文章核心观点 - 公司Celsius收购主要竞争对手Alani Nu，将分析其近期财报及收购合理性 [1] 相关信息 - 股票价格采用2025年2月20日交易日数据，视频于同日发布 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收约13.6亿美元，同比增长3%，北美业务和国际业务均有增长，国际业务得益于向加拿大、英国、爱尔兰、法国、澳大利亚和新西兰的扩张 [9][24] - 全年毛利润增长7%至6.8亿美元，毛利率同比增加220个基点至50.2% [24] - 全年销售和营销费用占销售额的比例从20%升至25.9%，一般及行政费用占比从7.8%升至12.8%，主要因广告活动增加、诉讼费用及一次性成本 [25] - 全年收入约1.45亿美元，同比下降36%，主要受经销商订单时间和相关成本影响 [25] - 全年调整后摊薄每股收益为0.70美元 [26] - 第四季度营收和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）均同比下降4% [22] - 第四季度毛利率提高240个基点至50.2%，得益于运费降低和原材料采购节省 [22] - 第四季度调整后EBITDA利润率同比持平，为18.9% [22] - 第四季度销售、一般及行政费用（SG&A）增长73%至1.85亿美元，主要因诉讼费用、一次性重组和代工厂费用 [23] - 第四季度净亏损约1890万美元，去年同期为净收益5010万美元 [23] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.14美元 [24] - 尽管2024年下半年面临压力，收购Big Beverages后仍保持约8.9亿美元现金余额，并实现全年正经营现金流 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年推出Celsius Essentials新系列16盎司功能性能量饮料，增加了新消费者，全年总销售点同比增加37%，全品类覆盖率（ACV）达到98.7% [12] - 上个月推出Celsius Hydration，开拓全新品类，可在亚马逊和越来越多零售商处购买，电商和餐饮服务是强劲渠道，Celsius常在亚马逊畅销品牌之列 [13][18] - 从3月起，Celsius将在部分赛百味餐厅销售，全国共1.8万家门店，还获得家得宝的分销渠道 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年能量饮料类别增长5%，公司实现22%的销量同比增长，为品类贡献30%的增长 [10][14] - 2024年能量饮料市场规模约900亿美元，预计2024 - 2029年复合年增长率（CAGR）为10% [123] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是创新零糖功能性生活方式产品，构建优质品牌组合，与强大合作伙伴拓展全球业务，持续与百事合作优化运营 [15] - 过去几个月推出六种新口味，扩大两种先前主打口味的分销，推出新的多包装规格和尺寸，满足消费者对多样性和价值的需求 [17] - 计划收购Alani Nu，交易预计在2025年第二季度完成，收购价18亿美元，包括现金和股票，预计产生5000万美元成本协同效应，增强公司在全球能量饮料市场的创新领导地位 [29][34][37] - 行业竞争方面，2024年竞争对手推出大量无糖产品，公司认为功能性饮料的未来是无糖的，自身产品组合具有优势 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年对许多消费品包装（CPG）行业来说具有挑战性，能量饮料类别也受影响，但公司表现出韧性，消费者倾向于选择零糖功能性饮料 [10][11] - 公司认为拥有合适战略推动长期增长，创新产品、拓展品牌组合和全球布局将助力公司在现代功能性饮料类别中持续发展 [15] - 收购Alani Nu将创造显著价值，增强公司平台，两个品牌具有互补性，能扩大消费者群体，实现分销、创新和全球扩张的协同效应 [30][31][34] 其他重要信息 - 公司将按美国公认会计原则（GAAP）和非公认会计原则（non - GAAP）呈现业绩，non - GAAP指标如调整后EBITDA及其与GAAP的调节在财报中详细说明 [6] - 公司获得2024年7 - Eleven即时消费执行奖，表彰其在商品销售、创新和促销执行方面的卓越表现 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 两个品牌的定位及如何解决潜在问题 - 回答: Alani Nu针对年轻女性消费者，与Celsius消费者群体互补，潜在的品牌蚕食可能性较低，两个品牌组合有助于拓展现代能量饮料市场 [46][47] 问题2: Alani Nu的分销偏好，百事是否参与及财务方面情况 - 回答: 交易刚宣布，需经过常规审批程序，预计第二季度完成，目前专注于消费者和客户，Alani Nu现有的ABI网络是很好的合作伙伴 [49][50] 问题3: Alani Nu如何增加增量，Celsius品牌的增长预期 - 回答: Celsius在2025年有强大的创新策略，看好其在健康和能量饮料市场的发展，Alani Nu处于增长周期早期，在餐饮服务和便利店渠道有很大的ACV提升空间，两个品牌都将带来额外的收入增长和盈利能力 [54][56][57] 问题4: 如何整合Alani Nu的非能量产品（粉末、即饮奶昔和零食）到以能量饮料为主的产品组合中 - 回答: 两个品牌共同提供更健康的平台，Alani Nu有机会拓展到相邻类别，符合健康和 wellness 成为消费者日常生活一部分的趋势 [59] 问题5: 春季货架重置时，核心Celsius品牌和Alani Nu的预期，包括分销扩张和货架空间增加情况 - 回答: Celsius预计在现有零售渠道中实现约15% - 20%的分销扩张，同时改善在零售商中的陈列位置，Alani Nu预计在便利店渠道获得显著的分销增长 [63][65][66] 问题6: 百事是否对公司收购的其他品牌有优先分销权，若Alani Nu更换分销网络，谁负责分销商收购成本，以及第四季度宠物库存变化和第一季度预期 - 回答: 目前专注于完成交易，服务客户和供应商，公司和Alani Nu在交易完成前独立运营，第四季度库存影响在800 - 1000万美元之间 [70][71] 问题7: 收购Alani Nu的交易背景，是否因核心业务近期放缓而加速 - 回答: 公司对Celsius产品组合有信心，看好能量饮料市场的发展趋势，Alani Nu的消费者群体与Celsius互补，收购有助于提升公司在能量饮料市场的份额，是公司发展战略的自然延伸 [76][77][78] 问题8: 近期销售消费趋势，Alani Nu本季度表现，亏损改善时间，以及与百事合作的分销改善情况 - 回答: Celsius在第一季度表现较弱，是因为与去年同期相比促销时间和创新产品的影响，下半年有丰富的创新计划，Alani Nu正在扩大分销，与独特的消费者群体产生共鸣，能量饮料市场主流化，两个品牌的无糖产品符合健康消费趋势 [83][84][85] 问题9: 分析2024年市场份额变化原因及应对措施，以及赛百味合作的具体情况 - 回答: 2024年第三季度行业增长首次为负，无糖饮料市场竞争激烈，消费者尝试新口味，但公司拥有忠诚的长期消费者，2025年的创新产品组合和营销策略将有助于提升市场份额，赛百味合作相关细节未详细说明 [90][91][92] 问题10: 促销津贴对营收和毛利率的影响，以及当前毛利率水平能否维持 - 回答: 2024年促销活动导致的抵减收入较2023年和2022年有所增加，预计明年恢复正常，公司认为目前毛利率能维持在50%左右，铝价等因素可能有一定影响，但公司有应对能力，关于Alani Nu的利润率情况，交易完成后再详细讨论 [98][100][102] 问题11: 5000万美元成本协同效应的关键领域，可见性和潜在上行空间，以及合并业务的EBITDA利润率能否达到Monster在美国的水平，如何降低收购整合风险 - 回答: 成本协同效应主要来自成本（COGS）、利用公司规模和采购能力、优化销售团队和全球供应链等方面，Alani Nu的发展阶段落后于公司，有进一步提升的空间；公司在与百事的合作中展示了良好的整合能力，此次收购将采用同样的严谨和纪律，创始人将参与整合并签订过渡协议，各方利益一致，对整合有信心 [106][107][111] 问题12: 如何维持Alani Nu的市场份额增长势头，其市场份额增长是否以Celsius为代价 - 回答: 两个品牌组合将增强在市场中的竞争力，Alani Nu的消费者群体与Celsius互补，其品牌与特定消费者群体建立了情感联系，随着能量饮料市场的扩大，有巨大的增长机会 [117][118][119] 问题13: Alani Nu目前的ACV和国际市场渗透情况，以及Celsius品牌的营销拓展计划和收购Alani Nu后的变化 - 回答: Alani Nu有少量国际分销，两个品牌在国际市场都有巨大的增长机会，能量饮料市场规模大且增长迅速，两个品牌能够吸引新消费者，扩大市场份额 [122][123][124]

文章核心观点 - 因创纪录的全年营收和收购竞争对手品牌带来的增长前景，Celsius Holdings股价周五飙升，盘前交易涨幅超33% [1] 公司业绩 - 第四季度营收达创纪录的3.322亿美元，高于分析师预期的3.26亿美元；调整后每股收益14美分，也高于分析师预测的11美分 [2] 公司收购 - 公司同意以16.5亿美元现金加股票的方式收购专注女性市场、受社交媒体影响者欢迎的Alani Nu饮料制造商Alani Nutrition [2] - 此次交易将整合美国能量饮料领域两个不断发展且具规模的品牌，打造一个领先的健康功能性生活方式平台，以利用消费者对零糖替代品日益增长的偏好 [3]

业绩总结 - 2024年Celsius的收入为13.56亿美元，同比增长3%[24] - 2024年Celsius的净收入为1.45亿美元，同比下降36%[24] - 2024年Celsius的调整后EBITDA为2.56亿美元，同比下降13%[24] - 2024年Celsius的调整后稀释每股收益为0.70美元，同比下降10%[24] - 2024年Celsius的毛利率为50.2%，较2023年提高220个基点[24] - 2024年Celsius的销量同比增长22%，尽管面临挑战[22] 用户数据与市场表现 - 2024年Celsius在美国的市场份额为11.8%，为美国第三大能量饮料品牌[20] - 2024年Celsius在能量饮料类别中贡献了30.3%的增长[20] - 2024年Celsius的国际收入为7470万美元，同比增长37%[24] - 2024年Celsius的销售渠道覆盖率为98.7%，在美国超过241,000个销售点[20] - 2024年Celsius的RTD能量饮料市场份额为16%，预计将继续增长[57] - 2024年零糖能量饮料在市场中占有率达到39%，并推动了50%的整体能量饮料类别增长[59] 未来展望与并购计划 - Celsius计划以18亿美元收购Alani Nutrition，现金和股票组合，其中包括基于2025年业绩的2500万美元的潜在收益[49] - Alani Nutrition预计2024年的净销售额为5.95亿美元，年复合增长率约为50%[51] - 预计2024年合并公司调整后的EBITDA为3.06亿美元[76] - 预计在交易完成后两年内实现5000万美元的成本协同效应[67] - 预计2024年调整后的EBITDA利润率为19%至20%[66] 财务数据与负面信息 - 2024年GAAP净收入为145.07百万美元，Alani Nu的净收入为68.09百万美元[76] - 2024年非GAAP调整后的EBITDA为2.56亿美元，较2023年的2.96亿美元下降[74] - 2024年非GAAP调整后的EBITDA利润率为18.9%，较2023年的22.4%有所下降[74] - 预计在第一年内现金每股收益将实现增值[67] - 2024年预计净销售额为14亿美元，调整后的EBITDA为2.56亿美元[66] 其他财务指标 - 预计2024年合并后的净杠杆率约为1.0倍，现金余额约为5亿美元[67] - 新债务为900,000千美元，净债务为384,810千美元[85] - 现金用于交易的金额为375,000千美元，净现金为515,190千美元[85] - 总购买价格为1,800,000千美元[86] - 税收净现值为150,000千美元，未计入购买价格[86]

文章核心观点 - Celsius Holdings公布2024年第四季度财报后盘后交易中股价大幅下跌9% [1] 公司情况 - Celsius Holdings于今日收盘后公布2024年第四季度财报 [1] - 盘后交易时段该公司股票大幅抛售，股价下跌9% [1]

文章核心观点 - 介绍Celsius Holdings Inc.季度财报情况及股价表现，分析其未来走势并提及行业影响，还给出同行业Campbell's预期财报数据 [1][3][9] Celsius Holdings Inc.财报情况 - 季度每股收益0.14美元，超Zacks共识预期0.11美元，去年同期为0.17美元，此次财报盈利惊喜率27.27%，上一季度盈利惊喜率 - 100% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3.322亿美元，超Zacks共识预期1.88%，去年同期为3.4744亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] Celsius Holdings Inc.股价表现 - 自年初以来，Celsius股价下跌约1%，而标准普尔500指数上涨4.5% [3] Celsius Holdings Inc.未来走势分析 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.23美元，营收3.6824亿美元，本财年共识每股收益预期为0.89美元，营收15.4亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，食品 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业的后28%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Campbell's预期财报数据 - 预计3月5日公布截至2025年1月季度财报，预计每股收益0.73美元，同比变化 - 8.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收27.4亿美元，较去年同期增长11.7% [10]

文章核心观点 - 对Celsius Holdings第四季度财报进行初步分析，公司虽业绩有下滑但仍超预期，且宣布以18亿美元收购竞争对手Alani Nu，市场反应积极，收购有望带来业绩提升 [1][3][4] 关键指标 - 2023年Q4到2024年Q4，总营收从3.474亿美元降至3.322亿美元，降幅4%，但超预期 [2] - 调整后每股收益从0.17美元降至0.14美元，降幅18%，超预期 [2] - 国际销售额从1460万美元增至2030万美元，增幅39% [2] - 能量饮料单位销量市场份额从11.4%降至10.9%，下降0.5个百分点 [2] 公司增长策略 - 鉴于近期表现，投资者对公司第四季度财报预期不高，虽营收同比降4%、调整后每股收益降18%，但仍超预期，全年销售额增长3%，调整后每股收益降10% [3] - 公司同意以18亿美元收购能量饮料竞争对手Alani Nu，支付方式包括12.75亿美元现金、2500万美元潜在盈利支付和价值5亿美元的公司股票，已安排9亿美元债务融资，其余用现金支付 [4] - 公司认为Alani Nu能补充其产品线，打造更全面的健康生活方式品牌，Alani Nu在美国市场份额排第四，交易有助于公司保持竞争地位，还能扩大目标受众 [5] 市场反应 - 收购消息宣布后45分钟内，公司股价飙升27%，且因提前发布季度财报，本周股价较假期缩短周开始时上涨近10美元 [6] 关注要点 - 公司对收购Alani Nu期望高，预计营收提升超40%，调整后息税折旧及摊销前利润形式的预估盈利能力提升近60%，交易预计在交易完成后第一年增加每股现金收益，已确定5000万美元成本协同效应，可能还有更多 [7] - 交易预计在2025年第二季度完成，若顺利，Alani Nu或助公司在艰难的2024年后快速提升 [8]

文章核心观点 - 2024年第四季度Celsius Holdings营收强劲增长 得益于强大合作关系和国际扩张 收购Alani Nu品牌也助力其战略发展 尽管依赖关键经销商存在挑战 但公司管理层对未来仍持乐观态度 [1][2][10] 公司概况 - 公司以功能性能量饮料闻名 产品配方避开常见添加剂 针对注重健康的消费者市场 [4] - 与百事公司有强大分销合作关系 并向加拿大、英国和亚太地区等国际市场扩张 [4] - 注重产品创新 推出CELSIUS ESSENTIALS 收购Alani Nu扩大品牌组合 [5] 季度亮点与成果 - 2024年第四季度营收达3.23亿美元 超3.26亿美元的预期 主要受与百事公司合作关系推动 [6] - 推出含专有MetaPlus配方的产品 保持竞争优势 创新产品符合消费者对功能性饮料的偏好 [7] - 在国际上与三得利等建立战略伙伴关系 扩大全球分销版图 抵消国内依赖风险并提供新增长途径 [8] - 收购Alani Nu预计对盈利有增益 两年内预计产生5000万美元协同效应 [9] 财务数据 |指标|2024年Q4实际|2024年Q4估计|2023年Q4实际|同比变化| |----|----|----|----|----| |每股收益（非GAAP）|0.14美元|0.11美元|0.17美元| -18% | |营收|3.26亿美元|3.26亿美元|3.47亿美元| -4.4% | |调整后息税折旧摊销前利润|6290万美元|N/A|6520万美元| -3.5% | [3] 未来展望 - 公司管理层对未来乐观 2024年Q4每股收益超预期 反映运营韧性 [10] - 收购Alani Nu预计增强调整后息税折旧摊销前利润和整体收益 预计备考调整后息税折旧摊销前利润达3.93亿美元 [10] - 投资者应关注收购对公司盈利和战略执行的影响 关注分销合作、产品差异化和国际市场渗透对持续增长的作用 [11]

交易主体与权益 - 协议日期为2025年2月20日，买方为CELSIUS HOLDINGS, INC.，卖方包括MAX CLEMONS等，公司为ALANI NUTRITION LLC [1][9] - 卖方成员集体拥有公司100%已发行和流通的有限责任公司会员权益[11] - 交易前卖方成员将进行预交割出资，包括将会员权益贡献给新成立的控股公司等，之后卖方成员将持有100%已发行和流通的控股公司权益[11][12] 产品净销售额定义 - 2025年产品净销售额指买方及其关联方（包括公司及其子公司）在2025年1月1日至12月31日期间销售“Alani”品牌产品的GAAP净销售额[16] 交易金额相关 - 实际调整金额上限为1800万美元[21] - 总基础现金对价等于12.75亿美元加上净营运资金调整额，减去交割债务金额、公司费用金额，再加上交割现金金额[23] - 若2025年产品净销售额大于或等于指定金额，总盈利现金对价为2500万美元；若小于指定金额，则为0美元[25] - 总股票对价为22451224股买方普通股，可根据相关条款调整[25] - 买方终止费金额为5325万美元[51] - 交割后PP暂扣金额为1.8亿美元[162] - 目标净营运资金为5200万美元[187] - 交割后调整金额等于实际调整额加上交割后PP暂扣金额，若计算结果为负则视为0[160][161] 现金、债务及费用定义 - 现金指公司及其子公司所有现金及30天内可转换为非受限现金的现金等价物，部分情况除外[52] - 交割现金为参考时间的现金，需扣除特定支付款项[56] - 交割债务指公司及其子公司在交割前的债务[57] - 交割净营运资金为参考时间的特定流动资产减去特定流动负债，按约定会计原则计算[58] - 公司费用指公司及其子公司因协议、交易等产生的未支付费用[64] 各类定义解释 - 代码指1986年修订的《国内税收法典》[60] - 公司重大不利影响指对公司及其子公司业务、状况或经营结果有重大不利影响的事件[69] - 刚果员工福利计划指刚果集团成员为业务员工维持、赞助或需维持、赞助的员工福利计划[75] - 债务融资指根据债务承诺函或新承诺函为交易提供或安排的融资[82] - 员工福利计划指提供员工补偿或福利的各类计划、协议等[88] - 环境法指有关环境污染、保护、人类健康安全及危险材料管理的联邦、州、地方和外国法律[92] - 公认会计原则指美国通用会计准则[109] - 治理文件指确立法人法律存在或管理其内部事务的法律文件[110] - 政府当局指美国或其他国家政府及行使政府职能的实体、机构等[111] - “损失”不包括间接、特殊或间接损害（合理可预见的除外）以及惩罚性损害（法院判给无关第三方的除外）[145] - “净营运资金调整”指期末净营运资金与目标净营运资金的差额[149] - “穿透实体税”是指S公司等实体选择缴纳的可抵减股东个人所得税的实体税[156] - “法律”指政府当局的任何法规、法律等要求或规则[140] - “命令”指仲裁员、调解员或政府当局发布的行政决定等[155] 协议相关 - 保密协议签订于2024年8月19日，修订于2024年10月14日[73] - JPM信贷协议于2023年5月25日签订，分别于2024年2月13日、5月20日和8月29日进行修订[132] - 赎回协议日期为2025年2月20日[173] - 注册权协议将在交割日签订并交付，基本采用附件C的形式[174] - 过渡服务协议将在交割日由Congo、公司和买方签订并交付，基本采用附件D的形式[197] 其他事项 - 场外软件每年费用不超过5000美元[154] - 营销期为协议日期后的连续15个工作日[146] - 关键人员为Max Clemons和Trey Steiger[134] - 公司的“知识”指Trey Steiger、Max Clemons和Andy McWhorter在合理询问相关业务员工后的实际知识[138] - 参考时间为交割日期前一天晚上11:59（东部时间）[173] - 交易扣除项包括期权等相关费用、交易奖金、交易相关费用、债务偿还费用等[195] - 受限现金指因法律或合同限制不能自由使用的现金，但不包括用于担保交割债务且在交割时全额清偿的抵押金额[177] - 子公司指公司直接或间接拥有多数投票权或所有权权益的实体[186]

分组1：Celsius Holdings Inc情况 - 公司将于2月20日周四收盘后公布第四季度财报，投资者对此持乐观态度，今日股价上涨12.5%，至25.59美元，较2月12日的两年低点21.10美元进一步回升，同比下跌59.6% [1] - 若明日股价上涨，将打破连续三个季度财报公布后股价下跌的趋势，期权市场预计财报公布后股价波动幅度为19.7%，远高于过去两年平均9.7%的波动幅度 [2] 分组2：Monster Beverage Corp情况 - 公司将于2月26日下周三开盘前公布第四季度财报，过去八个交易日中有七个交易日收盘上涨，今日股价上涨0.3%，至51.20美元，正在测试80日移动平均线阻力位，同比下跌7.7% [3] - 公司财报公布后的表现不一，去年8月财报公布后股价跳空下跌10.9%，今年2月财报公布后股价上涨5.8%，此次期权市场预计股价波动幅度为7.4%，高于过去八个季度平均4.6%的波动幅度 [4]