文章核心观点 - 价值投资是受投资者欢迎的策略，Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，Celestica可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [1][2][3][6] 价值投资策略 - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略，投资者用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] Zacks系统 - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注其“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上较强的价值股 [3] 公司情况 - Celestica目前Zacks排名为1（强力买入），价值评级为A，其远期市盈率为13.88，低于行业平均的13.89，过去52周最高为18.13，最低为8.60，中位数为12.75 [4] - Celestica市净率为3.54，低于行业平均的3.85，过去一年最高为4.17，最低为1.47，中位数为2.66 [5] - Celestica可能被低估，考虑其盈利前景，是市场上较强的价值股之一 [6]

文章核心观点 - 公司受益于生成式AI热潮，产品有竞争力且生产能力提升，股价表现出色，盈利预期上调，有望持续增长，值得投资 [3][7][14][15] 产品信息 - 公司宣布SC6100商业可用，由AMD处理器供电，为企业应用提供高性能和能源效率 [1] - SC6100支持多达24个双端口U.2 PCIe Gen 5固态硬盘，提供安全、经济、通用存储解决方案 [2] - 公司除高性能网络交换机和存储解决方案外，还提供光子结构，可增强AI基础设施 [3] 增长驱动因素 - 公司受益于生成式AI热潮，AI/ML计算和网络产品需求强劲 [3] - 公司整合下一代网络产品和硅光子封装解决方案，优化供应链以缩短上市时间 [4] 生产能力提升 - 因AI应用和工具普及，企业需扩展计算平台，I/O带宽呈指数级增长 [5] - 公司在泰国开发超10万平方英尺额外产能，在马来西亚增加8万平方英尺产能 [6] - 公司与行业领导者合作，将板载光学和共封装光学等技术商业化 [6] 价格表现 - 受AI业务推动，公司过去一年股价上涨143.8%，跑赢行业和同行 [7] 盈利预期 - 过去90天，公司2024年盈利预期从3.32美元升至3.65美元，2025年从3.64美元升至3.99美元 [10] 股价走势 - 公司目前股价略低于50日移动平均线 [12] 投资建议 - 公司过去四个季度平均盈利惊喜为12.2%，VGM评分为A，Zacks排名为1（强力买入） [15] - 基于强劲盈利惊喜历史和有利Zacks排名，公司股价有望进一步上涨，投资者现在投资可能获利 [15]

文章核心观点 - 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有局限性，结合Zacks Rank可更有效投资，当前天弘科技公司获券商和Zacks Rank买入评级，短期股价或上涨 [1][3][11] 天弘科技公司券商评级情况 - 天弘科技平均券商推荐评级（ABR）为1.86，介于强力买入和买入之间，由七家券商建议算出，其中三个强力买入、两个买入，分别占42.9%和28.6% [2] 券商评级局限性 - 券商评级指导投资者选股效果有限，因券商对所覆盖股票有既得利益，分析师评级有强烈积极偏差，“强力买入”与“强力卖出”推荐比例为5:1，利益与散户投资者不一致 [3][4] Zacks Rank评级工具 - Zacks Rank将股票分为五类，从强力买入到强力卖出，是预测股票近期价格表现的有效指标，可结合ABR做投资决策 [6] ABR与Zacks Rank区别 - ABR仅基于券商推荐计算，通常显示小数；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，显示整数 [7] - ABR不一定及时更新；Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能及时反映未来价格走势 [10] 天弘科技公司投资分析 - 天弘科技当前年度Zacks共识盈利预测过去一个月增长12.4%至3.65美元，分析师对盈利前景更乐观，可能推动股价短期上涨 [11] - 盈利预测变化及其他三个因素使天弘科技获Zacks Rank 1（强力买入）评级，相当于买入的ABR可作投资参考 [12]

文章核心观点 - 重申对Celestica股票“强力买入”评级，因其Q2财报强劲，营收和盈利能力提升，且股票仍被低估 [4] 近期发展 二季度财报亮点 - 7月24日发布Q2财报，营收23.9亿美元，同比增长23%，调整后每股收益从0.55美元增至0.91美元 [5] - 非国际财务报告准则运营利润率6.3%，同比上升80个基点；摊薄后非国际财务报告准则调整后每股收益0.91美元，同比增加36美分 [6] - 运营收益占营收百分比为5.7%，同比上升120个基点；摊薄后每股收益0.83美元，同比增加37美分 [6] 营收结构优化 - 连接与云业务（CCS）营收同比增长51%，先进技术业务（ATS）营收同比下降11%，CCS利润率7.2%高于ATS的4.6%，营收结构调整对盈利有积极影响 [7] - CCS业务增长源于超大规模客户对人工智能机器学习计算产品的强劲需求，该趋势有望持续，支撑营收增长和盈利能力提升 [10] 现金流与财务灵活性 - 过去几个季度自由现金流持续为正，有助于积累资源提升财务灵活性，Q2调整后投资资本回报率达26.7%，高于2023年Q2的20.0% [11] - 截至6月30日，现金及现金等价物4.34亿美元，定期贷款7.5亿美元，净债务3.16亿美元，非国际财务报告准则调整后滚动12个月债务杠杆率1.1倍，总流动性约12亿美元 [12] 业绩指引 - Q3营收预计在23.25 - 24.75亿美元之间，同比潜在增长17.6%，调整后每股收益预计在0.86 - 0.96美元之间，高于2023年Q3的0.65美元 [13] - 2024财年营收展望上调约4%，从91亿美元增至94.5亿美元，调整后每股收益全年展望提高约10%，从3.30美元增至3.62美元，重申全年自由现金流2.5亿美元的展望 [15] 行业竞争优势 - 在电子制造服务（EMS）行业中，Celestica的营收增长和盈利能力提升优于同行，去年同行营收增长乏力，而该公司实现两位数增长，且远期营收和息税折旧摊销前利润预期增长也领先 [22] 估值分析 - 过去12个月股价飙升130%，年初至今上涨63%，但估值比率仍远低于行业中位数 [23] - 采用贴现现金流（DCF）模拟，以10.86%为贴现率，假设未来十年营收复合年增长率为10%，自由现金流利润率每年扩张50个基点，得出公司公允价值为180亿美元，是当前市值的三倍多 [25][26][29] - 即使采用更保守的假设，即5%的营收复合年增长率和25个基点的自由现金流利润率扩张，股票仍被低估55% [29] 风险提示 - 季节性趋势显示8月和4月是股价最弱的月份，当前8月有70%的概率股价收跌，未来几周可能出现季节性回调 [33] - 股票在过去12个月内价格翻倍，交易员或短期投资者可能在Q2财报等重大催化剂后获利了结，投资者需容忍短期波动 [33] 总结 - Celestica股票仍是“强力买入”，Q2财报证明其有能力在营收增长的同时快速提升盈利能力，即使股价大幅上涨后仍被低估 [34]

文章核心观点 投资者寻求成长股以获取超额回报，但寻找优质成长股不易，而借助Zacks成长风格评分系统可使任务变简单，该系统推荐天弘科技（Celestica），因其具备多项成长因素且排名靠前，有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [1][2][10] 成长股投资背景 - 投资者青睐成长股以获取超额回报，但成长股通常风险和波动性较高，选错可能致重大损失 [1] Zacks成长风格评分系统 - 该系统能超越传统成长属性分析公司真实成长前景，目前推荐天弘科技，因其成长评分良好且Zacks排名靠前 [2] 天弘科技成为成长股之选的因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，天弘科技历史每股收益（EPS）增长率为42.7%，预计今年EPS将增长50.2%，远超行业平均的 -3.8% [4][5] 现金流增长 - 高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，天弘科技目前现金流同比增长19.4%，高于行业平均的12.7%，过去3 - 5年的年化现金流增长率为19.2%，也高于行业平均的9.2% [6][7] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势呈正向是利好，天弘科技本年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升12.4% [8] 总结 - 天弘科技基于多项因素获成长评分A，且因盈利预测正向修正获Zacks排名第一，此组合使其有望跑赢市场 [9][10]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略，Zacks开发Style Scores系统筛选特定股票，Celestica（CLS）是值得关注的价值股 [2][3][6] 投资策略与系统 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来挑选股票 [1] - 价值投资受市场欢迎，投资者用指标和基本面分析寻找被低估公司 [2] - Zacks开发Style Scores系统，价值投资者关注“价值”类别评级高的股票 [3] 公司情况 - Celestica（CLS）当前Zacks Rank为1（强力买入），价值评级为A [4] - CLS的远期市盈率为12.17，低于行业平均的12.60，过去52周最高18.13，最低8.55，中位数12.36 [4] - CLS的市净率为3.09，低于行业平均的3.48，过去52周最高4.17，最低1.46，中位数2.43 [5] - CLS的多项数据显示其可能被低估，结合盈利前景，是优质价值股 [6]

公司业务与财务表现 - Celestica公司业务分为两大板块：连接与云解决方案（CCS）和先进技术解决方案（ATS）CCS占2024年第二季度收入的55% ATS占45% [4] - 2024年第二季度公司总收入为23.9亿美元 同比增长23% 调整后EBIT利润率从5.5%提升至6.3% 增加了80个基点 [4] - 调整后每股收益（EPS）从0.55美元增长至0.91美元 同比增长65.45% [4] - CCS板块收入同比增长51% 达到16.2亿美元 EBIT利润率从6.0%提升至7.2% 增加了120个基点 [7] - ATS板块收入同比下降11% 至7.68亿美元 EBIT利润率从4.8%微降至4.6% [7] 行业趋势与增长驱动 - CCS板块的增长主要受益于企业及通信终端市场的强劲需求 尤其是超大规模客户对数据中心基础设施的投资 [7] - 公司预计2024年CCS板块收入将增长30%以上 主要驱动力来自网络设备需求的增长 包括400G和800G交换机产品 [8] - 公司预计2025年将启动新一代AI/ML计算项目 进一步推动CCS板块的增长 [8] - 公司预计2024年全年收入将增长30%以上 高于市场预期的19% [8] 财务状况与估值 - 公司2024年第二季度末现金及等价物为4.34亿美元 总流动性为12亿美元 占市值的近20% [9] - 公司非IFRS自由现金流（FCF）为6300万美元 与去年同期的6900万美元基本持平 [9] - 公司库存水平为18.5亿美元 库存周转率从4.5倍提升至6倍 显示库存管理效率提升 [11] - 公司债务股本比持续下降 目前远低于1 显示财务状况稳健 [13] - 基于DCF模型 公司股票当前被低估约68.7% 主要由于市场低估了公司的增长潜力 [26] 未来展望 - 公司预计2024年收入将增长25% 未来两年增长20% 到2028年逐渐降至10% [16] - 公司预计运营利润率将从2025年的7%逐步提升至2028年的9% [16] - 公司预计资本支出占收入的比例将维持在1.5%左右 [16] - 公司预计CCS板块将继续受益于AI趋势 推动收入和利润率的进一步增长 [25]

公司投资评级 - 报告未明确提及具体的投资评级 [缺失] 报告的核心观点 - 天弘科技FY24Q2业绩显著增长，主要得益于通信终端市场的强劲需求，特别是CCS部门的收入大幅提升 [3] 根据相关目录分别进行总结 总体营收情况 - 24Q2公司实现营收23.92亿美元，同比增长23%，毛利润2.56亿美元，同比增长39%，净利润1.00亿美元，同比增长79% [3] 股票回购情况 - 24Q2公司以1000万美元回购约20万股股票，全年将持续择机回购 [3] 营收按业务划分 - ATS部门收入7.7亿美元，同比下降11%，CCS部门收入16.2亿美元，同比增长51%，其中通信终端市场收入同比增长64% [3] 2024Q3公司业绩指引 - 公司预计第三季度收入在23.25亿至24.75亿美元之间，调整后每股收益预计在0.86至0.96美元之间 [3] 电话会议内容翻译 - CCS部门收入同比增长51%，主要得益于企业和通信终端市场的强劲增长，通信终端市场收入同比增长64% [17] - ATS部门利润率同比下降20个基点，CCS部门利润率同比增长120个基点 [18] - 公司预计第三季度ATS部门收入将小幅下滑，CCS部门收入将同比增长30%左右 [28] - 公司对2024年下半年整体展望乐观，预计全年收入94.5亿美元，调整后每股收益3.62美元 [29]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为23.9亿美元,超出了指导范围的高端,同比增长23% [12] - 第二季度非IFRS经营利润率为6.3%,同比提升80个基点 [19] - 第二季度调整后每股收益为0.91美元,超出了指导范围的高端,同比增长0.36美元 [20] - 第二季度调整后有效税率为20%,符合指导 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATS业务线第二季度收入为7.68亿美元,同比下降11%,略超预期的高个位数百分比下降 [22] - CCS业务线第二季度收入为16.2亿美元,同比增长51%,驱动了整体收入的强劲增长 [23] - ATS业务线第二季度利润率为4.6%,同比下降20个基点 [25] - CCS业务线第二季度利润率为7.2%,同比提升120个基点 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业市场第二季度收入同比增长37%,超出预期的低20%增长 [23] - 通信市场第二季度收入同比增长64%,好于预期的中40%增长 [23] - HPS收入第二季度为6.86亿美元,占总收入的29%,同比增长94% [23][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在扩大在马来西亚和泰国的产能,以满足不断增长的需求 [48][50] - 公司看好AI/ML计算和网络产品的长期增长前景,正在加大在这些领域的投资 [53][56][94] - 公司认为在定制芯片服务器等高附加值领域有较大的发展空间 [99][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2024年下半年和2025年的发展前景持乐观态度 [38][39][40][41][42][44] - 管理层认为公司有能力快速应对可能出现的贸易限制政策变化 [97] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了约20万股,全年累计回购约70万股 [32] - 公司在第二季度增加和扩大了信贷额度,为未来发展提供了充足的流动性 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thanos Moschopoulos 提问** 询问公司产能扩张的进度和计划 [47][49][50][51] **Rob Mionis 和 Mandeep Chawla 回答** 公司在马来西亚和泰国的产能扩张项目进展顺利,可以满足未来的需求增长 [48][50][51] 问题2 **Matthew Sheerin 提问** 询问公司通信业务中400G和800G交换机产品的市场前景 [55][56] **Rob Mionis 回答** 400G交换机需求将持续到2025年,800G交换机将在今年底和2025年开始大规模增长 [56] 问题3 **Daniel Chan 提问** 询问公司下一代AI计算服务器的毛利率情况 [71][72][73] **Rob Mionis 和 Mandeep Chawla 回答** 下一代AI计算服务器从EMS转向HPS模式后,毛利率将有所提升 [72][73][91][92]

财务表现 - 2024年第二季度，Celestica的营收为23亿美元，较去年同期增长11%[9] - 非IFRS调整后的营业利润率为6.3%，较去年同期提高80个基点[10] - 非IFRS调整后的每股收益为0.91美元，较去年同期增加36美分[10] - ATS部门营收占比下降至23%，CCS部门占比上升至77%[20] - CCS部门营收较去年同期增长51%[9] - ATS部门利润较去年同期下降至35.3百万美元，CCS部门利润较去年同期增长至116.5百万美元[25] - CCS部门利润率较去年同期提高至7.2%[26] - Celestica在2024年第二季度实现营收为2.392亿美元，较去年同期增长453百万美元[27] - 非IFRS调整后的ROIC为26.7%，较去年同期增加6.7%[27] - Q3 2024营收预期为23.25亿美元至24.75亿美元，较去年同期增长6.3%[42] - Q3 2024非IFRS调整后税率估计约为20%[44] - 2024年度营收预期为94.5亿美元，较之前的预期为91亿美元增长[48] 财务指标调整 - 管理层在计算非IFRS财务指标时排除了员工SBC费用、TRS FVAs、无形资产摊销和其他费用（收入）等项目[1] - 员工SBC费用被排除是因为授予员工的股票期权、限制性股票单位和绩效股票单位的估计公允价值在数量和公允价值上在季度间变化很大[2] - TRS FVAs代表对我们TRS的按市场价值调整，排除这些非现金公允价值调整是为了更好地比较我们的核心运营结果与竞争对手的情况[3] - 非IFRS调整净收益和调整每股收益排除了无形资产摊销、其他费用（收入）、再融资费用（收益）和TRS FVAs等项目[4] 财务表现指标 - 公司第二季度2024年的非IFRS调整自由现金流为12.9亿美元[89] - 公司第二季度2024年的非IFRS调整ROIC为20%[95] - 公司第二季度2024年的非IFRS调整税前利润为27.9亿美元[98]