财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入8040万美元，较上年同期下降48%；调整后净收入8470万美元，调整后摊薄每股收益1.13美元[5] - 2024年第一季度净收入受利息费用税后增加460万美元部分抵消影响[3] - 2024年第一季度收入增加1780万美元，其中Exacta交易贡献1430万美元，零售和在线体育博彩业务贡献230万美元，赛马收入贡献120万美元[9] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.425亿美元，较上年同期增长9%[17] - 2024年第一季度末净银行杠杆率为4.1倍，公司在该季度回购2200万美元股票，1月2日从The Duchossois Group Inc.关联方回购100万股，1月5日支付每股0.382美元股息[17] - 2024年第一季度净收入为8040万美元，2023年同期为1.557亿美元[34][42] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为1.08美元，2023年同期为2.05美元[34] - 2024年第一季度净收入减少主要因2023年第一季度阿灵顿房产出售带来8620万美元税后收益及其他净回收增加520万美元[43] - 2024年第一季度总净收入为5.909亿美元，2023年同期为5.595亿美元[31][34] - 2024年第一季度博彩收入减少840万美元，主要因宾夕法尼亚州减少630万美元及其他博彩物业净减少210万美元[38] - 2024年第一季度调整后EBITDA增加1870万美元，主要因弗吉尼亚州物业增长及肯塔基州HRM物业增加，部分被丘吉尔唐斯赛道减少270万美元抵消[36] - 2024年1月2日公司以每股123.75美元回购100万股普通股，总价1.2375亿美元，较2023年12月15日收盘价折价4.03%[41] - 2024年4月8日公司出售旗下联合托特公司49%股权给纽约赛马协会子公司[40] - 截至2024年3月31日总资产为70.668亿美元，较2023年12月31日的69.555亿美元有所增加[52] - 截至2024年3月31日总负债为62.399亿美元，较2023年12月31日的60.619亿美元有所增加[52] - 2024年第一季度净收入为8.04亿美元，2023年同期为15.57亿美元[53] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为25.47亿美元，2023年同期为21.59亿美元[53] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为15.34亿美元，2023年同期为提供5.45亿美元[53] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为10.11亿美元，2023年同期为23.77亿美元[53] - 2024年第一季度总营收为59.09亿美元，2023年同期为55.95亿美元[56][59] - 2024年第一季度调整后EBITDA为24.25亿美元，2023年同期为22.29亿美元[59][61] - 截至2024年3月31日，总资产为70.57亿美元，截至2023年12月31日为71.03亿美元[62] - 截至2024年3月31日，总负债和成员赤字为70.57亿美元，截至2023年12月31日为71.03亿美元[62] - 2024年第一季度外部客户净收入为5.909亿美元，2023年同期为5.595亿美元[74] - 2024年第一季度客户忠诚度积分赎回金额为1340万美元，2023年同期为1210万美元[76] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.229亿美元[78] - 2024年第一季度合资企业净收入为2.169亿美元，2023年同期为2.206亿美元[80] - 2024年第一季度合资企业净利润为6470万美元，2023年同期为6680万美元[80] 各条业务线数据关键指标变化 - Live and Historical和TwinSpires部门第一季度收入和调整后EBITDA创纪录，前者收入增长15%、调整后EBITDA增长23%，后者收入增长18%、调整后EBITDA增长35%[17] - 2024年第一季度TwinSpires调整后EBITDA增加1020万美元，主要因Exacta交易增加940万美元和零售及在线体育博彩业务增加140万美元，部分被赛马业务减少60万美元抵消[21] - 2024年第一季度TwinSpires赛马总交易额为41.97亿美元，2023年同期为41.05亿美元[54] - 2024年第一季度现场和历史赛马业务净收入为2.451亿美元，2023年同期为2.144亿美元[74] - 2024年第一季度TwinSpires业务净收入为1.066亿美元，2023年同期为0.948亿美元[74] - 2024年第一季度博彩业务净收入为2.392亿美元，2023年同期为2.5亿美元[74] 公司项目计划 - 公司宣布The Rose Gaming Resort计划于2024年9月下旬开业，新增500台HRM，总投资4.6亿美元[17] - 公司宣布Owensboro Racing & Gaming开发计划，预计2025年第一季度开业，含600台HRM等[17] - 丘吉尔唐斯赛马场围场项目预计2024年5月完成，计划花费1.85 - 2亿美元[82] - 北弗吉尼亚州The Rose新物业预计2024年9月下旬完成，计划花费4.6亿美元[82] 公司业务评估指标 - 公司使用调整后EBITDA评估业务表现、制定战略和分配资源[65]

财报预测 - 分析师最新预测显示，CHDN本季度每股收益预期为84美分，高于市场预期的78美分[3] - 公司的Zacks Earnings ESP为+7.69%，显示出积极的盈利预期[3] 投资建议 - 公司的Zacks排名为3，加上正面的ESP，投资者可能考虑在财报发布前考虑购买该股票[5]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测丘吉尔唐斯公司即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比下降，但过去30天每股收益共识估计上调，还给出公司部分关键指标平均估计，且公司近一个月股价表现优于标普500指数 [1][2][11] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益0.78美元，同比下降20.4% [1] - 预计季度营收5.5829亿美元，同比下降0.2% [1] - 过去30天季度每股收益共识估计上调0.7% [2] 公司关键指标平均估计 - “博彩收入”预计2.3633亿美元，同比变化-5.5% [6] - “TwinSpires收入”预计1.018亿美元，同比变化+7.4% [7] - “现场和历史赛马收入”预计2.1887亿美元，同比变化+2.1% [8] - “博彩调整后息税折旧及摊销前利润”预计1.1443亿美元，去年同期为1.295亿美元 [9] - “TwinSpires调整后息税折旧及摊销前利润”预计3473万美元，去年同期为2940万美元 [9] - “现场和历史赛马调整后息税折旧及摊销前利润”预计8503万美元，去年同期为8210万美元 [10] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+2.6%，同期标普500指数变化为-4.2% [11] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [11]

Churchill Downs盈利情况 - Churchill Downs (CHDN) 属于 Zacks Gaming 行业，过去两个季度的平均盈利惊喜率为15.02%[2] - 在最近一个季度，Churchill Downs 的盈利预期为每股 $0.68，实际报告为每股 $0.86，盈利惊喜率达到26.47%[3] - 分析师最近对Churchill Downs的盈利前景变得乐观，公司目前的盈利预期为+7.35%，结合Zacks Rank 3 (Hold)表明可能会再次超越预期[8]

文章核心观点 2024年4月8日丘吉尔唐斯公司宣布将旗下全资子公司联合托特公司49%的股权出售给纽约赛马协会旗下子公司NYRA Content Management Solutions, LLC [1] 公司介绍 - 丘吉尔唐斯公司近150年来一直致力于打造非凡娱乐体验，以肯塔基德比最为知名，总部位于肯塔基州路易斯维尔市，业务涵盖现场和历史赛马娱乐场所开发、TwinSpires赛马在线博彩业务以及地区赌场博彩物业运营与开发 [2] - 纽约赛马协会是纽约州授权的非营利组织，负责在阿奎德特赛马场、贝尔蒙特公园和萨拉托加赛马场举办纯种赛马比赛，其赛道是纽约赛马经济的基石，创造19000个工作岗位，每年对全州经济影响超30亿美元 [2] - 纽约赛马协会是NYRA Bets, LLC的母公司，NYRA Bets是2016年推出的全国性预存款博彩平台，目前在36个州向客户开放，提供全球赛马博彩服务，其应用程序可在iOS和安卓系统下载 [3] 联系方式 - 投资者联系：Kaitlin Buzzetto，电话(502) 394 - 1091，邮箱Kaitlin.Buzzetto@kyderby.com [8] - 媒体联系：Tonya Abeln，电话(502) 386 - 1742，邮箱Tonya.Abeln@kyderby.com [8]

文章核心观点 - 丘吉尔唐斯公司（CHDN）开设的特雷霍特赌场度假村标志其进入印第安纳州市场 ，是公司发展重要时刻 ，有望带来增长和盈利 ，同时还介绍了部分Zacks评级较好的消费 discretionary板块股票情况 [1][5] 丘吉尔唐斯公司（CHDN）相关情况 - 公司投资2.9亿美元在印第安纳州特雷霍特开设赌场度假村 ，这是其首次进入该州市场 ，娱乐综合体面积达40万平方英尺 ，有1000台老虎机 、36张赌桌和先进体育博彩区 [1] - 度假村有受地区启发的酒吧和餐厅 ，旨在吸引中西部及其他地区游客 ，市长认为该项目将促进旅游业和经济繁荣 [2] - 首席执行官强调度假村对维戈县和印第安纳州地区的长期影响 ，项目已创造近1000个建筑岗位和超550个永久岗位 ，还计划于2024年5月15日推出豪华酒店和屋顶酒廊等额外设施 [3] - 此次战略扩张使公司业务拓展至第14个州 ，巩固其在博彩和娱乐行业的地位 ，利用该地区新兴市场 ，履行对当地社区承诺 [4] - 过去六个月 ，公司股票上涨9.3% ，而行业增长为20.2% [5] Zacks评级较好的消费 discretionary板块股票情况 皇家加勒比游轮有限公司（RCL） - 目前Zacks评级为1（强力买入） ，过去四个季度平均盈利惊喜为26.4% ，过去一年股价飙升118.2% [6] - Zacks共识预测其2024年销售额和每股收益较去年同期分别增长14.7%和47.9% [7] 携程集团有限公司（TCOM） - 目前Zacks评级为2（买入） ，过去四个季度平均盈利惊喜为53.1% ，过去一年股价上涨27.4% [8][9] - Zacks共识预测其2024年销售额和每股收益较去年同期分别增长18.2%和1.8% [9] 凯悦酒店集团（H） - 目前Zacks评级为2（买入） ，过去四个季度平均盈利惊喜为17.8% ，过去一年股价飙升44.1% [10] - Zacks共识预测其2024年销售额和每股收益较去年同期分别增长3.5%和25% [11]

文章核心观点 丘吉尔唐斯公司宣布印第安纳州特雷霍特赌场度假村开业，该项目投资2.9亿美元，后续部分设施将于5月15日开放，项目创造了大量就业机会，标志公司业务拓展至第14个州 [1][2][3] 分组1：项目概况 - 特雷霍特赌场度假村投资2.9亿美元，有1000台老虎机、36张赌桌和先进体育博彩区，还有特色酒吧和餐厅 [1] - 度假村面积40万平方英尺，是公司在印第安纳州首个娱乐场所，公司业务拓展至第14个州 [1][2] - 剩余设施包括122间豪华酒店、屋顶酒廊和咖啡店，将于2024年5月15日开放 [2] 分组2：项目影响 - 项目开发产生近1000个建筑岗位和约550个永久全职及兼职岗位 [3] 分组3：公司介绍 - 丘吉尔唐斯公司近150年来一直打造非凡娱乐体验，从肯塔基德比开始，业务涵盖多个领域 [5] 分组4：联系方式 - 投资者联系Kaitlin Buzzetto，电话(502) 394 - 1091，邮箱Kaitlin.Buzzetto@kyderby.com [9] - 媒体联系Tonya Abeln，电话(502) 386 - 1742，邮箱Tonya.Abeln@kyderby.com [9]

Exacta Systems在The Brook安装Exacta Connect®终端 - Exacta Systems在新罕布什尔州The Brook安装了175台Exacta Connect®终端[1] - Exacta Connect®系统由Everi、AGS、Light & Wonder、IGT和IT等领先制造商提供顶级游戏[1] The Brook的游戏选择和娱乐设施 - The Brook首席执行官Andre Carrier表示，Exacta Connect的加入为玩家提供了更多游戏选择，使他们有更多理由在The Brook玩耍[3] - The Brook是美国最大的慈善赌场，由Eureka Casinos重新开发，提供各种娱乐设施，包括500台最受欢迎的游戏机、七天24小时的模拟赛马、各种赌桌游戏以及新英格兰地区最大的DraftKings体育书店[4]

公司背景 - Churchill Downs Incorporated（CDI）是一家总部位于肯塔基州路易斯维尔的公司，成立于近150年前，通过发展现场和历史赛马娱乐场所、发展TwinSpires赛马在线投注业务以及运营和发展地区性赌场游戏属性来创造非凡的娱乐体验[2] Exacta Systems®在The Brook的安装 - Exacta Systems®在新罕布什尔州Seabrook的The Brook完成了175台Exacta技术驱动终端的安装[1] - Exacta是一家领先的历史赛马机中央确定系统技术提供商，被CDI在2023年8月收购[1] - Exacta的终端设备提供了来自领先制造商的顶级HRM游戏标题，包括Everi、AGS、Light & Wonder、IGT和Incredible Technologies[1] CDI对Exacta的评价 - CDI总裁兼首席运营官Bill Mudd表示，Exacta团队致力于通过提供市场上性能最高、内容最丰富的游戏内容来扩大客户业务[2] - Exacta是由CDI拥有和运营的，是全国HRM中央确定系统技术的领先提供商，支持各种游戏制造商，并在肯塔基、弗吉尼亚、怀俄明和新罕布什尔的CDI拥有和第三方娱乐场所中利用中央确定系统的几乎无限的数学建模能力来提供多样化的游戏库[2]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年创下收入和调整后EBITDA的历史新高,分别达到近25亿美元和超过10亿美元 [11] - 公司2023年第四季度和全年创下收入和调整后EBITDA的历史新高 [49] - 公司2023年的调整后EBITDA中,近27%来自于在弗吉尼亚、纽约和爱荷华的P2E资产收购 [51] - 公司2023年的调整后EBITDA中,肯塔基的HRM业务创下历史新高,主要得益于Derby City Gaming和Oak Grove的强劲表现以及Turfway Park首个完整运营年 [52] - 公司2023年的调整后EBITDA中,肯塔基赛马场创下历史新高,主要得益于肯塔基德比周的出色表现 [53] - 公司2023年的自由现金流增长16%至每股6.94美元 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的TwinSpires业务2023年调整后EBITDA增长1800万美元,主要得益于退出在线体育和赌场业务以及向为体育博彩平台提供赛马博彩服务的B2B业务转型 [55][56] - 公司收购Exacta后,Exacta在2023年第四季度为TwinSpires业务贡献近900万美元的调整后EBITDA,并为弗吉尼亚HRM业务带来超过500万美元的经济效益 [58] - 公司的区域赌场业务2023年同店毛利率(不含保险赔付)下降1.6个百分点,但相比2019年上升近2.5个百分点 [59] - 公司的权益投资业务,包括Rivers Des Plaines和Miami Valley Gaming,2023年均创下收入和调整后EBITDA的历史新高 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在弗吉尼亚的HRM业务将在2024年第三季度底达到约4,440台机器,较2023年底的2,790台大幅增加 [33] - 公司计划在肯塔基新建一家HRM娱乐设施,总投资1亿美元,计划2025年开业 [18] - 公司计划在新罕布什尔州扩大HRM娱乐设施,计划2025年开业 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司2023年完成了多项重大战略和运营目标,为2024年及以后的卓越增长奠定了基础 [11] - 公司未来将继续投资扩大肯塔基德比、弗吉尼亚HRM业务、肯塔基的Oak Grove许可证相关的新赌场项目等 [19][20] - 公司还将继续拓展Exacta业务、TwinSpires的B2C和B2B业务,并寻求适当的收购机会 [20] - 公司在资本管理方面保持谨慎,维持行业最佳的资产负债表之一 [14][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年第一季度受到极端寒冷天气的影响,但预计第二季度及上半年业绩将加速增长,因为将有多个新项目投入运营 [15] - 管理层对公司2024年及以后的增长前景保持乐观,认为将带来大幅的调整后EBITDA和自由现金流的增长 [68] - 管理层认为公司拥有丰富的增长机会管线,并有能力有效整合变革性收购以及执行多个增长计划 [45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Katz 提问** 询问公司对肯塔基德比未来投资计划的设想 [72] **Bill Carstanjen 回答** 公司将先专注于执行好本次150周年肯塔基德比的相关投资,并从中吸取经验教训,为未来更大规模的投资做准备 [73][74][75] 问题2 **Ramin Sobhany 提问** 询问公司对弗吉尼亚非法技能游戏机取缔的影响以及未来相关立法风险 [83] **Bill Carstanjen 回答** 公司正在密切关注相关立法动态,并将采取适当的应对措施,但目前尚无具体可披露的信息 [84][85][86][87] 问题3 **Chad Beynon 提问** 询问公司未来增长战略的重点领域 [104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115] **Bill Carstanjen 回答** 公司未来增长的重点包括:肯塔基德比、HRM业务、TwinSpires的B2B业务、区域赌场业务等,公司将保持谨慎的并购策略,寻求适当的收购机会 [104]-[115]