财务指引 - 全年调整后现金每股收益指引提高至3.30 - 3.50美元，此前为3.20 - 3.45美元，仍包含0.20 - 0.25美元的外汇逆风[5] - 全年收入指引提高至12.05 - 12.50亿美元，此前为11.70 - 12.20亿美元，更新后的指引仍包含150 - 200个基点的货币逆风[17] 业务表现 - Q1 2023营收2.955亿美元，按报告值计算同比增长21.9%，按固定汇率计算增长25.1%，近期收购为Q1营收增长贡献570个基点[15] - 骨科手术营收1.312亿美元，普通外科手术营收1.643亿美元；国内营收1.646亿美元，占比56%，国际营收1.309亿美元，占比44%[13][14] - 单用途产品营收2.493亿美元，资本产品营收4620万美元，单用途产品占比84%[52] 软件实施 - 2022年底WMS相关可发货积压约3000万美元，2023年Q1订单强劲，公司专注于恢复受干扰影响的销量[7] - 2022年Q4实施仓库管理软件系统，虽能提高产能和效率，但导致2022年Q4和2023年Q1发货严重延迟，优化软件效率的工作仍在进行[18] 市场情况 - 骨科市场规模大且有吸引力，总骨科预计有12%的增长；普通外科市场同样规模大且有吸引力，总普通外科预计有10%的增长[33][34] 其他信息 - 董事会性别多样性比例为33%[8] - 2023年Q1积压订单降至正常运营水平[39]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为2.955亿美元，按报告计算同比增长21.9%，按固定汇率计算增长25.1% [8] - GAAP净收入为180万美元，而2022年第一季度为1500万美元；调整后净收入为2060万美元，同比下降12.3%；调整后摊薄每股净收益为0.66美元，同比下降5.7% [9] - 调整后毛利率为54.0%，较上年同期下降210个基点，其中110个基点为外汇逆风，其余来自通胀 [18] - 研发费用占销售额的4.2%，较上年同期下降20个基点；第一季度调整后SG&A费用占销售额的37.9%，因销售额增加实现180个基点的改善 [19] - 调整后利息费用为870万美元，调整后有效税率为25.3% [19] - 季度末现金余额为2650万美元，去年12月31日为2890万美元；3月31日应收账款天数为65天，去年底为69天；季度末库存天数为215天，去年12月31日为251天 [21] - 季度末长期债务为9.953亿美元，去年12月31日为9.851亿美元；3月31日杠杆率为5.4倍，预计第三季度降至5倍以下，2023年底降至4.25倍以下，2024年底降至3倍以下 [22] - 本季度运营活动使用现金380万美元，2022年第一季度运营现金流为30万美元，预计2023年全年运营现金流约为1.3亿美元 [23] - 第一季度资本支出为430万美元，去年同期为370万美元 [24] - 预计全年报告收入在12.05亿 - 12.50亿美元之间，此前指引为11.70亿 - 12.20亿美元，仍包含150 - 200个基点的货币逆风 [24] - 预计2023年全年调整后每股收益在3.30 - 3.50美元之间，此前范围为3.20 - 3.45美元，仍包含0.20 - 0.25美元的估计外汇逆风 [25] - 预计第二季度报告收入在3.00亿 - 3.10亿美元之间，包含约200个基点的外汇逆风；调整后每股收益在0.77 - 0.82美元之间 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度全球有机增长为19.4%，近期收购带来的收入为1360万美元；AirSeal、In2Bones、Buffalo Filter和BioBrace合计占本季度总收入的30%以上 [14] - 美国销售额同比增长25.4%，国际销售额增长24.7% [15] - 全球骨科收入第一季度增长26.0%，美国骨科销售增长29.0%，国际骨科销售增长24.3% [15] - 全球普通外科收入本季度增长24.4%，美国普通外科收入增长24.0%，国际普通外科收入增长25.5% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国有11个州通过了烟雾立法，其中6个已生效，5个待2024年7月通过；另有10个州正在制定相关立法，包括得克萨斯州和加利福尼亚州；全部11个州生效后，将覆盖约21%的美国医院床位和26%的美国人口 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于仓库积压订单发货、手术程序量增加、人员配置水平改善、全球供应链限制缓解以及参加行业展会展示产品创新等因素，对2023年持续强劲表现充满信心 [10] - 公司认为2022年的两笔收购已超出预期，将在未来数年对整体收入和利润率产生变革性影响 [13] - 公司专注于执行，推动新产品发展，包括有机和无机产品，以提升市场表现 [36] - 公司将不再单独披露In2Bones的无机收入，Q2是最后一个披露季度，截至6月13日收购周年日 [25] - 公司将关注高增长技术，提升产品组合和利润率，不再局限于个别产品的披露 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场情况改善，手术程序量增加，人员配置水平逐步提升，但尚未恢复到疫情前水平 [35] - 供应链状况有所改善，但仍是挑战；外汇逆风主要集中在上半年，下半年相对中性，有助于改善利润率 [43][45] - 公司对Q1表现满意，有信心实现全年目标，随着业务推进，情况将逐步好转 [27] 其他重要信息 - 管理层在会议中提及的非GAAP或调整后指标，用于监测公司季度和年度财务表现，并与其他医疗技术公司进行对标 [4] - 调整后净收入和调整后每股收益排除了公司认为特殊或非正常运营的信贷或费用，调整项目在公司网站的收益发布文件中有详细说明 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度业绩超预期及全年指引上调的驱动因素 - 市场改善，手术程序量增加，人员配置水平提升；公司执行能力增强，处理完仓库积压订单，团队回归业务拓展；有众多新产品，包括有机和无机产品 [35][36] 问题: 调整后毛利率情况及全年趋势 - 第一季度毛利率略低于预期是因为亚洲地区收入超预期，但该地区利润率较低；公司仍坚持全年毛利率指引；供应链有所改善但仍是挑战；外汇逆风集中在上半年，预计Q2毛利率在54%左右，下半年将显著改善以达到全年指引 [42][43][52] 问题: Buffalo和AirSeal在本季度的增长情况及未来预期 - 第一季度增长超过20%；不再单独提及是因为新增In2Bones和Biorez对增长和利润率贡献较大；预计AirSeal和Buffalo将继续保持20%或更高的增长率，In2Bones预计为中高个位数增长，Biorez在2023年为个位数百万美元，2024年及以后为两位数百万美元 [47] 问题: 仓库中断导致的销售损失及恢复情况 - 已收复超过50%的客户，预计其余大部分将在未来几个季度回归；主要影响一次性耗材业务，对资本业务影响较小 [44][55] 问题: 收入和每股收益全年的进展节奏 - 给出Q1结果和Q2指引，未披露Q3和Q4情况；市场通常Q2大于Q1，Q3略低于Q2，Q4最高；公司业务受新产品节奏驱动，目标是2023年回归基本执行层面 [56][61] 问题: 仓库问题是否影响Q2 - Q3季节性 - 行业通常Q2大于Q1，Q3略低于Q2，Q4最高；公司业务受新产品节奏驱动，若执行到位应符合行业趋势；目前未对Q3和Q4发表评论，目标是2023年回归基本执行 [61] 问题: 仓库积压订单是否恢复正常水平 - 仓库系统实施相关的积压订单已处理完毕，目前处于正常工作积压水平 [66] 问题: 第一季度有机增长的计算及原因 - 计算有机增长时不能扣除仓库问题相关的全部金额，因为部分积压订单满足了Q1的当前需求；公司给出的是大致数据，且正常业务也有一定积压水平 [69][70][73] 问题: In2Bones和Biorez在本季度贡献超预期的情况及市场前景 - 两笔收购进展超预期；AOS展会上BioBrace的外科医生演示受关注，预计2023年底达到高个位数百万美元；In2Bones在展会上受关注，新产品和产品组合吸引客户，且公司可借助自身基础设施拓展海外市场 [71][75][76] 问题: 本季度运营费用杠杆情况及与预期差异原因 - 销售额增加带来了运营费用杠杆；收购在2023年有稀释效应，增加了SG&A和R&D费用；与市场预期的差异主要在于利息费用和税率，利息费用年初较高随后会下降，市场预期较为平稳，税率略高于预期 [78] 问题: 与仓库问题相关的软件实施成本是否结束 - 公司仍在关注该问题，尚未达到预期效率水平，预计Q2后大部分成本将结束 [79] 问题: 本季度收入超预期与全年收入指引上调的关系及信心来源 - 是良好的开端，但仅一个季度数据不能过于乐观；提高了指引区间下限，且幅度超过Q1超预期部分；需等待Q2数据再做进一步讨论 [84] 问题: BioBrace的进展及后续增长预期 - 第一季度后至少达到高个位数百万美元；预计Biorez产品线将实现环比增长 [86] 问题: 得克萨斯州和加利福尼亚州烟雾立法提案的执行力度 - 未立法的州也在使用烟雾疏散设备，销售团队在全球推广；立法会推动市场发展，但在最终版本出台前难以评论提案实质内容 [87] 问题: 仓库问题解决后对近期和中期的影响及销售团队状态 - 仓库问题基本解决，Q1订单强劲；目标是收复所有流失客户并拓展新客户，目前销售、营销和研发团队正在努力，Q1有良好开端 [88]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为2.955亿美元，较去年同期的2.423亿美元增长21.9%，按固定汇率计算增长25.1%[123] - 成本销售从2022年第一季度的1.063亿美元增至2023年第一季度的1.401亿美元，毛利率从56.1%降至52.6%[130] - 销售和行政费用从2022年第一季度的1.029亿美元增至2023年第一季度的1.301亿美元，占净销售额的比例从42.5%增至44.0%[131] - 研发费用从2022年第一季度的1.07亿美元增至2023年第一季度的1.25亿美元，占净销售额的比例从4.4%降至4.2%[132] - 利息费用从2022年第一季度的500万美元增至2023年第一季度的1030万美元，加权平均借款利率从2.22%增至3.14%[133] - 2023年第一季度所得税费用的有效税率为25.6%，高于2022年同期的14.2%[135] - 2023年3月31日净营运资本状况为2.894亿美元[139] - 2023年第一季度经营活动使用的净现金为380万美元，2022年同期为提供净现金30万美元；2023年和2022年第一季度净收入分别为180万美元和1500万美元[139][140] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金较去年同期增加60万美元，资本支出为430万美元，去年同期为370万美元[141] - 2023年第一季度融资活动提供的净现金为540万美元，2022年为750万美元；2023年第一季度循环信贷额度净借款为900万美元，2022年为1100万美元；2022年第一季度定期贷款净还款为300万美元；2022年第一季度支付与先前收购相关的或有对价80万美元；2023年第一季度员工计划发行股票的净现金收益为340万美元，去年同期为800万美元[142] 各条业务线数据关键指标变化 - 骨科手术和普通手术产品销售占比与去年同期持平，分别为44%和56%，国际销售占比分别为44%和46%[115] 公司业务风险与挑战 - 公司预计宏观经济环境带来的挑战将持续到2023年，可能影响运营结果[116] - 2022年第四季度实施仓库管理系统导致发货延迟和成本增加，2023年第一季度有所改善但仍有增量成本[118] - 公司无俄罗斯和乌克兰直接业务，对当地第三方经销商销售占比不高且已全额计提应收账款坏账准备[117] - 公司受到宏观经济环境影响，面临更高的制造和运营成本[144] 公司资金与债务情况 - 截至2023年3月31日，定期贷款安排的未偿还借款为1.346亿美元，循环信贷安排的未偿还借款为7900万美元，可用借款为5.042亿美元，约180万美元用于未偿还信用证[145] - 第七次修订和重述的高级信贷协议以公司几乎所有个人财产和资产作抵押，公司截至2023年3月31日完全遵守相关契约和限制[146] - 公司可通过运营现金流、循环信贷额度借款、出售股票、私募或公开发行债务等方式筹集资金[138] 公司股票回购情况 - 董事会已授权2亿美元的股票回购计划，截至2023年3月31日，已回购610万股普通股，总计1.626亿美元，剩余3740万美元可用于股票回购[149] 公司市场风险情况 - 2023年第一季度主要市场风险敞口及其管理方式无重大变化[151]

公司业务概况 - CONMED是一家医疗技术公司，产品用于外科手术，产品线包括骨科手术和普通外科手术[10] - 骨科手术产品线在2022年占总销售额的44%，提供支持运动医学和软组织修复的产品[16] - 普通外科产品线在2022年占总销售额的56%，包括先进的外科和内窥镜技术产品[17] 公司战略 - CONMED的战略包括推出新产品、进行战略收购、实现生产和运营效率、地理多元化和积极参与医疗社区[11][12][13][14][15] 公司国际业务 - CONMED产品在100多个国家销售，国际销售占2022年总净销售额的34%[19] 产品竞争优势 - CONMED在全球骨科和普通外科医疗器械市场竞争，产品线广泛，能够满足各种客户需求和偏好[20] 销售渠道 - CONMED的销售主要通过直接分销到6000多家医院、手术中心和其他医疗机构，以及通过医疗专业分销商进行[21] 研发投入 - 公司研发费用在2022年达到约4,720万美元，较2021年的4,360万美元和2020年的4,050万美元有所增长[23] 知识产权和监管 - 公司拥有知识产权，包括美国专利和外国等效专利，覆盖了公司产品的广泛范围，有效期从2023年到2041年[24] - 公司产品的开发、制造、销售和分销受到多个机构和立法机构的监管，包括美国食品和药物管理局（FDA）和其他国外对应机构[25]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为2.509亿美元，同比下降8.4%，按固定汇率计算下降7% [3] - 全年销售额达到10.45亿美元，同比增长3.4%，按固定汇率计算增长4.6% [4] - 2022年GAAP净亏损总计8060万美元，2021年为净收入6250万美元 [10] - 调整后净收入为8500万美元，同比下降14.5%，调整后摊薄每股净收益为2.65美元，同比下降17.4% [10] - 第四季度调整后SG&A费用占销售额的39.7%，较上年同期增加300个基点，全年为38.8%，比2021年高50个基点 [19] - 第四季度调整后有效税率为26.5%，全年为23.5% [20] - 年末现金余额为2890万美元，9月30日为3340万美元 [21] - 第四季度运营活动使用现金1160万美元，2021年第四季度为运营活动现金流3380万美元，全年运营活动现金流为3340万美元，2021年为1.118亿美元 [22] - 第四季度资本支出为570万美元，上年同期为320万美元，全年资本支出为2180万美元，2021年为1490万美元 [23] - 第四季度调整后毛利率为54.2%，较上年同期下降270个基点，全年为55.3%，较2021年下降90个基点 [35][36] - 第四季度研发费用占销售额的4.9%，较上年同期高80个基点，全年为4.5%，较2021年高20个基点 [38] - 第四季度GAAP净收入为2660万美元，2021年第四季度为2440万美元，GAAP摊薄每股收益本季度为0.86美元，一年前为0.75美元，全年GAAP净亏损为8060万美元，2021年为GAAP净收入6250万美元，GAAP摊薄每股净亏损2022年为2.68美元，2021年为GAAP净收入1.94美元 [39] - 年末长期债务为9.851亿美元，9月30日为136万美元，杠杆比率为5.6倍，9月30日为5.0倍 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度全球骨科收入下降0.3%，美国骨科销售增长15%，国际骨科销售下降9%，全球普通外科收入下降12.0%，美国普通外科收入下降11.5%，国际普通外科收入下降13.1% [17] - 全年全球骨科收入增长6.5%，美国骨科销售增长9.2%，国际骨科销售增长5.0%，全球普通外科收入增长3.1%，美国普通外科收入增长3.0%，国际普通外科收入增长3.2% [18] - 第四季度近期收购业务收入为1250万美元，全年为2480万美元 [14][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国销售额下降3.9%，国际销售额下降10.6% [15] - 全年美国销售额增长4.8%，国际销售额增长4.3% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司将专注于人员，确保公司财务增长和健康，致力于推动收入和收益高于市场增长 [12] - 公司通过有机和无机发展结合，在普通外科和骨科领域构建了高增长投资组合 [31] - 历史表明，行业供应中断解决后，原供应商将赢回大部分临时中断期间损失的业务 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度手术环境趋势更有利，手术程序稳定，医疗系统人员配备水平略有提高，但仍存在衰退压力的不确定性 [11] - 公司认为2023年业务有令人兴奋的收入增长和盈利潜力，虽有自伤问题需快速恢复，但会因此变得更好更强 [43] - 预计2023年全年报告收入在11.7 - 12.2亿美元之间，包括150 - 200个基点的货币逆风，第一季度报告收入在2.62 - 2.72亿美元之间，包括约300个基点的外汇逆风，预计调整后每股收益在0.58 - 0.63美元之间 [41][42] - 预计2023年调整后EBITDA约为2.4亿美元，杠杆率在第三季度降至5倍以下，年底降至4.25倍以下，2024年底降至3倍以下 [52] - 预计2023年调整后毛利率提高20 - 50个基点，2024年至少提高150个基点，2025年提高约250个基点，2025年底调整后毛利率达到约60% [53][54] - 预计2023年调整后SG&A占销售额的37.0% - 37.4%，研发费用占销售额的中4%左右 [54] - 预计2023年调整后利息费用在3230 - 3280万美元之间，调整后有效税率约为25%，调整后每股收益在3.20 - 3.45美元之间，包括0.20 - 0.25美元的外汇逆风 [55] 其他重要信息 - 第四季度仓库管理软件实施对业绩产生重大影响，预计该软件实施对收入的影响约为6500万美元，年末终端客户积压订单约为3000万美元，本周受影响仓库的终端客户积压订单约为1000万美元 [3][13][16] - 公司于2022年6月完成In2Bones收购，8月完成Biorez收购 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q4问题对Q1的影响及指导中份额收复的假设 - 年末积压订单为3000万美元，目前约为1000万美元，1月有改善但仍需努力，预计Q1销售受影响最大，随着时间推移影响减小，预计能赢回大部分客户和业务量，这是指导中的假设 [58] 问题: 仓库管理中断的原因及防止再次发生的措施 - 从1980年代的仓库模式升级到2020年代模式，前期安装工作未进行足够全面的验证和用户验证，未涵盖所有基本用户案例，后续会进行全面的事后审查，未来软件平台工作将受益于此次经验教训 [63] 问题: 软件系统的好处及何时能看到 - 好处包括提高仓库内产品移动效率，目前收货操作已更高效，随着仓库各环节运营效率和对齐度提高，将看到库存管理改善，预计随着时间推移能逐渐看到效率提升 [75][76] 问题: 一般外科业务的情况及2023年指导中的假设 - 约55%的收入来自普通外科，仓库放缓对其收入影响更大，还影响销售团队业务拓展，第四季度手术程序和人员配备情况有改善，预计Buffalo Filter和Airseal产品线年增长率超20% [79][80][82] 问题: 2023年指导中市场、恢复和客户捕获假设 - 指导中假设宏观因素维持现状，销售团队将尽快回到进攻状态，预计能赢回大部分业务 [70][71] 问题: 2023年销售团队招聘情况 - 领导团队在6、7月考虑市场衰退因素，决定招聘更侧重填补空缺而非扩张，销售团队有一定扩张但规模较小 [119][120] 问题: 收入减少1000万美元的原因及份额收复情况 - 6500万美元是第四季度收入预估缺口，3000万美元是季度末积压订单，积压订单对2023年有一定帮助，部分业务已在Q4和1月赢回，销售团队防御时间比预期长，导致2023年业务受影响，将继续关注客户服务 [94][111][112] 问题: 毛利率达到60%的改善来源 - 不依赖通胀逆转，主要依靠产品组合改善，如Airseal和Buffalo增长、新收购业务运营改善，公司有能力通过组合优势和成本控制实现目标 [104][105] 问题: AirSeal和Buffalo在Q4的增长情况 - 若无中断，预计该业务Q4增长率超20%，AirSeal收购7年后仍保持良好增长，Buffalo有更大渗透空间，2023年部分地区立法将有助于其增长 [106][107] 问题: 销售团队留用措施及人员流失风险 - 公司对销售团队采取了公平的方式，销售会议后团队积极性高，虽不能保证无人流失，但已尽力留住优秀人员，所有骨科代表已接受Biorez培训和认证 [110][134] 问题: 整体环境稳定性的体现 - 商业方面，销售组织对市场程序量和人员配备情况感觉良好，数据显示有净增长，与医疗系统管理的对话也表明情况改善；制造环境和供应链虽未完全恢复正常，但有更多稳定性，部分电子元件供应仍受限 [136][137] 问题: AOS展会新收购业务的展示计划 - 今年将有一个实体展位展示In2Bones、Biorez及生物支撑技术，会有外科医生演讲，预计有关于足踝和生物支撑的会议，还将展示骨科核心业务的新产品 [145][146]

业绩总结 - 2023年预计收入在11.70亿到12.30亿美元之间[6] - 调整后的每股收益（EPS）预计在3.20到3.50美元之间[6] - 2022年第四季度的运输积压最高达到约3500万美元，目前约为2800万美元[5] 用户数据 - 2022年9月的高增长产品占比为42%，相比2015年的79%有所下降[4] - 2022年9月的单一数字增长产品占比为42%，相比2015年的21%有所上升[4] - 2022年9月的双位数增长产品占比为0%，而在2019年同期为35%[4] - 公司在美国的手术中心中，60%到70%使用其产品[7] 市场规模 - 2022年，骨科市场的总规模在44亿到46亿美元之间[7] - 一般外科市场的总规模在14亿到16亿美元之间[8] 多样性与治理 - 公司在董事会中实现了33%的性别多样性[10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为2.751亿美元，按报告值计算同比增长10.6%，按固定汇率计算同比增长12.1% [8] - GAAP净收入总计4610万美元，而2021年第三季度为1490万美元 [8] - 调整后净收入为2380万美元，较上年第三季度下降3.7%；调整后摊薄每股净收益为0.77美元，较上年第三季度下降3.8% [9] - 调整后毛利率为55.9%，较上年同期下降130个基点 [20] - 研发费用占销售额的4.6%，比上年同期高20个基点 [21] - 第三季度调整后销售、一般和行政费用（SGA）为销售额的37.7%，较2021年第三季度下降170个基点 [21] - 调整后利息费用为700万美元，预计未来季度利息费用将达750万美元或更多 [22] - 调整后有效税率为24.9%，预计未来为25% [22] - 季度末现金余额为3340万美元，6月30日为5320万美元 [24] - 截至9月30日，应收账款周转天数为65天，第二季度末为64天 [24] - 季度末库存周转天数为222天，6月30日为192天 [24] - 季度末长期债务为10.36亿美元，6月30日为9.82亿美元 [25] - 2022年9月30日的杠杆率为5.0倍，6月30日为4.7倍 [25] - 本季度经营活动提供的现金流为2590万美元，2021年第三季度为2140万美元 [25] - 第三季度资本支出为670万美元，去年同期为560万美元 [25] - 预计第四季度报告收入在3.05亿 - 3.2亿美元之间，2022年全年报告收入在11亿 - 11.15亿美元之间 [26] - 预计第四季度调整后每股收益在0.98 - 1.05美元之间，2022年全年调整后每股收益在3.21 - 3.28美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度全球骨科收入增长14.0%，美国骨科销售额增长20.4%，国际骨科销售额增长10.4% [18] - 第三季度全球普通外科收入增长10.7%，美国普通外科收入增长11.8%，国际普通外科收入增长8.5% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场按固定汇率计算增长9.6%，国内业务报告增长14.2% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成In2Bones和Biorez两项收购，对业务前景感到兴奋，积极推进Biorez临床研究、销售团队培训和客户教育工作 [11][12] - 行业面临医疗人员配置不足和全球供应链不稳定的挑战，公司努力应对这些问题，同时关注市场动态，寻找增长机会 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临医疗人员配置不理想和全球供应链不一致的问题，第三季度未恶化但改善幅度有限 [10] - 近期美元大幅走强将给2023年带来有意义的汇率逆风，公司将寻找方法尽可能减轻这一影响 [28] - 对公司建立的产品组合的收入增长潜力感到乐观，当成本挑战缓解时，有望实现更高的盈利能力 [29] 其他重要信息 - 公司发布首份ESG可持续发展报告，该报告由全球跨职能团队编写，并经外部第三方专家支持和审计组验证 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年0.30美元的汇率逆风为何比9月中旬预计的0.10美元大幅增加 - 夏季估算时基于当时汇率预计为0.10美元，此后汇率变动较大导致这一变化 [31][32] 问题: 收入缺口是由整体手术增长、市场增长导致，还是市场份额、竞争动态等因素导致 - 公司认为耗材销量强劲，说明获得了应有的手术份额；资本业务表现不佳，部分是由于供应链限制、设备老化和产品升级等原因，目前没有迹象表明公司正在失去市场份额 [33][34][36] 问题: 请介绍AirSeal和Buffalo Filter业务本季度表现及OEM部分情况 - AirSeal本季度表现出色，国内外市场均实现强劲增长，且增速超过直觉外科；Buffalo Filter业务中，品牌部分是主要业务，表现良好；耗材业务随手术量增加而回升，市场上烟雾立法的推进也有助于业务增长 [39][40][42] 问题: 关于In2Bones和Biorez 2023年的市场共识预期是否合理 - 公司表示In2Bones所在市场呈高个位数增长，该业务增速至少是市场的两倍，表现良好；Biorez 2023年预计实现个位数百万美元收入，2024年达到两位数百万美元收入，不评价市场共识预期 [44][45] 问题: 资本业务表现不佳，受资本环境疲软、供应不足和积压订单的影响程度如何，是否会回升 - 电子电路板供应延迟影响了部分产品，部分资本设备老化需要更新；客户对资本设备的需求并未下降，随着手术量增加，客户仍会购买所需设备 [48][50][52] 问题: 2023年每股收益0.30美元的汇率影响，是对冲策略导致还是其他原因；当前利率下如何考虑2023年利息费用 - 公司约一半业务在海外且进行全面套期保值，近期汇率变动使未来需支付的费用增加；第四季度利息费用预计至少750万美元，未来利息费用取决于美联储决策和债务偿还情况 [53][54][57] 问题: 有机销售未达预期，是市场问题还是份额问题 - 7 - 8月业务表现不佳，9月有所改善但未弥补差距，且资本业务未达预期；公司认为在本季度内没有突然失去市场份额 [59][60] 问题: 提到的资本设备老化是指哪些设备；如何沟通Biorez平台未来发展情况 - 动力工具等传统产品可能需要更新或扩展；Biorez业务有机化后将归入骨科类别，会进行非财务方面的评论，不会每次都单独列出 [63][64][67] 问题: 如何考虑2022年自由现金流假设，有哪些主要影响因素 - 2022年因增加库存以缓解供应链问题，营运资金增加影响了自由现金流；预计2023年库存水平相对稳定，自由现金流将更接近净收入 [68][69][70] 问题: 收购In2Bones和Biorez贡献约1050万美元，是否大部分来自In2Bones，该业务发展势头如何 - 目前In2Bones是主要收入贡献者；该业务表现超出预期，第四季度足部和脚踝业务有强劲增长，新产品推出带来积极反馈，销售团队表现出色，国际市场正在拓展 [73][74][76] 问题: 面临汇率逆风、利息费用增加等情况，如何平衡增长投资与盈利能力，能否实现盈利增长 - 公司将在1月讨论2023年计划，认为增长是解决当前困境的关键，将维持业务引擎，确保收入增长，为盈利提供空间；收购业务在2023年仍有稀释作用，2024年将实现增值，汇率影响有待观察 [80][81][82] 问题: 销售团队扩张的回报具体指什么，哪些业务受益，对2023年运营杠杆有何影响 - 去年夏季大幅扩张销售团队，因疫情导致业务量恢复延迟，销售代表需要更多时间积累客户经验；目前SG&A占销售额的比例低于上年，说明开始获得回报，预计未来销售团队将更具生产力 [87][88][89] 问题: 基于目前情况，2023 - 2024年业务复苏将如何展开 - 医疗人员配置问题不会很快解决，可能需要几个季度甚至到2024年；公司产品组合具有高毛利率，将通过有机创新继续发展，控制可控制的因素，让市场解决宏观问题，1月将提供更多2023年展望 [90][91][94] 问题: 公司预计手术增长放缓，业务组合有何不同，是否假设会出现第二波新冠疫情 - 公司业务中大部分为择期手术，当前呼吸道疾病、季节性流感和可能的新冠疫情可能会影响择期手术；第三季度业务前期缓慢，9月有所改善，希望第四季度继续好转 [97][98][100] 问题: 300个基点的通胀情况如何，下半年毛利率能否作为明年的起点 - 第四季度汇率影响比预期更糟，目前毛利率55%左右可作为基线；通胀情况尚未明显改善，需要耐心等待；收购业务和高毛利率产品有助于提升整体毛利率，宏观挑战掩盖了这一趋势 [101][102][103]

业绩总结 - 2022年第三季度收入为2.751亿美元，同比增长10.6%，按固定汇率计算增长12.1%[6] - GAAP每股收益为1.48美元，相较于去年同期的0.47美元显著增长[6] - 调整后每股收益为0.77美元，同比下降3.8%[6] - 2022年全年的收入指引更新为11亿至11.15亿美元，较之前的11.095亿至11.14亿美元有所调整[7] - 预计2022年调整后现金每股收益指引为3.21至3.28美元，低于之前的3.25至3.45美元[9] 用户数据与市场表现 - 2022年第三季度的收入增长中，近期收购贡献了420个基点[6] - 一次性收入占总收入的74%，显示出公司在可持续收入方面的强劲表现[4] 未来展望与市场扩张 - 全球普通外科产品预计将长期以高于市场的速度增长，主要受创新技术客户采纳增加的推动[10] - 全球骨科产品预计将长期以高于市场的速度增长，受创新和客户参与度提升的推动[10] - 骨科市场的总规模在2022年为44亿至46亿美元，预计公司在该市场的市场份额约为1.28亿美元，增长率为13%[4]

公司业务与销售情况 - 公司产品分为骨科手术和普通外科，2022年和2021年前三季度国际销售额均约占合并净销售额的45%，约83%的收入来自一次性产品销售[134] - 2022年第三季度和前三季度净销售额分别增长10.6%和7.9%，主要因产品线销售增长[146][147] - 2022年第三季度和前三季度骨科手术销售额分别增长12.2%和8.0%，主要源于运动医学和特定手术产品增长及In2Bones产品销售[146][147][148] - 2022年第三季度和前三季度普通外科销售额分别增长9.4%和7.8%，主要受AirSeal等先进手术产品和先进内窥镜技术产品推动[146][147][149] 公司收购情况 - 2022年6月13日，公司以1.452亿美元现金收购In2Bones Global, Inc.全部股份，潜在收益支付最高达1.1亿美元[135] - 2022年8月9日，公司以8590万美元现金收购Biorez, Inc.全部股份，潜在收益支付最高达1.65亿美元[136] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金比去年同期增加2.315亿美元，主要是因1.447亿美元的In2Bones收购付款和8240万美元的Biorez收购付款，且资本支出也更高[168] 公司成本与费用占比 - 2022年第三季度和前三季度销售成本占净销售额比例分别为44.9%和44.7%，毛利润占比分别为55.1%和55.3%[144] - 2022年第三季度和前三季度销售及管理费用占净销售额比例分别为41.7%和41.9%，研发费用占比均为4.4%[144] 公司业务影响因素 - 公司业务受COVID - 19疫情、宏观经济环境、俄乌冲突等影响，预计2022年成本挑战持续[138][141] - 公司对俄罗斯和乌克兰第三方经销商的应收账款已全额计提坏账准备，相关收入对合并财务结果影响不大[139][141] 公司各项费用金额及比例变化 - 2022年第三季度销售成本增至1.235亿美元，2021年同期为1.065亿美元；前九个月增至3.552亿美元，2021年同期为3.245亿美元；2022年第三季度毛利率降至55.1%，2021年同期为57.2%；前九个月降至55.3%，2021年同期为56.0%[150] - 2022年第三季度销售及管理费用增至1.146亿美元，2021年同期为1.047亿美元；前九个月增至3.333亿美元，2021年同期为3.075亿美元；第三季度该费用占净销售额的比例降至41.7%，2021年同期为42.1%；前九个月增至41.9%，2021年同期为41.7%[152] - 2022年第三季度研发费用增至1280万美元，2021年同期为1090万美元；前九个月增至3490万美元，2021年同期为3220万美元；第三季度该费用占净销售额的比例增至4.6%，2021年同期为4.4%；前九个月维持在4.4% [155] - 2022年第三季度利息费用增至850万美元，2021年同期为810万美元，加权平均借款利率增至2.66%，2021年同期为2.46%；前九个月利息费用降至1950万美元，2021年同期为2790万美元，加权平均借款利率降至2.44%，2021年同期为2.94%[156][157] 公司特殊费用记录 - 2022年前九个月，公司记录与回购和注销2.625%票据相关的转换溢价费用1.031亿美元、相关可转换票据套期交易结算费用550万美元、与回购2.625%票据和偿还定期贷款相关的递延融资费用注销340万美元[158] 公司所得税情况 - 2022年第三季度所得税收益按有效税率 -193.7%记录，2021年同期所得税费用按有效税率14.3%记录；前九个月所得税费用按有效税率 -77.7%记录，2021年同期为12.3%[162] 公司资金状况 - 2022年9月30日净营运资金状况为3.657亿美元，前九个月经营活动提供的净现金为4500万美元，2021年同期为7800万美元[166] - 2022年前九个月融资活动提供的净现金为2.135亿美元，2021年同期融资活动使用净现金6080万美元[169] - 截至2022年9月30日，定期贷款安排有1.346亿美元未偿还借款，循环信贷安排有5300万美元未偿还借款，循环信贷安排可用借款为5.302亿美元[172] 公司票据发行与使用 - 2022年6月6日发行8亿美元2.250%的票据并以现金结算本金[176] - 部分票据发行所得用于回购和注销部分2.625%的票据、偿还循环信贷余额、偿还9000万美元定期贷款及部分支付In2Bones收购费用[176] - 发行票据时与多家金融机构进行可转换票据套期交易[176] 公司股票回购计划 - 董事会授权2亿美元股票回购计划[178] - 截至2022年9月30日已回购610万股普通股，总计1.626亿美元，剩余3740万美元可用于回购[178] - 股票回购计划可在公开市场或私下交易进行，公司可随时暂停或终止[178] - 2022年未根据股票回购计划购买普通股[178] - 回购资金来自经营现金流和循环信贷额度可用借款[178] 公司市场风险情况 - 2022年前九个月主要市场风险敞口及管理方式无重大变化[180]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额为2.772亿美元，按报告值计算同比增长8.6%，按固定汇率计算增长9.8%；有机销售额为2.751亿美元，固定汇率下增长9% [7] - GAAP净亏损总计1.683亿美元，主要因大部分2024年可转换票据的注销；调整后净收入为2480万美元，同比增长11.8%；调整后摊薄每股净收益为0.76美元，同比增长7% [8] - 调整后毛利率为54.9%，较上年同期下降50个基点，预计第三和第四季度保持在55%左右 [23] - 研发费用占销售额的4.1%，较上年同期下降30个基点，预计未来占比在4% - 5% [24] - 调整后SG&A费用占销售额的38.1%，较2021年第二季度下降20个基点 [25] - 调整后利息费用第二季度为490万美元，预计第三和第四季度约为650万美元 [25][27] - 调整后有效税率第二季度为25.5%，预计今年剩余时间接近25% [29] - 现金余额季度末为5320万美元，3月31日为2490万美元；应收账款天数6月30日为64天，第一季度末为68天；库存天数季度末为192天，3月31日为215天 [32] - 长期债务季度末为9.82亿美元，3月31日为7.04亿美元；杠杆比率6月30日为4.7倍，3月31日为3.5倍 [33] - 经营活动现金流本季度为1870万美元，2021年第二季度为3430万美元；资本支出第二季度为570万美元，去年同期为300万美元 [34] - 因货币因素，将全年收入指引范围下调1000万美元至10.95 - 11.40亿美元，代表有机固定汇率增长8% - 12%；调整后每股收益指引范围下调至3.40 - 3.55美元 [37][38] - 预计第三季度报告收入在2.75 - 2.90亿美元之间，调整后现金每股收益在0.78 - 0.84美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球骨科收入第二季度增长12.7%，美国骨科销售下降0.8%，国际骨科销售增长20.7% [20] - 全球普通外科收入季度增长7.7%，美国普通外科收入增长5.7%，国际普通外科收入增长12.0% [20] - 水牛过滤器直接业务与AirSeal业务合计增长约20%，水牛过滤器OEM业务目前占比不到10% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第二季度手术人员配置水平影响手术量；国际市场中，欧洲、加拿大和拉丁美洲表现强劲，中国市场本季度下滑，日本和澳大利亚小幅增长 [9][18] - 2021年第二季度美国增长11.4%（对比2019年），非美国地区增长仅1.2%；2022年第二季度美国增长3.9%，国际销售增长17.2% [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购In2Bones公司，看重其在足踝市场的强大产品组合、销售团队和领导团队，后续将利用自身结构、规模和产品进行交叉销售和拓展销售渠道 [12][14] - 公司将继续专注于销售团队扩张、产品创新，在国际市场推进产品注册和审批，建立更直接或合适的经销商销售团队 [50][51] - 水牛过滤器OEM业务订单不稳定，拖累整体表现，但公司重点关注直接业务 [20][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境给医疗行业带来挑战，公司面临成本挑战和货币逆风，但业务势头依然强劲，第二季度有机收入增长9.0%，预计第三和第四季度实现两位数增长 [40][41] - 不确定手术人员短缺问题何时缓解，希望市场手术人员情况能有所改善 [47] - 货币走势难以预测，若维持当前汇率，2023年货币将成为逆风；定价可能首次转为正向，产品组合是毛利率的顺风因素；通胀和供应链问题持续时间难以预测 [57][58][60] 其他重要信息 - 会议中管理层的评论和声明包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 管理层提及某些非GAAP调整指标，用于监测公司财务表现和与其他医疗技术公司进行基准比较 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务增长动力的驱动因素是什么 - 业务增长动力是多方面的，包括销售团队扩张取得成效、产品组合良好、骨科新产品发布、普通外科有强大产品组合，且业务优势较为广泛；此外，去年第三和第四季度受疫情挑战，基数较低 [44][45][46] 问题2: 如何发展In2Bones业务 - 公司将以经营其他业务的方式运营In2Bones，即专注创新、扩张销售团队以实现更深入广泛的覆盖；在国际市场推进产品注册和审批，建立合适的销售团队 [50][51] 问题3: 如何实现第三和第四季度的每股收益指引 - 毛利率预计未来六个月维持在55%左右，利息费用将增至每季度650万美元，同时由于新的可转换票据，第三季度股数至少比第二季度的3270万股减少100万股 [54][55] 问题4: 2023年业务面临的逆风因素及经营利润率情况 - 货币走势不确定，若维持当前汇率，2023年货币将是逆风；定价可能转为正向，产品组合是顺风因素；通胀和供应链问题持续时间难测；预计税率维持在24% - 25%；最大影响因素是毛利率，通胀成本持续时间难以预测 [57][58][60] 问题5: 指引变化是否仅因外汇因素，300个基点的逆风压力是什么及何时消除 - 指引变化仅因货币因素，此前已消化大部分通胀压力；若运费和材料成本维持在2019年水平，毛利率将提高300个基点；当运费和材料成本恢复正常，需5 - 6个月才能反映在损益表中 [63] 问题6: 能否实现每年50 - 100个基点的毛利率扩张，以及医院资本支出环境如何 - 产品组合是毛利率的最大顺风因素，AirSeal、水牛过滤器和In2Bones业务对毛利率有积极贡献；公司资本产品需求未出现明显疲软，第二季度国际市场资本业务表现良好 [65][66] 问题7: 骨科和普通外科业务增长差异的原因是什么 - 65%的骨科业务在国际市场，国际骨科业务表现强劲，得益于销售团队扩张、新产品推出和国际市场注册；美国骨科业务有新团队负责，预计未来会有进展 [68][70] 问题8: 水牛过滤器OEM业务的增长前景如何 - 第二季度是OEM业务最后一个强订单季度，后续比较基数将变低；公司重点关注直接业务 [71] 问题9: 如何看待当前通胀压力及对未来经营利润率的影响 - 由于现有5 - 6个月的库存，2022年利润率情况基本确定；若通胀下降，需5 - 6个月才能反映在损益表中；目前通胀压力与三个月前相似，运费未明显下降，材料成本略有上升 [75][76][77] 问题10: 水牛过滤器和AirSeal市场情况如何，是否面临竞争 - 水牛过滤器直接业务表现良好，国内外市场均如此；市场对烟雾消除的需求依然很高，立法变化有利；公司在该市场处于领先地位，将努力维持 [80][81] 问题11: 水牛过滤器OEM业务表现不佳的原因是什么 - 公司未丢失客户合同，是客户采购量不稳定；可能是因为去年市场预期过高，客户大量囤货，之后因疫情消耗库存 [84][85][86] 问题12: 若外汇维持当前汇率，2023年解除套期保值的逆风影响如何体现 - 公司在全球有自然对冲和合成对冲，但套期保值合约有到期影响；2023年的影响尚未确定，因部分合约未购买；若汇率不变，2023年货币将是收入和利润的逆风，但无法量化 [87][88]