文章核心观点 - 分析Core & Main季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Lincoln Electric Holdings预期情况 [1][3][9] Core & Main季度财报情况 - 本季度每股收益0.33美元，未达Zacks共识预期的0.36美元，去年同期为0.34美元，此次收益意外为 - 8.33% [1] - 上一季度预期每股收益0.65美元，实际为0.69美元，收益意外为6.15% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2025年1月季度营收17亿美元，超Zacks共识预期1.07%，去年同期为14.4亿美元，过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [2] Core & Main股价表现 - 自年初以来Core & Main股价下跌约2.5%，而标准普尔500指数下跌 - 1.9% [3] Core & Main未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计股票近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.51美元，营收18.2亿美元，本财年共识每股收益预估为2.40美元，营收76.7亿美元 [7] 行业情况 - Core & Main所属的Zacks制造业 - 工具及相关产品行业目前在250多个Zacks行业中排名前32%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Lincoln Electric Holdings预期情况 - 该公司尚未公布2025年3月季度财报，预计季度每股收益2.21美元，同比变化 - 0.9%，过去30天该季度共识每股收益预估上调0.3% [9] - 预计营收9.7039亿美元，较去年同期下降1.1% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年净销售额增长约11%，达到超74亿美元创纪录水平，增长源于约9个百分点的收购增长、有机市场份额增加以及约2个百分点的第53个销售周贡献，部分被定价的轻微影响抵消 [27] - 2024财年毛利率为26.6%，较2023财年的27.1%下降约50个基点，主要因今年库存平均成本高于2023财年 [28] - 2024财年销售、一般和行政费用（SG&A）增加约16%，接近11亿美元，排除收购和第53周影响后，SG&A费用全年增长约1% [29] - 2024财年利息费用为1.42亿美元，高于上一年的8100万美元，原因是平均借款增加，部分被可变利率债务利率下降抵消 [29] - 2024财年所得税拨备为1.43亿美元，上一年为1.28亿美元，有效税率分别为24.8%和19.4%，2024财年有效税率上升是因2023财年合伙企业权益交换导致税收重新分配 [30] - 2024财年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加2%，达到9.3亿美元，调整后EBITDA利润率下降110个基点至12.5% [30] - 2024财年末净债务约为23亿美元，净债务杠杆率为2.4倍，总流动性超11亿美元，主要为资产抵押循环信贷额度下的可用资金 [30][31] - 2024财年经营现金流为6.21亿美元，用于10项收购支出7.41亿美元，通过回购约400万股股票向股东返还1.76亿美元，过去两年通过股票回购已向股东返还超15亿美元，目前回购授权仍剩余3.24亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年计量和雨水排水产品平均每日销售额实现强劲两位数增长，污水处理厂项目平均每日销售额实现高个位数增长 [16] - 2024财年末自有品牌产品约占销售额的4%，未来有机会增长至10%或更高 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年终端市场销量大致持平，住宅地块开发实现中个位数增长，市政维修和更换活动实现低个位数增长，非住宅建筑开工出现低个位数下降 [28] - 预计2025年住宅需求在抵押贷款利率下降并维持在较低水平时会出现拐点，但因时间不确定未纳入展望；非住宅建筑开工预计相对持平；市政对水基础设施的支出预计保持弹性，终端市场增长预计在低个位数范围 [32][33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦有机和收购驱动的盈利性增长，同时产生强劲现金流并为股东创造价值，继续为客户提供优质服务，加强与供应商的关系 [24] - 公司是全国性分销商，行业竞争格局中，除公司外还有另一家全国性分销商，其余市场由数百家本地和地区分销商服务，自2017年完成超40项收购，预计2025年及以后继续进行业务收购和整合 [19][20] - 公司通过在渗透不足的地区拓展业务、推动新产品在行业的应用、收购和培养新销售人才，期望实现高于市场2 - 4个百分点的销量增长 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率、联邦资金、关税等存在不确定性，可能影响建筑活动，但公司有信心应对挑战，凭借对非 discretionary 市政水基础设施项目的涉足以及推动高于市场增长和利润率扩张的机会，实现销售和盈利增长 [32] - 对住宅地块开发的长期基本面持乐观态度，预计2025年价格将保持稳定，对销售影响大致中性 [32][34] - 公司认为行业基本面强劲，拥有独特且经证实的商业模式，能在经济环境变化中超越市场表现，有能力抓住有机和无机增长机会，持续为股东创造价值 [38] 其他重要信息 - 月底公司CEO史蒂夫·勒克莱尔将过渡为执行主席，CFO马克·维特科夫斯基将接任CEO并加入董事会，高级副总裁罗宾·布拉德伯里将成为CFO [6] - 公司多数产品在美国生产，预计关税对业务无重大影响，可能导致产品成本上升，公司正与客户密切合作确保实时透明定价，总体认为关税对定价和毛利率影响中性至略偏积极 [20] - 基础设施投资和就业法案预留的水资金未削减，水基础设施投资获两党支持，市政项目资金大部分来自地方税收和公用事业使用费用 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: PVC在销货成本（COGS）中的占比及价格预期，其他产品类别价格预期 - 市政PVC管在COGS中的占比不到15%，过去一年价格从2022 - 2023年的高位回落，对2024年造成轻微不利影响，预计2025年价格环境总体中性，部分供应商近期的价格上涨会在市场中持续，如2024年面临压力的钢管在年初仍会是不利因素 [42][43] 问题2: 2025年第一季度趋势及未宣布收购是否纳入指引 - 2025年初业务表现符合预期，1月有天气影响但属正常，投标活动和积压订单情况良好；指引中未包含未宣布的收购，但有2024年完成收购带来的约2个百分点的延续影响 [46][47] 问题3: 住宅和非住宅市场的上行潜力 - 鉴于市场不确定性和房屋建筑商的不同观点，2025年假设私人住宅和非住宅建设持续稳定；若抵押贷款利率下降，住宅地块开发的积压需求将释放；非住宅市场中道路桥梁和大型项目稳定，能缓冲商业部分的疲软，住宅需求释放后商业部分也会上升；市政市场在2024年末表现良好，预计2025年持续稳定且有弹性 [50][51][52] 问题4: 2025财年毛利率扩张的关键驱动因素及节奏 - 自有品牌是毛利率扩张的最佳杠杆，2024年渗透率从2%提升至4%；采购优化排第二，2024年随着收购扩大规模取得进展；价格优化处于早期阶段，但2024年取得良好成果，抵消了部分毛利率正常化的影响；未提及与历史节奏的差异 [54][55] 问题5: 2025年利润率指引与长期预期差异及SG&A方面收购的机会 - 2025年指引中利润率扩张能力未变，在相对疲软的终端市场中提高SG&A效率是主要因素，随着收入接近中个位数预期，SG&A效率将提高；收购业务整合从成本角度通常需要12 - 18个月才能实现收入协同和规模效应，必要时会采取成本削减措施，预计2025年有额外生产力提升的潜力 [60][63][64] 问题6: 管理层变动后并购培养过程的变化 - 2024年并购业务成功但有起伏，目前仍有强大的潜在交易管道；史蒂夫·勒克莱尔过渡为执行主席后，将继续支持马克·维特科夫斯基的并购工作，提供相关关系方面的帮助 [68][69] 问题7: 大型项目管道情况及与维护、维修和运营（MRO）项目的利润率差异 - 市政大型项目方面，基础设施投资和就业法案（IIJA）资金约一半已分配到各州，约10%已分配到具体项目，多为水和污水处理项目，符合公司业务范围，参与设计建造应用时可设置规格、协调活动，利润率积极且有后续工作机会；大型数据中心项目涉及大量雨水排水和水、污水处理材料，公司也有优势 [70][71][72] 问题8: 管理层变动的时机原因 - 史蒂夫·勒克莱尔在公司工作20年并领导10年，对公司成就感到自豪，尤其对培养的人才和公司文化满意；认为马克·维特科夫斯基、罗宾·布拉德伯里和整个领导团队有热情和能力带领公司迈向新高度，此次变动是经过规划的成功继任计划 [77][78][79] 问题9: 除PVC外商品产品价格及SG&A增长与销售增长的关系 - 商品产品方面，消防产品线的钢管和部分服务线的铜管近期有积极价格变动，球墨铸铁管在2024年价格上涨且预计未来有韧性；SG&A方面，预计2025年EBITDA利润率扩张的大部分来自毛利率投资和举措，SG&A相对持平 [81][82][83] 问题10: 2025年非商品价格通胀预期及关税影响 - 非商品和商品类别总体价格预期为中性，各类别有正负影响；关税方面，该行业进口产品占比不到15%，总体影响预计为中性至略偏积极，公司与供应商密切合作并向客户透明沟通潜在影响 [86][87][88] 问题11: 市场竞争动态变化 - 进入2025年市场竞争环境无变化，公司持续获得市场份额，仍有大量市场机会 [89] 问题12: 各终端市场市场表现和份额增长预期差异及新政府对业务许可和新项目的影响 - 2024年公司在各终端市场表现良好，总体超市场表现约200个基点，市政市场因智能电表表现和污水处理厂服务成功可能多获得一些份额；新政府方面，有消息称监管许可要求可能放宽，但暂无具体实例，有望加速非住宅建设项目启动 [92][93][95]

市场规模与份额 - 公司估计所服务的美国市场年度销售额约为390亿美元[19][28] - 2024财年公司净销售额在390亿美元可寻址市场中约占19%[63] - 2024财年公司净销售额约占390亿美元潜在市场的19%[117] 公司分支机构与人员情况 - 截至2025年2月2日，公司在49个美国州拥有超370个分支机构，连接超5000家供应商和超60000家客户[20] - 公司支持超370家分支机构，分支机构平均有13名员工，每家平均销售约4500种产品[67][70] - 公司有超600名现场销售代表，平均在相关行业有超14年经验[74][75] - 截至2025年2月2日，公司约有5700名员工，约91名员工受集体谈判协议覆盖[78] - 截至2025年2月2日，公司约有5700名员工，业务存在安全和劳动风险[151] 产品组合 - 公司提供超225000种产品的综合组合[21][48] 各业务线销售额占比 - 2024财年，公司净销售额约42%来自市政建设部门，38%来自非住宅建设部门，20%来自住宅建设部门[22][29][31][33] - 2024财年，战略账户计划销售额约占公司净销售额的5%[36] - 2024财年，管道、阀门及配件产品约占公司净销售额的67%[50] - 2024财年，雨水排水产品约占公司净销售额的16%[52] - 消防产品在2024财年净销售额中约占8%[54] - 仪表产品在2024财年净销售额中约占9%[56] - 2024财年公司净销售额约20%和38%分别直接与美国住宅和非住宅终端市场相关[101] - 2024财年公司约42%的净销售额与市政市场相关[103] - 2024财年公司轻加工服务产品净销售额占比不到5%，加工服务困难或中断会影响业务[150] 客户与供应商情况 - 公司拥有超60000个客户，前50大客户在2024财年净销售额中约占10%，最大客户占比不足1%[58] - 最大单一供应商在2024财年产品支出中约占7%，前十供应商约占43%[61] - 2024财年公司最大供应商占产品支出约7%，前十大供应商占总采购额约43%[124] 政策与市场环境 - 2021年11月签署的IIJA法案拨款550亿美元投资美国水基础设施，大部分资金尚未落实[30] - 2021年11月签署的IIJA法案包含550亿美元用于美国各地的水基础设施投资[107] - 2023年全年利率上升导致新地块开发放缓和住宅终端市场收缩[101] - 2024年下半年美联储下调了某些基准利率[101] - 2024年11月特朗普宣布成立“政府效率部”咨询委员会以改革联邦政府流程并削减开支[107] - 2025年1月特朗普发布行政命令暂停IIJA下的资金支付，但与水或道路项目资金无关[107] 公司发展战略 - 公司计划在渗透不足的地理区域开设新分支机构，扩大市场份额[35] 公司历史与上市情况 - 公司首个传统分销公司可追溯到1874年，2021年7月27日完成A类普通股首次公开募股[25] 产品价格与供应情况 - 2022财年公司采购和销售的产品价格因供应链约束等因素上涨[110] - 2023财年公司部分产品供应链改善，价格趋于稳定[110] - 2024财年部分供应商和产品线产品供应增加，售价略有下降[110] 公司面临的风险 - 收购和战略交易存在风险，可能无法实现预期收益，还会带来整合难题和财务系统管理复杂性[114] - 拓展新市场和产品类别会面临竞争、管理、分销和监管挑战，可能限制销售增长并增加运营成本[115] - 收购可能带来各类负债，剥离业务也可能产生责任，若这些负债成为现实，会对公司业务和财务状况产生重大不利影响[116] - 行业市场分散且竞争激烈，客户整合和供应链替代方案的发展可能导致公司净销售额和运营结果下降[117][118][119] - 公司领导将在2025年3月31日进行过渡，若无法成功执行，可能会对业务和财务状况产生重大不利影响[123] - 供应商方面存在产品质量、供应中断、条款变更等问题，可能影响公司产品获取和盈利能力[124][125][126] - 公司依赖第三方货运，货运能力下降或无法以经济价格运输产品，会对业务和财务状况产生重大不利影响[128] - 公共卫生危机或致公司业务和财务状况受重大不利影响，供应链中断或使产品成本增加、销售损失[132] - 公司遵守环境、健康和安全法律的未来资本和运营支出成本可能超当前估计和储备[135] - 美国联邦、州和地方法规变化或使公司经营成本增加，影响产品销售[136] - 2024年美国最高法院的行政法案件或使公司依赖的法规面临法律挑战，影响业务运营[138] - 2024年3月SEC通过气候相关披露最终规则，若实施公司将产生额外合规和报告成本[141] - 公司作为产品分销商面临产品责任风险，不成功的产品责任辩护或致净销售额和盈利能力下降[145] - 供应商或制造商的失误导致的产品质量问题可能损害公司声誉，影响收入和运营结果[147] - 公司IT系统故障或机密数据泄露可能导致运营中断、声誉受损、诉讼和监管风险，以及成本增加或净销售额下降[153] - 网络攻击或信息安全漏洞可能导致机密或专有信息泄露、法律责任和监管行动、损害业务关系和声誉、增加成本或造成损失[155] - 客户关系多由采购订单和特定项目客户协议而非长期协议管理，客户有权更改业务条款或终止合作，可能影响公司业务和财务状况[159] - 公司进出口业务受国际贸易法律法规影响，乌克兰战争导致的制裁和贸易限制可能进一步扰乱供应链或导致价格波动[163] - 公司债务可能限制其未来运营和融资能力，增加财务风险，未能遵守债务协议可能导致违约和债务加速到期[166][168][172] - 信用评级变化可能减少公司获得资本的机会并增加借款成本，评级受多种因素影响，若评级被下调等，证券市场价格和适销性可能受不利影响[177] - 公司能否产生足够现金支付债务本息及再融资取决于诸多不可控因素，包括子公司财务和运营表现等[178] - 公司可能无法维持足够经营活动现金流支付债务本息，若现金和资本资源不足，可能采取减少或延迟资本支出等措施，但这些措施可能不成功[179] - 公司作为控股公司，依赖控股公司及其子公司的分配支付税费和其他费用，但子公司分配可能受限[183] - 控股公司为美国联邦所得税目的视为合伙企业，公司将承担控股公司应税收入分配份额的联邦所得税，且该份额可能随时间增加[184] - 公司组织架构和税收应收协议虽有好处，但对A类普通股股东益处不同，还会增加合规成本和资源投入[186] 公司财务数据 - 截至2025年2月2日，商誉和摊销无形资产净额分别占公司总资产的32%和16%[157] - 公司已为正在进行的内部使用软件项目资本化2300万美元[158] - 截至2025年2月2日，公司总合并债务为22.83亿美元，未偿还租赁承诺为2.75亿美元[166] - 截至2025年2月2日，在考虑高级资产抵押信贷安排下开具的1500万美元信用证后，公司还可在该信贷安排下借款11.42亿美元[166] - 假设高级资产抵押信贷安排下的循环贷款全部提取，且不考虑任何利率套期保值工具的影响，截至2025年2月2日，利率每变动1个百分点，高级资产抵押信贷安排和高级定期贷款信贷安排的年度利息费用将增加约3400万美元[175] - 截至2025年2月2日，公司根据税收应收协议记录了7.25亿美元应付给关联方的款项[187] - 若管理 feeder 在2025年2月2日交换剩余合伙权益，公司将确认约1.31亿美元额外递延税资产和1.11亿美元税收应收协议负债，同时减少对控股公司投资相关递延税资产500万美元[188] - 若公司在2025年2月2日行使终止权，合伙权益交换的税收应收协议终止付款约为5.17亿美元，管理 feeder 剩余可交换合伙权益的终止付款约为7600万美元[190] 公司股权与证券情况 - 截至2025年2月2日，公司有189,815,899股A类普通股流通在外，7,936,061股潜在额外A类普通股可在合伙权益交换时发行[202] - 2024年6月12日，公司董事会授权一项最高5亿美元的A类普通股回购计划，2024财年通过公开市场交易回购3,974,820股A类普通股，花费1.76亿美元[213] - 公司A类普通股市场价格可能波动且下跌，影响因素包括行业、监管、市场条件、经济因素、季度业绩波动等[198] - 公司A类普通股活跃交易市场可能无法维持，若无法维持，其流动性、股东出售股份能力和股价将受不利影响[200] - 公司或现有股东未来出售股份可能导致股价下跌，也会使公司未来以合适价格出售股权证券更困难[201] - 管理 feeder 有权按1:1比例将合伙权益交换为A类普通股，或选择获得现金，交换数量和金额会因多种因素波动[203] - 公司未来发行债务、A类普通股、高级股权证券或可转换证券可能导致A类普通股股东股权稀释，影响股价[207] - 公司章程和细则中的反收购条款可能阻碍公司控制权变更，影响A类普通股交易价格[209] - 公司目前无支付A类普通股股息的获批计划，未来股息支付不确定，取决于董事会决定[212] - 公司可根据获批的回购计划回购A类普通股，但无义务，计划可随时修改、暂停或终止[213] 法律相关情况 - 公司注册证书指定特拉华州衡平法院为特定股东诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东获得有利司法论坛的能力[215] - 若特拉华州衡平法院无相关管辖权，联邦地区法院将作为替代专属法庭[215] - 公司注册证书规定美国联邦地区法院为解决证券相关诉讼的唯一专属法庭[215] - 股东成为公司股东即视为知晓并同意注册证书中有关法庭选择的条款[215] - 注册证书中的法庭选择条款可能限制股东获得有利司法论坛的能力，阻碍相关诉讼[215] - 若法院认定专属法庭条款不适用或不可执行，公司可能产生额外成本，影响业务或财务状况[215] 员工评论与网络安全计划 - 公司未解决的员工评论为无[216] - 公司基于美国国家标准与技术研究院的网络安全框架建立了全面的网络安全计划[217] - 该网络安全计划融入公司企业风险管理计划[217] - 网络安全计划在董事会监督下运作，主要通过审计委员会进行[217]

净销售额数据变化 - 2024财年第四季度净销售额增长17.9%至16.98亿美元，全年净销售额增长11.0%至74.41亿美元[6][7][14] - 预计2025财年净销售额为76 - 78亿美元，增长2% - 5%，调整后EBITDA为9.5 - 10亿美元[28] - 2025财年净销售额为74.41亿美元，2024财年为67.02亿美元，同比增长10.9%[41] 毛利润数据变化 - 2024财年第四季度毛利润增长17.4%至4.51亿美元，全年毛利润增长8.9%至19.80亿美元[6][8][15] 净利润数据变化 - 2024财年第四季度净利润下降11.8%至6700万美元，全年净利润下降18.3%至4.34亿美元[6][11][18] - 2025财年净利润为4.34亿美元，2024财年为5.31亿美元，同比下降18.3%[41] 每股收益数据变化 - 2024财年第四季度摊薄后每股收益下降2.9%至0.33美元，全年摊薄后每股收益下降0.9%至2.13美元[6][12][19] - 2025财年基本每股收益为2.14美元，2024财年为2.15美元，同比下降0.5%[41] - 2025财年稀释每股收益为2.13美元，2024财年为2.15美元，同比下降0.9%[41] 调整后EBITDA数据变化 - 2024财年第四季度调整后EBITDA增长11.9%至1.79亿美元，全年调整后EBITDA增长2.2%至9.30亿美元[6][13][20] - 2025年2月2日和2024年1月28日止三个月，调整后EBITDA分别为1.79亿美元和1.60亿美元[52] - 2025财年和2024财年，调整后EBITDA分别为9.30亿美元和9.10亿美元[52] 经营活动净现金数据变化 - 2024财年经营活动提供的净现金为6.21亿美元，较2023财年减少4.48亿美元[6][21] - 2025财年经营活动产生的净现金为6.21亿美元，2024财年为10.69亿美元，同比下降41.9%[45] 净债务数据变化 - 截至2025年2月2日净债务为22.75亿美元，较2024年1月28日增加[22] - 2025财年和2024财年，净债务分别为22.75亿美元和18.92亿美元[54] 高级定期贷款条款修订 - 2024年12月17日修订7.5亿美元高级定期贷款条款，本金增加2亿美元至9.44亿美元，有效适用利差从2.25%降至2.00%[24] 管理层变动 - 2025年3月31日起，首席执行官Steve LeClair将过渡为执行主席，CFO Mark Witkowski接任首席执行官，Robyn Bradbury接任CFO[29] 总资产数据变化 - 截至2025年2月2日，总资产为58.7亿美元，截至2024年1月28日为50.69亿美元，同比增长15.8%[43] 总负债数据变化 - 截至2025年2月2日，总负债为40.96亿美元，截至2024年1月28日为35.45亿美元，同比增长15.5%[43] 投资活动净现金数据变化 - 2025财年投资活动使用的净现金为7.88亿美元，2024财年为2.7亿美元，同比增长191.9%[45] 融资活动净现金数据变化 - 2025财年融资活动提供的净现金为1.74亿美元，2024财年使用的净现金为9.75亿美元[45] 支付利息现金数据变化 - 2025财年支付的利息现金为1.97亿美元，2024财年为1.05亿美元，同比增长87.6%[45] 归属公司净收入数据变化 - 2025年2月2日和2024年1月28日止三个月，归属公司的净收入分别为6400万美元和6300万美元[52] - 2025财年和2024财年，归属公司的净收入分别为4.11亿美元和3.71亿美元[52] EBITDA数据变化 - 2025年2月2日和2024年1月28日止三个月，EBITDA分别为1.73亿美元和1.54亿美元[52] - 2025财年和2024财年，EBITDA分别为9.05亿美元和8.89亿美元[52] 高级ABL信贷安排数据变化 - 2025财年和2024财年，高级ABL信贷安排分别为9300万美元和4.30亿美元[54] 高级定期贷款数据变化 - 2025财年和2024财年，高级定期贷款（2028年7月到期）分别为12.48亿美元和14.63亿美元[54] - 2025财年高级定期贷款（2031年2月到期）为9.42亿美元，2024财年无此项目[54]

文章核心观点 - 公司将公布一季度财报，分析师有盈利预期，近期股价下跌，多位分析师给出评级和目标价调整 [1][2][4] 财务信息 - 公司将于3月25日开盘前公布第一季度财务结果 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益36美分，高于去年同期的32美分 [1] - 公司预计本季度营收16.7亿美元，高于去年同期的14.4亿美元 [1] - 12月3日公司公布的第三季度每股收益和销售额好于预期 [1] 股价表现 - 公司股价周五下跌0.5%，收于48.27美元 [2] 分析师评级与目标价 - 花旗集团分析师Anthony Pettinari于1月6日维持中性评级，将目标价从43美元上调至56美元，准确率77% [4] - 高盛分析师Joe Ritchie于12月5日维持中性评级，将目标价从50美元上调至57美元，准确率73% [4] - RBC Capital分析师Mike Dahl于12月4日重申跑赢大盘评级，将目标价从53美元上调至62美元，准确率73% [4] - 道明证券分析师Keith Hughes于12月4日维持持有评级，将目标价从38美元上调至56美元，准确率77% [4] - 贝尔德分析师David Manthey于12月4日维持跑赢大盘评级，将目标价从60美元上调至66美元，准确率76% [4]

文章核心观点 文章围绕Core & Main公司展开，介绍其股价表现、即将发布的财报预期、分析师预测变化、估值指标等情况，还提及相关行业排名，为投资者提供投资参考 [1][3][7] 公司股价表现 - 最新收盘价48.27美元，较前一日下跌0.49%，表现逊于当日标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月股价下跌7.46%，逊于工业产品板块和标普500指数表现 [2] 公司财报预期 - 公司定于2025年3月25日发布财报，预计每股收益0.36美元，同比增长5.88% [3] - 最新共识预测营收16.8亿美元，同比增长16.67% [3] 分析师预测 - 投资者应关注分析师对公司预测的近期变化，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [4] - 过去30天，Zacks共识每股收益预测未变，公司目前Zacks排名为3（持有） [6] 公司估值指标 - 公司远期市盈率20.18，高于行业的18.63 [7] - 公司PEG比率2.41，而制造业 - 工具及相关产品行业平均PEG比率为1.3 [7] 行业情况 - 制造业 - 工具及相关产品行业属于工业产品板块，Zacks行业排名82，处于所有250多个行业的前33% [8] - Zacks行业排名基于行业内个股平均Zacks排名计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 介绍Core & Main公司股价表现、即将发布的财报预期、分析师预测修订情况、估值指标等信息，还提及相关行业排名情况 [1][3][7][9] 公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为47.85美元，较前一日收盘价上涨0.36%，涨幅小于标普500指数当日0.64%的涨幅，道指上涨0.85%，纳斯达克指数上涨0.31% [1] - 过去一个月公司股价下跌12.21%，表现逊于工业产品板块6.06%的跌幅和标普500指数7.69%的跌幅 [2] 公司财报预期 - 公司预计于2025年3月25日发布财报，预计每股收益0.36美元，较去年同期增长5.88%，预计营收16.8亿美元，较去年同期增长16.67% [3] 分析师预测修订 - 投资者应关注分析师对公司预测的近期修订，这些修订反映短期业务趋势变化，积极的修订表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [4] - 估计修订与即将到来的股价表现直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型，该模型考虑估计变化并提供评级系统 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来1级股票平均年回报率为+25%，过去一个月Zacks共识每股收益估计保持稳定，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值指标 - 公司远期市盈率为19.84，行业平均远期市盈率为18.4，公司交易价格高于行业平均 [7] - 公司目前PEG比率为2.37，制造业 - 工具及相关产品行业截至昨日收盘平均PEG比率为1.28 [8] 行业排名情况 - 制造业 - 工具及相关产品行业属于工业产品板块，目前Zacks行业排名为81，处于所有250多个行业的前33% [9] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 文章围绕Core & Main公司展开，介绍其股价表现、盈利预期、分析师预估变化、估值情况，还提及所在行业的相关排名信息 [1][2][6][8] 公司股价表现 - 公司在最新交易时段收盘价为47.53美元，较前一日上涨0.23%，表现落后于标普500指数当日1.12%的涨幅、道琼斯指数1.14%的涨幅以及纳斯达克指数1.46%的涨幅 [1] - 公司股价在上个月下跌13.21%，落后于工业产品板块7.88%的跌幅和标普500指数4.13%的跌幅 [1] 公司盈利预期 - 公司即将公布的每股收益预计为0.36美元，较去年同期增长5.88% [2] - 最新共识预计公司季度收入为16.8亿美元，较去年同期增长16.67% [2] 分析师预估变化 - 分析师对公司预估的修订通常反映短期业务趋势，积极修订传达对公司业务表现和盈利潜力的信心 [3] - 预估修订与即将到来的股价表现有直接关联，由此形成了Zacks Rank量化模型 [4] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估保持不变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为19.73，高于行业平均的19.23 [6] - 公司目前的PEG比率为2.36，而制造业 - 工具及相关产品行业昨日收盘时的平均PEG比率为1.29 [7] 行业排名信息 - 制造业 - 工具及相关产品行业属于工业产品板块，目前Zacks行业排名为88，处于所有250多个行业的前36% [8] - Zacks行业排名通过确定组成行业组的个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - Core & Main公司有良好的增长前景 [1] 公司情况 - Core & Main公司在市政市场因基础设施老化持续保持强劲，在重型非住宅市场因回流趋势需求稳定，住宅和轻型非住宅市场也蓄势待发 [1] 分析师情况 - 专注于工业、消费和科技领域的合理价格成长投资机会 [1] - 在Tipranks追踪的约39000名金融专家中排名前50 [1]

文章核心观点 - 扎克斯制造工具及相关产品行业因工业和汽车行业对机械工具的强劲需求、电力市场对制造工具需求的增加以及城市化带来的产品开发和升级投资而有望增长，行业参与者可通过战略收购等方式实现增长，同时介绍了行业趋势、排名、表现、估值等情况，并推荐了几只值得关注的股票 [1][2] 行业概况 - 扎克斯制造工具及相关产品行业包括开发和分销手动和机械工具、液压工具、工程紧固系统和重型起重技术解决方案的公司，部分工具制造商还生产弧焊产品、排烟设备等，产品用于多个行业，部分企业有国际业务 [3] 行业趋势 终端市场需求 - 多个终端市场对机床的采用增加以及人们对电气设备依赖度提高，推动制造工具需求增长，但近期制造业活动放缓是行业担忧因素，不过12月新订单指数连续两个月扩张且通胀放缓对行业有利 [4] 产品研发创新 - 行业参与者注重创新、产品升级和新产品开发以保持竞争力，利于行业长期增长，但研发投入大可能导致公司资产负债表杠杆率高 [5] 收购增长策略 - 行业参与者依靠收购策略扩大客户群体和产品范围，进入新市场并巩固竞争地位，分散单一市场风险 [6] 行业排名与前景 - 扎克斯制造工具及相关产品行业目前排名第84，处于超250个扎克斯行业的前34%，其行业排名预示近期前景良好，研究显示排名前50%的行业表现远超后50% [7][8] 行业表现与估值 价格表现 - 过去一年该行业表现逊于板块和标准普尔500指数，行业涨幅3.1%，板块和标准普尔500指数涨幅分别为16.6%和26.4% [9] 估值情况 - 基于未来12个月市盈率，行业目前为18.95倍，低于标准普尔500指数的22.33倍和板块的19.65倍，过去五年行业市盈率最高22.71倍，最低11.65倍，中位数18.62倍 [11] 值得关注的股票 科里与梅恩（Core & Main） - 为私营水务公司、市政当局和专业承包商提供废水、水、雨水排水和消防产品及服务，受益于管道等产品需求增加，2024年9月的收购对其有利，扎克斯共识估计其2024财年收益上调2.9%至每股2.16美元，过去一个月股价上涨8% [13][14] 史丹利百得（Stanley Black） - 制造工具及相关配件和工程紧固系统等，受益于全球成本削减计划，通过股息回报股东，扎克斯共识估计其2024年收益上调0.5%，过去一个月股价上涨3.6% [16][17] 林肯电气（Lincoln Electric） - 是焊接和切割产品的全线制造商和经销商，战略收购和2025战略执行将推动增长，自动化解决方案市场产品发布和新技术投资有望促进发展，过去四个季度业绩均超预期，平均盈利惊喜为5.4%，过去一个月股价上涨2.5% [23][19] 肯纳金属（Kennametal） - 制造、营销和分销高速金属切削工具等产品，受益于基础设施部门的强劲势头，产品开发和制造设施投资有利，过去四个季度中有三个季度收益超扎克斯共识估计，平均盈利惊喜为11% [21][22]