业绩总结 - 2022年第一季度收入为2.423亿美元，同比增长4.1%，按固定汇率计算增长4.3%[7] - GAAP每股收益为0.47美元，同比增长51.6%；调整后每股收益为0.70美元，同比增长11.1%[7] - 2022年全年的收入指引上调至11.05亿至11.50亿美元，较之前的10.75亿至11.25亿美元有所增加[7] 用户数据与市场展望 - 全球足踝市场预计在2022年达到45亿美元，年增长率超过7%[17] - 2021年，运动医学市场规模为44亿至46亿美元，主要竞争者包括DePuy Mitek、Arthrex和Smith & Nephew[5] - 一般外科市场的收入预计在2021年为14亿至16亿美元，主要竞争者包括Medtronic和Ethicon[6] 收购与新产品 - 收购In2Bones预计在2022年下半年贡献约2000万美元的收入[7] - 2021年In2Bones的收入为3680万美元，毛利率约为80%[16] - 预计收购In2Bones对2022年调整后现金每股收益的影响为负0.05至0.10美元[17] 长期战略 - 公司致力于在大型市场中增加市场份额，以实现长期的收入和盈利增长[4]

各业务线销售占比变化 - 2022年第一季度骨科手术和普通手术产品销售占比分别为44%和56%，2021年同期分别为46%和54%[105] - 2022年和2021年第一季度国际销售分别占合并净销售额的46%和47%[105] 净销售额变化 - 2022年第一季度净销售额为2.423亿美元，较去年同期增长4.1%，主要因普通手术产品线增长[111] 成本与毛利率变化 - 2022年第一季度销售成本增至1.063亿美元，2021年同期为1.042亿美元，毛利率增至56.1%[112] 销售及管理费用变化 - 2022年第一季度销售及管理费用增至1.029亿美元，占净销售额的42.5%，2021年同期为9830万美元，占比42.3%[115] 研发费用变化 - 2022年第一季度研发费用增至1070万美元，占净销售额的4.4%，2021年同期为1000万美元，占比4.3%[117] 利息费用与加权平均利率变化 - 2022年第一季度利息费用降至500万美元，加权平均利率降至2.22%，2021年同期分别为1040万美元和3.37%[118] 所得税费用变化 - 2022年第一季度所得税费用按14.2%的有效税率记录，2021年同期为按(1.3)%的有效税率获得所得税收益[119] 应收账款预留情况 - 截至2022年3月31日，公司已全额预留俄罗斯和乌克兰第三方经销商的应收账款060万美元[107] 业务面临挑战情况 - 2022年第一季度公司业务受新冠疫情和俄乌冲突影响，面临市场波动、成本上升等挑战[106][107] - 公司受COVID - 19疫情、宏观经济环境影响，面临成本上升等挑战[129] 净营运资本状况 - 2022年3月31日净营运资本状况为3亿美元零70万[124] 经营活动现金与净收入情况 - 2022年和2021年第一季度经营活动提供的净现金分别为30万和2230万美元，净收入分别为1500万和990万美元[124] 投资活动净现金变化 - 2022年第一季度投资活动使用的净现金较去年同期增加60万美元，主要因资本支出从310万美元增至370万美元[126] 融资活动净现金变化 - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为750万美元，2021年为使用890万美元[127] 信贷额度借款与还款情况 - 2022年第一季度循环信贷额度净借款为1100万美元，2021年为净还款800万美元[127] - 2022年第一季度定期贷款净还款为300万美元，2021年为330万美元[127] 未偿还借款与可用借款情况 - 截至2022年3月31日，定期贷款融资有2.246亿美元未偿还借款，循环信贷安排有1.51亿美元未偿还借款，可用借款为4.318亿美元[131] 股票回购计划情况 - 董事会已授权2亿美元的股票回购计划，截至2022年3月31日，已回购610万股，总计1.626亿美元，剩余3740万美元可用于回购[134] - 2022年未根据股票回购计划购买任何普通股[134]

公司人员与产品分销情况 - 公司有3800名员工，产品从三个主要制造地点向全球分销[14] - 截至2021年12月31日，公司约有3800名全职员工，其中约2400人从事运营工作[52] 公司合并净销售额情况 - 2021年公司合并净销售额为10.10635亿美元，2020年为8.62459亿美元，2019年为9.55097亿美元[25] 各业务线销售占比情况 - 2021年骨科手术和普通外科手术销售占比分别为43%和57%，与2020年持平，2019年分别为49%和51%[25] 各业务线一次性产品收入占比情况 - 2021年骨科手术约71%的收入来自预计会重复购买的一次性产品[26] - 2021年普通外科手术约89%的收入来自预计会重复购买的一次性产品[32] 国际销售额占比情况 - 2021年国际销售额约占公司总净销售额的34%，产品销往100多个国家[33] 国内客户采购情况 - 公司国内超6000家医院、手术中心和其他医疗机构直接采购其产品，2021、2020和2019年无单一客户占净销售额超10%[36] 公司研发支出情况 - 2021、2020和2019年公司研发支出分别约为4360万美元、4050万美元和4550万美元[43] 公司特许权使用费支出情况 - 2021、2020和2019年公司年度特许权使用费支出分别约为200万美元、150万美元和200万美元[42] 公司专利情况 - 公司拥有从2022年到2040年到期的涵盖广泛产品的美国专利及外国等效专利[44] 公司债务及义务情况 - 长期债务总计712,569美元，其中1年以内到期的为11,925美元，1 - 3年到期的为380,775美元，3 - 5年到期的为319,869美元[212] - 采购义务总计141,854美元，其中1年以内到期的为138,401美元，1 - 3年到期的为3,337美元，3 - 5年到期的为116美元[212] - 租赁义务总计22,741美元，其中1年以内到期的为7,486美元，1 - 3年到期的为10,635美元，3 - 5年到期的为2,445美元，5年以上到期的为2,175美元[212] - 总合同义务为877,164美元，其中1年以内到期的为157,812美元，1 - 3年到期的为394,747美元，3 - 5年到期的为322,430美元，5年以上到期的为2,175美元[212] 公司未确认税收优惠情况 - 未确认的税收优惠约为0.2百万美元，确认时间和确定性未知[212] 公司基于股票的总税前薪酬费用情况 - 2021年、2020年和2019年，公司在综合收益合并报表中确认的基于股票的总税前薪酬费用分别为1630万美元、1310万美元和1180万美元[213] 欧盟医疗器械法规情况 - 欧盟医疗器械法规（EU MDR）于2017年5月取代单一法规，2021年5月生效，过渡期内2021年5月前按EU MDD颁发证书的医疗器械可在证书剩余有效期或2024年5月前继续上市[49] 公司设施检查情况 - 公司设施需接受美国食品药品监督管理局（FDA）和外国监管机构或公告机构的定期检查[50] 公司及相关方法规遵守情况 - 公司及其供应商和灭菌服务提供商需遵守美国和国际的环境健康与安全法律法规[51]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为2.74亿美元，按报告计算同比增长8.4%，按固定汇率计算增长9.1%；全年销售额达到10.1亿美元，按报告计算同比增长17.2%，按固定汇率计算增长16.3% [7] - 第四季度GAAP净收入总计2440万美元，2020年第四季度为2410万美元；调整后净收入3340万美元，同比增长33.5%，调整后摊薄每股净收益1.07美元，同比增长27.4%；全年GAAP净收入总计6250万美元，2020年为950万美元；调整后净收入9940万美元，同比增长54.8%，调整后摊薄每股净收益3.21美元，同比增长47.2% [8] - 第四季度调整后毛利率为56.9%，较上年同期增加310个基点；全年调整后毛利率为56.2%，较上年增加90个基点 [14] - 第四季度研发费用占总销售额的4.1%，较上年同期降低50个基点；全年研发费用占总销售额的4.3%，投入金额同比增长7.6%，但占比从2020年到2021年下降40个基点 [16] - 第四季度调整后SG&A费用占销售额的36.7%，较2020年第四季度增加90个基点；全年调整后SG&A费用占销售额的38.3%，较2020年全年降低90个基点 [16][17] - 第四季度调整后利息费用为420万美元，全年为2150万美元；调整后有效税率第四季度为19.2%，全年为18.4% [17] - 第四季度末现金余额为2080万美元，9月30日为3150万美元；12月31日应收账款周转天数为60天，与9月30日持平，优于2020年底的63天；季度末库存周转天数为177天，较第三季度末的193天有所改善，但高于去年12月的150天 [20] - 第四季度末长期债务为6.72亿美元，9月30日为7.03亿美元，一年前为7.35亿美元；2021年12月31日杠杆率为3.5倍，较一年前的4.9倍有所降低 [21] - 第四季度运营现金流为3380万美元，资本支出为320万美元；全年运营现金流创纪录达到1.118亿美元，2020年为6450万美元；全年资本支出为1490万美元，2020年为1300万美元 [21][22] - 2021年第四季度调整后EBITDA创纪录达到5900万美元，2020年第四季度为4790万美元；全年调整后EBITDA为1.972亿美元，2020年为1.561亿美元；调整后EBITDA利润率第四季度为21.5%，2021年全年为19.5% [22] - 公司预计2022年全年收入在10.75亿 - 11.25亿美元之间，预计货币因素对2022年影响不大，收入将实现高个位数到两位数增长；调整后现金每股收益预计在3.60 - 3.85美元之间，若不考虑可转换债券新会计准则导致的股份增加，调整后现金每股收益指引将高出0.05 - 0.10美元，预计调整后有效税率在24% - 25%之间 [25][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，全球骨科业务收入增长5.2%，美国骨科销售额增长0.7%，国际市场增长7.9%；全球普通外科业务收入增长12.2%，美国普通外科收入增长6.8%，国际市场增长25.3% [12] - 水牛过滤器和AirSeal产品2021年全年占公司收入略高于25%，增长速度明显快于其他产品组合，公司看好其发展机会，预计这两款产品年增长率将超过20%，但会受手术量增长影响 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，美国销售额同比增长5.0%，全年增长14.6%；国际销售额本季度增长14.3%，全年增长18.4% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司将专注于员工，确保公司财务增长和健康，致力于实现收入和收益高于市场的增长 [10] - 公司持续加强业务基础设施建设、推进产品创新和提升数字战略，以实现盈利增长和现金创造 [9] - 公司销售团队扩张，新产品不断推出，国际业务多元化且规模不断扩大，这些举措有助于提升公司业绩 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年经营环境受新冠病例激增、人员配备问题以及供应和物流中断影响，公司财务表现符合原预测，团队努力推动业务发展，取得了良好成果 [9] - 目前奥密克戎变异株对不同地区市场影响不同，部分市场仍受限制，部分地区运营节奏开始恢复，但1月恢复速度未达预期，预计后续情况会改善，但难以预测恢复时间 [30] - 随着疫情缓解，客户会更加信任公司，公司市场份额有望增加，宏观环境稳定后，公司在利润率方面的努力将更明显 [28] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中的发言包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 管理层使用非GAAP调整指标来监测公司财务表现和与其他医疗技术公司进行对标，调整项目在公司网站的收益报告中详细说明 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前业务在全球各地的趋势及是否有积极迹象 - 奥密克戎在全球不同地区影响不同，部分市场仍受限，部分地区运营节奏开始恢复，但1月恢复情况未达预期，有数据显示新冠病例和住院人数7天平均峰值可能已出现，后续有望下降，但恢复时间难以预测 [30] 问题2: 公司在骨科业务的举措对未来业务的影响 - 公司2022年收入指引范围反映了过去的努力成果，若新冠疫情缓解，业务恢复还受医护人员短缺和疲劳影响，需要一定时间恢复，公司为业务恢复做好了准备，但具体情况需观察环境改善情况 [33][34] 问题3: 2022年利润率指引及改善来源 - 公司暂不提供利润表各项目的详细信息，因存在诸多不确定性，如供应链挑战等，公司会保持灵活应对；非运营方面，税收是不利因素，利息费用按第四季度情况预估，无其他重大非运营问题 [36][38] 问题4: 水牛过滤器的发展趋势、2022年及以后的发展空间、受手术量影响情况以及市场立法规则带来的顺风因素 - 公司对水牛过滤器和AirSeal的发展机会仍持乐观态度，2021年全年这两款产品占公司收入略高于25%，增长快于其他产品组合，预计年增长率超过20%，会受手术量增长影响，但从全年看增长有信心 [39] 问题5: 公司在面临劳动力短缺和奥密克戎影响下仍取得较好业绩的原因 - 业绩提升是多方面因素导致，包括销售团队扩张、新产品推出、历史业务平台优势以及国际业务多元化增长等，这些工作积累多年产生了积极影响 [42][43] 问题6: 2022年通胀对利润率的压力及其他压力情况 - 公司业务模式中产品组合和基础设施对利润率有积极影响；面临的压力主要是供应链紧张和运费上涨，预计2022年毛利率将较2021年改善，但因不确定性暂不提供具体指引，预计毛利率按季度同比增长，但非连续增长 [45][46][47] 问题7: 公司制定年度指引的思路、季度节奏和季节性情况 - 不提供季度收入分配情况；客户2022年初情况比2021年更差，1月开局不佳，预计情况会改善，若当前疫情影响持续，第一季度收入可能与去年持平，全年来看，随着季度推进收入增长有望改善 [51][52] 问题8: 达到收入指引高端的因素 - 若病毒影响持续且有更多冲击性浪潮，收入将处于指引低端；若疫情影响减小，接近后疫情环境，将达到指引高端；此外，销售团队扩张、新产品推出等因素也有助于接近高端 [54][55] 问题9: 创新驱动方面，2021年新产品推出节奏、2022年计划以及过去被宏观因素掩盖但令人期待的产品 - 2021年第一、二季度推出新的大型骨动力工具系统和新视频平台，年中在先进内窥镜业务推出产品，在高级外科业务与Intuitive合作推出AirSeal新端口；2022年新产品推出节奏将持续，在学术会议和普通外科贸易展上可能会有新产品展示；难以预测产品是否成功，受客户购买意愿和外部环境影响，公司采用分散式管理，让商业、营销和研发团队与客户合作确定需求并推进产品开发 [57][58][59] 问题10: 2022年外汇影响不大的原因 - 综合考虑公司货币权重和组合以及套期保值计划，若汇率保持当前水平，报告收入和固定汇率收入差异不大，公司在预测外汇影响方面表现较好 [60] 问题11: 销售团队扩张情况，新员工生产力提升进度及2022年计划 - 2021年销售团队扩张进展顺利，虽受客户访问情况波动影响，但已看到部分地区取得成效；2022年初销售团队扩张将更温和，以消化2021年的扩张成果，但仍会有一定规模的扩张 [64] 问题12: 公司债务中可变利率债务规模以及在指引中对利率的假设 - 年末长期债务为6.72亿美元，其中3.45亿美元为固定利率的可转换债券，其余为可变利率债务；在底线指引中已考虑了公布的利率情景范围 [65] 问题13: 若第一季度销售与去年持平，为何不更倾向于收入指引低端而非中高端 - 目前客户面临更大压力，1月经营环境比去年更严峻，无法预测情况何时改变，所以给出收入范围；若第一季度销售持平，后续需更高增长才能达到目标，但2021年下半年因宏观问题业绩较弱，2022年下半年若能避免类似情况，会有较容易的比较基数；公司不提供季度指引，会灵活应对，观察全年情况 [68][69] 问题14: 若3月后情况稳定，即使第一季度销售与去年持平，是否有信心达到收入指引中点 - 公司给出的指引范围是有信心实现的 [70]

业绩总结 - 2021年总收入为10.11亿美元，同比增长17.2%[7] - 骨科手术收入为4.384亿美元，同比增长17.0%[7] - 普通外科收入为5.722亿美元，同比增长17.3%[7] - 单次使用产品收入为8.201亿美元，同比增长16.7%[7] - 2021年实现了8%的整体增长，预计未来将继续推动股东价值的提升[16] 未来展望 - 2022年预计收入在10.75亿至11.25亿美元之间，增长率为6.4%至11.3%[9] - 调整后的现金每股收益（EPS）预计在3.60至3.85美元之间，代表至少15%的有机增长[9] - 骨科和普通外科产品预计将长期以高于市场的速度增长[12] 市场份额 - 骨科产品的市场份额点价值约为8300万美元[4] - 普通外科产品的市场份额点价值约为9900万美元[5]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为2.488亿美元，同比增长4.6%，按固定汇率计算增长4.3%[4] - 2021年第三季度稀释每股收益为0.47美元，较2020年第三季度的0.23美元有所增加[4] - 2021年第三季度调整后每股收益为0.80美元，较2020年第三季度的0.88美元有所下降[4] - 2021年全年的收入指导目标调整为10.15亿至10.35亿美元的低端[4] - 2021年全年的调整后现金每股收益指导范围为3.18至3.23美元，较之前的3.15至3.25美元有所上调[4] 市场与竞争 - 运动医学市场规模为44亿至46亿美元，主要竞争对手包括Arthrex和DePuy Mitek（强生）[6] - 一般外科市场规模为14亿至16亿美元，主要竞争对手包括Ethicon（强生）和Medtronic[7] - 2021年第三季度美国市场占总收入的36%，国际市场占64%[6] 创新与产品 - 公司在2020年推出了68个新产品，2021年推出了118个新产品，显示出持续的创新能力[8] - AirSeal和Buffalo Filter预计将继续在全球范围内实现超过20%的增长[11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为2.488亿美元，按报告计算同比增长4.6%，按固定汇率计算同比增长4.3% [7] - 第三季度GAAP净收入总计1490万美元，而2020年第三季度净收入为690万美元 [7] - 剔除影响可比性的特殊项目后，调整后净收入为2470万美元，较上年第三季度下降4.9% [8] - 调整后摊薄净每股收益为0.80美元，较上年第三季度下降9.1% [8] - 第三季度调整后毛利率为57.2%，较上年同期增加40个基点 [14] - 第三季度研发费用占总销售额的4.4%，比上年同期高20个基点 [15] - 第三季度调整后SG&A费用占销售额的39.4%，比2020年第三季度高310个基点 [15] - 第三季度调整后利息费用为470万美元，调整后有效税率为18.4%，预计未来季度调整后有效税率约为25% [16] - 截至季度末现金余额为3150万美元，6月30日为4640万美元；9月30日应收账款天数为60天，与三个月前相同；季度末库存天数为193天，三个月前为167天；季度末长期债务为7.03亿美元，6月30日为7.08亿美元 [17] - 2021年9月30日杠杆率为3.9倍，公司认为到今年年底应低于3.5倍 [18] - 第三季度运营现金流为2140万美元，去年同期为3510万美元；第三季度资本支出为560万美元，上年同期为330万美元 [18] - 公司认为现有全年收入指引下限10.15亿美元仍可实现，第四季度需约2.78亿美元收入，代表按固定汇率计算较2020年第四季度增长约11%，有100个基点的汇率逆风；预计第四季度调整后现金每股收益在1.04 - 1.09美元之间，全年调整后现金每股收益范围为3.18 - 3.23美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球骨科业务和全球普通外科业务在本季度均实现正增长 [9] - 2021年第三季度，全球骨科收入增长2.9%，美国骨科销售额下降2.5%，国际骨科收入增长6.3% [13] - 2021年第三季度，全球普通外科收入较2020年第三季度增长5.3%，美国普通外科收入较2020年增长3.3%，国际普通外科收入增长10.0% [13] - 资本业务方面，美国资本业务增长与整体增长一致在2%左右，美国以外地区资本业务增长8%；空气过滤业务中，Buffalo Filter资本业务金额较小，AirSeal价值较高 [26] - 烟雾疏散业务AirSeal和Buffalo Filter年初至今增长高于20%，第三季度因手术量不足有所下降，OEM销售出现下滑；第四季度指引假设这些产品线总体增长应高于20% [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场实现7.7%的固定汇率增长，国内业务受德尔塔变种影响，增长仅为1.6% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有意义的创新、服务和交付以及增强和发展数字战略 [11] - 公司进行了销售团队扩张，美国普通外科业务已100%完成，骨科扩张预计年底完成，国际市场扩张即将完成 [10] - 公司在创新方面，既关注有机发展也关注无机发展，努力将创新产品推向市场，并通过网络研讨会和数字资源等方式提升与客户的接触 [42][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业务明显受到德尔塔变种更激进的影响而放缓，但10月情况逐渐改善，公司预计情况将逐渐好转 [9][23][24] - 公司认为未来面临的挑战包括手术延期、医院 staffing 短缺、供应基地中断和物流挑战等，其中医院 staffing 是最大的不确定因素 [33][35] - 公司对业务的近期和长期机会及优势感到兴奋，在不可预测的环境中表现出色，相信风暴过去后收入将强劲增长 [11][45] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的财务展望和计划目标等属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与当前预期有重大差异 [3] - 管理层使用非GAAP调整指标来监测公司财务表现和与其他医疗技术公司进行基准比较，调整项目在公司网站的收益报告中详细说明 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度指引相对于2019年的假设情况 - 公司表示2019年对应数据为2.649亿美元，但未给出具体百分比，提问者表示将离线跟进 [20][21] 问题: 第三季度美国和美国以外地区受COVID影响情况以及10月初与第三季度末的对比 - 第三季度德尔塔变种对美国市场业务影响最大，且随着季度推进影响增大；美国以外地区如加拿大、澳大利亚、亚洲等市场也受到影响，9月中旬至月底影响达到峰值，10月情况好转，但仍未完全摆脱影响 [22][23] 问题: 第四季度指引对staffing问题和德尔塔影响的假设以及2022年初情况 - 指引假设影响会消退，但反弹比预期更缓慢，预计情况会逐渐改善，关于2022年情况将在1月讨论 [24] 问题: 资本业务表现良好的驱动因素以及Buffalo Filter和空气过滤业务情况 - 公司年初推出新的电动工具平台和视频平台，AirSeal和Buffalo Filter业务有发展势头；Buffalo Filter资本业务金额小，AirSeal价值高；美国以外地区资本业务增长8%，美国资本业务增长与整体增长一致在2%左右 [26] 问题: 第三季度业绩超预期且重申或缩小指引，暗示第四季度较预期疲软的原因以及是否有费用延迟或增加情况 - 第三季度超预期的0.07美元与税收有关，且预计这种税收优惠不会持续；原本预计德尔塔会影响第三季度，但实际影响比预期大且持续到第四季度，所以第四季度虽会比第三季度好，但不如7月预期强劲 [28] 问题: 除COVID大爆发外未来几个月的主要风险，公司关注重点以及哪些可能被夸大 - 主要风险包括手术延期时长、医院staffing短缺、供应基地中断和物流挑战等；公司全球物流和供应团队自2020年3月以来每天开会应对供应问题，并建立库存；最大的不确定因素是医院staffing和医护人员疲劳对手术安排和医院运营的影响 [33][35] 问题: 骨科业务在美国东北部等地区以及疫苗接种率较高的美国以外国家的表现，以及对未来恢复速度的启示 - 国际市场骨科业务表现良好，美国市场是挑战所在；未发现美国骨科业务表现与疫苗接种率的相关性，业务更受医疗系统运营情况影响 [39][40] 问题: 公司今年进行销售团队扩张和建立库存，是否预示2022年业务将大幅增长 - 公司专注于创新和与客户建立联系，有有机和无机发展机会，销售团队扩张是为了抓住市场机会，虽有一定干扰但团队能应对；库存增加一方面是Q3通常是库存高点，另一方面是销售低于预期；公司看好未来机会，预计手术恢复正常后收入将强劲增长 [42][45] 问题: 本季度毛利率达到历史最高，驱动因素是什么 - 主要得益于业务组合改善，克服了运费、通胀和供应成本增加等不利因素；预计第四季度毛利率维持在相同水平，关于2022年情况将在1月讨论 [46] 问题: 烟雾疏散业务AirSeal和Buffalo Filter的近期增长动态以及是否受COVID短期压力影响 - 年初至今增长高于20%，第三季度因手术量不足有所下降，OEM销售下滑；第四季度指引假设这些产品线总体增长应高于20% [49][50] 问题: 创新产品线2021年新产品数量是否会超过2020年，以及在医院和医生接触受限情况下新产品推广和采用情况 - COVID变种和相关限制会减缓新产品展示、试验和评估；公司缩小创新重点列表，专注高优先级产品；第三季度新产品技术评估因德尔塔变种放缓，公司通过网络研讨会和数字资源等方式提升与客户接触 [52][54] 问题: 是否存在手术积压情况 - 存在手术积压情况，但不同地区积压程度不同，患者因手术套房可用性、staffing可用性或其他COVID相关问题推迟手术，何时手术无法确定 [56][57] 问题: AirSeal和Buffalo Filter资本投放与手术量的对比情况 - AirSeal在美国与机器人手术相关，若医院投资机器人手术，很可能会同时投资AirSeal；烟雾疏散业务仍处于早期阶段，市场有待开发，与手术量关联度不如AirSeal；有立法的州业务增长高于平均水平，但立法不是业务增长的驱动因素 [58][63] 问题: 第三季度收入放缓是否导致销售团队投资放缓，以及是否认为业务会快速反弹 - 公司按计划继续进行销售团队扩张，这是基于对业务的长期看法，旨在将优质技术推向更多客户，而非追求短期业绩 [67][68] 问题: 销售团队扩张在第三季度的影响，是否会延续到第四季度，以及对公司长期增长轨迹的影响 - 难以准确量化销售团队扩张对季度销售结果的影响，但扩张会带来一定干扰；通常这种投资在6 - 9个月后开始有回报，会增加公司参与试验、评估和业务机会，对公司整体结果有积极作用；预计大部分干扰在年底前消除 [70][71][72]

公司整体净销售额变化 - 2021年前三季度和前三季度末三个月，公司净销售额同比分别增长20.8%和4.6%，各产品线均有增长[121][123] 骨科手术业务线数据变化 - 2021年前三季度和前三季度末三个月，骨科手术销售额同比分别增长22.5%和3.5%，主要因资本产品增长和疫情影响减弱[121][124] 普通外科业务线数据变化 - 2021年前三季度和前三季度末三个月，普通外科销售额同比分别增长19.6%和5.5%，得益于先进手术产品和内镜技术产品增长[121][125] 销售成本变化 - 2021年前三季度末三个月和前三季度，销售成本分别增至1.065亿美元和3.245亿美元，上年同期分别为1.041亿美元和2.848亿美元[126] 毛利润率变化 - 2021年前三季度末三个月和前三季度，毛利润率分别增至57.2%和56.0%，较上年同期分别提升100和270个基点[126] 销售及管理费用变化 - 2021年前三季度末三个月和前三季度，销售及管理费用分别增至1.047亿美元和3.075亿美元，上年同期分别为9440万美元和2.747亿美元[128] - 2021年前三季度末三个月，销售及管理费用占净销售额比例增至42.1%，前三季度降至41.7%，上年同期分别为39.7%和45.1%[128] 业务线销售额占比变化 - 骨科手术和普通外科产品在2021年前三季度末三个月占合并净销售额比例分别为42%和58%，前三季度分别为44%和56%[116] 收入构成情况 - 约81%的收入来自一次性产品销售，2021年前三季度和2020年前三季度，国际销售额分别约占合并净销售额的45%和44%[116] 疫情对公司业务的影响 - 公司业务受COVID - 19疫情显著影响，2021年前三季度收入较2020年同期有所增加，但市场仍存在不确定性[117] 研发费用变化 - 2021年第三季度研发费用增至1090万美元，2020年同期为990万美元；前九个月增至3220万美元，2020年同期为2880万美元。第三季度研发费用占净销售额的比例从4.2%增至4.4%，前九个月从4.7%降至4.4%[133] 利息费用及借款利率变化 - 2021年第三季度利息费用从2020年同期的1190万美元降至810万美元，前九个月从3290万美元降至279万美元。借款加权平均利率第三季度从4.01%降至2.46%，前九个月从3.63%降至2.94%[134] 所得税费用有效税率变化 - 2021年第三季度所得税费用有效税率为14.3%，2020年同期为60.5%；前九个月为12.3%，2020年同期为 - 22.9%[136] 净营运资本及经营活动现金变化 - 2021年9月30日净营运资本状况为2.602亿美元，前九个月经营活动提供的净现金为7800万美元，2020年同期为4440万美元[143] 投资活动现金变化 - 2021年前九个月投资活动使用的净现金比2020年同期增加120万美元，主要因资本支出从990万美元增至1170万美元[144] 融资活动现金变化 - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为6080万美元，2020年为2490万美元。其中循环信贷额度净还款3600万美元，2020年为净借款1000万美元；定期贷款净还款1130万美元，2020年为990万美元；员工计划发行股票净现金收益1490万美元，2020年为370万美元[145][147] 信贷协议情况 - 2021年7月16日公司签订第七次修订和重述的高级信贷协议，包括2.335亿美元定期贷款安排和5.85亿美元循环信贷安排[148] 借款情况 - 截至2021年9月30日，定期贷款安排未偿还借款为2.305亿美元，循环信贷安排未偿还借款为1.71亿美元，可用借款为4.115亿美元[149] 可转换票据情况 - 2019年1月29日公司发行3.45亿美元2.625%可转换票据，2024年到期，初始转换率为每1000美元本金可转换11.2608股普通股[151] 股票回购计划情况 - 公司董事会授权2亿美元股票回购计划，截至2021年9月30日，已回购610万股普通股，总计1.626亿美元，剩余3740万美元可用于回购[154] - 2021年公司未根据股票回购计划购买任何普通股[156] 市场风险敞口情况 - 截至2021年9月30日的九个月内，公司主要市场风险敞口及其管理方式无重大变化[158]

业绩总结 - 2021年第二季度收入为2.552亿美元，同比增长61.7%，按固定汇率计算增长58.2%[4] - 骨科手术收入为1.079亿美元，同比增长78.4%，按固定汇率计算增长72.9%[4] - 一般手术收入为1.473亿美元，同比增长51.4%，按固定汇率计算增长49.1%[4] - GAAP每股收益为0.41美元，相较于2020年第二季度的亏损0.96美元[5] - 调整后每股收益为0.71美元，相较于2020年第二季度的亏损0.07美元[5] 未来展望 - 预计2021年全年收入在10.15亿至10.35亿美元之间，调整后每股收益在3.15至3.25美元之间[6] - 调整后的毛利率预计在2021年下半年约为57%[6] - 骨科和一般手术产品预计将长期实现高于市场平均水平的增长[12] - AirSeal和Buffalo Filter预计将继续在全球范围内实现超过20%的增长[13] 企业战略 - 公司在2020年聘请了ESG总监，并在环境管理方面获得ISO 14001认证[14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额为2.552亿美元，按报告计算同比增长61.7%，按固定汇率计算增长58.2%；与2019年第二季度相比，按报告计算增长7.1%，按固定汇率计算增长6.7% [9] - 第二季度GAAP净收入总计1330万美元，而2020年第二季度净亏损2740万美元；剔除特殊项目后，本季度调整后净收入为2220万美元，调整后摊薄净收益每股0.71美元，较上年受疫情影响的结果有显著增长 [10] - 第二季度调整后毛利率为55.4%，较上年同期增加210个基点；预计2021年下半年毛利率约为57% [23][24] - 第二季度研发费用占总销售额的4.4%，较上年同期下降110个基点，但研发支出较2020年第二季度增长30.1% [25] - 第二季度调整后SG&A费用占销售额的38.3%，而2020年第二季度为46.2%，目前已恢复到2019年的类似水平 [26] - 第二季度调整后利息费用为580万美元，调整后有效税率为21.0%，低于预期，预计2021年剩余季度调整后有效税率约为25% [28] - 截至季度末，现金余额为4640万美元，3月31日为3680万美元；6月30日应收账款天数为60天，上年同期为82天，三个月前为63天；季度末库存天数为167天，上年同期为184天，三个月前为178天 [30] - 截至季度末，长期债务为7.08亿美元，3月31日为7.25亿美元；2021年6月30日杠杆率为3.9倍，提前完成年度目标 [31] - 第二季度经营活动提供的现金流为3430万美元，2020年为550万美元，2019年为2160万美元；第二季度资本支出为300万美元，上年同期为380万美元 [31] - 公司将全年收入指引提高至10.15亿 - 10.35亿美元，此前上季度指引为10亿 - 10.3亿美元，年初指引为9.75亿 - 10.2亿美元 [33] - 预计第三季度收入与第二季度相似；将全年调整后现金每股收益指引提高至3.15 - 3.25美元，此前第一季度财报电话会议提供的指引为3.05 - 3.20美元，年初指引为2.85 - 3.05美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球骨科业务有所改善，但与2019年相比，国际出口市场仍面临挑战，国际直接市场和国内业务在特定手术结果方面持续改善；预计运动医学业务恢复到历史手术水平的时间将长于其他业务 [11] - 全球普通外科业务表现强劲，与2020年和2019年相比均实现增长；公司对AirSeal和Buffalo Filter的全球业绩感到满意，预计这两款产品将继续保持强劲表现；普通外科业务的表现符合年初预期，恢复速度快于运动医学业务 [12] - 第二季度全球骨科收入增长72.9%，美国骨科销售额增长90.7%，国际骨科销售额增长63.1%；全球普通外科收入增长49.1%，美国普通外科收入增长55.7%，国际普通外科收入增长35.2% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第二季度美国销售额同比增长64.2%，国际销售额同比增长50.7%；美国市场复苏速度快于美国以外市场，预计这种情况将持续到疫苗接种率提高 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第二季度决定在部分国际市场以及美国国内普通外科和骨科市场加速销售团队扩张，这项工作于第二季度开始，预计在第三季度基本完成 [15] - 公司认为并购一直是其战略的一部分，自收购Buffalo Filter后就持续关注合适的技术，但会保持谨慎和纪律性 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年是过渡年，市场正在应对Delta变种及未来可能出现的毒株的影响；尽管面临Delta变种导致部分市场放缓的情况，但政府和医疗系统认识到适度放缓比全面取消手术更可取 [13][14] - 全球疫苗分发取得了进展，但市场在疫苗供应和接受度方面存在差异 [14] - 公司对业务的现金流和盈利能力趋势感到满意，在疫情期间有效管理了现金，并预计将继续保持；公司增加了库存，认为鉴于预计的业务量增长和对客户服务的关注，这是明智的做法 [32] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中提及的非GAAP调整指标用于监测公司的持续财务表现，并与其他医疗技术公司进行对标；调整后净收入和调整后每股收益衡量的是剔除公司认为特殊或非正常持续运营项目后的公司收入，调整项目在公司财报发布的对账文件中有详细说明 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 普通外科客户参与度的变化及趋势 - 从全球来看，拉丁美洲部分市场手术量仍较低，多伦多和英国部分地区有不同程度的封锁；在新冠病例较少或疫苗接种率较高的地区，销售团队的可及性和客户参与度显著提高；总体而言，趋势向好，但仍有部分地区存在限制 [36] 问题: 销售投资的具体情况及对销售的影响 - 销售团队扩张的影响通常会在未来显现；在烟雾疏散领域需求大，公司拥有全球领先的产品组合，需要更多销售人员支持；国内骨科业务也在扩张，国际部分国家市场的普通外科和骨科业务也有不同程度的拓展；出于竞争原因，未提供具体人数，但各业务均有两位数的增长 [38] 问题: 销售扩张对SG&A占销售额比例的影响 - 公司未对今年SG&A占收入的具体目标进行指引，认为收入将很快支撑这一费用，对运营费用的杠杆效应在年底和明年持乐观态度 [40] 问题: 如何理解第三季度和全年的业绩指引 - 与年初相比，现在的情况是Delta变种导致病例数高于预期，但业务在疫情反复期间表现出韧性；年初预计医生会减少第三季度假期以弥补去年的手术量，但现在这种情况有所减弱，因此预计第二季度到第三季度收入持平；前两个季度业绩超预期，已将超额部分纳入指引，此次销售团队扩张虽有成本，但有利于明年发展，且公司仍领先于2021年的承诺目标 [43][44][45] 问题: 是否受到Delta变种的严重影响 - Delta变种有影响，医院因病例增加会进行容量和优先级决策，但公司认为手术量的增长趋势仍将持续，不会被Delta变种的影响完全抵消 [47] 问题: 如何保持SG&A占销售额比例下降 - 公司的关键是使费用增长慢于收入增长；增加人员是为了使收入增长快于费用，虽然短期内人员可能不完全高效，但预计到2022年能产生良好的杠杆效应 [49] 问题: 第二季度与2019年相比的增长情况及下半年的预期 - 若取收入指引的中点并调整汇率，全年与2019年相比的增长率在7% - 7.5%之间，下半年与上半年相比有增长，但幅度不如提问者认为的那么大；预计2021年下半年病毒对手术的影响将小于上半年 [51] 问题: 57%毛利率的驱动因素及机会 - 产品组合的变化是主要驱动因素；过去一年公司在运营方面提高了效率，但仍面临运费成本上升和价格问题；随着业务量的改善和物流渠道的畅通，运费有望下降；公司将密切管理并尽力减轻成本增加的影响 [53] 问题: 销售团队扩张的战略考虑 - 销售团队扩张的决策基于业务领导者对市场机会和产品组合的评估；公司在市场上的规模相对同行较小，增加销售人员是长期战略的一部分；目前公司的盈利能力、产品组合和组织领导能力使其适合进行扩张 [55] 问题: 美国骨科业务和国际出口市场的差异及出口市场的增长前景 - 公司有直接销售渠道和出口销售渠道，出口市场的医疗系统相对欠发达，且骨科手术受新冠病例数和医院容量的影响，软组织修复手术优先级较低；出口市场情况有所改善但较为缓慢，公司会耐心等待 [57][58] 问题: 肯塔基州立法对烟雾疏散业务的影响及其他州的立法进展 - 行业协会在提高手术烟雾健康风险意识方面做得很好，立法是业务发展的助力，但市场需求是主导因素；肯塔基州的立法可能会促使一些人加快行动，但即使没有立法，市场也有很多动作；有十几个州正在推进相关立法，难以预测哪个州会率先通过 [60][61] 问题: 资本方面的情况及内部建模思路 - 资本受资金可用性、资金优先级和现有设备损耗三个因素驱动；目前手术量有所回升，设备损耗增加，对设备的需求也会增加；公司对资本前景感到乐观，但市场完全开放前发展会较慢 [63][64] 问题: AirSeal产品未来的适应症和地理拓展计划 - 目前AirSeal在普通外科、胸腔和儿科应用有适应症，有对更广泛儿科应用的兴趣，但需要大量临床研究；地理方面主要是渠道开发和增加销售人员；与机器人的合作在美国业务中是支柱且在国际市场增长；进入普通腹腔镜手术市场是大机会，增加人员是为了缩小销售区域，挖掘AirSeal的所有机会 [66] 问题: 业务积压情况及对下半年的影响 - 目前难以量化业务积压情况，若以2019年正常市场为基准，统计公司主要涉及的手术类型的运行率，可能是估算积压的最佳方法，但相关数据未公布；公司作为小公司在大市场中，更关注获取市场份额 [69] 问题: 骨科业务如何实现长期高于市场增长及是否需要并购 - 公司骨科业务约三分之二在海外，国际业务历史上增长高于市场，美国业务表现不稳定；公司将继续关注产品创新和销售团队扩张；虽有考虑并购，但在骨科领域找到合适的并购对象较难，一切皆有可能 [73][74] 问题: 销售团队扩张如何确定添加人员的地点及管理风险 - 公司根据市场需求和历史业绩来确定销售团队扩张的地点，目标是那些未达到预期收入的区域；通过多种方式调整销售区域，如分割现有区域、为优秀销售人员提供协助等；同时，新的产品创新也支持销售团队的扩张 [76] 问题: 手术在ASC和医院门诊进行对公司的影响及销售流程差异 - 对公司和销售团队来说，手术在ASC还是医院门诊进行不重要；销售流程有差异，ASC在财务状况和决策流程上与大型医院系统有所不同，但两者都有价值分析委员会和决策流程；公司有专门的团队针对ASC市场，销售代表也在基层开展工作 [78] 问题: 年底57%的毛利率是否可作为2022年的起点及季节性因素 - 公司未对2022年进行指引，但认为未来毛利率总体趋势是上升的，不过宏观环境存在不确定性，需要稳定下来 [79] 问题: 今年晚些时候到明年年初是否会考虑并购 - 并购一直是公司战略的一部分，自收购Buffalo Filter后就持续关注合适的技术；随着杠杆率下降，公司进行大规模并购的能力增强，但市场价格较高，公司会保持谨慎和纪律性 [81]