财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净收益为每股0.12美元，持续经营业务调整后净收益为3570万美元，合并业务净收益为2760万美元 [13][35] - 第三季度公司产生4100万美元自由现金流，其中Mount Milligan产生2590万美元，Öksüt产生4890万美元 [14] - 截至季度末，公司资产负债表无债务，现金储备近9.12亿美元，考虑循环信贷额度后，总流动性超13亿美元 [15] - 董事会宣布每股0.07加元的季度股息 [16] - 2021年全年指导自由现金流高达1.75亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 金矿业务 - 第三季度黄金产量近7.7万盎司，全维持成本为每盎司781美元，Mount Milligan为每盎司727美元，Öksüt为每盎司603美元 [10] - 2021年全年指导黄金产量27 - 30万盎司，全维持成本每盎司700 - 800美元，Mount Milligan黄金产量10 - 20万盎司，全维持成本每盎司530 - 580美元，Öksüt黄金产量9 - 11万盎司，全维持成本每盎司680 - 730美元 [32][33] 铜矿业务 - 第三季度销售1850万磅铜，全年指导产量7000 - 8000万磅 [35][32] 钼业务 - 第三季度钼业务收入5200万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度公司运营平均实现金价为每盎司1543美元，铜价为每磅0.255美元 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进勘探项目，扩大Öksüt附近勘探钻探计划至3万米，以增加储量和资源 [29] - 致力于实现世界黄金协会负责任黄金开采原则的全面合规，目标在2022年底完成 [19] - 关注内部资产优化和有机增长，应对未来可能的产量下降，目前未将并购作为重要优先事项 [78][79] - 鉴于钼价上涨，有第三方对钼业务表示兴趣，公司将评估相关价值主张 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营势头良好，有望实现2021年黄金生产目标，且降低了全维持成本指导 [11][12] - Öksüt进入高品位开采阶段，预计2022年黄金产量将显著增加，带来可观利润 [17][18][40] - 尽管面临供应链压力和通胀压力，但公司通过长期合同、库存管理和套期保值等措施，有效控制了成本 [23][84][85] 其他重要信息 - Öksüt矿庆祝连续200万小时无损失工时事故运营，但第四季度发生一起事故，公司将审查改进安全措施 [8][28] - Mount Milligan尾矿库存有超600万立方米水，目前水位稳定，公司正与原住民伙伴和监管机构合作制定长期地表水解决方案 [26] - 公司副总裁兼投资者关系主管John Pearson将于年底退休，投资者关系职责将由Toby Caron接任 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Öksüt高品位矿石情况 - 2022年平均品位接近1.2克/吨，全年将进行矿石混合以维持稳定产量，预计Öksüt将处于今年黄金产量指导上限 [49][50] 问题: Guneytepe批准时间 - 政府和法律当局承诺在今年底至明年初严格审查，预计年中获得新许可范围，若许可延迟，将按原设计和通道继续开采 [52] 问题: 国际仲裁员辞职影响 - 公司正在任命新仲裁员，律师团队正谨慎处理，目前无法提供更多信息；公司希望与吉尔吉斯当局进行建设性对话解决争端，若无法达成，将继续全力推进法律途径 [55] 问题: Öksüt品位和吞吐量情况 - 因新增一些低品位矿石，品位会有所下降，但整体黄金产量指导不变；目前尚未完成新的矿山寿命规划，暂无法提供更多信息 [58][63][70] 问题: Mount Milligan Q4情况 - 计划11月进行停产维护，预计将处于产量指导上限，将从库存和原矿中获取正常品位矿石 [67] 问题: 是否想要Kumtor矿 - 公司专注于保护股东权益，鉴于吉尔吉斯方面的举措，部分股东认为以某种形式干净退出是合适的措施，公司会综合考虑以实现股东长期价值最大化 [74] 问题: 资本分配和股票回购 - 在Kumtor问题解决前，难以进行有意义的股票回购，因为会集中吉尔吉斯方面的股权，不符合战略；目前公司专注于股息分配 [75][76] 问题: M&A重要性 - 目前公司更关注内部资产优化和勘探项目，以应对未来可能的产量下降；由于黄金价格环境和估值因素，寻找能创造股东价值的并购交易仍有难度 [78][79] 问题: 钼业务市场情况 - 钼价上涨，公司收到第三方的非邀约兴趣，目前处于初步讨论阶段，若有能为股东创造价值的方案，将考虑推进 [80] 问题: 公司应对通胀压力情况 - 公司在钢铁等方面有长期合同和较大库存，Öksüt受益于汇率改善和长期供应合同，部分抵消了工资压力；同时，多年的外汇和燃料套期保值计划取得成效，2022年外汇套期保值覆盖率约50%，燃料套期保值覆盖率约70% [84][85][86] 问题: Mount Milligan停产情况 - 原计划9月底的停产推迟至11月，此次停产是因一些小的维护问题，如更换SAG磨机衬板；计划停产5天，关于产量和品位情况可参考指导数据进行推算 [91][92][93]

财务报告对比期间 - 报告对公司2021年前三季度财务状况和经营成果与2020年同期进行对比[15] 已终止经营业务 - 2021年5月吉尔吉斯政府非法扣押库姆托尔金矿，其运营结果在财务报表中列为已终止经营[25] - 2021年第二季度，库姆托尔矿被重新归类为已终止经营业务，2021年前三季度该矿收入2.641亿美元，较2020年的8.093亿美元下降67%[185][186] - 公司因失去对Kumtor矿的控制，按失去控制权当日账面价值对其资产和负债进行了终止确认[194] 公司上市及股份情况 - 公司普通股分别在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，代码为“CG”和“CGAU”[28] - 截至2021年11月4日，已发行和流通的普通股为296,920,978股[28] - 截至2021年11月4日，公司股票期权计划下有3,273,950份购买普通股的期权未行使[28] - 截至2021年11月4日，公司受限股单位计划下有1,034,794个受限股单位未行使，可按1:1比例兑换普通股[28] 前瞻性信息 - 前瞻性信息涉及2021年生产、成本、自由现金流和资本支出等指引及假设[17] - 前瞻性信息基于诸多估计和假设，存在战略、财务、运营等多方面风险因素[18][19] 公司业务范围 - 公司是加拿大黄金矿业公司，主要运营加拿大的米尔利根山金矿 - 铜矿和土耳其的奥克叙特金矿[24] 公司重要子公司情况 - 截至2021年9月30日，公司重要子公司包括运营、预开发、维护及已终止运营的项目[27] 持续经营业务净收益情况 - 2021年第三季度公司持续经营业务净收益为2760万美元，2020年同期为20570万美元，同比下降87%；2021年前九个月净亏损6.566亿美元，2020年同期净收益为3.133亿美元，同比下降310%[29][32][43] - 2021年第三季度公司调整后持续经营业务净收益为3570万美元，2020年同期为8240万美元，同比下降57%；2021年前九个月为1.139亿美元，2020年同期为2810万美元，同比增长305%[29][33][49] 持续经营业务现金流情况 - 2021年第三季度公司持续经营业务经营活动提供的现金为6240万美元，2020年同期为1.517亿美元，同比下降59%；2021年前九个月为2.091亿美元，2020年同期为1.88亿美元，同比增长11%[29][36] - 2021年第三季度公司持续经营业务自由现金流为4100万美元，2020年同期为1.249亿美元，同比下降67%；2021年前九个月为1.397亿美元，2020年同期为1.201亿美元，同比增长16%[29][37] - 2021年前九个月持续经营活动产生的经营现金流为2.091亿美元，2020年同期为1.88亿美元，同比增长约11.22%[52] - 2021年前九个月持续经营活动的自由现金流为1.397亿美元，2020年同期为1.201亿美元，同比增长约16.32%[53] - 2021年前九个月持续经营活动的调整后自由现金流为1.486亿美元，2020年同期为1.201亿美元，同比增长约23.73%[54] - 2021年第三季度持续经营业务经营活动提供现金6240万美元，2020年同期为1.517亿美元，减少因黄金和铜销量及价格下降等[123] - 2021年前九个月持续经营业务经营活动提供现金2.091亿美元，2020年同期为1.88亿美元，增长因黄金和铜销量及价格上升等[126] - 2021年前九个月持续经营活动投资活动提供现金1.456亿美元，2020年同期使用现金3880万美元，增长因出售权益收款和资本支出减少[127] 黄金业务数据 - 2021年第三季度公司黄金产量为76913盎司，2020年同期为101266盎司，同比下降24%；2021年前九个月为216944盎司，2020年同期为185880盎司，同比增长17%[29] - 2021年第三季度公司黄金销售量为75721盎司，2020年同期为95937盎司，同比下降21%；2021年前九个月为224445盎司，2020年同期为186294盎司，同比增长20%[29] - 2021年第三季度公司平均市场黄金价格为1790美元/盎司，2020年同期为1911美元/盎司，同比下降6%；2021年前九个月为1800美元/盎司，2020年同期为1737美元/盎司，同比增长4%[29] - 2021年前九个月持续经营活动的黄金生产成本为625美元/盎司，2020年同期为649美元/盎司，同比下降约3.70%[56] - 2021年前九个月持续经营活动的副产品全维持成本为672美元/盎司，2020年同期为679美元/盎司，同比下降约1.03%[57] - 2021年前九个月持续经营活动的副产品总成本为806美元/盎司，2020年同期为1104美元/盎司，同比下降约27.00%[58] - 2021年前九个月公司合并黄金产量为216,944盎司，全年产量指引不变，预计为27 - 31万盎司[60][61] - 2021年第三季度黄金产量76,913盎司，2020年同期为101,266盎司，主要因黄金品位降低[94] - 2021年前九个月黄金产量216,944盎司，2020年同期为185,880盎司，主要因米利根山矿处理量、品位和回收率提高及奥克叙特矿堆浸矿石吨数和回收率增加[101] - 2021年前三季度，Mount Milligan矿黄金收入1.89亿美元，同比增长19%[136][137] - 2021年前三季度，Mount Milligan矿生产黄金136909盎司，同比增长15%[137] - 2021年前九个月黄金产量为136909盎司，2020年同期为119191盎司；平均金品位为0.43克/吨，回收率为65.8%，2020年同期分别为0.41克/吨和63.5%[152] - 2021年前九个月黄金生产成本为689美元/盎司，2020年同期为792美元/盎司[153] - 2021年前九个月副产品基础的全维持成本为504美元/盎司，2020年同期为570美元/盎司[154] - 2021年前九个月副产品基础的总成本为549美元/盎司，2020年同期为607美元/盎司[155] - 2021年第三季度堆浸74220盎司黄金，品位1.63克/吨，2020年同期堆浸98054盎司黄金，品位2.32克/吨；黄金产量为37255盎司，2020年同期为51412盎司[161][162] - 2021年前九个月堆浸113047盎司黄金，品位1.21克/吨，2020年同期堆浸130998盎司黄金，品位1.63克/吨；黄金产量为80035盎司，2020年同期为66689盎司[169][170][171] - 2021年第三季度，合并报表中归因于黄金的生产成本为4770万美元，2020年对应数据为4750万美元[213] 铜业务数据 - 2021年第三季度公司铜产量为17861千磅，2020年同期为23305千磅，同比下降23%；2021年前九个月为56282千磅，2020年同期为62441千磅，同比下降10%[30] - 2021年第三季度公司铜销售量为18512千磅，2020年同期为21726千磅，同比下降15%；2021年前九个月为60833千磅，2020年同期为61502千磅，同比下降1%[30] - 2021年第三季度米利根山矿铜产量1790万磅，2020年同期为2330万磅，主要因铜品位和总处理量降低[95] - 2021年前三季度，Mount Milligan矿铜收入1.66亿美元，同比增长32%[136][137] - 2021年前三季度，Mount Milligan矿生产铜5628.2万磅，同比下降10%[137] - 2021年前九个月铜产量为5630万磅，2020年同期为6240万磅[152] - 2021年第三季度，合并报表中归因于铜的生产成本为2770万美元，2020年对应数据为2210万美元[213] 钼业务数据 - 2021年第三季度公司钼销售量为2615千磅，2020年同期为3599千磅，同比下降27%；2021年前九个月为9100千磅，2020年同期为10056千磅，同比下降10%[30] - 2021年钼业务部门预计净现金支出（包括营运资金变动现金流出）为3000 - 3500万美元，与之前指引一致[68] - 2021年第三季度兰格洛斯工厂焙烧钼250万磅，2020年同期为310万磅，主要因可焙烧钼精矿减少[96] - 2021年前三季度钼业务单元钼收入1.359亿美元，较2020年的9860万美元增长38%；总收入1.432亿美元，较2020年的1.054亿美元增长36%[176] - 2021年前三季度钼业务单元矿山运营收益1010万美元，而2020年同期亏损1970万美元，增长151%[176] - 2021年前三季度钼业务单元运营净亏损100万美元，较2020年的7540万美元亏损减少99%[176] - 2021年前三季度钼业务单元运营活动使用现金2150万美元，而2020年同期提供现金1520万美元，下降241%[176] - 2021年前三季度兰格洛斯工厂焙烧和销售钼分别为780万磅和910万磅，2020年同期分别为1100万磅和1010万磅，分别下降29%和10%[184] 公司营收情况 - 2021年第三季度公司营收2.206亿美元，2020年同期为2.513亿美元，主要因黄金销量、价格及铜销量下降，部分被铜和钼价格上涨抵消[93] - 2021年前九个月公司营收6.491亿美元，2020年同期为5.093亿美元，主要因黄金销量及铜和钼价格上涨[100] 公司成本情况 - 2021年前九个月销售成本为4.452亿美元，2020年同期为3.816亿美元，增长主要因矿山成本上升[104] - 2021年前九个月公司管理费用为1970万美元，2020年同期为2830万美元，减少因股价下跌影响股份补偿[105] - 2021年第三季度，合并报表调整后的生产成本为2890万美元，2020年为1530万美元[213] - 2021年第三季度，公司的公司一般行政和其他成本为880万美元，2020年为670万美元[213] 公司资产情况 - 2021年9月30日现金为9.117亿美元，2020年12月31日为5.452亿美元，增长因出售权益收款等[113] - 2021年9月30日总库存为2.145亿美元，2020年12月31日为5.806亿美元，减少因Kumtor矿库存处理等[114] - 2021年9月30日物业、厂房及设备账面价值为11.1亿美元，2020年12月31日为16.9亿美元，减少因Kumtor矿和出售权益相关资产注销[117] 套期保值情况 - 截至2021年9月30日，外汇、燃料、铜等套期保值项目有不同规模头寸和公允价值[129] - 2021年前三季度，外汇套期保值实现收益1404.2万美元，2020年为亏损156.9万美元，变化率995%；燃料套期保值实现收益1937.9万美元，2020年为亏损345.9万美元，变化率660%；铜套期保值亏损3698.4万美元，2020年数据未提供[130] - 2021年第二季度，公司解除某些套期保值头寸，实现结算收益1420万美元，计入终止经营损益[131] 公司表外安排及关联方情况 - 截至2021年9月30日，公司没有与特殊目的实体达成表外安排，也没有未合并的关联方[132] 矿山生产资源情况 - 截至2021年9月30日，Mount Milligan矿储存水库存约590万立方米，足以支持至少12个月的连续生产，公司预计冬季水位下降，春季融雪期得到补充[134] - 2021年，公司获得环境评估证书修正案及相关许可证，可在2023年11月前为Mount Milligan矿使用地表水[135] 矿山运营收益及现金流情况 - 2021年第三季度，矿山运营收益2270万美元，低于2020年同期的4810万美元，主要因黄金和铜售价降低、销量减少及生产成本增加[138] - 2021年前三季度，矿山运营产生现金2.066亿美元，高于2020年同期的1.413亿美元，主要因铜价上涨、黄金销量增加及营运资金变化[147] - 2021年前三季度，矿山运营自由现金流1.565亿美元，高于2020年同期的1.195亿美元，主要因矿山运营现金增加，部分被资本支出增加抵消[149] - 2021年第三季度矿山运营收益为3880万美元，2020年同期为7120万美元；矿山运营现金流为5210万美元，2020年同期为8540万美元；矿山运营自由现金流为4890万美元，2020年同期为7410万美元[

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2持续经营业务录得2.02亿美元营收，其中黄金销售9400万美元、铜销售5000万美元、钼业务部门4600万美元 [21] - 持续经营业务本季度平均实现金价为每盎司1419美元，铜价为每磅2.92美元 [21] - 持续经营业务本季度销售66642盎司黄金、1950万磅铜，净收益3300万美元，调整后收益4990万美元或每股0.17美元 [22][23] - 包含持续和已终止经营业务的净亏损为8.51亿美元，已终止经营业务中Kumtor矿截至5月15日录得4480万美元净收益，失去控制权产生9.26亿美元费用，平仓套期保值产生1530万美元收益 [23] - 持续经营业务本季度生产成本为每盎司593美元，总维持成本为每盎司676美元，年初至今已生产14万盎司黄金，有望实现2021年生产指引 [24] - 持续经营业务年初至今自由现金流约1亿美元，2021年指导高达1.75亿美元，若Mount Milligan销售稍有延迟，Q3自由现金流可能低于Q4 [24][25] - 公司本季度末无债务，现金达8.83亿美元，总流动性近13亿美元，董事会宣布本季度股息为每股0.07美元，较上一季度增长40% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Mount Milligan金矿和铜矿 - Q2生产54675盎司黄金，每盎司成本486美元，铜信贷1980万磅 [16] - 本季度实现创纪录的吞吐量，超过每天6万吨 [9] - 截至6月30日，尾矿库库存中有超过800万立方米的水，提前停止从地表抽水，已获得地下水源和地表水使用许可至2023年底 [16] - 2021年黄金产量指导为18 - 20万盎司，总维持成本指导为每盎司530 - 580美元 [19] Öksüt金矿 - Q2生产15179盎司黄金，每盎司成本947美元 [16] - 实现100万小时连续无损失工时事故运营，目前已超过150万工时 [8][15] - 2021年黄金产量指导为9 - 10万盎司，总维持成本指导为每盎司730 - 780美元 [19] - 正在向更高品位矿段过渡，预计未来两年黄金产量将大幅增加，盈利能力和自由现金流也将相应提升 [12] 钼业务部门 - 本季度贡献4600万美元营收 [21] - 2021年预计净现金流出3500万美元，主要是由于钼价上涨导致的营运资金增加，若钼价平稳，有望收回约3000万美元现金流入 [51][53] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先与吉尔吉斯当局进行建设性对话解决Kumtor矿争端，若当局拒绝则继续采取法律措施，包括国际仲裁和在多伦多及纽约的法律诉讼 [7] - 持续推进安全计划，提升安全绩效，实施“Work Safe Home Safe”计划和关键控制措施 [17] - 继续推进环境、社会和治理（ESG）举措，追求零事故环境，无环境事故发生，推进多元化、公平和包容倡议，实施世界黄金协会的负责任黄金开采原则 [13] - 公司认为自身在行业中具有领先的现金状况和成本优势，未来两年Öksüt矿的黄金产量增长将带来自由现金流和盈利能力的提升，同时公司会继续评估资本回报和股东友好举措 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管Kumtor矿被吉尔吉斯政府接管，但公司在其他业务和运营中保持财务强劲，有良好的业绩和健康的前景 [5] - 公司有望实现2021年Mount Milligan和Öksüt矿的生产和成本目标，随着Öksüt矿进入更高品位矿段，未来黄金产量和盈利能力将显著提高 [6][12] - 行业整体表现良好，黄金价格使企业盈利，资产负债表得到修复，此时进行并购难以找到有吸引力的增值机会，公司会耐心等待合适时机 [46] 其他重要信息 - 公司所有数据均以美元为单位，部分陈述为前瞻性陈述，涉及非GAAP指标，具体信息可参考新闻稿、MD&A和财务报表 [3] - 公司所有运营场所的疫苗接种率高于所在地区，持续调整COVID - 19协议以保障运营 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Mount Milligan的长期水计划及相关资本支出情况 - 公司目前处于有利位置，尾矿库已满，一半以上用水来自地下永久设施，还从附近两条河流取水。长期水计划有两个方案，一个距离较远，资本成本约3000 - 4000万美元；另一个靠近矿山，资本成本低于1000万美元，目前已获得许可至2023年底 [32] 问题2：Öksüt的Güneytepe矿坑的许可进展 - 政府两个机构之间关于土地控制权的法院案件将于9月开庭，公司已调整计划，短期内不受影响，即使未获得更大范围许可，也能按原可行性计划进入矿坑 [34] 问题3：股息分配中Kyrgyzaltyn股份的情况 - 公司认为全部留存收益均归因于Kumtor，因此Kyrgyzaltyn股份无权获得本次股息，其在股份转让、投票等方面也存在限制 [36] 问题4：如何从每股指标和估值角度构建投资论点，资本结构是否会考虑减少Kyrgyzaltyn股份 - 今年公司自由现金流指导高达1.75亿美元，约合每股0.65美元，随着土耳其黄金产量增加，未来自由现金流将增长。公司愿意与吉尔吉斯政治领导进行谈判，不排除减少Kyrgyzaltyn股份的可能性，同时公司会继续评估资本回报等举措 [38][39] 问题5：是否有法律补救措施，是否需等待其他法律程序结束 - 公司目前主要关注国际仲裁和纽约的第11章程序，难以评论其他法律补救措施及是否需等待现有程序结束 [41] 问题6：加拿大针对临时经理案件的预期结果 - 该法律措施旨在证明吉尔吉斯政府的行为无效、无根据，违反项目和投资协议 [42] 问题7：公司在股息、现金返还和并购方面的资本分配思路 - 公司认识到资产负债表无债务且将持续增长，过去在股息分配上采取了一系列措施。但在解决Kumtor和Kyrgyzaltyn股份问题之前，难以认真评估股份回购等资本回报机会。在并购方面，当前黄金价格周期下难以找到有吸引力的增值机会，但公司会利用资产负债表优势等待合适时机 [45][46] 问题8：吉尔吉斯政府公开声明的看法 - 政府声明多为夸张和无根据的言论，是典型做法，公司不做回应，专注于与吉尔吉斯领导进行建设性对话，若无法对话则采取法律措施 [48] 问题9：钼业务2022 - 2023年是否继续现金流出 - 2021年现金流出主要是钼价上涨导致的营运资金增加，若2022 - 2023年钼价平稳，有望收回部分现金流入，除非钼价再次大幅上涨，否则不会有额外现金需求 [53] 问题10：Mount Milligan折旧增加的原因 - 2020年缩短了矿山寿命，导致折旧期需要调整，同时本季度吞吐量和产量较高也有影响，公司会进一步深入分析并反馈 [54] 问题11：公司管理费用增加是否与法律事务有关，长期费率应是多少 - 公司确认管理费用增加与法律事务有关，但未明确长期费率 [55] 问题12：Öksüt的Keltepe矿坑后半年或明年是否有更高品位矿石 - 公司已开始体验到更高品位矿石，计划在未来两年半内持续保持 [57] 问题13：Mount Milligan下半年吞吐量和品位是否会回归指导范围 - 公司目前吞吐量良好且持续到第三季度，已开采部分高品位金矿段，但对实现指导目标有信心，同时铜和金的回收率也很好 [59] 问题14：Mount Milligan和Öksüt的新矿山寿命研究是否仍按计划在10 - 11月完成 - 公司工程技术团队正在进行评估，但未承诺公开披露的时间，是否披露取决于研究结果的重要性 [62] 问题15：公司在众多30 - 40万盎司黄金生产商中如何脱颖而出 - 公司具有领先的现金状况和成本优势，2022 - 2023年Öksüt矿黄金产量将翻倍，带来自由现金流和盈利能力增长，同时公司在资本回报和股东友好举措方面也有行动 [64]

业绩总结 - 2021年第二季度净收益为3300万美元，每股收益为0.11美元[11] - 调整后的净收益为4990万美元，每股收益为0.17美元[11] - 2021年第二季度收入为202,264千美元，较2020年同期增长55.7%[25] - 2021年第二季度自由现金流为3070万美元，较2020年同期增长122.5%[25] - 2021年第二季度现金流为6030万美元，较2020年同期增长22.3%[25] 生产与成本 - 2021年第二季度黄金生产为69,854盎司，铜生产为1,980万磅[10] - 黄金生产成本为每盎司593美元，较2020年同期下降21.9%[19] - 全维持成本（AISC）为每盎司676美元，较2020年同期下降45.5%[19] - Mount Milligan的全维持成本预计为每盎司530至580美元[22] - Öksüt的黄金生产成本预计为每盎司500至550美元[22] 用户数据 - 2021年第二季度黄金销售量为66,642盎司，较2020年同期增长41.2%[25] - 铜销售量为19,538千磅，较2020年同期增长0.96%[25] - 2021年全公司黄金生产指导为310,000盎司，铜生产指导为80百万磅[31] 未来展望 - 公司已修订2021年持续运营的现金流指导至2亿至2.5亿美元[10] - 自由现金流指导调整至1.25亿至1.75亿美元[10] - 预计2021年将实现1.75亿美元的自由现金流指导[31] 负面信息 - Kumtor矿在2021年第二季度被分类为停业，记录控制损失为9.264亿美元[10] - 公司在Kumtor的控制变更中记录了926.4百万美元的损失[31] 其他信息 - 截至2021年6月30日，公司无债务，现金余额为8.83亿美元[11] - Mount Milligan在2021年第二季度的水库存量超过800万立方米，未受到BC省野火的影响[18] - 公司出售Greenstone Gold Mines Partnership的50%权益，预计可获得高达7500万美元的收益[31]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司黄金产量824,000盎司，高于指导上限；Mount Milligan矿生产8280万磅铜；全维持成本为每盎司729美元，低于指导 [8] - 2020年运营现金流9.3亿美元，自由现金流6.04亿美元；Kumtor、Mount Milligan和Öksüt分别贡献4.38亿、1.59亿和1.05亿美元自由现金流 [10] - 2020年公司实现净利润4.085亿美元，每股收益1.38美元；年末无债务，现金储备5.45亿美元；董事会批准季度股息为每股0.05加元 [23][24] - 2021年公司预计黄金产量中值为78万盎司，铜产量7500万磅；运营现金流7.5 - 8亿美元，自由现金流3.5 - 4亿美元（假设金价为每盎司1750美元） [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 2020年黄金产量824,000盎司，2021年预计Kumtor产量达51万盎司，Mount Milligan达20万盎司，Öksüt达11万盎司 [8][25] - Kumtor金矿产量预计全年稳步上升，一季度约占年度目标15%，四季度约占35%；Mount Milligan的黄金和铜产量2021年略向后端倾斜，上半年占年度目标45%以上，下半年占比达55%；Öksüt金矿产量2021年后端加权，上半年占年度目标35%以上，下半年占比达65% [26][27] 铜业务 - Mount Milligan矿2020年生产8280万磅铜，2021年预计产量7500万磅 [8][21] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于零伤害运营，推进多项安全领先举措；社会运营连续90个月无中断；本季度无重大环境事故报告；公司是世界黄金协会成员，签署负责任黄金开采原则，计划在三年内全面合规，Öksüt矿已提前达标 [15][16][17] - 公司具有低单位运营成本优势，全维持成本每盎司729美元，各矿山成本处于行业第一四分位，有利于提升利润率 [18][19] - 发布Kumtor新的矿山寿命计划，将矿山寿命延长五年至2031年，新增310万盎司黄金储量，储量品位提高约15% [12][20] - 提供2021 - 2023年三年业务展望，预计黄金产量增长，全维持成本因规模经济下降，盈利能力和自由现金流有望提升 [29][30] - 持续评估资本配置，包括股息分配、股票回购等，与董事会、股东和吉尔吉斯斯坦政治领导层沟通，尚未确定具体方案 [123][124] - 目前专注于内部执行，若有具有吸引力的收购机会，会考虑评估，但当前黄金价格和估值环境下，收购机会有限 [159][160] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是公司强劲的一年，产量高、成本低，盈利能力显著提升，财务状况良好，无债务且现金储备充足 [8][10][11] - Kumtor新的矿山寿命计划是重大进展，为公司未来发展提供支撑，有望增加黄金产量、降低成本、提高盈利能力和自由现金流 [12][115][116] - Öksüt矿作为新运营矿山，已展现出良好的盈利能力和自由现金流，为公司提供新的高质量、低成本生产来源 [13][14] - 公司对未来发展充满信心，将继续推进安全、社会和环境责任工作，提升ESG表现 [15][16][17] 其他重要信息 - 公司发布Kumtor新的43 - 101技术报告，详细介绍矿山寿命延长、储量增加和品位提升等情况 [3][12] - Kumtor矿自2009年在特许权协议下运营，预计可按协议继续运营；该矿是吉尔吉斯斯坦重要税收贡献者，自成立以来投资超20亿美元，纳税超14亿美元，占该国GDP近10%；延长矿山寿命预计将再贡献10亿美元税收和特许权使用费 [35][50] - Kumtor矿拥有高技能本地劳动力，工资具有竞争力，员工稳定性高；积极支持社区发展，发起小额信贷机构，创造近5000个新就业机会；延长矿山寿命将直接支持相关活动1700万美元 [51][52] - Kumtor矿实行本地采购，超25%的物资从近400家本地供应商采购，自矿山运营以来本地采购超10亿美元；过去五年，营地1800人的食品全部本地采购；延长矿山寿命将增加本地采购约700万美元 [53] - Kumtor矿注重环境管理，采用最高国际标准，进行现场监测，参与当地水管理、清洁水供应和废物管理；计划在矿山寿命期内投入超5000万美元 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2020年和2021年氧化物生产差异及品位情况 - 2020年品位为1.4克/吨，2021年预算品位约1.27克/吨，主要因矿山品位和开采顺序导致；2022 - 2023年将进入高品位开采阶段，氧化物产量将显著增加 [119][120] 问题2：资本分配的最新想法 - 这是董事会持续讨论的议题，公司与股东沟通并征求意见；发布Kumtor新矿山寿命计划后，将与吉尔吉斯斯坦政治领导层交流；目前所有方案都在评估中，包括股票回购和股息分配 [123][124] 问题3：Öksü许可证及2022年提高品位所需工作 - 目前环境许可证已更新，正在申请Güneytepe矿坑的最终林业足迹许可证；若提前获得该许可证，可提前开采Güneytepe矿的矿石，但对三年指导计划暂无影响 [126] 问题4：是否考虑将出售资产的超额收益用于分红 - 董事会昨日讨论过类似公司的特别股息做法，但因吉尔吉斯斯坦新政治领导层尚未完成相关讨论，暂难进一步探讨 [131][132] 问题5：Kumtor矿山开采成本及新报告中的单位成本 - 目前开采成本低于矿山寿命估计，长距离运输对成本影响不大；新报告中单位成本约为1.39美元/吨 [135][139] 问题6：不同矿山使用不同黄金价格进行项目评估的原因 - Kumtor一直使用1350美元/盎司的长期黄金价格假设；Mount Milligan和Öksüt今年的储量编制是对2019年末现有储量的消耗，因此维持原假设 [139][140] 问题7：项目评估是否考虑收购成本 - 若进行收购，董事会要求经济分析中必须包含收购成本，以评估全收购成本回报率 [142] 问题8：Kumtor新矿山计划与政府的后续步骤 - 公司2021年的许可证已于去年12月全部获批；欢迎与政府讨论新矿山计划，但目前无需额外审批；与政府保持良好关系，每年申请许可证 [143][144] 问题9：选举和新政府后，吉尔吉斯政府或Kyrgyzaltyn是否就Kumtor进行沟通 - 公司董事会中有三名吉尔吉斯政府代表，有较多沟通；Kyrgyzaltyn最近询问了Kumtor未来五年的发展计划，新矿山计划公布后将促进进一步讨论 [145] 问题10：Kyrgyzaltyn代表董事的更换情况 - 过去5.5年，政府换届时常更换代表董事；去年12月有一名董事更换，目前三名代表预计未来12个月继续任职 [146][147] 问题11：Kumtor氧化矿带的开采方式 - 目前处于勘探阶段，倾向于露天开采，因矿区地质材料较弱，地下开采难度大，后续需进一步研究 [151] 问题12：是否会对氧化物和硫化物进行首次资源评估 - 计划在年底或明年初对浅部氧化物材料和硫化物扩展区域（如Koshuluu区）进行首次资源评估 [152] 问题13：吉尔吉斯新领导层对资本回报的偏好 - 吉尔吉斯政府一直倾向于股息分配，若增加股息分配，预计会受到欢迎；公司也在考虑大规模发行人投标等其他资本回报方案，需进一步讨论和评估 [156][157][158] 问题14：出售Hardrock后，并购是否在考虑范围内 - 当前黄金价格和估值环境下，难以找到有吸引力的收购机会，公司目前专注于内部执行；若有具有吸引力的全收购成本回报率的机会，会考虑评估 [159][160] 问题15：技术报告中尾矿坝许可风险及新建尾矿坝成本 - 虽技术报告提及尾矿坝许可风险，但公司认为获批可能性大，工程信息支持尾矿坝加高和稳定；正在研究新建尾矿坝的相关区域，未确定最终工程成本，预计与现有尾矿坝加高成本差异不大 [162][163] 问题16：Golden Sunrise项目的进展阶段 - 各项目处于不同阶段，尾矿再处理已取样并与咨询公司合作研究；了解当前工厂下方矿带的工作处于早期；输送带和新的废石搬运方法正在研究，但均未达到预可行性研究阶段 [164][165][166] 问题17：当前铜价对Kemess项目的影响 - 基于长期假设（1350美元/盎司黄金和2.50美元/磅铜），Kemess项目未达到公司内部回报率要求，已被优先排序；当前铜价未改变公司决策，但考虑与战略合作伙伴合作或出售该项目以实现股东价值 [167][168][169] 问题18：全维持成本是否包含剥离成本，与总成本的区别 - 全维持成本包含资本化剥离成本；与总成本的区别在于总成本包含公司缴纳的总收入税和43 - 101报告中的额外增长资本（主要与采矿设备车队扩张相关） [173][174] 问题19：Kumtor资源转化为储量的稀释率及未纳入储量的矿化进入矿山计划的条件 - 资源转化为储量的稀释率估计在8% - 10%；未纳入储量的资源主要在当前最终矿坑设计之外，受当前经济参数限制；黄金价格、剥离比率等因素会影响其转化为储量的可能性 [175][177] 问题20：未纳入储量的资源在矿坑周围的分布情况 - 主要是硫化矿，位于Kumtor矿床的主要东北 - 西南趋势上，分布在中央矿坑和西南部较小矿坑下方，目前开采不经济，需考虑磨坊缓冲区和未来矿坑设计 [178][179] 问题21：Öksüt旧技术报告与当前情况的差异及品位变化原因 - 品位变化是由于Güneytepe和Keltepe矿坑之间的开采顺序以及Keltepe矿矿石释放顺序的调整；为确保安全，对某些矿壁进行岩土稳定性研究后，调整了开采计划，提前进行剥离以开采底部高品位矿石 [180] 问题22：公司股票回购政策及回购所需的折扣率 - 公司没有正式的股票回购政策，正在与董事会讨论包括股息、正常发行人投标、大规模发行人投标等在内的资本回报方案；需征求机构股东和吉尔吉斯政府的意见，目前难以确定回购的折扣率 [183][184] 问题23：出售Hardrock和Kemess非优先项目后，未来几年的最大资本需求及是否会默认实现资本回报 - 公司各业务均产生正自由现金流，预计未来三年保持不变；Kumtor的Golden Sunrise项目有潜在资本投资机会，如钻探和开发新的氧化金矿化系统，但目前未反映在43 - 101报告中 [185][186][187] 问题24：出售Hardrock一半股权价格不高的原因 - 基于1350美元/盎司的长期黄金价格假设，该项目未达到公司内部回报率要求，因此被优先排序；交易的指示性估值约为3亿美元（包括或有对价支付），高于市场共识估计，得到股东积极反馈 [188][189] 问题25：公司增加勘探预算的空间及是否会在北美和南美增加勘探支出 - 公司今年全球勘探预算为5000 - 5500万美元，较过去五年显著增加，主要基于成功驱动；大部分预算用于现有业务的棕地勘探，如Kumtor、Mount Milligan和Öksüt；绿地勘探预算主要集中在公司当前运营的司法管辖区，如北美和中亚，无南美业务 [191][192][193] 问题26：黄金价格持续上涨时，Kumtor的截止品位和矿山计划的灵活性 - 目前使用的截止品位为0.85克/吨，低于该品位的矿石数量不多，因此黄金价格上涨对截止品位和矿山计划影响不大 [194] 问题27：与政府讨论中，基于收入的税收变化及对截止品位和矿山寿命的影响 - 公司根据2009年投资协议向政府缴纳13%的总收入税，不缴纳所得税；该协议有效期至2042年，受国际法和国际仲裁约束，目前未与政府讨论税收变化问题 [196] 问题28：Kumtor氧化矿建设经济规模磨坊所需的最低品位和盎司数 - 目前处于初步阶段，无法提供具体数字，需进行更多评估和工程工作以确定开发和提取方案 [197]

业绩总结 - 2020年黄金产量为824,000盎司，超过了指导目标[11] - 2020年综合经营现金流为9.3亿美元，Kumtor贡献6.61亿美元[11] - 2020年净收益为4.085亿美元，每股收益为1.39美元[16] - 2020年综合自由现金流为6.04亿美元，Kumtor贡献4.38亿美元[11] - 2020年运营现金流为9.3亿美元，每股3.14美元[16] 用户数据 - 2020年黄金生产成本为每盎司419美元，Kumtor为342美元[5] - 2020年全维持成本为每盎司729美元，低于指导目标[5] - 2021年黄金生产指导为780,000盎司，铜生产指导为7500万磅[5] - 2021年自由现金流指导为3.5亿至4亿美元，假设黄金价格为1750美元[5] 未来展望 - 2021年预计将开始在Öksüt的Güneytepe矿坑开采高品位矿石，预计将对黄金生产产生积极影响[3] - 2021年资本支出预计将增加，具体数字将在未来的财报中披露[3] - 2021年全维持成本指导为每盎司850至900美元[19] 新产品和新技术研发 - 预计2021年在勘探方面的支出为2100万美元[30] - 2021年主要目标包括更新Northeast、Sarytor和Southwest矿床资源[119] 市场扩张和并购 - 2020年公司出售其在Greenstone Gold Mines Partnership的50%股份，获得2.1亿美元及最高7500万美元的附带付款[11] - 2020年Kumtor矿的资源估计显示出矿化域的重新解释，模型化了18个矿化域[138] 负面信息 - 2020年Kumtor矿区的总矿石储量相较于2019年有所减少[57] - 2020年没有报告环境事件，保持了约90个月的运营社会许可[13] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2020年12月31日，公司无债务，现金余额为5.45亿美元[11] - 预计矿山的净现金流在黄金价格为1,350美元/盎司时为19.61亿美元[33] - 预计从延长矿山寿命中产生的总税收为10.14亿美元[41]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现营收5.15亿美元，其中黄金销售4.3亿美元、铜销售5300万美元、Milligan业务部门贡献3200万美元；平均实现金价1807美元/盎司、铜价2.43美元/磅；销售黄金23.8万盎司、铜2170万磅，铜销量较上年同期略有下降 [46] - 第三季度净收益2.057亿美元，合每股0.70美元；Kumtor业务贡献1.69亿美元，同比增长41%；Mount Milligan业务贡献4820万美元，同比增长83%；Oksut新业务贡献7120万美元 [47] - 第三季度公司生产成本为386美元/盎司，全维持成本为528美元/盎司；Kumtor全维持成本为639美元/盎司，Mount Milligan为165美元/盎司，Mount Milligan的采矿和选矿成本较上年同期分别下降19%和10% [48] - 第三季度公司运营现金流显著改善，Kumtor运营现金流2.08亿美元，增加1.94亿美元；Mount Milligan为7000万美元，同比增长82%；Oksut贡献8500万美元；公司合并自由现金流为2.81亿美元，Kumtor贡献1.5亿美元、Mount Milligan贡献6300万美元、Oksut贡献7400万美元；年初至今公司已产生5.27亿美元自由现金流 [49] - 截至季度末，公司现金余额为4.84亿美元，无债务；年初至今，公司已生产65.1万盎司黄金，全维持成本为665美元/盎司 [50] - 公司下调了Mount Milligan和Oksut的全维持成本指引，Mount Milligan新范围为750 - 800美元/盎司，此前为885 - 935美元/盎司；Oksut新目标范围为500 - 550美元/盎司，此前为650 - 700美元/盎司 [51] - 2020年全年黄金产量指引维持在74 - 82万盎司 [52] - 2020年第四季度，因Kumtor和Oksut产量下降，公司预计每盎司全维持成本将上升；Kumtor计划处理低品位库存，并在12月进行为期五天的工厂维护；Oksut预计第四季度产量低于第三季度 [53] - 公司还下调了资本支出指引，将Kumtor资本剥离降至1.93亿美元，此前为2.23亿美元 [54] - 董事会宣布本季度每股派息0.05加元 [22][54] 各条业务线数据和关键指标变化 Kumtor - 第三季度生产黄金14万盎司，全维持成本为639美元/盎司 [30] - 矿山运营受社区传播的COVID - 19影响，移动设备操作员短缺，废石吨位因运输距离延长和司机可用性问题而降低；7月下旬获得Lysii废石场许可证，季度内完成运输道路建设和准备工作，开始在Lysii山谷底部倾倒废石，季度末采矿活动恢复到计划水平 [31] - 继续推进Kumtor技术报告，完成时间比预期稍长，正在对新的矿山寿命计划进行额外技术工作，包括采矿成本、回收率和废石场稳定性评估 [32] - 第三季度产生1.57亿美元自由现金流，年初至今现金流达4.1亿美元 [32] Mount Milligan - 第三季度受COVID - 19影响较小，储存工艺水大幅增加，水位库存达到冬季峰值；露天矿处于第4、5和8阶段，开采总量为1130万吨，采矿成本为1.65美元/吨，低于去年第三季度的2.03美元/吨，主要因露天钻探合同服务成本降低、柴油燃料成本降低、劳动力成本降低和采矿效率提高 [33] - 第三季度选矿厂吞吐量创纪录，达到530万吨，平均每日5.78万吨；加工成本为5.11美元，低于去年的5.68美元，主要因水源、电价降低、劳动力成本降低和吞吐量增加；生产黄金49854盎司，全维持成本为165美元/盎司，铜产量为2330万磅 [34] - 全维持成本非常低，主要因采矿和工厂成本低、水源成本降低、铜信贷增加和有利的外汇汇率；第三季度产生6300万美元自由现金流，年初至今产生1.19亿美元 [35] Oksut - 矿山建设基本完成，剩余堆浸1c阶段预计年底完成，第四季度预计再投入500万美元，总支出比技术报告中披露的2.2亿美元建设成本低约17% [36] - 第三季度获得环境影响评估证书修正案，以适应露天矿设计和优化的变化；因获得修正案和相关林业许可证的延迟，矿山设计正在修订，Guneytepe矿床的高品位矿石要到2021年晚些时候才能开采 [37] - 新建设项目已开始，包括溢流池和破碎机改造，预计年底完成；堆浸2期扩建已启动，预计2021年底完成；第三季度运营正常，同时采取积极措施预防COVID - 19爆发 [38] - 第三季度生产黄金5.1万盎司，全维持成本为416美元/盎司；预计第四季度将在堆浸垫上放置低品位材料，产量放缓；第三季度产生7400万美元自由现金流 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于安全绩效，重点关注关键风险和致命缓解管理，以及VFL和“工作安全、回家安全”计划 [40] - Oksut继续提升产能，推进堆浸1c阶段，提前完成相关工作，并在年底前完成改造和溢流池建设 [40] - Mount Milligan团队专注于提高选矿厂吞吐量和回收率，加强机械可用性管理；利用较低的商品价格建立库存，优化组织结构，审查租赁和合同，提高矿山生产率 [41][42] - Kumtor继续推进43 - 101报告，对矿山寿命计划进行进一步技术工作，包括采矿成本、回收率和废石场稳定性评估；公司继续推进3200万美元的棕地勘探计划，其中Kumtor为2000万美元，因COVID - 19导致人力短缺而略有延迟 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在COVID - 19大流行期间未受到重大影响，各物业未出现病毒感染，生产和生产率水平未受明显影响；公司采取了一系列预防措施和协议，遵循公共卫生措施 [9][15] - 公司各矿山均处于低成本区间，盈利能力强，随着金价上涨和有利的成本因素，公司的利润率创历史新高，自由现金流持续增长，资产负债表不断增强，具备内部融资能力 [17][24][25][26] - Oksut作为新矿山，表现出色，有望成为公司重要的低成本生产来源，对公司未来发展有利 [23][58] - 尽管全球疫情和吉尔吉斯斯坦政治变化带来不确定性，但公司将专注于优化矿山运营，提高产量，为政府贡献税收；公司对在吉尔吉斯斯坦的投资持积极态度，考虑在该国开展类似规模的勘探计划 [65][67] 其他重要信息 - Oksut达到连续300万小时无损失工时事故的重要里程碑，Endako达到连续7年无损失工时事故的里程碑 [8][28] - 公司连续87个月获得社会许可，未受干扰 [10] - 本季度无环境事故，但Kemess物业发生一起生物多样性事件，与一些候鸟死亡有关，加拿大野生动物服务局调查认为公司团队采取了适当行动 [11] - 公司推进多元化和包容性举措，提交最新气候变化报告，公布2020年尾矿储存设施暴露情况；公司是世界黄金协会负责任黄金开采原则的签署方，正在推进相关原则的实施 [12][13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Kumtor中期采矿率影响及何时影响生产前景 - 公司正在进行矿山寿命更新，预计明年产量与之前的矿山寿命更新相似；目前采矿成本因运输距离延长可能略高于历史水平，但低燃料成本和有利汇率将抵消部分影响，使每吨成本大致保持不变；今年和明年前九个月的黄金产量基本来自库存，明年黄金产量预计与旧43 - 101报告中的2021年产量（约51.7万盎司）相近 [62][63][64] 问题2: 如何看待吉尔吉斯斯坦投资及该国现金余额情况 - 公司专注于优化矿山运营，提高产量，为政府贡献税收；考虑在该国开展类似规模的勘探计划；黄金销售现金存入纽约银行账户，当地子公司现金余额在1500 - 2000万美元之间 [65][67][69] 问题3: 是否会在全年业绩公布时更新资本分配或增加资本回报 - 股息分配由董事会决定，近期将在每次董事会会议上讨论；由于疫情和吉尔吉斯斯坦政治变化带来的不确定性，待情况明朗后将继续与董事会讨论 [72][73] 问题4: Kumtor矿山寿命更新报告何时发布 - 预计最迟在2月底前发布，届时通常会报告年终储量和资源情况 [76] 问题5: 是否与吉尔吉斯斯坦临时总理进行过讨论 - 截至目前，双方未进行直接沟通，公司专注于自身业务 [77] 问题6: 公司在吉尔吉斯斯坦的ESG举措及与当地居民的沟通情况 - 公司在当地有很多项目，近期因COVID - 19进行了调整，包括当地捐赠和为中央政府提供资金；多年来注重社区倡议、环境管理和透明度，在政治动荡中未受影响 [78][79][80] 问题7: 如何看待Oksut的可持续性及成本优势来源 - 公司与采矿承包商有长期合同，矿山位置使其费率应保持稳定；成本优势受燃料和外汇汇率影响 [81] 问题8: Oksut的燃料采购和供应情况 - 燃料采购由承包商负责，公司可从合同定价中受益 [82] 问题9: Oksut第四季度产量预期 - 公司目标是达到Oksut产量指引上限，年初至今产量为6.7万盎司，可据此进行模型计算 [83] 问题10: Mount Milligan是否有储量提升潜力 - 公司一年前更新了矿山寿命计划，正在研究相关举措，但目前不准备推进更长的矿山寿命；公司目标是在成本和生产方面实现高效运营，同时继续在该地区进行勘探 [84] 问题11: Mount Milligan低品位材料的处理方式 - 大部分废石用于建造尾矿坝，矿化废石需放入尾矿池；目前库存能力有限，随着成本结构效率变化，可能会有更多矿石 [87][88] 问题12: 10月Kumtor和Oksut的品位情况 - 公司目标是达到Kumtor黄金产量指引上限，吞吐量水平季度间保持稳定，可据此反推品位；Kumtor从库存中进料，有一定灵活性，但暂无具体矿石品位指引 [92] 问题13: 公司是否有最低现金余额目标 - 公司没有设定最低现金余额目标，预计未来将持续产生大量自由现金流，目前专注于优化现有运营 [93] 问题14: Kumtor本季度未支出的资本是否会推迟到明年 - 大部分未支出资本为递延采矿量，因铲运设备限制，这些吨位将推迟到明年，但不会超过每年1.8 - 2亿吨的处理能力，只是矿石获取时间的调整 [96] 问题15: Oksut目前的库存吨位和品位情况 - 矿石库存约100万吨，已破碎30万吨，品位为平均矿坑品位，但公司未提供具体品位指引和放置时间 [97] 问题16: 明年资本支出是否会较之前技术报告下降 - 2021年草案技术报告中，可能会增加采矿设备车队，以适应矿山寿命的延长，但资本支出相对于矿山每年产生的现金流来说较小 [99]

业绩总结 - 2020年第三季度净收益为2.057亿美元，每股收益为0.70美元[19] - 第三季度公司收入为515,166千美元，较2019年同期的388,276千美元增长32.7%[50] - 第三季度现金流来自运营为358,833千美元，较2019年同期的31,854千美元大幅增长[50] - 第三季度自由现金流为281,000千美元，而2019年同期为负52,500千美元[50] - 第三季度净收益为205,743千美元，较2019年同期的净亏损165,111千美元显著改善[50] - 第三季度平均实现黄金价格为每盎司1,806美元，较2019年同期的1,374美元增长31.4%[50] - 第三季度综合全维持成本为每盎司528美元，较2019年同期的666美元下降20.8%[40] 生产与销售数据 - 第三季度黄金产量为241,448盎司，铜产量为2330万磅[15] - 第三季度总黄金销售量为238,069盎司，较2019年同期的216,023盎司增长10.2%[50] - 第三季度铜销售量为21,726千磅，较2019年同期的21,907千磅略有下降[50] - 第三季度每盎司黄金销售成本为386美元，其中Kumtor为326美元，Mount Milligan为612美元，Öksüt为354美元[15] - 第三季度按副产品计算的全维持成本为每盎司528美元，其中Kumtor为639美元，Mount Milligan为165美元，Öksüt为416美元[15] 现金流与财务状况 - 第三季度现金流为3.59亿美元，每股现金流为1.21美元[19] - 截至2020年9月30日，公司无债务，现金余额为4.84亿美元，总流动性为9.84亿美元[19] - 第三季度合并自由现金流为2.81亿美元，其中Kumtor贡献1.57亿美元，Mount Milligan贡献6300万美元，Öksüt贡献7400万美元[19] - 第三季度合并运营现金流为3.59亿美元，其中Kumtor贡献2.08亿美元，Mount Milligan贡献7000万美元，Öksüt贡献8500万美元[58] 未来展望 - 2020年生产指导未变，降低全维持成本指导至每盎司740至790美元[19] - 2020年预计黄金产量达到820,000盎司，铜产量达到90百万磅，AISC为每盎司740至790美元[58] - 2020年金矿总可支付生产量预计为740-820千盎司，其中Kumtor为520-560千盎司，Mount Milligan为140-160千盎司，Öksüt为80-100千盎司[73] - 2020年铜的可支付生产量预计为80-90百万磅，全部来自Mount Milligan[73] 资本支出与资源储量 - 2020年Kumtor的资本支出总额为271百万美元，其中剥离费用为185百万美元，资本支出为68百万美元，增长资本支出为18百万美元[74] - Mount Milligan的资本支出为55百万美元，Öksüt的资本支出为37百万美元[74] - Centerra的总金矿石储量为11,086千盎司，其中Kumtor的金矿石储量为3,214千盎司，Mount Milligan为2,407千盎司[77] - Centerra的总铜矿石储量为1,589百万磅，其中Mount Milligan的铜矿石储量为959百万磅[78] 健康与安全措施 - 公司在COVID-19期间采取了多项健康和安全措施，以确保员工和社区的安全[69]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收益为8070万美元，每股收益0.27美元；调整后收益为9780万美元，调整后每股收益0.33美元 [12][40][41] - 第二季度运营现金流为2.68亿美元，自由现金流为1.69亿美元，各业务均产生正自由现金流，Kumtor产生1.57亿美元，Mount Milligan产生3400万美元，Oksut产生500万美元 [12][13] - 上半年运营矿山共产生2.94亿美元自由现金流，公司已偿还所有债务，本季度末净现金头寸为2.12亿美元，总流动性为7.12亿美元 [19][23][43] - 全年黄金产量指导维持在74 - 82万盎司，上半年产量为41万盎司；全年资本支出指导为4.15亿美元，上半年支出1.66亿美元 [43][45] 各条业务线数据和关键指标变化 Kumtor - 第二季度生产173,245盎司黄金，全维持成本为696美元/盎司，产生1.569亿美元自由现金流，上半年自由现金流达2.53亿美元 [27][29] - 正在混合堆存的19号削减区矿石，回收率达84% [26] Mount Milligan - 第二季度生产35,656盎司黄金，全维持成本为679美元/盎司，生产1910万磅铜，产生3400万美元自由现金流，上半年为5600万美元 [31][33] - 季度平均吞吐量为4.8万吨/天，6月创纪录超6.35万吨/天，铜和金回收率出色 [31] Oksut - 5月31日实现商业生产，第二季度生产10,791盎司黄金，全维持成本为537美元/盎司，运营现金流为1350万美元，自由现金流为500万美元 [33][34] - 截至第二季度末，堆浸场堆存120万吨矿石，还有大量矿石堆等待破碎和堆放 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度公司平均实现金价为1620美元/盎司，铜价为2.06美元/磅；销售21.7万盎司黄金，较去年同期增长10%，较2020年第一季度增长7.7%；销售1930万磅铜，较去年同期略有增加 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于提高安全绩效，聘请专家改善关键风险控制 [34] - Mount Milligan团队致力于提高磨机吞吐量和回收率，控制工厂机械可用性，降低成本；Kumtor计划在2020年秋季发布更新的43 - 101技术报告，将部分资源转化为储量，展示更长矿山寿命 [35] - 公司计划进行3200万美元的棕地勘探投资，其中Kumtor投入2000万美元 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在COVID - 19大流行期间采取的预防措施和协议效果良好，三个运营点均无病毒，运营基本未受影响 [7][8] - 目前黄金价格环境、产量水平和低全维持成本使公司盈利能力和自由现金流状况良好，随着Oksut产量增加，未来自由现金流有望进一步增长 [11][12][17] 其他重要信息 - 公司将季度股息提高25%，维持在每股0.05美元 [16][50] - 公司在Kumtor完成Lysii废石场新设计并获政府批准，预计第三季度恢复计划产量 [28] - Mount Milligan有充足工艺水，正寻求中长期解决方案确保运营不受影响 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Kumtor高品位矿石可持续时间及下半年品位展望 - 公司有大量低品位矿石堆存，下半年计划降低品位，但会混合高低品位矿石以提高回收率；预计产量仍在指导范围内，可能回到第一季度水平 [59][60][62] 问题2: Mount Milligan单位成本改善的关键驱动因素及加元影响 - 新总经理提高运营效率，柴油价格下降，组织结构扁平化降低劳动力成本；加元对单位成本影响不大，除非受油价影响 [64][65] 问题3: 吉尔吉斯斯坦疫情对2021年生产的影响及矿石来源 - 2020年剩余时间和2021年前两季度基本不采矿，2021年上半年矿石来自堆存，下半年来自21号削减区；预计2021年黄金产量与原43 - 101计划相当 [72][76][79] 问题4: 疫情对劳动力的影响 - 部分员工因家人感染缺勤，严格的筛查流程检测出阳性病例并隔离密切接触者，影响了部分轮班安排；公司调整策略，与政府合作良好，有信心继续运营 [81][82][83] 问题5: Oksut产量未达指导的情况 - 预计第三季度产量将比第二季度翻倍，7月已达到每月超1万盎司的水平，下半年产量将逐步提升 [85] 问题6: Greenstone项目的状态 - 公司的Kemess和Greenstone项目现状无变化，从经济评估看，回报率不足以促使董事会做出建设决策，目前不考虑建设 [87][88][89] 问题7: Mount Milligan长期水解决方案的里程碑 - 无重大里程碑，将提交正式申请和详细材料，与监管机构和原住民协商；考虑扩大中期水源 [91][92] 问题8: 吉尔吉斯共和国的旅行限制及应对措施 - 政府曾限制航班，批准矿业公司引入外籍员工，但公司减少了外籍员工数量，学会远程管理；咨询项目有小延迟，已解决；通过延长员工在矿场停留时间方便筛查，人员轮班正常 [96][97][98] 问题9: 43 - 101报告的发布时间 - 无法给出具体时间，董事会希望确保报告质量 [99][100] 问题10: Kumtor新增卡车的运输能力提升及对长运输距离的缓解作用 - 新增11辆卡车使运输能力提升约10%，但因运输距离增加，实际增加的运输量不到10% [102][103] 问题11: 公司的资本分配策略 - 管理层和董事会将在9月讨论资本分配问题，目前无法给出答案，但有考虑对股东友好的举措 [105][106][107] 问题12: 43 - 101报告是否包含Lysii废石场的好处 - 报告将包含Lysii废石场的好处，基于6月底甚至7月底的实际情况编写 [110][111] 问题13: Kumtor是否根据金价管理品位 - 公司不根据金价管理品位，主要是堆存矿石到磨机的正品位调和，目标是稳定生产并最大化回收率 [113][114][115]

业绩总结 - 2020年第二季度合并黄金产量为219,692盎司，铜产量为19.1百万磅[12] - 2020年第二季度净收益为8070万美元，每股收益为0.27美元（基本）[14] - 2020年第二季度公司总收入为412,654,000美元，较2019年同期的340,510,000美元增长21.2%[32] - 第二季度净收益为80,743,000美元，较2019年同期的33,414,000美元增长141.5%[32] - 调整后的净收益为97,800,000美元，调整后每股收益为0.33美元[32] - 第二季度现金流为268,100,000美元，较2019年同期的118,753,000美元增长125.5%[32] - 自由现金流为169,100,000美元，较2019年同期的30,700,000美元增长449.5%[32] 成本与指导 - 2020年第二季度每盎司销售成本为410美元（Kumtor为321美元，Mount Milligan为849美元，Öksüt为393美元）[12] - 2020年第二季度按副产品计算的全维持成本为每盎司804美元（Kumtor为696美元，Mount Milligan为679美元，Öksüt为537美元）[12] - 2020年Kumtor的全维持成本(AISC)预计为每盎司750至800美元，Mount Milligan为885至935美元，Öksüt为650至700美元[2] - 2020年全维持成本（包括税收）预计为Kumtor每盎司940至1005美元，Mount Milligan为905至959美元，Öksüt为660至712美元，Centerra为950至1010美元[54] 现金流与流动性 - 经营活动提供的现金为2.68亿美元（每股0.91美元）[14] - 合并自由现金流为1.69亿美元（Kumtor贡献1.57亿美元，Mount Milligan贡献3400万美元，Öksüt贡献500万美元）[14] - 截至2020年6月30日，公司无债务，现金余额为2.12亿美元，总流动性为7.12亿美元[14] 未来展望 - 2020年预计黄金产量为820,000盎司，铜产量为90,000,000磅[39] - 2020年资本支出总额预计为4.15亿美元，其中Kumtor为3.07亿美元，Mount Milligan为0.55亿美元，Öksüt为0.37亿美元[55] - 2020年黄金价格假设为每盎司1,350美元，铜价为每磅2.60美元[57] 新产品与技术 - Öksüt于2020年5月31日实现商业生产，且最近达成三百万工时无失时伤害[12] 市场动态 - 由于COVID-19，Öksüt在3月31日自愿停止采矿活动，经过两周后于4月18日恢复正常运营[46] - Mount Milligan经历了两周的磨矿产量减少，磨矿厂以每日50,000吨的速度处理库存矿石[47] 股息与回报 - 每季度股息增加25%至每普通股0.05加元[14]