供应商与客户依赖情况 - 2019年，公司最大的两个供应商采购额占比39%，最大的五个供应商采购额占比约54%[56] - 2019年，公司最大的两个客户净销售额占比42%，最大的五个客户净销售额占比56%[57] - 公司销售产品依赖供应商，若失去供应商或其减少支持，会影响业务和财务状况[46] - 公司业务依赖少数客户和供应商，其业务习惯改变或关系终止会有不利影响[55] 公司面临的风险 - 经济疲软会使公司收入和利润下降，还会带来收款延迟和供应中断风险[47] - IT产品和服务行业竞争激烈，价格压力大，公司毛利率可能下降[51] - 信息技术和网络中断会影响服务客户能力并增加费用[58] - 未能保障电子和机密信息安全，会对公司财务和运营产生不利影响[59] - 公司依赖关键人员，无法吸引和留住他们会影响业务[60] - 公司若内部控制失效或发现重大缺陷，会影响财务报告准确性和及时性[63] - 公司可能通过收购实现额外增长，但存在交易和过渡风险[66] - 公司季度财务结果可能波动，影响股价[74] - LIBOR将于2021年底逐步淘汰，可能影响公司业务、经营成果和财务状况[77] 公司租赁情况 - 公司总部租赁约20,000平方英尺空间，年租金约420,000美元，仓库租赁7,800平方英尺空间，年租金约49,000美元[86] 公司股息与股权相关情况 - 2019年和2018年，公司每股普通股股息均为0.68美元[98] - 截至2019年12月31日，公司股权补偿计划下待行使股票期权和受限股归属可发行证券数量为63,922，加权平均行使价格为14.94美元，未来可发行证券数量为513,647[97] - 截至2020年2月20日，公司普通股约有103名登记持有人[99] 公司重大事件 - 2019年12月10日，公司收到N&W集团最新收购提议，12月16日该提议到期[71][88][186] - 2019年12月20日，Simon F. Nynens提名四人参选2020年股东大会董事会[71][88] - 2020年1月22日，股东要求董事会调查并起诉Simon Nynens违反限制性契约[73][87] - 2020年2月14日，公司起诉Simon Nynens和N&W集团，寻求货币赔偿、禁令救济和宣告性判决[73][87][185] 公司股票回购情况 - 2019年第四季度，公司回购1522股普通股，平均每股价格14.37美元，计划或项目下仍可回购547,488股[101] - 2014年12月3日和2017年2月2日，董事会分别批准增加500,000股普通股用于回购计划[103][179] 公司财务数据关键指标变化（多年对比） - 2019 - 2015年净销售额分别为208,759千美元、181,444千美元、160,567千美元、164,609千美元、382,090千美元[107] - 2019 - 2015年净利润分别为6,787千美元、3,538千美元、5,062千美元、5,901千美元、5,830千美元[107] - 2019 - 2015年基本每股净收益分别为1.51美元、0.78美元、1.13美元、1.25美元、1.22美元[107] - 2019 - 2015年稀释每股净收益分别为1.51美元、0.78美元、1.13美元、1.25美元、1.22美元[107] - 截至2019 - 2015年，现金及现金等价物分别为14,984千美元、14,883千美元、5,530千美元、13,524千美元、23,823千美元[112] - 截至2019 - 2015年，营运资金分别为42,802千美元、36,214千美元、29,859千美元、24,477千美元、30,568千美元[112] - 截至2019 - 2015年，总资产分别为126,281千美元、107,971千美元、104,690千美元、113,698千美元、94,082千美元[112] 公司财务数据关键指标变化（2019与2018对比） - 2019年净销售额增长15%，即2740万美元，达到2.088亿美元，2018年同期为1.814亿美元[125] - 2019年毛利润增长11%，即310万美元，达到3000万美元，2018年同期为2690万美元[125] - 2019年销售、一般和行政费用增长5%，即110万美元，达到2140万美元，2018年同期为2030万美元[125] - 2019年分离费用为10万美元，2018年同期为240万美元[125] - 2019年净收入增长92%，即320万美元，达到680万美元，2018年同期为350万美元[125] - 2019年加权平均摊薄流通股数量较上一年增加1%，摊薄后每股收益增长94%，达到1.51美元，2018年同期为0.78美元[125] - 2019年和2018年支付的总股息分别为310万美元和310万美元，回购股票的价值分别为10万美元和100万美元[122] - 2019年净销售额为2.088亿美元，较2018年的1.814亿美元增长15%，即2730万美元[157][158] - 2019年调整后总账单为6.01亿美元，较2018年的5.1亿美元增长18%，即9100万美元[157][158] - 2019年毛利润为3000万美元，较2018年的2690万美元增长11%，即310万美元[157][158][165] - 2019年净收入为678.7万美元，较2018年的353.8万美元增长[153][157] - 2019年调整后EBITDA为1045.3万美元，较2018年的919万美元增长[154][157] - 2019年SG&A费用为2140万美元，较2018年的2030万美元增长5%，即110万美元，占净销售额的10.3%，2018年为12.0%[167] - 2019年分离费用为10万美元，2018年为240万美元[153][169] - 2019年所得税拨备为230万美元，占税前收入的25.0%，2018年为160万美元，占30.9%[170] - 2019年现金及现金等价物增至1500万美元，较2018年的1490万美元增加10万美元[171] - 2019年经营活动提供的净现金为320万美元，2018年为1390万美元[173][175] - 2018年运营资产和负债变动带来的净现金主要源于支持业务所需的净营运资金减少370万美元，长期应收账款减少约430万美元[176] - 2019年和2018年12月31日止年度，投资活动使用的净现金分别为10万美元和30万美元[177] - 2019年和2018年12月31日止年度，融资活动使用的净现金分别为320万美元和410万美元[177][178] - 截至2019年和2018年12月31日，公司分别持有778,807股和788,006股库存股，平均成本分别为每股16.99美元和17.06美元[180] - 2019年和2018年分别产生10万美元利息费用，截至2019年和2018年12月31日无未偿还借款[181][182] - 2019年净销售额为208,759千美元，2018年为181,444千美元，同比增长15.05%[231] - 2019年净利润为6,787千美元，2018年为3,538千美元，同比增长91.83%[231] - 2019年基本每股收益和摊薄每股收益均为1.51美元，2018年均为0.78美元[231] - 2019年综合收益为7,076千美元，2018年为3,032千美元，同比增长133.38%[234] - 2019年末总资产为126,281千美元，2018年末为107,971千美元，同比增长16.96%[228] - 2019年末总负债为81,025千美元，2018年末为67,398千美元，同比增长20.22%[228] - 2019年末股东权益为45,256千美元，2018年末为40,573千美元，同比增长11.54%[228] - 2019年应收账款净额为100,987千美元，2018年为81,351千美元，同比增长24.14%[228] - 2019年库存净额为2,760千美元，2018年为1,473千美元，同比增长87.37%[228] - 2019年应付账款及应计费用为78,364千美元，2018年为66,653千美元，同比增长17.57%[228] - 2019年净收入为6787000美元，2018年为3538000美元[242] - 2019年折旧和摊销费用为488000美元，2018年为482000美元[242] - 2019年经营活动提供的净现金及现金等价物为3249000美元，2018年为13901000美元[242] - 2019年投资活动使用的净现金及现金等价物为106000美元，2018年为266000美元[242] - 2019年融资活动使用的净现金及现金等价物为3152000美元，2018年为4105000美元[242] - 2019年现金及现金等价物净增加额为101000美元，2018年为9353000美元[242] - 2019年初现金及现金等价物为14883000美元，2018年初为5530000美元[242] - 2019年末现金及现金等价物为14984000美元，2018年末为14883000美元[242] - 2019年支付的所得税为2394000美元，2018年为2338000美元[242] 公司会计政策相关 - 2019年1月1日采用新租赁标准，确认约300万美元的经营租赁负债和约220万美元的使用权资产[138][139][141] - 公司计划在2023财年第一季度采用ASU 2016 - 13标准，目前正在评估其对合并财务报表的潜在影响[142] - 公司于2019年1月1日起采用会计准则编码主题842（租赁），改变了租赁会计核算方法[221] 公司财务报表相关 - 2019年各项目占净销售额的百分比分别为：销售成本85.6%、毛利润14.4%、销售及管理费用10.3%、分离费用0.0%、营业收入4.1%、其他收入0.3%、税前收入4.3%、所得税拨备1.1%、净收入3.3% [148] - 本报告提交的文件包括合并财务报表、财务报表附表和相关附件[201][202] - 公司于2020年3月4日向美国证券交易委员会（SEC）提交截至2019年12月31日年度的10 - K表格年度报告[205] - 公司首席执行官Dale Foster、首席财务官Michael Vesey、首席会计官Kevin T. Scull等人员于2020年3月4日签署报告[217] - 报告涵盖截至2019年和2018年12月31日的合并资产负债表、合并损益表等财务报表[218] - 独立注册公共会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量[220] 公司审计相关 - BDO USA, LLP自2018年起担任公司审计师[225] 公司内部控制评价 - 管理层认为截至2019年12月31日，公司的披露控制和程序以及财务报告内部控制有效[194][196] 公司基本信息 - 公司于1982年在特拉华州注册成立，从事技术产品分销等业务[244]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净销售额增长24%，达到6090万美元，而2018年同期为4910万美元 [13] - 2019年第四季度调整后总账单（非GAAP指标）增长25%，达到1.675亿美元，而2018年同期为1.343亿美元 [14] - 2019年第四季度毛利润增长9%，达到790万美元，而2018年同期为720万美元 [14] - 2019年第四季度总SG&A费用为530万美元，而去年同期为510万美元；占净收入的百分比从2018年的10.3%降至8.8%，下降了150个基点 [15] - 2019年第四季度净收入增长16%，达到200万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，而2018年同期为170万美元，摊薄后每股收益为0.39美元 [16] - 2019年第四季度调整后EBITDA增长11%，达到290万美元，而2018年为260万美元 [17] - 2019年有效利润率（调整后EBITDA占毛利润的百分比）较上一时期增加90个基点，达到37.1% [18] - 2019年全年总净销售额增长15%，达到2.088亿美元 [19] - 2019年全年调整后总账单增长18%，达到6.01亿美元，而2018年为5.1亿美元 [19] - 2019年全年毛利润增长11%，达到3000万美元 [19] - 2019年全年总SG&A费用下降6%，至2150万美元；占收入的百分比下降220个基点，至10.3% [19] - 2019年全年净收入增长92%，达到680万美元，摊薄后每股收益为1.51美元 [20] - 2019年全年调整后EBITDA增长14%，达到1050万美元，而2018年为920万美元 [20] - 2019年全年非GAAP净收入（扣除分离费用和税后）增长24%，达到690万美元，而去年为550万美元 [20] - 2019年全年有效利润率较上一年增加70个基点，达到34.8% [21] - 2019年宣布的每股股息为0.68美元，与上一年一致 [21] - 2019年公司投资资本回报率为24.5% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度Lifeboat Distribution部门净销售额增长30%，达到5740万美元，而2018年同期为4430万美元 [13] - 2019年第四季度TechXtend部门净销售额为350万美元，而2018年为480万美元 [13] - 2019年Lifeboat Distribution部门净销售额增长18%，达到1.936亿美元，TechXtend部门销售额降至1520万美元，而2018年为1790万美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2018年开始执行战略，通过在核心和新市场领域引入新兴技术供应商，深化与现有客户关系并拓展新客户，实现了收入和利润的持续增长 [8] - 公司通过Lifeboat Distribution业务向销售驱动型组织转型，过去两年的执行使公司实现了收入和利润的持续增长 [9] - 公司持续评估并引入合适的新兴技术合作伙伴，以扩大产品套件，如与Security Scorecard建立新的合作关系 [11] - 公司制定并执行新的联盟战略，专注于识别、评估和引入高潜力的新兴技术合作伙伴，并将营销组织与该战略保持一致 [12] - 2020年公司计划通过Lifeboat Distribution业务推动可持续、盈利性增长，深化在核心领域的业务，同时在云服务和连接性等新领域实现增长 [32] - 公司将在并购和战略机会方面保持机会主义态度，利用业务模式的可扩展性，将毛利润增长的很大一部分转化为税前收入 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司的丰收年，净销售额、毛利润和净收入达到公司历史最高水平，也是自2011年以来毛利润实现两位数增长的第一年 [8] - 公司认为目前的战略有效且具有可扩展性，过去两年的投资取得了成效 [26] - 公司处于下一个增长阶段的早期，有望实现收入和利润的两位数增长，且毛利润的增长将显著转化为税前收入 [29] - 公司感谢股东过去五年的耐心，相信未来股东将继续受益于公司的增长 [30] 其他重要信息 - 2019年12月10日，公司收到Shepherd Kaplan Krochuk和North & Webster的初步非邀约收购提议，报价为每股16.38美元，但该要约于12月16日到期 [27] - 董事会对该提议进行了全面评估，认为该要约不符合股东的最佳利益，因此决定不再进行进一步的尽职调查或讨论，并于2月11日通知了N&W Group [27] - 董事会在收到提议前几个月就与N&W进行了建设性对话，并于2019年第四季度聘请了Gateway Group的投资者关系团队，以加强与股东的沟通 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度的强劲增长势头在明年将由什么因素驱动，是特定领域、产品还是业务板块？ - 公司将继续寻找新的技术供应商和软件合作伙伴，并深化与客户的关系，作为专业分销商，将继续向现有客户销售更多产品，持续执行该战略以推动公司增长 [34] 问题2: 并购是否是过去的战略，如果考虑并购，会考虑哪些机会，是新业务领域还是现有领域的扩展？ - 过去10 - 15年并购并非公司战略，但现在董事会和管理团队会考虑这一选项；如果进行并购，目标将是相邻市场或与现有市场紧密相关的领域，不会涉足太远的领域；公司也在关注云市场 [35] 问题3: 从分析角度看，以毛利润而非账单或收入来评估业务进展更好，毛利润率是否会继续下降？ - 公司目前分销的产品中，数字产品占比较高，如安全软件、网络管理产品等，这些产品的增量成本相对较低；公司认为这些是软件行业的增长领域，能够参与这些领域并实现盈利增长是积极的，尽管利润率可能低于过去的传统硬件产品 [38] 问题4: 公司在应收账款上有较大投资，随着Lifeboat业务的增长，应收账款的增长与账单或净销售额更一致，能否控制应收账款的净投资增长，使其与毛利润或营业利润保持一致，以免增长消耗大量资本？ - 公司需要持续管理供应商和客户之间的定价和条款关系，评估投资回报以确保其充足；公司业务资本密集度较低，预计EBITDA减去税费和利息（如果有）将接近业务的自由现金流；虽然可能会有一些额外的营运资金投资，但预计不会占净收入增长的很大比例 [41] 问题5: 能否提供更多关于拒绝N&W收购要约的信息，以及公司如何评估业务的长期价值，是否参考了类似业务的估值倍数或其他估值技术？ - 公司不想具体讨论如何评估业务价值，这更多是投资者的领域；公司聘请了专业人士，采用了多种方式进行评估，包括现金流折现、与市场倍数和行业并购倍数的比较等标准评估方法 [44]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后总开票金额从1.34亿美元增至1.491亿美元，同比增长11% [8][13] - 第三季度毛利润从630万美元增至710万美元，同比增长12% [14] - 第三季度净利润从130万美元增至140万美元，摊薄后每股收益从0.29美元增至0.32美元 [19] - 截至期末，现金及现金等价物为1020万美元，较2018年底的1490万美元减少 [20] - 股东权益从去年底的4060万美元增至4380万美元，总营运资金从去年底的3620万美元增至4060万美元 [20] - 2019年年初至今的投资回报率约为22%，高于去年同期的15% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lifeboat Distribution业务第三季度销售额增长11%，达到4880万美元，毛利润增长13%，达到640万美元 [13][14] - TechXTend业务第三季度销售额下降6%，降至360万美元，毛利润与去年同期基本持平 [13][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自一年多前开始实施战略计划，主要包括投资基于区域的销售团队和覆盖模式，以及投资负责引入和发展新兴供应商的团队 [7] - 公司致力于成为以销售为主导的组织，通过增加现场人员和供应商合作伙伴，重点向所有客户进行交叉销售 [9] - 公司建立了七个按地理位置划分的现场销售团队，并为战略客户账户分配了专门的现场销售资源，与现有的内部销售团队整合，实施一致的目标以促进交叉销售 [10] - 公司实施了全面的供应商招募计划，评估了300多家新的或新兴的潜在供应商，并与其中40多家签订了合同 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Lifeboat业务提供了持续增长的最佳机会，因此将大部分销售和营销工作集中在此 [15] - 公司季度业绩显示自2018年初以来在供应商招募以及销售和营销方面的投资取得了回报，收入和毛利润均有所增长，且增长主要由Lifeboat Distribution业务的核心战略驱动 [21] - 公司将继续加强资产负债表，并以股息形式向股东返还超过一半的净利润 [21] 其他重要信息 - 2019年11月5日，董事会宣布每股普通股0.17美元的季度股息，将于2019年11月22日支付给2019年11月18日登记在册的股东 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度和第三季度业绩差异的原因以及股价反应不佳的原因 - 公司业务并非每个季度都呈线性增长，第一季度和第四季度通常较强，中间两个季度相对较慢，因此季度间业绩可能会有波动 [24] - 公司建议关注过去四个季度的平均业绩，这样可以看到持续的进展，且增长主要集中在Lifeboat业务，而其他业务增长较为平缓，如果投资者不了解这些背景信息，可能会对数据产生误解 [25] 问题: 公司让投资界认可的持续计划 - 公司自2018 - 2019年对业务方向进行了投资，并在2018年开始通过会议开展投资者认知计划，2019年第二和第三季度开始显现成效 [29] - 公司将继续通过会议增加曝光度，与投资者进行对话和会面，解答他们的问题，解释投资业务领域的原因，并扩大沟通范围，只要业务表现良好，预计投资者会关注公司 [30] 问题: 缺乏首席执行官是否会阻碍公司发展以及对任命永久首席执行官的想法 - 公司表示目前不会受到阻碍，公司由Mike和Dale担任领导角色，积极参与市场活动和会议，关键是要取得良好的业绩 [31] - 关于首席执行官的任命由董事会负责，相关搜索工作正在进行中 [31]

财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度净销售额同比增长9%，即450万美元，达到5240万美元[123] - 2019年第三季度毛利润同比增长12%，即80万美元，达到710万美元[123] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用同比增长4%，即20万美元，达到510万美元[123] - 2019年第三季度净收入为140万美元，上年同期为130万美元[125] - 2019年第三季度摊薄后每股收益为0.32美元，上年同期为0.29美元[125] - 2019年前九个月和第三季度净销售占比均为100%，2018年同期相同[150] - 2019年前九个月净销售14.7897亿美元，2018年同期13.2389亿美元；2019年第三季度净销售5.2363亿美元，2018年同期4.7923亿美元[152] - 2019年前九个月调整后总账单43.3519亿美元，2018年同期37.5615亿美元；2019年第三季度调整后总账单14.9058亿美元，2018年同期13.3977亿美元[152] - 2019年前九个月毛利润2.2108亿美元，2018年同期1.9696亿美元；2019年第三季度毛利润7055万美元，2018年同期6303万美元[152] - 2019年前九个月净利润4764万美元，2018年同期1799万美元；2019年第三季度净利润1445万美元，2018年同期1318万美元[152] - 2019年前九个月净销售毛利率14.9%，调整后总账单毛利率5.1%；2019年第三季度净销售毛利率13.5%，调整后总账单毛利率4.7%[152] - 三个月数据（截至2019年9月30日）：净销售额增长9%（450万美元）至5240万美元，调整后总账单增长11%（1510万美元）至1.491亿美元；毛利润增长12%（80万美元）至710万美元；SG&A费用增长4%（20万美元）至510万美元；所得税拨备为60万美元，有效税率为29.0%[158][162][164][168] - 九个月数据（截至2019年9月30日）：净销售额增长12%（1550万美元）至1.479亿美元，调整后总账单增长15%（5790万美元）至4.335亿美元；毛利润增长12%（240万美元）至2210万美元；SG&A费用增长5%（80万美元）至1610万美元；所得税拨备为160万美元，有效税率为25.4%[169][173][176][179] - 2019年前三季度分离费用为10万美元，2018年同期为240万美元[178] - 2018年前三季度公司因高管薪酬扣除限制和州所得税调整影响有效税率，还记录了40万美元分离费用税收优惠，有效税收优惠率18%，普通收入有效税率24.2%[180] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物降至1020万美元，较2018年12月31日的1490万美元减少[181] - 2019年前九个月，经营活动使用的净现金及现金等价物为240万美元，主要包括非现金项目调整后的净收入570万美元，被经营资产和负债的变化810万美元抵消[182] - 2019年前九个月，投资活动使用的净现金及现金等价物为10万美元[183] - 2019年前九个月，融资活动使用的净现金及现金等价物为240万美元，主要包括普通股股息支付[185] - 2019年前九个月，公司9.2%的销售额来自加拿大和欧洲的子公司[192] - 截至2019年9月30日，公司的经营租赁承诺总额为344.1万美元，其中不到1年的为50.8万美元，1 - 3年的为124.3万美元，4 - 5年的为95万美元，5年以上的为74万美元[193] 股息与股票回购情况 - 2019年第三季度股息支付总额为80万美元，股票回购少于10万美元[114] - 2018年第三季度股息支付总额为80万美元，股票回购少于10万美元[115] - 2019年第三季度，公司及其附属购买方共回购1862股普通股，平均每股价格为11.50美元[200] - 截至2019年9月30日，公司普通股回购计划下仍可购买的最大股份数为547,488股[200] 会计准则执行情况 - 公司于2019年1月1日采用新租赁会计准则，确认约300万美元的经营租赁负债和约220万美元的使用权资产[140][141] - 2020年第一季度起，公司需执行ASU No. 2016 - 13，目前正评估其对合并财务报表的潜在影响[142] - 2019年第一季度起，公司执行ASU 2018 - 02，该准则允许将特定税收影响从累计其他综合收益重分类至留存收益，对合并财务报表无重大影响[145] - 2019年第一季度起，公司执行ASU 2018 - 07，该准则使非员工股份支付会计与员工一致，对合并财务报表无重大影响[146] - 2019年第一季度起，公司执行ASU 2018 - 09多数修订内容，对合并财务报表无重大影响[147] 业务部门划分 - 公司分为Lifeboat Distribution和TechXtend两个可报告经营部门[108] 销售影响因素 - 公司销售受产品种类、销售渗透、销售团队效率、客户服务、定价、付款方案、IT支出水平和客户需求等因素影响[109] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年三季度Lifeboat Distribution部门净销售额增长11%（470万美元）至4880万美元，调整后总账单增长17%（2120万美元）至1.432亿美元，毛利润增长13%（80万美元）至640万美元[159][162] - 2019年前三季度Lifeboat Distribution部门净销售额增长14%（1690万美元）至1.362亿美元，调整后总账单增长21%（7130万美元）至4.143亿美元，毛利润增长15%（260万美元）至1970万美元[170][173] - 2019年三季度TechXtend部门净销售额下降6%（20万美元）至360万美元，调整后总账单下降51%（610万美元）至590万美元，毛利润维持在70万美元[160][162] - 2019年前三季度TechXtend部门净销售额下降11%（140万美元）至1170万美元，调整后总账单下降41%（1340万美元）至1920万美元，毛利润下降8%（20万美元）至240万美元[171][173] 客户与供应商依赖情况 - 2019年三季度公司依赖两个关键客户，占净销售额36%（分别为19%和17%）；2018年同期两个主要客户占37%和16%；2019年三季度两个主要供应商占采购总额22%和18%，2018年同期为23%和15%[161] - 2019年前三季度公司依赖两个关键客户，占净销售额44%（分别为24%和20%）；2018年同期两个主要客户占28%和17%；2019年前三季度两个主要供应商占采购总额24%和16%，2018年同期为25%和15%[172] 信贷与披露控制情况 - 截至2019年9月30日，公司在循环信贷安排下无未偿还借款[186][189] - 公司管理层认为截至报告期末，公司的披露控制和程序有效[195]

财务数据和关键指标变化 - 本季度整体净销售额增长15%，从去年二季度的4390万美元增至5070万美元 [11] - 本季度毛利润增长20%，从去年同期的650万美元增至780万美元 [11] - 本季度销售、一般和行政总费用增加20万美元，从2018年同期的530万美元增至550万美元 [13] - 2019年第二季度公司计提所得税准备金50万美元，去年同期为10万美元 [14] - 2019年6月30日结束的季度净收入为190万美元，去年同期净亏损110万美元 [15] - 2019年6月30日结束的季度摊薄后每股收益为0.41美元，去年同期摊薄后净亏损0.25美元 [16] - 截至期末现金及等价物为940万美元，2018年12月31日为1490万美元 [17] - 股东权益从去年年底的4060万美元增至4280万美元 [18] - 包括现金在内的总营运资金从去年年底的3620万美元增至389万美元 [18] - 2019年第二季度投资资本回报率约为23%，去年同期为16% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lifeboat分销业务本季度净销售额增长23%，达到4730万美元 [11] - Lifeboat分销业务本季度毛利润增长35%，从去年二季度的530万美元增至710万美元 [11] - TechXtend业务本季度净销售额下降40%，降至340万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划成为新兴科技公司的领先分销商，持续调整销售和营销投资以推动与新兴合作伙伴的合作 [8] - 公司在技术市场中，凭借多样化产品线和20多年渠道经验，发展出独特地位 [7] - 公司在过去18个月对供应商招募、销售和营销进行投资，目前已见到成效 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Lifeboat业务更具可持续性，是公司战略中开发新兴或颠覆性技术市场利基的一部分，但也面临科技支出下降等风险 [22][23] 其他重要信息 - 公司发布了2019年第二季度财报，财报可在公司投资者关系网站waysidetechnology.com获取 [3] - 公司董事会于2019年8月6日宣布每股普通股0.17美元的季度股息，将于2019年8月23日支付给8月19日登记在册的股东 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 此次良好的盈利是偶然情况还是基于新增销售人员和软件配置可持续产生的？ - 公司业务有TechXtend和Lifeboat两个板块，TechXtend业务季度波动较大，过去1.5年公司专注发展更具可预测性的Lifeboat业务，认为这是公司战略中开发新兴或颠覆性技术市场利基的可持续部分，但也面临科技支出下降等风险 [22][23] 问题: 公司是否有努力让股票获得更多关注？ - 公司过去一年有很多变化，已开始在会议上进行对外宣传并与相关人员跟进会议，希望吸引分析师关注，认为可能需要通过会议提高市场知名度，并按业务战略执行几个季度来实现这一目标 [24] 问题: 股票大量卖空的原因是什么？ - 公司表示不清楚具体原因，公司股票交易不活跃，不确定所看到的数据能否反映大量卖空情况，也没有已知的行业基本面因素导致这种情况 [25]

财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2019年第二季度净销售额同比增长15%，增加680万美元，达到5070万美元[122] - 2019年第二季度毛利润同比增长20%，增加130万美元，达到780万美元[122] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用同比增长3%，增加20万美元，达到550万美元[122] - 2019年第二季度分离费用为10万美元，上年同期为240万美元[123] - 2019年第二季度净利润为190万美元，上年同期净亏损110万美元[124] - 2019年第二季度摊薄后每股收益为0.41美元，上年同期摊薄后每股亏损0.25美元[124] - 2019年第二季度非GAAP净利润为190万美元，上年同期为90万美元[125] - 2019年第二季度非GAAP摊薄后每股收益为0.43美元，上年同期为0.20美元[125] - 2019年第二季度支付股息80万美元，上年同期为80万美元；回购股份不足10万美元，上年同期为90万美元[113] - 2019年第二季度净销售额为5070万美元，较去年同期的4390万美元增长15%，即680万美元；调整后总账单为1.426亿美元，较去年同期的1.166亿美元增长22%，即2600万美元[156] - 2019年第二季度Lifeboat Distribution部门净销售额为4730万美元，较去年同期的3830万美元增长23%，即900万美元；调整后总账单为1.368亿美元，较去年同期的1.02亿美元增长34%，即3480万美元[157] - 2019年第二季度TechXtend部门净销售额为340万美元，较去年同期的560万美元下降40%，即220万美元；调整后总账单为580万美元，较去年同期的1460万美元下降60%，即880万美元[158] - 2019年第二季度毛利润为780万美元，较去年同期的650万美元增长20%，即130万美元[160] - 2019年第二季度SG&A费用为550万美元，较去年同期的530万美元增长3%，即20万美元[162] - 2019年第二季度分离费用为10万美元，去年同期为240万美元；2019年第二季度和2018年第二季度所得税拨备分别为50万美元和10万美元[166][167] - 2019年第二季度有效税率为22.8%，去年同期为 - 7.6%；2018年第二季度普通收入有效税率为24.1%[167][168] 财务数据关键指标变化 - 半年数据 - 2019年6月30日止六个月净销售额为95,534美元，2018年同期为84,466美元；2019年第二季度净销售额为50,676美元，2018年同期为43,914美元[149] - 2019年6月30日止六个月调整后总账单为284,461美元，2018年同期为241,638美元；2019年第二季度调整后总账单为142,594美元，2018年同期为116,555美元[149] - 2019年6月30日止六个月毛利润为15,053美元，2018年同期为13,393美元；2019年第二季度毛利润为7,819美元，2018年同期为6,498美元[149] - 2019年6月30日止六个月净收入（亏损）占净销售额的比例为3.5%，2018年同期为0.6%；2019年第二季度为3.7%，2018年同期为 - 2.5%[149] - 2019年6月30日止六个月净收入（亏损）占调整后总账单的比例为1.2%，2018年同期为0.2%；2019年第二季度为1.3%，2018年同期为 - 1.0%[149] - 2019年上半年净销售额为9550万美元，较去年同期的8450万美元增长13%，即1110万美元；调整后总账单为2.845亿美元，较去年同期的2.417亿美元增长18%，即4280万美元[169] - 2019年上半年Lifeboat Distribution部门净销售额为8740万美元，较去年同期的7520万美元增长16%，即1220万美元；调整后总账单为2.711亿美元，较去年同期的2.21亿美元增长23%，即5010万美元[170] - 2019年上半年TechXtend部门净销售额为820万美元，较去年同期的930万美元下降12%，即110万美元；调整后总账单为1330万美元，较去年同期的2060万美元下降35%，即730万美元[171] - 2019年上半年毛利润为1510万美元，较去年同期的1340万美元增长12%，即170万美元[175] - 2019年上半年SG&A费用为1100万美元，较去年同期的1040万美元增长6%，即60万美元[177] - 2019年上半年分离费用为0.1百万美元，上年同期为2.4百万美元[179] - 2019年和2018年上半年所得税拨备分别为1.0百万美元和0.6百万美元，有效税率分别为23.8%和54.2%[180] - 2018年上半年公司记录了与分离费用相关的0.4百万美元税收优惠，该项目有效税收优惠率为18%[181] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物降至9.4百万美元，较2018年12月31日的14.9百万美元减少[183] - 2019年上半年经营活动使用的净现金及现金等价物为3.9百万美元，投资活动为0.1百万美元，融资活动为1.6百万美元[184][185] - 2019年上半年公司9.8%的销售由加拿大和欧洲子公司产生[193] 会计准则变化 - 公司于2019年1月1日采用新租赁会计准则（ASU 2016 - 02）[139] - 采用新标准后，公司确认约300万美元的经营租赁负债，并确认相应使用权资产，扣除约220万美元租赁激励[140] - ASU No. 2016 - 13于2020年第一季度对公司生效，公司正评估其对合并财务报表的潜在影响[143] - ASU 2018 - 02于2019年第一季度对公司生效，对合并财务报表无重大影响[144] - ASU 2018 - 07于2019年第一季度对公司生效，对合并财务报表无重大影响[145] - ASU 2018 - 09多数修订于2019年第一季度对公司生效，对合并财务报表无重大影响[146] 债务与资金安排 - 2017年11月15日公司与花旗银行签订2000万美元循环信贷安排，截至2019年6月30日无未偿还借款[186] - 截至2019年6月30日，公司经营租赁义务总计3564000美元，其中1年内到期512000美元，1 - 3年到期1247000美元，4 - 5年到期945000美元，5年后到期860000美元[188] - 公司现金余额投资于花旗银行和摩根大通银行的短期储蓄账户，现金投资价值重大变化风险极小[193] - 截至2019年6月30日，公司无资产负债表外安排[191]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净收入同比下降8%，至150万美元，摊薄后每股收益为0.32美元，去年同期为160万美元，摊薄后每股收益为0.36美元 [7][17] - 净销售额同比增长11%，达到4490万美元，去年第一季度为4050万美元 [13] - 非GAAP基础上调整后的总账单同比增长13%，从1.251亿美元增至1.419亿美元 [14] - 毛利润同比增长5%，达到720万美元，去年同期为690万美元 [14] - 毛利润率从去年第一季度的17%降至16.1%，下降90个基点 [7][14] - 非GAAP基础上，调整后总账单的毛利润率从5.5%降至5.1% [16] - 总SG&A费用同比增加50万美元，达到550万美元，去年同期为500万美元 [16] - 2019年第一季度有效税率为25%，去年同期为23.4% [17] - 期末现金及等价物为1410万美元，2018年底为1490万美元，2000万美元信贷额度下无未偿还借款 [18] - 股东权益为4150万美元，去年年底为4060万美元 [18] - 包括现金在内的总营运资金为3700万美元，去年年底为3620万美元 [18] - 2019年第一季度投资资本回报率约为22%，去年同期为19% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lifeboat Distribution净销售额增长9%，达到4010万美元，TechXtend净销售额增长29%，达到480万美元 [13] - Lifeboat Distribution毛利润与去年第一季度持平，为620万美元，TechXtend增长46%，约为30万美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于将新兴供应商和技术引入IT销售渠道，本季度签署了几家新的新兴技术供应商 [7] - 继续投资业务发展人员和区域现场销售团队，业务发展团队专注引入新供应商，现场销售团队专注扩大和巩固经销商网络 [8] - 本季度获得GSA合同，为供应商合作伙伴提供进入公共部门的机会 [8] - 公司战略目标是成为新兴技术供应商的首选渠道合作伙伴 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通过经销商渠道交付的IT解决方案需求仍然强劲，在安全、超融合、存储、数据管理和网络产品方面有市场份额增长和业务增长机会 [11] - 随着产品组合增加、销售团队有效执行、客户群扩大、成本控制和IT交付报告系统改进，公司对今年剩余时间的前景感到乐观 [11] 其他重要信息 - 公司声明本次电话会议中的某些评论为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司介绍了非GAAP财务指标，包括调整后的总账单、非GAAP净收入和非GAAP每股收益，并已按照SEC规则与最直接可比的GAAP指标进行了调整 [4][5] - 董事会宣布本季度普通股每股股息为0.17美元，将于2019年5月24日支付给2019年5月20日登记在册的股东 [10][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 无 [21]

财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总股息支付为80万美元，股票回购不到10万美元；2018年同期分别为80万美元和10万美元[103] - 2019年第一季度净销售额同比增长11%，增加440万美元，达到4490万美元[112] - 2019年第一季度毛利润同比增长5%，增加30万美元，达到720万美元[112] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用同比增长9%，增加50万美元，达到550万美元[112] - 2019年第一季度净收入同比下降8%，减少10万美元，降至150万美元[112] - 2019年第一季度摊薄后每股收益为0.32美元，上年同期为0.36美元[114] - 2019年第一季度净销售额为4490万美元，较上年同期增长11%（440万美元）；调整后总账单为1.419亿美元，较上年同期增长13%（1680万美元）[144] - 2019年第一季度毛利润为720万美元，较上年同期增长5%（30万美元）；救生艇分销部门毛利润保持在620万美元，TechXtend部门毛利润增长46%（30万美元）至100万美元[148] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为550万美元，较上年同期增长9%（50万美元），占净销售额的12.3%，上年同期为12.4%[150] - 2019年和2018年第一季度，公司所得税拨备均为50万美元；2019年第一季度有效税率为25.0%，上年同期为23.4%[153] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物降至1410万美元，较2018年12月31日的1490万美元减少，主要是因为支付了80万美元股息[154] - 2019年第一季度毛利率为16.1%，上年同期为17.0%；救生艇分销部门毛利率为15.5%，上年同期为16.8%；TechXtend部门毛利率为21.6%，上年同期为19.1%[149] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金少于10万美元，主要由180万美元非现金项目调整后的净收入和180万美元经营资产与负债的变化构成[155] - 2019年和2018年第一季度投资活动使用的净现金均为10万美元[156] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为80万美元，主要是普通股股息支付[156] 会计准则相关 - 公司于2019年1月1日采用新租赁会计准则，确认约300万美元的经营租赁负债和约220万美元的使用权资产[129][130] - 2016 - 13号会计准则更新于2020年第一季度对公司生效，公司正在评估其对合并财务报表的潜在影响[131] 业务部门构成 - 公司分为Lifeboat Distribution和TechXtend两个可报告经营部门[97] 业务销售来源 - 公司大部分净销售额来自第三方软件许可证、维护和服务协议的销售[98] 业务影响因素 - 公司销售、毛利润和经营业绩受软件行业状况、产品需求变化等因素影响，预计将继续季度波动[101] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度救生艇分销部门净销售额为4010万美元，较上年同期增长9%（330万美元）；调整后总账单为1.343亿美元，较上年同期增长13%（1530万美元）[145] - 2019年第一季度TechXtend部门净销售额为480万美元，较上年同期增长29%（110万美元）；调整后总账单为760万美元，较上年同期增长25%（150万美元）[146] 客户依赖情况 - 2019年第一季度，公司依赖两个关键客户，占净销售额的44%（一个占26%，另一个占18%），这两个客户在2019年3月31日占应收账款总额的41%和9%[147] 信贷与资金需求 - 2017年11月15日公司与花旗银行签订2000万美元循环信贷协议，截至2019年3月31日无未偿还借款[157] - 公司预计随着业务增长营运资金需求将增加，现有现金及等价物和未使用信贷额度至少可满足未来12个月资金需求[158] 经营租赁义务 - 截至2019年3月31日，公司经营租赁总义务为364.1万美元，其中1年内46.9万美元，1 - 3年125.2万美元，4 - 5年94万美元，5年后98万美元[161] 信贷额度情况 - 截至2019年3月31日，公司信贷额度无未偿还借款，无备用信用证相关承诺等[160] 海外业务情况 - 2019年第一季度公司11.7%的销售额来自加拿大和欧洲子公司[165] 汇率影响 - 公司外国子公司受加元和欧元兑美元汇率波动影响[163] 表外安排情况 - 截至2019年3月31日，公司无表外安排[164]

供应商与客户集中度 - 2018年公司前两大供应商采购额占比39.2%，前五大供应商采购额占比约53%[54] - 2018年公司前两大客户净销售额占比42.2%，前五大客户净销售额占比55%[55] 贸易信贷政策 - 公司为客户提供贸易信贷，付款期限通常为30 - 75天，部分客户可延长至1 - 4年[51] 网络安全情况 - 公司在2017年和2018年未发生网络安全漏洞事件[59] 财务报告内部控制情况 - 2017年12月31日公司识别出财务报告内部控制重大缺陷，该缺陷于2018年成功整改[65] 公司面临的风险 - 信息技术行业和经济环境变化可能降低公司产品和服务需求[45] - 公司依赖供应商提供产品、营销资金和采购激励，失去供应商可能影响业务[46] - 经济疲软可能减少公司收入和利润，增加客户破产和收款延迟风险[47] - 公司面临激烈竞争，可能导致市场份额下降和运营利润率降低[50] - 公司普通股交易清淡，价格波动可能大于整体股市或同类公司[61] - 公司可能通过收购实现额外增长，但收购存在交易和过渡风险，且预期收益可能无法实现[69] - 公司季度财务结果可能波动，影响股价，且未来营收和经营业绩可能低于分析师和投资者预期[72] 办公与仓库租赁情况 - 公司在新泽西州伊顿敦租赁约20,000平方英尺的办公空间作为总部，年租金约420,000美元，租赁期至2027年3月；还租赁7,800平方英尺的仓库空间，年租金约49,000美元，租赁期至2020年10月[82] 股息与股票回购情况 - 2018和2017年，公司宣布普通股每股股息总计均为0.68美元[91] - 2017年，公司向员工授予87,076股限制性股票，22,694股因员工离职被没收；2018年，授予123,000股，7,176股因员工离职被没收[92][93] - 截至2019年2月19日，公司普通股约有106名登记持有人[95] - 2018年第四季度，公司回购1,729股普通股，平均每股价格12.44美元[97] - 截至2018年12月31日，公司股权补偿计划下待发行证券数量为96,744，加权平均行使价格为15.67美元，剩余可发行证券数量为530,022[90] - 2018年支付的总股息为310万美元，回购股票价值为100万美元；2017年分别为310万美元和300万美元[123] 普通股价格与回报情况 - 2018年各季度公司普通股最高和最低收盘价分别为：第一季度16.75美元和12.80美元；第二季度14.45美元和12.80美元；第三季度14.25美元和11.20美元；第四季度13.23美元和9.76美元；2017年各季度分别为：第一季度18.85美元和16.60美元；第二季度20.95美元和18.25美元；第三季度19.35美元和13.35美元；第四季度17.10美元和13.40美元[86] - 2013 - 2018年公司普通股累计股东总回报与标准普尔中型400指数和标准普尔500计算机及电子零售指数对比数据：2013年12月均为100；2014年12月分别为132.71、109.77、90.85；2015年12月分别为146.87、107.38、75.04；2016年12月分别为155.72、129.65、111.72；2017年12月分别为144.68、150.71、183.77；2018年12月分别为91.43、134.01、145.91[104] 财务数据关键指标变化（2018年与2017年对比） - 2018年净销售额为1.814亿美元，较2017年的1.606亿美元增长13%，即2080万美元[108][126][158][159] - 2018年毛利润为2690万美元，较上一年的2710万美元下降1%，即20万美元[108][126][127][158][165] - 2018年销售、一般和行政费用为2030万美元，较上一年的1930万美元增长5%，即100万美元[108][127][168] - 2018年分离费用为240万美元，上一年无此项费用[108][127][171] - 2018年净收入为350万美元，较上一年的510万美元下降30%，即160万美元[108][127] - 2018年加权平均摊薄流通股数量较上一年增加1%，摊薄后每股收益降至0.78美元，较2017年的1.13美元下降31%[108][127] - 2018年净收入为353.8万美元，较2017年的506.2万美元有所下降；剔除分离费用后的净收入为554.6万美元[158] - 2018年所得税拨备为160万美元，占税前收入的30.9%，2017年为350万美元，占40.8%[172] - 2018年12月31日现金及现金等价物从2017年的550万美元增加940万美元至1490万美元[188] - 2018年经营活动提供的净现金为1390万美元，2017年为使用200万美元，2016年为使用50万美元[189][191] - 2018年投资活动使用的净现金为30万美元，2017年为40万美元，2016年为100万美元[193] - 2018年融资活动使用的净现金为410万美元，2017年为600万美元[194] 财务数据关键指标变化（2017年与2016年对比） - 2017年净销售额为1.606亿美元，较2016年的1.646亿美元下降2%，即400万美元[175] - 2017年调整后总账单为4.49379亿美元，较2016年的4.18131亿美元增长7%，即3130万美元[158][175] - 2017年毛利润为2710万美元，较2016年的2730万美元下降1%，即20万美元[158][179] - 2017年毛利率为16.9%，2016年为16.6%；救生艇分销部门2017年毛利率为16.4%，2016年为16.3%；TechXtend部门2017年毛利率为20.6%，2016年为18.1%[180] - 2017年供应商返利和折扣为220万美元，2016年为200万美元[181] - 2017年销售、一般和行政费用（SG&A）增加60万美元，即3%，达到1930万美元，2016年为1870万美元；2017年SG&A费用占净销售额的12.0%，2016年为11.4%[182] - 2017年所得税拨备为350万美元，占税前收入的40.8%，2016年为300万美元，占33.9%[184] 财务数据多年占比情况 - 2018年、2017年、2016年净销售占比均为100%，销售成本占比分别为85.2%、83.1%、83.4%，毛利润占比分别为14.8%、16.9%、16.6% [152] - 2018年、2017年、2016年净收入占净销售的百分比分别为1.9%、3.2%、3.6% [152] 财务数据多年具体金额情况 - 2018年、2017年、2016年净销售分别为181,444美元、160,567美元、164,609美元[154] - 2018年、2017年、2016年与软件相关的销售成本分别为328,506美元、288,812美元、253,522美元[154] - 2018年、2017年、2016年调整后总账单分别为509,950美元、449,379美元、418,131美元[154] 会计准则采用情况 - 2018年和2017年的财务数据采用了ASC 606准则，其他时期数据未调整[107][112] - 公司于2018年1月1日采用完全追溯法采用ASC 606准则[132] - 2018年第一季度起采用ASU 2016 - 15准则，对合并财务报表无重大影响[144] - 2018年1月1日起采用ASU 2017 - 09准则，对合并财务报表无影响[145] - 2019年1月1日起采用ASU 2018 - 02准则，预计对合并财务报表无重大影响[146] - 公司于2018年1月1日采用《会计准则更新2014 - 09：客户合同收入（主题606）》[236] 租赁相关预计 - 公司预计于2019年1月1日确认使用权资产和租赁负债在250万美元至350万美元之间[142] 公司业务部门情况 - 公司通过“Lifeboat Distribution”和“TechXtend Segment”两个可报告运营部门销售软件和第三方IT产品及服务[116] 销售影响因素 - 公司销售受产品分销数量、销售渗透、销售团队效率、客户服务、外部IT支出和客户需求等因素影响[119] 公司库藏股情况 - 截至2018年12月31日，公司持有的库藏股为788,006股，平均成本为每股17.06美元；2017年为829,671股，平均成本为每股17.12美元[197] 公司授权回购情况 - 截至2018年12月31日，公司授权可回购547,488股普通股[196] 公司股东大会相关 - 公司2019年年度股东大会的最终委托书将于不晚于2019年5月1日提交[215] 报告内容相关 - 报告包含合并财务报表及财务报表附表II估值和限定账户[219] - 报告包含多项附件，如修订和重述的公司章程、细则、信贷协议等[221][222] - 部分附件信息通过引用并入，涉及不同时间的不同报告[222][223][224][225] - 报告于2019年3月18日由公司相关人员签署，包括首席执行官、首席财务官等[229][231] - 合并财务报表索引显示各报表所在页码，如合并资产负债表在F - 5页[232] 审计相关情况 - 审计公司对公司截至2018年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[234] - 审计公司对公司截至2018年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[235] - 审计公司自2018年起担任公司的审计机构[240] - 审计公司对公司截至2017年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[241] - 审计公司未对公司财务报告内部控制有效性发表意见[243]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入同比增长54%，全年净收入下降30%，但非GAAP基础下（排除前CEO离职费用）同比增长约9.5% [9][25] - 第四季度摊薄后每股收益为0.39美元，去年同期为0.25美元；全年GAAP摊薄后每股收益为0.78美元，去年同期为1.13美元；非GAAP基础下调整后摊薄每股收益为1.23美元，较去年增长9% [24][25] - 第四季度净销售额同比增长10%至4910万美元，全年净收入增长13% [7][14] - 非GAAP基础下全年调整后总开票额超5.09亿美元，第四季度同比增长6%至1.343亿美元 [8][16] - 第四季度毛利润降至720万美元，去年同期为750万美元；全年毛利润同比下降1% [8][17] - 第四季度毛利率降至14.7%，去年同期为16.9% [8][18] - 第四季度销售、一般和行政费用增至510万美元，去年同期为500万美元；占净销售额的比例从11.3%降至10.3% [22] - 第四季度税前收入为230万美元，去年同期为270万美元 [22] - 第四季度所得税拨备为60万美元，去年同期为160万美元；有效税率从44.6%降至25.4%；全年有效税率为30.9% [23][24] - 期末现金及等价物为1490万美元，去年年底为550万美元；无未偿还借款；股东权益为4060万美元，去年年底为3870万美元 [26] - 总营运资金为3620万美元，去年年底为2990万美元；长期应收账款约为320万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lifeboat Distribution第四季度净销售额同比增长17%至4430万美元，增长更稳定，反映了供应商招募和现场销售组织扩张的初步成效 [14][15] - TechXtend第四季度净销售额同比下降27%至480万美元，业务占比约10%，季度间波动较大，但可利用现有基础设施提供增量现金流 [14] - 分销业务第四季度毛利润与去年同期持平，为630万美元；TechXtend业务毛利润下降26%，即30万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为新兴技术供应商的精品分销商，持续引入新兴供应商和技术，利用技术专长、物流支持和金融工具帮助新供应商建立全国销售渠道 [9][10] - 第一季度开始投资业务发展人员和区域现场销售团队，业务发展团队专注引入新供应商，现场销售团队专注扩大和巩固经销商网络 [10] - 行业内批发分销有有机增长和无机增长两种方式，公司目前主要关注有机增长，加强供应商阵容和与大型经销商的关系，未来开始寻找合适的并购机会 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度和年度业绩有喜有忧，是公司转型的一年；第四季度和全年净收入增长积极，但毛利率受竞争压力和产品组合影响下降，运营费用因业务发展和人员投资增加 [7][8] - 经销商渠道对IT解决方案的需求强劲，安全、超融合、存储、数据管理和网络产品有增长机会；随着产品组合增加、销售团队执行良好、客户群扩大以及成本控制加强，对今年前景乐观 [12] 其他重要信息 - 公司采用新会计标准ASC 606，对毛利润和营业收入无影响，但使部分收入按扣除销售成本后报告，提高了毛利率百分比 [16] - 董事会宣布本季度股息为每股0.17美元，公司历史上会将部分利润以股息形式返还给投资者，当前股息收益率超5% [12][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否有通过并购实现无机增长的计划 - 公司认为行业内批发分销有有机和无机增长两种方式，目前主要关注有机增长，加强供应商阵容和与大型经销商的关系；现在开始寻找合适的并购机会，有很多机会但要确保是正确的选择 [31][32] - 公司资本分配策略是先支付股息，用多余资本优先寻找对业务或相关业务有增值作用的投资，若没有合适机会，董事会会评估是否以回购形式向股东返还额外资本 [33] 问题: 目前已确立的收入增长是否会持续 - 收入增长的可预测性比利润率高，行业内有热门产品领域，公司需培养这些领域的新供应商；公司在安全领域表现良好，投资新业务发展人员寻找新供应商并建立联盟，同时与强大的经销商建立合作关系，对持续增长有信心 [35][36] - TechXtend业务是交易性业务，季度间波动大；Lifeboat业务更稳定，公司市场份额小但市场在增长，且能与大公司竞争并赢得新供应商，有持续增长的必要因素 [37][38] 问题: 今年投资者关系的计划 - 公司将继续通过参加会议提高市场知名度，会后进行跟进，并在分析师群体中提高知名度以获得更多覆盖；预计平均每季度至少参加一次会议 [40][42] 问题: 能否简化利润表，离职协议的最终净费用、成本及对利润表的影响，是否为一次性费用 - 公司会尽量避免再产生离职费用；离职费用在营业收入层面为240万美元，净收入层面为200万美元，对每股收益的影响为0.45美元；这些费用都是一次性的 [45][46]