文章核心观点 在当前不利宏观环境下，识别可靠的股息股票进行投资可提供长期财务稳定和持续收入，文章介绍七家表现良好、有市场地位和稳定派息历史的高股息股票 [1][40] 各公司情况 John Wiley & Sons（WLY） - 公司为全球研究和教育公司，股票提供3%的远期股息收益率 [18] - 本季度调整后收入4.41亿美元，同比增长4%，得益于学习业务表现，特别是数字内容、课件和生成式人工智能内容版权项目 [18] - 本季度调整后EBITDA利润率为28.3%，超过2023财年的23.3%，运营效率和成本管理提升 [3] - 加速1.3亿美元成本节约计划，完成70%实施，年内节省高于预期 [3] - 实现1.14亿美元自由现金流，超1亿美元预期，连续30年提高股息并增加股票回购 [41] Old Republic International（ORI） - 多元化保险承销商，股票远期股息收益率3.3% [4] - 2024年第一季度营业收入2.315亿美元，较2023年第一季度增长3.9% [4] - 一般保险业务表现强劲，营业收入2.2亿美元，同比增长14%，综合比率90.3% [5] - 第一季度净投资收入增长19%，受公司债券收益率上升和高质量债券组合推动 [5] - 2024年第一季度综合比率94.3%，高于上年的92.7%，主要因产权保险业务困难，但仍低于100%，显示有效承保纪律和保险运营管理 [20] 1st Source（SRCE） - 提供银行、保险和财富咨询服务，股票股息收益率2.3% [22] - 平均贷款和租赁业务显著增长，第一季度平均贷款增加1.1621亿美元，较2023年第四季度增长1.8%，年度增长4.6787亿美元，增幅7.75% [22] - 第一季度净利息收入增至7206万美元，同比增长3.3%，净利息利润率环比提高0.03%至3.54%，显示对利率利差和贷款定价策略的有效管理 [23] Enterprise Products Partners（EPD） - 中游能源公司，股票远期股息收益率7.1% [8] - 第一季度净收入15亿美元，同比增长5%，可分配现金流19亿美元，与上年持平，向合作伙伴的现金分配同比增长5.1% [8] - 扩大运营能力和基础设施投资，扩建二叠纪天然气处理基础设施，计划新增三座日处理量3亿立方英尺的工厂 [9] - 盈利增长主要基于2023年下半年投入使用的新资产，提高净海运码头吞吐量和辛烷值提升业务利润率 [25] Donaldson（DCI） - 过滤解决方案领域领先企业，股票远期股息收益率1.4% [27] - 2024财年第三季度总销售额9.28亿美元，同比增长6%，各业务板块需求强劲，特别是移动解决方案、工业解决方案和生命科学领域 [27] Clorox（CLX） - 拥有家用清洁和生活方式产品组合，股票远期股息收益率3.5% [29] - 第三季度毛利率从上年的41.8%提高至42.2%，提升0.4% [29] - 尽管净销售额下降5%，但有机销售额增长2%，到第三季度末已收复因2023年网络攻击失去的近90%市场份额 [30] - 本季度成功租赁七项资产，租金回收比例达91%，显示出色的租赁管理能力 [39] NNN REIT（NNN） - 在美国拥有并管理多元化零售物业组合，股票远期股息收益率5% [14] - 截至2024年第一季度， occupancy rate为99.4%，高于98%的长期平均水平，显示租户保留和租赁管理策略有效 [14] - 第一季度战略性出售六项创收物业，获得近1900万美元收益，目标处置资本回报率比资本部署率低1%，以优化投资组合回报 [31]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供利用股市和自信投资的途径，Zacks Style Scores与Zacks Rank结合，帮助投资者挑选股票，如Clorox公司值得投资者关注 [1][19] Zacks Style Scores相关 分类及含义 - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [3][11][20] - 价值评分考虑P/E、PEG等比率，以突出有吸引力和被低估的股票 [11] - 增长评分考虑预计和历史收益、销售和现金流，以发现长期可持续增长的股票 [20] - 动量评分利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素，帮助确定购买高动量股票的有利时机 [3] - VGM评分是所有风格评分的组合，根据综合加权风格对股票进行评级，有助于缩小具有吸引力的公司范围 [12] 评分方式 - 每只股票根据价值、增长和动量特质被给予A、B、C、D或F的字母评级，A优于B，B优于C，以此类推，评分越好，股票表现优异的机会越大 [10] 与Zacks Rank的配合 - 风格评分旨在与Zacks Rank配合使用，公司收益前景的变化应是挑选股票的决定因素 [6] - 为获得高回报，应考虑Zacks Rank为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票；对于Zacks Rank为3（持有）的股票，也应有A或B的评分以确保上行潜力 [14] Zacks Rank相关 - 是一种专有股票评级模型，利用收益估计修正来简化构建成功投资组合的过程 [22] - 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41%，超过同期标准普尔500指数表现的两倍；每天可能有超200家公司为强力买入评级，另有600家为2（买入）评级 [13] 股票关注：Clorox（CLX） 公司概况 - 总部位于加州奥克兰，在美国和国际市场从事消费品的生产、营销和销售，产品通过大众零售商、杂货店和其他零售渠道销售，旗下有多个知名品牌，在超24个国家生产产品，在超100个国家销售 [25] 评级情况 - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，增长风格评分为B，预计本财年同比收益增长16.1% [8][16] 收益情况 - 两名分析师在过去60天内上调了2024财年的收益估计，Zacks共识估计从每股增加0.05美元至5.91美元，平均收益惊喜为128.5% [26] Zacks Premium服务 - 提供Zacks Rank和Zacks行业排名的每日更新、Zacks 1排名列表的完全访问权限、股票研究报告和高级股票筛选功能，帮助投资者成为更聪明、更自信的投资者 [18]

文章核心观点 公司将在2024年8月1日公布第四季度和2024财年业绩，并介绍了业绩公布的具体时间安排 [1] 公司信息 - 公司致力于让人们每天保持健康并蓬勃发展 [2] - 旗下知名品牌众多，约十分之九的美国家庭以及国际市场都能看到其产品 [2] - 自1913年起总部位于加利福尼亚州奥克兰，是美国最早将ESG纳入业务报告的公司之一 [2] - 2024年连续第二年在《巴伦周刊》“100家最具可持续发展力公司”榜单中排名第一 [2] 业绩公布安排 - 太平洋时间下午1:15/东部时间下午4:15，公司网站将发布新闻稿和管理层预先准备的讲话 [1] - 太平洋时间下午2:00/东部时间下午5:00，公司董事长兼首席执行官Linda Rendle和首席财务官Kevin Jacobsen将与分析师进行现场问答音频网络直播 [1] - 网络直播、新闻稿和预先准备讲话的链接可在公司季度业绩页面找到 [1]

文章核心观点 公司凭借稳健战略表现良好，但受通胀和成本影响，同时推进IGNITE战略并有望提升业绩，行业内其他公司也有不同表现和增长预期 [2][4][5] 公司战略与举措 - 公司实施集成IGNITE战略，专注扩展2020战略关键元素以推动各业务领域创新 [2] - 公司计划未来几年投资5亿美元用于变革性技术和流程，始于2022财年第一季度 [5] - 公司IGNITE战略下的Reimagine Work简化运营模式，提升效率并转变供应链等领域运营 [8] 公司财务表现 - 2024财年第三季度公司毛利率同比扩张40个基点，连续六个季度实现扩张，但受外币波动影响 [3] - 2024财年公司毛利率预计同比扩张近275个基点，得益于投入成本降低和退出阿根廷市场 [1] - 2024财年管理层预计销售和管理费用占净销售额的16% - 17%，含提升数字能力投资影响 [4] 公司面临挑战 - 公司受通胀、高制造成本、物流成本和大宗商品成本不利影响 [4] - 公司业绩受网络攻击和供应链通胀导致的销量下降影响 [4] 行业其他公司情况 - Freshpet是宠物食品公司，Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为118.2%，本财年销售和每股收益预计分别增长24.8%和177.1% [6][11] - Vital Farms提供牧场养殖食品，Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为102.1%，本财年销售和每股收益预计分别增长22.6%和62.7% [11] - Utz Brands生产咸味零食，Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为2%，本财年每股收益预计增长26.3% [7][12] 公司股价表现 - 公司股价过去三个月上涨5.6%，高于行业2.1%的涨幅，增长评分为B，当前Zacks排名为3 [10]

文章核心观点 - 公司在2024财年一季度的网络攻击后运营和分销受扰，但已夺回约90%市场份额并有望在Q4完全恢复分销损失 未来公司可专注营收增长管理、产品创新和并购，实现营收和利润率增长 股票估值低于历史平均，卖方估计保守，有上调潜力，给予买入评级 [21] 投资论点 - 此前文章讨论公司受益于提价和销量恢复的增长前景 2024财年第三季度财报显示，虽有新产品推出、广告增加和国际市场提价等积极因素，但供应链限制致分销损失恢复慢、销量下降，销售额同比降5.3%至18.1亿美元，剔除不利外汇因素后有机销售额同比增2% [2] 营收分析与展望 - 各细分市场中，健康与 wellness、家庭和生活方式板块有机销售额分别同比降6%、4%和11%，国际市场报告基础上销售额同比增1.6%，有机基础上同比增48% [2][22] - 公司产品缺货致客户转向自有品牌，广告促销效果受影响 本季度可用性问题有望解决，公司将聚焦广告促销以夺回市场份额，利于2025财年增长 [5] - 管理层称Q4将完全恢复网络攻击造成的临时分销损失，2025财年将不再受此影响 [14] - 预计2024 - 2027财年营收分别为71.7亿、73.7亿、75.8亿和77.7亿美元，同比增长-2.98%、2.78%、2.86%和2.57%，对公司营收增长前景乐观，认为卖方估计有上调空间 [15] 利润率分析与展望 - 2024财年第三季度，公司利润率受益于提价和成本节约，抵消了制造物流成本、商品成本、外汇和贸易促销等不利因素，毛利率同比增40个基点至42.2%，调整后EBIT利润率同比增30个基点至14.3% [26][16] - 公司剥离低利润率的阿根廷业务，且投入成本通胀缓和，有助于提高利润率 本财年公司将毛利率扩张指引上调至275个基点 [28] - 中长期来看，公司的数字转型等生产力计划预计每年节省7500 - 1亿美元成本，随着网络攻击和分销问题的干扰消除，公司将加快实施这些成本节约计划 [28] 估值与评级 - 公司股票对应2024财年（6月结束）和2025财年（6月结束）的预期市盈率分别为23.08倍和21.26倍，低于过去五年平均预期市盈率29.16倍 [8] - 公司预期股息收益率为3.51% [19] 风险 - 管理层执行营收增长和生产力计划的延迟或失败可能影响公司业绩 [20] - 未来并购存在整合失误、收购溢价和杠杆风险，若收购失败可能影响股价 [20]

文章核心观点 Kingsford邀请Vince Wilfork和Jason Kelce推广品牌，强调“慢工出细活”理念，让粉丝跟随Kelce学习掌握烧烤技巧，体验Kingsford木炭烧烤独特风味和体验 [1][2] 分组1：Kingsford品牌推广活动 - Kingsford邀请Vince Wilfork欢迎Jason Kelce进入木炭烧烤领域，宣传“慢工出细活”生活和烧烤理念 [1] - 粉丝可跟随Jason Kelce整个夏天学习掌握烧烤技巧，Kelce和Wilfork将通过友好竞争和独家食谱分享烧烤之旅 [2] 分组2：Kingsford品牌介绍 - Kingsford是一家拥有超100年历史的美国公司，用100%天然成分在美国制造，是美国最受欢迎的木炭品牌 [2] - Kingsford有Original briquets等多种产品，能带来独特木炭烧烤体验和正宗木火风味 [2] 分组3：人物观点 - Jason Kelce表示有更多空闲时间，很高兴与Kingsford开启新篇章，父亲曾用Kingsford教他烧烤，享受与家人朋友围炉慢烤的美味和体验 [3] - Vince Wilfork称要成为最好需与最好的合作，Kingsford能让不同水平的人成为烧烤传奇 [3] 分组4：相关信息 - 可关注Kingsford社交渠道了解Jason烧烤之旅，访问kingsford.com了解更多品牌信息并开启成为“烧烤之王”之旅 [4] 分组5：The Clorox Company介绍 - The Clorox Company旗下有Brita、Burt's Bees等众多知名品牌，产品在约九成美国家庭及国际市场可见 [5] - 该公司自1913年总部位于加州奥克兰，是美国最早将ESG纳入业务报告的公司之一，2024年连续第二年在Barron's 100 Most Sustainable Companies榜单排名第一 [5]

文章核心观点 - 联合太平洋、联合包裹服务和高乐氏是值得长期持有的优质蓝筹股息股票，投资这三只股票能产生3.5%的平均收益率 [1][12] 联合太平洋公司 - 该公司是一家西海岸铁路公司，在其所在地区处于有效双头垄断地位，拥有基础设施形成显著商业护城河 [2] - 铁路行业采用精准调度铁路（PSR）管理技术，可削减枢纽并监控指标以降低运营成本 [3] - 尽管经济增长放缓会影响利润率，但PSR的采用提高了行业整体利润率，公司兼具安全市场地位、与经济增长挂钩的收入以及PSR举措带来的利润提升 [5] - 铁路业务具有产生现金和相对安全的特点，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦持有联合太平洋主要竞争对手BNSF [4] - 铁路收入增长前景与整体工业经济一致，只要有运输需求，铁路就会持续盈利 [14] 联合包裹服务公司 - 该公司是一家高股息蓝筹股，提供4.8%的远期股息收益率，有望长期回报股东 [6] - 过去一年市场对其情绪不佳，股价下跌约23%，主要源于2023年业绩不佳，收入和营业利润分别下降9.3%和28.7% [7] - 管理层将业绩不佳归因于欧洲市场疲软，认为这只是暂时逆风，预计公司不久将恢复增长，2026年营收将达1080 - 1140亿美元，自由现金流将升至约175亿美元 [8][9] - 过去五年公司以审慎方式回报股东，平均派息率为66%，投资者可关注其2024年营收和调整后营业利润率指引的完成情况 [17] 高乐氏公司 - 该公司拥有多元化产品组合，涵盖清洁、烧烤、猫砂等多个领域，但近年来在管理费用方面表现不佳 [10] - 疫情后公司对清洁和卫生产品需求预估失误，成本飙升，股价在过去五年下跌，尽管销售额有所增长 [19] - 管理层意识到问题并控制成本，股票提供3.5%的股息收益率，远高于消费品行业平均的2.7% [20] - 公司最大优势是品牌，尽管市值约170亿美元远低于宝洁，但拥有一些行业领先产品 [22]

文章核心观点 - 高乐氏公司正在扭转局面但仍面临挑战，其估值有吸引力且高股息股票值得购买 [1][2] 公司现状 - 公司在各产品类别处于领先地位且商业模式多元化，疫情期间是抗衰退、可靠的股息股票，但近年来因需求骤降和网络攻击陷入困境 [3] - 尽管市场反弹，公司股价仍徘徊在近六个月低点，最新财报和指引令投资者失望 [4] - 公司运营费用上升，销售、一般和行政成本预计占本财年收入的16% - 17%，但运营收入未增长 [6] - 公司降低了本财年盈利预期，预计销售额将处于指引区间低端 [15] 公司优势 - 公司在重建毛利率方面取得进展，推出创新产品、投资品牌和能力、推进运营模式和数字化转型，并剥离阿根廷业务 [8] - 分析师认为公司正在复苏，2026财年稀释后每股收益预计接近2019财年水平 [9][10] - 公司连续46年提高股息，股息收益率达3.6%，高于宝洁和沃尔玛等公司，且高于历史区间 [11] 投资建议 - 对于有耐心的投资者，公司股票估值有吸引力，长期持有可获得可观被动收入 [7][18] - 若追求高股息且投资期限为三到五年，公司是不错选择；若厌恶风险寻求更可靠投资，有更好选择 [19]

文章核心观点 公司认为尽管面临美国消费者压力、网络攻击等挑战，但业务恢复良好，各方面进展符合预期，未来将通过转型、创新、成本控制和净收入管理等措施实现增长和提升利润率，同时关注并购机会以加速增长，整体投资价值较高 [7][11][24] 美国消费者健康状况及消费趋势 - 美国消费者面临通胀等压力，公司所在品类增速从个位数中段降至个位数低位，但相对有韧性，正回归疫情前水平 [7][13] - 公司预计本财年开始品类会放缓，促销环境将回归疫情前，目前情况与预期一致，预计消费者至少在未来12 - 18个月仍将面临压力 [13] 网络攻击影响及应对 - 去年8月公司遭受网络攻击，随后在下半年恢复良好，此次经历强化了公司战略，使其更注重敏捷性、精简性和以消费者为中心的转型 [11] - 公司在库存重建、供应链恢复、分销和份额恢复等方面取得进展，预计本财年末完全恢复分销，目前分销损失降至约1.5%，客户服务水平已恢复到疫情前 [32] 财务状况与展望 - 公司致力于重建毛利率，去年提升360个基点，今年目标再提升275个基点，预计明年继续增长，之后每年实现25 - 50个基点的息税前利润率扩张 [15] - 公司拥有成熟的成本节约计划，并加强了利润率转型能力，积极开展净收入管理，认为这将带来更多价值 [15] - 公司现金流状况良好，已恢复到IGNITE战略目标的低端，未来随着利润率和收益的恢复，预计现金流将继续改善 [51] 业务发展与创新 - 公司各业务板块总体进展良好，部分业务如Glad和猫砂业务受供应挑战和网络攻击影响恢复稍慢，目前供应已完全恢复，但在消费者层面仍需努力 [24][47] - 公司重视创新，利用数字工具和人工智能提升创新能力，如推出的创新工具可快速进行趋势扫描、开发数字原型和测试，今年春季首次创新项目从洞察查询到推出仅用90天 [21] 促销与竞争 - 公司认为零售商在消费品定价上的投资和促销是回归疫情前的正常情况，适度促销对公司和零售商都有益，公司会密切关注但不期望回滚所有提价 [37] - 公司将自有品牌视为与其他品牌竞争一样，注重提供卓越价值，目前自有品牌份额增长主要是公司缺货导致，随着分销恢复，情况将正常化 [58] 数字化转型与ERP实施 - 公司数字化转型取得进展，如了解美国1亿消费者并实现个性化营销，数字营销投资回报率创纪录，今年营销支出占收入比例从10%提高到11% [41] - 网络攻击延迟了ERP实施，公司计划明年重新启动，认为ERP将全面释放效率提升潜力，实施前将先在加拿大进行，以获取经验并降低风险 [20][41] 并购与投资策略 - 公司拥有强大的资产负债表，有能力进行并购以实现品牌和股东价值增长，目标是实现3% - 5%的销售增长，并购可能帮助公司达到增长区间的高端 [28] - 公司会持续评估业务组合，以确定是否为最高价值所有者，此前成功剥离阿根廷业务，未来会继续寻找合适的并购机会并保持谨慎 [28][30]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在去年8月遭受网络攻击后的恢复情况,以及这次事件对公司战略的影响 [3][4] - 公司在财务方面的表现,包括毛利率、盈利和现金流的情况 [8][15] - 公司在数字化转型和创新方面的进展,特别是在使用人工智能技术方面的应用 [24][25][26] - 公司在主要业务和地区的表现情况,包括美国和国际市场 [29][30] - 公司在私有品牌竞争方面的应对策略 [35][36] - 公司未来的现金流情况和资本配置计划 [37][38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Powers 提问** 对于公司在数字化转型和创新方面的投资,投资者是否担心这只是新的"必需品",而不是可持续的竞争优势 [27] **Linda Rendle 回答** 公司认为数字化工具可以成为创造竞争优势的关键,关键在于如何独特地利用这些工具来创造价值,而不仅仅是拥有这些工具本身 [28] 问题2 **Stephen Powers 提问** 公司在国际业务方面的发展计划如何,是否会通过并购来加快国际业务的增长 [31][39] **Linda Rendle 和 Kevin Jacobsen 回答** 公司长期看好国际业务的增长机会,但短期内受到通胀等因素的影响,公司会审慎评估并购机会,确保与ERP实施等其他战略举措协调一致 [31][32][40][41][42]