文章核心观点 Core & Main公司预计于9月4日盘前公布2024财年第二季度财报，市场对其营收和盈利有增长预期，但模型未明确显示此次能实现盈利超预期；同时还提及Waste Management和Waste Connections两家公司2024年第二季度财报情况 [1][2][8] Core & Main公司Q2财报预期 - 市场对CNM营收预期为75亿美元，同比增长11.4%，预计强劲终端市场销量和部分北方地区销售季提前开启将推动营收增长 [2] - 住宅地块开发因积压订单和市场投标活动有望改善，非住宅领域受益于公路街道项目、数据中心等项目而繁荣，市政项目在施工旺季表现良好 [3] - 公司有望受益于Dana Kepner持续运营，其能通过联合采购、设施优化和固定成本杠杆产生协同效应，为客户提供更多产品和服务 [4] - 市场对CNM盈利预期为每股2.3美元，同比增长7.9%，预计各业务板块营收增长将对盈利产生积极影响 [5] Core & Main公司盈利预测模型情况 - 公司当前盈利预期偏差率（Earnings ESP）为0.00%，Zacks评级为3，模型未明确显示此次能实现盈利超预期 [6][7] 其他公司财报情况 - Waste Management公司2024年第二季度财报表现不一，调整后每股收益1.8美元，同比增长20.5%，总营收54亿美元略低于市场预期，但同比增长5.5% [8] - Waste Connections公司2024年第二季度财报表现稳健，调整后每股收益（剔除17美分非经常性项目）1.2美元，超Zacks市场预期5.1%，同比增长21.6%，营收22亿美元，超市场预期1.4%，同比增长11.2% [9]

公司股价表现 - 公司最新收盘价为53.71美元，较前一日上涨1.59%，跑赢标普500指数当日0.32%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价下跌1.23%，落后于商业服务板块0.64%的涨幅和标普500指数1.52%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 公司预计9月4日发布财报，预计每股收益0.73美元，较去年同期增长10.61%，预计营收20.3亿美元，较去年同期增长9.04% [2] - 分析师预计公司全年每股收益2.32美元，营收74.7亿美元，分别较去年增长7.91%和11.42% [3] 分析师评级 - 分析师估计的近期修改通常意味着近期业务趋势的变化，向上修正表示分析师对公司业务运营和盈利的积极态度 [4] - 扎克斯评级系统根据估计变化提供评级，公司目前扎克斯评级为3（持有），过去一个月扎克斯共识每股收益估计无变化 [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为22.76，相对于行业平均的30.35有折扣 [7] - 公司目前PEG比率为2，废物处理服务行业昨日收盘时平均PEG比率为2.67 [8] 行业排名情况 - 废物处理服务行业属于商业服务板块，目前扎克斯行业排名为102，处于250多个行业的前41% [9] - 扎克斯行业排名衡量行业组内个股的平均扎克斯评级，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 文章围绕Core & Main公司展开，介绍其股价表现、盈利预期、估值等情况，指出公司股价表现落后于大盘和行业，盈利有增长预期，但当前Zacks Rank为“卖出”，不过估值相对行业有一定优势 [1][3][6] 股价表现 - 最新交易时段，公司收盘价为50.55美元，较前一日下跌0.69%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月，公司股价下跌2.32%，落后于商业服务板块和标普500指数表现 [2] 盈利预期 - 即将公布的财报中，公司预计每股收益0.73美元，同比增长10.61%，预计营收20.3亿美元，同比增长9.04% [3] - 全年来看，Zacks共识预测每股收益2.32美元，营收74.7亿美元，分别较上一年增长7.91%和11.42% [4] 分析师评级 - Zacks Rank系统根据分析师预估变化评级，公司目前Zacks Rank为4（卖出），过去一个月Zacks共识每股收益预估保持稳定 [4][6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为21.91，行业平均为29.36，相对行业有折价 [7] - 公司PEG比率为1.93，废物处理服务行业平均为2.62 [8] 行业排名 - 废物处理服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名为143，处于250多个行业的后44% [8] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 - 介绍Core & Main公司股价表现、财务预期、估值情况及行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][3][7] 股价表现 - 公司最新交易日收盘价为47.53美元，较前一交易日下跌0.65%，表现逊于当日标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月公司股价下跌3.8%，跌幅小于商业服务板块的5.54%和标普500的6.74% [2] 财务预期 - 即将发布的财报中，公司预计每股收益0.73美元，同比增长10.61%，预计营收20.3亿美元，同比增长9.04% [3] - 全年预计每股收益2.32美元，营收74.7亿美元，分别较上一年增长7.91%和11.42% [4] 分析师评级 - 分析师估计调整与短期股价走势相关，Zacks Rank系统纳入该因素进行评级 [5] - 过去30天公司每股收益预期不变，目前Zacks Rank为4（卖出） [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为20.59，低于行业平均的25.46，处于折价交易 [7] - 公司PEG比率为1.81，低于废物处理服务行业平均的2.53 [8] 行业排名 - 废物处理服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名为162，处于所有250多个行业的后36% [8] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到坏排序，前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

公司业绩预测 - 即将公布的每股收益预计为0.73美元，较去年同期增长10.61% [1] - 预计收入为20.3亿美元，较去年同期增长9.04% [1] - 全年每股收益预计为2.32美元，收入预计为74.7亿美元，较上一年分别增长7.91%和11.42% [7] 公司评级与排名 - 目前Zacks排名为5（强烈卖出） [2] - 过去一个月Zacks共识每股收益估计保持不变 [2] 行业排名与表现 - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks排名，排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [3] - 废物处理服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名为89，处于250多个行业的前36% [12] 公司股价表现 - 最新收盘价为53.49美元，较前一日变动-0.07%，落后于标准普尔500指数当日0.08%的涨幅 [4] - 过去一个月公司股价上涨9.38%，同期商业服务板块下跌0.96%，标准普尔500指数下跌0.21% [10] 公司估值指标 - 目前PEG比率为2.02，废物处理服务行业昨日收盘价的平均PEG比率为2.6 [6] - 远期市盈率为23.04，低于行业平均远期市盈率26.36 [8] 其他要点 - 投资者应关注分析师对公司预测的近期修订，积极的修订预示公司业务前景良好 [5] - 研究表明预测调整与股价表现直接相关，Zacks排名是包含这些预测变化的量化评级系统 [11]

文章核心观点 - 对Core & Main公司的股价表现、盈利预测、估值等情况进行分析，并提及所在行业相关信息 [1][2][6] 公司股价表现 - 最新交易日收盘价为51.22美元，较前一交易日上涨0.75%，跑赢标普500指数（当日涨幅0.55%），道指涨幅0.62%，纳斯达克涨幅0.63% [1] - 过去一个月股价下跌0.41%，未跟上商业服务板块0.56%的涨幅和标普500指数4.28%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益0.73美元，较去年同期增长10.61%，预计营收20.3亿美元，较去年同期增长9.04% [2] - 整个财年，Zacks共识预测每股收益2.32美元，营收74.7亿美元，分别较前一年增长7.91%和11.42% [3] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估下降5.81%，目前Zacks排名为5（强烈卖出） [5] 公司估值情况 - 远期市盈率为21.88，行业平均为27.97，公司股价较行业有折价 [6] - 公司PEG比率为1.92，废物处理服务行业平均PEG比率为2.66 [7] 行业相关信息 - 废物处理服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名为78，处于所有250多个行业的前31% [8] - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 公司当前平均券商推荐评级（ABR）近似强烈买入与买入之间 但仅据此做投资决策可能不佳 应结合Zacks评级 且分析师对公司盈利前景悲观 公司Zacks评级为卖出 [3][4][11] 券商推荐评级（ABR）相关 - 投资者常依赖华尔街分析师推荐做股票买卖决策 媒体报道分析师评级变化常影响股价 [3] - 公司当前ABR为1.91 基于11家券商实际推荐计算得出 近似强烈买入与买入之间 [11] - 构成当前ABR的11条推荐中 6条为强烈买入 1条为买入 分别占比54.6%和9.1% [3] - 券商机构利益与散户投资者并非总是一致 其推荐对预测股价未来走势参考价值不大 应作为验证自身分析或有效预测工具的信息 [2] - 券商分析师推荐往往过于乐观 因雇主既得利益 其评级比研究结果更积极 常误导投资者 [7] - 券商对所覆盖股票评级存在强烈正向偏差 每一个“强烈卖出”推荐对应五个“强烈买入”推荐 [12] Zacks评级相关 - Zacks评级是公司专有的股票评级工具 有出色外部审计记录 将股票分为从强烈买入到强烈卖出五组 是股票近期价格表现的有效指标 [5] - Zacks评级由盈利预测修正驱动 实证研究表明 近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [14] - Zacks评级在时效性上优于ABR 券商分析师不断修正盈利预测以反映业务趋势变化 其行动能迅速反映在Zacks评级中 能及时预测未来股价 [15] - 不同Zacks评级等级按比例应用于所有券商分析师提供当年盈利预测的股票 该工具在五个等级间保持平衡 [8] 公司投资价值相关 - 分析师对公司盈利前景愈发悲观 一致下调每股收益（EPS）预测 可能导致公司股价近期下跌 [9] - 公司当前年度Zacks共识预测在过去一个月下降10.4%至2.32美元 [16] - 近期共识预测变化幅度及其他三个与盈利预测相关因素 使公司获得Zacks评级4（卖出） [17]

文章核心观点 - 分析师的股票评级建议对投资者选择股票的决策有一定影响 [1] - 分析师的评级存在一定偏差,往往倾向于给予积极的评级 [5][10][11] - 与分析师评级相比,Zacks Rank是一个更可靠的股票评级指标 [7][11][12] 公司概况 - Core & Main目前的平均券商评级(ABR)为1.91,介于强烈买入和买入之间 [2] - 11家券商中有6家给予强烈买入评级,占54.6% [3] 分析师评级的局限性 - 分析师评级存在积极偏差,不能完全反映股票的未来价格走势 [5][6] - 分析师评级与Zacks Rank有所不同,Zacks Rank更能反映公司盈利预测的变化 [8][9][13] 公司未来前景 - 分析师对Core & Main当前年度盈利预测已下调1% [14] - 分析师对公司盈利前景持悲观态度,这可能是公司股价短期下跌的合理原因 [15] - 综合多方面因素,Core & Main目前被评为Zacks Rank 4(卖出) [16]

文章核心观点 - 工业股Core & Main因财报喜忧参半股价下跌，公司虽营收增长但利润表现不佳，收购式增长策略带来债务问题，工业股当前受利率和经济形势影响，未来走势取决于经济能否避免衰退 [1][2][7] 公司业绩表现 - 周二下午2点12分，工业水和废水管道及设备制造商Core & Main股价下跌16.7%，此前该股今年已上涨39% [1] - 本季度公司营收增长10.6%至17.4亿美元，超预期，但毛利润仅增长6.6%，净利润下降2.4% [2] 公司发展策略及问题 - 公司通过收购推动增长，整合分散的水和废水管道等设备行业，但核心有机增长仅为低个位数 [3] - 收购式增长策略使公司债务从一年前的16亿美元增至24.5亿美元，债务与EBITDA之比从去年的1.7升至2.7，令投资者担忧 [4] 行业形势 - 高利率使投资者对工业股感到紧张，因这类公司营收与建筑活动相关，且昨日供应管理协会低于预期的制造业PMI数据加剧了对利率拖累经济的担忧 [5] - 基础设施投资和就业法案资金开始流入经济，可能提振需求，Core & Main在报告中提及这点 [6] 行业投资前景 - 若经济能避免衰退并使通胀正常化，工业和建筑股回调后可能是不错的投资选择；若衰退来临，工业股将受打击，Core & Main因资产负债表杠杆化，股价波动可能更大 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长11%至17.4亿美元,其中有8%来自收购 [11][27] - 毛利率为26.9%,较上年同期的27.9%有所下降,主要受到库存成本上升的影响 [15][27][28][44] - 销售、一般及管理费用增加15%,主要由于收购带来的费用增加和通胀压力 [29][30][31] - 净利润为1.01亿美元,较上年同期下降24%,主要由于营业利润下降和利息费用上升 [33] - 调整后EBITDA为2.17亿美元,较上年同期下降1% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 计量产品销售增长31%,反映了公司在新产品和技术推广方面的能力 [13] - 排水管道产品销售增长良好,反映了基础设施建设的强劲需求 [12] - 消防产品销售受钢管价格下降的影响有所下降 [97][98] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅建设市场在第一季度实现同比增长,反映了需求的改善 [11][39][40][92] - 非住宅建设市场总体保持平稳,其中公路和街道项目、数据中心等领域表现强劲 [12][40][41][92] - 市政维修和更新市场保持低个位数增长,反映了良好的财政预算和老旧基础设施的升级需求 [12][42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过产品、客户和地域拓展等战略举措实现了高于市场的增长 [13][14][16][17] - 公司积极进行收购,在本季度和之后完成了5笔收购,扩大了地域覆盖和产品线 [18][19][20][21][22][23][106][107] - 公司在一个高度分散的39亿美元市场中仅占17%的份额,未来增长空间巨大 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在第一季度的表现感到满意,认为公司已经积累了良好的势头 [11][24] - 管理层对住宅和非住宅建设市场的前景保持乐观,预计2024年将保持低个位数增长 [39][40][41][92] - 管理层认为市政维修和更新市场将保持低个位数增长,但尚未看到基建法案带来的明显增量 [42][43] - 管理层表示将继续执行产品、客户和地域拓展等战略,并保持积极的收购节奏 [24][43] 其他重要信息 - 公司在第一季度实现了7.8亿美元的经营活动现金流,较上年同期有所改善 [34][35] - 公司在本季度和之后完成了6.1亿美元的收购支出,并将继续保持积极的收购节奏 [16][17][35][106][107] - 公司调整了2024财年的收入和调整后EBITDA指引,分别上调至75-76亿美元和935-975百万美元 [45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Bouley提问** 询问毛利率指引中30-50个基点的下降是否为全年指引,以及公司如何应对市场竞争带来的压力 [48][49][50][51] **Mark Witkowski回答** 该指引为季度环比下降,公司将通过提高私有品牌销售等措施来抵消部分竞争压力带来的影响 [49][50][51] 问题2 **Nigel Coe提问** 询问公司是否预计未来会出现更广泛的价格下行压力,以及SG&A费用的增长趋势 [59][60][61][62][63] **Mark Witkowski和Steve LeClair回答** 公司目前未预计会出现更广泛的价格下行压力,SG&A费用增长主要受收购影响,公司将继续采取措施来提高效率 [60][61][62][63][64][75] 问题3 **Asher Sohnen提问** 询问价格竞争压力的原因,以及基建法案带来的增量是否会加剧竞争 [81][82][83][84] **Steve LeClair回答** 价格竞争压力属于正常行业周期,公司将通过私有品牌等措施来抵消影响。基建法案带来的项目将是长期的,公司正在评估其对业务的影响 [82][83][84]