损失”不包括间接、特殊或间接损害（合理可预见的除外）以及惩罚性损害（法院判给无关第三方的除外）[145] - “净营运资金调整”指期末净营运资金与目标净营运资金的差额[149] - “穿透实体税”是指S公司等实体选择缴纳的可抵减股东个人所得税的实体税[156] - “法律”指政府当局的任何法规、法律等要求或规则[140] - “命令”指仲裁员、调解员或政府当局发布的行政决定等[155] 协议相关 - 保密协议签订于2024年8月19日，修订于2024年10月14日[73] - JPM信贷协议于2023年5月25日签订，分别于2024年2月13日、5月20日和8月29日进行修订[132] - 赎回协议日期为2025年2月20日[173] - 注册权协议将在交割日签订并交付，基本采用附件C的形式[174] - 过渡服务协议将在交割日由Congo、公司和买方签订并交付，基本采用附件D的形式[197] 其他事项 - 场外软件每年费用不超过5000美元[154] - 营销期为协议日期后的连续15个工作日[146] - 关键人员为Max Clemons和Trey Steiger[134] - 公司的“知识”指Trey Steiger、Max Clemons和Andy McWhorter在合理询问相关业务员工后的实际知识[138] - 参考时间为交割日期前一天晚上11:59（东部时间）[173] - 交易扣除项包括期权等相关费用、交易奖金、交易相关费用、债务偿还费用等[195] - 受限现金指因法律或合同限制不能自由使用的现金，但不包括用于担保交割债务且在交割时全额清偿的抵押金额[177] - 子公司指公司直接或间接拥有多数投票权或所有权权益的实体[186]

分组1：Celsius Holdings Inc情况 - 公司将于2月20日周四收盘后公布第四季度财报，投资者对此持乐观态度，今日股价上涨12.5%，至25.59美元，较2月12日的两年低点21.10美元进一步回升，同比下跌59.6% [1] - 若明日股价上涨，将打破连续三个季度财报公布后股价下跌的趋势，期权市场预计财报公布后股价波动幅度为19.7%，远高于过去两年平均9.7%的波动幅度 [2] 分组2：Monster Beverage Corp情况 - 公司将于2月26日下周三开盘前公布第四季度财报，过去八个交易日中有七个交易日收盘上涨，今日股价上涨0.3%，至51.20美元，正在测试80日移动平均线阻力位，同比下跌7.7% [3] - 公司财报公布后的表现不一，去年8月财报公布后股价跳空下跌10.9%，今年2月财报公布后股价上涨5.8%，此次期权市场预计股价波动幅度为7.4%，高于过去八个季度平均4.6%的波动幅度 [4]

文章核心观点 - 能量饮料公司Celsius宣布本周公布财报并参加投资者会议，股价周三意外上涨，但这只是投资者的猜测，不建议仅因财报发布时间异常就购买该公司股票 [1][5][6] 公司动态 - 公司昨日收盘后发布新闻稿，宣布将于明日收盘后公布2024年第四季度财报，周五上午管理层将在纽约消费者分析师集团会议上进行展示 [2] 市场反应 - 公司股价周三意外上涨，截至美国东部时间上午10:40上涨了14% [1] - 2025年以来，卖空Celsius股票的兴趣迅速接近历史高位，一些卖空者在公司意外宣布消息后重新评估做空该股的信心 [3][4] 投资建议 - 投资者认为公司有好消息要分享的理论听起来合理，但只是猜测，也可能财报数据符合预期或表现不佳 [5] - 不建议仅因财报发布时间异常就购买Celsius股票，虽然公司股票可能被低估且前景光明，但快速发布财报不保证结果良好 [5][6]

文章核心观点 - 2月20日Celsius Holdings公布2024年第四季度财报时营收和利润或下滑 部分公司因具备有利因素本财报季盈利有望超预期 [1][7] Celsius Holdings情况 业绩预期 - 扎克斯普遍预计其营收为3.2897亿美元 较上年同期下降5.3% 过去30天盈利预期降至每股11美分 较上年同期下降35.3% 过去四个季度平均盈利意外负9.3% [1][2] 面临挑战 - 2024年第三季度营收下降31% 源于主要经销商百事进行重大库存优化调整 且公司过度依赖单一合作伙伴 宏观经济压力和可自由支配支出减少影响产品需求 [3] - 第三季度毛利率下降440个基点至46% 主要因百事激励计划全面推出 销售和营销费用仍占收入的37.6% 运营成本高企令人担忧 [4] 优势亮点 - 专注创新 定期推出新口味和产品变体以满足消费者偏好变化 零售渠道广泛 获得主要零售连锁店等优质货架空间 分销策略多样 包括电商和餐饮服务渠道 有助于增加收入 [5] 盈利预测 - 模型未明确预测其此次盈利会超预期 该公司扎克斯评级为4（卖出） 盈利预期偏差为负3.74% [6] 其他公司情况 Costco Wholesale - 盈利预期偏差为正0.56% 扎克斯评级为2 预计2025财年第二季度营收和利润双增长 普遍预计季度营收为632亿美元 同比增长8.2% 每股收益为4.09美元 同比增长10.2% 过去四个季度平均盈利意外为2% [8][9] Urban Outfitters - 盈利预期偏差为正8.58% 扎克斯评级为2 普遍预计季度营收为16.3亿美元 同比增长9.4% 2025财年第四季度每股收益为89美分 同比增长近29% 过去四个季度平均盈利意外为22.8% [9][10] Sprouts Farmers Market - 盈利预期偏差为正9.58% 扎克斯评级为2 预计2024财年第四季度营收和利润双增长 普遍预计季度营收为19.5亿美元 同比增长14.8% 每股收益为72美分 同比增长47% 过去四个季度平均盈利意外为15.3% [11][12]

文章核心观点 能源饮料制造商Celsius Holdings股价周三早盘上涨 尽管过去12个月股价下跌65% 但分析师仍看好该股 公司将在周四公布第四季度业绩 周五高管将在会议上进行展示 [1][2][3][4] 股价表现 - 能源饮料制造商Celsius Holdings股价周三早盘上涨 当日接近2022年7月以来最低点 涨幅约5% [1][3][4] - 该公司股价在过去12个月下跌65% [2] 分析师评级 - 分析师对Celsius Holdings股票保持乐观态度 Visible Alpha追踪的经纪商给出8个“买入”和4个“持有”评级 平均目标价为38.91美元 比周二收盘价高出70%以上 [2] 公司动态 - 周二收盘后 Celsius宣布将于周四下午公布第四季度业绩 三位高管将于周五上午在纽约消费者分析师集团会议上进行展示 [3][4] - 据Visible Alpha汇编的估计 分析师预计该季度销售额为3.255亿美元 每股收益为0.15美元 [3]

文章核心观点 当前标普500接近历史高位，但部分股票因临时挑战未跟上涨势，预算500美元的投资者仍可从三只价值股中以合理价格获得长期增长潜力 [1] 各公司情况 Celsius - 能量饮料公司近年来发展良好，零糖策略和科研吸引健康爱好者，与百事的分销协议使其产品易进入大众市场 [2] - 2024年年中销售放缓，主要经销商大幅缩减订单，逆转了其火热的营收增长，股价回落近80%，美国销售放缓未结束 [3] - 股价下跌使市盈率降至约30，为2020年以来最低，即便美国销售不回升，国际市场机会巨大，2024年第三季度美国以外销售额增长37%，国际销售仅占营收7% [4] - 随着经销商调整采购量，美国市场近年的大幅销售增长可能恢复，国际市场在整体销售中占比增加，全球市场扩张时股票可能再次繁荣 [5] Sea Limited - 科技和消费集团在美国投资者中可能不太知名，在东南亚运营领先的电商和金融科技业务，游戏业务有热门手游《Free Fire》 [6] - 疫情期间是热门股票，金融科技部门SeaMoney在困难时期仍稳步增长，2022 - 2023年因东南亚以外电商失误和《Free Fire》在印度被禁导致大规模抛售 [7] - 电商公司Shopee缩减东南亚以外业务，效仿亚马逊在本土市场大力投资物流，扩大竞争优势 [7] - 游戏部门Garena可能因《Free Fire》即将重返印度受益，《极品飞车》手游在亚洲获得更多关注，有助于扭转该部门下滑趋势 [8] - 盈利预期使公司远期市盈率约为34，略低于亚马逊的37倍，三项业务有望繁荣，股票可能刚开始增长 [8] Target - 零售巨头近年来面临经济低迷、通胀上升、库存调整挑战，几年前加拿大扩张失败，在美国50个州运营，扩张途径有限 [9] - 公司内有Ulta Beauty、星巴克和苹果等店铺，吸引顾客进店 [10] - 加强全渠道购物体验，常能当日送货，Target Circle 360忠诚度计划使35美元以上订单免费送货，股东每年每股获4.48美元分红，股息收益率3.4%，远高于标普500平均的1.2%，有53年提高分红历史，是收益型投资者的好选择 [11] - 股票困境使其市盈率降至约14，远低于亚马逊、沃尔玛或好市多，若克服临时挑战，市盈率扩张可能带来显著回报 [12]

文章核心观点 - 三位分析师认为Celsius Holdings、Sweetgreen和Shopify三只成长股长期回报前景出色，华尔街分析师也看好其短期上涨潜力，目标股价涨幅在44% - 72%，有望在2025年及以后带来可观回报 [1] Celsius Holdings相关要点 - 公司是成长中的能量饮料市场的领先品牌，过去五年为投资者带来丰厚回报，但当前面临消费者支出疲软环境，零售流量和销售增长承压 [2] - 股价较前期峰值下跌78%，华尔街分析师认为当前有显著上涨空间，平均目标价37.91美元，意味着有72%的涨幅 [3] - 股票市盈率较低，可能低估了未来增长，品牌契合零糖和“有益健康”成分趋势，在18 - 34岁能量饮料消费者中有超四分之一看重健康成分 [4] - 能量和运动饮料市场预计从今年的1120亿美元增长到2029年的1360亿美元，公司过去五年营收从不足1亿美元增长到超13亿美元，长期有扩大市场份额的空间 [5] - 分析师预计2024年营收增长3%，2025年提高到15%，远期市盈率23，估值合理，但达到目标价时间受宏观因素影响，可能先创新低再上涨 [6] Sweetgreen相关要点 - 公司是专注健康碗和沙拉的快餐连锁品牌，规模小但有增长潜力，受市场关注 [7] - 截至2024年第三季度末有235家门店，开店速度较慢，第三季度净开5家，全年计划约25家，该季度营收同比增长13%，同店销售额同比增长6% [8] - 虽未盈利但在改善，运营亏损从去年的2650万美元降至今年的2150万美元，餐厅层面利润从2910万美元增至3490万美元，利润率从19%升至20%，预计2025年每股亏损0.41美元，规模扩大后有望盈利 [9] - 股价过去一年上涨112%，市销率略超4，价格合理，华尔街平均目标价43.50美元，较当前高72% [10] Shopify相关要点 - 公司在2022年熊市中受挫，剥离Deliverr业务并与亚马逊达成和解后，营收和利润恢复强劲增长 [12] - 第四季度平台商品交易总额增长26%至944亿美元，营收增长31%至28.1亿美元，超过市场预期，按GAAP标准实现盈利，运营收入从2.89亿美元增至4.65亿美元 [13] - 预计2025年营收实现20%多的增长，毛利润实现20%左右的增长，持续创新吸引大小企业，获华尔街认可 [14] - 花旗集团将目标价从143美元上调至175美元，意味着有44%的上涨空间，市盈率80虽高，但公司表现值得溢价 [15]

文章核心观点 - 尽管许多成长股股价过高，但市场为三只股票提供了折扣，若有100美元可投资，这三只成长股值得购买 [1][2] 分组1：PayPal - 2024年营收仅增长7%，但作为互联网支付处理先驱正进行转型，剔除无利可图产品和业务以构建未来更盈利业务，虽影响营收增长，但对交易利润率等重要指标有积极影响 [3] - 2024年每股收益和自由现金流分别强劲回升21%和60%，管理层预计2025年转型期仍会影响业绩，全年营收、收益和自由现金流为个位数增长 [4] - 短期转型为长期投资者提供低价买入机会，仍是互联网领先支付网络，拥有商家和消费者双边网络，有显著竞争优势 [5] - 目前股价约76美元，略高于管理层2025年每股收益指引的15倍，随着管理层关注盈利能力提升，未来几年每股收益有望良好增长 [6] 分组2：Uber Technologies - 是全球最大的拼车和配送市场平台，规模优势使其增长快于竞争对手，2024年平台新增2100万用户，全年增长14% [7] - 用户出行次数、营收和利润均在增长，2024年调整后息税折旧及摊销前利润增长60%至65亿美元，自由现金流增长105%至69亿美元 [8] - 管理层预计未来盈利将进一步增长，2024 - 2026年平均自由现金流年增长率超90%，虽面临自动驾驶汽车威胁，但与领先自动驾驶汽车制造商合作，是其进入市场的便捷途径 [9][10] - 目前股价约77美元，远期市盈率近32倍，往绩自由现金流约24倍，对于快速增长的公司而言价格合理 [11] 分组3：Celsius Holdings - 正处于转型期，2022年与百事可乐签订分销协议推动2023年业绩提升，但2024年百事调整库存水平导致营收增长乏力 [12] - 第三季度营收大幅下降，同比降31%，北美地区降33%，主要因百事采购减少和市场疲软，但国际销售额持续快速增长，该季度增长37%，前九个月增长36% [13] - 未来前景乐观，在其他渠道销售强劲，收购Big Beverage实现内部制造，长期有助于提高利润率和运营杠杆 [14] - 目前股价约22美元，是分析师对2025年盈利共识预期的23倍，华尔街分析师认为股价被低估，最低目标价26美元，中位目标价38美元 [15]