文章核心观点 - 建议考虑加入Out Fox The Street以了解如何在被市场低估的股票中进行最佳投资布局至2月底 [1] 分析师披露 - 分析师在提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，但可能在未来72小时内通过购买CELH股票、认购期权或类似衍生品建立多头头寸 [2] - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 过去一年Celsius Holdings的情况如同坐过山车一般 [1] 分析师投资理念与情况 - 分析师旨在投资具备完美定性属性的公司，基于基本面以有吸引力的价格买入并长期持有，每周约发布3篇相关公司文章，进行广泛季度跟进和持续更新 [2] - 分析师管理集中投资组合，目标是避免投资失败并最大化对大赢家的投资，常对优秀公司评级为“持有”，因其增长机会低于阈值或下行风险过高 [2] - 分析师是拥有法学学士的MBA毕业生，在大型养老基金担任金融分析师 [2]

文章核心观点 Travis Hoium和The Motley Fool持有Celsius股票，The Motley Fool推荐Celsius，Travis Hoium是The Motley Fool附属机构，推广服务或获补偿 [1] 分组1 - Travis Hoium持有Celsius股票 [1] - The Motley Fool持有并推荐Celsius [1] - Travis Hoium是The Motley Fool附属机构，推广服务或获补偿 [1]

文章核心观点 - 公司公布超预期财报并宣布18亿美元收购另一家能量饮料制造商Alani Nu，股价反弹上涨 [1][4] 公司业绩情况 - 公司赶在会议前发布财报，因分销合作伙伴百事公司库存调整，销售连续季度下滑 [2] - 第四季度营收下降4%至3.322亿美元，超过市场预期的3.27亿美元；毛利率从47.8%提升至50.2%；调整后每股收益下降18%至0.14美元，高于预期的0.10美元 [3] 公司收购情况 - 公司将以18亿美元收购Alani Nu，考虑1.5亿美元税收资产后净价为16.5亿美元，收购价不到该公司过往营收的3倍，约为过往调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的12倍 [4] - Alani Nu是第四大能量饮料制造商，拥有奶昔和零食产品组合，与公司产品线互补，两家公司合并后将占据行业16%的市场份额 [5] 公司未来展望 - 公司股价此前因与百事公司的分销协议受挫而下跌，此次收购消息使股价大幅上涨 [7] - 市场研究机构Circana数据显示，公司去年零售层面实现22%的强劲增长，虽未提供业绩指引，但如果营收增长能反映这一趋势，股价可能大幅上涨 [7]

文章核心观点 - 公司以18亿美元收购Alani Nu或改变局面，但需避免重蹈Crocs收购Heydude的覆辙，此次收购有望助力公司摆脱增长停滞 [1][2] 公司现状 - 公司去年市值缩水一半，2024年连续两个季度营收下滑，增长型投资者离场，股价下跌也未吸引价值型投资者 [2][3] - 公司第四季度有所复苏，最新财务显示营收降幅4%好于预期，调整后收益超分析师目标，国际销售保持增长 [2][10] 收购情况 - 公司将以12.75亿美元现金及可能基于2025年业绩的2500万美元，加上向Alani Nu利益相关者发行价值5亿美元的新股完成18亿美元收购 [5] - 公司获得价值1.5亿美元的税收资产，使收购净价降至16.5亿美元，收购估值为Alani Nu 2024年销售额的3倍和去年息税折旧摊销前利润的12倍 [5] 被收购方情况 - Alani Nu是竞争对手，主要面向女性气泡饮料消费者，除饮料外还提供蛋白奶昔、膳食补充剂和零食，旗舰饮料线受欢迎，上月销售额飙升78% [4] - 交易附带的税收优惠表明Alani Nu盈利有困难，但在公司和百事可乐支持下有望盈利 [5][6] 前车之鉴 - 三年前Crocs以25亿美元收购Heydude，交易完成时预期Heydude能抵消Crocs品牌有机增长停滞，但近两年Heydude表现不佳 [7][8] 收购预期 - 收购Alani Nu看似完美，能助公司拓展产品线，平滑有机增长停滞，且公司在有机增长方面已有进展 [9] - 华尔街预计公司今年有机销售和盈利将实现两位数增长，收购不仅带来非有机增长，还有规模和运营效率提升潜力 [11]

文章核心观点 - 美国第三大能量饮料品牌Celsius本周股价上涨44%，主要因宣布重大收购，收购第四大能量饮料品牌Alani Nu，公司仍具增长潜力但投资者需耐心 [1][2][5] 公司业绩 - 2024年Celsius零售销售额增长22%，但因向主要经销商百事可乐销售时间问题，全年股票收入仅增长3% [4] - 2024年Celsius市场份额增加160个基点 [4] 公司收购 - Celsius以16.5亿美元收购美国第四大能量饮料品牌Alani Nu，收购价不到销售额的3倍和“完全协同”息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的12倍 [2] 行业情况 - 过去三年Alani Nu能量饮料销售额每年增长50%，两个品牌合计控制美国能量饮料市场16%的份额，预计到2029年该市场将以每年10%的速度增长 [3] - 2024年两个品牌零售销售增长超过能量饮料市场领导者红牛的两倍 [3] 公司展望 - Alani Nu预计在2025年实现现金增值，加入百事分销网络可能推动销售增长，Celsius仍是有吸引力的成长型股票 [5]

文章核心观点 - 能量饮料公司Celsius Holdings股价大幅上涨 或因业绩超预期及收购对手等因素推动 同时期权交易活跃 技术层面也有积极表现 还可能存在空头挤压情况 [1][2][3][4] 股价表现 - 公司有望实现自2020年11月以来最大百分比涨幅 最新上涨26.9% 报32.40美元 [1] - 今日反弹前 公司股价年初至今下跌3.1% 目前处于自10月中旬以来最高水平 并突破100日移动平均线 [3] 业绩情况 - 公司公布第四季度调整后每股收益0.14美元 营收3.32亿美元 超过分析师预期 [1] 收购动态 - 公司宣布以18亿美元现金加股票形式收购竞争对手Alani Nutrition 巩固其在能量饮料市场地位 [1] 期权交易 - 期权交易活跃 迄今已交易超11.8万份看涨期权和2.8万份看跌期权 是日内平均交易量11倍 最受欢迎合约分别为3月40和6月40看涨期权 显示看涨情绪延续至年中 [2] 空头情况 - 空头回补可能推动今日股价上涨 过去一个月空头兴趣跃升24.4% 3719万股卖空股份占股票流通量近25% 按当前交易量 空头回补需近五天 [4] 波动率情况 - 公司股票Schaeffer波动率评分卡（SVS）为99分（满分100分） 表明过去12个月其股价往往超出期权交易员的波动率预期 [4]

文章核心观点 - 公司Celsius收购主要竞争对手Alani Nu，将分析其近期财报及收购合理性 [1] 相关信息 - 股票价格采用2025年2月20日交易日数据，视频于同日发布 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收约13.6亿美元，同比增长3%，北美业务和国际业务均有增长，国际业务得益于向加拿大、英国、爱尔兰、法国、澳大利亚和新西兰的扩张 [9][24] - 全年毛利润增长7%至6.8亿美元，毛利率同比增加220个基点至50.2% [24] - 全年销售和营销费用占销售额的比例从20%升至25.9%，一般及行政费用占比从7.8%升至12.8%，主要因广告活动增加、诉讼费用及一次性成本 [25] - 全年收入约1.45亿美元，同比下降36%，主要受经销商订单时间和相关成本影响 [25] - 全年调整后摊薄每股收益为0.70美元 [26] - 第四季度营收和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）均同比下降4% [22] - 第四季度毛利率提高240个基点至50.2%，得益于运费降低和原材料采购节省 [22] - 第四季度调整后EBITDA利润率同比持平，为18.9% [22] - 第四季度销售、一般及行政费用（SG&A）增长73%至1.85亿美元，主要因诉讼费用、一次性重组和代工厂费用 [23] - 第四季度净亏损约1890万美元，去年同期为净收益5010万美元 [23] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.14美元 [24] - 尽管2024年下半年面临压力，收购Big Beverages后仍保持约8.9亿美元现金余额，并实现全年正经营现金流 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年推出Celsius Essentials新系列16盎司功能性能量饮料，增加了新消费者，全年总销售点同比增加37%，全品类覆盖率（ACV）达到98.7% [12] - 上个月推出Celsius Hydration，开拓全新品类，可在亚马逊和越来越多零售商处购买，电商和餐饮服务是强劲渠道，Celsius常在亚马逊畅销品牌之列 [13][18] - 从3月起，Celsius将在部分赛百味餐厅销售，全国共1.8万家门店，还获得家得宝的分销渠道 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年能量饮料类别增长5%，公司实现22%的销量同比增长，为品类贡献30%的增长 [10][14] - 2024年能量饮料市场规模约900亿美元，预计2024 - 2029年复合年增长率（CAGR）为10% [123] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是创新零糖功能性生活方式产品，构建优质品牌组合，与强大合作伙伴拓展全球业务，持续与百事合作优化运营 [15] - 过去几个月推出六种新口味，扩大两种先前主打口味的分销，推出新的多包装规格和尺寸，满足消费者对多样性和价值的需求 [17] - 计划收购Alani Nu，交易预计在2025年第二季度完成，收购价18亿美元，包括现金和股票，预计产生5000万美元成本协同效应，增强公司在全球能量饮料市场的创新领导地位 [29][34][37] - 行业竞争方面，2024年竞争对手推出大量无糖产品，公司认为功能性饮料的未来是无糖的，自身产品组合具有优势 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年对许多消费品包装（CPG）行业来说具有挑战性，能量饮料类别也受影响，但公司表现出韧性，消费者倾向于选择零糖功能性饮料 [10][11] - 公司认为拥有合适战略推动长期增长，创新产品、拓展品牌组合和全球布局将助力公司在现代功能性饮料类别中持续发展 [15] - 收购Alani Nu将创造显著价值，增强公司平台，两个品牌具有互补性，能扩大消费者群体，实现分销、创新和全球扩张的协同效应 [30][31][34] 其他重要信息 - 公司将按美国公认会计原则（GAAP）和非公认会计原则（non - GAAP）呈现业绩，non - GAAP指标如调整后EBITDA及其与GAAP的调节在财报中详细说明 [6] - 公司获得2024年7 - Eleven即时消费执行奖，表彰其在商品销售、创新和促销执行方面的卓越表现 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 两个品牌的定位及如何解决潜在问题 - 回答: Alani Nu针对年轻女性消费者，与Celsius消费者群体互补，潜在的品牌蚕食可能性较低，两个品牌组合有助于拓展现代能量饮料市场 [46][47] 问题2: Alani Nu的分销偏好，百事是否参与及财务方面情况 - 回答: 交易刚宣布，需经过常规审批程序，预计第二季度完成，目前专注于消费者和客户，Alani Nu现有的ABI网络是很好的合作伙伴 [49][50] 问题3: Alani Nu如何增加增量，Celsius品牌的增长预期 - 回答: Celsius在2025年有强大的创新策略，看好其在健康和能量饮料市场的发展，Alani Nu处于增长周期早期，在餐饮服务和便利店渠道有很大的ACV提升空间，两个品牌都将带来额外的收入增长和盈利能力 [54][56][57] 问题4: 如何整合Alani Nu的非能量产品（粉末、即饮奶昔和零食）到以能量饮料为主的产品组合中 - 回答: 两个品牌共同提供更健康的平台，Alani Nu有机会拓展到相邻类别，符合健康和 wellness 成为消费者日常生活一部分的趋势 [59] 问题5: 春季货架重置时，核心Celsius品牌和Alani Nu的预期，包括分销扩张和货架空间增加情况 - 回答: Celsius预计在现有零售渠道中实现约15% - 20%的分销扩张，同时改善在零售商中的陈列位置，Alani Nu预计在便利店渠道获得显著的分销增长 [63][65][66] 问题6: 百事是否对公司收购的其他品牌有优先分销权，若Alani Nu更换分销网络，谁负责分销商收购成本，以及第四季度宠物库存变化和第一季度预期 - 回答: 目前专注于完成交易，服务客户和供应商，公司和Alani Nu在交易完成前独立运营，第四季度库存影响在800 - 1000万美元之间 [70][71] 问题7: 收购Alani Nu的交易背景，是否因核心业务近期放缓而加速 - 回答: 公司对Celsius产品组合有信心，看好能量饮料市场的发展趋势，Alani Nu的消费者群体与Celsius互补，收购有助于提升公司在能量饮料市场的份额，是公司发展战略的自然延伸 [76][77][78] 问题8: 近期销售消费趋势，Alani Nu本季度表现，亏损改善时间，以及与百事合作的分销改善情况 - 回答: Celsius在第一季度表现较弱，是因为与去年同期相比促销时间和创新产品的影响，下半年有丰富的创新计划，Alani Nu正在扩大分销，与独特的消费者群体产生共鸣，能量饮料市场主流化，两个品牌的无糖产品符合健康消费趋势 [83][84][85] 问题9: 分析2024年市场份额变化原因及应对措施，以及赛百味合作的具体情况 - 回答: 2024年第三季度行业增长首次为负，无糖饮料市场竞争激烈，消费者尝试新口味，但公司拥有忠诚的长期消费者，2025年的创新产品组合和营销策略将有助于提升市场份额，赛百味合作相关细节未详细说明 [90][91][92] 问题10: 促销津贴对营收和毛利率的影响，以及当前毛利率水平能否维持 - 回答: 2024年促销活动导致的抵减收入较2023年和2022年有所增加，预计明年恢复正常，公司认为目前毛利率能维持在50%左右，铝价等因素可能有一定影响，但公司有应对能力，关于Alani Nu的利润率情况，交易完成后再详细讨论 [98][100][102] 问题11: 5000万美元成本协同效应的关键领域，可见性和潜在上行空间，以及合并业务的EBITDA利润率能否达到Monster在美国的水平，如何降低收购整合风险 - 回答: 成本协同效应主要来自成本（COGS）、利用公司规模和采购能力、优化销售团队和全球供应链等方面，Alani Nu的发展阶段落后于公司，有进一步提升的空间；公司在与百事的合作中展示了良好的整合能力，此次收购将采用同样的严谨和纪律，创始人将参与整合并签订过渡协议，各方利益一致，对整合有信心 [106][107][111] 问题12: 如何维持Alani Nu的市场份额增长势头，其市场份额增长是否以Celsius为代价 - 回答: 两个品牌组合将增强在市场中的竞争力，Alani Nu的消费者群体与Celsius互补，其品牌与特定消费者群体建立了情感联系，随着能量饮料市场的扩大，有巨大的增长机会 [117][118][119] 问题13: Alani Nu目前的ACV和国际市场渗透情况，以及Celsius品牌的营销拓展计划和收购Alani Nu后的变化 - 回答: Alani Nu有少量国际分销，两个品牌在国际市场都有巨大的增长机会，能量饮料市场规模大且增长迅速，两个品牌能够吸引新消费者，扩大市场份额 [122][123][124]

文章核心观点 - 因创纪录的全年营收和收购竞争对手品牌带来的增长前景，Celsius Holdings股价周五飙升，盘前交易涨幅超33% [1] 公司业绩 - 第四季度营收达创纪录的3.322亿美元，高于分析师预期的3.26亿美元；调整后每股收益14美分，也高于分析师预测的11美分 [2] 公司收购 - 公司同意以16.5亿美元现金加股票的方式收购专注女性市场、受社交媒体影响者欢迎的Alani Nu饮料制造商Alani Nutrition [2] - 此次交易将整合美国能量饮料领域两个不断发展且具规模的品牌，打造一个领先的健康功能性生活方式平台，以利用消费者对零糖替代品日益增长的偏好 [3]