文章核心观点 - 从技术角度看，天弘科技（Celestica，CLS）股价触及重要支撑位，可能是不错的选股选择，结合积极的盈利预估修正，投资者可关注其近期上涨机会 [1][2] 技术分析 - CLS 突破 20 日移动平均线阻力位，显示短期看涨趋势 [1] - 20 日简单移动平均线是常用交易工具，能平滑价格波动，比长期移动平均线提供更多趋势反转信号 [1] - 若股价高于 20 日移动平均线，趋势为正；若低于则可能预示下行趋势 [1] 股价表现与评级 - 过去四周 CLS 股价上涨 13.3% [2] - 公司目前是 Zacks 排名第一（强力买入） [2] 盈利预估修正 - 过去两个月，本财年无盈利预估下调，有 1 次上调，共识预估也有所提高 [2]

公司核心观点 - Celestica公司于2024年10月23日举行了第三季度财报电话会议和虚拟投资者会议，会议由公司副总裁Craig Oberg主持，参与人员包括总裁兼首席执行官Rob Mionis、首席财务官Mandeep Chawla、Connectivity and Cloud Solutions部门总裁Jason Phillips以及Advanced Technology Solutions部门总裁Todd Cooper [3] 公司参与者 - Craig Oberg – 公司发展与投资者关系副总裁 [1] - Rob Mionis – 总裁兼首席执行官 [1] - Mandeep Chawla – 首席财务官 [1] - Jason Phillips – Connectivity and Cloud Solutions部门总裁 [1] - Todd Cooper – Advanced Technology Solutions部门总裁 [1] - Steven Dorwart – Hyperscalers and Service Provider业务高级副总裁 [1] 会议流程 - 会议首先回顾了第三季度的财务结果，随后提供了第四季度和全年的展望，最后进行了虚拟投资者会议 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现收入25亿美元，同比增长22%，超出预期 [10][18] - 调整后的每股收益为1.04美元，较去年增长39% [10][20] - 非国际财务报告准则（non-IFRS）运营利润率为6.7%，较去年提高100个基点 [10][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连接与云解决方案（CCS）部门收入为16.9亿美元，同比增长42%，占总收入的67% [11][12] - 高级技术解决方案（ATS）部门收入为8.14亿美元，同比下降5%，占总收入的33% [11][12] - CCS部门的毛利率为7.6%，较去年提高140个基点 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业市场收入增长38%，通信市场收入增长45% [12] - HPS（硬件平台解决方案）收入达到7.61亿美元，同比增长54% [12] - 对于2025年，预计通信市场将增长超过20%，而企业市场将出现低双位数的下降 [19][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四个关键支柱：构建多元化的投资组合、增强能力、追求运营卓越和最大化股东回报 [27][28] - 公司在AI基础设施投资方面看到了长期机会，预计未来几年将继续增长 [33][34] - 公司计划在2025年实现10.4亿美元的收入，增长8% [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来前景持乐观态度，预计2025年将继续保持强劲的增长势头 [64][66] - 对于AI和机器学习的投资将推动数据中心硬件的需求 [33][48] - 管理层提到，尽管面临一些市场挑战，但整体业务表现强劲，预计将继续增长 [64][66] 其他重要信息 - 公司计划在2025年转变为美国国内发行人，财务报表将根据美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制 [22] - 公司在第三季度回购了约220万股股票，总支出为1亿美元 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Meta的新数据中心网络设计 - 管理层表示，客户在选择供应商时会考虑最佳解决方案和产品可用性，强调了公司在研发和技术提供方面的投资 [73][74] 问题: 关于后端网络的机会 - 管理层指出，未来以太网解决方案的需求将持续增长，尤其是在AI/ML系统中 [78][79] 问题: 关于Rock的战略关系 - 管理层提到，Rock的胜利是进入AI/ML计算领域的重要证明，未来将增加设计参与度 [82][83] 问题: 关于800G项目的进展 - 管理层表示，800G项目正在按计划推进，客户对这些产品的需求强劲 [87][89] 问题: 关于CCS业务的增长预期 - 管理层预计，通信业务将实现超过20%的增长，而企业业务将因技术转型而出现下降 [95][96] 问题: 关于定价压力 - 管理层认为，客户在选择供应商时会考虑定价、可用性和性能，强调了公司在创新方面的优势 [129][132]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现出色，股价年初至今涨幅显著，未来表现受管理层评论、盈利展望和行业前景影响，当前评级为强力买入 [1][2][4] 公司财报表现 - 本季度每股收益1.04美元，超Zacks共识预期0.94美元，去年同期为0.65美元，盈利惊喜达10.64% [1] - 上一季度预期每股收益0.82美元，实际为0.91美元，盈利惊喜10.98% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收25亿美元，超Zacks共识预期3.66%，去年同期为20.4亿美元 [1] - 过去四个季度，公司均超共识营收预期 [1] 公司股价表现 - 年初至今，公司股价上涨约91.3%，而标准普尔500指数涨幅为22.7% [2] 公司盈利展望 - 盈利展望可帮助投资者判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [3] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势良好，当前Zacks排名为1（强力买入），预计短期内跑赢市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.97美元，营收24.6亿美元；本财年共识每股收益预期为3.66美元，营收94.7亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子制造服务行业目前处于250多个Zacks行业前41%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [5] 同行业公司情况 - 同行业Sanmina尚未公布2024年9月季度财报，预计季度每股收益1.39美元，同比降2.1%，过去30天共识每股收益预期未变 [5] - Sanmina预计营收19.5亿美元，较去年同期降5% [5]

业绩总结 - 2024年第三季度总收入为25亿美元，同比增长22%[7] - 2024年第三季度非国际财务报告准则（Non-IFRS）调整后每股收益（EPS）为1.04美元，同比增长39美分[7] - 2024年第四季度预计收入在24.25亿美元至25.75亿美元之间，较2023年第四季度增长6.7%[21] - 2024年全年收入预期为96亿美元，较之前的94.5亿美元上调[24] - 2024年全年非国际财务报告准则（Non-IFRS）调整后的每股收益预期为3.85美元，较之前的3.62美元上调[24] 用户数据 - ATS（自动化测试服务）收入同比下降5%，占总收入的33%[10] - CCS（云计算服务）收入同比增长42%，占总收入的67%[10] - 2024年第一季度的HPS收入占总收入的30%，较2023年第三季度的24%上升6个百分点[52] - 2024年第一季度的ATS细分收入占总收入的33%，较2023年第三季度的42%下降9个百分点[52] 财务指标 - 非国际财务报告准则（Non-IFRS）运营利润率为6.7%，同比上升100个基点[7] - 第三季度的非国际财务报告准则（Non-IFRS）调整后毛利率为10.7%，同比上升0.9%[15] - 2024年第三季度资本支出为4600万美元，较2024年第二季度增加900万美元，较2023年第三季度增加1900万美元[20] - 2024年第三季度非国际财务报告准则（Non-IFRS）调整后自由现金流为1.23亿美元[19] - 2024年第一季度的每股收益（摊薄）预计为0.85美元，较2023年第四季度的0.70美元增长21.4%[42] 负面信息 - 运营收入占总收入的比例为5.5%，同比下降20个基点[8] - 2023年第四季度净收益为2.14亿美元，较2022年第四季度的2.44亿美元下降12.3%[42] - 2023年第四季度的总债务为7.50亿美元，较2023年第三季度的6.08亿美元有所增加[42] 未来展望 - 2024年第四季度非国际财务报告准则（Non-IFRS）调整后的每股收益（EPS）预计在0.99美元至1.09美元之间[21] - 2024年第一季度预计收入为22.09亿美元，较2023年第四季度的21.41亿美元增长3.2%[42] - 2024年第二季度将记录340万美元的租赁资产减值费用，涉及2024年6月开始的租赁[33] 其他新策略 - 公司认为非国际财务报告准则（non-IFRS）财务指标有助于投资者更一致地评估和比较运营结果[34] - 非国际财务报告准则（Non-IFRS）财务指标不具备国际财务报告准则规定的标准含义，可能与其他公司报告的类似指标不可比[35]

非IFRS财务指标 - 公司使用非IFRS财务指标，包括调整后的毛利润、调整后的毛利率、调整后的销售、一般和管理费用（SG&A）、调整后的SG&A占收入的百分比、非IFRS营业收益（或调整后的EBIAT）、非IFRS营业利润率、调整后的净收益、调整后的每股收益（EPS）、调整后的投资资本回报率（ROIC）、调整后的自由现金流、调整后的税务费用和调整后的有效税率[30] - 非IFRS财务指标有助于投资者更一致地评估和比较公司的运营结果，并提供与管理层用于衡量绩效的相同指标[31] - 非IFRS财务指标不具有IFRS规定的标准化含义，可能与其他报告IFRS或美国GAAP的公司提供的类似指标不可比[32] - 非IFRS财务指标的显著限制是排除的费用或信用在IFRS下仍被认可，并对公司有经济影响[33] - 在计算非IFRS财务指标时，管理层排除了员工股票期权费用、TRS协议的公允价值调整、无形资产的摊销（不包括计算机软件）和其他费用（回收），所有这些都净除了相关的税务调整[34] - 员工股票期权费用被排除，因为授予活动在数量和公允价值上季度间变化显著，且有助于与竞争对手的运营结果进行更好比较[35] - TRS FVAs被排除，因为它们反映了公司普通股市场价格的波动，而不是持续的运营绩效[36] - 摊销费用（不包括计算机软件）被排除，因为它们受收购业务的时间和规模影响，有助于与竞争对手的运营结果进行更好比较[37] - 其他费用（回收）包括重组费用、过渡成本、净减值费用、咨询、交易和整合成本，以及与收购相关的费用或释放，被排除因为它们与持续的运营结果不直接相关[38] 2023年第三季度财务表现 - 2023年第三季度收入为2043.3亿美元，同比增长22.3%[46] - 2023年第三季度非IFRS调整后净利润为78.2亿美元，同比增长58.3%[46] - 2023年第三季度非IFRS调整后每股收益为0.65美元，同比增长53.8%[46] - 2023年第三季度非IFRS调整后自由现金流为34.1亿美元，同比增长118.5%[46] - 2023年第三季度非IFRS调整后ROIC为21.5%，同比增长31.0%[46] - 2023年第三季度非IFRS调整后有效税率从20%降至19%[48] - 2023年第三季度非IFRS调整后税费为19.2亿美元，同比增长19.6%[50] - 2023年第三季度非IFRS调整后运营利润率为5.7%，同比增长17.5%[46] - 2023年第三季度非IFRS调整后SG&A费用为66.7亿美元，同比增长15.0%[46] - 2023年第三季度非IFRS调整后EBIAT为115.7亿美元，同比增长45.0%[46] 2024年第三季度财务表现 - 2024年第三季度，IFRS运营收入为136.4百万美元，年度化后为545.6百万美元[55] - 2024年第三季度，非IFRS调整后的EBIAT为167.7百万美元，年度化后为670.8百万美元[55] - 2024年第三季度，平均净投资资本为2,346.0百万美元，IFRS ROIC为23.3%，非IFRS调整后的ROIC为28.6%[55] - 2024年第三季度末，净投资资本为2,381.4百万美元，总资产为5,926.8百万美元，现金为398.5百万美元[55] - 2024年第三季度末，流动资产总额为4,468.7百万美元，包括现金及现金等价物398.5百万美元，应收账款2,007.7百万美元，存货1,827.4百万美元[56] - 2024年第三季度末，流动负债总额为3,036.8百万美元，包括应付账款1,392.5百万美元，应计和其他流动负债1,481.3百万美元[56] - 2024年第三季度末，总资产为5,926.8百万美元，总负债和权益为5,926.8百万美元[56] - 2024年第三季度末，权益总额为1,819.7百万美元，包括资本股1,637.0百万美元，库存股-87.5百万美元[56] - 2024年第三季度末，长期借款和租赁义务为883.4百万美元，养老金和非养老金后就业福利义务为90.3百万美元[56] - 2024年第三季度净收入为91.7百万美元，同比增长14.3%[65] - 2024年前三季度净收入为293.0百万美元，同比增长82.7%[65] - 2024年第三季度经营活动提供的净现金为144.8百万美元，同比增长63.8%[65] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为399.0百万美元，同比增长37.1%[65] - 2024年第三季度投资活动使用的净现金为51.0百万美元，同比增长94.7%[65] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为161.5百万美元，同比增长78.5%[65] - 2024年第三季度融资活动使用的净现金为129.3百万美元，同比增长85.2%[65] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为209.4百万美元，同比增长-5.6%[65] - 2024年第三季度现金及现金等价物净减少35.5百万美元，期末余额为398.5百万美元[65] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加28.1百万美元，期末余额为398.5百万美元[65] 收入和利润预测 - 2023年第三季度收入为2043.3百万美元，2024年第三季度预计为2499.5百万美元[58] - 2023年第三季度毛利润为206.7百万美元，2024年第三季度预计为259.1百万美元[58] - 2023年第三季度净利润为80.2百万美元，2024年第三季度预计为91.7百万美元[58] - 2023年第三季度每股基本收益为0.67美元，2024年第三季度预计为0.78美元[58] - 2023年第三季度每股稀释收益为0.67美元，2024年第三季度预计为0.77美元[58] - 2023年第三季度综合收入为69.0百万美元，2024年第三季度预计为105.4百万美元[59] - 2023年第三季度外币兑换差异为-1.6百万美元，2024年第三季度预计为4.7百万美元[59] - 2023年第三季度货币远期衍生品变化为-9.8百万美元，2024年第三季度预计为15.3百万美元[59] - 2023年第三季度利息率互换衍生品变化为0.2百万美元，2024年第三季度预计为-6.3百万美元[59] - 2023年第三季度总权益为1736.3百万美元，2024年第三季度预计为1819.7百万美元[62] 部门和市场表现 - 公司2023年第三季度总收入为20.433亿美元，2024年第三季度总收入为24.995亿美元[75] - 公司2023年第三季度ATS和CCS部门的收入分别为8.594亿美元和11.839亿美元，分别占总收入的42%和58%[75] - 公司2023年第三季度通信和企业终端市场收入分别占总收入的36%和22%，2024年第三季度分别占总收入的42%和25%[75] - 公司2023年第三季度ATS和CCS部门的利润分别为4.9%和6.2%，2024年第三季度分别为4.8%和7.6%[76] - 公司2023年第三季度前九个月ATS和CCS部门的利润分别为4.7%和6.0%，2024年第三季度分别为4.7%和7.3%[76] 收购和投资 - 公司2024年第三季度完成对NCS Global Services LLC的收购，收购价格为39.6亿美元，包括净营运资本调整[78] - 公司2024年第三季度客户和品牌无形资产的摊销将增加约300万美元，预计摊销期限为10年[81] - 公司2024年第三季度库存减记净额为1680万美元，前九个月为2710万美元[87] - 公司2024年第三季度客户现金存款总额为5.211亿美元，用于减少库存风险[88] - 公司2024年第三季度完成对NCS的收购后，预计NCS的运营将贡献不到10%的合并收入和净收益[82] 财务结构和债务 - 公司借款利率根据借款货币和选择，范围从1.50%到2.25%（调整后的期限SOFR）或0.50%到1.25%（基准利率和加拿大Prime利率）[92] - 截至2023年12月31日，公司未偿还的定期贷款余额为627.2百万美元，截至2024年9月30日，余额为745.6百万美元[95] - 公司需遵守信用设施下的某些限制性契约，包括与特定债务、留置权、资产出售、指定投资和支付、售后回租交易以及某些财务契约相关的规定[93] - 公司通过利率互换协议对冲部分新定期贷款的利率变动风险[92] - 截至2024年9月30日，公司未偿还的循环贷款余额为0，未偿还的A期贷款和B期贷款的利率分别为调整后的期限SOFR加1.75%和期限SOFR加1.75%[92] - 公司截至2024年9月30日和2023年12月31日，均符合信用设施下的所有限制性和财务契约[93] - 公司截至2024年9月30日和2023年12月31日的租赁义务分别为207.2百万美元和176.5百万美元[96] - 公司截至2024年9月30日和2023年12月31日的未偿还信用证总额分别为35.4百万美元和27.0百万美元[97] - 公司在2024年前三季度因终止初始定期贷款而产生的加速摊销费用为0.8百万美元[96] - 公司在2024年前三季度因终止初始定期贷款而记录的修改收益为5.2百万美元[98] 股票回购和员工激励 - 公司启动了2023年NCIB，计划在2023年12月14日至2024年12月13日期间回购最多约1180万普通股[104] - 截至2024年9月30日，约有890万普通股可用于回购[104] - 2024年第三季度，公司回购了220万普通股用于注销，总成本为1亿美元[107] - 2024年前三季度，公司回购了290万普通股用于注销，总成本为1265亿美元[107] - 2024年第三季度，公司回购了200万普通股用于SBC计划交付，总成本为4200万美元[107] - 2024年前三季度，公司回购了280万普通股用于SBC计划交付，总成本为1016亿美元[107] - 截至2024年9月30日，经纪商持有260万普通股，价值8750万美元，用于SBC计划交付[108] - 2024年前三季度，公司授予了70万RSU，加权平均授予日公允价值为3736美元[111] - 2024年前三季度，公司授予了50万PSU，加权平均授予日公允价值为4347美元[111] 成本和费用 - 2024年前三季度，公司重组费用为1130万美元，主要用于员工终止成本[116] - 公司记录了与潜在收购相关的收购成本，Q3 2024为0.4百万美元，YTD 2024为2.5百万美元，其中包括对NCS的收购[120] - 公司在Q3 2024没有记录其他成本或回收，但在YTD 2024记录了1.3百万美元的其他回收，主要来自法律回收[121] 税务和法律事项 - Q3 2024的所得税费用为33.7百万美元，其中包括2.6百万美元的预扣税和2.0百万美元的汇回费用[123] - YTD 2024的所得税费用为68.1百万美元，其中包括18.8百万美元的预扣税和2.0百万美元的汇回费用[123] - 公司在Q3 2023的所得税费用为18.9百万美元，其中包括3.5百万美元的汇回费用[124] - YTD 2023的所得税费用为42.1百万美元，其中包括6.8百万美元的汇回费用[124] - 公司在2021年向罗马尼亚税务机关支付了约3100万罗马尼亚列伊（约合700万美元）的税款，以应对2014至2018年期间的税务评估[139] - 公司认为其原始税务申报符合罗马尼亚税法，并将通过所有必要的上诉或其他司法程序维护其立场[139] - 公司可能面临政府机构（包括税务机关）的索赔，可能导致支付大量税款或其他费用、利息和罚款[140] - 公司认为已为任何可能的不利裁决提供了足够的准备金，但无法保证最终结果，如果裁决不利，可能需要支付的金额可能超过已计提的金额[140] 风险管理 - 公司在2024年9月30日的利率互换协议的公允价值为6.3百万美元的未实现收益[130] - 公司在2024年9月30日的TRS协议的公允价值为47.8百万美元的未实现收益[127] - 公司在2024年9月30日的未对冲信贷设施借款为415.6百万美元，其中包括298.7百万美元的Term B贷款和116.9百万美元的Term A贷款[129] - 公司在2024年9月30日的外汇合约和互换合约的公允价值为19.4百万美元的未实现收益[134] - 公司认为其交易对手的信用风险较低，未在2024年第三季度或年初至今对坏账准备进行重大调整[136] - 公司的流动性风险管理通过维持手头现金和多种融资安排来实现，预计现有资金足以满足当前的财务义务[137] - 公司面临诉讼、调查和其他索赔，但管理层认为这些不会对财务表现、财务状况或流动性产生重大不利影响[138]

文章核心观点 公司2024年第三季度财务表现强劲，营收和非国际财务报告准则调整后每股收益同比显著增长，对2024年第四季度和2025年展望积极，同时公布新客户关系和项目成果，还涉及财务指标、业务调整等多方面信息 [1][2] 分组1：财务业绩 2024年第三季度亮点 - 营收25亿美元，较2023年第三季度的20.4亿美元增长22% [2] - 非国际财务报告准则运营利润率6.7%，高于2023年第三季度的5.7% [2] - 调整后每股收益1.04美元，高于2023年第三季度的0.65美元 [2] - 调整后投资资本回报率28.6%，高于2023年第三季度的21.5% [2] - 调整后自由现金流7450万美元，高于2023年第三季度的3410万美元 [2] 2024年第四季度指引 - 营收预计在24.25 - 25.75亿美元 [4] - 非国际财务报告准则运营利润率中点为6.7% [4] - 调整后销售、一般及行政费用预计在7800 - 8000万美元 [4] - 调整后每股收益预计在0.99 - 1.09美元 [4] 2024年年度展望更新 - 营收预计达96亿美元，此前展望为94.5亿美元 [5] - 非国际财务报告准则运营利润率预计为6.5%，此前展望为6.3% [5] - 非国际财务报告准则调整后每股收益预计为3.85美元，此前展望为3.62美元 [5] - 非国际财务报告准则调整后自由现金流预计为2.75亿美元，此前展望为2.5亿美元 [5] 2025年年度展望 - 营收预计达104亿美元 [6] - 非国际财务报告准则运营利润率预计为6.7% [6] - 非国际财务报告准则调整后每股收益预计为4.42美元 [6] - 非国际财务报告准则调整后自由现金流预计为3.25亿美元 [6] 分组2：业务进展 新客户关系和项目成果 - 与人工智能公司Groq建立战略关系，支持其制造人工智能/机器学习服务器及全机架解决方案，初始项目预计2025年初启动 [8] - 获得一家大型超大规模客户的1.6T交换项目，预计2026年开始产生营收 [8] 业务板块表现 - 连接与云解决方案（CCS）板块营收较2023年第三季度增长42%，利润率为7.6%，高于2023年第三季度的6.2% [2] - 先进技术解决方案（ATS）板块营收较2023年第三季度下降5%，利润率为4.8%，略低于2023年第三季度的4.9% [2] 分组3：其他事项 正常发行人要约回购（NCIB） - 公司计划在2024年第四季度向多伦多证券交易所提交新的NCIB意向通知，若获批，将在12个月内回购不超过已发行和流通普通股“公众流通股”10%的股份 [15] 外国私人发行人身份变更 - 自2024年第二季度末起，公司不再符合美国联邦证券法规下“外国私人发行人”定义，2025年1月1日起将遵循美国国内发行人的报告和披露要求 [16] 财务报告会议 - 管理层将于2024年10月23日下午5点举办2024年第三季度财报电话会议和虚拟投资者会议，可通过公司网站观看直播 [17] 分组4：非国际财务报告准则补充信息 非国际财务报告准则财务指标用途 - 公司提供非国际财务报告准则财务指标，用于评估运营绩效、资源有效利用和分配，便于投资者理解核心运营结果 [18] 非国际财务报告准则财务指标计算调整 - 计算部分非国际财务报告准则财务指标时，排除员工股票薪酬费用、总回报互换协议公允价值调整、无形资产摊销（计算机软件除外）等项目 [27] 非国际财务报告准则财务指标局限性及应对 - 非国际财务报告准则财务指标无标准化定义，可能与其他公司不可比，公司通过发布国际财务报告准则结果和进行指标调整来弥补局限性 [26]

文章核心观点 - 公司将于10月23日公布2024年第三季度财报，虽模型未明确预测其第三季度盈利超预期，但公司基本面良好且估值有吸引力，不过也面临行业竞争、地缘政治等挑战 [1][5][13] 盈利预期 - 第三季度营收预计达24.1亿美元，同比增长18.01%；每股收益预计为0.92美元，同比增长41.54% [1] - 过去60天，2024年和2025年每股收益预期分别维持在3.65美元和3.99美元不变 [1] 盈利惊喜历史 - 公司过去四个季度盈利惊喜为12.19%，上一季度盈利惊喜为10.98% [3] 盈利预测 - 公司第三季度盈利超预期的可能性未被模型明确预测，当前预期盈利偏差率为0.00%，Zacks排名为3（持有） [5] 影响业绩因素 积极因素 - 本季度推出SC6100存储控制器，有望对业绩产生积极影响 [5] - 连接与云解决方案业务需求良好，AI/ML计算产品和网络产品需求推动企业和通信终端市场收入增长 [6] - 晶圆制造设备市场复苏对资本设备业务有利 [6] 消极因素 - 先进技术解决方案业务受工业终端市场疲软影响，但航空航天与国防市场部分抵消其影响 [6] - 来自Flex和Jabil的激烈竞争对利润率造成压力 [6] 价格表现 - 过去一年，公司股价上涨120.4%，跑赢行业23.4%的涨幅及Flex和Jabil等同行 [7] 估值指标 - 从市盈率看，公司股票当前远期市盈率为14.44，低于行业的15.01，但高于自身均值8.21 [9] 投资考量 积极因素 - 产品丰富，注重创新、多元化和AI发展，受益于企业对AI和数据中心的快速采用 [11] - 注重生产效率和营运资金管理，提升盈利能力和自由现金流 [11] - 多个终端市场表现良好，在泰国和马来西亚扩充产能，增强市场领导地位 [11] 消极因素 - 工业终端市场因宏观经济和库存问题需求疲软 [12] - 供应链受东欧、中东冲突及中美台地缘政治紧张局势影响 [12]

文章核心观点 - 公司股价在4月份以来增长40% [1] - 作者有7年自主管理家庭投资组合的经验,对风险收益平衡有深入理解 [1] - 作者将以清晰精准的方式撰写文章,力求为各类投资者提供有价值的见解 [1] - 作者在科技股领域有独特视角,同时也涉猎其他行业,寻找市场中的潜在机会 [1] 公司概况 - 公司名称为Celestica (NYSE: CLS) (TSX: CLS:CA) [1] 行业概况 - 公司所处行业为电子制造服务行业 [1]

文章核心观点 公司凭借多元化产品组合在AI应用领域取得显著转变，虽有高运营费用等挑战，但凭借强大基础设施投资、技术知识和行业经验，有望实现持续增长 [12] 产品情况 - 公司推出DS4100交换机以满足数据中心网络高带宽需求，完善800G数据中心交换机产品线，适用于AI/ML等应用 [1] - DS4100采用博通TH4 - 12.8T交换芯片组，有16个800G OSFP端口，1U外形，具备12.8Tbps无阻塞交换容量，由x86 CPU供电 [2] - 公司凭借超25年制造经验和优化全球网络，致力于提供下一代云优化数据存储和网络解决方案，新产品契合AI/ML等关键用例 [3] 业务优势 - 公司受益于生成式AI热潮，产品涵盖高性能800G网络交换机、存储解决方案和光子结构，推动AI基础设施发展并维持业务模式 [4] - 公司通过整合下一代网络产品和硅光子封装解决方案优化供应链，数据中心交换机和光收发器组合可处理高流量，带来营收增长 [5] 股价表现 - 受AI需求推动，公司股票过去一年上涨127.9%，跑赢行业18%及同行 [7] 盈利预期 - 公司2024和2025年盈利预测在过去60天稳定在3.65美元和3.99美元，市场持中性态度 [8] 面临挑战 - 公司产品复杂，研发成本高，高运营费用压缩利润率，过去几年净收入增长平缓，影响增长前景 [9] 未来展望 - 随着产量扩大和成本降低，硅光子学在多个行业的应用可能大幅增加 [12]